Solide performance au deuxième trimestre,
malgré un difficile contexte commercial imputable au
coronavirus
Chiffre d’affaires net en baisse de 15,1
pour cent sur la base du bénéfice déclaré, et de 14,3 pour cent en
devises constantes
Bénéfice net selon les PCGR des États-Unis
de 195 millions de dollars (0,90 $ par action), en baisse de 40,8
pour cent, et bénéfice par action (mesure non conforme aux PCGR) de
1,55 $, en hausse de 2,0 pour cent
BAIIA sous-jacent de 692 millions de
dollars, en hausse de 2,2 pour cent en devises constantes
Mise à jour par la direction concernant les
mesures d’atténuation; mesures axées sur la sécurité des employés
et les enjeux commerciaux immédiats; positionnement des activités
afin d’assurer notre réussite à long terme
Molson Coors Beverage Company (NYSE : TAP; TSX : TPX) a annoncé
aujourd’hui ses résultats pour le deuxième trimestre de 2020 et a
fourni une mise à jour sur les répercussions de la pandémie
actuelle. M. Gavin Hattersley, président et chef de la direction de
Molson Coors, a déclaré :
« Nous avons dit, au trimestre précédent, que nous allions
accorder une priorité absolue à deux objectifs en cette période de
pandémie de coronavirus mondiale : composer à court terme avec la
pandémie de manière à protéger nos employés et à atténuer les
enjeux commerciaux à court terme liés au coronavirus, et
positionner nos activités de manière à assurer notre réussite à
long terme. C’est précisément ce que nous avons fait. Grâce à une
saine gestion et aux efforts incroyables déployés par nos équipes,
nous avons affiché de solides résultats au deuxième trimestre,
notamment en ce qui a trait à ces deux objectifs, et nous avons
surpassé les attentes liées au chiffre d’affaires et au résultat
net au deuxième trimestre. Nous avons de plus amélioré notre
situation de trésorerie et préservé la capacité principale de nos
budgets aux fins des activités de commercialisation, afin de
pouvoir intensifier ces activités au second semestre, lorsqu’elles
seront, à notre avis, les plus efficaces. »
Pandémie de coronavirus mondiale
Les mesures que nous avons prises en réponse aux répercussions à
court terme de la pandémie de coronavirus ont porté leurs fruits,
et nous avons confiance dans la façon dont nous positionnons nos
activités en vue de notre réussite à long terme. Toutefois, nous
continuons de surveiller activement l’évolution de la pandémie et
ses répercussions sur nos activités. Comme prévu, la fermeture des
établissements de consommation sur place dans pratiquement tous nos
marchés pendant presque tout le trimestre a eu une incidence
défavorable importante sur les volumes au deuxième trimestre de
2020. Plus précisément, nous estimons que la quasi-totalité de
notre chiffre d’affaires net consolidé au deuxième trimestre de
2020 est attribuable au marché de la consommation à domicile. Bien
que certains établissements de consommation sur place dans un grand
nombre de ces marchés aient commencé à rouvrir leurs portes en
juin, à l’exception notable du Royaume-Uni où les établissements
sont demeurés fermés jusqu’au début de juillet, les activités dans
ces établissements sont faibles et demeurent incertaines, et le
niveau de ces activités demeure inférieur à ce qu’il était avant la
pandémie. En raison de cette incertitude et du risque croissant que
ces établissements ferment de nouveau leurs portes dans certains
marchés, nous nous attendons à l’heure actuelle à ce que la
pandémie ait une incidence défavorable importante sur notre chiffre
d’affaires net et sur notre rendement au chapitre du bénéfice au
troisième trimestre et pour l’exercice 2020, et possiblement par la
suite.
Par ailleurs, dans les marchés où s’est produit un changement
dans la demande en faveur de la consommation à domicile et de
certains types d’emballages, nous avons dû composer avec des
contraintes au chapitre de la chaîne d’approvisionnement et de la
disponibilité des emballages, particulièrement en ce qui a trait à
la demande pour les canettes en aluminium et aux autres matériaux
d’emballage; nous avons donc dû prendre la décision stratégique
d’accorder la priorité à certaines marques et à certains types
d’emballages. Notre chaîne d’approvisionnement continue de
travailler assidûment afin d’assurer un approvisionnement adéquat
de ces marques et emballages pour lesquels la demande est élevée,
alors que nous ajustons nos activités en fonction de cette
orientation changeante des consommateurs.
En raison de la propagation continue du coronavirus et de la
décision de fermer de nouveau certains établissements de
consommation sur place qui avaient rouvert leurs portes, la mesure
dans laquelle l’ampleur, la gravité et la durée de la pandémie se
répercuteront sur nos activités demeure incertaine. En conséquence,
nous avons rétracté nos perspectives financières pour l’exercice
2020 et par la suite, et nous avons déterminé que le marché demeure
trop imprévisible pour qu’il nous soit actuellement possible de
fournir des perspectives financières détaillées à jour.
Malgré ces obstacles, nous continuons de composer de manière
efficace avec la pandémie de coronavirus et nous avons mis en œuvre
diverses mesures pour protéger nos employés et pour atténuer les
défis à court terme, tout en travaillant au positionnement de nos
activités afin d’assurer notre réussite à long terme. Ces mesures
comprennent ce qui suit :
- Nous avons mis en œuvre un programme de primes de remerciement
incitatives ayant pris fin au deuxième trimestre, en vertu duquel
nous avons versé des primes totalisant environ 16 millions de
dollars à certains membres du personnel essentiels de nos
brasseries en Amérique du Nord; nous avons également mis en œuvre
une politique de congés payés et un programme de congés
volontaires, et nous avons pris les mesures nécessaires pour
protéger nos employés en mettant en place des mesures
additionnelles en matière de santé et de sécurité dans les
brasseries et les centres de distribution.
- Nous avons considérablement modifié nos priorités au chapitre
des frais de commercialisation de manière à concentrer nos
activités de commercialisation sur les plateformes médiatiques les
plus utilisées dans le contexte actuel, et nous avons supprimé les
dépenses d’activation dans le marché de la consommation sur place
et réduit ou supprimé les dépenses dans les secteurs touchés de
façon importante par la pandémie, notamment celles liées aux sports
et aux activations dans le marché. Nous avons également ajusté le
calendrier des dépenses liées aux marques et aux emballages faisant
l’objet de contraintes liées à la chaîne d’approvisionnement. Ces
mesures se sont traduites par une importante réduction des dépenses
par rapport au deuxième trimestre de 2019. Avec la disponibilité
accrue prévue de nos marques, ainsi que le lancement couronné de
succès de la Vizzy et de la Blue Moon LightSky et le lancement
prévu de la Coors Seltzer, nous nous attendons à une hausse des
frais de commercialisation du secteur Amérique du Nord aux
troisième et quatrième trimestres de 2020 par rapport à l’exercice
précédent.
- Bien que les livraisons au deuxième trimestre se soient avérées
inférieures aux niveaux désirés en raison notamment des fermetures
d’établissements de consommation sur place, nous avons
stratégiquement accordé la priorité aux marques et aux types
d’emballages ayant permis de répondre à la demande sur le marché de
la consommation à domicile, ce qui s’est traduit par une
composition favorable aux États-Unis; nous continuons de travailler
assidûment afin d’offrir des produits qui répondent à cette demande
changeante.
- Nous avons réduit nos dépenses discrétionnaires, réduit le
nombre d’embauches et imposé des restrictions de voyage.
- Nous avons réduit nos dépenses d’investissement d’environ 200
millions de dollars prévues pour l’exercice 2020; cette réduction
demeure conforme à nos objectifs et elle ne nuit aucunement à notre
habileté à investir dans des projets nécessaires axés sur la
sécurité et l’entretien, et à effectuer des dépenses
d’investissement axées sur le rendement du capital investi dans nos
brasseries, notamment aux fins de l’accroissement des activités de
production lié à la Coors Seltzer à notre brasserie située à Fort
Worth, au Texas.
- Nous avons conclu un accord ayant pour but de modifier notre
facilité de crédit renouvelable existante de 1,5 milliard de
dollars, qui a notamment donné lieu à une modification favorable
des ratios de levier financier aux termes des clauses restrictives
financières pour chaque trimestre se clôturant le 30 juin 2020 ou
après cette date, et ce jusqu’à la date d’expiration de la facilité
de crédit; cette modification se traduit par une plus grande
souplesse financière.
- Nous avons mis en place une facilité de papier commercial au
Royaume-Uni, aux fins de l’émission de billets non garantis à court
terme libellés en livres sterling, qui sont admissibles en vertu du
programme de papier commercial « COVID Corporate Financing Facility
» mis en place conjointement par le ministère des Finances du
Royaume-Uni et la Banque d’Angleterre, dont le montant en capital
maximal s’élève à 300 millions de livres sterling, ce qui accroît
notre capacité d’emprunt.
- Le conseil d’administration a suspendu les paiements réguliers
de dividendes trimestriels sur nos actions ordinaires de catégorie
A et de catégorie B et sur nos actions échangeables qui étaient
prévus pour l’exercice 2020.
- Nous sommes déterminés à maintenir notre notation de crédit de
première qualité.
