A empresa varejista de moda brasileira sofreu grande impacto dos
reflexos da pandemia no seu último balanço divulgado. O prejuízo
foi de R$ 82,9 milhões no 3T20, contra um lucro
líquido de R$ 186,7 milhões no mesmo período de 2019. De
acordo com a companhia, as limitações de funcionamento das lojas
justificam os números, porém para o próximo trimestre as
expectativas são positivas.
Os resultados das Lojas Renner (BOV:LREN3) referentes
às suas operações do terceiro trimestre de 2020 foram divulgados no
dia 05/11/2020.
→ As Lojas Renner são uma empresa varejista brasileira que atua
com produtos de
moda, calçados, perfumes e serviços
financeiros. Confira a análise completa da empresa com informações
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O Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e
amortização) ficou em R$ 71,7 no terceiro trimestre deste ano,
uma queda de 84,3% sobre os R$ 457,2 milhões registrados em igual
período do ano passado.
A queda também foi vista na receita operacional líquida da
companhia, de 19,6% no trimestre, ficando em R$ 1,790 bilhão.
Entretanto, no 2T20 a queda ficou em 65%.
Em se tratando da receita líquida das vendas de mercadorias,
esta caiu 14,5% na base anualizada, saindo de R$ 1,931 bilhão para
R$ 1,651,2 bilhão. Já a receita líquida de produtos financeiros
teve contração de 52,7%, chegando a R$ 138,842 milhões.
Outras informações do balanço
A empresa varejista informou que 31% de suas lojas estavam
temporariamente fechadas no começo do 3T20, devido à pandemia.
Porém, em agosto todas as unidades já estavam operando, mesmo que
com restrições de funcionamento.
Para superar em parte as perdas das lojas físicas com as medidas
de isolamento, as vendas nos canais digitais subiram 200%.
Ainda sobre os reflexos da pandemia, apesar do período
conturbado, no terceiro trimestre a empresa inaugurou 5 novas
unidades, fechando o trimestre com 392 no total. O plano de ter 520
lojas da marca até 2025 permanece inalterado.
No critério de mesma base de lojas, as vendas retraíram 17,2%
ano a ano. A margem bruta caiu 6,6 pontos percentuais, a 47,7%. A
receita líquida teve queda de 14,5%, para R$ 1,65 bilhão.
As receitas com operações financeiras da companhia, líquidas dos
custos de funding e de impostos, diminuíram 53,8%, ficando em R$
132,5 milhões.
As Lojas Renner também reduziram o volume de investimento e
ajustaram as despesas operacionais, que somaram R$ 653,9 milhões,
uma queda de 3,5% ano a ano.
VISÃO DO MERCADO
BB BI
Segundo os analistas, a meta foi ampliada depois da inclusão do
balanço do 3T20, do reconhecimento de créditos tributários
ocorridos no segundo trimestre, além da atualização da taxa Selic
em 2% ao ano, , mínimo histórico que reduziu a taxa de desconto do
papel. O preço-alvo aumentou apesar de o banco contemplar, dentre
as principais alterações em suas premissas, um impacto
negativo mais acentuado na receita de curto prazo e nas margens
operacionais.
BB BI mantém recomendação neutra e eleva o preço-alvo de
R$ 37,10 para R$ 47,10…
BTG Pactual
Conforme esperado, os números da Lojas Renner no 3T20 foram
novamente atingidos pela Covid-19, com um processo gradual de
reabertura de lojas em agosto (que começou com 31% das lojas
abertas) e limitações de horário de atendimento em algumas regiões,
parcialmente compensadas por uma forte atuação no canal online.
Embora o 3T tenha sido um trimestre transitório (mas esperado)
(após um fundo no 2T) e apesar da perspectiva macro ainda sob
pressão no curto prazo, esperamos que a tendência de recuperação
persista nos próximos trimestres (o que significa menos remarcações
e melhores perspectivas de vendas no canal B&M da LREN). Ao
mesmo tempo, ainda vemos a Renner bem posicionada para ganhar
market share nos próximos anos no fragmentado mercado varejista de
vestuário brasileiro, dada (i) sua estrutura de ponta na cadeia de
suprimentos; (ii) execução premium; e (iii) oportunidades com
iniciativas omnichannel.
BTG Pactual tem recomendação de copra, com preço-alvo de R$
46,00.
Credit Suisse
O Credit Suisse avalia que os resultados da Lojas Renner estão
em linha com o esperado pelo mercado e indicam que a empresa está
gradualmente melhorando seus números. Mesmo assim, afirma que “não
está confortável com a perspectiva para 2021” para a empresa.
Credit Suisse mantém recomendação neutra para Lojas Renner, com
preço-alvo de R$ 48,00.
Eleven Financial
Ainda bastante impactada pelo anêmico desempenho das lojas, que
só reabriram a partir de setembro, e pelo desempenho negativo dos
produtos financeiros, Renner entregou mais um trimestre de
desempenho fraco, porém no relativo um pouco melhor que o
esperado.
Guide Investimentos
Segundo Luis Sales, o Impacto é Neutro. Devido o fato de
algumas das lojas ainda estarem fechadas no início do 3T20, suas
vendas nas mesmas lojas ainda tiveram desempenho ruim. Ao mesmo
tempo, tiveram um forte avanço do meio digital.
Inter Research
“Acreditamos que o maior player de moda do Brasil finalmente
atinge um ponto de virada, com 100% das lojas abertas desde o fim
de agosto e com perspectivas de retomada no ritmo de vendas e
margens, aproveitando também a sazonalidade de fim de ano”, afirma
Breno Francis, analista do Banco Inter.
Inter Research mantém recomendação de compra, com preço-alvo de
R$ 57,00 para 2021.
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