L'information contenue dans le présent document est fondée sur
les résultats financiers intermédiaires non audités de la
Financière Sun Life inc. pour la période close le 31 mars
2016. Les termes « la Compagnie », « la Financière
Sun Life », « nous », « notre » et
« nos » font référence à la Financière Sun Life inc. et
ses filiales, collectivement, et ils couvrent également, s'il y a
lieu, nos coentreprises et nos entreprises associées. À moins
d'indication contraire, tous les montants sont en dollars
canadiens.
TORONTO, le 10 mai 2016 /CNW/ -
La Financière Sun Life inc. (TSX: SLF) (NYSE: SLF) a annoncé
aujourd'hui ses résultats pour le premier trimestre de l'exercice
2016, clos le 31 mars. Notre bénéfice net déclaré pour le
premier trimestre s'est chiffré à 540 M$, en hausse de
22 % comparativement au trimestre correspondant de l'exercice
précédent. Le bénéfice d'exploitation net1) et le
bénéfice net sous-jacent1) se sont établis à 531 M$
et à 582 M$, respectivement, pour le premier trimestre, en
hausse de 19 % et de 13 % comparativement au trimestre
correspondant de l'exercice précédent.
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T1 16 |
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T1 15 |
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Bénéfice net déclaré (en millions de dollars) |
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540 |
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441 |
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Bénéfice d'exploitation net1) (en
millions de dollars) |
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531 |
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446 |
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Bénéfice net sous-jacent1) (en millions
de dollars) |
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582 |
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516 |
|
Bénéfice par action déclaré2) (en
dollars) |
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0,88 |
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0,72 |
|
Bénéfice d'exploitation par action1),
2) (en dollars) |
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0,87 |
|
0,73 |
|
Bénéfice par action sous-jacent1), 2)
(en dollars) |
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0,95 |
|
0,84 |
|
Rendement d'exploitation des capitaux
propres1) |
|
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|
11,3 |
% |
10,4 |
% |
Rendement des capitaux propres
sous-jacent1) |
|
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12,4 |
% |
12,1 |
% |
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- Le ratio du montant minimal permanent requis pour le capital et
l'excédent de la Sun Life du Canada, compagnie d'assurance-vie s'est établi
à 216 %, comparativement à 240 % au 31 décembre
2015, compte tenu des capitaux prévus pour l'acquisition d'AC
Assurant3). La trésorerie et les autres actifs liquides
se sont chiffrés à 1 044 M$ pour la Financière Sun Life
inc. et ses sociétés de portefeuille en propriété
exclusive4).
- L'actif géré à l'échelle mondiale s'est établi à 861 G$,
comparativement à 891 G$ au 31 décembre 2015.
- Le dividende trimestriel déclaré s'est chiffré à 0,405 $
par action, comparativement à 0,39 $ par action au quatrième
trimestre de 2015.
« Notre modèle d'affaires diversifié et la mise en œuvre
soutenue de notre stratégie ont produit de solides résultats au
premier trimestre. Au cours d'une période caractérisée par la
volatilité des marchés des actions et par la faiblesse des taux
d'intérêt, nous avons enregistré une croissance des bénéfices dans
chacun de nos quatre piliers, généré un rendement des capitaux
propres se situant dans notre fourchette cible et annoncé une
augmentation de 4 % du dividende sur nos actions ordinaires, a
déclaré Dean Connor, président et
chef de la direction, Financière Sun Life. Nous demeurons sur la
bonne voie en ce qui touche notre stratégie de croissance. Nous
avons conclu l'acquisition des affaires d'assurance collective
d'Assurant, qui nous permet de nous établir comme un des principaux
fournisseurs de garanties collectives aux États-Unis, tout en
augmentant nos participations en Inde, au Vietnam et en Indonésie, et en continuant de
favoriser la croissance en Asie. »
_________________
1) Ces éléments constituent des mesures financières non
définies par les IFRS. Se reporter aux rubriques « Utilisation
de mesures financières non définies par les IFRS » et
« Rapprochement de mesures financières non définies par les
IFRS ».
2) Tous les montants présentés au titre du bénéfice par action
tiennent compte de la dilution, sauf indication
contraire.
3) Les affaires d'assurance collective d'Assurant, Inc. aux
États-Unis.
4) Pour plus de renseignements, se reporter à la rubrique
« Gestion du capital » du présent document.
« Les conditions sont difficiles pour tous. Nos clients ont
besoin de nous maintenant plus que jamais, et nous demeurons
engagés envers eux et envers les collectivités que nous servons.
Notre solide départ en 2016 nous place dans une bonne position pour
mettre en œuvre nos initiatives centrées sur les clients, la
productivité et une culture axée sur la performance. »
Points saillants liés à l'exploitation
Notre stratégie repose sur quatre piliers de croissance clés. Les
progrès réalisés à l'égard de ces piliers sont présentés en détail
ci-dessous.
Être un chef de file sur le marché canadien de la protection
financière et de la gestion de patrimoine
Au cours du premier trimestre, la FSL Canada a continué de réaliser
des progrès en termes de souscriptions de produits de gestion de
patrimoine, principalement en raison de l'apport des Fonds de
placement garanti Financière Sun Life, notre produit de fonds
distincts lancé en 2015, de l'essor soutenu de Placements mondiaux
Sun Life (Canada) inc. et des
fortes souscriptions de régimes de retraite à cotisations
déterminées enregistrées par la Division des régimes collectifs de
retraite.
Notre secteur de l'assurance a poursuivi sa croissance,
notamment grâce aux solides souscriptions réalisées par la Division
de l'assurance individuelle, tandis que la Division des garanties
collectives a enregistré une baisse de ses souscriptions en raison
du ralentissement de l'activité sur le marché des grandes
entreprises.
Être un gestionnaire d'actif de premier ordre à l'échelle
mondiale
La MFS Investment Management (la « MFS ») a enregistré
des souscriptions brutes de 19,5 G$ US au premier
trimestre, tandis que ses sorties nettes se sont établies à
1,1 G$ US. Le rendement à long terme des fonds offerts
aux particuliers par la MFS est demeuré solide, 78 %,
93 % et 97 % de l'actif s'inscrivant dans ces fonds se
classant dans la moitié supérieure de leurs catégories Lipper pour
ce qui est du rendement sur 3, 5 et 10 ans, respectivement, au
31 mars 2016.
Gestion Placements Sun Life a poursuivi sur sa lancée, avec un
actif géré s'établissant à 57 G$.
Être un chef de file dans les secteurs des garanties
collectives aux États-Unis et des solutions destinées à la
clientèle fortunée à l'échelle internationale
Le 1er mars 2016, nous avons conclu l'acquisition
des affaires d'assurance collective d'Assurant, Inc. aux
États-Unis. Grâce à cette acquisition, qui comprend une division
d'assurance dentaire et un réseau de fournisseurs de premier ordre
ainsi que des affaires prospères d'assurances vie et invalidité
collectives, nous bénéficions de capacités accrues et nous
augmentons l'ampleur de nos activités. Dans le cadre de la
transaction, nous avons également acquis la société Disability
Reinsurance Management Services, Inc., qui fournit des produits et
des services de gestion du risque d'invalidité clés en main à
d'autres compagnies d'assurance.
En février, la Division International a lancé un nouveau produit
d'assurance-vie afin d'accélérer la croissance de nos affaires dans
ce secteur.
Croître en Asie grâce à l'excellence de la distribution dans
les marchés en forte expansion
En ce qui concerne la FSL Asie, nous augmentons nos investissements
au Vietnam, en Inde et en
Indonésie afin d'accroître l'étendue de nos activités et
d'intensifier notre présence au sein de marchés caractérisés par de
solides occasions de croissance.
Les souscriptions enregistrées par la FSL Asie ont ralenti au
cours du trimestre dans l'ensemble de la région, reflétant en
grande partie la volatilité des marchés.
Mode de présentation de nos résultats
La Financière Sun Life inc. (la « FSL inc. ») et ses
filiales sont collectivement désignées par les termes « la
Compagnie », « la Financière Sun Life »,
« nous », « notre » ou « nos ». Nous
gérons nos activités et présentons nos résultats financiers en
fonction de cinq secteurs d'activité : la Financière Sun Life
Canada (la « FSL Canada »), la Financière Sun Life
États-Unis (la « FSL États-Unis »), Gestion d'actif
Financière Sun Life (« Gestion d'actif FSL »), la
Financière Sun Life Asie (la « FSL Asie ») et
l'Organisation internationale. Pour de plus amples renseignements
sur ces secteurs, se reporter à nos états financiers consolidés
annuels et intermédiaires et aux notes annexes (les « états
financiers consolidés annuels » et les « états financiers
consolidés intermédiaires », respectivement). Nous préparons
nos états financiers consolidés intermédiaires non audités selon
les Normes internationales d'information financière (les
« IFRS ») et conformément à la Norme comptable
internationale (« IAS ») 34, Information financière
intermédiaire. L'information contenue dans le présent document
est présentée en dollars canadiens, sauf indication contraire.
Utilisation de mesures financières non définies par les
IFRS
Nous présentons certaines informations financières en ayant recours
à des mesures financières non définies par les IFRS, étant donné
que nous estimons que ces mesures fournissent des informations
pouvant aider les investisseurs à comprendre notre rendement et à
comparer nos résultats trimestriels et annuels d'une période à
l'autre. Ces mesures financières non définies par les IFRS ne font
pas l'objet d'une définition normalisée et peuvent ne pas être
comparables à des mesures semblables utilisées par d'autres
sociétés. Pour certaines mesures financières non définies par les
IFRS, il n'y a aucun montant calculé selon les IFRS qui soit
directement comparable. Ces mesures financières non définies par
les IFRS ne doivent pas être considérées comme une solution de
rechange aux mesures de rendement financier établies conformément
aux IFRS. Nos rapports de gestion annuels et intermédiaires ainsi
que les dossiers de renseignements financiers supplémentaires
disponibles à la section « Investisseurs - Résultats et
rapports financiers » à l'adresse www.sunlife.com présentent
des renseignements supplémentaires concernant ces mesures
financières non définies par les IFRS, ainsi qu'un rapprochement
avec les mesures selon les IFRS les plus proches. La rubrique
« Rapprochement de mesures financières non définies par les
IFRS » du présent document présente également un rapprochement
avec les mesures selon les IFRS.
Le bénéfice d'exploitation net (la perte d'exploitation nette)
et les mesures financières fondées sur celui-ci, qui comprennent le
bénéfice (la perte) d'exploitation par action et le rendement
d'exploitation des capitaux propres, sont des mesures financières
non définies par les IFRS. Le bénéfice d'exploitation net (la perte
d'exploitation nette) exclut du bénéfice net déclaré l'incidence
des éléments suivants qui ne sont pas de nature opérationnelle ou
récurrente afin d'aider les investisseurs à comprendre le rendement
de nos activités : i) certaines couvertures de la FSL Canada
qui ne remplissent pas les conditions requises pour la comptabilité
de couverture; ii) les ajustements de la juste valeur de droits à
des paiements fondés sur des actions attribués par la MFS; iii) les
montants liés aux acquisitions, intégrations et restructurations
(incluant les incidences liées à l'acquisition et à l'intégration
des entités acquises); iv) les pertes de valeur au titre du
goodwill et des immobilisations incorporelles; et v) d'autres
éléments qui ne sont pas de nature opérationnelle ou
récurrente.
Le bénéfice net sous-jacent (la perte nette sous-jacente) et les
mesures financières fondées sur celui-ci, qui comprennent le
bénéfice par action sous-jacent (la perte par action sous-jacente)
et le rendement des capitaux propres sous-jacent, sont des mesures
non définies par les IFRS. Le bénéfice net sous-jacent (la perte
nette sous-jacente) exclut du bénéfice d'exploitation net (de la
perte d'exploitation nette) l'incidence des éléments suivants qui
viennent créer de la volatilité dans nos résultats en vertu des
IFRS et qui, lorsqu'ils sont exclus, aident à expliquer nos
résultats d'une période à l'autre : a) l'incidence des
marchés; b) les modifications des hypothèses et les mesures de la
direction; et c) les autres éléments n'ayant pas été traités à
titre d'ajustements du bénéfice d'exploitation net et qui,
lorsqu'ils sont exclus, aident à expliquer nos résultats d'une
période à l'autre. L'incidence des marchés comprend les éléments
suivants : i) l'incidence des variations de taux d'intérêt qui
diffèrent de nos hypothèses les plus probables au cours de la
période de présentation de l'information financière, incluant les
variations des écarts de taux et des écarts de swap, sur le
rendement des placements et sur la valeur des instruments dérivés
utilisés dans le cadre de nos programmes de couverture, et des
variations des taux de réinvestissement présumés des placements à
revenu fixe utilisés dans la détermination des provisions
techniques; ii) l'incidence des variations des marchés des actions,
déduction faite des couvertures, au-delà ou en deçà de nos
hypothèses les plus probables, soit une croissance d'environ
2 % par trimestre au cours de la période de présentation de
l'information financière, et l'incidence du risque de corrélation
inhérent à notre programme de couverture pour les produits offrant
des garanties; et iii) l'incidence des variations de la juste
valeur des biens immobiliers pour la période de présentation de
l'information financière. Les notes qui figurent au bas du tableau
de la rubrique « Comparaison entre le T1 2016 et le
T1 2015 » de la section « Sommaire financier »
du présent document donnent plus de détails sur ces ajustements.
Les modifications des hypothèses reflètent l'incidence des
révisions des hypothèses utilisées pour déterminer nos passifs
relatifs aux contrats d'assurance et aux contrats de placement.
L'incidence des mesures prises par la direction au cours de la
période considérée, désignées par le terme « mesures de la
direction », sur nos passifs relatifs aux contrats d'assurance
et aux contrats de placement inclut, par exemple, des changements
de prix applicables aux contrats en vigueur, de nouvelles ententes
ou des ententes révisées de réassurance relativement à des affaires
en vigueur, ou des changements significatifs aux politiques de
placement concernant des segments d'actifs soutenant nos passifs.
Le bénéfice par action sous-jacent exclut également l'incidence
dilutive des instruments convertibles.
Les autres mesures financières non définies par les IFRS que
nous utilisons comprennent les produits ajustés, les équivalents de
primes et de versements SAS (services administratifs seulement),
l'actif des organismes de placement collectif et les souscriptions
réalisées à ce chapitre, l'actif des fonds gérés et les
souscriptions réalisées à ce chapitre, les primes et versements,
les primes et versements ajustés, l'actif géré, l'actif administré
et le taux d'imposition effectif sur le bénéfice d'exploitation
net.
Sauf indication contraire, tous les facteurs dont il est
question dans le présent document et qui ont une incidence sur nos
résultats s'appliquent au bénéfice net déclaré (à la perte nette
déclarée), au bénéfice d'exploitation net (à la perte
d'exploitation nette) et au bénéfice net sous-jacent (à la perte
nette sous-jacente). Le bénéfice net déclaré (la perte nette
déclarée) s'entend du bénéfice net (de la perte nette) attribuable
aux actionnaires ordinaires déterminé(e) conformément aux IFRS.
Dans le présent document, tous les montants présentés au titre
du bénéfice par action tiennent compte de la dilution, sauf
indication contraire.
Renseignements supplémentaires
Pour de plus amples renseignements sur la FSL inc., se reporter à
nos états financiers consolidés intermédiaires et annuels, à nos
rapports de gestion intermédiaires et annuels et à notre notice
annuelle. Ces documents sont déposés auprès des autorités de
réglementation des valeurs mobilières du Canada et peuvent être consultés à l'adresse
www.sedar.com. Sont en outre déposés auprès de la Securities and
Exchange Commission (la « SEC ») des États-Unis les états
financiers consolidés annuels de la FSL inc., son rapport de
gestion annuel et sa notice annuelle dans le rapport annuel de la
FSL inc. sur formulaire 40-F, ainsi que ses rapports de gestion
intermédiaires et ses états financiers consolidés intermédiaires
sur formulaire 6-Ks. Les documents déposés auprès de la SEC peuvent
être consultés à l'adresse www.sec.gov.
Sommaire financier
|
Résultats
trimestriels |
(en millions de dollars, sauf
indication contraire) |
T1 16 |
|
T4 15 |
|
T3 15 |
|
T2 15 |
|
T1 15 |
|
Bénéfice net (perte nette) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice net déclaré
(perte nette déclarée) |
540 |
|
536 |
|
482 |
|
726 |
|
441 |
|
|
Bénéfice
d'exploitation net (perte d'exploitation nette)1) |
531 |
|
598 |
|
478 |
|
731 |
|
446 |
|
|
Bénéfice net
sous-jacent (perte nette sous-jacente)1) |
582 |
|
646 |
|
528 |
|
615 |
|
516 |
|
Bénéfice dilué par action (en
dollars) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice par action
déclaré (dilué) |
0,88 |
|
0,87 |
|
0,79 |
|
1,18 |
|
0,72 |
|
|
Bénéfice
d'exploitation par action (dilué)1) |
0,87 |
|
0,98 |
|
0,78 |
|
1,19 |
|
0,73 |
|
|
Bénéfice par action
sous-jacent (dilué)1) |
0,95 |
|
1,05 |
|
0,86 |
|
1,00 |
|
0,84 |
|
Bénéfice de base par action déclaré
(en dollars) |
0,88 |
|
0,88 |
|
0,79 |
|
1,19 |
|
0,72 |
|
Nombre moyen d'actions ordinaires
en circulation (en millions) |
612 |
|
612 |
|
611 |
|
612 |
|
613 |
|
Nombre d'actions ordinaires en
circulation, à la fin (en millions) |
612,6 |
|
612,3 |
|
611,2 |
|
610,6 |
|
611,2 |
|
Dividendes par action ordinaire (en
dollars) |
0,39 |
|
0,39 |
|
0,38 |
|
0,38 |
|
0,36 |
|
Ratio du MMPRCE de la Sun Life du
Canada2) |
216 |
% |
240 |
% |
229 |
% |
223 |
% |
216 |
% |
Rendement des capitaux propres
(%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Rendement
d'exploitation des capitaux propres1) |
11,3 |
% |
12,7 |
% |
10,5 |
% |
16,5 |
% |
10,4 |
% |
|
Rendement des capitaux
propres sous-jacent1) |
12,4 |
% |
13,8 |
% |
11,6 |
% |
13,9 |
% |
12,1 |
% |
Primes et versements |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Produits tirés des
primes nets |
3 178 |
|
3 551 |
|
2 114 |
|
2 523 |
|
2 207 |
|
|
Versements liés aux
fonds distincts |
2 731 |
|
2 523 |
|
2 626 |
|
4 487 |
|
2 411 |
|
|
Souscriptions de
titres d'organismes de placement collectif1) |
19 262 |
|
17 598 |
|
16 902 |
|
19 927 |
|
22 124 |
|
|
Souscriptions de parts
de fonds gérés1) |
11 252 |
|
8 327 |
|
7 507 |
|
7 002 |
|
8 243 |
|
|
Équivalents de primes
et de versements SAS1) |
1 790 |
|
1 770 |
|
1 758 |
|
1 781 |
|
1 769 |
|
Total des primes et
versements1) |
38 213 |
|
33 769 |
|
30 907 |
|
35 720 |
|
36 754 |
|
Actif géré |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Actif du fonds
général |
156 849 |
|
155 413 |
|
151 654 |
|
145 472 |
|
148 725 |
|
|
Actif des fonds
distincts |
89 795 |
|
91 440 |
|
88 248 |
|
90 500 |
|
89 667 |
|
|
Actif des organismes de placement collectif, actif
des fonds gérés et autres éléments de l'actif
géré1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Total de l'actif
géré1) |
860 518 |
|
891 332 |
|
846 158 |
|
808 082 |
|
812 558 |
|
Capital |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Titres de créance
subordonnés et instruments de capital novateurs3) |
3 538 |
|
3 189 |
|
3 389 |
|
2 879 |
|
2 881 |
|
|
Capitaux propres attribuables aux titulaires de
contrat avec |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
participation et participation ne
donnant pas le contrôle |
186 |
|
168 |
|
164 |
|
139 |
|
142 |
|
|
Total des capitaux
propres attribuables aux actionnaires |
20 737 |
|
21 250 |
|
20 609 |
|
19 997 |
|
19 761 |
|
Total du capital |
24 461 |
|
24 607 |
|
24 162 |
|
23 015 |
|
22 784 |
|
1) |
Ces éléments constituent des mesures financières non définies
par les IFRS. Se reporter aux rubriques « Utilisation de
mesures financières non définies par les IFRS » et
« Rapprochement de mesures financières non définies par les
IFRS ». |
2) |
Ratio du montant minimal permanent requis pour le capital et
l'excédent (le « ratio du MMPRCE ») de la Sun Life du
Canada, compagnie d'assurance-vie (la « Sun Life du
Canada »). |
3) |
Les instruments de capital novateurs désignent les titres
échangeables de la Fiducie de capital Sun Life, qui sont considérés
comme du capital réglementaire. Ils sont cependant présentés à
titre de débentures de premier rang dans nos états financiers
consolidés annuels et intermédiaires en vertu des IFRS. Pour plus
de renseignements, se reporter à la rubrique « Gestion du
capital et des liquidités - Capital » de notre rapport de
gestion annuel de 2015. |
Sauf indication contraire, tous les facteurs dont il est
question dans le présent document et qui ont une incidence sur nos
résultats s'appliquent au bénéfice net déclaré (à la perte nette
déclarée), au bénéfice d'exploitation net (à la perte
d'exploitation nette) et au bénéfice net sous-jacent (à la perte
nette sous-jacente). Le bénéfice net déclaré (la perte nette
déclarée) s'entend du bénéfice net (de la perte nette) attribuable
aux actionnaires ordinaires déterminé(e) conformément aux IFRS.