En cette période de pandémie mondiale, nous sommes très
satisfaits de notre performance financière au deuxième trimestre,
des progrès accomplis pour améliorer notre situation de trésorerie
et des efforts déployés pour faire progresser nos objectifs à long
terme. Bien que nous soyons persuadés de notre capacité à assurer
notre réussite à long terme, nous sommes conscients des défis et
des incertitudes avec lesquels nous devrons continuer de composer.
En cette période de grande incertitude, la direction et le conseil
continueront de prendre des mesures prudentes et proactives dans
l’intérêt de la Société, de nos employés, des consommateurs ainsi
que de nos clients et de nos actionnaires. Nos décisions seront
guidées par la discipline financière générale de la Société et
elles seront compatibles avec cette discipline, de manière à
assurer une situation de trésorerie adéquate et à maintenir notre
notation de crédit de première qualité. Nous demeurons déterminés à
faire de notre mieux, non seulement pour notre réussite à court
terme, mais également pour nous positionner afin d’assurer notre
réussite à moyen et à long terme.
Principaux résultats trimestriels (par rapport aux
résultats du deuxième trimestre de 2019)
- Produits : le chiffre d’affaires net a diminué de
15,1 pour cent sur la base du bénéfice déclaré, et de 14,3 pour
cent en devises constantes, en raison de la réduction du volume
financier lié à la fermeture, dans tous nos marchés principaux, des
établissements de consommation sur place en raison de la pandémie
de coronavirus, ainsi que d’une composition défavorable à l’échelle
mondiale, facteurs neutralisés en partie par l’établissement de
prix nets plus élevés aux États‑Unis et au Canada. Le volume lié
aux marques à l’échelle mondiale et le volume financier ont diminué
à l’échelle mondiale, en raison des répercussions du coronavirus et
de la fermeture connexe des établissements de consommation sur
place, ainsi que de la diminution des parts de marché tenant en
partie à notre décision d’accorder la priorité à certaines marques
principales et à certains types d’emballages afin de répondre à la
demande sur le marché de la consommation à domicile. En ce qui
concerne le secteur Amérique du Nord, le volume financier a
également été touché par un calendrier de livraison qui demeure
défavorable, en raison essentiellement de l’approvisionnement en
canettes en aluminium et d’autres contraintes liées aux matériaux
d’emballage, ainsi que de la baisse du volume lié aux ententes de
brassage.
- Coût des produits vendus par hectolitre :
en baisse de 5,4 pour cent sur la base des résultats déclarés, en
raison des variations des profits ou pertes latents évalués à la
valeur de marché liés aux couvertures des marchandises, des
réductions de coûts et du règlement favorable de notre recours en
appel relatif aux taxes foncières visant notre brasserie située à
Golden, au Colorado, facteurs neutralisés en partie par l’effet de
levier négatif lié aux volumes et par les primes de remerciement
incitatives temporaires versées à certains membres du personnel
essentiels de nos brasseries en Amérique du Nord. Coût des
produits vendus par hectolitre sous-jacent : en hausse
de 0,4 pour cent en devises constantes, résultat qui tient
principalement à l’effet de levier négatif lié aux volumes, facteur
neutralisé en partie par les réductions de coûts et par le
règlement favorable du recours en appel relatif aux taxes foncières
dont il est fait mention ci‑dessus.
- Frais de commercialisation, généraux et d’administration
: en baisse de 31,9 pour cent sur la base des résultats
déclarés. Frais de commercialisation, généraux et
d’administration sous‑jacents : en baisse de 30,8 pour cent en
devises constantes, résultat qui tient principalement aux
changements dans l’ordre de priorité et aux importantes réductions
des frais de commercialisation dont il est fait mention ci-dessus,
ainsi qu’aux réductions de coûts liées au plan de revitalisation.
Toutefois, nous nous attendons à l’heure actuelle à une hausse des
frais de commercialisation au second semestre de 2020, à l’appui de
nos marques principales et des investissements continus dans les
marques Blue Moon LightSky et Vizzy pour lesquelles la demande
croît rapidement, et du lancement prévu de la Coors Seltzer, ainsi
que des mesures visant à faire concorder les dépenses avec le
calendrier modifié des principaux programmes de partenariat,
particulièrement les programmes concernant les événements
sportifs.
- Bénéfice avant impôt selon les PCGR des États-Unis : en
hausse de 0,3 pour cent, résultat attribuable à la baisse des frais
de commercialisation, généraux et d’administration; la variation
d’environ 106 millions de dollars d’un exercice à l’autre est
attribuable aux variations favorables des profits ou pertes latents
évalués à la valeur de marché liés à nos positions sur les marchés
des marchandises comptabilisés relativement aux bons de
souscription de HEXO, ainsi qu’aux réductions de coûts, facteurs
neutralisés en partie par une hausse des charges inhabituelles
d’environ 114 millions de dollars tenant à des éléments inhabituels
liés au plan de revitalisation, à la fermeture de la brasserie
d’Irwindale et à la prise en compte, l’an dernier, du profit à la
vente de la brasserie de Montréal, ainsi que par la baisse des
volumes financiers et par une composition défavorable.
- BAIIA sous-jacent : en hausse de 2,2 pour cent en
devises constantes, en raison des mêmes facteurs que ceux ayant
influé sur le bénéfice avant impôt, sauf en ce qui a trait aux
variations des profits ou pertes latents évalués à la valeur de
marché liés à nos positions sur les marchés des marchandises
comptabilisés relativement aux bons de souscription de HEXO et aux
éléments inhabituels, qui ont été exclus des résultats sous-jacents
et constituent des ajustements au titre des mesures non conformes
aux PCGR.
- Flux de trésorerie provenant des activités d’exploitation,
selon les PCGR des États-Unis : les flux de trésorerie nets
provenant des activités d’exploitation pour le semestre terminé le
30 juin 2020 se sont établis à 1 059,9 millions de dollars,
comparativement à 828,0 millions de dollars à l’exercice précédent.
Cette augmentation est principalement attribuable au calendrier
favorable du fonds de roulement et à la baisse des paiements
d’impôt et des paiements d’intérêts en trésorerie, facteurs
neutralisés en partie par la réduction du bénéfice net ajusté pour
tenir compte des montants sans effet sur la trésorerie réintégrés
dans le bénéfice net, au premier semestre de 2020. Le fonds de
roulement et les paiements d’impôt en trésorerie ont bénéficié du
report de paiements d’impôt de plus de 500 millions de dollars dans
le cadre des programmes de report d’impôts mis en œuvre par divers
gouvernements en raison de la pandémie de coronavirus; nous nous
attendons à payer une tranche importante de cet impôt au second
semestre, et à payer la tranche résiduelle après l’exercice en
cours.
- Flux de trésorerie disponibles sous-jacents : entrées de
trésorerie de 796,4 millions de dollars pour le semestre clos le 30
juin 2020, résultat qui représente une augmentation de 235,7
millions de dollars par rapport à l’exercice précédent; ce résultat
tient principalement au calendrier favorable du fonds de roulement
et à la diminution des paiements d’impôt en trésorerie dont il est
fait mention ci-dessus, et à la baisse des paiements d’intérêts en
trésorerie, facteurs neutralisés en partie par la baisse du BAIIA
sous-jacent et par la hausse de la trésorerie versée au titre des
dépenses d’investissement.
- Dette : le total de la dette à la fin du deuxième
trimestre de 2020 s’élevait à 8,7 milliards de dollars, et la
trésorerie et les équivalents de trésorerie totalisaient 780,8
millions de dollars, ce qui se traduit par une dette nette de 7,9
milliards de dollars.
Principaux résultats trimestriels des secteurs
d’exploitation
(par rapport aux résultats du deuxième trimestre de 2019)
Secteur Amérique du Nord
- Produits : le chiffre d’affaires net, sur la base
du bénéfice déclaré, a diminué de 8,3 pour cent, et de 7,9 pour
cent en devises constantes en raison de la baisse du volume
financier de 8,3 pour cent reflétant la baisse des volumes liés aux
marques, la diminution du volume lié aux ententes de brassage et
les livraisons inférieures aux prévisions aux États-Unis tenant
essentiellement à l’approvisionnement en canettes en aluminium et
aux autres contraintes liées aux matériaux d’emballage. Les volumes
liés aux marques en Amérique du Nord ont diminué de 7,8 pour cent
en raison de la fermeture des établissements de consommation sur
place, ainsi que de la baisse des parts de marché. Les volumes liés
aux marques aux États‑Unis ont diminué de 5,2 pour cent, tandis que
les livraisons aux États-Unis ont reculé de 6,5 pour cent. Nous
nous attendons actuellement à ce que les livraisons aux États‑Unis
soient plus élevées que les volumes liés aux marques pour le reste
de l’exercice, les stocks des distributeurs augmentant à des
niveaux plus désirés. Les volumes liés aux marques au Canada et en
Amérique latine ont diminué de 9,8 pour cent et de 48,1 pour cent,
respectivement, au cours du trimestre.
