CSN registra prejuízo de R$ 871 mi no 3T19
October 24 2019 - 8:59AM
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A CSN (BOV:CSNA3) registrou prejuízo líquido de
R$ 871 milhões no terceiro trimestre, revertendo lucro de R$ 752
milhões de igual período do ano passado. Segundo a empresa, o
resultado foi impactado pelo aumento das despesas com variações
monetárias e cambiais.
O Ebitda ajustado registrou redução de 4%, para R$ 1,567 bilhão,
ficando abaixo do consenso da Bloomberg, de R$ 1,77 bilhão. O
Ebitda consolidado foi impactado negativamente pela reforma de alto
forno e menores realizações de preços de mineração.
A receita líquida consolidada somou R$ 6,006 bilhões, queda de
3%. Em volume, as vendas de aço recuaram 17%, enquanto as de
minério de ferro ao exterior subiram 8%, mas ao mercado local
diminuíram 66%. A empresa informou ter atingido recorde histórico
na produção de minério (8,654Mton).
A relação entre a dívida líquida e o Ebitda da CSN ficou em 3,81
vezes ao final de setembro, uma piora frente ao término de junho,
de 3,65 vezes. Segundo a CSN, a alavancagem foi elevada
pontualmente pela variação cambial e dividendos, compensadas por
operações de pré-pagamento de minério.
Reação do Mercado
O Itaú BBA avaliou o resultado da CSN como
negativo, principalmente na linha do Ebitda, o que foi impulsionado
pelo desempenho sequencialmente mais fraco da divisão de mineração
(devido aos custos de frete mais altos e prêmios de menor
qualidade) e pelo negócio de aço (devido a preços ligeiramente mais
baixos e custos mais altos).
Segundo o documento, os preços mais baixos do minério de ferro
realizados (-US$ 11 a tonelada na comparação trimestral)
prejudicaram as operações de mineração, enquanto a divisão
siderúrgica continuou sentindo a pressão do aumento do custo de
produto vendido por tonelada e dos impactos negativos da reforma de
alto forno.
“A empresa reduziu sua projeção para o Ebitda de 2019 para R$
7,5 bilhões (dos R$ 8,5 bilhões anteriores), trazendo-o para 4%
abaixo da nossa estimativa de R$ 7,8 bilhões. Esperamos uma reação
negativa do mercado”, escreveu o analista do Itaú BBA Daniel
Sasson.
O Credit Suisse também classificou que o “menor
prêmio por qualidade somado a um avanço de custo no frete e a
parada de manutenção do alto forno 3 foram os vilões do terceiro
trimestre.”
A instituição acrescenta que, mesmo com o Fluxo de Caixa Livre
(FCF) positivo em R$ 389 milhões, houve uma alta na alavancagem. “O
fim da manutenção do alto forno 3 deve trazer alguma redução de
custo, mas nossa maior preocupação está na queda dos preços do
minério/qualidade e avanço no frete.”
(Por InfoMoney)
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