Le marché français de la dette bancaire débute fort la semaine - Market Blog
April 26 2017 - 4:14AM
Bourse Web Dow Jones (French)
Par Patrick Aussannaire
PARIS (Agefi-Dow Jones)--Le marché de la dette bancaire a bien
réagi à l'arrivée en tête d'Emmanuel Macron au premier tour de
l'élection présidentielle française.
Le marché primaire a accueilli mardi une émission de titres seniors
non garantis de maturité 10 ans du Crédit Agricole pour un montant
d'un milliard d'euros sortie à un spread de 67 pb, et celle de
covered bonds à 9 ans d'Unicredit de 750 millions à un spread
inférieur de 10 pb au taux midswap. Morgan Stanley et Bank of
America avaient toutes deux émis la semaine dernière 3,5 et 3
milliards en deux tranches seniors de maturité 10 ans à un spread
de 110 et 115 pb, et des flotteurs à 5 et 6 ans à des spreads de 70
et 78 pb au-dessus de l'Euribor 3 mois. Banco Santander Totta a
rouvert le segment des covered bonds portugais, atone depuis 2015,
avec une émission d'un milliard à 7 ans.
Les indices synthétiques ont poursuivi mardi leur mouvement de
resserrement sur le marché secondaire qui atteint 7 pb sur le Main
à 66,5 pb, 25 pb sur le X-Over à 267 pb, 15,5 pb sur le senior
financière à 75 pb et 25,5 pb sur la dette subordonnée à 167 pb.
Sur la séance de lundi, BNP Paribas et la Société Générale
affichaient les meilleures performances de l'indice Main, avec un
resserrement des CDS 5 ans de 21 pb, et de 15 pb pour le Crédit
Agricole. Malgré une séance de stabilisation mardi, les obligations
financières à bêta élevé ont enregistré les meilleures performances
du marché bancaire. Les spreads ont ainsi bénéficié d'un mouvement
de resserrement de spreads significatif de 8 pb sur la dette
senior, de 16 pb pour les dettes Tier 2, et une hausse moyenne du
prix des titres aditional tier 1 de 1,3 point.
Pour la dette subordonnée, les obligations tier 2 françaises se
sont resserrées d'environ 20 pb lundi, contre un resserrement de 10
à 15 pb pour les titres des pays périphériques de la zone euro.
"Tous les segments ont vu une surperformance des crédits français,
ces derniers effaçant une grande partie de la prime qu'ils
offraient par rapport au reste du marché depuis l'élection de
Donald Trump en novembre dernier. Cette embellie observable sur les
spreads n'a toutefois pas pour le moment été confortée par des flux
massifs à l'achat", estime Natixis. La séance de mardi a été
marquée par des prises de profit sur les titres français AT1 CoCos
qui avaient atteint des plus hauts historiques lundi, dans de forts
volumes d'échanges.
-Patrick Aussannaire, L'Agefi. ed: ECH
"Le Market Blog" est le blog économique et financier de l'agence
Agefi-Dow Jones.
(END) Dow Jones Newswires
April 26, 2017 03:54 ET (07:54 GMT)
Copyright (c) 2017 Dow Jones & Company, Inc.
Credit Agricole (EU:ACA)
Historical Stock Chart
From Mar 2024 to Apr 2024
Credit Agricole (EU:ACA)
Historical Stock Chart
From Apr 2023 to Apr 2024