Comparaison entre le T1 2016 et le T1 2015
Notre bénéfice net déclaré s'est chiffré à 540 M$ au premier
trimestre de 2016, comparativement à 441 M$ au premier
trimestre de 2015. Le bénéfice d'exploitation net s'est chiffré à
531 M$ pour le trimestre clos le 31 mars 2016,
comparativement à 446 M$ pour la période correspondante de
l'exercice précédent. Le bénéfice net sous-jacent s'est chiffré à
582 M$, comparativement à 516 M$ au premier trimestre de
2015.
Le rendement d'exploitation des capitaux propres et le rendement
des capitaux propres sous-jacent se sont chiffrés à 11,3 % et
à 12,4 %, respectivement, pour le premier trimestre de 2016,
comparativement à 10,4 % et à 12,1 %, respectivement,
pour le premier trimestre de 2015.
Le tableau suivant présente le rapprochement de nos mesures du
bénéfice net ainsi que l'incidence d'autres éléments importants sur
notre bénéfice net pour les premiers trimestres de 2016 et de 2015.
|
Résultats
trimestriels |
(en millions de dollars, après
impôt) |
T1 16 |
|
T1 15 |
Bénéfice net déclaré |
540 |
|
441 |
|
Incidence de certaines couvertures de la FSL Canada
qui ne remplissent pas les conditions requises |
|
|
|
|
|
pour la comptabilité de couverture |
(13) |
|
15 |
|
Ajustements de la juste valeur de
droits à des paiements fondés sur des actions attribués par la
MFS |
7 |
|
(20) |
|
Acquisitions, intégrations et
restructurations1) |
15 |
|
— |
Bénéfice d'exploitation
net2) |
531 |
|
446 |
|
Incidence des marchés des actions |
|
|
|
|
|
Incidence des variations des marchés des
actions |
(2) |
|
23 |
|
|
Incidence du risque de corrélation |
(16) |
|
(14) |
|
Incidence des marchés des
actions3) |
(18) |
|
9 |
|
Incidence des taux d'intérêt |
|
|
|
|
|
Incidence des variations des taux d'intérêt |
(51) |
|
(54) |
|
|
Incidence des variations des écarts de taux |
9 |
|
(10) |
|
|
Incidence des variations des écarts de swap |
23 |
|
23 |
|
Incidence des taux
d'intérêt4) |
(19) |
|
(41) |
|
Augmentations (diminutions) découlant
des variations de la juste valeur des biens immobiliers |
(3) |
|
10 |
|
Incidence des marchés |
(40) |
|
(22) |
|
Modifications des hypothèses et
mesures de la direction |
(11) |
|
(48) |
Bénéfice net
sous-jacent2) |
582 |
|
516 |
Incidence d'autres éléments
importants sur notre bénéfice net : |
|
|
|
Éléments relatifs aux
résultats5) |
|
|
|
|
Incidence des activités de placement
liées aux passifs relatifs aux contrats d'assurance |
42 |
|
25 |
|
Mortalité |
3 |
|
11 |
|
Morbidité |
21 |
|
2 |
|
Crédit |
5 |
|
5 |
|
Déchéances et autres comportements des
titulaires de contrat |
(1) |
|
(16) |
|
Charges |
(6) |
|
(14) |
|
Autres |
(15) |
|
4 |
1) |
Pour le premier trimestre de 2016, les montants liés aux
acquisitions, intégrations et restructurations se rapportaient aux
coûts relatifs aux acquisitions et aux intégrations des affaires
d'assurance collective d'Assurant, Inc. aux États-Unis, du groupe
de sociétés Bentall Kennedy et de Ryan Labs Asset Management Inc.
Ces coûts ont été plus que contrebalancés par un profit hors
trésorerie non récurrent de 31 M$ découlant de la réévaluation
à la juste valeur de notre investissement existant lors de notre
l'acquisition du contrôle des activités de la PVI Sun Life
Insurance Company Limited. |
2) |
Ces éléments constituent des mesures financières non définies
par les IFRS. Se reporter aux rubriques « Utilisation de
mesures financières non définies par les IFRS » et
« Rapprochement de mesures financières non définies par les
IFRS ». |
3) |
L'incidence des marchés des actions comprend principalement
l'incidence des fluctuations des marchés des actions au cours de la
période, déduction faite des couvertures, qui diffèrent des
hypothèses les plus probables utilisées pour déterminer nos passifs
relatifs aux contrats d'assurance, soit une croissance d'environ
2 % par trimestre des marchés des actions. L'incidence des
marchés des actions comprend également l'incidence sur le bénéfice
du risque de corrélation inhérent à notre programme de couverture,
qui correspond à l'écart entre le rendement des fonds sous-jacents
de produits offrant des garanties et le rendement des actifs
dérivés servant à couvrir ces garanties. |
4) |
L'incidence des taux d'intérêt comprend l'incidence des
variations des taux d'intérêt sur le rendement des placements qui
diffère des hypothèses les plus probables, et sur la valeur des
instruments dérivés utilisés dans le cadre de nos programmes de
couverture. Notre exposition aux taux d'intérêt varie en fonction
du type de produit, de la branche d'activité et de l'emplacement
géographique. Étant donné la nature à long terme de nos activités,
notre sensibilité aux taux d'intérêt à long terme est plus élevée.
L'incidence des taux d'intérêt comprend également l'incidence sur
le bénéfice des variations des taux de réinvestissement présumés
des placements à revenu fixe et des variations des écarts de taux
et des écarts de swap. |
5) |
Les éléments relatifs aux résultats reflètent l'écart entre les
résultats réels enregistrés au cours de la période de présentation
de l'information financière et les hypothèses les plus probables
prises en compte dans la détermination de nos passifs relatifs aux
contrats d'assurance. |
Notre bénéfice net déclaré pour les premiers trimestres de
2016 et 2015 comprend certains
éléments qui ne sont pas, à notre avis, de nature opérationnelle ou
récurrente, et qui ont été par conséquent exclus de notre calcul du
bénéfice d'exploitation net. Le bénéfice d'exploitation net pour
les premiers trimestres de 2016 et
2015 exclut l'incidence nette de certaines couvertures de la FSL
Canada qui ne remplissent pas les conditions requises pour la
comptabilité de couverture, les ajustements de la juste valeur de
droits à des paiements fondés sur des actions attribués par la MFS,
ainsi que les montants liés aux acquisitions, intégrations et
restructurations, qui comprennent un profit comptable de 31 M$
réalisé lors de l'acquisition du contrôle de notre organisation au
Vietnam. L'incidence nette de ces
éléments est venue augmenter le bénéfice net déclaré de 9 M$
au premier trimestre de 2016, comparativement à une réduction de
5 M$ au premier trimestre de 2015.
Notre bénéfice net sous-jacent pour les premiers trimestres de
2016 et 2015 exclut l'incidence des
marchés, ainsi que les modifications des hypothèses et les mesures
de la direction. L'incidence nette des marchés ainsi que les
modifications des hypothèses et les mesures de la direction ont eu
pour effet de réduire le bénéfice d'exploitation net de 51 M$
au premier trimestre de 2016, comparativement à une diminution de
70 M$ pour le premier trimestre de 2015.
Le bénéfice net du premier trimestre de 2016 reflète également
l'incidence favorable des fortes activités de placement au cours du
trimestre et des solides résultats enregistrés au chapitre de la
morbidité, principalement à la Division des garanties collectives
de la FSL États-Unis.
Le bénéfice net du premier trimestre de 2015 reflétait également
les profits tirés des activités de placement liées aux passifs
relatifs aux contrats d'assurance et les résultats favorables
enregistrés au chapitre de la mortalité, contrebalancés par les
résultats enregistrés au chapitre des déchéances et des autres
comportements des titulaires de contrat ainsi que des charges.
Acquisitions
FSL États-Unis
Le 1er mars 2016, nous avons acquis les affaires
d'assurance collective d'Assurant, Inc. aux États-Unis
(« AC Assurant »). Grâce à cette acquisition, nous
bénéficions de capacités accrues et nous augmentons l'ampleur de
nos activités dans le secteur des garanties collectives aux
États-Unis, où nous occupons une place de choix. Les activités
acquises comprennent une division d'assurance dentaire et un réseau
de fournisseurs, des affaires d'assurances vie et invalidité
collectives, des produits et des capacités dans les domaines des
garanties facultatives et de l'assurance frais d'optique, ainsi que
des capacités intégrées sur le plan des communications liées aux
garanties collectives, de la communication de l'information sur les
retenues et de la gestion administrative. Dans le cadre de la
transaction, nous avons également acquis la société Disability
Reinsurance Management Services, Inc., qui fournit des produits et
des services de gestion du risque d'invalidité clés en main à
d'autres compagnies d'assurance.
FSL Asie
Le 7 janvier 2016, nous avons augmenté notre participation
dans notre coentreprise d'assurance au Vietnam, la PVI Sun Life Insurance
Company Limited (« PVI Sun Life »), la faisant passer de
49 % à 75 %, en acquérant de PVI Holdings une
participation supplémentaire de 26 % dans le capital
statutaire, pour une contrepartie en trésorerie de 49 M$. Nous
avons comptabilisé un profit hors trésorerie non récurrent de
31 M$ dans notre bénéfice net déclaré en raison de la
réévaluation à la juste valeur de notre investissement existant
lors de l'acquisition du contrôle des activités de PVI Sun Life. Ce
profit hors trésorerie non récurrent a été exclu de notre bénéfice
d'exploitation net et de notre bénéfice net sous-jacent.
Le 23 mars 2016, nous avons conclu une entente avec le CIMB
Group en vue de faire passer notre participation dans notre
coentreprise d'assurance en Indonésie, la PT CIMB Sun Life
(« CSL»), de 49 % à 100 %. Nous avons également
conclu une entente de bancassurance de longue durée avec PT Bank
CIMB Niaga afin de renforcer nos capacités de distribution. La
transaction devrait être conclue d'ici la fin du troisième
trimestre de 2016, sous réserve des approbations réglementaires et
des conditions de clôture habituelles.
Le 11 avril 2016, nous avons augmenté notre participation
dans notre coentreprise d'assurance en Inde, la Birla Sun Life
Insurance Company Limited (la « BSLI »), la faisant
passer de 26 % à 49 %, en achetant des actions
additionnelles de BSLI auprès d'Aditya Birla Nuvo Limited.
Les notes 3 et 15 de nos états financiers consolidés
intermédiaires fournissent plus de renseignements sur nos
acquisitions.
Incidence des taux de change
Nous exerçons nos activités dans de nombreux marchés du monde,
notamment au Canada, aux
États-Unis, au Royaume-Uni, en Irlande, à Hong
Kong, aux Philippines, au
Japon, en Indonésie, en Inde, en Chine, en Australie, à Singapour,
au Vietnam, en Malaisie et aux
Bermudes, et nous générons des produits et engageons des charges
dans les monnaies de ces pays, lesquels sont convertis en dollars
canadiens. Notre plus importante exposition aux fluctuations des
taux de change a trait au dollar américain.
Les éléments ayant une incidence sur nos comptes consolidés de
résultat, comme les produits, les prestations et charges et le
bénéfice net total (la perte nette totale), sont convertis en
dollars canadiens aux taux de change moyens pour chaque période.
Dans le cas des éléments ayant une incidence sur nos états
consolidés de la situation financière, comme l'actif et le passif,
les taux de fin de période sont utilisés pour la conversion des
devises. Le tableau suivant présente les taux de change les plus
pertinents pour les cinq derniers trimestres.
Taux de change |
|
|
|
|
Résultats
trimestriels |
|
|
|
|
|
T1 16 |
|
T4 15 |
|
T3 15 |
|
T2 15 |
|
T1 15 |
Taux moyen |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Dollar américain |
|
|
|
|
1,373 |
|
1,335 |
|
1,307 |
|
1,229 |
|
1,240 |
|
Livre sterling |
|
|
|
|
1,968 |
|
2,025 |
|
2,025 |
|
1,882 |
|
1,878 |
Taux de fin de
période |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Dollar américain |
|
|
|
|
1,300 |
|
1,384 |
|
1,331 |
|
1,249 |
|
1,269 |
|
Livre sterling |
|
|
|
|
1,867 |
|
2,040 |
|
2,014 |
|
1,962 |
|
1,880 |
De façon générale, notre bénéfice net profite de la dépréciation
du dollar canadien et subit l'incidence défavorable de
l'appréciation du dollar canadien puisque le bénéfice net découlant
des activités de la Compagnie à l'étranger est converti en dollars
canadiens. Cependant, en période de perte, la dépréciation du
dollar canadien accentue les pertes. L'incidence relative du change
pour toute période donnée est fonction des fluctuations des taux de
change et de la proportion de notre bénéfice provenant de nos
activités à l'étranger. L'incidence du change sur le bénéfice net
généralement présentée est l'incidence d'un exercice à l'autre. Au
cours du premier trimestre de 2016, notre bénéfice net déclaré,
notre bénéfice d'exploitation net et notre bénéfice net sous-jacent
ont augmenté de 35 M$, de 34 M$ et de 35 M$,
respectivement, en raison de l'incidence favorable de la
dépréciation du dollar canadien au premier trimestre de 2016 par
rapport aux taux de change moyens du premier trimestre de 2015.
Rendement des différentes organisations
FSL Canada
La FSL Canada est le chef de file du marché canadien en ce qui
touche les produits collectifs et elle compte parmi les plus
importants fournisseurs de conseils globaux dans le secteur de
l'individuelle. Elle offre des produits et des services à plus de
six millions de personnes dans l'ensemble du Canada. La grande portée de nos capacités de
distribution, notre solide culture axée sur le service, notre
leadership en matière de technologie ainsi que la notoriété de
notre marque nous procurent une excellente plateforme de
croissance. La FSL Canada comprend trois divisions
principales - la Division de l'assurance individuelle et de la
gestion de patrimoine, la Division des garanties collectives ( les
« GC ») et la Division des régimes collectifs de retraite
(les « RCR ») - qui offrent aux employeurs, aux
participants de régimes collectifs parrainés par des sociétés et
aux particuliers, dans leurs collectivités à travers le
Canada, une gamme complète de
produits et de services d'assurance, de constitution de patrimoine
et de revenu.
|
Résultats
trimestriels |
(en millions de dollars) |
T1 16 |
|
T4 15 |
|
T3 15 |
|
T2 15 |
|
T1 15 |
Bénéfice net déclaré (perte nette
déclarée) |
169 |
|
210 |
|
127 |
|
337 |
|
150 |
|
Incidence de certaines couvertures qui ne
remplissent pas les |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
conditions requises pour la comptabilité de
couverture2) |
(13) |
|
10 |
|
(10) |
|
6 |
|
15 |
Bénéfice d'exploitation net (perte
d'exploitation nette)1) |
182 |
|
200 |
|
137 |
|
331 |
|
135 |
|
Incidence des marchés |
(24) |
|
(56) |
|
(51) |
|
70 |
|
(69) |
|
Modifications des hypothèses et
mesures de la direction |
(12) |
|
(13) |
|
14 |
|
11 |
|
3 |
Bénéfice net sous-jacent (perte nette
sous-jacente)1) |
218 |
|
269 |
|
174 |
|
250 |
|
201 |
Rendement d'exploitation des capitaux
propres (%)1) |
9,5 |
|
10,5 |
|
7,0 |
|
17,0 |
|
7,1 |
Rendement des capitaux propres
sous-jacent (%)1) |
11,4 |
|
14,1 |
|
9,0 |
|
12,8 |
|
10,6 |
Bénéfice
d'exploitation net (perte d'exploitation nette) par
division1), 2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Assurance individuelle et gestion de
patrimoine1), 2) |
93 |
|
78 |
|
42 |
|
178 |
|
38 |
|
Garanties collectives1),
2) |
69 |
|
86 |
|
71 |
|
107 |
|
54 |
|
Régimes collectifs de retraite1),
2) |
20 |
|
36 |
|
24 |
|
46 |
|
43 |
Bénéfice d'exploitation net total
(perte d'exploitation nette totale)1), 2) |
182 |
|
200 |
|
137 |
|
331 |
|
135 |
1) |
Ces éléments constituent des mesures financières non définies
par les IFRS. Se reporter aux rubriques « Utilisation de
mesures financières non définies par les IFRS » et
« Rapprochement de mesures financières non définies par les
IFRS ». |
2) |
Au premier trimestre de 2016, l'incidence de certaines
couvertures qui ne remplissent pas les conditions requises pour la
comptabilité de couverture comprenait (8) M$ au titre de la
Division de l'assurance individuelle et de la gestion de
patrimoine, (3) M$ au titre de la Division des garanties
collectives et (2) M$ au titre de la Division des régimes
collectifs de retraite. |
Comparaison entre le T1 2016 et le T1 2015
Le bénéfice net déclaré de la FSL Canada s'est chiffré à
169 M$ au premier trimestre de 2016, comparativement à
150 M$ pour le premier trimestre de 2015. Le bénéfice
d'exploitation net s'est chiffré à 182 M$, comparativement à
135 M$ au premier trimestre de 2015. Le bénéfice
d'exploitation net de la FSL Canada pour les deux trimestres exclut
l'incidence de certaines couvertures qui ne remplissent pas les
conditions requises pour la comptabilité de couverture, lesquelles
sont présentées dans le tableau ci-dessus.
Le bénéfice net sous-jacent s'est chiffré à 218 M$ au
premier trimestre de 2016, comparativement à 201 M$ au premier
trimestre de 2015. Le bénéfice net sous-jacent de la FSL Canada
exclut du bénéfice d'exploitation net l'incidence des marchés ainsi
que les modifications des hypothèses et les mesures de la
direction, qui sont présentées dans le tableau ci-dessus.
L'incidence défavorable des marchés au premier trimestre de 2016
est principalement attribuable aux variations des taux d'intérêt et
aux marchés des actions, partiellement contrebalancés par les
écarts de swap, alors que l'incidence défavorable observée au
premier trimestre de 2015 était principalement attribuable aux
variations des taux d'intérêt, partiellement contrebalancées par
les marchés des actions.
Le bénéfice net du premier trimestre de 2016 reflète également
les profits tirés des activités de placement liées aux passifs
relatifs aux contrats d'assurance et les profits nets réalisés sur
les actifs disponibles à la vente, partiellement contrebalancés par
les résultats enregistrés au chapitre des charges, y compris les
investissements dans la croissance de nos affaires individuelles de
gestion de patrimoine.
Le bénéfice net du premier trimestre de 2015 reflétait également
les profits tirés des activités de placement liées aux passifs
relatifs aux contrats d'assurance, partiellement contrebalancés par
les résultats défavorables enregistrés au chapitre de la morbidité
par les GC, notamment les règlements relatifs aux médicaments à
coût élevé, ainsi qu'au chapitre des déchéances et des autres
comportements des titulaires de contrat.
Au premier trimestre de 2016, les souscriptions de produits
d'assurances vie et maladie individuelles ont augmenté de 6 %
comparativement à la période correspondante de l'exercice
précédent, en raison des fortes souscriptions d'assurance
temporaire, d'assurance-maladie et d'assurance-vie entière avec
participation, partiellement contrebalancées par la légère
diminution des souscriptions d'assurance-vie universelle. Les
souscriptions de produits de gestion de patrimoine destinés aux
particuliers ont augmenté de 3 % comparativement au premier
trimestre de 2015 en raison des fortes souscriptions enregistrées
au chapitre des Fonds de placement garanti Financière Sun Life, nos
produits de fonds distincts lancés en 2015,
et des organismes de placement collectif offerts par
Placements mondiaux Sun Life (Canada) inc.
