Fiducie de placement immobilier Propriétés de Choix («
Propriétés de Choix » ou la « Fiducie ») (TSX : CHP.UN) a annoncé
aujourd’hui ses résultats financiers consolidés pour le trimestre
et l’exercice clos le 31 décembre 2022. Le rapport annuel de 2022
aux porteurs de parts peut être consulté sous l’onglet «
Investisseurs » de son site Web, à l’adresse www.choicereit.ca/fr,
ainsi que sur SEDAR, à l’adresse www.sedar.com.
« Nous avons enregistré d’excellents résultats d’exploitation et
financiers pour le trimestre et l’exercice clos le 31 décembre
2022. Notre performance s’explique par la solidité de notre
portefeuille d’immeubles de commerce de détail dont le locataire
pilier est un magasin d’alimentation et qui comportent des
détaillants de biens de première nécessité, la croissance
intrinsèque des taux de location au sein de notre portefeuille
d’immeubles industriels génériques bien situés et l’expansion
continue de notre plateforme résidentielle et à usage mixte. En
plus de produire de solides résultats, nous avons continué à nous
concentrer sur l’accroissement de la qualité de notre portefeuille
et l’accélération de la croissance par nos projets d’aménagement.
En 2022, nous avons réalisé des transactions immobilières d’une
valeur de plus de 1,2 milliard de dollars et fait progresser nos
projets d’aménagement d’immeubles industriels et d’immeubles à
usage mixte, a déclaré M. Rael Diamond, président et chef de la
direction de la Fiducie. Forts de la vigueur de nos activités, nous
sommes ravis d’annoncer la première hausse des distributions de
Propriétés de Choix depuis 2017. Cette hausse reflète la confiance
que nous avons dans notre portefeuille, qui continuera à générer
des flux de trésorerie stables et croissants, ainsi que notre
solide situation financière. »
Faits saillants du quatrième trimestre de 2022
- Perte nette pour le trimestre de 579,0 millions de dollars,
comparativement à une perte nette de 163,1 millions de dollars pour
le quatrième trimestre de 2021, soit une variation de 415,9
millions de dollars, sous l’effet des facteurs suivants :
- un ajustement défavorable de 486,8 millions de dollars de la
juste valeur des parts échangeables de la Fiducie en raison de la
hausse du prix des parts de la Fiducie;
- un ajustement défavorable de 20,8 millions de dollars de la
juste valeur des placements de la Fiducie dans les titres
immobiliers d’Allied par suite de la baisse du prix des parts
d’Allied; facteurs en partie compensés par
- un profit net lié à la juste valeur des immeubles de placement
de 193,4 millions de dollars selon les PCGR, comparativement à un
profit de 96,3 millions de dollars pour le quatrième trimestre
de 2021. Pour le quatrième trimestre de 2022, le profit net lié à
la juste valeur des immeubles de placement s’est établi à 207,2
millions de dollars selon une base proportionnelle1). Ces profits
nets liés à la juste valeur ont été comptabilisés principalement en
raison de l’accroissement des activités de location et des flux de
trésorerie dans le portefeuille d’immeubles industriels.
- FPAE par part après dilution1) de 0,241 $.
- Légère amélioration du taux d’occupation à la clôture de la
période, qui se chiffre à 97,8 %.
- Immeubles de commerce de détail : 97,8 %; immeubles industriels
: 98,9 % et immeubles à usage mixte, résidentiels et autres : 87,7
%.
- Augmentation de 3,9 % du REN des actifs comparables, selon la
méthode de la comptabilité de trésorerie1), par rapport au T4 de
2021.
- Immeubles de commerce de détail : hausse de 4,3 %;
- Immeubles industriels : hausse de 2,5 %;
- Immeubles à usage mixte, résidentiels et autres : hausse de 1,9
%.
- Conclusion de transactions représentant 119,9 millions de
dollars, dont des acquisitions de 74,6 millions de dollars et des
cessions de 45,3 millions de dollars. Les transactions comprennent
notamment :
- l’acquisition de deux immeubles de commerce de détail
stratégiques situés dans la région du Grand Toronto pour un montant
de 73,1 millions de dollars;
- la cession d’un immeuble de bureaux situé à Halifax
(Nouvelle-Écosse) pour un produit de 40,0 millions de dollars;
- la cession de deux actifs de commerce de détail non essentiels
pour un produit global de 5,3 millions de dollars.
- Investissement d’un montant de 37,4 millions de dollars dans le
programme d’aménagement selon une base proportionnelle1).
- Solide situation de trésorerie à la fin du trimestre soutenue
par un crédit disponible d’environ 1,2 milliard de dollars en vertu
de la facilité de crédit renouvelable de la Fiducie, des biens non
grevés de 12,3 milliards de dollars et un ratio de la dette ajustée
sur le BAIIAJV1) de 7,5 fois.
- Après la clôture du trimestre, hausse par la Fiducie de la
distribution annuelle par part, qui passe de 0,74 $ à 0,75 $ (soit
une hausse de 1,4 % ou 0,000833 par mois). Cette hausse prendra
effet pour les porteurs de parts inscrits le 31 mars 2023.
________________________________________
1 Il y a lieu de se reporter à la rubrique « Mesures financières
non conformes aux PCGR et informations financières supplémentaires
».