Le chiffre d’affaires net par hectolitre, sur la base du volume
lié aux marques, a augmenté de 0,9 pour cent, résultat qui tient à
une composition géographique favorable, à une composition favorable
des emballages, ainsi qu’à une augmentation des prix nets aux
États-Unis et au Canada, facteurs neutralisés en partie par une
composition défavorable des marques et des marchés de consommation
tenant à la réduction des volumes sur le marché de la consommation
sur place et à l’augmentation des volumes sur le marché de la
consommation à domicile. Aux États-Unis, le chiffre d’affaires net
par hectolitre, sur la base du volume lié aux marques, s’est accru
de 1,0 pour cent, en raison d’une composition favorable, la
composition favorable des emballages ayant largement neutralisé la
composition des marques défavorable, ainsi qu’en raison de
l’augmentation des prix nets. Au Canada, la composition défavorable
a largement neutralisé l’augmentation des prix nets, et en Amérique
latine, le chiffre d’affaires net par hectolitre, sur la base du
volume lié aux marques, a également diminué.
- Le bénéfice avant impôt selon les PCGR des États-Unis a
diminué de 8,2 pour cent en raison de la hausse des charges
inhabituelles, de la baisse du volume financier, et des charges au
titre des primes de remerciement incitatives temporaires versées à
certains membres du personnel essentiels de nos brasseries en
Amérique du Nord; ces facteurs ont été neutralisés en partie par la
réduction des frais de commercialisation, généraux et
d’administration, par les réductions de coûts liées au coût des
produits vendus, par le règlement favorable de notre recours en
appel concernant les taxes foncières visant notre brasserie située
à Golden, au Colorado, ainsi que par la croissance des prix nets
aux États-Unis et au Canada. La diminution des frais de
commercialisation, généraux et d’administration est attribuable aux
mesures d’atténuation des coûts, aux modifications devant être
apportées au calendrier de certains frais de commercialisation au
second semestre de 2020, à la réduction des dépenses
discrétionnaires ainsi qu’aux réductions de coûts liées au plan de
revitalisation.
- Le BAIIA sous-jacent a augmenté de 13,8 pour cent en
devises constantes, en raison des mêmes facteurs que ceux ayant
influé sur les résultats selon les PCGR des États-Unis, sauf en ce
qui a trait à la hausse des charges inhabituelles et aux primes
versées à certains membres du personnel essentiels de nos
brasseries en Amérique du Nord. Le montant comptabilisé au titre de
ces primes et les coûts connexes liés au programme, qui se sont
établis à environ 16 millions de dollars, ont été exclus des
résultats sous-jacents et ils constituent des ajustements au titre
de mesures non conformes aux PCGR.
Secteur Europe
- Produits : le chiffre d’affaires net sur la base
du bénéfice déclaré a diminué de 44,6 pour cent, et il a reculé de
42,4 pour cent en devises constantes, en raison de la baisse des
volumes, ainsi que de la réduction du chiffre d’affaires net par
hectolitre lié à la fermeture des établissements de consommation
sur place. Le chiffre d’affaires net par hectolitre, sur la base du
volume lié aux marques, a diminué de 12,7 pour cent. Ce résultat
tient à une composition défavorable des marchés et à une
composition géographique défavorable, particulièrement en ce qui a
trait à nos activités générant des marges plus élevées au
Royaume-Uni qui dépendent dans une plus grande mesure du marché de
la consommation sur place, les établissements de consommation sur
place au Royaume-Uni étant demeurés fermés jusqu’au début de
juillet, tandis qu’ils ont graduellement rouvert leurs portes vers
la fin de mai et le début de juin dans les autres marchés
européens; il tient aussi à l’établissement de prix nets
défavorables. Le volume financier a diminué de 24,8 pour cent et
les volumes liés aux marques ont diminué de 21,4 pour cent.
- Perte avant impôt selon les PCGR des États-Unis : la
perte s’est établie à 11,0 millions de dollars, comparativement à
un bénéfice de 43,4 millions de dollars à l’exercice précédent,
résultat qui tient essentiellement à la diminution de la marge
brute découlant de l’incidence de la pandémie de coronavirus sur
les établissements de consommation sur place, ainsi qu’à la hausse
des coûts, facteurs neutralisés en partie par la réduction des
frais de commercialisation, généraux et d’administration tenant aux
mesures d’atténuation des coûts et par la baisse de la rémunération
incitative, par la diminution des charges inhabituelles et par les
fluctuations favorables des devises.
- Le BAIIA sous-jacent a diminué de 66,9 pour cent en
devises constantes, en raison de l’incidence des baisses de volumes
et de la hausse des coûts sur les marges brutes, facteur neutralisé
en partie par la réduction des frais de commercialisation, généraux
et d’administration tenant aux mesures d’atténuation des coûts
attribuables à la pandémie de coronavirus, ainsi que par la baisse
de la rémunération incitative.
Restructuration des secteurs
d’exploitation
Avec prise d’effet le 1er janvier 2020, nous avons modifié notre
structure de gestion, qui se composait du siège social et de quatre
secteurs d’exploitation, et qui comporte maintenant deux secteurs
d’exploitation, soit Amérique du Nord et Europe. Nous exerçons par
ailleurs certaines activités qui ne sont pas attribuées à nos
secteurs, et qui sont désignées comme activités « Non attribuées ».
Plus précisément, ces activités non attribuées comprennent
principalement les coûts liés aux activités de financement tels que
les charges d’intérêts et les produits d’intérêts, les profits et
pertes de change sur les soldes intersociétés qui sont liés aux
activités de financement et aux autres activités liées à la
trésorerie, ainsi que les variations latentes de la juste valeur de
nos swaps sur marchandises non désignés comme des relations de
couverture qui sont comptabilisées dans le coût des produits
vendus, et sont subséquemment reclassées dans le secteur
d’exploitation exposé au risque sous-jacent lorsqu’elles sont
réalisées. De plus, seule la composante coût des services rendus du
montant net de la charge au titre des avantages de retraite et du
coût des autres avantages postérieurs à l’emploi est comptabilisée
dans chaque secteur d’exploitation; toutes les autres composantes
demeurent non attribuées. Les résultats de la période précédente
ont été retraités de manière à refléter ces changements de manière
rétrospective aux fins de la présentation de l’information
sectorielle, et ce retraitement n’a eu aucune incidence sur nos
résultats consolidés de la période précédente. Veuillez vous
reporter aux informations trimestrielles sur la restructuration des
secteurs en 2019 qui sont présentées dans la section Relations avec
les investisseurs de notre site Web.
Autres résultats
Taux d’imposition
effectifs
- L’augmentation de notre taux d’imposition effectif selon les
PCGR des États-Unis tient essentiellement à la comptabilisation
d’une charge d’impôt non récurrente liée aux règlements concernant
les accords de financement hybrides que le département du Trésor
américain a adoptés au deuxième trimestre de 2020. Plus
précisément, le 7 avril 2020, le département du Trésor américain a
adopté les règlements finaux concernant les accords de financement
hybrides, et sauf en ce qui concerne quelques exceptions, la loi a
été mise en application de manière rétrospective, avec prise
d’effet le 1er janvier 2018. Ces règlements, liés au caractère
imposable de certains intérêts, ont une incidence sur nos positions
fiscales pour les exercices 2018 et 2019 et elles ont donné lieu à
la comptabilisation d’une charge d’impôt non récurrente d’environ
135 millions de dollars au deuxième trimestre de 2020.
Éléments inhabituels et autres éléments non liés aux
activités de base
Les éléments inhabituels et autres éléments non liés aux
activités de base suivants ont été exclus des résultats
sous‑jacents. Se reporter à l’Annexe présentée dans la version
anglaise de ce communiqué pour le rapprochement des mesures
financières non conformes aux PCGR.
- Au cours du deuxième trimestre de 2020, nous avons comptabilisé
une charge inhabituelle nette de 64,3 millions de dollars,
qui tient essentiellement à l’amortissement accéléré lié à la
fermeture prévue de deux brasseries dans le secteur Amérique du
Nord, ainsi qu’aux charges de restructuration liées à notre plan de
revitalisation.
- De plus, au cours du deuxième trimestre de 2020, nous avons
comptabilisé des charges nettes de 44,2 millions de dollars
au titre des autres éléments non liés aux activités de base,
qui tiennent principalement aux variations des profits ou pertes
latents évalués à la valeur de marché liés aux couvertures des
marchandises, ainsi qu’aux charges au titre des primes de
remerciement incitatives versées à certains membres du personnel
essentiels de nos brasseries en Amérique du Nord en raison de la
pandémie de coronavirus.
Perspectives pour 2020
Le 27 mars 2020, nous avons rétracté l’ensemble des perspectives
financières pour l’exercice 2020 et par la suite que nous avions
annoncées le 12 février 2020. À l’heure actuelle, nous ne sommes
pas en mesure de fournir des perspectives financières détaillées à
jour. Cependant, nous avons fourni des informations concernant les
mesures d’atténuation que nous prenons et dont il est fait mention
ci‑dessus, ainsi que l’information ci-dessous concernant le report
de certains paiements d’impôt et la nouvelle réglementation fiscale
fédérale aux États-Unis.
Comme il a été expliqué ci-dessus au chapitre des flux de
trésorerie provenant des activités d’exploitation selon les PCGR
des États-Unis et des flux de trésorerie disponibles sous-jacents
pour le semestre terminé le 30 juin 2020, le fonds de roulement et
les paiements d’impôt en trésorerie ont bénéficié du report de
paiements d’impôt de plus de 500 millions de dollars dans le cadre
des programmes de report d’impôts mis en œuvre par divers
gouvernements en raison de la pandémie de coronavirus. Nous nous
attendons actuellement à payer une tranche importante de cet impôt
au second semestre de 2020, et à payer la tranche résiduelle après
l’exercice en cours.