Les souscriptions enregistrées par les GC ont reculé de
10 % comparativement au premier trimestre de l'exercice
précédent, reflétant le ralentissement de l'activité sur le marché
des grandes entreprises. Les souscriptions enregistrées par les
RCR, excluant le contrat d'assurance longévité de 5 G$ signé
l'an dernier, ont augmenté de 13 % comparativement au premier
trimestre de l'exercice précédent, en raison des fortes
souscriptions de régimes à cotisations déterminées. Les
souscriptions de produits de continuité liés à la retraite se sont
établies à 531 M$, en hausse de 20 % par rapport au
premier trimestre de 2015.
FSL États-Unis
La FSL États-Unis se compose de trois divisions : les
Garanties collectives, la Division International et la Gestion des
affaires en vigueur. Les Garanties collectives offrent aux
employeurs et aux employés des solutions d'assurance qui
comprennent des produits collectifs d'assurance-vie,
d'assurance-invalidité, d'assurance-maladie en excédent de pertes,
d'assurance dentaire et d'assurance frais d'optique, ainsi qu'une
gamme de produits de garanties facultatives. Les Garanties
collectives comprennent également la société Disability Reinsurance
Management Services, Inc., qui fournit des produits et des services
de gestion du risque d'invalidité clés en main à d'autres
compagnies d'assurance. La Division International sert des clients
fortunés sur les marchés internationaux, en leur offrant des
produits individuels d'assurance-vie, et elle assure la gestion
d'un portefeuille fermé de produits de gestion de patrimoine. Quant
à la Gestion des affaires en vigueur, elle comprend certains
produits de notre portefeuille fermé d'assurance-vie individuelle,
soit principalement l'assurance-vie universelle et l'assurance-vie
entière avec participation.
|
Résultats
trimestriels |
(en millions de dollars
américains) |
T1 16 |
|
T4 15 |
|
T3 15 |
|
T2 15 |
|
T1 15 |
Bénéfice net déclaré (perte nette
déclarée) |
69 |
|
75 |
|
49 |
|
108 |
|
19 |
|
Acquisitions, intégrations et
restructurations2) |
(11) |
|
(46) |
|
— |
|
— |
|
— |
Bénéfice d'exploitation net (perte
d'exploitation nette)1) |
80 |
|
121 |
|
49 |
|
108 |
|
19 |
|
Incidence des marchés |
1 |
|
11 |
|
(16) |
|
23 |
|
8 |
|
Modifications des hypothèses et mesures de la
direction |
(2) |
|
(8) |
|
(8) |
|
— |
|
(54) |
Bénéfice net sous-jacent (perte nette
sous-jacente)1) |
81 |
|
118 |
|
73 |
|
85 |
|
65 |
Rendement d'exploitation des capitaux
propres (%)1) |
10,0 |
|
17,9 |
|
7,5 |
|
16,2 |
|
2,8 |
Rendement des capitaux propres
sous-jacent (%)1) |
10,2 |
|
17,4 |
|
11,2 |
|
12,7 |
|
9,7 |
Bénéfice d'exploitation net (perte
d'exploitation nette) par division1), 2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Garanties collectives1), 2) |
39 |
|
23 |
|
16 |
|
22 |
|
38 |
|
International1) |
23 |
|
46 |
|
67 |
|
(1) |
|
2 |
|
Gestion des affaires en vigueur1) |
18 |
|
52 |
|
(34) |
|
87 |
|
(21) |
Bénéfice d'exploitation net total
(perte d'exploitation nette totale)1), 2) |
80 |
|
121 |
|
49 |
|
108 |
|
19 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(en millions de dollars
canadiens) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice net déclaré (perte nette
déclarée) |
95 |
|
100 |
|
64 |
|
134 |
|
35 |
Bénéfice d'exploitation net (perte
d'exploitation nette)1) |
110 |
|
163 |
|
64 |
|
134 |
|
35 |
Bénéfice net sous-jacent (perte nette
sous-jacente)1) |
111 |
|
158 |
|
97 |
|
105 |
|
81 |
1) |
Ces éléments constituent des mesures financières non définies
par les IFRS. Se reporter aux rubriques « Utilisation de
mesures financières non définies par les IFRS » et
« Rapprochement de mesures financières non définies par les
IFRS ». |
2) |
En 2016, les montants liés aux acquisitions, intégrations et
restructurations se composaient des coûts relatifs à l'acquisition
d'AC Assurant aux Garanties collectives. En 2015, les montants liés
aux acquisitions, intégrations et restructurations étaient
constitués des coûts de 46 M$ US engagés relativement à
la fermeture des activités de gestion de patrimoine de la Division
International de la FSL États-Unis aux nouvelles souscriptions, ce
qui incluait un montant de 30 M$ US au titre des
modifications des hypothèses et des mesures de la direction visant
à refléter les mises à jour des hypothèses, notamment la hausse des
charges liée à la fermeture des activités. |
Comparaison entre le T1 2016 et le T1 2015
Le bénéfice net déclaré et le bénéfice d'exploitation net de la FSL
États-Unis se sont chiffrés à 95 M$ CA et à
110 M$ CA, respectivement, au premier trimestre de 2016,
comparativement à 35 M$ CA pour les deux éléments au
premier trimestre de 2015. Le bénéfice d'exploitation net exclut
l'incidence des montants liés aux acquisitions, intégrations et
restructurations, qui sont présentés dans le tableau ci-dessus. Le
bénéfice net sous-jacent s'est chiffré à 111 M$ CA,
comparativement à 81 M$ CA au premier trimestre de 2015.
L'incidence favorable de la dépréciation du dollar canadien au
premier trimestre de 2016 par rapport aux taux de change moyens du
premier trimestre de 2015 a entraîné une augmentation de
9 M$ CA, de 11 M$ CA et de 11 M$ CA,
respectivement, du bénéfice net déclaré, du bénéfice d'exploitation
net et du bénéfice net sous-jacent.
Exprimé en dollars américains, le bénéfice net déclaré et le
bénéfice d'exploitation net de la FSL États-Unis se sont chiffrés à
69 M$ US et à 80 M$ US, respectivement, au
premier trimestre de 2016, comparativement à 19 M$ US
pour les deux éléments au premier trimestre de 2015. Le bénéfice
net sous-jacent s'est chiffré à 81 M$ US au premier
trimestre de 2016, comparativement à 65 M$ US au premier
trimestre de 2015. Le bénéfice net sous-jacent exclut du bénéfice
d'exploitation net l'incidence des marchés ainsi que les
modifications des hypothèses et les mesures de la direction, qui
sont présentées dans le tableau ci-dessus. L'incidence des marchés
au premier trimestre de 2016 est principalement attribuable aux
écarts de taux, en majeure partie contrebalancée par les taux
d'intérêt, alors que l'incidence favorable observée au premier
trimestre de 2015 était principalement attribuable aux taux
d'intérêt.
Le bénéfice net du premier trimestre de 2016 reflète également
les résultats favorables enregistrés au chapitre de la morbidité
par les Garanties collectives et au chapitre de la mortalité par la
Gestion des affaires en vigueur et la Division International,
partiellement contrebalancés par les résultats défavorables
enregistrés au chapitre de la mortalité par les Garanties
collectives. Le bénéfice net reflète en outre l'acquisition
d'AC Assurant à compter du 1er mars 2016, date
de clôture de la transaction.
Le bénéfice net du premier trimestre de 2015 reflétait également
les résultats favorables enregistrés au chapitre de la morbidité et
de la mortalité par les Garanties collectives ainsi que les profits
nets réalisés à la vente d'actifs disponibles à la vente,
partiellement contrebalancés par les résultats défavorables
enregistrés au chapitre de la mortalité et des comportements des
titulaires de contrat par la Gestion des affaires en vigueur.
Les souscriptions des Garanties collectives ont augmenté de
44 % au premier trimestre de 2016 comparativement au premier
trimestre de 2015, principalement en raison de l'acquisition d'AC
Assurant et des hausses enregistrées dans les secteurs de
l'assurance en excédent de pertes et de l'assurance-invalidité.
Les souscriptions d'assurance-vie de la Division International
se sont établies à 12 M$ US, soit un niveau stable
comparativement au trimestre correspondant de l'exercice
précédent.
Gestion d'actif FSL
Gestion d'actif FSL est notre secteur de gestion d'actif, composé
de la MFS Investment Management (la « MFS ») et de
Gestion Placements Sun Life (« GPSL »).
La MFS est une société de gestion d'actif de premier ordre à
l'échelle mondiale, qui offre une gamme complète de produits et de
services. Forte de son héritage en matière de placement axé sur la
collaboration et l'intégrité, la MFS gère activement des actifs de
particuliers et d'investisseurs institutionnels à l'échelle
mondiale au moyen d'organismes de placement collectif, de fonds mis
en commun, de fonds gérés séparément pour le compte de clients, de
produits pour clients institutionnels et de stratégies de
retraite.
GPSL est une organisation de gestion de placements
institutionnels qui offre des solutions personnalisées de
placements à revenu fixe, y compris les investissements guidés par
le passif, ainsi qu'une gamme de catégories d'actif non
traditionnelles axées sur le rendement, notamment des placements
privés à revenu fixe, des placements immobiliers et des créances
hypothécaires commerciales. GPSL regroupe les activités du groupe
de sociétés Bentall Kennedy (« Bentall Kennedy »), de
Prime Advisors, Inc. (« Prime Advisors »), de
Ryan Labs Asset Management Inc.
(« Ryan Labs ») et de
Placements institutionnels Sun Life (Canada) inc. (auparavant Gestion Placements
Sun Life inc.), ce qui lui permet de faire bénéficier les
investisseurs institutionnels d'une vaste gamme de compétences.
|
Résultats
trimestriels |
Gestion d'actif FSL (en millions de
dollars canadiens) |
T1 16 |
|
T4 15 |
|
T3 15 |
|
T2 15 |
|
T1 15 |
|
Bénéfice net déclaré |
177 |
|
177 |
|
204 |
|
162 |
|
148 |
|
|
Ajustements de la juste valeur de droits à des
paiements fondés |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
sur des actions attribués par la MFS |
7 |
|
(6) |
|
28 |
|
(11) |
|
(20) |
|
Bénéfice d'exploitation net et
bénéfice net sous-jacent1) |
170 |
|
183 |
|
176 |
|
173 |
|
168 |
|
Actif géré (en milliards de dollars
canadiens)2) |
601,0 |
|
629,6 |
|
593,0 |
|
558,3 |
|
559,9 |
|
Souscriptions brutes (en milliards de
dollars canadiens)2) |
29,0 |
|
24,2 |
|
22,7 |
|
25,3 |
|
28,2 |
|
Souscriptions nettes (en milliards de
dollars canadiens)2) |
(0,5) |
|
(5,8) |
|
(11,2) |
|
(1,8) |
|
(0,2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
MFS (en millions de dollars
canadiens) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice net déclaré |
171 |
|
168 |
|
201 |
|
162 |
|
148 |
|
|
Ajustements de la juste valeur de droits à des
paiements fondés |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
sur des actions attribués par la MFS |
7 |
|
(6) |
|
28 |
|
(11) |
|
(20) |
|
Bénéfice d'exploitation
net1) |
164 |
|
174 |
|
173 |
|
173 |
|
168 |
|
Actif géré (en milliards de dollars
canadiens)2) |
544,0 |
|
571,9 |
|
537,4 |
|
550,2 |
|
559,9 |
|
Souscriptions brutes (en milliards de
dollars canadiens)2) |
26,8 |
|
22,0 |
|
21,5 |
|
24,7 |
|
28,2 |
|
Souscriptions nettes (en milliards de
dollars canadiens)2) |
(1,5) |
|
(6,2) |
|
(11,8) |
|
(2,2) |
|
(0,2) |
|
(en millions de dollars
américains) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice net déclaré |
124 |
|
126 |
|
154 |
|
132 |
|
119 |
|
|
Ajustements de la juste valeur de droits à des
paiements fondés |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
sur des actions attribués par la MFS |
5 |
|
(5) |
|
21 |
|
(9) |
|
(16) |
|
Bénéfice d'exploitation
net1) |
119 |
|
131 |
|
133 |
|
141 |
|
135 |
|
Ratio de la marge d'exploitation avant
impôt2) |
37 |
% |
38 |
% |
40 |
% |
40 |
% |
40 |
% |
Actif net moyen (en milliards de
dollars américains)2) |
398,9 |
|
420,2 |
|
429,5 |
|
450,3 |
|
436,4 |
|
Actif géré (en milliards de dollars
américains)2), 3) |
418,3 |
|
413,2 |
|
403,7 |
|
440,5 |
|
441,4 |
|
Souscriptions brutes (en milliards de
dollars américains)2) |
19,5 |
|
16,5 |
|
16,5 |
|
20,1 |
|
22,8 |
|
Souscriptions nettes (en milliards de
dollars américains)2) |
(1,1) |
|
(4,7) |
|
(9,0) |
|
(1,8) |
|
(0,2) |
|
Augmentation (perte) de valeur de
l'actif (en milliards de dollars américains) |
6,2 |
|
14,2 |
|
(27,8) |
|
0,9 |
|
10,6 |
|
Indice S&P 500 (moyenne
quotidienne) |
1 952 |
|
2 057 |
|
2 027 |
|
2 102 |
|
2 064 |
|
Indice MSCI EAFE (moyenne
quotidienne) |
1 594 |
|
1 732 |
|
1 785 |
|
1 906 |
|
1 817 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
GPSL (en millions de dollars
canadiens) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice net déclaré |
6 |
|
9 |
|
3 |
|
|
|
|
|
Bénéfice d'exploitation
net1) |
6 |
|
9 |
|
3 |
|
|
|
|
|
Actif géré (en milliards de dollars
canadiens)2) |
57,0 |
|
57,8 |
|
55,6 |
|
8,1 |
|
|
|
Souscriptions brutes (en milliards de
dollars canadiens)2) |
2,2 |
|
2,2 |
|
1,2 |
|
0,6 |
|
|
|
Souscriptions nettes (en milliards de
dollars canadiens)2) |
1,0 |
|
0,5 |
|
0,6 |
|
0,4 |
|
|
|
1) |
Ces éléments constituent des mesures financières non définies
par les IFRS qui excluent les ajustements de la juste valeur de
droits à des paiements fondés sur des actions attribués par la MFS.
Pour Gestion d'actif FSL, le bénéfice d'exploitation net devrait
normalement être égal au bénéfice net sous-jacent. Se reporter aux
rubriques « Utilisation de mesures financières non définies
par les IFRS » et « Rapprochement de mesures financières
non définies par les IFRS ». |
2) |
Le ratio de la marge d'exploitation avant impôt, l'actif géré,
l'actif net moyen et les souscriptions sont des mesures financières
non définies par les IFRS. Se reporter à la rubrique
« Rapprochement de mesures financières non définies par les
IFRS ». |
3) |
La MFS présente des renseignements mensuels sur son actif géré
à la rubrique « Corporate Fact Sheet » de son site Web,
qu'on peut consulter en cliquant sur le lien « About
MFS » à l'adresse www.mfs.com/CorpFact. La rubrique
« Corporate Fact Sheet » présente également l'actif et le
passif de la MFS en fonction des PCGR des États-Unis au
31 décembre 2015. |
Comparaison entre le T1 2016 et le T1 2015
Le bénéfice net déclaré de Gestion d'actif FSL s'est chiffré à
177 M$ CA au premier trimestre de 2016, comparativement à
148 M$ CA pour le premier trimestre de 2015. Gestion
d'actif FSL a enregistré un bénéfice d'exploitation net et un
bénéfice net sous-jacent de 170 M$ CA au premier
trimestre de 2016, comparativement à 168 M$ CA au premier
trimestre de 2015. Le bénéfice d'exploitation net et le bénéfice
net sous-jacent de Gestion d'actif FSL excluent l'incidence des
ajustements de la juste valeur de droits à des paiements fondés sur
des actions attribués par la MFS, lesquels sont présentés dans le
tableau ci-dessus. L'incidence favorable de la dépréciation du
dollar canadien au premier trimestre de 2016 par rapport aux taux
de change moyens du premier trimestre de 2015 a entraîné une
augmentation de 17 M$ CA, de 16 M$ CA et de
16 M$ CA, respectivement, du bénéfice net déclaré, du
bénéfice d'exploitation net et du bénéfice net sous-jacent.
Le bénéfice net de Gestion d'actif FSL a augmenté au premier
trimestre de 2016 comparativement à la période correspondante de
2015, en raison de l'incidence favorable de la dépréciation du
dollar canadien et des acquisitions, à GPSL, de Ryan Labs, Prime Advisors et Bentall Kennedy en
2015.
Exprimé en dollars américains, le bénéfice net déclaré de la MFS
s'est établi à 124 M$ US au premier trimestre de 2016,
comparativement à 119 M$ US au premier trimestre de 2015.
Le bénéfice d'exploitation net de la MFS s'est établi à
119 M$ US au premier trimestre de 2016, comparativement à
135 M$ US au premier trimestre de 2015. Le bénéfice
d'exploitation net de la MFS exclut l'incidence des ajustements de
la juste valeur de droits à des paiements fondés sur des actions,
lesquels sont présentés dans le tableau ci-dessus. Exprimé en
dollars américains, le bénéfice d'exploitation net de la MFS a
diminué au premier trimestre de 2016 par rapport à la période
correspondante de 2015, principalement en raison de la diminution
de l'actif net moyen. Le ratio de la marge d'exploitation avant
impôt de la MFS s'est établi à 37 % au premier trimestre de
2016, en baisse comparativement à 40 % au premier trimestre de
2015, principalement en raison de la diminution de l'actif net
moyen.
Le bénéfice net déclaré et le bénéfice d'exploitation net de
GPSL se sont chiffrés à 6 M$ CA au premier trimestre de
2016. Le bénéfice net de GPSL pour le premier trimestre de 2016
reflète les acquisitions conclues à GPSL en 2015.
L'actif géré de Gestion d'actif FSL s'établissait à
601,0 G$ CA au 31 mars 2016, comparativement à
629,6 G$ CA au 31 décembre 2015. Cette diminution
est principalement attribuable à une baisse de 37,4 G$
découlant de l'appréciation du dollar canadien par rapport aux taux
de change en vigueur à la clôture du quatrième trimestre de 2015,
partiellement contrebalancée par l'augmentation de valeur de
l'actif. L'actif géré de la MFS s'établissait à
418,3 G$ US (544,0 G$ CA) au 31 mars 2016,
comparativement à 413,2 G$ US (571,9 G$ CA) au
31 décembre 2015. L'augmentation de 5,1 G$ US est
principalement attribuable aux souscriptions brutes de
19,5 G$ US et à l'augmentation de valeur de l'actif de
6,2 G$ US, partiellement contrebalancées par les rachats
de 20,6 G$ US. Au 31 mars 2016, 78 %, 93 %
et 97 % de l'actif s'inscrivant dans les fonds de la MFS
offerts aux particuliers se classaient dans la moitié supérieure de
leurs catégories Lipper pour ce qui est du rendement sur 3, 5 et
10 ans, respectivement. L'actif géré de GPSL s'établissait à
57,0 G$ CA au 31 mars 2016, comparativement à
57,8 G$ CA au 31 décembre 2015. Cette variation est
attribuable à une baisse de 2,5 G$ découlant de l'appréciation
du dollar canadien par rapport aux taux de change en vigueur à la
clôture du quatrième trimestre de 2015, en grande partie
contrebalancée par les souscriptions nettes et par l'augmentation
de valeur de l'actif.