Sommaire des résultats financiers selon les PCGR
Trimestres
Exercices
(en milliers de dollars, sauf indication
contraire) (non audité)
31 décembre 2022
31 décembre 2021
Variation ($)
31 décembre 2022
31 décembre 2021
Variation ($)
Bénéfice net (perte nette)
(579 000
)
$
(163 087
)
$
(415 913
)
$
744 253
$
23 008
$
721 245
$
Bénéfice net (perte nette) par part après
dilution
(0,800
)
(0,225
)
(0,575
)
1,029
0,032
0,997
Produits locatifs
314 382
325 763
(11 381
)
1 264 594
1 292 321
(27 727
)
Profit (perte) lié(e) à la juste valeur
des parts échangeablesi)
(858 857
)
(372 039
)
(486 818
)
170 188
(862 815
)
1 033 003
Profits (pertes) lié(e)s à la juste
valeur, compte non tenu des parts échangeablesii)
169 921
96 941
72 980
(136 422
)
457 237
(593 659
)
Entrées de trésorerie liées aux activités
d’exploitation
198 105
244 202
(46 097
)
633 154
669 428
(36 274
)
Nombre moyen pondéré de parts en
circulation après dilutioniii)
723 586 201
723 363 313
222 888
723 523 362
723 127 566
395 796
i)
Les parts échangeables doivent être
classées comme des passifs financiers à la juste valeur par le
biais du résultat net selon les PCGR. Elles sont comptabilisées à
leur juste valeur selon le prix des parts de fiducie sur le marché,
ce qui a une incidence défavorable sur les résultats financiers
lorsque le prix des parts de fiducie augmente et une incidence
favorable lorsque leur prix diminue.
ii)
Les profits (pertes) lié(e)s à la juste
valeur, compte non tenu des parts échangeables, comprennent des
ajustements de la juste valeur des immeubles de placement, des
titres immobiliers et de la rémunération fondée sur des parts.
iii)
Comprend les parts et les parts
échangeables de la Fiducie.
Résultats trimestriels
Propriétés de Choix a comptabilisé une perte nette de 579,0
millions de dollars pour le quatrième trimestre de 2022,
comparativement à une perte nette de 163,1 millions de dollars pour
le quatrième trimestre de 2021. Cette variation de 415,9 millions
de dollars par rapport à il y a un an est principalement imputable
à ce qui suit :
- la variation défavorable de 486,8 millions de dollars de
l’ajustement de la juste valeur des parts échangeables de la
Fiduciei) en raison de la hausse du prix des parts de la
Fiducie;
- la perte de 20,8 millions de dollars liée à la juste valeur du
placement de la Fiducie dans les titres immobiliers d’Allied
Properties Real Estate Investment Trust (« Allied ») détenus par la
Fiducie par suite de la vente de six immeubles de bureaux à Allied
au premier trimestre de 2022 (la « transaction d’Allied »);
- la variation favorable de 97,1 $ de la juste valeur des
immeubles de placement attribuable à l’accroissement des activités
de location et des flux de trésorerie dans le portefeuille
d’immeubles industriels.
Résultats de l’exercice
Pour l’exercice clos le 31 décembre 2022, Propriétés de Choix a
enregistré un bénéfice net de 744,3 millions de dollars,
comparativement à 23,0 millions de dollars pour l’exercice clos le
31 décembre 2021. L’augmentation de 721,2 millions de dollars par
rapport à l’exercice précédent est principalement attribuable à ce
qui suit :
- la variation favorable de 1 033,0 millions de dollars de
l’ajustement de la juste valeur des parts échangeables de la
Fiduciei) en raison de la variation du prix des parts de la
Fiducie;
- la variation favorable de 286,9 millions de dollars de la
quote‑part du bénéfice des coentreprises comptabilisées selon la
méthode de la mise en équivalence découlant de la hausse de la
juste valeur des projets d’aménagement industriels de la Fiducie;
facteurs en partie contrebalancés par
- la variation défavorable de 345,7 millions de dollars de la
juste valeur des immeubles de placement;
- l’ajustement défavorable de 248,3 millions de dollars de la
juste valeur des titres immobiliers, en raison de la baisse du prix
des parts d’Allied.
Sommaire des résultats financiers selon une base
proportionnelle1)
Trimestres
Exercices
À la date indiquée ou pour la période
close à cette date
(en milliers de dollars, sauf indication
contraire)
31 décembre 2022
31 décembre 2021
Variation ($)
31 décembre 2022
31 décembre 2021
Variation ($)
Produits locatifsi)
334 674
$
341 907
$
(7 233
)
$
1 339 517
$
1 353 657
$
(14 140
)
$
Résultat d’exploitation net (« REN »),
selon la méthode de la comptabilité de trésoreriei) ii)
238 819
238 674
145
941 935
937 499
4 436
REN des actifs comparables, selon la
méthode de la comptabilité de trésoreriei) ii)
227 078
218 593
8 485
893 876
861 131
32 745
Ajustement de la juste valeur des
immeubles de placementi)
207 247
109 227
98 020
441 853
502 295
(60 442
)
Taux d’occupation (% de la SLB)
97,8
%
97,1
%
0,7
%
97,8
%
97,1
%
0,7
%
Fonds provenant des activités
d’exploitation (« FPAE »)i)
174 183
174 797
(614
)
697 728
689 898
7 830
FPAEi) par part après dilution
0,241
0,242
(0,001
)
0,964
0,954
0,010
Montant ajusté des fonds provenant des
activités d’exploitation (« montant ajusté des FPAE »)i)
126 935
118 924
8 011
581 752
586 506
(4 754
)
Montant ajusté des FPAEi) par part après
dilution
0,175
0,164
0,011
0,804
0,811
(0,007
)
Ratio de distribution du montant ajusté
des FPAEi) après dilution
105,5
%
112,5
%
(7,0
)
%
92,0
%
91,2
%
0,8
%
Distributions en trésorerie déclarées
133 858
133 820
38
535 407
535 104
303
Nombre moyen pondéré de parts en
circulation après dilutioniii)
723 586 201
723 363 313
222 888
723 523 362
723 127 566
395 796
i)
Il y a lieu de se reporter à la rubrique «
Mesures financières non conformes aux PCGR et informations
financières supplémentaires ».
ii)
Comprend une provision pour créances
douteuses et des réductions de loyer.
iii)
Comprend les parts et les parts
échangeables de la Fiducie.