De plus, comme il est mentionné ci-dessus, le département du
Trésor américain a récemment adopté les règlements finaux
concernant les accords de financement hybrides, qui ont une
incidence sur nos positions fiscales pour les exercices 2018 et
2019 et qui se sont traduits par la comptabilisation d’une charge
d’impôt supplémentaire d’environ 135 millions de dollars au
deuxième trimestre de 2020. L’adoption de ces règlements finaux
pourrait entraîner des sorties de trésorerie au titre de l’impôt
pouvant atteindre ce même montant en 2021. Nous continuons
d’analyser l’incidence possible des règlements finaux sur la
trésorerie, afin de réduire au minimum les sorties de
trésorerie.
Notes
Sauf indication contraire dans ce communiqué, tous les montants
sont libellés en dollars américains, et tous les résultats
comparatifs sont ceux du deuxième trimestre terminé le 30 juin 2020
par rapport à ceux du deuxième trimestre terminé le 30 juin 2019.
Certains chiffres pourraient ne pas correspondre aux totaux en
raison de leur arrondissement.
Conférence téléphonique portant sur les résultats du deuxième
trimestre de 2020
Molson Coors Beverage Company tiendra une conférence
téléphonique à l’intention des analystes financiers et des
investisseurs aujourd’hui à 11 h, heure de l’Est, afin de discuter
de ses résultats du deuxième trimestre de 2020. La diffusion Web
sera accessible sur notre site Web, à l’adresse
www.molsoncoors.com. La rediffusion en ligne sera offerte jusqu’à
23 h 59, heure de l’Est, le 28 octobre 2020. La Société affichera
aujourd’hui le présent communiqué et les états financiers connexes
sur son site Web.
À propos de Molson Coors
Depuis plus de deux siècles, Molson Coors brasse des bières qui
unissent les gens, quel que soit le moment célébré. Peu importe
qu’il s’agisse de la Coors Light, de la Miller Lite, de la Molson
Canadian, de la Carling, de la Staropramen ou de la Coors Banquet,
ou encore de la Blue Moon Belgian White, de la Blue Moon LightSky,
de la Vizzy, de la Leinenkugel’s Summer Shandy, de la Creemore
Springs ou d’autres marques, Molson Coors produit certaines des
marques de bières les plus aimées et les plus emblématiques jamais
produites. Bien que l’histoire de la Société soit enracinée dans le
brassage de bières, Molson Coors propose un portefeuille moderne de
produits qui s’étend au-delà du marché brassicole.
Nos secteurs à présenter comprennent le secteur Amérique du
Nord, dont les activités sont situées aux États-Unis, au Canada et
dans divers pays de l’Amérique latine et de l’Amérique du Sud,
ainsi que le secteur Europe, dont les activités sont situées en
Bulgarie, en Croatie, en République tchèque, en Hongrie, au
Monténégro, en République d’Irlande, en Roumanie, en Serbie, au
Royaume-Uni et dans divers autres pays européens, ainsi que dans
certains pays de l’Afrique et de l’Asie-Pacifique. En plus de nos
secteurs à présenter, nous présentons certains éléments qui ne sont
pas attribués à ces secteurs, et qui sont désignés comme activités
« Non attribuées »; ces éléments comprennent principalement les
coûts liés aux activités de financement et l’incidence des autres
activités liées à la trésorerie. L’information financière
sectorielle du deuxième trimestre et du premier semestre de 2019 a
été retraitée de manière à refléter les modifications apportées aux
secteurs d’exploitation dans le cadre du plan de revitalisation.
Veuillez vous reporter aux informations trimestrielles sur la
restructuration des secteurs en 2019 qui sont présentées dans la
section Relations avec les investisseurs de notre site Web.
L’initiative Notre empreinte et nos objectifs pour 2025 en matière
de durabilité reflètent l’engagement de la Société à améliorer les
normes au sein de l’industrie et à laisser une empreinte positive
pour ses employés, ses consommateurs, ses collectivités et
l’environnement. Pour de plus amples renseignements sur Molson
Coors Beverage Company, visitez le site Web de la Société à
l’adresse molsoncoors.com ou
MolsonCoorsOurImprint.com, ou encore à
l’adresse @MolsonCoors sur
Twitter.
À propos de Molson Coors Canada Inc.
Molson Coors Canada Inc. (« MCCI ») est une filiale de Molson
Coors Beverage Company. Les actions échangeables de catégorie A et
de catégorie B de MCCI sont assorties en grande partie des mêmes
droits économiques et de vote que les catégories d’actions
ordinaires respectives de MCBC, comme il est décrit dans la
circulaire de sollicitation de procurations annuelle de MCBC et
dans le rapport sur formulaire 10-K déposés auprès de la Securities
and Exchange Commission des États-Unis. Le porteur fiduciaire de
l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie A et de
l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie B a le
droit d’exprimer un nombre de voix correspondant au nombre
d’actions échangeables de catégorie A et d’actions échangeables de
catégorie B alors en circulation, respectivement.
Déclarations prospectives
Le présent communiqué de presse contient des « déclarations
prospectives » au sens des lois fédérales sur les valeurs
mobilières aux États-Unis. En règle générale, des termes comme «
croire », « viser », « prévoir », « avoir l’intention de », «
estimer », « s’attendre à », « projeter », « perspectives », «
vouloir » et autres expressions similaires, ainsi que l’utilisation
du futur, désignent des déclarations prospectives qui n’ont
habituellement pas de portée historique. Les déclarations qui ont
trait aux projections visant notre performance financière future,
nos résultats prévus, les réductions de coûts et les tendances
liées à nos activités, ainsi que les autres descriptions se
rapportant à des événements ou circonstances futurs constituent des
déclarations prospectives et comprennent, sans s’y limiter, les
déclarations présentées aux rubriques « Pandémie de coronavirus
mondiale » et « Perspectives pour 2020 », les attentes relatives à
l’incidence de la pandémie de coronavirus sur nos activités, les
tendances générales concernant les volumes, les préférences des
consommateurs, les tendances en matière de prix, les forces de
l’industrie, nos stratégies de réduction des coûts, y compris le
plan de revitalisation que nous avons annoncé en 2019 de même que
la fourchette estimative des charges connexes et le moment auquel
les charges en trésorerie seront comptabilisées, les résultats
prévus, les attentes concernant le financement de nos dépenses
d’investissement et de nos activités futures, les capacités en
matière de service de la dette, le montant et l’échelonnement de la
dette et les niveaux de levier financier, les volumes de livraison
et la rentabilité, la part de marché et l’adéquation des sources de
financement. Bien que la Société soit d’avis que les hypothèses sur
lesquelles ces déclarations prospectives sont fondées sont
raisonnables, elle ne peut garantir d’aucune façon leur exactitude.
Certains facteurs importants qui pourraient faire en sorte que les
résultats réels de la Société diffèrent de façon significative de
l’expérience historique et des prévisions et attentes de la Société
sont présentés dans les documents de la Société déposés auprès de
la Securities and Exchange Commission (la « SEC »). Ces facteurs
comprennent notamment l’incidence de la pandémie de coronavirus;
l’incidence de l’intensification de la concurrence découlant des
regroupements de brasseries; la concurrence au chapitre des prix et
les pressions sur les prix; la santé de l’industrie brassicole et
de nos marques dans nos marchés; la conjoncture économique dans nos
marchés; les pertes de valeur additionnelles; notre capacité à
assurer le maintien des ententes conclues avec les fabricants et
les distributeurs; les modifications apportées à notre chaîne
d’approvisionnement; la disponibilité des matériaux d’emballage ou
la hausse du coût de ces matériaux; la réussite de nos
coentreprises; les risques liés à nos activités dans les marchés en
développement et les marchés émergents; les modifications apportées
aux exigences prévues par la loi et par les règlements, y compris
la réglementation des systèmes de distribution; les fluctuations
des taux de change; la hausse du coût des marchandises que nous
utilisons dans le cadre de nos activités; l’incidence des
changements climatiques ainsi que la disponibilité et la qualité de
l’eau; la perte ou la fermeture d’une brasserie principale ou d’une
autre installation clé; notre capacité à mettre en œuvre nos
initiatives stratégiques, y compris la mise en œuvre et la
réalisation des réductions de coûts; les coûts liés aux régimes de
retraite et aux avantages complémentaires de retraite; le
non‑respect des clauses restrictives ou la détérioration de nos
notations de crédit; notre capacité à maintenir de bonnes relations
de travail; notre capacité à maintenir l’image de nos marques,
notre réputation et la qualité de nos produits; les autres risques
dont il est fait état dans nos documents déposés auprès de la SEC,
y compris notre plus récent rapport annuel sur formulaire 10-K et
nos rapports trimestriels sur formulaire 10-Q. Toutes les
déclarations prospectives que contient le présent communiqué de
presse sont présentées expressément sous réserve des présentes
mises en garde et par renvoi aux hypothèses sous‑jacentes. Le
lecteur ne doit pas se fier indûment aux déclarations prospectives,
qui ne valent que pour la date à laquelle elles sont faites. La
Société ne s’engage pas à publier une mise à jour des déclarations
prospectives, que ce soit par suite d’informations nouvelles ou
d’événements subséquents, ou autrement.