FSL Asie
La FSL Asie exerce ses activités par l'intermédiaire de filiales
aux Philippines, à Hong Kong, en Indonésie et au Vietnam1), et par l'entremise de
coentreprises formées avec des partenaires locaux aux Philippines, en Malaisie, en Chine, en
Indonésie2) et en Inde. Nous offrons des produits
d'assurance-vie individuelle sur ces sept marchés, ainsi que des
produits d'assurance collective et des produits de rentes et de
retraite aux Philippines, en
Chine, à Hong Kong, en Inde,
en Malaisie et au Vietnam. Nous
avons également mis sur pied des sociétés de gestion d'actif, soit
directement ou par l'entremise de coentreprises ou d'entreprises
associées, aux Philippines, en
Chine et en Inde. Nous distribuons ces produits d'assurance et de
gestion de patrimoine aux particuliers ayant un revenu moyen ou
élevé, ainsi qu'aux membres de groupes d'affinités et d'autres
groupes, au moyen de divers canaux de distribution.
|
Résultats
trimestriels |
(en millions de dollars) |
T1 16 |
|
T4 15 |
|
T3 15 |
|
T2 15 |
|
T1 15 |
Bénéfice net déclaré (perte nette
déclarée) |
91 |
|
73 |
|
77 |
|
93 |
|
68 |
|
Acquisitions, intégrations et
restructurations3) |
31 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
Bénéfice d'exploitation net (perte
d'exploitation nette)4) |
60 |
|
73 |
|
77 |
|
93 |
|
68 |
|
Incidence des marchés |
(11) |
|
7 |
|
(17) |
|
19 |
|
10 |
|
Modifications des hypothèses et mesures de la
direction |
3 |
|
14 |
|
27 |
|
3 |
|
(4) |
Bénéfice net sous-jacent (perte nette
sous-jacente)4) |
68 |
|
52 |
|
67 |
|
71 |
|
62 |
Rendement d'exploitation des capitaux
propres (%)4) |
6,7 |
|
8,0 |
|
9,1 |
|
11,0 |
|
8,6 |
Rendement des capitaux propres
sous-jacent (%)4) |
7,6 |
|
5,6 |
|
7,8 |
|
8,4 |
|
7,7 |
1) |
Le 7 janvier 2016, nous avons augmenté notre participation
dans PVI Sun Life, au Vietnam, la faisant passer de 49 % à
75 %. |
2) |
Le 23 mars 2016, nous avons conclu une entente avec le
CIMB Group en vue de faire passer notre participation dans CSL, en
Indonésie, de 49 % à 100 %. La transaction devrait être
conclue d'ici la fin du troisième trimestre de 2016, sous réserve
des approbations réglementaires et des conditions de clôture
habituelles. |
3) |
Les montants liés aux acquisitions, intégrations et
restructurations comprennent un ajustement relatif à un profit hors
trésorerie non récurrent de 31 M$ comptabilisé dans notre
bénéfice net déclaré en raison de la réévaluation à la juste valeur
de notre investissement existant lors de l'acquisition du contrôle
des activités de PVI Sun Life au Vietnam. |
4) |
Ces éléments constituent des mesures financières non définies
par les IFRS. Se reporter aux rubriques « Utilisation de
mesures financières non définies par les IFRS » et
« Rapprochement de mesures financières non définies par les
IFRS ». |
Comparaison entre le T1 2016 et le T1 2015
Le bénéfice net déclaré et le bénéfice d'exploitation net de la FSL
Asie se sont chiffrés à 91 M$ et à 60 M$, respectivement,
au premier trimestre de 2016, comparativement à 68 M$ pour les
deux éléments au premier trimestre de 2015. Le bénéfice
d'exploitation net exclut l'incidence des montants liés aux
acquisitions, intégrations et restructurations, qui sont présentés
dans le tableau ci-dessus. L'incidence favorable de la dépréciation
du dollar canadien au premier trimestre de 2016 par rapport aux
taux de change moyens du premier trimestre de 2015 a entraîné une
augmentation de 6 M$, de 4 M$ et de 5 M$,
respectivement, du bénéfice net déclaré, du bénéfice d'exploitation
net et du bénéfice net sous-jacent.
Le bénéfice net sous-jacent s'est chiffré à 68 M$,
comparativement à 62 M$ au premier trimestre de 2015. Le
bénéfice net sous-jacent exclut du bénéfice d'exploitation net
l'incidence des marchés ainsi que les modifications des hypothèses
et les mesures de la direction, qui sont présentées dans le tableau
ci-dessus. L'incidence défavorable des marchés au premier trimestre
de 2016 est principalement attribuable aux taux d'intérêt,
partiellement contrebalancée par les marchés des actions, alors que
l'incidence favorable observée au premier trimestre de 2015 était
principalement attribuable aux marchés des actions, partiellement
contrebalancés par les taux d'intérêt.
Le bénéfice net du premier trimestre de 2016 reflète également
la croissance des affaires comparativement au premier trimestre de
2015. Le bénéfice net des deux périodes reflète l'incidence
favorable des profits nets réalisés à la vente d'actifs disponibles
à la vente.
Le total des souscriptions d'assurance individuelle s'est
chiffré à 127 M$, soit une augmentation de 8 % par
rapport au premier trimestre de 2015. En excluant l'incidence du
change, les souscriptions d'assurance individuelle ont augmenté de
2 %. Les souscriptions exprimées en monnaie locale ont
augmenté respectivement de 6 %, 5 %, 2 % et
25 % en Inde, à Hong Kong, en
Indonésie et en Malaisie. Ces augmentations ont été partiellement
contrebalancées par les diminutions enregistrées aux Philippines et en Chine en raison de la
volatilité des marchés.
Les souscriptions de produits de gestion de patrimoine ont
reculé comparativement au premier trimestre de 2015, en raison de
la diminution des souscriptions de titres d'organismes de placement
collectif en Inde et aux Philippines et de la baisse des souscriptions
liées aux fonds de prévoyance obligatoires à Hong Kong, principalement attribuables à la
volatilité des marchés.
Organisation internationale
Sous Organisation internationale sont groupés les résultats de
notre division au Royaume-Uni (la « FSL Royaume-Uni ») et
des Services de soutien généraux. Les Services de soutien généraux
englobent les activités liées à notre portefeuille fermé de
réassurance, ainsi que les produits tirés des placements, les
charges, le capital et les autres éléments qui n'ont pas été
attribués à nos autres secteurs. La FSL Royaume-Uni a un
portefeuille fermé qui n'accepte plus d'affaires nouvelles et se
concentre sur l'offre de services aux clients existants.
|
Résultats
trimestriels |
(en millions de dollars) |
T1 16 |
|
T4 15 |
|
T3 15 |
|
T2 15 |
|
T1 15 |
Bénéfice net déclaré (perte nette
déclarée) |
8 |
|
(24) |
|
10 |
|
— |
|
40 |
|
Acquisitions, intégrations et
restructurations2) |
(1) |
|
(3) |
|
(14) |
|
— |
|
— |
Bénéfice d'exploitation net (perte
d'exploitation nette)1) |
9 |
|
(21) |
|
24 |
|
— |
|
40 |
|
Incidence des marchés |
(7) |
|
(2) |
|
9 |
|
(21) |
|
28 |
|
Modifications des hypothèses et mesures de la
direction |
1 |
|
(3) |
|
1 |
|
5 |
|
8 |
Bénéfice net sous-jacent (perte nette
sous-jacente)1) |
15 |
|
(16) |
|
14 |
|
16 |
|
4 |
Bénéfice
d'exploitation net (perte d'exploitation nette) par
division1), 2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
FSL Royaume-Uni1) |
40 |
|
22 |
|
70 |
|
37 |
|
71 |
|
Services de soutien généraux1), 2) |
(31) |
|
(43) |
|
(46) |
|
(37) |
|
(31) |
Bénéfice d'exploitation net total
(perte d'exploitation nette totale)1), 2) |
9 |
|
(21) |
|
24 |
|
— |
|
40 |
1) |
Ces éléments constituent des mesures financières non définies
par les IFRS. Se reporter aux rubriques « Utilisation de
mesures financières non définies par les IFRS » et
« Rapprochement de mesures financières non définies par les
IFRS ». |
2) |
Les montants liés aux acquisitions, intégrations et
restructurations pour 2016 et 2015 sont principalement composés des
coûts d'acquisition de Bentall Kennedy, de Prime Advisors et de
Ryan Labs aux Services de soutien généraux. |
Comparaison entre le T1 2016 et le T1 2015
Le bénéfice net déclaré de l'Organisation internationale s'est
chiffré à 8 M$ au premier trimestre de 2016, comparativement à
40 M$ au premier trimestre de 2015. Le bénéfice d'exploitation
net s'est établi à 9 M$ au premier trimestre de 2016,
comparativement à 40 M$ pour la période correspondante de
l'exercice précédent. Le bénéfice d'exploitation net (la perte
d'exploitation nette) exclut les montants liés aux acquisitions,
intégrations et restructurations, qui sont présentés dans le
tableau ci-dessus. La dépréciation du dollar canadien au premier
trimestre de 2016 par rapport aux taux de change moyens du premier
trimestre de 2015 a entraîné une augmentation de 3 M$ du
bénéfice net déclaré, du bénéfice d'exploitation net et du bénéfice
net sous-jacent.
Le bénéfice net sous-jacent s'est établi à 15 M$,
comparativement à 4 M$ pour le premier trimestre de 2015. Le
bénéfice net sous-jacent exclut du bénéfice d'exploitation net
l'incidence des marchés ainsi que les modifications des hypothèses
et les mesures de la direction, qui sont présentées dans le tableau
ci-dessus. L'incidence défavorable des marchés au premier trimestre
de 2016 est principalement attribuable aux marchés des actions et
aux taux d'intérêt, alors que l'incidence favorable observée au
premier trimestre de 2015 était principalement attribuable aux
variations des écarts de swap et des taux d'intérêt, partiellement
contrebalancées par les marchés des actions.
Le bénéfice net déclaré et le bénéfice d'exploitation net de la
FSL Royaume-Uni se sont chiffrés à 40 M$ au premier trimestre
de 2016, comparativement à 71 M$ au premier trimestre de 2015.
Le bénéfice net de la FSL Royaume-Uni pour le premier
trimestre de 2016 reflète l'incidence favorable des activités de
placement et des comportements des titulaires de contrat,
partiellement contrebalancée par les marchés des actions et par les
taux d'intérêt. Le bénéfice net pour le premier trimestre de 2015
reflétait l'incidence favorable des marchés attribuable aux
variations des écarts de swap et des taux d'intérêt, partiellement
contrebalancées par les marchés des actions.
Les Services de soutien généraux ont affiché une perte nette
déclarée de 32 M$ et une perte d'exploitation nette de
31 M$ au premier trimestre de 2016, comparativement à une
perte nette déclarée de 31 M$ et à une perte d'exploitation
nette de 31 M$ pour le premier trimestre de 2015. Les Services
de soutien généraux ont continué d'enregistrer des résultats
favorables au titre du portefeuille fermé de réassurance.
Information financière supplémentaire
Produits
|
Résultats
trimestriels |
(en millions de dollars) |
T1 16 |
|
T4 15 |
|
T3 15 |
|
T2 15 |
|
T1 15 |
Primes |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Montant brut |
4 259 |
|
5 163 |
|
3 835 |
|
4 103 |
|
3 723 |
|
Primes cédées |
(1 081) |
|
(1 612) |
|
(1 721) |
|
(1 580) |
|
(1 516) |
Primes nettes |
3 178 |
|
3 551 |
|
2 114 |
|
2 523 |
|
2 207 |
Produits nets tirés des
placements |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Produits d'intérêts et autres produits tirés des
placements |
1 425 |
|
1 327 |
|
1 362 |
|
1 320 |
|
1 279 |
|
Variations de la juste valeur et des taux de
change touchant les actifs et les passifs |
2 730 |
|
(788) |
|
(168) |
|
(3 500) |
|
2 495 |
|
Profits nets (pertes nettes) sur les actifs
disponibles à la vente |
75 |
|
39 |
|
47 |
|
46 |
|
96 |
Produits tirés des
honoraires |
1 374 |
|
1 438 |
|
1 338 |
|
1 293 |
|
1 255 |
Total des produits |
8 782 |
|
5 567 |
|
4 693 |
|
1 682 |
|
7 332 |
Produits ajustés1) |
6 427 |
|
7 294 |
|
5 895 |
|
6 355 |
|
6 022 |
1) |
Les produits ajustés constituent une mesure financière non
définie par les IFRS qui ajuste les produits en fonction de
l'incidence de l'ajustement au titre du change, de l'ajustement au
titre de la juste valeur et de l'ajustement au titre de la
réassurance aux GC de la FSL Canada, comme le décrivent les
rubriques « Utilisation de mesures financières non définies
par les IFRS » et « Rapprochement de mesures financières
non définies par les IFRS ». |
Les produits se sont chiffrés à 8,8 G$ au premier trimestre
de 2016, comparativement à 7,3 G$ pour le premier trimestre de
2015. L'augmentation est principalement attribuable à la cessation
partielle d'une entente de réassurance à la FSL Canada, à
l'incidence favorable du change liée à la dépréciation du dollar
canadien et à l'augmentation des produits tirés des primes nets à
la FSL Asie, à la FSL États-Unis et à la FSL Canada. La
dépréciation du dollar canadien par rapport aux taux de change
moyens du premier trimestre de 2015 est venue augmenter les
produits de 464 M$. Les produits ajustés se sont chiffrés à
6,4 G$ au premier trimestre de 2016, en hausse de 0,4 G$
par rapport au premier trimestre de 2015. Cette augmentation
découle principalement de la hausse des produits tirés des primes
nets enregistrés par la FSL Asie, la FSL États-Unis et la FSL
Canada. Les produits et les produits ajustés des premiers
trimestres de 2016 et 2015 incluaient
des profits nets sur les actifs disponibles à la vente, qui ont été
partiellement contrebalancés dans les produits nets tirés des
placements par l'incidence des couvertures connexes.
Primes et versements
|
Résultats
trimestriels |
(en millions de dollars) |
|
T1 16 |
|
T4 15 |
|
T3 15 |
|
T2 15 |
|
T1 15 |
Produits tirés des primes nets |
|
3 178 |
|
3 551 |
|
2 114 |
|
2 523 |
|
2 207 |
Versements liés aux fonds distincts |
|
2 731 |
|
2 523 |
|
2 626 |
|
4 487 |
|
2 411 |
Souscriptions de titres d'organismes de placement
collectif1) |
|
19 262 |
|
17 598 |
|
16 902 |
|
19 927 |
|
22 124 |
Souscriptions de parts de fonds
gérés1) |
|
11 252 |
|
8 327 |
|
7 507 |
|
7 002 |
|
8 243 |
Équivalents de primes et de versements
SAS1) |
|
1 790 |
|
1 770 |
|
1 758 |
|
1 781 |
|
1 769 |
Total des primes et versements1) |
|
38 213 |
|
33 769 |
|
30 907 |
|
35 720 |
|
36 754 |
Total des primes et versements ajustés1),
2) |
|
35 885 |
|
33 065 |
|
30 830 |
|
37 122 |
|
37 939 |
1) |
Ces éléments constituent des mesures financières non définies
par les IFRS. Se reporter aux rubriques « Utilisation de
mesures financières non définies par les IFRS » et
« Rapprochement de mesures financières non définies par les
IFRS ». |
2) |
Les primes et versements ajustés constituent une mesure
financière non définie par les IFRS qui exclut des primes et
versements l'incidence de l'ajustement au titre du change et de
l'ajustement au titre de la réassurance aux GC de la FSL Canada,
comme le décrivent les rubriques « Utilisation de mesures
financières non définies par les IFRS » et
« Rapprochement de mesures financières non définies par les
IFRS ». |
Les primes et versements se sont élevés à 38,2 G$ au
premier trimestre de 2016, comparativement à 36,8 G$ pour le
premier trimestre de 2015, en raison principalement de l'incidence
favorable du change découlant de la dépréciation du dollar
canadien, des acquisitions conclues à GPSL après le premier
trimestre de 2015, de la cessation partielle d'une entente de
réassurance à la FSL Canada, de l'augmentation des versements liés
aux fonds distincts à la FSL Canada et de la hausse des produits
tirés des primes nets à la FSL Asie, à la FSL États-Unis et à la
FSL Canada, partiellement contrebalancées par la diminution des
souscriptions de parts de fonds à la MFS et à la FSL Asie. La
dépréciation du dollar canadien par rapport aux taux de change
moyens du premier trimestre de 2015 est venue augmenter le total
des primes et versements d'environ 3,0 G$. Le total des primes
et versements ajustés s'est établi à 35,9 G$ au premier
trimestre de 2016, en baisse de 2,0 G$ par rapport au premier
trimestre de 2015. Cette diminution est principalement attribuable
à la diminution des souscriptions de parts de fonds à la MFS et à
la FSL Asie, partiellement contrebalancée par les acquisitions
conclues à GPSL au premier trimestre de 2015, par la hausse des
produits tirés des primes nets à la FSL Asie, à la FSL États-Unis
et à la FSL Canada, et par l'augmentation des versements liés aux
fonds distincts à la FSL Canada.
Les produits nets tirés des primes, soit le montant brut des
primes moins le montant des primes cédées aux réassureurs, se sont
chiffrés à 3,2 G$ au premier trimestre de 2016,
comparativement à 2,2 G$ au premier trimestre de 2015.
L'augmentation est principalement attribuable à la cessation
partielle d'une entente de réassurance aux GC de la FSL Canada, à
l'incidence favorable du change liée à la dépréciation du dollar
canadien, à l'augmentation des primes à la FSL Asie et à
l'acquisition d'AC Assurant à la FSL États-Unis.
Les versements liés aux fonds distincts se sont chiffrés à
2,7 G$ au premier trimestre de 2016, comparativement à
2,4 G$ pour le premier trimestre de 2015. Cette augmentation
reflète en grande partie l'accroissement des versements liés aux
fonds distincts enregistrés aux RCR et pour les affaires
individuelles de gestion de patrimoine à la FSL Canada.
Les souscriptions de titres d'organismes de placement collectif
se sont chiffrées à 19,3 G$ au premier trimestre de 2016, en
baisse de 2,8 G$ comparativement au premier trimestre de 2015.
La baisse s'explique principalement par la diminution des
souscriptions à la MFS, et en Inde pour la FSL Asie, partiellement
contrebalancée par l'incidence favorable du change liée à la
dépréciation du dollar canadien et par l'augmentation des
souscriptions à la FSL Canada. Les souscriptions de parts de fonds
gérés se sont chiffrées à 11,3 G$ au premier trimestre de
2016, comparativement à 8,2 G$ au premier trimestre de 2015.
L'augmentation est en grande partie attribuable aux acquisitions
conclues à GPSL après le premier trimestre de 2015 et à l'incidence favorable du change liée à
la dépréciation du dollar canadien.
Les équivalents de primes et de versements SAS se sont chiffrés
à 1,8 G$ au premier trimestre de 2016, légèrement en hausse
par rapport au premier trimestre de 2015.
Ventes
À la FSL Canada, les souscriptions d'assurance-vie et
d'assurance-maladie comprennent les souscriptions d'assurance
individuelle et de garanties collectives; les souscriptions de
produits de gestion de patrimoine comprennent les souscriptions de
produits individuels de gestion de patrimoine et les souscriptions
enregistrées par les RCR. À la FSL États-Unis, les souscriptions
d'assurance-vie et d'assurance-maladie comprennent les
souscriptions des Garanties collectives et les souscriptions
d'assurance-vie individuelle de la Division International. À la FSL
Asie, les souscriptions d'assurance-vie et d'assurance-maladie
comprennent les souscriptions d'assurance-vie et
d'assurance-maladie individuelles et collectives réalisées par les
filiales, ainsi que par les coentreprises et entreprises associées,
en fonction de notre pourcentage de participation, aux Philippines, à Hong
Kong, en Indonésie, en Inde, en Chine, en Malaisie et au
Vietnam; les souscriptions de
produits de gestion de patrimoine comprennent les souscriptions de
produits de gestion de patrimoine à Hong
Kong, les souscriptions de titres d'organismes de placement
collectif aux Philippines, les
souscriptions de produits de gestion de patrimoine enregistrées par
les compagnies d'assurance en Inde et en Chine, et les
souscriptions de la Birla Sun Life Asset Management Company au
chapitre des organismes de placement collectif d'actions et de
titres à revenu fixe, en fonction de notre pourcentage de
participation. Les souscriptions de Gestion d'actif FSL comprennent
les souscriptions (rentrées) brutes provenant des particuliers et
des clients institutionnels.
|
Résultats trimestriels |
(en millions de dollars) |
T1 16 |
|
T1 15 |
Souscriptions d'assurance-vie et
d'assurance-maladie1) |
|
|
|
|
FSL Canada |
221 |
|
234 |
|
FSL États-Unis |
129 |
|
85 |
|
FSL Asie |
138 |
|
129 |
Total des souscriptions
d'assurance-vie et d'assurance-maladie |
488 |
|
448 |
Souscriptions de produits de gestion
de patrimoine1), 3) |
|
|
|
|
FSL Canada |
3 017 |
|
2 796 |
|
FSL Asie |
1 578 |
|
2 188 |
Total des souscriptions de produits de
gestion de patrimoine excluant Gestion d'actif FSL |
4 595 |
|
4 984 |
|
Souscriptions de Gestion d'actif
FSL1) |
28 995 |
|
28 236 |
Total des souscriptions de produits de
gestion de patrimoine |
33 590 |
|
33 220 |
|
|
|
|
Souscription
d'assurance longévité dans le marché des grandes
entreprises1), 2) - FSL Canada |
— |
|
5 260 |
1) |
Ces éléments constituent des mesures financières non définies
par les IFRS. Se reporter à la rubrique « Utilisation de
mesures financières non définies par les IFRS ». |
2) |
Cet élément représente le transfert du risque de longévité
relatif au régime de retraite de Bell Canada, qui fait partie de
BCE Inc. |
3) |
Reclassé afin d'exclure les souscriptions de produits de
placement de 6 M$ au premier trimestre de 2016 et de
164 M$ au premier trimestre de 2015 pour les activités de
gestion de patrimoine de la Division International de la FSL
États-Unis, qui ont été fermées aux nouvelles souscriptions en
décembre 2015. |
Au premier trimestre de 2016, les souscriptions d'assurance-vie
et d'assurance-maladie se sont chiffrées à 488 M$ pour
l'ensemble de la Compagnie, comparativement à 448 M$ pour la
période correspondante de l'exercice précédent.