Résultats du trimestre et de l’exercice
Pour le trimestre et l’exercice clos le 31 décembre 2022, le REN
des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de
trésoreriei) a augmenté de 8,5 millions de dollars et de 32,7
millions de dollars, respectivement, par rapport à l’exercice
précédent en raison principalement de l’augmentation des produits
attribuable à l’amélioration du taux d’occupation, des majorations
de loyer contractuelles, de la hausse des produits tirés des
recouvrements et de la baisse de la charge au titre des créances
douteuses.
Les fonds provenant des activités d’exploitation (les « FPAE »,
mesure non conforme aux PCGR) du trimestre clos le 31 décembre 2022
se sont établis à 174,2 millions de dollars, soit 0,241 $ par part
après dilution, comparativement à 174,8 millions de dollars, soit
0,242 $ par part après dilution, pour le trimestre clos le 31
décembre 2021. Les FPAE ont diminué de 0,6 million de dollars par
rapport au trimestre correspondant de l’exercice précédent, en
raison surtout de l’augmentation du REN des actifs comparables,
contrebalancée par la hausse des intérêts et des charges générales
et administratives et l’incidence de la transaction d’Allied au
premier trimestre de 2022. L’incidence de la transaction d’Allied
comprend la diminution du REN, en partie contrebalancée par les
distributions et les produits d’intérêts gagnés sur les parts de
société en commandite et le billet à ordre reçus d’Allied en
échange des immeubles vendus. En outre, un profit non récurrent
avait été comptabilisé pour le quatrième trimestre de 2021 en
raison de la reprise sur la perte de crédit attendue au titre d’un
prêt hypothécaire spécifique, ce qui a contribué à la baisse des
FPAE.
Les FPAE de l’exercice clos le 31 décembre 2022 se sont établis
à 697,7 millions de dollars, soit 0,964 $ par part après dilution,
comparativement à 689,9 millions de dollars, soit 0,954 $ par part
après dilution, pour l’exercice clos le 31 décembre 2021. Les FPAE
ont augmenté de 7,8 millions de dollars par rapport à l’exercice
précédent, principalement en raison de la hausse du REN des actifs
comparables, en partie contrebalancée par l’augmentation des
intérêts et des charges générales et administratives et l’incidence
de la transaction d’Allied.
i)
Il y a lieu de se reporter à la rubrique «
Mesures financières non conformes aux PCGR et informations
financières supplémentaires ».
Événements postérieurs à la date de clôture
Le 18 janvier 2023, la Fiducie a remboursé, à leur arrivée
à échéance, à la valeur nominale plus les intérêts courus et
impayés, la totalité des débentures non garanties de premier rang
de série D-C en circulation d’un capital total de
125 millions de dollars. Le rachat des débentures non
garanties de premier rang de série D-C a été financé par un
prélèvement sur la facilité de crédit de la Fiducie.
Le 31 janvier 2023, la Fiducie a acquis auprès de Loblaw trois
actifs de commerce de détail pour un prix d’achat total de 98,6
millions de dollars.
Le 15 février 2023, la Fiducie a annoncé qu’elle hausserait sa
distribution annuelle de 1,4 %, la portant ainsi à 0,75 $ par part.
Cette hausse prendra effet pour les porteurs de parts inscrits le
31 mars 2023.
Après la clôture de l’exercice, la Fiducie a contracté des
engagements d’environ 161,8 millions de dollars sous la forme de
financements hypothécaires.
Perspectives
Nous visons à préserver notre capital, à générer des flux de
trésorerie stables et croissants et à accroître la valeur
liquidative, à long terme. Notre portefeuille de grande qualité est
principalement loué à des détaillants de biens de première
nécessité et à des fournisseurs de services logistiques, qui sont
moins sensibles à la volatilité économique, ce qui procure une
stabilité à notre portefeuille dans son ensemble. Notre
portefeuille a continué de profiter du contexte de location
favorable, et nous sommes bien positionnés pour gérer le risque lié
au renouvellement des baux pour 2023. Nous continuons en outre de
faire progresser notre programme d’aménagement, en particulier les
occasions liées aux immeubles industriels, programme qui constitue
pour nous le meilleur moyen d’ajouter à notre portefeuille des
biens immobiliers de grande qualité à un coût raisonnable et
d’accroître la valeur liquidative au fil du temps.
Nous sommes convaincus que notre modèle économique, la stabilité
de nos locataires, notre solide bilan et notre approche disciplinée
en matière de gestion financière continueront de bien nous servir
en vue de notre réussite future. La Fiducie n’est toutefois pas en
mesure de prévoir les répercussions précises de la conjoncture
économique générale sur ses résultats financiers de 2023. En 2023,
Propriétés de Choix continuera de se concentrer sur ses principales
activités, soit ses immeubles de commerce de détail essentiels, ses
immeubles industriels et sa plateforme résidentielle en pleine
expansion, ainsi que sur son solide programme d’aménagement. La
Fiducie s’est fixé les objectifs suivants :
- un taux d’occupation stable dans l’ensemble du portefeuille, se
traduisant par une croissance de 2 % à 3 % en cumul annuel du REN
des actifs comparables, selon la méthode de la comptabilité de
trésorerie;
- un montant annuel des FPAE par part après dilution dans une
fourchette de 0,98 $ à 0,99 $, reflétant une croissance de 2 % à 3
% en cumul annuel;
- des ratios de levier stables, dont un ratio de la dette ajustée
sur le BAIIAJV d’environ 7,5 fois.
