A Tenda divulgou sua prévia operacional. A Tenda registrou
um valor geral de vendas (VGV) de R$ 546,4 milhões no terceiro
trimestre de 2022, uma queda de 24,6% frente ao mesmo período do
ano passado.
O comunicado foi feito pela empresa (BOV:TEND3) na sexta-feira
(14).
A Tenda lançou 5 empreendimentos no 3T22 totalizando um VGV de
R$ 376,2 milhões, queda de 40,6% na comparação anual e de 51,1% na
trimestral.
“O menor volume de lançamentos no trimestre reflete o foco da
companhia no ganho de preço. Estamos confiantes que a readequação
dos nossos futuros lançamentos à realidade atual de custos
permitirá retomarmos gradativamente o volume”, afirmou a Tenda.
No 3T22 as vendas brutas totalizaram R$ 575,1 milhões, -37,5% na
comparação anual e +21,8% na trimestral com uma velocidade sobre a
oferta bruta (VSO Bruta) de 23,9% (-15,5p.p. a/a e -6,1p.p.
t/t).
O preço médio por unidade aumentou +19,6% a/a e +5,0% t/t,
resultando, como esperado, na redução da velocidade de vendas.
As vendas líquidas encerraram o 3T22 em R$ 489,3 milhões (-36,5%
a/a e -12,4% t/t) com velocidade sobre a oferta líquida (“VSO
Líquida”) de 20,3% (-12,7p.p. a/a e -2,5p.p. t/t).
A relação de distratos sobre vendas brutas encerrou o 3T22 em
14,9% apresentando uma variação de -1,4 p.p. na comparação anual e
de -9,1p.p. na comparação trimestral.
VISÃO DO MERCADO
Bradesco BBI
A tenda reportou lançamentos fracos em
sua prévia operacional do terceiro trimestre, mas considerando seu
foco na revitalização de margens e priorização da geração de caixa,
isso faz parte do processo e não é necessariamente negativo,
principalmente considerando o constante aumento de preços, avalia
o Bradesco BBI, em relatório.
Os analistas Bruno Mendonça e Pedro Lobato destacam que o preço
médio de lançamentos subiu 41% em base anual no terceiro trimestre,
e o preço médio de vendas avançou 20%. Os lançamentos
caíram 40%, para R$ 376,2 milhões em valor geral de
venda (VGV).
“O processo de reversão de margem provavelmente levará mais do
que alguns trimestres e as restrições de caixa provavelmente
persistirão, mas lemos os números operacionais do terceiro
trimestre como um sinal de que a administração está adotando uma
abordagem cuidadosa nesse processo de reversão, o que vemos como
algo positivo”, dizem os analistas.
Bradesco BBI tem recomendação neutra com
preço-alvo de R$ 7,00…
Citi
A Tenda reportou lançamentos fracos no
terceiro trimestre deste ano e busca tração em meio a preços mais
alto, com os preços médios praticados pela construtora em alta de
20% em base anual, de acordo com o Citi, em relatório.
“O passo da empresa para ganhos de preço teve uma urgência
adicional, já que o aumento dos custos do concreto pode levar as
margens a um novo patamar no terceiro trimestre – os preços do
concreto da Tenda aumentaram 28% no
acumulado do ano”, escrevem os analistas André Mazini, Hugo Grassi
Soares e Renata Cabral.
Eles afirmam que, embora reconheçam a necessidade de otimizar as
margens, temem que o novo patamar de preço
da Tenda possa chegar à faixa de renda da
Casa Verde e Amarela com o impulso menos positivo.
Segundo os analistas, a faixa de renda de R$ 3 mil a R$ 4 mil
por mês do programa não se beneficiou das recentes rodadas de
redução das taxas de hipoteca e, em uma reforma anterior da curva
de subsídio, viu as concessões de desconto passarem de R$ 10 mil
por unidade em 2020 para R$ 1,7 mil em 2021 e no primeiro semestre
de 2022.
Citi tem recomendação neutra com preço-alvo de R$ 6,50…
Credit Suisse
Os números operacionais da Tenda no
terceiro trimestre foram fracos, o que já era esperado, diz o
Credit Suisse. O banco destaca que a construtura viu evolução nos
preços, mostrando que a estratégia de focar em rentabilidade está
funcionando.
Os analistas Pedro Hajnal e Vanessa Quiroga escrevem que a
companhia já havia indicado que iria reduzir volumes, então a queda
nos lançamentos e vendas não deve assustar o mercado.
“No lado positivo, a Tenda está
aumentando preços de forma bem sucedida, o que vemos como positivo
mesmo com o impacto negativo na velocidade de vendas”, comentam.
Eles afirmam que as margens da construtora devem ficar pressionadas
novamente.
Os preços médios da Tenda subiram 5% na
comparação com o segundo trimestre, a R$ 186 mil, com preço médio
de lançamentos avançando 5%, a R$ 210 mil. Os lançamentos caíram
41% em um ano, a R$ 376 milhões, enquanto vendas recuaram 36%, a R$
489 milhões.
Credit Suisse tem recomendação neutra com preço-alvo de R$
9,00…
Itaú BBA
A visão do BBA converge com a dos outros bancos e ele diz que a
“Tenda registrou mais um trimestre de lançamentos e volumes de
vendas contratadas fracos, com desaceleração contínua na velocidade
de vendas”. O destaque foi o aumento do preço médio por unidade
vendida, mostrando uma tendência de alta na comparação mês a
mês.
Dadas as incertezas sobre o valor contábil da empresa daqui para
frente, em um setor com avaliação ancorada pelo P/BV (preço sobre
book value, ou valor contábil) e retorno sobre patrimônio líquido
(ROE, na sigla em inglês).
Itaú BBA tem recomendação neutra com preço-alvo de R$
8,00…
XP
Os resultados operacionais da Tenda no
terceiro trimestre foram fracos, conforme o esperado, em linha com
sua estratégia de redução de volume para focar em margens, diz a
XP.
O analista Ygor Altero diz que os lançamentos de R$ 376 milhões
foram 18,9% abaixo das estimativas, com maior seletividade da
empresa. As vendas líquidas de R$ 489 milhões foram 8,9% aquém do
projetado, afetadas pelo aumento significativo de preços.
Ele afirma que o lado positivo foi o aumento de preço médio por
unidade, chegando a R$ 185,5 mil, impulsionado pelos números de
setembro. Os distratos também caíram na comparação anual e
trimestral, como percentual das vendas brutas.
“Além disso, os repasses aumentaram significativamente,
atingindo R$ 546 milhões, o que, em nossa opinião, é um indicativo
positivo da redução do nível de queima de caixa da empresa”,
comenta.
XP tem recomendação neutra com preço-alvo de R$
11,00…
Informações FinanceNews
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