- Les souscriptions d'assurance-vie et d'assurance-maladie de la
FSL Canada se sont chiffrées à 221 M$ pour le premier
trimestre de 2016, comparativement à 234 M$ pour le premier
trimestre de 2015, en grande partie en raison de la diminution des
souscriptions enregistrées par les GC, partiellement contrebalancée
par l'augmentation des souscriptions d'assurance individuelle.
- Les souscriptions d'assurance-vie et d'assurance-maladie de la
FSL États-Unis se sont chiffrées à 129 M$ pour le premier
trimestre de 2016, comparativement à 85 M$ pour le premier
trimestre de 2015, principalement en raison de l'acquisition d'AC
Assurant, de l'augmentation des souscriptions aux Garanties
collectives et de l'incidence favorable du change liée à la
dépréciation du dollar canadien.
- Les souscriptions d'assurance-vie et d'assurance-maladie de la
FSL Asie se sont chiffrées à 138 M$ pour le premier trimestre
de 2016, comparativement à 129 M$ pour le premier trimestre de
2015, principalement en raison de l'incidence favorable du change
liée à la dépréciation du dollar canadien.
Au premier trimestre de 2016, les souscriptions de produits de
gestion de patrimoine se sont chiffrées à 33,6 G$ pour
l'ensemble de la Compagnie, comparativement à 33,2 G$ pour le
premier trimestre de 2015.
- Les souscriptions de produits de gestion de patrimoine de la
FSL Canada se sont chiffrées à 3,0 G$ pour le premier
trimestre de 2016, comparativement à 2,8 G$ pour le premier
trimestre de 2015, ce qui reflète principalement l'augmentation des
souscriptions aux RCR et pour les affaires individuelles de gestion
de patrimoine.
- Les souscriptions de produits de gestion de patrimoine de la
FSL Asie se sont chiffrées à 1,6 G$ pour le premier trimestre
de 2016, comparativement à 2,2 G$ pour le premier trimestre de
2015, principalement en raison de la diminution des souscriptions
de parts de fonds en Inde et à Hong
Kong, partiellement contrebalancée par la hausse des
souscriptions en Chine et par l'incidence favorable du change liée
à la dépréciation du dollar canadien.
- Les souscriptions brutes de Gestion d'actif FSL se sont
chiffrées à 29,0 G$ au premier trimestre de 2016,
comparativement à 28,2 G$ pour le premier trimestre de 2015,
en grande partie en raison de l'incidence favorable du change de
2,8 G$ découlant de la dépréciation du dollar canadien et des
acquisitions conclues à GPSL après le premier trimestre de 2015,
partiellement contrebalancées par la diminution des souscriptions
de parts de fonds à la MFS.
Actif géré
L'actif géré est constitué du fonds général, des fonds distincts et
des autres éléments de l'actif géré. Les autres éléments de l'actif
géré comprennent les organismes de placement collectif et les fonds
gérés, qui sont composés d'actifs institutionnels et d'autres
actifs de tiers dont la gestion est assurée par la Compagnie.
L'actif géré totalisait 860,5 G$ au 31 mars 2016,
comparativement à 891,3 G$ au 31 décembre 2015. La
diminution de 30,8 G$ de l'actif géré enregistrée entre le
31 décembre 2015 et le
31 mars 2016 s'explique principalement par les facteurs
suivants :
|
|
|
i) |
une baisse de 44,2 G$ découlant de l'appréciation du
dollar canadien par rapport aux taux de change en vigueur à la
clôture du quatrième trimestre de 2015; |
|
|
|
ii) |
des sorties nettes d'organismes de placement collectif, de
fonds gérés et de fonds distincts de 0,5 G$, partiellement
contrebalancées par |
|
|
|
iii) |
des fluctuations favorables du marché de 7,8 G$, qui ont
influé sur la valeur des titres d'organismes de placement
collectif, de fonds gérés et de fonds distincts; |
|
|
|
iv) |
une augmentation de 2,7 G$ de la variation de la valeur
des actifs et des passifs à la juste valeur par le biais du
résultat net; |
|
|
|
v) |
l'incidence de 2,4 G$ de l'acquisition d'AC Assurant; |
|
|
|
vi) |
la croissance des affaires de 1,0 G$. |
Changements aux états de la situation financière et aux
capitaux propres attribuables aux actionnaires
L'actif total du fonds général se chiffrait à 156,8 G$ au
31 mars 2016, comparativement à 155,4 G$ au
31 décembre 2015. L'augmentation de l'actif du fonds général
par rapport au 31 décembre 2015 s'explique principalement par
l'augmentation de 2,7 G$ de la variation de valeur des actifs
et des passifs à la juste valeur par le biais du résultat net, par
l'apport de 2,4 G$ résultant de l'acquisition d'AC Assurant et
par la croissance des affaires de 1,1 G$, principalement
contrebalancés par l'apport de 4,8 G$ résultant de
l'appréciation du dollar canadien par rapport aux taux de change
moyens à la clôture du quatrième trimestre de 2015.
Les passifs relatifs aux contrats d'assurance (excluant les
autres passifs et actifs relatifs aux contrats) se chiffraient à
106,2 G$ au 31 mars 2016, en hausse de 2,5 G$ par
rapport au 31 décembre 2015, principalement en raison de la
variation des soldes liés aux contrats en vigueur (incluant la
variation de la juste valeur des actifs à la juste valeur par le
biais du résultat net soutenant les passifs relatifs aux contrats
d'assurance), de l'acquisition d'AC Assurant et des soldes liés aux
nouveaux contrats, partiellement contrebalancés par l'incidence du
change liée à l'appréciation du dollar canadien par rapport aux
taux de change en vigueur à la clôture du quatrième trimestre de
2015.
Les capitaux propres attribuables aux actionnaires, qui
comprennent les actions privilégiées, se chiffraient à 20,7 G$
au 31 mars 2016, comparativement à 21,3 G$ au
31 décembre 2015. Cette diminution résulte principalement de
ce qui suit :
|
|
|
i) |
une baisse de 776 M$ découlant de l'appréciation du dollar
canadien par rapport aux taux de change en vigueur à la clôture du
quatrième trimestre de 2015; |
|
|
|
ii) |
des dividendes de 239 M$ versés sur les actions
ordinaires; |
|
|
|
iii) |
une transaction de 47 M$ relative à une participation ne
donnant pas le contrôle; |
|
|
|
iv) |
une diminution de 30 M$ des autres éléments du résultat
global des coentreprises et des sociétés associées; |
|
|
|
v) |
la variation de 26 M$ des passifs au titre des régimes à
prestations déterminées. Ces éléments ont été en partie
contrebalancés par |
|
|
|
vi) |
un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 564 M$ en
2016, avant les dividendes privilégiés de 24 M$; |
|
|
|
vii) |
des profits latents nets sur les actifs disponibles à la vente
de 70 M$ comptabilisés dans les autres éléments du résultat
global; |
|
|
|
viii) |
un montant de 7 M$ découlant de l'exercice d'options sur
actions et un montant de 2 M$ découlant de la rémunération à
base d'actions. |
Au 29 avril 2016, la Financière Sun Life inc. avait
612 662 842 actions ordinaires, 4 394 420
options visant l'acquisition d'actions ordinaires de la FSL inc. et
92 200 000 actions privilégiées en circulation.
Flux de trésorerie
|
Résultats trimestriels |
(en millions de dollars) |
T1 16 |
|
T1 15 |
Trésorerie et équivalents de
trésorerie nets, au début |
6 512 |
|
3 364 |
Flux de trésorerie liés aux activités
suivantes : |
|
|
|
|
Activités d'exploitation |
321 |
|
890 |
|
Activités d'investissement |
(1 274) |
|
(36) |
|
Activités de financement |
(63) |
|
(346) |
Variations attribuables aux
fluctuations des taux de change |
(287) |
|
209 |
Augmentation (diminution) de la
trésorerie et des équivalents de trésorerie |
(1 303) |
|
717 |
Trésorerie et équivalents de
trésorerie nets, à la fin |
5 209 |
|
4 081 |
Titres à court terme, à la fin |
2 185 |
|
2 486 |
Trésorerie et équivalents de
trésorerie nets et titres à court terme, à la fin |
7 394 |
|
6 567 |
À la clôture du premier trimestre de 2016, le montant net de la
trésorerie et des équivalents de trésorerie et les titres à court
terme totalisaient 7,4 G$, comparativement à 6,6 G$ à la
clôture du premier trimestre de 2015.
Les activités d'exploitation de la Compagnie génèrent des flux
de trésorerie qui comprennent les produits tirés des primes nets,
les produits nets tirés des placements, les produits tirés des
honoraires et les ventes de placements. Elles constituent la
principale source de fonds utilisée aux fins des règlements et
prestations versés aux titulaires de contrat, des commissions, des
charges d'exploitation et de l'acquisition de placements. Les flux
de trésorerie affectés aux activités d'investissement comprennent
principalement les transactions liées aux entreprises associées,
aux coentreprises et aux acquisitions. Les flux de trésorerie
affectés aux activités de financement reflètent en grande partie
les opérations sur capitaux propres, y compris les paiements de
dividendes, l'émission et le rachat d'actions, ainsi que l'émission
et le retrait d'instruments de créance et d'actions
privilégiées.
Le fait que les flux de trésorerie affectés aux activités
d'investissement aient été plus élevés au premier trimestre de 2016
qu'au premier trimestre de 2015 s'explique principalement par
l'acquisition d'AC Assurant conclue au premier trimestre de 2016.
Le fait que les flux de trésorerie provenant des activités de
financement aient été plus élevés au premier trimestre de 2016
qu'au premier trimestre de 2015 s'explique en grande partie par
l'émission de débentures subordonnées au premier trimestre de
2016 et par le rachat d'actions au
premier trimestre de 2015.
Impôt sur le résultat
Au premier trimestre de 2016, nos taux d'imposition effectifs sur
le bénéfice net déclaré et sur le bénéfice d'exploitation
net1) se sont établis à 13,9 % et à 14,6 %,
respectivement. Généralement, notre taux d'imposition effectif est
inférieur au taux d'imposition de 26,75 % prévu par la loi
essentiellement en raison des produits tirés des placements
exonérés d'impôt, qui devraient normalement ramener le taux
d'imposition effectif à une fourchette de 18 % à
22 %.
Au premier trimestre de 2016, notre taux d'imposition effectif a
été inférieur à la fourchette prévue de 18 % à 22 %,
principalement en raison des produits tirés des placements exonérés
d'impôt plus élevés présentés pour la période et des ajustements
liés aux déclarations fiscales d'exercices antérieurs au
Canada.
Le taux d'imposition effectif calculé sur le bénéfice
d'exploitation exclut les sommes attribuables aux titulaires de
contrat avec participation et les éléments hors exploitation.
_________________
1) Notre taux d'imposition effectif sur le bénéfice
d'exploitation net est calculé en fonction du bénéfice
d'exploitation net et de la charge d'impôt liée à
celui-ci.
Résultats financiers trimestriels
Le tableau ci-dessous présente un sommaire de nos résultats pour
les huit trimestres les plus récents. Une analyse plus détaillée
des résultats trimestriels historiques figure dans nos rapports de
gestion intermédiaires et annuels pour les périodes visées.
|
Résultats
trimestriels |
(en millions de dollars, sauf
indication contraire) |
T1 16 |
|
T4 15 |
|
T3 15 |
|
T2 15 |
|
T1 15 |
|
T4 14 |
|
T3 14 |
|
T2 14 |
Total des produits |
8 782 |
|
5 567 |
|
4 693 |
|
1 682 |
|
7 332 |
|
7 375 |
|
5 614 |
|
6 315 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice net (perte nette) attribuable aux |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
actionnaires ordinaires |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice déclaré |
540 |
|
536 |
|
482 |
|
726 |
|
441 |
|
502 |
|
435 |
|
425 |
|
Bénéfice d'exploitation1) |
531 |
|
598 |
|
478 |
|
731 |
|
446 |
|
511 |
|
467 |
|
488 |
|
Bénéfice sous-jacent1) |
582 |
|
646 |
|
528 |
|
615 |
|
516 |
|
360 |
|
517 |
|
499 |
Bénéfice dilué par action (en
dollars) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice déclaré |
0,88 |
|
0,87 |
|
0,79 |
|
1,18 |
|
0,72 |
|
0,81 |
|
0,71 |
|
0,69 |
|
Bénéfice d'exploitation1) |
0,87 |
|
0,98 |
|
0,78 |
|
1,19 |
|
0,73 |
|
0,83 |
|
0,76 |
|
0,80 |
|
Bénéfice sous-jacent1) |
0,95 |
|
1,05 |
|
0,86 |
|
1,00 |
|
0,84 |
|
0,59 |
|
0,84 |
|
0,81 |
Bénéfice de base par action déclaré
(en dollars) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice déclaré |
0,88 |
|
0,88 |
|
0,79 |
|
1,19 |
|
0,72 |
|
0,82 |
|
0,71 |
|
0,70 |
Bénéfice net déclaré (perte nette déclarée)
par |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
secteur |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
FSL Canada |
169 |
|
210 |
|
127 |
|
337 |
|
150 |
|
117 |
|
241 |
|
189 |
|
FSL États-Unis |
95 |
|
100 |
|
64 |
|
134 |
|
35 |
|
168 |
|
(4) |
|
100 |
|
Gestion d'actif FSL |
177 |
|
177 |
|
204 |
|
162 |
|
148 |
|
157 |
|
137 |
|
101 |
|
FSL Asie |
91 |
|
73 |
|
77 |
|
93 |
|
68 |
|
62 |
|
51 |
|
37 |
|
Organisation internationale |
8 |
|
(24) |
|
10 |
|
— |
|
40 |
|
(2) |
|
10 |
|
(2) |
Bénéfice net déclaré total (perte nette
déclarée |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
totale) |
540 |
|
536 |
|
482 |
|
726 |
|
441 |
|
502 |
|
435 |
|
425 |
Bénéfice d'exploitation net (perte
d'exploitation |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
nette) par secteur1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
FSL Canada1) |
182 |
|
200 |
|
137 |
|
331 |
|
135 |
|
123 |
|
239 |
|
197 |
|
FSL États-Unis1) |
110 |
|
163 |
|
64 |
|
134 |
|
35 |
|
168 |
|
(4) |
|
100 |
|
Gestion d'actif FSL1) |
170 |
|
183 |
|
176 |
|
173 |
|
168 |
|
156 |
|
168 |
|
145 |
|
FSL Asie1) |
60 |
|
73 |
|
77 |
|
93 |
|
68 |
|
62 |
|
51 |
|
37 |
|
Organisation internationale1) |
9 |
|
(21) |
|
24 |
|
— |
|
40 |
|
2 |
|
13 |
|
9 |
Bénéfice d'exploitation net total (perte |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
d'exploitation nette totale)1) |
531 |
|
598 |
|
478 |
|
731 |
|
446 |
|
511 |
|
467 |
|
488 |
1) |
Ces éléments constituent des mesures financières non définies
par les IFRS. Se reporter à la rubrique « Utilisation de
mesures financières non définies par les IFRS ». |
Quatrième trimestre de 2015
Le bénéfice net déclaré de 536 M$ et le bénéfice
d'exploitation net de 598 M$ enregistrés au quatrième
trimestre de 2015 reflétaient l'incidence favorable des activités
de placement liées aux passifs relatifs aux contrats d'assurance,
en grande partie à la FSL Canada et à la FSL États-Unis, les
résultats favorables enregistrés au chapitre du crédit, de la
mortalité et de la morbidité ainsi que d'autres éléments relatifs
aux résultats, y compris une variation des passifs relatifs aux
avantages postérieurs au départ à la retraite à la FSL États-Unis,
partiellement contrebalancés par l'incidence défavorable des taux
d'intérêt et par les résultats défavorables enregistrés au chapitre
des charges, y compris les investissements dans la croissance de
nos affaires.
Troisième trimestre de 2015
Le bénéfice net déclaré de 482 M$ et le bénéfice
d'exploitation net de 478 M$ enregistrés au troisième
trimestre de 2015 reflétaient l'incidence favorable des taux
d'intérêt, des activités de placement liées aux passifs relatifs
aux contrats d'assurance et des résultats favorables enregistrés au
chapitre du crédit et des comportements des titulaires de contrat.
Ces éléments ont été partiellement contrebalancés par l'incidence
défavorable des marchés des actions, par les résultats défavorables
enregistrés au chapitre de la mortalité et de la morbidité ainsi
que des charges, et par d'autres éléments relatifs aux
résultats.
Deuxième trimestre de 2015
Le bénéfice net déclaré de 726 M$ et le bénéfice
d'exploitation net de 731 M$ enregistrés au deuxième trimestre
de 2015 reflétaient l'incidence favorable des taux d'intérêt, les
activités de placement liées aux passifs relatifs aux contrats
d'assurance, les résultats favorables enregistrés au chapitre de la
mortalité, du crédit et de la morbidité, ainsi que la croissance
des affaires. Ces éléments ont été partiellement contrebalancés par
les résultats défavorables enregistrés au chapitre des charges, y
compris les investissements dans la croissance de nos affaires.
Premier trimestre de 2015
Le bénéfice net déclaré de 441 M$ et le bénéfice
d'exploitation net de 446 M$ enregistrés au premier trimestre
de 2015 reflétaient les profits tirés des activités de placement
liées aux passifs relatifs aux contrats d'assurance et les
résultats favorables enregistrés au chapitre de la mortalité,
contrebalancés par l'incidence défavorable des modifications des
hypothèses et des mesures de la direction, des variations des taux
d'intérêt nets, des déchéances et autres comportements des
titulaires de contrat ainsi que des résultats enregistrés au
chapitre des charges.
Quatrième trimestre de 2014
Le bénéfice net déclaré de 502 M$ et le bénéfice
d'exploitation net de 511 M$ enregistrés au quatrième
trimestre de 2014 reflétaient l'incidence favorable des
modifications des hypothèses et des mesures de la direction ainsi
que des profits tirés des activités de placement liées aux passifs
relatifs aux contrats d'assurance. Ces éléments ont été
partiellement contrebalancés par l'incidence défavorable des
variations des taux d'intérêt, des résultats enregistrés au
chapitre de la mortalité et de la morbidité, des déchéances et
autres comportements des titulaires de contrat, ainsi que des
charges, lesquelles incluaient principalement des charges liées à
la rémunération et d'autres coûts saisonniers.
Troisième trimestre de 2014
Le bénéfice net déclaré de 435 M$ et le bénéfice
d'exploitation net de 467 M$ enregistrés au troisième
trimestre de 2014 reflétaient l'incidence favorable des profits
tirés des activités de placement liées aux passifs relatifs aux
contrats d'assurance, des résultats favorables enregistrés au
chapitre du crédit, des avantages fiscaux et de la croissance des
affaires. Ces éléments ont été partiellement contrebalancés par
l'incidence défavorable des variations des taux d'intérêt ainsi que
par les résultats défavorables enregistrés au chapitre de la
mortalité et de la morbidité, et des charges.
Deuxième trimestre de 2014
Le bénéfice net déclaré de 425 M$ et le bénéfice
d'exploitation net de 488 M$ enregistrés au deuxième trimestre
de 2014 reflétaient l'incidence favorable des marchés des actions,
les profits tirés des activités de placement liées aux passifs
relatifs aux contrats d'assurance, les résultats favorables
enregistrés au chapitre du crédit et la croissance des affaires,
contrebalancés par l'incidence défavorable des taux d'intérêt nets
et par les résultats défavorables enregistrés au chapitre de la
morbidité et des charges.