Mesures financières non conformes aux PCGR et informations
financières supplémentaires
Outre les mesures de performance déterminées conformément aux
Normes internationales d’information financière (les International
Financial Reporting Standards ou « IFRS » ou, encore, les « PCGR
»), Propriétés de Choix utilise certaines mesures non conformes aux
PCGR pour évaluer sa performance, et elle fournit ces mesures dans
le présent communiqué de presse afin que les investisseurs puissent
en faire de même. Ces mesures ainsi que les montants par part
connexes ne sont pas définis aux termes des IFRS et, par
conséquent, ne devraient pas être considérés comme des mesures de
substitution au bénéfice net ou aux flux de trésorerie liés aux
activités d’exploitation établis selon les IFRS. Par ailleurs, les
mesures supplémentaires utilisées par la direction pourraient ne
pas être comparables à des mesures semblables présentées par
d’autres fiducies de placement immobilier ou d’autres entreprises
immobilières. Les mesures non conformes aux PCGR dont il est
question dans le présent communiqué de presse sont définies et
rapprochées avec les mesures conformes aux PCGR les plus
comparables ci-après. Propriétés de Choix estime que ces mesures
financières non conformes aux PCGR fournissent de l’information
utile à la direction et aux investisseurs pour évaluer la
performance financière et la situation financière de la Fiducie,
pour les raisons indiquées ci-après.
Mesures non conformes aux PCGR
Description
Base proportionnelle
- S’entend de l’information financière ajustée pour tenir compte
des coentreprises de la Fiducie comptabilisées selon la méthode de
la mise en équivalence, des actifs immobiliers financiers et de la
quote-part du bénéfice net (de la perte nette) attribuable aux
coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en
équivalence et aux actifs immobiliers financiers revenant à la
Fiducie selon une base proportionnelle consolidée en fonction du
pourcentage de participation de la Fiducie dans le placement
connexe.
- La direction croit que cette méthode est appropriée pour
démontrer la capacité de la Fiducie à gérer les aspects économiques
sous-jacents des placements connexes, y compris la performance
financière et les flux de trésorerie et qu’elle illustre également
dans quelle mesure les actifs sous‑jacents sont financés par
emprunt, ce qui constitue une composante importante de la gestion
du risque.
Résultat d’exploitation net (« REN »),
selon le référentiel comptable
- S’entend des produits locatifs, compte tenu des produits
locatifs comptabilisés sur une base linéaire, du remboursement de
produits tirés de contrats de location et des paiements pour
cessions de bail reçus, diminués des charges d’exploitation liées
aux immeubles directes et des impôts fonciers et excluant certaines
charges telles que les charges d’intérêts et les charges
d’exploitation indirectes afin de fournir des résultats qui
reflètent les activités d’exploitation d’un immeuble compte non
tenu de la façon dont il est financé ou des coûts d’exploitation de
l’entité qui le détient.
- La direction est d’avis que le REN est une mesure importante de
la performance sur le plan de l’exploitation pour les actifs
immobiliers commerciaux de la Fiducie qui est utilisée par les
analystes du secteur immobilier, les investisseurs et la direction
et qu’il constitue également une donnée clé pour déterminer la
juste valeur du portefeuille de Propriétés de Choix.
REN, selon la méthode de la comptabilité
de trésorerie
- S’entend des produits locatifs compte non tenu des produits
locatifs comptabilisés sur une base linéaire, des charges
d’exploitation liées aux immeubles directes et des impôts fonciers,
et ne tient pas compte de certaines charges comme les charges
d’intérêts et les charges d’exploitation indirectes pour fournir
des résultats qui reflètent l’exploitation d’un immeuble compte non
tenu de la façon dont il est financé ou des coûts d’exploitation de
l’entité qui le détient.
- La direction estime que le REN est une mesure utile pour
comprendre les variations d’une période à l’autre du résultat
d’exploitation attribuables aux taux d’occupation, aux loyers, aux
charges d’exploitation et aux impôts fonciers.
REN des actifs comparables, selon la
méthode de la comptabilité de trésorerie
et
REN des actifs comparables, selon le
référentiel comptable
- Le REN des actifs comparables est utilisé à des fins
d’évaluation de la performance, d’une période à l’autre, des
immeubles détenus et exploités par Propriétés de Choix depuis le
1er janvier 2021, inclusivement.
- Le REN des biens qui ont été i) acquis, ii) sortis ou iii)
modifiés considérablement en raison de nouveaux aménagements, de
projets de réaménagement, de travaux d’agrandissement ou de
démolitions (collectivement, les « transactions ») n’est pas pris
en compte dans l’établissement du REN des actifs comparables.
- Le REN des actifs comparables, selon la méthode de la
comptabilité de trésorerie, est utile pour évaluer la réalisation
des variations des loyers contractuels prévues aux contrats de
location ou la fin des périodes de location gratuite. Il s’agit
aussi d’une mesure utile à la compréhension des variations, d’une
période à l’autre, du REN attribuables aux taux d’occupation, aux
loyers, aux charges d’exploitation et aux impôts fonciers, compte
non tenu des variations du REN qui peuvent être imputables aux
transactions et aux activités d’aménagement.
Fonds provenant des activités
d’exploitation (« FPAE »)
- Calculés conformément au document de l’Association des biens
immobiliers du Canada (« REALpac ») portant sur les fonds provenant
des activités d’exploitation (« FPAE ») et sur le montant ajusté
des fonds provenant des activités d’exploitation (« montant ajusté
des FPAE ») en vertu des IFRS publié en janvier 2022.
- La direction considère les FPAE comme une mesure utile de la
performance sur le plan de l’exploitation puisqu’elle réintègre au
bénéfice net (ou à la perte nette) les éléments ne découlant pas
des activités d’exploitation ou ne donnant pas nécessairement une
représentation fidèle de la performance passée ou récurrente de la
Fiducie, tels que les ajustements de la juste valeur des parts
échangeables, des immeubles de placement, des placements en titres
immobiliers et de la rémunération fondée sur des parts. À
l’occasion, la Fiducie peut conclure des transactions dont
l’incidence sur le calcul de cette mesure est considérable; le cas
échéant, elle n’en tient pas compte dans son calcul de ce montant
établi pour les besoins de la direction.
- La direction est d’avis que les FPAE constituent une mesure
utile de la performance de la Fiducie qui, lorsqu’elle est comparée
d’une période à l’autre, reflète l’incidence sur les activités
d’exploitation des tendances en matière de taux d’occupation, de
loyers, de charges d’exploitation, d’impôts fonciers, d’activités
d’acquisition et de charges d’intérêts.
