Virbac: résultat opérationnel du premier semestre 2022 en
croissance qui reflète le dynamisme de notre activité
CHIFFRES CONSOLIDÉS AU 30 JUINen millions € |
|
2022 |
2021 restated 5 |
Évolution 2022/2021 |
|
Chiffre d’affaires |
616,4 |
529,4 |
+16,4% |
|
Évolution à taux de change constants |
|
|
+12,0% |
|
Évolution à taux de change et périmètre constants 1 |
|
|
+12,0% |
|
Résultat opérationnel courant avant amortissement des
actifs issus d’acquisitions 2 |
117,4 |
104,4 |
+12,4% |
|
en %
du CAen % du CA à taux constants |
19,0%19,0% |
19,7% |
|
|
Amortissement des actifs incorporels d’acquisitions |
1,9 |
2,2 |
|
|
Résultat opérationnel courant |
115,5 |
102,2 |
+13,0% |
|
Charges et produits non récurrents |
0,0 |
0,0 |
|
|
Résultat opérationnel |
115,5 |
102,2 |
+13,0% |
|
Résultat net consolidé |
77,6 |
73,7 |
+5,2% |
|
Dont résultat net - Part du Groupe |
77,5 |
72,0 |
|
|
Capitaux propres - Part du Groupe |
819,7 |
697,0 |
+17,6% |
|
Excédent financier net 3 |
19,6 |
54,5 |
-64,0% |
|
Cash-flow opérationnel avant intérêts et impôt
4 |
138,3 |
122,7 |
+12,8% |
|
1 L’évolution à taux de change et périmètre
constants correspond à la croissance organique des ventes hors
variation des taux de changes en calculant l’indicateur de
l’exercice considéré et celui de l’exercice précédent sur la base
de taux de change identiques (le taux de change utilisé est celui
de l’exercice précédent), et hors variation de périmètre en
calculant l’indicateur de l’exercice considéré sur la base du
périmètre de consolidation de l’exercice précédent.2 Le résultat
opérationnel courant avant amortissement des actifs issus
d'acquisitions reflète le résultat courant retraité de l’impact des
dotations aux amortissements des actifs incorporels issus des
opérations d’acquisitions.3 L’excédent financier net correspond aux
passifs financiers courants (53,6 millions €) et non courants (64,4
millions €) ainsi qu'à l'obligation locative liée à l'application
d'IFRS 16 (38,2 millions €), minorés de la trésorerie et
équivalents de trésorerie (175,8 millions €) tels que publiés dans
l’état de la situation financière.4 Le cash-flow opérationnel
correspond au résultat opérationnel (115,5 millions €) retraité des
éléments n’ayant pas d’impact en trésorerie et des impacts liés aux
cessions. Sont ainsi retraités les amortissements et dépréciations
des immobilisations (21,7 millions €), les provisions pour risques
et charges (-0,3 million €), les provisions liées aux avantages du
personnel (0,9 million €), les autres charges et produits sans
impact de trésorerie (0,4 million €), et les impacts des cessions
(0,1 million €).5 Pour mémoire, en mars 202, l'IFRS IC avait publié
une décision définitive relative à la comptabilisation des coûts de
configuration et de personnalisation d'un logiciel utilisé dans le
cadre d'un contrat de type Saas. Au 30 juin 2021, les impacts
étaient en cours d'analyse, et la décision n'avait alors pas été
encore appliquée lors de l'établissement des comptes semestriels.
L'information comparative a donc été retraitée dans les comptes
consolidés au 30 juin 2022.
Les comptes ont été audités par les commissaires
aux comptes, et examinés par le conseil d’administration en date du
13 septembre 2022. Le rapport des commissaires aux comptes est en
cours d’émission. Les comptes et la présentation détaillée des
résultats semestriels sont disponibles sur le site
corporate.virbac.com.
Grâce à la mobilisation constante des
équipes Virbac pour la santé
animale, nous observons un chiffre d’affaires
au premier semestre de
616,4 millions €, en progression par rapport à
2021 de +16,4%. Hors impact favorable des taux de change, le
chiffre d’affaires est en progression de +12,0%. Cette croissance
bénéficie, pour partie, d'un effet de base favorable représentant
un point de croissance du chiffre d’affaires, expliqué par les
nouveaux produits acquis à partir du deuxième trimestre 2021.