Placements
Le total de nos placements liés au fonds général se chiffrait à
138,5 G$ au 31 mars 2016, comparativement à 138,0 G$
au 31 décembre 2015. L'augmentation de 0,5 G$ des
placements liés au fonds général s'explique principalement par
l'acquisition d'AC Assurant et par les variations de la juste
valeur et des activités d'exploitation, contrebalancées par
l'incidence du change découlant de l'appréciation du dollar
canadien par rapport aux taux de change en vigueur à la clôture du
quatrième trimestre de 2015. Notre fonds général est investi en
majeure partie dans des titres à revenu fixe, notamment des titres
de créance, des prêts hypothécaires et d'autres prêts. Les
placements liés au fonds général étaient composés à 85,2 % de
placements liquides et de titres à revenu fixe. Les titres de
capitaux propres et les immeubles de placement représentaient
3,9 % et 4,6 %, respectivement, du portefeuille, et la
proportion restante de 6,3 % se composait des avances sur
contrats, des actifs dérivés et des autres placements. Nos
placements liés au fonds général sont bien diversifiés en ce qui
touche les types de placements et les secteurs, ainsi que sur le
plan géographique.
Le tableau suivant présente la composition de nos
placements1).
|
31 mars 2016 |
|
31 décembre 2015 |
(en millions de dollars) |
Valeur
comptable |
|
Pourcentage
de la valeur
comptable
totale |
|
|
Valeur
comptable |
|
Pourcentage
de la valeur
comptable
totale |
|
Trésorerie, équivalents de trésorerie et titres à
court terme |
7 583 |
|
5,5 |
% |
|
8 983 |
|
6,5 |
% |
Titres de créance - à la juste valeur par le
biais du résultat net |
58 855 |
|
42,5 |
% |
|
56 785 |
|
41,2 |
% |
Titres de créance - disponibles à la
vente |
12 516 |
|
9,0 |
% |
|
13 111 |
|
9,5 |
% |
Titres de capitaux propres - à la juste
valeur par le biais du résultat net |
4 511 |
|
3,3 |
% |
|
4 426 |
|
3,2 |
% |
Titres de capitaux propres - disponibles à la
vente |
812 |
|
0,6 |
% |
|
887 |
|
0,6 |
% |
Prêts hypothécaires et autres prêts |
39 005 |
|
28,2 |
% |
|
39 103 |
|
28,3 |
% |
Actifs dérivés |
2 680 |
|
1,9 |
% |
|
1 866 |
|
1,4 |
% |
Autres placements |
2 993 |
|
2,2 |
% |
|
3 111 |
|
2,3 |
% |
Avances sur contrats |
3 097 |
|
2,2 |
% |
|
3 151 |
|
2,3 |
% |
Immeubles de placement |
6 446 |
|
4,6 |
% |
|
6 540 |
|
4,7 |
% |
Total des placements |
138 498 |
|
100 |
% |
|
137 963 |
|
100 |
% |
1) |
Les valeurs des placements et les ratios présentés sont fondés
sur la valeur comptable des catégories d'actif respectives. La
valeur comptable des placements disponibles à la vente et des
placements à la juste valeur par le biais du résultat net est
généralement égale à leur juste valeur. En ce qui a trait aux
placements soutenant les contrats d'assurance, dans l'éventualité
d'un défaut de paiement, si les montants recouvrés sont
insuffisants pour couvrir les flux de trésorerie liés aux passifs
relatifs aux contrats d'assurance connexes que les actifs doivent
soutenir, l'exposition au risque de crédit pourrait être supérieure
à la valeur comptable des actifs. |
Énergie et mines
En tant qu'organisation de services financiers de premier plan à
l'échelle internationale, nous détenons un portefeuille hautement
diversifié qui comprend divers types de placements répartis dans
une vaste gamme de secteurs et d'emplacements géographiques. Au
31 mars 2016, notre exposition directe aux secteurs de
l'énergie et des mines par l'entremise de notre portefeuille de
titres de créance et de prêts aux entreprises s'établissait à
6,2 G$, soit environ 4 % du total des placements, et
notre exposition indirecte à ces secteurs par l'entremise de notre
portefeuille de prêts hypothécaires et de biens immobiliers
s'établissait à 3,2 G$, soit environ 2 % du total des
placements.
Titres de créance et prêts aux entreprises
Au 31 mars 2016, notre portefeuille de titres de créance et de
prêts aux entreprises du secteur de l'énergie s'établissait à
5,4 G$ et était constitué pour 93 % de placements de
catégorie investissement (5,6 G$ au 31 décembre 2015,
dont 93 % de placements de catégorie
investissement)1). Environ 45 % de notre
portefeuille du secteur de l'énergie était placé dans des sociétés
de pipelines, d'entreposage et de transport, et environ 13 %,
dans des sociétés pétrolières et gazières intégrées. Le reste du
portefeuille était placé dans des sociétés exerçant des activités
de prospection et de production, de raffinage, de forage et
d'entretien, et environ 7 % de ces autres placements avaient
trait à des activités de forage et à des services liés aux champs
pétrolifères.
Au 31 mars 2016, notre portefeuille du sous-secteur des
métaux et des mines2) se composait de titres de créance
et s'établissait à 0,8 G$, dont 89 % étaient constitués
de placements de catégorie investissement (0,8 G$ au
31 décembre 2015, dont 97 % de placements de catégorie
investissement), et il était réparti entre plusieurs produits de
base.
Prêts hypothécaires et biens immobiliers
Notre portefeuille de prêts hypothécaires et de biens immobiliers
comprend des immeubles de bureaux, des biens immobiliers
industriels, des immeubles de détail et des immeubles d'habitation
collective occupés par des locataires représentant des industries
diversifiées. Notre plus important portefeuille de biens
immobiliers du secteur pétrolier et gazier se trouve en
Alberta, où nos placements non
assurés représentaient environ 7 % de notre portefeuille
mondial de prêts hypothécaires et environ 21 % de notre
portefeuille mondial de biens immobiliers au 31 mars 2016. Les
données fondamentales du marché dans la province se sont
détériorées en raison de la faiblesse persistante des prix de
l'énergie, qui a entraîné une hausse des taux d'inoccupation et une
baisse des taux de location. Ces tendances, si elles devaient se
prolonger, pourraient entraîner des réductions des évaluations des
biens immobiliers, particulièrement dans le secteur des immeubles
de bureaux.
Il n'y a eu aucune augmentation importante des paiements en
souffrance, des défauts sur les prêts hypothécaires et des cas
d'insolvabilité de locataires dans notre portefeuille de prêts
hypothécaires et de biens immobiliers en Alberta. Nous continuons de surveiller
étroitement l'incidence des variations des marchés dans le secteur
de l'énergie sur les portefeuilles de biens immobiliers et de prêts
hypothécaires.
Titres de créance
Notre portefeuille de titres de créance fait l'objet d'une gestion
active reposant sur notre programme courant d'achats et de ventes,
qui vise à optimiser le rendement ainsi que la qualité et la
liquidité des placements, tout en faisant en sorte que le
portefeuille demeure bien diversifié et harmonisé avec les passifs
relatifs aux contrats d'assurance au chapitre de la durée. Au
31 mars 2016, nous détenions des titres de créance qui
représentaient 71,4 G$, soit 51,5 % du total de nos
placements, comparativement à 69,9 G$, ou 50,7 %, au
31 décembre 2015. La proportion des titres de créance dotés de
la note A ou d'une note supérieure s'établissait à 68,6 % du
total des titres de créance au 31 mars 2016, comparativement à
67,9 % au 31 décembre 2015. La proportion des titres de
créance dotés de la note BBB ou d'une note supérieure était de
97,0 % du total des titres de créance au 31 mars 2016,
comparativement à 96,9 % au 31 décembre 2015.
Les titres de créance de sociétés qui ne sont pas émis ou
garantis par des gouvernements d'État, des gouvernements régionaux
ou des administrations municipales représentaient 65,2 % du
total de nos titres de créance au 31 mars 2016,
comparativement à 66,0 % au 31 décembre 2015. Au
31 mars 2016, les titres de créance émis ou garantis par des
gouvernements totalisaient 24,8 G$, comparativement à
23,8 G$ au 31 décembre 2015. Notre exposition aux titres
de créance d'un seul pays ne dépassait pas 1 % du total des
placements présenté à nos états consolidés de la situation
financière au 31 mars 2016, excepté en ce qui a trait à
certains pays où nous exerçons des activités, notamment le
Canada, les États-Unis, le
Royaume-Uni et les Philippines.
_________________
1) Les notes ont été établies conformément au processus
décrit à la rubrique « Catégories de risque - Gouvernance
et contrôle de la gestion du risque de crédit » de notre
rapport de gestion annuel.
2) Le sous-secteur des métaux et des mines est inclus au poste
Matières du tableau Titres de créance par émetteur et par secteur
figurant à la rubrique « Titres de créance » de notre
rapport de gestion annuel de 2015.
Le tableau suivant présente la valeur comptable des titres de
créance de gouvernements et d'institutions financières, classés
selon leur emplacement géographique.
Titres de créance de gouvernements et d'institutions
financières par emplacement géographique
|
31 mars 2016 |
|
31 décembre 2015 |
(en millions de dollars) |
|
Émis
ou
garantis par des
gouvernements |
|
Secteur
financier |
|
Émis ou
garantis par des
gouvernements |
|
Secteur financier |
Canada |
|
16 422 |
|
1 873 |
|
15 411 |
|
1 826 |
États-Unis |
|
1 779 |
|
6 057 |
|
1 702 |
|
6 046 |
Royaume-Uni |
|
2 291 |
|
1 706 |
|
2 561 |
|
1 937 |
Philippines |
|
2 741 |
|
41 |
|
2 745 |
|
42 |
Zone euro1) |
|
279 |
|
754 |
|
237 |
|
828 |
Autres |
|
1 261 |
|
1 560 |
|
1 111 |
|
1 577 |
Total |
|
24 773 |
|
11 991 |
|
23 767 |
|
12 256 |
1) |
Nos placements dans les pays de la zone euro incluaient
principalement des placements aux Pays-Bas, en Espagne, en
Allemagne et en France. Nous n'avions pas d'exposition directe à la
Grèce. Dans les pays de la zone euro, 99,1 % de nos placements
étaient de catégorie investissement et 81,7 % étaient dotés de
la note A ou d'une note supérieure au premier trimestre de 2016,
tandis que 99,1 % de nos placements étaient de catégorie
investissement et 77,4 % étaient dotés de la note A ou d'une
note supérieure au quatrième trimestre de 2015. |
Nos pertes latentes brutes sur les titres de créance à la juste
valeur par le biais du résultat net et disponibles à la vente se
chiffraient à 0,59 G$ et à 0,13 G$, respectivement, au
31 mars 2016, comparativement à 1,1 G$ et à 0,22 G$,
respectivement, au 31 décembre 2015. La diminution des pertes
latentes brutes est en grande partie attribuable à l'incidence de
la baisse des taux d'intérêt, y compris les écarts de taux.
Nos titres de créance au 31 mars 2016 comprenaient des
titres du secteur financier pour un montant de 12,0 G$, soit
environ 16,8 % du total de nos titres de créance ou 8,7 %
du total de nos placements, comparativement à 12,3 G$, soit
17,5 % du portefeuille de titres de créance ou 8,9 % du
total de nos placements, au 31 décembre 2015.
Nos titres de créance au 31 mars 2016 comprenaient des
titres adossés à des créances présentés à la juste valeur pour un
montant de 5,0 G$, soit 7,0 % de nos titres de créance ou
3,6 % du total de nos placements, comparativement à
4,9 G$, soit 7,1 % du total de nos titres de créance ou
3,6 % du total de nos placements, au 31 décembre
2015.
Prêts hypothécaires et autres prêts
Les prêts hypothécaires et autres prêts dont il est question dans
la présente rubrique sont présentés à la valeur comptable dans nos
états consolidés de la situation financière. Au 31 mars 2016,
nous avions des prêts hypothécaires et d'autres prêts totalisant
39,0 G$, soit 28,2 % du total de nos placements,
comparativement à 39,1 G$, soit 28,3 %, au
31 décembre 2015. Notre portefeuille de prêts hypothécaires
était constitué presque entièrement de prêts de premier rang, et
notre portefeuille de prêts aux entreprises était constitué de
placements privés.
Le tableau suivant présente la valeur comptable des prêts
hypothécaires et des autres prêts, classés selon leur emplacement
géographique1).
Prêts hypothécaires et autres prêts par emplacement
géographique
|
31 mars 2016 |
|
31 décembre 2015 |
(en millions de dollars) |
|
Prêts
hypothécaires |
|
Autres
prêts |
|
Total |
|
Prêts
hypothécaires |
|
Autres
prêts |
|
Total |
Canada |
|
8 217 |
|
13 349 |
|
21 566 |
|
8 067 |
|
13 271 |
|
21 338 |
États-Unis |
|
6 819 |
|
7 293 |
|
14 112 |
|
6 725 |
|
7 442 |
|
14 167 |
Royaume-Uni |
|
— |
|
741 |
|
741 |
|
— |
|
886 |
|
886 |
Autres |
|
— |
|
2 586 |
|
2 586 |
|
— |
|
2 712 |
|
2 712 |
Total |
|
15 036 |
|
23 969 |
|
39 005 |
|
14 792 |
|
24 311 |
|
39 103 |
1) |
L'emplacement géographique correspond à l'emplacement de
l'immeuble pour les prêts hypothécaires, et au pays de la société
mère du créancier pour les autres prêts. |
Au 31 mars 2016, notre portefeuille de prêts hypothécaires
s'établissait à 15,0 G$, comparativement à 14,8 G$ au
31 décembre 2015. Notre portefeuille de prêts hypothécaires se
compose entièrement de prêts hypothécaires commerciaux, consentis
sur des immeubles de détail, des immeubles de bureaux, des
immeubles d'habitation collective, des biens immobiliers
industriels et des terrains. Au 31 mars 2016, une tranche de
25,8 % de notre portefeuille de prêts hypothécaires
commerciaux se composait de prêts hypothécaires résidentiels sur
des immeubles d'habitation collective. Au 31 mars 2016, la
quotité de financement moyenne pondérée de notre portefeuille de
prêts hypothécaires commerciaux non assurés était d'environ
55 %, soit le même pourcentage qu'au 31 décembre 2015.
Bien que nous exigions généralement que la quotité de financement
soit d'au plus 75 % à l'émission, nous pouvons, au
Canada, consentir des prêts
hypothécaires à quotité de financement plus élevée, à condition que
ces prêts soient assurés. Le ratio de couverture de la dette moyen
pondéré estimatif pour notre portefeuille de prêts hypothécaires
commerciaux non assurés est de 1,75 fois. La proportion de prêts
assurés par la Société canadienne d'hypothèques et de logement dans
notre portefeuille canadien de prêts hypothécaires commerciaux
s'élevait à 32,7 %.
Au 31 mars 2016, nous détenions des prêts aux entreprises
totalisant 24,0 G$, comparativement à 24,3 G$ au
31 décembre 2015. Dans le contexte actuel de faibles taux
d'intérêt, notre stratégie demeure axée sur les nouveaux actifs
liés à des placements privés. Les actifs liés à des placements
privés assurent la diversification selon le type de prêt, le
secteur de marché et la qualité du crédit de l'emprunteur. Le
portefeuille de prêts se compose de prêts garantis et non garantis
de premier rang accordés à de moyennes et grandes entreprises,
d'obligations titrisées au titre de contrats de location et de
prêts garantis au moyen de divers actifs, ainsi que de prêts
destinés au financement de projets dans des secteurs comme
l'énergie et l'infrastructure.
Le tableau suivant présente la valeur comptable et la provision
pour pertes relatives aux prêts hypothécaires et aux autres prêts
échus ou dépréciés.
Prêts hypothécaires et autres prêts échus ou
dépréciés
|
31 mars
2016 |
|
Valeur comptable brute |
|
Provision pour pertes |
(en millions de
dollars) |
Prêts
hypothécaires |
|
Autres
prêts |
|
Total |
|
Prêts
hypothécaires |
|
Autres
prêts |
|
Total |
Non échus |
14 983 |
|
23 969 |
|
38 952 |
|
— |
|
— |
|
— |
Échus : |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Échus depuis moins de 90 jours |
4 |
|
— |
|
4 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
Échus depuis 90 jours ou plus |
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
Dépréciés |
90 |
|
8 |
|
98 |
|
41 |
1) |
8 |
|
49 |
Total |
15 077 |
|
23 977 |
|
39 054 |
|
41 |
|
8 |
|
49 |
|
31 décembre
2015 |
|
Valeur comptable brute |
|
Provision pour pertes |
(en millions de
dollars) |
Prêts
hypothécaires |
|
Autres
prêts |
|
Total |
|
Prêts
hypothécaires |
|
Autres
prêts |
|
Total |
Non échus |
14 690 |
|
24 279 |
|
38 969 |
|
— |
|
— |
|
— |
Échus : |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Échus depuis moins de 90 jours |
7 |
|
32 |
|
39 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
Échus depuis 90 jours ou plus |
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
Dépréciés |
137 |
|
7 |
|
144 |
|
42 |
1) |
7 |
|
49 |
Total |
14 834 |
|
24 318 |
|
39 152 |
|
42 |
|
7 |
|
49 |
1) |
Comprend des provisions sectorielles de 20 M$ au
31 mars 2016 et de 21 M$ au 31 décembre 2015. |
Le montant de nos prêts hypothécaires et autres prêts dépréciés,
déduction faite de la provision pour pertes, s'élevait à 49 M$
au 31 mars 2016, comparativement à 95 M$ au
31 décembre 2015. Cette diminution de 46 M$ est
principalement attribuable au remboursement de prêts hypothécaires
dépréciés au cours du trimestre. La majorité des prêts
hypothécaires dépréciés se trouvent aux États-Unis.
Provision pour défaut de paiement
Nous constituons des provisions au titre des incidents de crédit
futurs éventuels dans la détermination de nos passifs relatifs aux
contrats d'assurance. Le montant de la provision pour défaut de
paiement, inclus dans les passifs relatifs aux contrats
d'assurance, est fondé sur une diminution possible du rendement
futur des placements, qui peut varier en fonction de facteurs comme
les catégories d'actif, la qualité de crédit de l'actif (notation),
la durée et le pays d'origine. Lorsqu'un actif est radié ou cédé,
toute somme mise de côté dans les passifs relatifs aux contrats
d'assurance pour couvrir les défauts de paiement éventuels futurs
relativement à cet actif est libérée.
Notre provision pour défaut de paiement tient compte de la
provision pour incidents de crédit futurs liés aux actifs à revenu
fixe actuellement détenus par la Compagnie et soutenant les passifs
relatifs aux contrats d'assurance. Notre provision pour défaut de
paiement s'élevait à 2 163 M$ au 31 mars 2016, par
rapport à 2 077 M$ au 31 décembre 2015. Cette
augmentation de 86 M$ est principalement attribuable aux
hausses de la provision pour actifs achetés, déduction faite des
cessions mais incluant l'incidence de l'acquisition d'AC Assurant,
partiellement contrebalancées par l'appréciation du dollar canadien
par rapport aux taux de change en vigueur à la clôture du quatrième
trimestre de 2015 et par la
libération de provisions pour actifs à revenu fixe soutenant nos
passifs relatifs aux contrats d'assurance.
Instruments financiers dérivés
Les valeurs relatives à nos instruments dérivés sont présentées
dans le tableau suivant. Les montants notionnels servent au calcul
des paiements aux termes des contrats dérivés et ne sont pas
échangés.
Instruments dérivés
(en millions de dollars) |
31 mars
2016 |
|
|
31 décembre
2015 |
Actif (passif) à la juste valeur nette |
(116) |
|
|
(1 512) |
Montant notionnel total |
56 258 |
|
|
57 845 |
Montant en équivalent-crédit |
635 |
|
|
607 |
Montant en équivalent-crédit pondéré en fonction
des risques |
7 |
|
|
7 |
Le montant notionnel total de nos dérivés a diminué pour
s'établir à 56,3 G$ au 31 mars 2016, comparativement à
57,8 G$ au 31 décembre 2015. La diminution du montant
notionnel total est principalement attribuable à la diminution
enregistrée au titre des contrats de taux d'intérêt en raison de la
conversion en dollars canadiens de soldes de montants notionnels
établis en devises.
La juste valeur nette des dérivés constituait un passif net de
116 M$ au 31 mars 2016, comparativement à un passif net
de 1 512 M$ au 31 décembre 2015. Cette augmentation
de la juste valeur nette est principalement attribuable à
l'incidence de l'appréciation du dollar canadien par rapport au
dollar américain comparativement au quatrième trimestre de 2015 sur
les contrats de change ainsi qu'à l'incidence des variations à la
baisse de la courbe de rendement sur nos contrats de taux
d'intérêt.
