Cosan avança mais de 4% com BTG elevando preço-alvo de R$ 54 para R$ 57
April 05 2019 - 3:26PM
Newspaper
Investing.com – As ações da Cosan
(BOV:CSAN3) figuram entre as maiores altas
do Ibovespa desta sexta-feira, com
valorização de 4,55% a R$ 45,94. Mais cedo, o BTG
Pactual divulgou relatório a clientes elevando o
preço-alvo da ação de R$ 54,00 para R$ 57,00 de Comgás na NYSE
para US$ 19,00, o que implica um potencial de valorização de 30% e
54%, respectivamente.
De acordo com a equipe de analistas do banco, a avaliação foi
atualizada para refletir o novo guidance de 2019 da Cosan,
divulgado recentemente e também as implicações positivas da nova
margem preliminar permitida para a Comgas, que ainda depende de
audiência pública.
Em dezembro, a, ARSESP, delineou as diretrizes preliminares da
próxima revisão tarifária de 2019-2024. O BTG considerou na época
como negativa, pois poderia implicar uma queda de dois dígitos em
nossa estimativa anterior de EBITDA. Agora a agência publicou novos
termos (incluindo detalhes sobre a margem de distribuição
permitida) e os abriu para consulta pública.
Os analistas entendem que isso não apenas sugere que agora
estamos mais próximos da versão final do processo de revisão de
tarifas, mas também parece muito mais próximo do que era descrito
como o melhor cenário possível. Tanto o RAB (Base Regulatória de
Ativos) quanto o WACC subiram em R$ 7,7 bilhões e 8,27%, enquanto a
nova P0 (margem bruta máxima) de R$ 0,506/m3 para abril/18 está
apenas 2% abaixo da atual e é ainda maior que a uma contida no MOU
assinado entre a Comgás e seus maiores clientes para
dezembro/17.
Para eles, isso dá muito mais credibilidade ao guidance da
Cosan, bem como ao plano de negócios de 5 anos da Comgás.
Assim, o banco está elevando nosso EBITDA de 2019 para R$ 5,7
bilhões, que agora está dentro da faixa de guidance da empresa,
embora permaneçamos mais conservadores na recuperação da margem da
Raízen Argentina, bem como nos preços de S&E (a recente
recuperação do preço do petróleo representa
uma vantagem adicional para as estimativas do BTG).
COSAN ON (BOV:CSAN3)
Historical Stock Chart
From Mar 2024 to Apr 2024
COSAN ON (BOV:CSAN3)
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