Toutes les zones sont en croissance organique à
fin juin. Il est à noter cependant, que le trimestre écoulé marque
le pas des croissances à deux chiffres en Europe, du fait du
ralentissement du marché tel qu’anticipé dans notre perspective
annuelle. Ainsi, le chiffre d’affaires de cette zone progresse de
+6,8% à taux réels (+6,2% à taux constants), grâce à la
contribution principalement du Royaume-Uni, de la France et de
l'Italie. La zone est portée par le fort dynamisme des gammes pour
les animaux de compagnie (notamment le petfood, les spécialités, et
les vaccins), qui compensent le retrait sur les gammes destinées
aux animaux de production. En Asie-Pacifique, l’évolution à taux
réels est de +19,8% (+15% à taux de change constants). L’Australie
et l’Inde tirent la croissance de la zone générant plus de 85% de
cette dernière notamment sur les produits à destination des bovins,
ce qui permet de compenser largement le retrait de la Chine, qui a
été fortement impactée par les confinements du début de l’année, et
qui en dépit d’un rebond depuis mai, reste en retrait à fin juin.
En Amérique latine, l’activité a progressé de +25,1% à taux réels
(+14,6% à taux de change constants), grâce notamment à la
contribution du Brésil et du Mexique. Enfin, aux États-Unis,
l’activité progresse de +32,2% (+19,9% à taux de change constants).
Elle bénéficie des ventes soutenues sur les nouveaux produits
lancés en 2021 (Clomicalm et Itrafungol) et sur ceux lancés en
début d’année 2022 (le petfood et Tulissin pour le segment des
animaux de production), ainsi que des bonnes performances sur la
gamme dentaire et dermatologie.
Le résultat
opérationnel courant avant amortissement des actifs issus
d’acquisitions s’élève à 117,4 millions €, en forte
progression par rapport au premier semestre 2021 (104,4 millions
€). Cette amélioration s’explique surtout par la croissance
soutenue de notre chiffre d'affaires, portée par des performances
solides dans toutes les zones, et ce en dépit du ralentissement de
la dynamique de marché constatée depuis le début de l’année. Elle
est partiellement compensée par une dégradation de la marge en
valeur relative liée aux impacts de l'inflation sur les coûts des
matières premières et sur les dépenses opérationnelles telles que
le transport et l’énergie. Nous constatons également un rebond des
dépenses commerciales (frais de déplacement, séminaires…), post
période du Covid-19, ainsi que la hausse de nos dépenses de R&D
comme suite à notre volonté d’augmenter nos dépenses dans ce
domaine. Á noter également, que le résultat semestriel à fin juin
2022 bénéficie de la comptabilisation d’un produit de 3 millions €,
dernière tranche de compensation au titre de la poursuite des
projets de R&D acquis auprès d’Elanco en 2021. Pour mémoire, le
résultat opérationnel courant avant amortissement des actifs issus
d’acquisitions du premier semestre 2021 avait bénéficié de la
comptabilisation d’éléments exceptionnels à hauteur de 6,6 millions
€ (4 millions € de compensation au titre de la poursuite des
projets de R&D auprès d’Elanco, 1 million € de marge
additionnelle sur les produits Clomicalm et Itrafungol ayant
bénéficié d’un coût des ventes à zéro dans le cadre de
l’acquisition, et 1,6 million € au titre de la reprise d’une
provision pour litige). Après retraitement de l’impact positif de
ces éléments sur les deux périodes, le ratio de “résultat
opérationnel courant avant amortissement des actifs issus
d’acquisitions” sur “chiffre d’affaires” à fin juin 2022 ressort à
18,6% en légère progression par rapport à la même période de 2021
(18,5%).