Gestion du capital
Notre capital total se compose des titres de créance subordonnés et
des autres capitaux, des capitaux propres attribuables aux
titulaires de contrat avec participation et d'une participation ne
donnant pas le contrôle, et du total des capitaux propres
attribuables aux actionnaires, lequel comprend les capitaux propres
attribuables aux actionnaires ordinaires et les capitaux propres
attribuables aux actionnaires privilégiés. Au 31 mars 2016,
notre capital total s'établissait à 24,5 G$, en baisse par
rapport à 24,6 G$ au 31 décembre 2015. Cette diminution
du capital total s'explique principalement par l'incidence de
782 M$ de la conversion des devises en ce qui touche les
autres éléments de bénéfice global (de perte globale) et par le
paiement de dividendes de 239 M$ sur les actions ordinaires,
partiellement contrebalancés par le bénéfice net attribuable aux
actionnaires ordinaires de 540 M$ et par l'émission de titres
de créance subordonnés représentant un capital de 350 M$,
décrite ci-après.
L'entité juridique, soit la FSL inc. (la société mère ultime),
et ses sociétés de portefeuille en propriété exclusive disposaient
de trésorerie et d'autres actifs liquides qui se chiffraient à
1 044 M$ au 31 mars 2016 (990 M$ au
31 décembre 2015). Cette augmentation des actifs liquides de
ces sociétés de portefeuille au cours du premier trimestre de 2016
est principalement attribuable aux flux de trésorerie nets
enregistrés par ces sociétés au cours du trimestre. Les actifs
liquides dont il est question ci-dessus comprennent la trésorerie
et les équivalents de trésorerie, les placements à court terme, et
les titres négociés sur le marché.
Le 19 février 2016, la FSL inc. a émis des débentures non
garanties subordonnées de série 2016-1 à un taux variable
différé de 3,10 %, représentant un capital de 350 M$ et
venant à échéance en 2026. Le produit net a servi à financer en
partie l'acquisition d'AC Assurant et a également été utilisé pour
les besoins généraux de l'entreprise.
Le ratio du MMPRCE de la Sun Life du Canada était de 216 % au 31 mars
2016, comparativement à 240 % au 31 décembre 2015. Cette
diminution du ratio du MMPRCE de la Sun Life du Canada au cours du trimestre est
principalement attribuable à l'acquisition d'AC Assurant.
En raison des révisions apportées à la ligne directrice sur le
MMPRCE pour 2016, les ratios du MMPRCE doivent désormais être
présentés pour les sociétés de portefeuille et pour les sociétés
d'assurance-vie inactives. Au 31 mars 2016, le ratio du MMPRCE
de la FSL inc. s'établissait à 231 %. La principale différence
entre le ratio du MMPRCE de la FSL inc. et celui de la Sun Life du
Canada a trait à la trésorerie et
aux actifs liquides détenus à l'échelon des sociétés de
portefeuille, comme il est indiqué ci-dessus, ainsi qu'au capital
lié à certaines filiales d'assurance détenues directement par la
FSL inc.
Le 4 avril 2016, la FSL inc. a annoncé son intention de
rembourser les débentures de premier rang non garanties de série B
à taux variable différé de 4,95 % en circulation, représentant
un capital de 950 M$, conformément aux modalités de
remboursement qui s'y rattachent. Les débentures seront
remboursables au gré de la FSL inc. le 1er juin
2016. Le remboursement n'aura aucune incidence sur les ratios du
MMPRCE de la Sun Life du Canada ou
de la FSL inc. étant donné que ces débentures de premier rang
ne peuvent être incluses dans le capital disponible. En outre, un
groupe distinct d'actifs a été mis de côté afin de soutenir le
remboursement de ces débentures. Par conséquent, le remboursement
n'aura aucune incidence sur les actifs liquides de
1 044 M$ détenus par la FSL inc. et ses sociétés de
portefeuille en propriété exclusive, dont il est question
ci-dessus.
Le 29 mars 2016, le Bureau du surintendant des institutions
financières a publié un projet de ligne directrice pour
2018 intitulé Test de suffisance du capital des sociétés
d'assurance-vie aux fins de consultation publique. Pour plus de
renseignements, se reporter à la rubrique « Gestion du risque -
Changements récents apportés à la réglementation ».
Gestion du risque
Nous avons élaboré un cadre de gestion du risque afin de faciliter
l'identification, l'évaluation, la gestion et la surveillance des
risques, ainsi que la communication de l'information s'y
rapportant. Le cadre de gestion du risque couvre tous les risques,
et ceux-ci ont été regroupés en six catégories principales :
les risques de crédit, les risques de marché, les risques
d'assurance, les risques d'entreprise et les risques stratégiques,
les risques opérationnels et les risques de liquidité.
Par l'intermédiaire de nos processus de gestion des risques,
nous surveillons les divers facteurs de risques établis dans le
cadre de gestion du risque et en faisons rapport à la haute
direction, au conseil d'administration, aux comités du conseil
d'administration et aux comités de la haute direction au moins une
fois par trimestre. Nos processus de gestion des risques et les
facteurs de risque sont décrits dans notre rapport de gestion
annuel et notre notice annuelle.
Les références aux fonds distincts dans la présente rubrique
incluent les garanties liées aux fonds distincts, les rentes à
capital variable et les produits de placement, ainsi que le
portefeuille fermé de réassurance du secteur de l'Organisation
internationale.
Sensibilités au risque de marché
Notre résultat subit l'incidence de l'évaluation de nos obligations
envers les titulaires de contrat aux termes des contrats
d'assurance et de rentes. Ces montants sont déterminés d'après des
modèles d'évaluation internes et sont comptabilisés dans nos états
financiers consolidés principalement comme passifs relatifs aux
contrats d'assurance. L'évaluation de ces obligations exige de la
direction qu'elle pose des hypothèses en ce qui concerne le niveau
futur du rendement des marchés des actions, des taux d'intérêt, des
écarts de taux et des écarts de swap ainsi que d'autres facteurs
pour la durée de ces contrats. Les états financiers consolidés
tiennent compte des différences entre nos résultats réels et nos
hypothèses les plus probables. Se reporter à la rubrique
« Mises en garde additionnelles et hypothèses clés relatives
aux sensibilités » pour obtenir des renseignements
additionnels importants concernant ces estimations.
La valeur de marché de nos placements dans des titres à revenu
fixe et des titres de capitaux propres varie en fonction des
fluctuations des taux d'intérêt et des marchés des actions. La
valeur de marché des titres à revenu fixe désignés comme
disponibles à la vente, détenus principalement dans notre excédent,
augmente (diminue) en fonction de la baisse (hausse) des taux
d'intérêt. La valeur de marché des titres de capitaux propres
désignés comme disponibles à la vente et détenus principalement
dans notre excédent augmente (diminue) en fonction de la hausse
(baisse) des marchés des actions. Les variations de la valeur de
marché des actifs disponibles à la vente sont inscrites dans les
autres éléments du résultat global et ne sont comptabilisées dans
le bénéfice net qu'à leur réalisation au moment de la vente, ou
lorsque les actifs sont considérés comme s'étant dépréciés. Le
montant du profit réalisé (de la perte réalisée) comptabilisé dans
le bénéfice net pour une période donnée correspond au montant du
profit latent (de la perte latente) ou au montant inscrit dans les
autres éléments du résultat global au début de la période, augmenté
de la variation de la valeur de marché au cours de la période
considérée, et ce, jusqu'au moment de la vente pour les titres qui
ont été vendus au cours de la période. La vente ou la dépréciation
d'actifs disponibles à la vente détenus dans l'excédent peut par
conséquent donner lieu à une modification de la sensibilité du
bénéfice net.
Au premier trimestre de 2016, nous avons réalisé un profit net
(avant impôt) de 75 M$ à la vente d'actifs disponibles à la
vente (96 M$ avant impôt au premier trimestre de 2015). Le
profit net latent ou le montant inscrit dans les autres éléments du
résultat global à l'égard des titres à revenu fixe et des titres de
capitaux propres disponibles à la vente se sont établis après impôt
à 149 M$ et à 146 M$, respectivement, au 31 mars
2016 (43 M$ et 182 M$ après impôt, respectivement, au
31 décembre 2015).
Le tableau suivant présente l'incidence immédiate estimative de
certaines fluctuations instantanées des taux d'intérêt et des cours
des marchés des actions sur le bénéfice net, sur les autres
éléments du résultat global de la Compagnie ainsi que sur le ratio
du MMPRCE de la Sun Life du Canada, au 31 mars 2016 et au 31 décembre 2015, ou la
sensibilité de ces éléments à de telles fluctuations.
Sensibilités aux taux d'intérêt et aux marchés des
actions
Au 31 mars
20161) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(en millions de dollars, sauf
indication contraire) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Sensibilité aux taux
d'intérêt2), 6) |
|
Diminution de
100 points de base |
|
|
Diminution de
50 points de base |
|
|
Augmentation de
50 points de base |
|
|
Augmentation de
100 points de base |
|
Incidence possible sur le bénéfice
net3), 6) |
|
(250) |
$ |
|
(100) |
$ |
|
50 |
$ |
|
50 |
$ |
Incidence possible sur les autres
éléments du résultat global |
|
500 |
$ |
|
250 |
$ |
|
(250) |
$ |
|
(500) |
$ |
Incidence possible sur le
MMPRCE4) |
|
Diminution de
9 points de
pourcentage |
|
|
Diminution de
4 points de
pourcentage |
|
|
Augmentation de
3 points de
pourcentage |
|
|
Augmentation de
6 points de
pourcentage |
|
Sensibilité aux marchés des
actions5) |
|
Diminution de 25 % |
|
|
Diminution de 10 % |
|
|
Augmentation de 10 % |
|
|
Augmentation de 25 % |
|
Incidence possible sur le bénéfice
net3) |
|
(250) |
$ |
|
(100) |
$ |
|
100 |
$ |
|
250 |
$ |
Incidence possible sur les autres
éléments du résultat global |
|
(150) |
$ |
|
(50) |
$ |
|
50 |
$ |
|
150 |
$ |
Incidence possible sur le
MMPRCE4) |
|
Diminution de
4 points de
pourcentage |
|
|
Diminution de
1 point de
pourcentage |
|
|
Augmentation de
1 point de
pourcentage |
|
|
Augmentation de
3 points de
pourcentage |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Au 31 décembre
20151) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(en millions de dollars, sauf
indication contraire) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Sensibilité aux taux
d'intérêt2), 6) |
|
Diminution de
100 points de base |
|
|
Diminution de
50 points de base |
|
|
Augmentation de
50 points de base |
|
|
Augmentation de
100 points de base |
|
Incidence possible sur le bénéfice
net3), 6) |
|
(300) |
$ |
|
(100) |
$ |
|
50 |
$ |
|
50 |
$ |
Incidence possible sur les autres
éléments du résultat global |
|
500 |
$ |
|
250 |
$ |
|
(250) |
$ |
|
(500) |
$ |
Incidence possible sur le
MMPRCE4) |
|
Diminution de
10 points de
pourcentage |
|
|
Diminution de
4 points de
pourcentage |
|
|
Augmentation de
4 points de
pourcentage |
|
|
Augmentation de
7 points de
pourcentage |
|
Sensibilité aux marchés des
actions5) |
|
Diminution de 25 % |
|
|
Diminution de 10 % |
|
|
Augmentation de 10 % |
|
|
Augmentation de 25 % |
|
Incidence possible sur le bénéfice
net3) |
|
(350) |
$ |
|
(100) |
$ |
|
100 |
$ |
|
300 |
$ |
Incidence possible sur les autres
éléments du résultat global |
|
(150) |
$ |
|
(50) |
$ |
|
50 |
$ |
|
150 |
$ |
Incidence possible sur le
MMPRCE4) |
|
Diminution de
4 points de
pourcentage |
|
|
Diminution de
1 point de
pourcentage |
|
|
Augmentation de
2 points de
pourcentage |
|
|
Augmentation de
4 points de
pourcentage |
|
1) |
Les sensibilités du bénéfice net et des autres éléments du
résultat global ont été arrondies au multiple de 50 M$ le plus
proche. Les sensibilités ne tiennent pas compte de l'incidence des
marchés sur le bénéfice tiré des coentreprises et des entreprises
associées, qui est comptabilisé selon la méthode de la mise en
équivalence. |
2) |
Les sensibilités aux taux d'intérêt supposent une variation
uniforme des taux d'intérêt présumés sur l'ensemble de la courbe de
rendement au 31 mars 2016 et au 31 décembre 2015. Les
variations des rendements réalisés découlant de facteurs comme les
différences au chapitre de la durée à courir jusqu'à l'échéance et
des emplacements géographiques pourraient donner lieu à des
sensibilités réelles qui diffèrent de façon importante des
sensibilités présentées ci-dessus. Les sensibilités comprennent
l'incidence du rééquilibrage des couvertures de taux d'intérêt pour
les programmes de couverture dynamique à des intervalles de 10
points de base (pour les variations de 50 points de base des taux
d'intérêt) et à des intervalles de 20 points de base (pour les
variations de 100 points de base des taux d'intérêt). |
3) |
Les sensibilités au risque de marché tiennent compte de l'effet
d'atténuation estimatif de nos programmes de couverture en vigueur
au 31 mars 2016 et au 31 décembre 2015. Elles tiennent
également compte des affaires nouvelles réalisées et des
modifications apportées aux produits avant ces dates. |
4) |
Les sensibilités du MMPRCE illustrent l'incidence pour la Sun
Life du Canada au 31 mars 2016 et au 31 décembre 2015.
Sont exclues les incidences sur les actifs et les passifs qui sont
inclus pour la FSL inc., mais non pour la Sun Life du Canada. |
5) |
Variation respective sur tous les marchés des actions au
31 mars 2016 et au 31 décembre 2015. En présumant que les
placements réels en actions suivent de façon constante et précise
l'ensemble des marchés des actions. Étant donné que, en pratique,
les placements réellement effectués sur les marchés des actions
diffèrent habituellement des indices boursiers généraux (en raison
de l'incidence de la gestion active, du risque de corrélation et
d'autres facteurs), les sensibilités réelles pourraient différer
considérablement de celles présentées ci-dessus. Les sensibilités
comprennent l'incidence du rééquilibrage des couvertures des
actions pour les programmes de couverture dynamique à des
intervalles de 2 % (pour les fluctuations de 10 % des
marchés des actions) et à des intervalles de 5 % (pour les
fluctuations de 25 % des marchés des actions). |
6) |
La majeure partie de la sensibilité aux taux d'intérêt, après
couverture, est attribuée aux produits d'assurance individuelle.
Nous avons également une sensibilité aux taux d'intérêt, après
couverture, attribuable à nos produits de rentes à capital fixe et
de fonds distincts. |
Les sensibilités de notre bénéfice net aux taux d'intérêt et aux
marchés des actions ont changé depuis le 31 décembre 2015. Les
variations des sensibilités du bénéfice net aux taux d'intérêt sont
principalement attribuables aux modifications des hypothèses et aux
mesures de la direction, qui ont plus que contrebalancé l'incidence
des variations des taux d'intérêt au cours du trimestre. Les
variations des sensibilités du bénéfice net aux marchés des actions
s'expliquent principalement par les modifications des hypothèses et
les mesures de la direction ainsi que par l'incidence des
fluctuations des marchés des actions au cours du trimestre.
Sensibilités aux écarts de taux et aux écarts de swap
Nous avons estimé l'incidence immédiate de certaines variations
instantanées des écarts de taux et des écarts de swap sur notre
bénéfice net attribuable aux actionnaires, ou la sensibilité de cet
élément à de telles variations. Les sensibilités aux écarts de taux
représentent l'incidence des variations des écarts de taux sur les
évaluations de nos actifs et de nos passifs (y compris les
placements à revenu fixe non souverains, les obligations de
gouvernements provinciaux, les obligations de sociétés et les
autres placements à revenu fixe). Les sensibilités aux écarts de
swap représentent l'incidence des variations des écarts de taux sur
les positions en dérivés fondés sur des swaps et sur les
évaluations des passifs.
Sensibilités aux écarts de taux (en millions de dollars,
après impôt)
Sensibilité du bénéfice
net1), 2) |
|
|
Diminution de 50 points de
base |
|
|
|
Augmentation de 50 points de
base |
|
31 mars 2016 |
|
|
(75) |
$ |
|
|
75 |
$ |
31 décembre 2015 |
|
|
(100) |
$ |
|
|
75 |
$ |
1) |
Les sensibilités ont été arrondies au multiple de 25 M$ le
plus proche. |
2) |
Dans la plupart des cas, il est supposé que les écarts de taux
reviennent à ceux retenus dans les hypothèses à long terme liées
aux passifs relatifs aux contrats d'assurance, généralement sur une
période de cinq ans. |
Sensibilités aux écarts de swap (en millions de dollars,
après impôt)
Sensibilité du bénéfice
net1) |
|
|
|
Diminution de 20 points de
base |
|
|
|
Augmentation de 20 points de
base |
|
31 mars 2016 |
|
|
|
25 |
$ |
|
|
(25) |
$ |
31 décembre 2015 |
|
|
|
50 |
$ |
|
|
(50) |
$ |
1) |
Les sensibilités ont été arrondies au multiple de 25 M$ le
plus proche. |
Les sensibilités aux écarts de taux et aux écarts de swap
présument une variation uniforme des écarts indiqués sur l'ensemble
de la structure par terme. Les variations des écarts réalisés
découlant de différences au chapitre de la durée à courir jusqu'à
l'échéance, des emplacements géographiques, des catégories d'actif
et des types de dérivés, des fluctuations des taux d'intérêt
sous-jacents et des notations de crédit pourraient donner lieu à
des sensibilités réelles qui diffèrent de façon importante des
sensibilités présentées ci-dessus. Les estimations au chapitre de
la sensibilité aux écarts de taux excluent l'incidence des écarts
de taux associés aux actifs détenus dans les fonds distincts. Les
sensibilités aux écarts sont présentées pour l'entité consolidée,
et elles pourraient ne pas être proportionnelles dans tous les
secteurs à présenter. Se reporter à la rubrique « Mises en
garde additionnelles et hypothèses clés relatives aux
sensibilités » pour obtenir des renseignements additionnels
importants concernant ces estimations.
Produits d'assurance et de rentes liés au fonds
général
La majeure partie de notre sensibilité attendue aux fluctuations
des taux d'intérêt et environ les deux tiers de notre sensibilité
attendue aux fluctuations des marchés des actions ont trait à nos
produits d'assurance et de rentes liés au fonds général. Nous avons
adopté des stratégies de gestion du risque de marché afin
d'atténuer une partie du risque de marché lié à nos produits
d'assurance et de rentes liés au fonds général.
Les produits d'assurance individuelle comprennent
l'assurance-vie universelle et d'autres produits d'assurance-vie et
d'assurance-maladie à long terme. L'exposition des produits
d'assurance individuelle au risque de marché découle en grande
partie du risque de réinvestissement lié aux primes futures des
contrats à primes périodiques, du risque de réinvestissement des
actifs pour les contrats à primes périodiques et à prime unique,
ainsi que du coût garanti de l'assurance. Le risque de taux
d'intérêt visant les produits d'assurance individuelle est
habituellement géré en fonction de la durée et de fourchettes de
tolérance énoncées dans la politique ou les lignes directrices
applicables en matière de placement. Les cibles et les limites sont
établies de façon à ce que le niveau d'exposition résiduelle tienne
compte de notre appétence pour le risque. Les expositions au risque
font l'objet d'un suivi régulier et, au besoin, les actifs sont
rééquilibrés au moyen d'une combinaison d'actifs et d'instruments
dérivés afin que les limites établies soient respectées. Une partie
des flux de trésorerie à long terme est adossée à des titres de
capitaux propres et à des immeubles.
Dans le cas des produits d'assurance avec participation et
d'autres produits d'assurance assortis de caractéristiques
d'ajustabilité, la stratégie de placement a pour objectif de
procurer un taux de rendement global en fonction d'un profil de
risque constant à long terme.
Les produits de rentes à capital fixe offrent généralement au
titulaire de contrat un taux de rendement garanti. Le risque de
taux d'intérêt associé à ces produits est habituellement géré en
fonction de la durée et de fourchettes de tolérance énoncées dans
les lignes directrices applicables en matière de placement. Les
cibles et les limites sont établies de façon à ce que le niveau
d'exposition résiduelle tienne compte de notre appétence pour le
risque. Les expositions font l'objet d'un suivi régulier et sont
rééquilibrées au besoin au moyen d'une combinaison d'actifs à
revenu fixe et d'instruments dérivés afin de demeurer conformes aux
seuils de tolérance prescrits.