Montant ajusté des fonds provenant des
activités d’exploitation (« montant ajusté des FPAE »)
- Calculé conformément au document de REALpac portant sur les
fonds provenant des activités d’exploitation (« FPAE ») et sur le
montant ajusté des fonds provenant des activités d’exploitation («
montant ajusté des FPAE ») en vertu des IFRS publié en janvier
2022.
- La direction considère le montant ajusté des FPAE comme étant
une mesure utile de la performance sur le plan de l’exploitation
puisqu’elle ajuste davantage les FPAE pour tenir compte des
dépenses d’investissement engagées pour maintenir la capacité
productive des immeubles à revenu et élimine l’incidence des loyers
comptabilisés sur une base linéaire. Le caractère saisonnier des
dépenses d’investissement liées aux immeubles a une incidence sur
le montant ajusté des FPAE.
- Lors du calcul du montant ajusté des FPAE, les FPAE sont
ajustés en excluant les ajustements liés aux loyers comptabilisés
sur une base linéaire, ainsi que les coûts engagés au titre des
activités de location internes et des dépenses d’investissement
liées aux immeubles. Les variations du fonds de roulement,
considérées comme des besoins en trésorerie à court terme ou des
surplus, sont réputées être des activités de financement selon la
méthodologie et ne sont pas prises en compte lors du calcul du
montant ajusté des FPAE.
- Les dépenses d’investissement qui sont exclues et qui ne sont
pas déduites du calcul du montant ajusté des FPAE comprennent les
dépenses qui génèrent de nouveaux flux d’investissement, comme la
construction d’un nouvel ensemble de commerces de détail au cours
d’un projet d’agrandissement ou de densification, les activités
d’aménagement ou les activités d’acquisition.
- Par conséquent, le montant ajusté des FPAE diffère des FPAE
puisqu’il ne tient pas compte dans sa définition de certains
produits et charges hors trésorerie comptabilisés selon les PCGR,
notamment les loyers comptabilisés sur une base linéaire, mais
qu’il tient compte des dépenses d’investissement et des frais de
location engagés au cours de la période qui sont inscrits à l’actif
aux fins des PCGR. À l’occasion, la Fiducie peut conclure des
transactions dont l’incidence sur le calcul de cette mesure est
considérable; le cas échéant, elle n’en tient pas compte dans le
calcul de ce montant établi pour les besoins de la direction.
Ratio de distribution du montant ajusté
des FPAE
- Le ratio de distribution du montant ajusté des FPAE est une
mesure supplémentaire utilisée par la direction pour évaluer le
caractère durable des paiements de distribution de la Fiducie.
- Ce ratio correspond au montant des distributions en trésorerie
déclarées divisé par le montant ajusté des FPAE.
Bénéfice avant intérêts, impôt,
amortissement et juste valeur (« BAIIAJV »)
- S’entend du bénéfice net attribuable aux porteurs de parts
déduction faite, au besoin, de l’impôt, des charges d’intérêts, des
charges d’amortissement, des ajustements de la juste valeur et des
autres ajustements permis aux termes des actes de fiducie, dans
leur version complétée.
- La direction estime que le BAIIAJV représente une mesure utile
pour évaluer la capacité de la Fiducie à assurer le service de sa
dette, à financer ses dépenses d’investissement et à verser des
distributions à ses porteurs de parts.
Total de la dette ajustée
- S’entend des emprunts à taux variables (les emprunts à la
construction, les emprunts hypothécaires et la facilité de crédit)
et des emprunts à taux fixes (les débentures non garanties de
premier rang, les emprunts à la construction et les emprunts
hypothécaires), évalués selon une base proportionnelle1), et ne
tient pas compte des parts échangeables qui sont prises en compte
dans les capitaux propres sous forme de parts du fait que les parts
échangeables sont économiquement équivalentes aux parts de fiducie
et qu’elles procurent des distributions équivalentes à
celles-ci.
- Le total de la dette ajustée est également présenté sur une
base nette pour tenir compte de l’incidence des autres charges
financières comme les frais de placement de titres d’emprunt et les
escomptes ou les primes, les paiements visant le désendettement et
les autres remboursements anticipés de la dette.
Ratio de la dette ajustée sur le
BAIIAJV
- Calculé en divisant le total de la dette ajustée par le
BAIIAJV.
- Ce ratio est utilisé pour évaluer le niveau d’endettement de
Propriétés de Choix, pour mesurer sa capacité à respecter ses
obligations financières et pour donner un aperçu de la solidité de
son bilan.
- La direction présente également ce ratio en indiquant que le
total de la dette ajustée est calculé déduction faite de la
trésorerie et des équivalents de trésorerie à la date
d’évaluation.
Le tableau qui suit présente un rapprochement du bénéfice net
(de la perte nette) établi selon les PCGR au résultat net présenté
selon une base proportionnelle pour le trimestre et l’exercice clos
le 31 décembre 2022.