Le résultat net
consolidé s’établit à 77,6 millions €, en
progression de 5,2% par rapport au premier semestre 2021. Cette
amélioration de notre résultat net s’explique par les raisons
données ci-dessus, en particulier la croissance de notre activité
et la bonne maîtrise de nos dépenses opérationnelles, qui restent
contenues en valeur relative en proportion de notre chiffre
d'affaires, et ce malgré la pression inflationniste observée au
premier semestre 2022. À noter que notre résultat financier
correspond à une charge de 8,1 millions €, en forte hausse par
rapport au premier semestre 2021 (charge de 1,6 millions €). Ceci
s’explique par la dégradation du résultat de change (perte
latente), du fait de la dépréciation du peso chilien face à l'euro
et au dollar américain sur le premier semestre 2022 en comparaison
de la même période en 2021. Cette dernière n’est que partiellement
compensée par la baisse du coût de l’endettement net de 2,5
millions €, résultant de la diminution des intérêts sur les
couvertures de taux arrivées à échéance au second semestre 2021 et
en janvier 2022.
Le résultat net -
Part du Groupe s’établit à 77,5 millions
€, soit une hausse de 7,7% par rapport au premier semestre de
l’année précédente (72 millions €), tirée par la performance
opérationnelle, les éléments partagés plus haut, et la diminution
de la part des intérêts non contrôlés au 30 juin 2022, suite à
l'acquisition à 100% de la société Centrovet sur le deuxième
semestre 2021.
Sur le plan
financier, notre excédent financier net s'élève à 19,6
millions € à fin juin 2022, contre 73,8 millions € à fin décembre
2021. Cette dégradation sur les six premiers mois de l’année
s'explique principalement par la cyclicité de notre modèle de
génération de cash; la génération de cash s’effectuant plutôt sur
la deuxième partie de l’année. Cette situation a été accentuée sur
la période par des besoins en fonds de roulement plus élevés au
premier semestre 2022, compte tenu de la forte progression de notre
chiffres d'affaires, d’une réduction du montant des créances
clients factorisées, des dépenses d'investissements plus soutenues,
et enfin de l’augmentation des dividendes versés au titre du
résultat 2021.À noter que, le 12 septembre 2022, Virbac a obtenu de
ses banques à l'unanimité, la prorogation d'échéance d'un an de la
maturité de son contrat de financement syndiqué de 200 millions €,
celle-ci est désormais fixée à octobre 2027.
PerspectivesLa croissance du
chiffre d’affaires à taux et périmètre constants reste attendue
dans une fourchette comprise entre 5% et 10% et sera affinée à
l’occasion de la publication du chiffre d’affaires du troisième
trimestre. Le ratio de «résultat opérationnel courant avant
amortissement des actifs issus d’acquisitions» sur «chiffre
d’affaires» devrait se consolider autour de 15% à taux de change
constants, et ce en dépit des impacts de l’inflation. Enfin, notre
désendettement devrait se situer autour de 30 millions € hors
dividendes, à périmètre et taux de change constants. L’augmentation
de notre besoin en fonds de roulement liée à la croissance de notre
activité, à l’inflation, ainsi qu’à des décisions de management
(stock de sécurité par exemple) nous a conduit à ajuster à la
baisse nos prévisions de désendettement pour l’année 2022.
PRÉSENTATION ANALYSTES –
VIRBAC
Nous tiendrons une
réunion analystes virtuelle le vendredi 16 septembre 2022 à 14h30
(heure de Paris - CEST).
Informations pour les
participants:
Lien d’accès au
webcast : https://bit.ly/3IUnx0t
Ce lien d’accès est
disponible sur le site corporate.virbac.com, rubrique « communiqués
financiers ». Il permet aux participants d’accéder au webcast en
direct et/ou en archive.
Vous pourrez poser vos
questions au format chat (texte) directement lors du webcast, ou
après visionnage du replay à l’adresse courriel :
finances@virbac.com.
Œuvrer depuis toujours pour la santé
animaleChez Virbac, nous mettons des solutions innovantes
à disposition des vétérinaires, éleveurs et propriétaires d’animaux
de plus de 100 pays autour du monde. Couvrant plus de 50 espèces,
notre gamme de produits et services permet de diagnostiquer,
prévenir et traiter la majorité des pathologies. Chaque jour, nous
nous engageons à améliorer la qualité de vie des animaux et à
façonner tous ensemble l’avenir de la santé animale.
Virbac : Euronext Paris - compartiment A –code
ISIN : FR0000031577 / MNEMO : VIRPDirection financière : tél. 04 92
08 71 32 - finances@virbac.com - corporate.virbac.com
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