Vale a pena comprar PRIO3 (PetroRio) ?
Sim, mas é saudável esperar um pouco.
Após altas de mais de +88 por cento desde o início de novembro,
um respiro seria saudável.
O anúncio da compra do restante do campo de Frade, que a
PetroRio (BOV:PRIO3) ainda não possuía, foi o
gatilho para que as ações deslanchassem.
PRIO parece cara negociando a 12x Ebitda histórico, mas
considerando a produção (e geração de caixa) dos campos que a
companhia adquiriu em 2019, PetroRio negocia ao redor de 4x ou 5x
Ebitda futuro.
Para continuar seu movimento para o alto e avante, PRIO, agora,
precisa de mais crescimento.
Uma flecha
PRIO é minha escolha como melhor ação para
2020 — mesmo após subir de 10 para até 37 reais somente
em 2019.
O motivo é simples: (mesmo após fortes altas) PRIO é barata e
possui enormes oportunidades de crescimento explorando os campos
que já possui e adquirindo novos.
PetroRio foca apenas em explorar campos maduros e a Petrobras
(PETR4), sob o comando de Castello Branco, está se desfazendo de
muitos destes campos para focar no pré-sal.
Para PRIO, as oportunidades são imensas.
Oferta de ações
Há tempos PetroRio anuncia que faria uma oferta de ações (follow
on) para capitalizar a empresa.
PRIO vê a saída da Petrobras de diversos campos que ficariam
perfeitos sob seu comando.
PetroRio adquire campos maduros (com produção declinante),
investe em revitalizá-los e em elevar suas reservas.
Ao mesmo tempo, a companhia trabalha arduamente para reduzir
custos e melhorar a eficiência dos campos que gerencia.
Tudo isso mantendo o risco exploratório bastante reduzido.
PRIO vs ENAT
PetroRio e Enauta (ENAT3), a antiga Queiroz Galvão Exploração e
Produção, são parecidas, mas nem tanto.
Enauta tem a mesma estratégia que quebrou a OGX e a HRT (que deu
lugar à PetroRio) – ENAT tenta jogar o jogo das majors,
as grandes petroleiras mundiais.
Enauta faz parceria com empresas muito maiores que ela na
exploração de campos ainda inexplorados.
O problema é que os investimentos necessários para explorar um
novo campo são medidos nos milhões de dólares.
São valores mundanos para as majors, Petrobras vale
400 bilhões de reais, mas são bastante significativos para Enauta,
que vale apenas 4,5 bilhões.
Um investimento errado pode acabar com a saúde financeira de
ENAT.
Para reduzir o risco exploratório, PRIO só investe em campos com
geologia bastante conhecida.
PRIO adquire campos maduros e trabalha na redução de custos.
Quedas são ótimas e saudáveis
Após altas violentas de muitas ações de capitalização mais
reduzida em dezembro, iniciamos o ano mais cautelosos.
Tensão no Oriente Médio, Impeachment nos EUA, produção
industrial abaixo do esperado no Brasil.
Nada disso foi capaz, até agora, de segurar o otimismo com a
bolsa no Brasil.
Claro, estamos ainda no início de um superciclo de alta da
bolsa, mas o seguro morreu de velho.
Neste momento, uma balançada da bolsa seria natural.
Seria, inclusive, bastante saudável.
Uma boa oportunidade para os apressadinhos realizarem lucros e
para os atrasados entrarem.
A renda variável deve variar.
Continuo absolutamente confiante em minha aposta para o ano que
se inicia.
Apesar de não poder contabilizar os resultados, PRIO já é
detentora dos direitos econômicos dos campos que comprou em
2019.
A produção da companhia (e os resultados) está crescendo
rapidamente.
PRIO deverá aproveitar ações valorizadas para financiar seu
plano de expansão.
Podemos, inclusive, ter uma pressão vendedora nas ações quando a
oferta for anunciada.
Mas a oferta é o que PetroRio precisa para melhorar seu
relacionamento com os bancos e corretoras.
Feita a oferta, as ações terão mais liquidez e serão cobertas
pelos analistas – mais uma ótima oportunidade para PRIO vender seu
peixe e para as ações engatarem outra pernada para cima.
Se cair, #compreMuitaPRIO.
Se não cair, também compre PRIO.
Atenção:
O Finance News não faz recomendação de compra ou venda de
ativos. Esse texto foi publicado originalmente no
site Nord
Research. O artigo foi elaborado
por Bruce
Barbosa. O analista tem 16 anos de experiência no
mercado financeiro. Antes de fundar a Nord Research passou pelo BNP
Paribas, HSBC e Empiricus Research. É formado em Engenharia de
Produção pela USP e possui um MBA pela New York
University.
Importante
Em observância ao Artigo 22 da Instrução CVM nº 598/2018, a
Nord Research esclarece que oferece produtos contendo recomendações
de investimento pautadas por diferentes estratégias e/ou elaborados
por diferentes Analistas. Dessa forma, é possível que um mesmo
valor mobiliário encontre recomendações distintas em diferentes
produtos por nós oferecidos. As indicações do presente Relatório de
Análise, portanto, devem ser sempre consideradas no contexto da
estratégia que o norteia.
PETRORIO ON (BOV:PRIO3)
Historical Stock Chart
From Mar 2024 to Apr 2024
PETRORIO ON (BOV:PRIO3)
Historical Stock Chart
From Apr 2023 to Apr 2024