Trimestre
Exercice
Pour les périodes closes les 31
décembre
(en milliers de dollars)
Selon les PCGR
Consolidation et
éliminationsi)
Selon une base
proportionnelle
Selon les PCGR
Consolidation et
éliminationsi)
Selon une base
proportionnelle
Résultat d’exploitation net
Produits locatifs
314 382
$
20 292
$
334 674
$
1 264 594
$
74 923
$
1 339 517
$
Charges d’exploitation liées aux
immeubles
(87 180
)
(7 168
)
(94 348
)
(363 953
)
(26 427
)
(390 380
)
227 202
13 124
240 326
900 641
48 496
949 137
Autres produits et charges
Produits d’intérêts
12 691
(6 991
)
5 700
27 360
(7 532
)
19 828
Revenu de placement
5 165
—
5 165
15 495
—
15 495
Produits de commissions
1 292
—
1 292
3 793
—
3 793
Charges d’intérêts nettes et autres
charges financières
(137 247
)
(4 488
)
(141 735
)
(536 857
)
(15 835
)
(552 692
)
Charges générales et administratives
(14 476
)
—
(14 476
)
(47 821
)
—
(47 821
)
Quote-part du bénéfice (de la perte) des
coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en
équivalence
15 522
(15 522
)
—
353 867
(353 867
)
—
Amortissement des immobilisations
incorporelles
(250
)
—
(250
)
(1 000
)
—
(1 000
)
Coûts de transaction liés aux acquisitions
et autres charges connexes
(82
)
—
(82
)
(5 108
)
—
(5 108
)
Ajustement de la juste valeur de la
rémunération fondée sur des parts
(2 665
)
—
(2 665
)
(1 191
)
—
(1 191
)
Ajustement de la juste valeur des parts
échangeables
(858 857
)
—
(858 857
)
170 188
—
170 188
Ajustement de la juste valeur des
immeubles de placement
193 370
13 877
207 247
113 115
328 738
441 853
Ajustement de la juste valeur des
placements dans des titres immobiliers
(20 784
)
—
(20 784
)
(248 346
)
—
(248 346
)
Bénéfice (perte) avant impôt sur le
résultat
(579 119
)
—
(579 119
)
744 136
—
744 136
Produit d’impôt sur le résultat
119
—
119
117
—
117
Bénéfice net (perte nette)
(579 000
)
$
—
$
(579 000
)
$
744 253
$
—
$
744 253
$
i)
Les ajustements reflètent la quote-part du
bénéfice net (de la perte nette) attribuable aux coentreprises
comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence et aux
actifs immobiliers financiers revenant à la Fiducie selon une base
proportionnelle consolidée en fonction du pourcentage de
participation de la Fiducie dans le placement connexe.
Le tableau qui suit présente un rapprochement du bénéfice net
(de la perte nette) établi selon les PCGR au résultat net présenté
selon une base proportionnelle pour le trimestre et l’exercice clos
le 31 décembre 2022.
Trimestre
Exercice
Pour les périodes closes les 31
décembre
(en milliers de dollars)
Selon les PCGR
Consolidation et
éliminationsi)
Selon une base
proportionnelle
Selon les PCGR
Consolidation et
éliminationsi)
Selon une base
proportionnelle
Résultat d’exploitation net
Produits locatifs
325 763
$
16 144
$
341 907
$
1 292 321
$
61 336
$
1 353 657
$
Charges d’exploitation liées aux
immeubles
(95 691
)
(4 571
)
(100 262
)
(380 306
)
(21 385
)
(401 691
)
230 072
11 573
241 645
912 015
39 951
951 966
Autres produits et charges
Produits d’intérêts
7 312
(3 779
)
3 533
20 079
(8 040
)
12 039
Produits de commissions
946
—
946
3 801
—
3 801
Charges d’intérêts nettes et autres
charges financières
(134 320
)
(2 408
)
(136 728
)
(534 525
)
(8 437
)
(542 962
)
Charges générales et administratives
(11 799
)
—
(11 799
)
(40 917
)
—
(40 917
)
Reprise sur la perte de crédit attendue au
titre d’un prêt hypothécaire
1 026
—
1 026
1 502
—
1 502
Quote-part du bénéfice des coentreprises
comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence
18 338
(18 338
)
—
66 952
(66 952
)
—
Amortissement des immobilisations
incorporelles
(250
)
—
(250
)
(1 000
)
—
(1 000
)
Ajustement de la juste valeur de la
rémunération fondée sur des parts
666
—
666
(1 580
)
—
(1 580
)
Ajustement de la juste valeur des parts
échangeables
(372 039
)
—
(372 039
)
(862 815
)
—
(862 815
)
Ajustement de la juste valeur des
immeubles de placement
96 275
12 952
109 227
458 817
43 478
502 295
Bénéfice (perte) avant impôt sur le
résultat
(163 773
)
—
(163 773
)
22 329
—
22 329
Produit d’impôt sur le résultat
686
—
686
679
—
679
Bénéfice net (perte nette)
(163 087
)
$
—
$
(163 087
)
$
23 008
$
—
$
23 008
$
i)
Les ajustements reflètent la quote-part du
bénéfice net (de la perte nette) attribuable aux coentreprises
comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence et aux
actifs immobiliers financiers revenant à la Fiducie selon une base
proportionnelle consolidée en fonction du pourcentage de
participation de la Fiducie dans le placement connexe.
Le tableau qui suit présente un rapprochement du bénéfice net
(de la perte nette) établi(e) selon les PCGR au résultat
d’exploitation net présenté selon la méthode de la comptabilité de
trésorerie pour les périodes closes aux dates indiquées.