ANNEXE
Volume lié aux marques à l’échelle mondiale et volume
financier
Le volume lié aux marques à l’échelle mondiale (ou le « volume
lié aux marques » lorsqu’il est question d’un secteur) reflète
uniquement les marques détenues par la Société qui sont vendues à
des clients externes non liés dans nos marchés géographiques
(déduction faite des retours et rabais), le volume lié aux
redevances et notre quote-part du volume lié aux marques à
l’échelle mondiale mis en équivalence, lequel est calculé en
fonction du volume lié aux marques détenues par MCBC. Le volume lié
aux ententes de brassage et aux grossistes est pris en compte dans
le volume financier, mais il est exclu du volume lié aux marques à
l’échelle mondiale, car il représente un volume lié aux marques non
détenues relativement auquel nous n’exerçons pas un contrôle direct
sur la performance. Notre définition du volume lié aux marques à
l’échelle mondiale reflète également un ajustement afin de tenir
compte du volume des ventes aux détaillants, plutôt que du volume
des ventes aux grossistes. Nous sommes d’avis que la mesure du
volume lié aux marques est importante puisque, contrairement au
volume financier et aux ventes aux grossistes, elle fournit la
meilleure indication de la performance de nos marques par rapport
aux tendances au chapitre des ventes dans le marché et des ventes
effectuées par la concurrence. Les volumes liés aux marques qui
sont présentés relativement à nos activités aux États‑Unis sont
ajustés pour tenir compte du nombre de jours de négociation, le cas
échéant.
Utilisation de mesures non conformes aux PCGR
Outre les mesures financières présentées conformément aux
principes comptables généralement reconnus des États‑Unis (les «
PCGR des États-Unis »), nous présentons des résultats en devises
constantes, le coût des produits vendus par hectolitre sous-jacent
(coût des produits vendus sous-jacent ajusté en fonction des
éléments non conformes aux PCGR, divisé par le volume financier
déclaré), les frais de commercialisation, généraux et
d’administration sous-jacents, le bénéfice net sous‑jacent, le
bénéfice sous‑jacent par action après dilution, le taux
d’imposition effectif sous-jacent et les flux de trésorerie
disponibles sous‑jacents, ainsi que le chiffre d’affaires net et le
bénéfice avant impôt en devises constantes, qui sont des mesures
non conformes aux PCGR et qui devraient être considérés comme des
suppléments à nos résultats d’exploitation présentés selon les PCGR
des États-Unis (et non comme des mesures de remplacement de
ceux‑ci). Nous présentons également le bénéfice avant intérêts,
impôt et amortissements sous-jacent (le « BAIIA sous‑jacent »)
comme une mesure non conforme aux PCGR. Notre direction utilise le
bénéfice sous‑jacent, le bénéfice sous-jacent par action après
dilution, le BAIIA sous-jacent et le taux d’imposition effectif
sous‑jacent comme des mesures permettant d’évaluer la performance
d’exploitation, et les flux de trésorerie disponibles sous-jacents
comme une mesure permettant d’évaluer les flux de trésorerie
générés par nos activités de base, et ainsi de ramener sur une base
plus comparable les résultats financiers d’une période à l’autre;
comme des mesures pour la planification et les prévisions générales
ainsi que pour l’évaluation des résultats réels par rapport aux
prévisions; dans les communications avec le conseil
d’administration, les actionnaires, les analystes ainsi que les
investisseurs au sujet de notre performance financière; comme des
mesures de comparaison utiles par rapport à la performance de nos
concurrents; comme des mesures aux fins de certains calculs de la
rémunération incitative de la direction. Nous croyons que la
performance au chapitre du bénéfice sous-jacent, du bénéfice
sous‑jacent par action après dilution, du BAIIA sous-jacent et du
taux d’imposition effectif sous-jacent est utile pour les
investisseurs et qu’elle est utilisée par ceux‑ci ainsi que par
d’autres utilisateurs de nos états financiers dans l’évaluation de
notre performance d’exploitation, et que la performance au chapitre
des flux de trésorerie disponibles sous‑jacents est utilisée dans
l’évaluation des flux de trésorerie générés par nos activités de
base, car elles fournissent un outil additionnel pour évaluer notre
performance compte non tenu des éléments inhabituels et autres
éléments non liés aux activités de base, qui peuvent varier
considérablement d’une entreprise à l’autre selon les méthodes
comptables utilisées, les valeurs comptables des actifs et la
structure des capitaux. Outre les raisons dont il est fait mention
précédemment, nous considérons que les flux de trésorerie
disponibles sous-jacents constituent une mesure importante de notre
capacité à générer des flux de trésorerie, à accroître nos
activités et à accroître la valeur pour les actionnaires, laquelle
est stimulée par nos activités de base, compte tenu des ajustements
relatifs aux éléments non liés aux activités de base. De plus, les
résultats en devises constantes excluent l’incidence des
fluctuations des taux de change. Pour une analyse de notre
situation de trésorerie, se reporter aux tableaux consolidés des
flux de trésorerie et à la rubrique sur la situation de trésorerie
et les sources de financement figurant dans l’Analyse par la
direction de la situation financière et des résultats
d’exploitation comprise dans nos plus récents rapports sur
formulaire 10-K et sur formulaire 10-Q déposés auprès de la
SEC.
Nous avons fourni des rapprochements de toutes les mesures
historiques non conformes aux PCGR et des mesures les plus
pertinentes des PCGR des États‑Unis, et nous avons appliqué
systématiquement les ajustements à nos rapprochements afin de
déterminer chaque mesure non conforme aux PCGR. Ces ajustements
concernent les éléments inhabituels figurant dans nos états
financiers préparés selon les PCGR des États-Unis, ainsi que les
autres éléments non liés aux activités de base, tels que les coûts
liés à l’intégration, les profits et pertes évalués à la valeur de
marché latents, ainsi que les profits et pertes découlant de la
vente d’actifs hors exploitation, qui sont compris dans nos
résultats selon les PCGR des États-Unis et qui doivent faire
l’objet d’ajustements aux fins du calcul des résultats non calculés
selon les PCGR. Nous considérons que ces ajustements sont
nécessaires pour évaluer notre rendement continu, et ces
ajustements sont dans bien des cas considérés comme non récurrents.
Ces ajustements sont subjectifs, et la direction fait preuve d’un
jugement important à leur égard.
Les devises constantes sont une mesure non conforme aux PCGR
qu’utilise la direction de Molson Coors pour évaluer le rendement,
compte non tenu de l’incidence des fluctuations découlant de la
conversion des devises et de certaines transactions en devises, et
elles visent à être représentatives des résultats en monnaie
locale. Étant donné que nous exerçons nos activités dans divers
pays étrangers dont la monnaie locale peut s’apprécier ou se
déprécier considérablement par rapport au dollar américain ou aux
autres devises liées à nos activités d’exploitation, nous utilisons
des devises constantes à titre de mesure additionnelle pour évaluer
le rendement sous-jacent de chaque secteur d’exploitation, sans
tenir compte des fluctuations des taux de change. Cette information
n’est pas conforme aux PCGR et elle doit être considérée comme un
supplément à nos résultats d’exploitation présentés en vertu des
PCGR des États-Unis (et non comme une mesure de remplacement de
ceux-ci). Nous présentons toutes les variations en pourcentage du
chiffre d’affaires net, du coût des produits vendus sous-jacent,
des frais de commercialisation, généraux et d’administration
sous‑jacents et du BAIIA sous-jacent en devises constantes, et nous
calculons l’incidence des taux de change en convertissant les
résultats en monnaie locale de la période considérée (qui tiennent
également compte de l’incidence des activités de couverture du
risque de change de la période antérieure correspondante) aux taux
de change moyens pour la période respective de l’exercice qui sont
utilisés pour convertir les états financiers de la période
correspondante de l’exercice précédent. Le résultat obtenu
correspond aux résultats en dollars américains de la période
considérée, comme si les taux de change n’avaient pas varié par
rapport à la période correspondante de l’exercice précédent. De
plus, nous ne tenons pas compte, dans nos résultats de la période
considérée, de l’incidence des transactions en devises hors
exploitation, laquelle est comptabilisée au poste Autres
produits/charges, montant net.
