Marfrig (MRFG3) 3T20: Lucro líquido cresce quase sete vezes para R$ 673,6 milhões
November 12 2020 - 11:39AM
Newspaper
A Marfrig reportou lucro líquido de R$ 673,6 milhões no terceiro
trimestre, crescimento de seis vezes em comparação com os R$ 100
milhões do mesmo período de 2019.
Os
resultados da Marfrig (BOV:MRFG3)
referente a suas operações do terceiro trimestre de 2020,
foram divulgados no dia 11/11/2020.
O Ebtida ajustado – lucro antes de
juros, impostos, depreciação e amortização – ficou em R$ 2,2
bilhões, um crescimento de 47% ano a ano.
Favorecida pelo dólar valorizado, a receita líquida da Marfrig
atingiu R$ 16,8 bilhões no terceiro trimestre, crescimento de 32%
na comparação anual. Do total de vendas, 72% foi gerado pela
National Beef, a operação americana do grupo. Como também é grande
exportadora na América do Sul, a receita em dólar representa 89% do
faturamento total da companhia.
Outras informações do Balanço
Ajudou no resultado da companhia a alta das exportações para
mercados como China, Hong Kong e Estados Unidos, além da
desvalorização do real frente ao dólar.
A Marfrig teve ainda redução do custo financeiro, refletindo em
parte a redução da alavancagem medida pela relação entre dívida
líquida e Ebitda, para 1,68 vez, ante 1,79 vez no fim de junho.
Na gestão financeira, a Marfrig mantém o foco na redução das
despesas com juros. No terceiro trimestre, a companhia as reduziu
em R$ 76 milhões na comparação com mesmo período do ano passado,
afirmou o vice-presidente de finanças e de relações com
investidores do empresa, Tang David. O custo médio da dívida também
caiu, de 6,74% ao ano para 5,89% na mesma comparação.
O executivo também ressaltou a redução do índice de alavancagem
(relação entre dívida líquida e Ebitda), que saiu de 2,07 vezes, em
julho, para 1,88 vez no fim de setembro. De acordo com ele, a
Marfrig vem trabalhando para voltar a pagar dividendos em 2022 —
com os resultados positivos do ano, a companhia vai compensar
prejuízos acumulados, explicou David.
Questionado sobre a intenção da Marfrig de abrir o capital do
negócio americano nos Estados Unidos, o vice-presidente de finanças
reafirmou que “não há nada na mesa”, ainda que a empresa trabalhe
para estar pronta para tal quando o conselho de administração
decidir.
Conselho da Marfrig aprovou também plano de recompra de 4,2
milhões de ações. A empresa informou que pretende
adquirir 0,59% do total de ações de emissão e 1,18% das ações em
circulação, sendo portanto inferior a 10% das ações em circulação,
que somam 356,5 milhões.
VISÃO DO MERCADO
Bradesco BBI
O Bradesco BBI afirma que o Ebitda da Marfrig ficou 4% abaixo da
estimativa média de analistas do mercado, enquanto a receita
líquida ficou 1% acima da estimativa. O banco avalia que o Ebitda
mais baixo se deve a margens menores da divisão da empresa na
América do Norte, de 14,4%, frente o consenso de entre 15% e 16%.
Já a margem na divisão da América do Sul se expandiu para 10,5%, em
linha com a estimativa de economistas. A receita líquida foi
impactada pelo Ebitda mais baixo. O banco afirma que “gostaria de
mais clareza sobre se se isso se deve a gastos ligados à
covid”.
Segundo o banco, a indústria de carnes está se beneficiando do
excesso de animais para abate, à medida que as fábricas precisaram
fechar temporariamente durante a pandemia. O banco destaca, no
entanto, que os preços do gado continuarão baixos até o primeiro
trimestre de 2021, crescendo após o segundo trimestre, conforme os
estoques de gado diminuem. Na avaliação do Bradesco BBI, isso deve
reduzir a margem Ebitda nos Estados Unidos em 2021. Assim, o banco
espera uma margem Ebitda de 10% para a Marfrig, após uma margem de
16% em setembro.
O Bradesco BBI afirma que tem receio de que a desaceleração dos
ganhos nos próximos trimestres pese sobre a performance das
ações.
Bradesco BBI mantém recomendação neutra para Marfrig, com
preço-alvo de R$ 17,00.
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