A operadora de shopping centers Multiplan
registrou lucro líquido de R$ 99,4 milhões no
terceiro trimestre, o que representa queda de 82,5% na comparação
com o mesmo período de 2020.
Segundo a empresa, o lucro menor é resultado da venda da Diamond
Tower, em julho de 2020, o que elevou a base de comparação entre os
períodos.
A receita líquida cresceu 50,4% entre julho e
setembro, para R$ 317,1 milhões. A receita de locação dos shoppings
mais que dobrou, para R$ 302 milhões. Já a receita de serviços
chegou a R$ 21,8 milhões no período, avanço de 50,5% na base
anual.
O terceiro trimestre confirmou a tendência positiva após as
reaberturas, com menos protocolos de distanciamento social, o que
permitiu que os shoppings da Companhia por períodos mais longos
(98,7% do horário normal no 3T21). No entanto, as restrições de
capacidade e fluxo de pessoas ainda estavam em vigor em muitas
cidades, levando a um horário de operação ajustado pela capacidade
de 85,7%2 no trimestre, com a receita de locação de shoppings
representando 119,7% dos níveis do 3T19.
Setembro foi o primeiro mês operando com 100% do horário regular
desde fevereiro de 2020, e outubro deve ser o primeiro mês a ter
vendas totais superiores a 2019, com base no crescimento de 9,7%
registrado nos primeiros 25 dias do mês em comparação com o mesmo
período em 2019.
Já o Resultado Operacional Líquido (NOI)
encerrou o trimestre em R$ 287,1 milhões, 40,8% superior ao 3TRI20.
Enquanto isso, o fluxo de caixa operacional (FFO) somou R$ 176,701
milhões, retração de 70%.
O Ebitda – juros, impostos, depreciação e
amortização – somou R$ 216,068 milhões, recuo de 69,3% na
mesma base de comparação. A margem Ebitda encolheu 183 pontos-base,
para 67%.
No critério ajustado, que não considera a remuneração da
diretoria baseada em ações, o lucro líquido foi de R$ 105,882
milhões, recuo de 81,7%, enquanto o Ebitda foi de R$ 222,546
milhões, perda de 68,8%.
A companhia encerrou o trimestre com dívida líquida de R$ 2,264
bilhões, redução de 2,2% ante o segundo trimestre deste ano. Por
outro lado, a alavancagem medida por dívida líquida sobre Ebitda
atingiu 3,36 vezes, avanço de 68,8% ante o indicador de 1,99 vez na
mesma base de comparação.
A posição de caixa foi de R$ 1,179 bilhão, ganho trimestral de
3,1%.
Os investimentos no trimestre (Capex) somaram R$ 124,5 milhões.
Segundo a companhia, a construção do ParkJacarepaguá foi
responsável pela metade desse orçamento.
Vendas nas lojas
Em termos de taxa média de ocupação, os shoppings da companhia
tiveram uma média de 95,2% no trimestre, melhora ante o segundo
trimestre deste ano (94,6%), mas estável na comparação anual.
Já os aluguéis mesmas lojas (SSR, na sigla em inglês) tiveram
aumento de 128,4% na comparação anual e de 28,4% frente o terceiro
trimestre de 2019 – período pré-pandemia.
Assim, em dois anos, o indicador superou a inflação medida pelo
IPCA (13,7%) e, à medida que as concessões são reduzidas, destacou
a empresa, se fecham “a lacuna para efeito do reajuste do IGP-DI de
dois anos (35,2%).”
Sobre a inadimplência líquida, a empresa destacou que encerrou o
trimestre em 3,9%, “menor valor desde o início da pandemia e 177
p.b. abaixo do trimestre anterior”.
No mais, a perda de aluguel – baseada na baixa de inadimplência
de lojistas – atingiu 1,5%.
Os resultados da Multiplan (BOV:MULT3)
referente a suas operações do terceiro trimestre de 2021 foram
divulgados no dia 28/10/2021. Confira o Press Release completo!
Teleconferência
O presidente da companhia, José Isaac Peres, disse que
administradora de shoppings centers Multiplan planeja
construir nova expansão do Morumbi Shopping, em São
Paulo, em 2022. A companhia já tem duas expansões em
andamento, do DiamondMall, em Belo Horizonte, e
do ParkShoppingBarigüi, em Curitiba, que
demandaram investimentos de R$ 11, 9 milhões no terceiro
trimestre.
Segundo o diretor vice-presidente financeiro e de relações
com investidores, Armando D’Almeida, outubro deve ser o primeiro
mês a ter vendas totais superiores às do mesmo mês em 2019 nos
shoppings da Multiplan. Até o último dia 25, foi registrado
crescimento de 9,7%. O resultado mostra um recorde de
vendas. “Estamos animados com o fim do ano. O turismo interno
cresceu muito por conta de restrições de viagens”, disse o
executivo.