Appendix
Statements of Operations -
Molson Coors Beverage Company and Subsidiaries
Condensed
Consolidated Statements of Operations
(In millions, except per share data)
(Unaudited)
Three Months Ended
Six Months Ended
June 30, 2020
June 30, 2019
June 30, 2020
June 30, 2019
Financial volume in hectoliters
22.586
25.811
41.014
45.912
Sales
$
3,029.8
$
3,620.0
$
5,567.6
$
6,420.1
Excise taxes
(526.4)
(671.7)
(961.4)
(1,168.5)
Net sales
2,503.4
2,948.3
4,606.2
5,251.6
Cost of goods sold
(1,456.6)
(1,759.8)
(2,935.6)
(3,172.8)
Gross profit
1,046.8
1,188.5
1,670.6
2,078.8
Marketing, general and administrative
expenses
(524.5)
(769.7)
(1,154.2)
(1,424.9)
Special items, net
(64.3)
49.9
(150.9)
36.9
Operating income (loss)
458.0
468.7
365.5
690.8
Interest income (expense), net
(69.7)
(65.6)
(138.6)
(138.9)
Other pension and postretirement benefits
(costs), net
7.6
8.4
15.1
17.0
Other income (expense), net
5.8
(10.9)
1.0
13.0
Income (loss) before income taxes
401.7
400.6
243.0
581.9
Income tax benefit (expense)
(204.5)
(70.4)
(161.2)
(102.6)
Net income (loss)
197.2
330.2
81.8
479.3
Net (income) loss attributable to
noncontrolling interests
(2.2)
(0.8)
(3.8)
1.5
Net income (loss) attributable to MCBC
$
195.0
$
329.4
$
78.0
$
480.8
Basic net income (loss) attributable to
MCBC per share:
$
0.90
$
1.52
$
0.36
$
2.22
Diluted net income (loss) attributable to
MCBC per share:
$
0.90
$
1.52
$
0.36
$
2.22
Weighted average shares - basic
216.9
216.6
216.8
216.6
Weighted average shares - diluted
217.0
216.9
217.0
216.9
Dividends per share
$
—
$
0.41
$
0.57
$
0.82
Balance Sheets - Molson Coors Beverage
Company and Subsidiaries
Condensed
Consolidated Balance Sheets
(In millions, except par value)
(Unaudited)
As of
June 30, 2020
December 31, 2019
Assets
Current assets:
Cash and cash equivalents
$
780.8
$
523.4
Accounts receivable, net
713.7
714.8
Other receivables, net
129.1
105.5
Inventories, net
639.1
615.9
Other current assets, net
280.0
224.8
Total current assets
2,542.7
2,184.4
Properties, net
4,344.0
4,546.5
Goodwill
7,561.8
7,631.4
Other intangibles, net
13,384.0
13,656.0
Other assets
806.3
841.5
Total assets
$
28,638.8
$
28,859.8
Liabilities and equity
Current liabilities:
Accounts payable and other current
liabilities
$
3,192.7
$
2,767.3
Current portion of long-term debt and
short-term borrowings
613.0
928.2
Total current liabilities
3,805.7
3,695.5
Long-term debt
8,073.7
8,109.5
Pension and postretirement benefits
694.7
716.6
Deferred tax liabilities
2,218.5
2,258.6
Other liabilities
578.2
406.5
Total liabilities
15,370.8
15,186.7
Molson Coors Beverage Company
stockholders' equity
Capital stock:
Preferred stock, $0.01 par value
(authorized: 25.0 shares; none issued)
—
—
Class A common stock, $0.01 par value per
share (authorized: 500.0 shares; issued and outstanding: 2.6 shares
and 2.6 shares, respectively)
—
—
Class B common stock, $0.01 par value per
share (authorized: 500.0 shares; issued: 206.0 shares and 205.7
shares, respectively)
2.1
2.1
Class A exchangeable shares, no par value
(issued and outstanding: 2.7 shares and 2.7 shares,
respectively)
102.5
102.5
Class B exchangeable shares, no par value
(issued and outstanding: 14.8 shares and 14.8 shares,
respectively)
557.8
557.8
Paid-in capital
6,786.3
6,773.6
Retained earnings
7,571.2
7,617.0
Accumulated other comprehensive income
(loss)
(1,545.6)
(1,162.2)
Class B common stock held in treasury at
cost (9.5 shares and 9.5 shares, respectively)
(471.4)
(471.4)
Total Molson Coors Beverage Company
stockholders' equity
13,002.9
13,419.4
Noncontrolling interests
265.1
253.7
Total equity
13,268.0
13,673.1
Total liabilities and equity
$
28,638.8
$
28,859.8
Cash Flow Statements - Molson Coors
Beverage Company and Subsidiaries
Condensed
Consolidated Statements of Cash Flows
($ in millions) (Unaudited)
Six Months Ended
June 30, 2020
June 30, 2019
Cash flows from operating activities:
Net income (loss) including noncontrolling
interests
$
81.8
$
479.3
Adjustments to reconcile net income (loss)
to net cash provided by (used in) operating activities:
Depreciation and amortization
494.2
429.7
Amortization of debt issuance costs and
discounts
4.0
7.5
Share-based compensation
11.8
18.6
(Gain) loss on sale or impairment of
properties and other assets, net
7.7
(67.7)
Unrealized (gain) loss on foreign currency
fluctuations and derivative instruments, net
40.9
(12.4)
Income tax (benefit) expense
161.2
102.6
Income tax (paid) received
(16.7)
(41.4)
Interest expense, excluding interest
amortization
136.0
140.5
Interest paid
(129.8)
(140.9)
Change in current assets and liabilities
and other
268.8
(87.8)
Net cash provided by (used in) operating
activities
1,059.9
828.0
Cash flows from investing activities:
Additions to properties
(345.1)
(310.5)
Proceeds from sales of properties and
other assets
3.0
99.9
Other
0.6
42.8
Net cash provided by (used in) investing
activities
(341.5)
(167.8)
Cash flows from financing activities:
Exercise of stock options under equity
compensation plans
4.0
1.4
Dividends paid
(125.3)
(177.4)
Payments on debt and borrowings
(507.6)
(1,070.8)
Proceeds on debt and borrowings
1.0
—
Net proceeds from (payments on) revolving
credit facilities and commercial paper
199.8
(1.9)
Change in overdraft balances and other
(21.7)
12.8
Net cash provided by (used in) financing
activities
(449.8)
(1,235.9)
Cash and cash equivalents:
Net increase (decrease) in cash and cash
equivalents
268.6
(575.7)
Effect of foreign exchange rate changes on
cash and cash equivalents
(11.2)
8.0
Balance at beginning of year
523.4
1,057.9
Balance at end of period
$
780.8
$
490.2
Summarized Segment Results
($ in millions) (Unaudited)
North America
Q2 2020
Q2 2019(1)
Reported Change
FX Impact
Constant Currency
Change
YTD
2020
YTD
2019(1)
Reported Change
FX Impact
Constant Currency
Change
Financial volume(2)(3)
17.648
19.240
(8.3)
%
32.104
34.922
(8.1)
%
Net sales(3)
$
2,200.2
$
2,400.6
(8.3)
%
$
(10.3)
(7.9)
%
$
3,989.9
$
4,333.2
(7.9)
%
$
(13.2)
(7.6)
%
COGS(3)
(1,302.0)
(1,386.7)
(6.1)
%
(2,434.4)
(2,573.9)
(5.4)
%
MG&A
(425.2)
(609.9)
(30.3)
%
(921.8)
(1,122.0)
(17.8)
%
Pretax income
$
411.5
$
448.5
(8.2)
%
$
1.1
(8.5)
%
$
487.7
$
694.4
(29.8)
%
$
(1.3)
(29.6)
%
Underlying EBITDA(4)
$
651.8
$
572.8
13.8
%
$
(0.2)
13.8
%
$
1,000.5
$
972.2
2.9
%
$
(3.5)
3.3
%
Europe
Q2 2020
Q2 2019(1)
Reported Change
FX Impact
Constant Currency
Change
YTD
2020
YTD
2019(1)
Reported Change
FX Impact
Constant Currency
Change
Financial volume(2)(3)
4.963
6.601
(24.8)
%
8.965
11.046
(18.8)
%
Net sales(3)
$
307.1
$
554.1
(44.6)
%
$
(12.1)
(42.4)
%
$
624.7
$
929.8
(32.8)
%
$
(19.8)
(30.7)
%
COGS(3)
(217.9)
(348.3)
(37.4)
%
(469.9)
(613.2)
(23.4)
%
MG&A
(99.3)
(159.8)
(37.9)
%
(232.4)
(302.9)
(23.3)
%
Pretax income
$
(11.0)
$
43.4
N/M
$
1.2
N/M
$
(87.8)
$
5.0
N/M
$
4.0
N/M
Underlying EBITDA(4)
$
31.0
$
94.9
(67.3)
%
$
(0.4)
(66.9)
%
$
26.9
$
108.4
(75.2)
%
$
(0.4)
(74.8)
%
Unallocated & Eliminations
Q2 2020
Q2 2019(1)
Reported Change
FX Impact
Constant Currency
Change
YTD
2020
YTD
2019(1)
Reported Change
FX Impact
Constant Currency
Change
Financial volume
(0.025)
(0.030)
(16.7)
%
(0.055)
(0.056)
(1.8)
%
Net Sales
$
(3.9)
$
(6.4)
(39.1)
%
$
(8.4)
$
(11.4)
(26.3)
%
COGS(3)
63.3
(24.8)
N/M
(31.3)
14.3
N/M
Pretax income
$
1.2
$
(91.3)
N/M
$
1.9
N/M
$
(156.9)
$
(117.5)
33.5
%
$
2.3
35.5
%
Underlying EBITDA(4)
$
9.5
$
8.3
14.5
%
$
1.8
(7.2)
%
$
17.1
$
17.7
(3.4)
%
$
1.7
(13.0)
%
Consolidated
Q2 2020
Q2 2019(1)
Reported Change
FX Impact
Constant Currency
Change
YTD
2020
YTD
2019(1)
Reported Change
FX Impact
Constant Currency
Change
Financial volume(2)
22.586
25.811
(12.5)
%
41.014
45.912
(10.7)
%
Net sales
$
2,503.4
$
2,948.3
(15.1)
%
$
(22.4)
(14.3)
%
$
4,606.2
$
5,251.6
(12.3)
%
$
(33.0)
(11.7)
%
COGS
(1,456.6)
(1,759.8)
(17.2)
%
(2,935.6)
(3,172.8)
(7.5)
%
MG&A
(524.5)
(769.7)
(31.9)
%
(1,154.2)
(1,424.9)
(19.0)
%
Pretax income
$
401.7
$
400.6
0.3
%
$
4.2
(0.8)
%
$
243.0
$
581.9
(58.2)
%
$
5.0
(59.1)
%
Underlying EBITDA(4)
$
692.3
$
676.0
2.4
%
$
1.2
2.2
%
$
1,044.5
$
1,098.3
(4.9)
%
$
(2.2)
(4.7)
%
N/M = Not meaningful
(1) Second quarter and year-to-date 2019 segment financial
information has been recast to reflect the segment changes as part
of the revitalization plan. Please see 2019 segment recast by
quarter on the Investor Relations section of our website.