Trimestres
Exercices
Pour les périodes closes les 31
décembre
(en milliers de dollars)
2022
2021
Variation ($)
2022
2021
Variation ($)
Bénéfice net (perte nette)
(579 000
)
$
(163 087
)
$
(415 913
)
$
744 253
$
23 008
$
721 245
$
Reprise sur la perte de crédit attendue au
titre d’un prêt hypothécaire
—
(1 026
)
1 026
—
(1 502
)
1 502
Charges générales et administratives
14 476
11 799
2 677
47 821
40 917
6 904
Produits de commissions
(1 292
)
(946
)
(346
)
(3 793
)
(3 801
)
8
Charges d’intérêts nettes et autres
charges financières
137 247
134 320
2 927
536 857
534 525
2 332
Produits d’intérêts
(12 691
)
(7 312
)
(5 379
)
(27 360
)
(20 079
)
(7 281
)
Revenu de placement
(5 165
)
—
(5 165
)
(15 495
)
—
(15 495
)
Quote-part du bénéfice des coentreprises
comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence
(15 522
)
(18 338
)
2 816
(353 867
)
(66 952
)
(286 915
)
Amortissement des immobilisations
incorporelles
250
250
—
1 000
1 000
—
Coûts de transaction et autres charges
connexes
82
—
82
5 108
—
5 108
Ajustement de la juste valeur de la
rémunération fondée sur des parts
2 665
(666
)
3 331
1 191
1 580
(389
)
Ajustement de la juste valeur des parts
échangeables
858 857
372 039
486 818
(170 188
)
862 815
(1 033 003
)
Ajustement de la juste valeur des
immeubles de placement
(193 370
)
(96 275
)
(97 095
)
(113 115
)
(458 817
)
345 702
Ajustement de la juste valeur des
placements dans des titres immobiliers
20 784
—
20 784
248 346
—
248 346
Produit d’impôt sur le résultat
(119
)
(686
)
567
(117
)
(679
)
562
Résultat d’exploitation net, selon le
référentiel comptable – selon les PCGR
227 202
230 072
(2 870
)
900 641
912 015
(11 374
)
Produits locatifs comptabilisés sur une
base linéaire
(838
)
(339
)
(499
)
(2 554
)
(7 893
)
5 339
Paiements pour cession de bail reçus
(11
)
(1 840
)
1 829
(2 365
)
(4 363
)
1 998
Résultat d’exploitation net, selon la
méthode de la comptabilité de trésorerie – selon les PCGR
226 353
227 893
(1 540
)
895 722
899 759
(4 037
)
Ajustement pour tenir compte des
coentreprises comptabilisées selon la méthode de la mise en
équivalence et des actifs immobiliers financiers
12 466
10 781
1 685
46 213
37 740
8 473
Résultat d’exploitation net, selon la
méthode de la comptabilité de trésorerie – selon une base
proportionnelle
238 819
$
238 674
$
145
$
941 935
$
937 499
$
4 436
$
Le tableau qui suit présente un rapprochement du résultat
d’exploitation net, selon la méthode de la comptabilité de
trésorerie, au résultat d’exploitation net des actifs comparables,
selon la méthode de la comptabilité de trésorerie, pour les
périodes closes aux dates indiquées.
Pour les périodes closes les 31
décembre
(en milliers de dollars)
Trimestres
Exercices
2022
2021
Variation ($)
2022
2021
Variation ($)
Résultat d’exploitation net, selon la
méthode de la comptabilité de trésorerie – selon une base
proportionnelle
238 819
238 674
145
941 935
908 081
4 436
REN lié aux transactions, selon la méthode
de la comptabilité de trésorerie
11 741
20 081
(8 340)
48 059
76 368
(28 309)
REN des actifs comparables, selon la
méthode de la comptabilité de trésorerie
227 078
218 593
8 485
893 876
861 131
32 745
Le tableau qui suit présente un rapprochement du résultat net
établi selon les PCGR aux fonds provenant des activités
d’exploitation pour les périodes closes aux dates indiquées.
Trimestres
Exercices
Pour les périodes closes les 31
décembre
(en milliers de dollars)
2022
2021
Variation ($)
2022
2021
Variation ($)
Bénéfice net (perte nette)
(579 000
)
$
(163 087
)
$
(415 913
)
$
744 253
$
23 008
$
721 245
$
Amortissement des immobilisations
incorporelles
250
250
—
1 000
1 000
—
Coûts de transaction et autres charges
connexes
82
—
82
5 108
—
5 108
Ajustement de la juste valeur de la
rémunération fondée sur des parts
2 665
(666
)
3 331
1 191
1 580
(389
)
Ajustement de la juste valeur des parts
échangeables
858 857
372 039
486 818
(170 188
)
862 815
(1 033 003
)
Ajustement de la juste valeur des
immeubles de placement
(193 370
)
(96 275
)
(97 095
)
(113 115
)
(458 817
)
345 702
Ajustement de la juste valeur de
l’immeuble de placement détenu par l’intermédiaire de coentreprises
comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence
(13 877
)
(12 952
)
(925
)
(328 738
)
(43 478
)
(285 260
)
Ajustement de la juste valeur des
placements dans des titres immobiliers
20 784
—
20 784
248 346
—
248 346
Intérêts au titre de l’aménagement
autrement inscrits à l’actif au titre des coentreprises
comptabilisées selon la méthode de la mise en équivalence
2 790
393
2 397
8 589
3 173
5 416
Distributions sur les parts
échangeables
73 221
73 221
—
292 884
292 884
—
Frais de location internes
1 900
2 560
(660
)
8 515
8 412
103
Produit d’impôt sur le résultat
(119
)
(686
)
567
(117
)
(679
)
562
Fonds provenant des activités
d’exploitation
174 183
$
174 797
$
(614
)
$
697 728
$
689 898
$
7 830
$
FPAE par part après dilutioni)
0,241
$
0,242
$
(0,001
)
$
0,964
$
0,954
$
0,010
$
Nombre moyen pondéré de parts en
circulation après dilutionii)
723 586 201
723 363 313
222 888
723 523 362
723 127 566
395 796
i)
Le ratio de distribution des FPAE
correspond au montant des distributions en trésorerie déclarées
divisé par le montant des FPAE.
ii)
Comprend les parts et les parts
échangeables de la Fiducie.
Le tableau qui suit présente un rapprochement des fonds
provenant des activités d’exploitation au montant ajusté des fonds
provenant des activités d’exploitation pour les périodes closes aux
dates indiquées.