“Eventos de moda e gastronomia foram suspensos e ainda não
podemos realizá-los em sua plenitude. O shopping não é só lugar de
comprar. O próprio operador de varejo online está buscando espaços
físicos”, afirma. Redes como Westwing e Amaro, que
começaram suas atividades online, terão lojas em shoppings
da Multiplan.
VISÃO DO MERCADO
BTG Pactual
Os analistas do BTG Pactual avaliam que a administradora de
shoppings centers Multiplan reportou resultados robustos no
terceiro trimestre deste ano, acima das estimativas do banco, e
mostrou que a recuperação em relação ao terceiro trimestre de 2019,
período pré-pandemia, é uma realidade.
Em relatório, os analistas Elvis Credendio e Gustavo Cambauva
destacam que a receita líquida somou R$ 322 milhões, montante 2%
acima da previsão do BTG, enquanto o Ebitda (lucro antes de juros,
impostos, depreciação e amortização) ajustado foi de R$ 216
milhões, 4% acima da projeção do banco.
Eles avaliam que os números operacionais da administradora foram
fortes em todos os setores em meio à operação normalizada dos
shoppings, alta nas vendas mesmas lojas (SSS, na sigla em inglês) e
com um crescimento impressionante do aluguel nas mesmas lojas
(SSR).
Enquanto a taxa de inadimplência líquida foi a menor desde o
início da pandemia. “A empresa indicou que as vendas dos inquilinos
em outubro foram 10% acima das registradas em outubro de 2019, já
que os shoppings estão operando sem restrições”, reforçam os
analistas.
A equipe do BTG pondera que o cenário macroeconômico é mais
difícil neste momento com menor crescimento do Produto Interno
Bruto (PIB), alta da inflação, taxas de juros mais altas, entre
outros fatores. “Acreditamos que as vendas dos shoppings devem
continuar se recuperando, com crescimento acima dos níveis de
2019”, acrescentam.
BTG Pactual tem recomendação neutra com preço-alvo de R$
31,00…
Credit Suisse
O balanço de terceiro trimestre da Multiplan foi acima das
expectativas, mesmo com fluxo e clientes ainda abaixo do visto em
2019, apontando para uma temporada de festas muito forte, diz o
Credit Suisse.
“A qualidade do portfólio resultou em forte atividade de
aluguéis (com turnover recorde e vacância em queda), permitindo que
a empresa reduzisse descontos e aumentasse os aluguéis mesmas
lojas”, escrevem os analistas Pedro Hajnal e Vanessa Quiroga.
O banco suíço chama atenção que a taxa de inadimplência de 3,9%
é a menor desde o início da pandemia, com os lojistas aceitando os
reajustes nos aluguéis durante o terceiro trimestre por conta do
desempenho robusto de vendas durante julho a setembro.
O fluxo de caixa operacional de R$ 177 milhões foi 22% acima do
que previa o Credit Suisse para o trimestre, assim como as receitas
líquidas de R$ 344 milhões foram 10% além das projeções.
“Com as vendas se recuperando em um ritmo acelerado, a Multiplan
vai conseguir repassar a inflação atrasada e deve ser bem sucedida
com isso dado a qualidade do seu portfólio e as boas perspectivas
para as festas”, ponderam.
Credit Suisse tem recomendação de compra com preço-alvo em R$
24,00…
Itaú BBA
Em relatório, Itaú BBA escreveu que a Multiplan apresentou
um forte conjunto de números, impulsionada pela rápida aceleração
na arrecadação de aluguéis e provisões controladas.
O banco diz que na frente operacional, as vendas mesmas lojas
(SSS, na sigla em iglês) se recuperaram para os níveis pré-crise,
enquanto a ocupação e a inadimplência melhoraram em relação aos
trimestres anteriores.
Itaú BBA mantém recomendação de compra com preço-alvo
de R$ 30,80…
XP
O resultado da Multiplan no terceiro trimestre foi forte, diz a
XP, com o lucro líquido de R$ 99 milhões vindo 22% acima do
esperado e a receita líquida de R$ 322 milhões sendo 11% além das
estimativas.
Os analistas Renan Manda e Ygor Altero escrevem que o portfólio
da empresa operou em cerca de 98,7% do horário regular, com
receitas de aluguéis subindo 19,7% na comparação com o mesmo
período de 2019.
Apesar de as vendas dos lojistas ainda ficarem 1,7% menor que o
visto no terceiro trimestre de 2019, a XP chama a atenção para a
queda na inadimplência na comparação trimestral, de 5,7% para 3,9%,
e na taxa de ocupação, a 95,2%.
A XP tem recomendação de compra com preço-alvo em R$ 29,50…
* Com informações da ADVFN, RI das empresas, Valor, Infomoney,
Estadão, Reuters
MULTIPLAN ON (BOV:MULT3)
Historical Stock Chart
From Mar 2024 to Apr 2024
MULTIPLAN ON (BOV:MULT3)
Historical Stock Chart
From Apr 2023 to Apr 2024