(2) Financial volume in hectoliters for North America and Europe
excludes royalty volume of 0.288 million hectoliters and 0.385
million hectoliters for the three months ended June 30, 2020,
respectively, and excludes royalty volume of 0.523 million
hectoliters and 0.517 million hectoliters for three months ended
June 30, 2019, respectively. Financial volume in hectoliters for
North America and Europe excludes royalty volume of 0.803 million
hectoliters and 0.749 million hectoliters for the six months ended
June 30, 2020, respectively, and excludes royalty volume of 0.918
million hectoliters and 0.859 million hectoliters for six months
ended June 30, 2019, respectively.
(3) Includes gross inter-segment volumes, sales and purchases,
which are eliminated in the consolidated totals. The unrealized
changes in fair value on our commodity swaps, which are economic
hedges, are recorded as cost of goods sold within Unallocated. As
the exposure we are managing is realized, we reclassify the gain or
loss to the segment in which the underlying exposure resides,
allowing our segments to realize the economic effects of the
derivative without the resulting unrealized mark-to-market
volatility.
(4) Represents EBITDA adjusted for non-GAAP items. See Appendix
for definitions and reconciliations of non-GAAP financial
measures.
Worldwide Brand and Financial
Volume
(In millions of hectoliters)
(Unaudited)
Three Months Ended
June 30, 2020
June 30, 2019
Change
Financial Volume
22.586
25.811
(12.5)
%
Contract brewing and wholesaler volume
(1.566)
(2.129)
(26.4)
%
Royalty volume
0.673
1.040
(35.3)
%
Sales-To-Wholesaler to Sales-To-Retail
adjustment
(0.218)
(0.427)
(48.9)
%
Total Worldwide Brand Volume
21.475
24.295
(11.6)
%
Worldwide Brand Volume by
Segment
North America
16.151
17.523
(7.8)
%
Europe
5.324
6.772
(21.4)
%
Total
21.475
24.295
(11.6)
%
Worldwide brand volume (or "brand volume" when discussed by
segment) reflects only owned brands sold to unrelated external
customers within our geographic markets (net of returns and
allowances), royalty volume and our proportionate share of equity
investment worldwide brand volume calculated consistently with MCBC
owned volume. Contract brewing and wholesaler volume is included
within financial volume, but is removed from worldwide brand
volume, as this is non-owned volume for which we do not directly
control performance. Our worldwide brand volume definition also
includes an adjustment from Sales-to-Wholesaler (STW) volume to
Sales-to-Retailer (STR) volume. We believe the brand volume metric
is important because, unlike financial volume and STWs, it provides
the closest indication of the performance of our brands in relation
to market and competitor sales trends. Brand volumes presented for
the U.S. segment are on a trading day adjusted basis as
applicable.
Use of Non-GAAP Measures
In addition to financial measures presented on the basis of
accounting principles generally accepted in the U.S. ("U.S. GAAP"),
we also present constant currency, "underlying COGS per hectoliter"
(COGS adjusted for non-GAAP items divided by reported financial
volume), "underlying MG&A," "underlying net income,"
"underlying income per diluted share," "underlying effective tax
rate" and "underlying free cash flow" as well as net sales and
pre-tax income in constant currency which are non-GAAP measures and
should be viewed as supplements to (not substitutes for) our
results of operations presented under U.S. GAAP. We also present
underlying earnings before interest, taxes, depreciation, and
amortization ("underlying EBITDA") as a non-GAAP measure. Our
management uses underlying income, underlying income per diluted
share, underlying EBITDA and underlying effective tax rate as
measures of operating performance, as well as underlying free cash
flow in the measure of cash generated from core operations, to
assist in comparing performance from period to period on a
consistent basis; as a measure for planning and forecasting overall
expectations and for evaluating actual results against such
expectations; in communications with the board of directors,
stockholders, analysts and investors concerning our financial
performance; as useful comparisons to the performance of our
competitors; and as metrics of certain management incentive
compensation calculations. We believe that underlying income,
underlying income per diluted share, underlying EBITDA and
underlying effective tax rate performance are used by, and are
useful to, investors and other users of our financial statements in
evaluating our operating performance, as well as underlying free
cash flow in evaluating our generation of cash from core
operations, because they provide an additional tool to evaluate our
performance without regard to special and non-core items, which can
vary substantially from company to company depending upon
accounting methods and book value of assets and capital structure.
In addition to the reasons discussed above, we consider underlying
free cash flow an important measure of our ability to generate
cash, grow our business and enhance shareholder value, driven by
core operations and after adjusting for non-core items. In
addition, constant-currency results exclude the impact of foreign
currency movements. For discussion and analysis of our liquidity,
see the consolidated statements of cash flows and the Liquidity and
Capital Resources section of our Management’s Discussion and
Analysis of Financial Condition and Results of Operations in our
latest Form 10-K and 10-Q filings with the SEC.
We have provided reconciliations of all historical non-GAAP
measures to their nearest U.S. GAAP measure and have consistently
applied the adjustments within our reconciliations in arriving at
each non-GAAP measure. These adjustments consist of special items
from our U.S. GAAP financial statements as well as other non-core
items, such as integration related costs, unrealized mark-to-market
gains and losses, and gains and losses on sales of non-operating
assets, included in our U.S. GAAP results that warrant adjustment
to arrive at non-GAAP results. We consider these items to be
necessary adjustments for purposes of evaluating our ongoing
business performance and are often considered non-recurring. Such
adjustments are subjective and involve significant management
judgment.
Constant currency is a non-GAAP measure utilized by Molson Coors
management to measure performance, excluding the impact of
translational and certain transactional foreign currency movements,
and is intended to be indicative of results in local currency. As
we operate in various foreign countries where the local currency
may strengthen or weaken significantly versus the U.S. dollar or
other currencies used in operations, we utilize a constant currency
measure as an additional metric to evaluate the underlying
performance of each business without consideration of foreign
currency movements. This information is non-GAAP and should be
viewed as a supplement to (not a substitute for) our reported
results of operations under U.S. GAAP. We present all percentage
changes for net sales, underlying COGS, underlying MG&A and
underlying EBITDA in constant currency and calculate the impact of
foreign exchange by translating our current period local currency
results (that also include the impact of the comparable
prior-period currency hedging activities) at the average exchange
rates during the respective period throughout the year used to
translate the financial statements in the comparable prior year
period. The result is the current-period results in U.S. dollars,
as if foreign exchange rates had not changed from the prior-year
period. Additionally, we exclude any non-operating transactional
foreign currency impacts, reported within the Other Income/Expense,
net line item, from our current period results.
Reconciliation to Nearest U.S. GAAP
Measures
Underlying
EBITDA
($ in millions) (Unaudited)
Three Months Ended
June 30, 2020
June 30, 2019
Change
U.S. GAAP: Net income (loss)
attributable to MCBC
$
195.0
$
329.4
(40.8)
%
Add: Net income (loss) attributable to
noncontrolling interests
2.2
0.8
175.0
%
U.S. GAAP: Net income (loss)
197.2
330.2
(40.3)
%
Add: Interest expense (income), net
69.7
65.6
6.3
%
Add: Income tax expense (benefit)
204.5
70.4
190.5
%
Add: Depreciation and amortization
237.7
216.8
9.6
%
Adjustments included in underlying
income(1)
20.1
0.8
N/M
Adjustments to arrive at underlying
EBITDA(2)
(36.9)
(7.8)
N/M
Underlying EBITDA
$
692.3
$
676.0
2.4
%
($ in millions) (Unaudited)
Six Months Ended
June 30, 2020
June 30, 2019
Change
U.S. GAAP: Net income (loss)
attributable to MCBC
$
78.0
$
480.8
(83.8)
%
Add: Net income (loss) attributable to
noncontrolling interests
3.8
(1.5)
N/M
U.S. GAAP: Net income (loss)
81.8
479.3
(82.9)
%
Add: Interest expense (income), net
138.6
138.9
(0.2)
%
Add: Income tax expense (benefit)
161.2
102.6
57.1
%
Add: Depreciation and amortization
494.2
429.7
15.0
%
Adjustments included in underlying
income(1)
258.6
(35.6)
N/M
Adjustments to arrive at underlying
EBITDA(2)
(89.9)
(16.6)
N/M
Underlying EBITDA
$
1,044.5
$
1,098.3
(4.9)
%
N/M = Not meaningful
(1) Includes adjustments to non-GAAP underlying income related
to special and non-core items. See Reconciliations to Nearest U.S.
GAAP Measures by Line Item table for detailed adjustments.