Trimestres
Exercices
Pour les périodes closes les 31 décembre
(en milliers de dollars)
2022
2021
Variation ($)
2022
2021
Variation ($)
Fonds provenant des activités
d’exploitation
174 183
$
174 797
$
(614
)
$
697 728
$
689 898
$
7 830
$
Frais de location internes
(1 900
)
(2 560
)
660
(8 515
)
(8 412
)
(103
)
Produits locatifs comptabilisés sur une
base linéaire
(838
)
(339
)
(499
)
(2 554
)
(7 893
)
5 339
Ajustement pour tenir compte de la
quote‑part des produits locatifs comptabilisés sur une base
linéaire tirés des coentreprises comptabilisées selon la méthode de
la mise en équivalence et des actifs immobiliers financiers
(658
)
(792
)
134
(2 073
)
(2 211
)
138
Dépenses d’investissement liées aux
immeubles
(35 456
)
(41 073
)
5 617
(70 937
)
(60 012
)
(10 925
)
Frais directs de location
(2 258
)
(2 258
)
—
(8 741
)
(6 426
)
(2 315
)
Améliorations locatives
(5 188
)
(8 265
)
3 077
(19 382
)
(16 379
)
(3 003
)
Ajustement pour tenir compte de la
quote‑part des dépenses d’investissement liées à l’exploitation
provenant des coentreprises comptabilisées selon la méthode de la
mise en équivalence et des actifs immobiliers financiers
(950
)
(586
)
(364
)
(3 774
)
(2 059
)
(1 715
)
Montant ajusté des fonds provenant des
activités d’exploitation
126 935
$
118 924
$
8 011
$
581 752
$
586 506
$
(4 754
)
$
Montant ajusté des FPAE par part après
dilution
0,175
$
0,164
$
0,011
$
0,804
$
0,811
$
(0,007
)
$
Ratio de distribution du montant ajusté
des FPAE après dilutioni)
105,5
%
112,5
%
(7,0
)
%
92,0
%
91,2
%
0,8
%
Distribution déclarée par part
0,185
$
0,185
$
—
$
0,740
$
0,740
$
—
$
Nombre moyen pondéré de parts en
circulation après dilutionii)
723 586 201
723 363 313
222 888
723 523 362
723 127 566
395 796
i)
Le ratio de distribution du montant ajusté
des FPAE correspond au montant des distributions en trésorerie
déclarées divisé par le montant ajusté des FPAE.
ii)
Comprend les parts et les parts
échangeables de la Fiducie.
Rapport de gestion, états financiers consolidés et notes
afférentes
L’information figurant dans le présent communiqué de presse est
un bref sommaire des résultats. Le présent communiqué de presse
devrait être lu à la lumière du rapport annuel de 2022 aux porteurs
de parts de Propriétés de Choix, qui comprend les états financiers
consolidés et le rapport de gestion de la Fiducie et qui est publié
à l’adresse www.choicereit.ca/fr/, et sur SEDAR, à l’adresse
www.sedar.com.
Téléconférence et webémission
La direction tiendra une téléconférence (en anglais seulement)
le jeudi 16 février 2023 à 9 h (heure de l’Est) et diffusera
simultanément une webémission audio. Pour accéder à la
téléconférence, veuillez composer le 240‑789‑2714 ou le
1‑888‑330‑2454, puis composer le code d’accès 4788974.
L’enregistrement de la webémission pourra être écouté à l’adresse
www.choicereit.ca/fr/events-webcasts-fr/.
À propos de la Fiducie de placement immobilier Propriétés de
Choix
Propriétés de Choix est une fiducie de placement immobilier chef
de file qui crée une valeur durable en détenant, en exploitant et
en développant des propriétés résidentielles et commerciales de
grande qualité.
Nous croyons que la création d’espaces qui améliorent la façon
de vivre, de travailler et de créer des liens de nos locataires et
de nos communautés génère de la valeur. Nous nous efforçons de
comprendre les besoins de nos locataires et de gérer nos propriétés
selon les normes les plus élevées. Nous aspirons à développer des
communautés viables et résilientes en mettant au premier plan la
durabilité sociale, économique et environnementale. Dans tout ce
que nous faisons, nous sommes guidés par une série de valeurs
communes ancrées dans les piliers Engagement, Tenir à cœur, Respect
et Excellence. Pour obtenir de plus amples renseignements, veuillez
visiter le site Web de Propriétés de Choix, à l’adresse
www.choicereit.ca/fr/, et le profil d’émetteur de Propriétés de
Choix sur SEDAR, à l’adresse www.sedar.com.
Mise en garde concernant les énoncés prospectifs
Le présent communiqué de presse renferme des énoncés prospectifs
qui portent sur les activités de Propriétés de Choix et sur le
contexte dans lequel la Fiducie évolue. Ils sont fondés sur les
attentes, estimations, prévisions et projections de la direction et
ne sont pas garants de la performance future de la Fiducie. Ils
comportent de nombreux risques et incertitudes qui sont
indépendants de sa volonté et difficilement prévisibles. Par
conséquent, les résultats réels pourraient différer
considérablement de ceux qu’expriment ces énoncés prospectifs. Les
lecteurs ne devraient donc pas se fier indûment à ces énoncés
prospectifs. Qui plus est, un énoncé prospectif n’est valable qu’à
la date à laquelle il est formulé. Sauf dans la mesure où la loi
l’exige, la direction ne s’engage aucunement à publier une mise à
jour de ces énoncés de manière à rendre compte de nouvelles
informations, de l’occurrence de nouveaux événements ou d’un
changement éventuel de circonstances.
Bon nombre de risques et incertitudes pourraient faire en sorte
que les résultats réels de la Fiducie diffèrent sensiblement de
ceux qui sont exprimés explicitement ou implicitement ou de ceux
qui sont prévus dans les énoncés prospectifs, notamment ceux qui
sont décrits à la rubrique 12, « Risques d’entreprise et gestion
des risques », du rapport de gestion de la Fiducie pour l’exercice
clos le 31 décembre 2022, ainsi que ceux présentés dans la notice
annuelle de la Fiducie pour l’exercice clos le 31 décembre
2022.
Consultez la
version source sur businesswire.com : https://www.businesswire.com/news/home/20230214005691/fr/
Personnes-ressources Pour obtenir de plus amples
renseignements, veuillez communiquer avec investor@choicereit.ca.
Mario Barrafato Chef des finances Tél. : 416‑628‑7872, courriel :
Mario.Barrafato@choicereit.ca
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