(2) Represents adjustments to remove amounts related to
interest, depreciation and amortization included in the adjustments
to non-GAAP underlying income above, as these items are added back
as adjustments to net income attributable to MCBC.
Underlying Free
Cash Flow
(In millions) (Unaudited)
Six Months Ended
June 30, 2020
June 30, 2019
U.S. GAAP:
Net Cash Provided by (Used In)
Operating Activities
$
1,059.9
$
828.0
Less:
Additions to properties(1)
(345.1)
(310.5)
Add/Less:
Cash impact of special items(2)
49.9
23.8
Add:
Cash impact of other non-core items(3)
31.7
19.4
Non-GAAP:
Underlying Free Cash Flow(4)
$
796.4
$
560.7
(1) Included in net cash used in investing activities.
(2) Included in net cash provided by (used in) operating
activities and primarily reflects costs paid for restructuring
activities for the six months ended June 30, 2020 and June 30,
2019.
(3) Included in net cash provided by (used in) operating
activities and primarily reflects costs paid for on-premise keg
sales returns and "thank you" pay for certain essential North
America brewery employees for the six months ended June 30, 2020,
and integration costs paid associated with the acquisition of 58%
of MillerCoors, LLC, and the Miller International business for the
six months ended June 30, 2019.
(4) Represents free cash flow adjusted for non-GAAP items. See
Appendix for definitions and reconciliations of non-GAAP financial
measures.
Underlying Free
Cash Flow
Second Quarter 2020
Three Months Ended June 30,
2020
(In millions, except per share data)
(Unaudited)
Net sales
Cost of goods sold
Marketing, general and
administrative expenses
Operating income
(loss)
Other income (expense),
net
Net income (loss) attributable
to MCBC
Net income (loss) attributable
to MCBC per diluted share
Reported (U.S. GAAP)
$
2,503.4
$
(1,456.6)
$
(524.5)
$
458.0
$
5.8
$
195.0
$
0.90
Adjustments to arrive at underlying:
Special items, net
Employee-related charges
—
—
—
20.8
—
20.8
0.10
Impairments or asset abandonment
charges
—
—
—
43.5
—
43.5
0.20
Non-Core items
On-premise keg sales returns and inventory
obsolescence reserves(1)
0.3
(1.7)
—
(1.4)
—
(1.4)
(0.01)
Temporary "thank you" pay(1)
—
15.5
—
15.5
—
15.5
0.07
Unrealized mark-to-market (gains)
losses
—
(59.4)
—
(59.4)
—
(59.4)
(0.27)
Other non-core items
—
0.3
1.1
1.4
(0.3)
1.1
0.01
Total Special and Other Non-Core items
$
0.3
$
(45.3)
$
1.1
$
20.4
$
(0.3)
$
20.1
$
0.10
Tax effects on special and non-GAAP
items
—
—
—
—
—
122.2
0.56
Underlying (Non-GAAP)
$
2,503.7
$
(1,501.9)
$
(523.4)
$
478.4
$
5.5
$
337.3
$
1.56
(1) Includes estimated keg sales returns and estimated finished
goods obsolescence reserves and costs related to the on-premise
impacts resulting from the coronavirus pandemic. Additionally,
includes temporary "thank you" pay for certain essential North
America brewery employees. Non-GAAP adjustments do not include any
estimates of lost revenue resulting from the coronavirus
pandemic.
YTD Second Quarter 2020
Six Months Ended June 30,
2020
(In millions, except per share data)
(Unaudited)
Net sales
Cost of goods sold
Marketing, general and
administrative expenses
Operating income
(loss)
Other income (expense),
net
Net income (loss) attributable
to MCBC
Net income (loss) attributable
to MCBC per diluted share
Reported (U.S. GAAP)
$
4,606.2
$
(2,935.6)
$
(1,154.2)
$
365.5
$
1.0
$
78.0
0.36
Adjustments to arrive at underlying:
Special items, net
Employee-related charges
—
—
—
52.9
—
52.9
0.25
Impairments or asset abandonment
charges
—
—
—
98.0
—
98.0
0.45
Non-Core items
On-premise keg sales returns and inventory
obsolescence reserves(1)
31.8
16.8
—
48.6
—
48.6
0.22
Temporary "thank you" pay(1)
—
15.5
—
15.5
—
15.5
0.07
Unrealized mark-to-market (gains)
losses
—
39.7
—
39.7
—
39.7
0.18
Other non-core items
—
0.3
2.1
2.4
1.4
3.8
0.02
Non-core other pension and postretirement
benefits (costs), net
—
—
—
—
0.1
0.1
—
Total Special and Other Non-Core items
$
31.8
$
72.3
$
2.1
$
257.1
$
1.5
$
258.6
$
1.19
Tax effects on special and non-GAAP
items
—
—
—
—
—
77.7
0.36
Underlying (Non-GAAP)
$
4,638.0
$
(2,863.3)
$
(1,152.1)
$
622.6
$
2.5
$
414.3
$
1.91
(1) Includes estimated keg sales returns and estimated finished
goods obsolescence reserves and costs related to the on-premise
impacts resulting from the coronavirus pandemic. Additionally,
includes temporary "thank you" pay for certain essential North
America brewery employees. Non-GAAP adjustments do not include any
estimates of lost revenue resulting from the coronavirus
pandemic.
Reconciliation to
Underlying EBITDA by Segment
(In millions) (Unaudited)
Three Months Ended June 30,
2020
North America
Europe
Unallocated
Consolidated
Income (loss) before income
taxes
$
411.5
$
(11.0)
$
1.2
$
401.7
Add/(less):
Net sales(1)
0.6
(0.3)
—
0.3
Cost of goods sold(1)(2)
16.2
(2.1)
(59.4)
(45.3)
Marketing, general &
administrative
1.1
—
—
1.1
Special items, net(3)
64.1
0.2
—
64.3
Other income/expense non-core items
(0.3)
—
—
(0.3)
Total Special and other Non-Core items
$
81.7
$
(2.2)
$
(59.4)
$
20.1
Underlying pretax income
(loss)(4)
$
493.2
$
(13.2)
$
(58.2)
$
421.8
Interest expense (income), net
0.7
1.3
67.7
69.7
Depreciation and amortization
194.8
42.9
—
237.7
Adjustments to arrive at underlying
EBITDA(5)
(36.9)
—
—
(36.9)
Underlying EBITDA(4)
$
651.8
$
31.0
$
9.5
$
692.3
(In millions) (Unaudited)
Six Months Ended June 30,
2020
North America
Europe
Unallocated
Consolidated
Income (loss) before income
taxes
$
487.7
$
(87.8)
$
(156.9)
$
243.0
Add/(less):
Net sales(1)
19.6
12.2
—
31.8
Cost of goods sold(1)(2)
28.0
4.6
39.7
72.3
Marketing, general &
administrative
2.1
—
—
2.1
Special items, net(3)
143.2
7.7
—
150.9
Other income/expense non-core items
1.4
—
0.1
1.5
Total Special and other Non-Core items
$
194.3
$
24.5
$
39.8
$
258.6
Underlying pretax income
(loss)(4)
$
682.0
$
(63.3)
$
(117.1)
$
501.6
Interest expense (income), net
1.7
2.7
134.2
138.6
Depreciation and amortization
406.7
87.5
—
494.2
Adjustments to arrive at underlying
EBITDA(5)
(89.9)
—
—
(89.9)
Underlying EBITDA(4)
$
1,000.5
$
26.9
$
17.1
$
1,044.5
(1) Includes estimated keg sales returns and estimated finished
goods obsolescence reserves and costs related to the on-premise
impacts resulting from the coronavirus pandemic, as well as
temporary "thank you" pay for certain essential North America
brewery employees. Non-GAAP adjustments do not include any
estimates of lost revenue resulting from the coronavirus
pandemic.
(2) The unrealized changes in fair value on our commodity swaps,
which are economic hedges, are recorded as cost of goods sold
within Unallocated. As the exposure we are managing is realized, we
reclassify the gain or loss to the segment in which the underlying
exposure resides, allowing our segments to realize the economic
effects of the derivative without the resulting unrealized
mark-to-market volatility.
(3) See Part I—Item 1. Financial Statements, Note 5, "Special
Items" of the Form 10-Q for detailed discussion of special items.
Special items for the three and six months ended June 30, 2020,
includes accelerated depreciation in excess of normal depreciation
of $36.9 million and $89.9 million, respectively. These accelerated
depreciation charges in excess of normal depreciation are included
in our adjustments to arrive at underlying EBITDA.
(4) Represents pre-tax income and EBITDA adjusted for non-GAAP
items. See Appendix for definitions and reconciliations of non-GAAP
financial measures.
(5) Represents adjustments to remove amounts related to
interest, depreciation and amortization included in the adjustments
to underlying income above, as these items are added back as
adjustments to net income attributable to MCBC.
Consultez la
version source sur businesswire.com : https://www.businesswire.com/news/home/20200730005187/fr/
RENSEIGNEMENTS : Médias Marty Maloney, 312 496-5669
Relations avec les
investisseurs Greg Tierney, 414 931-3303 Traci Mangini,
415 308-0151
Molson Coors Beverage (NYSE:TAP.A)
Historical Stock Chart
From Aug 2024 to Sep 2024
Molson Coors Beverage (NYSE:TAP.A)
Historical Stock Chart
From Sep 2023 to Sep 2024