Certains produits d'assurance et de rentes sont assortis de
garanties de taux d'intérêt minimaux. Des stratégies de gestion du
risque de marché sont mises en œuvre afin de restreindre les pertes
financières pouvant découler de baisses des taux de rendement des
actifs associés aux garanties contractuelles. Ces stratégies
prévoient généralement l'application de stratégies de couverture
reposant sur des dérivés de taux d'intérêt comme des garanties de
taux plancher, des swaps et des swaptions.
Certains produits d'assurance et de rentes sont assortis de
caractéristiques permettant aux titulaires de contrat de racheter
leur contrat à sa valeur comptable. Des stratégies de gestion du
risque de marché sont mises en œuvre afin de restreindre les pertes
financières pouvant découler des fluctuations des taux d'intérêt et
des changements de comportement des titulaires de contrat. Ces
stratégies prévoient généralement l'application de stratégies de
couverture telles que la reproduction dynamique d'options et
l'achat de swaptions de taux d'intérêt.
Certains produits offrent des taux de conversion en rente
minimaux garantis. Des stratégies de gestion du risque de marché
sont mises en œuvre afin de restreindre les pertes financières
éventuelles, et elles prévoient généralement le recours à des
actifs à revenu fixe, à des swaps de taux d'intérêt et à des
swaptions.
Garanties liées aux fonds distincts
Environ le tiers de notre sensibilité au risque lié aux marchés des
actions et une petite partie de notre sensibilité au risque de taux
d'intérêt au 31 mars 2016 avaient trait aux produits de fonds
distincts. Ces produits fournissent des garanties liées au
rendement des fonds sous-jacents qui peuvent s'appliquer en cas de
décès, d'arrivée à échéance, de retrait ou de conversion en rente.
Le coût que nous assumons pour offrir ces garanties est incertain
et dépend d'un certain nombre de facteurs, notamment des conditions
générales des marchés financiers, de nos stratégies de couverture,
du comportement des titulaires de contrat et des résultats au
chapitre de la mortalité, et chacun de ces facteurs pourrait avoir
une incidence négative sur le bénéfice net et le capital.
Le tableau suivant présente de l'information sur les garanties
fournies relativement aux produits de fonds distincts.
Au 31 mars 2016 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(en millions de dollars) |
|
Valeur
des fonds |
|
Montant
du risque1) |
|
Valeur
des garanties2) |
|
Passifs
relatifs
aux contrats
d'assurance3) |
FSL Canada |
|
11 906 |
|
554 |
|
11 072 |
|
798 |
FSL États-Unis |
|
4 914 |
|
471 |
|
5 271 |
|
273 |
Activités de réassurance
fermées4) |
|
2 641 |
|
526 |
|
1 923 |
|
544 |
Total |
|
19 461 |
|
1 551 |
|
18 266 |
|
1 615 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Au 31 décembre 2015 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(en millions de dollars) |
|
Valeur
des fonds |
|
Montant
du risque1) |
|
Valeur
des garanties2) |
|
Passifs relatifs
aux contrats
d'assurance3) |
FSL Canada |
|
12 304 |
|
424 |
|
11 109 |
|
575 |
FSL États-Unis |
|
5 400 |
|
509 |
|
5 789 |
|
275 |
Activités de réassurance
fermées4) |
|
2 950 |
|
569 |
|
2 129 |
|
570 |
Total |
|
20 654 |
|
1 502 |
|
19 027 |
|
1 420 |
1) |
Le « montant du risque » correspond à l'excédent de
la valeur des garanties sur la valeur des fonds pour tous les
contrats pour lesquels la valeur des garanties excède la valeur des
fonds. Le montant du risque n'est pas exigible actuellement puisque
les garanties sont payables seulement en cas de décès, d'arrivée à
échéance, de retrait ou de conversion en rente si la valeur des
fonds demeure inférieure à la valeur des garanties. |
2) |
Pour les garanties de retrait à vie, la « valeur des
garanties » correspond à la valeur actualisée des retraits
futurs maximaux, en présumant que les conditions des marchés
demeurent inchangées par rapport aux conditions actuelles. La
valeur de toutes les autres garanties est déterminée en présumant
que la totalité des règlements sont effectués à la date
d'évaluation. |
3) |
Les passifs relatifs aux contrats d'assurance représentent les
provisions de la direction pour les coûts futurs liés à ces
garanties et comprennent une provision pour écart défavorable
conformément aux normes de pratique actuarielle canadiennes. |
4) |
Les activités de réassurance fermées comprennent les risques
pris en charge au moyen de la réassurance de produits de rentes à
capital variable émis par différentes compagnies d'assurance
d'Amérique du Nord entre 1997 et 2001. Cette branche d'activité
fait partie d'un portefeuille de contrats de réassurance fermé qui
est inclus dans le secteur de l'Organisation internationale. |
Les variations des éléments présentés dans le tableau ci-dessus
entre le 31 décembre 2015 et le
31 mars 2016 s'expliquent principalement par les facteurs
suivants :
|
|
|
i) |
la valeur totale des fonds a baissé en raison de l'appréciation
du dollar canadien par rapport au dollar américain et des rachats
nets liés aux anciens produits; |
|
|
|
ii) |
le montant du risque a augmenté principalement en raison de
l'incidence de l'appréciation du dollar canadien sur notre
exposition aux fonds libellés en devises; |
|
|
|
iii) |
la valeur totale des garanties a baissé en raison de
l'appréciation du dollar canadien et des rachats nets liés aux
anciens produits; |
|
|
|
iv) |
le total des passifs relatifs aux contrats d'assurance a
augmenté en raison de la diminution des taux d'intérêt. |
Programme de couverture pour les contrats de fonds
distincts
Nos programmes de couverture font appel à des instruments dérivés
afin d'atténuer l'exposition de nos contrats de fonds distincts aux
risques liés aux taux d'intérêt et aux marchés des actions. Au
31 mars 2016, plus de 90 % de nos contrats de fonds
distincts, évalués selon les valeurs des fonds associés, étaient
couverts par un programme de couverture. Une part importante des
contrats est couverte par le programme de couverture, mais notre
exposition au risque de marché sur ces contrats n'est pas
entièrement couverte. Pour les contrats de fonds distincts faisant
partie du programme de couverture, nous couvrons généralement la
valeur des coûts nets futurs prévus des règlements et les marges
afférentes.
Le tableau suivant illustre l'incidence de notre programme de
couverture relativement à notre sensibilité à des diminutions de 50
points de base et de 100 points de base des taux d'intérêt ainsi
que de 10 % et de 25 % des marchés des actions pour les
contrats de fonds distincts au 31 mars 2016 et au 31 décembre 2015.
Incidence du programme de couverture pour les contrats de
fonds distincts
31 mars 2016 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(en millions de dollars) |
Variations des taux d'intérêt3) |
|
Variations des marchés des actions4) |
Sensibilité du bénéfice net1),
2) |
|
Diminution de
50 points de base |
|
Diminution de
100 points de base |
|
Diminution de 10 % |
|
Diminution de 25 % |
Avant couverture |
|
(250) |
|
(550) |
|
(250) |
|
(650) |
Incidence de la couverture |
|
250 |
|
600 |
|
200 |
|
550 |
Après couverture |
|
— |
|
50 |
|
(50) |
|
(100) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre 2015 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(en millions de dollars) |
Variations des taux
d'intérêt3) |
|
Variations des marchés des actions4) |
Sensibilité du bénéfice net1),
2) |
|
Diminution de
50 points de base |
|
Diminution de
100 points de base |
|
Diminution de 10 % |
|
Diminution de 25 % |
Avant couverture |
|
(200) |
|
(450) |
|
(200) |
|
(600) |
Incidence de la couverture |
|
200 |
|
500 |
|
150 |
|
500 |
Après couverture |
|
— |
|
50 |
|
(50) |
|
(100) |
1) |
Les sensibilités du bénéfice net ont été arrondies au multiple
de 50 M$ le plus proche. |
2) |
Comme la juste valeur des prestations couverte diffère
généralement de la valeur inscrite aux états financiers (en raison
des différentes méthodes d'évaluation et de l'inclusion des marges
d'évaluation relativement aux valeurs inscrites aux états
financiers), cela donnera lieu à l'inscription au résultat déclaré
et dans le capital d'une valeur correspondant à la volatilité
résiduelle découlant de perturbations des taux d'intérêt et des
marchés des actions. La disponibilité générale et le coût de ces
instruments de couverture peuvent subir l'incidence défavorable de
certains facteurs, notamment la volatilité, la détérioration des
marchés des actions et la diminution des taux d'intérêt. |
3) |
Variation uniforme des taux d'intérêt présumés sur l'ensemble
de la courbe de rendement au 31 mars 2016 et au
31 décembre 2015. Les variations des rendements réalisés
découlant de facteurs comme les différences au chapitre de la durée
à courir jusqu'à l'échéance et des emplacements géographiques
pourraient donner lieu à des sensibilités réelles qui diffèrent de
façon importante des sensibilités présentées ci-dessus. Les
sensibilités comprennent l'incidence du rééquilibrage des
couvertures de taux d'intérêt pour les programmes de couverture
dynamique à des intervalles de 10 points de base (pour les
variations de 50 points de base des taux d'intérêt) et à des
intervalles de 20 points de base (pour les variations de 100 points
de base des taux d'intérêt). |
4) |
Variation sur tous les marchés des actions au 31 mars 2016
et au 31 décembre 2015. En présumant que les placements réels
en actions suivent de façon constante et précise l'ensemble des
marchés des actions. Étant donné que, en pratique, les placements
réellement effectués sur les marchés des actions diffèrent
habituellement des indices boursiers généraux (en raison de
l'incidence de la gestion active, du risque de corrélation et
d'autres facteurs), les sensibilités réelles pourraient différer
considérablement de celles présentées ci-dessus. Les sensibilités
comprennent l'incidence du rééquilibrage des couvertures des
actions pour les programmes de couverture dynamique à des
intervalles de 2 % (pour les fluctuations de 10 % des
marchés des actions) et à des intervalles de 5 % (pour les
fluctuations de 25 % des marchés des actions). |
Risque immobilier
Le risque immobilier est la possibilité que nous subissions des
pertes financières en raison des fluctuations de la valeur de nos
placements immobiliers ou des flux de trésorerie futurs qui y sont
associés. Nous sommes exposés au risque immobilier découlant des
fluctuations de la valeur d'immeubles classés à titre d'immeubles
de placement ou des flux de trésorerie futurs qui y sont associés.
Nous pourrions subir des pertes financières en raison de la
propriété directe de placements immobiliers, ou de telles pertes
pourraient découler indirectement de placements dans des titres à
revenu fixe garantis par des biens immobiliers, de droits de tenure
à bail, de loyers fonciers et d'opérations d'achat et de
cession-bail. Le risque de prix lié aux biens immobiliers peut
découler de conditions des marchés externes, d'une analyse
inadéquate d'un immeuble, d'une couverture d'assurance
insuffisante, de l'évaluation inappropriée des biens immobiliers ou
de l'exposition au risque environnemental. Nous détenons des
placements immobiliers directs qui soutiennent le passif du fonds
général et l'excédent, et les fluctuations de valeur influeront sur
notre rentabilité et sur notre situation financière. Une hausse
importante et soutenue des taux d'intérêt pourrait entraîner une
détérioration de la valeur des biens immobiliers en Amérique du
Nord. Une diminution instantanée de 10 % de la valeur de nos
placements immobiliers directs au 31 mars 2016 viendrait
diminuer notre bénéfice net d'environ 175 M$ (diminution de
175 M$ au 31 décembre 2015). À l'inverse, une
augmentation instantanée de 10 % de la valeur de nos
placements immobiliers directs au 31 mars 2016 viendrait
augmenter notre bénéfice net d'environ 175 M$ (augmentation de
175 M$ au 31 décembre 2015).
Mises en garde additionnelles et hypothèses clés relatives
aux sensibilités
Nos sensibilités au risque de marché constituent des mesures de la
variation estimative de notre bénéfice net et des autres éléments
de notre résultat global qui tiennent compte des fluctuations des
taux d'intérêt et des cours des marchés des actions présentées
ci-dessus, en fonction des taux d'intérêt, des cours des marchés
des actions et de la répartition des affaires aux dates de calcul
respectives. Ces sensibilités sont évaluées séparément pour chaque
facteur de risque, en présumant généralement que toutes les autres
variables liées aux risques demeurent constantes. Les sensibilités
ne tiennent pas compte des incidences indirectes comme les
incidences potentielles sur la dépréciation du goodwill ou les
réductions de valeur applicables aux actifs d'impôt différé. Les
sensibilités sont présentées pour l'entité consolidée, et elles
pourraient ne pas être proportionnelles dans tous les secteurs à
présenter. Les résultats réels peuvent différer de façon
significative de ces estimations pour plusieurs raisons, notamment
les différences dans la structure et la distribution des
perturbations du marché, l'interaction entre ces facteurs de
risque, les erreurs de modélisation ou les modifications des autres
hypothèses comme la répartition des affaires, les taux d'imposition
effectifs, le comportement des titulaires de contrat, les taux de
change et les autres variables du marché liées à ces hypothèses
sous-jacentes au calcul de ces sensibilités. L'écart entre les
résultats réels et les fourchettes indicatives présentées est
généralement accentué par des fluctuations plus importantes des
marchés financiers. Nos sensibilités au 31 décembre 2015 ont
été incluses à des fins comparatives seulement.
Nous avons également fourni des mesures de la sensibilité de
notre bénéfice net aux variations instantanées des écarts de taux,
des écarts de swap et des prix des biens immobiliers, ainsi que des
sensibilités du capital aux variations des taux d'intérêt et des
cours des marchés des actions. Les sensibilités liées aux biens
immobiliers sont des mesures financières non définies par les IFRS.
Pour de plus amples renseignements, se reporter à la rubrique
« Utilisation de mesures financières non définies par les
IFRS ». Les mises en garde de la présente rubrique
s'appliquent également aux sensibilités relatives aux écarts de
taux, aux écarts de swap, aux biens immobiliers et au ratio du
MMPRCE. Plus particulièrement, ces sensibilités sont fondées sur
les taux d'intérêt, les écarts de taux et les écarts de swap, les
cours des marchés des actions et les prix des biens immobiliers aux
dates de calcul respectives, en présumant que toutes les autres
variables liées aux risques demeurent constantes. Des fluctuations
des taux d'intérêt, des écarts de taux et des écarts de swap, des
cours des marchés des actions et des prix des biens immobiliers
au-delà des variations présentées pourraient donner lieu à une
variation de l'incidence autre qu'une variation
proportionnelle.
Ces sensibilités au risque de marché reflètent une incidence
immédiate sur le bénéfice net, les autres éléments du résultat
global et le ratio du MMPRCE de la Sun Life du Canada; elles ne tiennent pas compte des
incidences à plus long terme telles que l'effet sur les produits
tirés des honoraires provenant de nos affaires de gestion
d'actif.
Les sensibilités reflètent la composition de nos actifs et de
nos passifs au 31 mars 2016 et
au 31 décembre 2015, respectivement. Des changements de ces
positions par suite de nouvelles souscriptions ou d'échéances, de
l'achat ou de la vente d'actifs ou d'autres mesures de la direction
pourraient donner lieu à des écarts significatifs par rapport aux
sensibilités présentées. Plus particulièrement, ces sensibilités
reflètent l'incidence prévue des activités de couverture en
fonction des programmes de couverture en place aux dates de calcul,
le 31 mars et le 31 décembre. L'incidence réelle de ces
activités de couverture peut différer considérablement de
l'incidence prévue lors de la détermination des sensibilités
indicatives en raison des activités continues de rééquilibrage des
couvertures, des modifications de l'envergure et de la portée des
activités de couverture, des variations du coût ou de la
disponibilité générale des instruments de couverture, du risque de
corrélation (le risque que les couvertures ne reproduisent pas de
façon exacte les résultats des portefeuilles sous-jacents), du
risque de modèle et des autres risques opérationnels associés à la
gestion continue des programmes de couverture ou encore de
l'incapacité potentielle des contreparties à l'égard de la
couverture de s'exécuter comme il était prévu.
Les sensibilités sont évaluées en fonction de méthodes et
d'hypothèses en vigueur en date du 31 mars 2016 et du 31 décembre 2015, selon le cas.
Des modifications apportées à l'environnement de réglementation,
aux méthodes d'évaluation comptable ou actuarielle, aux modèles ou
aux hypothèses après ces dates pourraient donner lieu à des écarts
significatifs par rapport aux sensibilités présentées. Des
fluctuations des taux d'intérêt et des cours des marchés des
actions au-delà des fourchettes présentées pourraient donner lieu à
une variation de l'incidence autre qu'une variation
proportionnelle.
Nos programmes de couverture peuvent eux-mêmes nous exposer à
d'autres risques, incluant le risque de corrélation (le risque que
les couvertures ne reproduisent pas de façon exacte les résultats
des portefeuilles sous-jacents) et le risque de crédit lié aux
contreparties, et à une augmentation des risques de liquidité, de
modèle et des autres risques opérationnels. Ces facteurs peuvent
avoir une incidence défavorable sur l'efficacité nette, les coûts
et la viabilité financière du maintien de ces programmes de
couverture et, par conséquent, une incidence défavorable sur notre
rentabilité et notre situation financière. Bien que nos programmes
de couverture soient destinés à atténuer ces effets (par exemple,
le risque de crédit lié aux contreparties est géré par une grande
diversification, en faisant principalement affaire avec des
contreparties affichant une excellente cote de crédit et en
négociant conformément à des accords de l'International Swaps and
Derivatives Association habituellement assortis d'annexes sur le
soutien du crédit), un risque résiduel persiste, et la volatilité
du résultat déclaré et du capital est toujours possible.
Pour les raisons susmentionnées, nos sensibilités devraient être
perçues uniquement comme des estimations directionnelles quant à la
sensibilité sous-jacente de chacun des facteurs de ces hypothèses
spécialisées et ne devraient pas être interprétées comme des
prévisions des sensibilités futures de notre bénéfice net, des
autres éléments de notre résultat global et de notre capital. Étant
donné la nature de ces calculs, nous ne pouvons donner aucune
garantie que l'incidence réelle correspondra aux estimations
présentées.
L'information concernant la sensibilité au risque de marché
ainsi que les garanties liées aux produits de fonds distincts doit
être lue en parallèle avec l'information figurant aux rubriques
« Perspectives » et « Méthodes et estimations
comptables critiques » de notre rapport de gestion annuel. Des
renseignements supplémentaires sur le risque de marché sont
présentés à la note 6 de nos états financiers consolidés
annuels de 2015 et à la rubrique
« Facteurs de risque » de notre notice annuelle.
Changements récents apportés à la réglementation
Le 29 mars 2016, le Bureau du surintendant des institutions
financières a publié un projet de ligne directrice pour
2018 intitulé Test de suffisance du capital des sociétés
d'assurance-vie aux fins de consultation publique. Lorsqu'elle
prendra effet, cette ligne directrice établira un nouveau cadre de
capital réglementaire pour les compagnies d'assurance-vie, qui
remplacera la ligne directrice sur le MMPRCE actuelle. Nous
participons activement au processus de consultation publique. Les
caractéristiques et l'incidence finales de ce nouveau cadre
réglementaire ne sont pas encore connues.
En avril 2016, le département du Travail des États-Unis a
publié sa règle définitive sur les conflits d'intérêts, qui définit
les situations dans lesquelles une communication constitue un
conseil en matière de placements et donne lieu au statut fiduciaire
aux États-Unis. La nouvelle règle étend la définition de conseil
fiduciaire en matière de placements aux régimes et aux
participants, ainsi qu'aux titulaires de régimes de retraite
individuels, assujettis à la Employee Retirement Income Security
Act of 1974 (« ERISA »). Nous avons une organisation
de gestion de placements aux États-Unis, constituée principalement
de la MFS, qui exerce ses activités auprès de firmes de
distribution susceptibles d'être touchées par cette règle. Nous
étudions la version définitive de la règle ainsi que l'incidence
qu'elle aura sur la distribution des produits de retraite aux
États-Unis et ses effets potentiels sur nos activités.
Questions d'ordre juridique et réglementaire
Des renseignements concernant les questions d'ordre juridique et
réglementaire sont fournis dans nos
états financiers consolidés annuels, notre rapport de gestion
annuel et notre notice annuelle pour l'exercice clos le
31 décembre 2015.
Modifications de méthodes comptables
Nous avons adopté au cours du présent exercice plusieurs IFRS
modifiées. En outre, des modifications à des IFRS ont été publiées
au cours du trimestre. Pour plus de renseignements, se reporter à
la note 2 de nos états financiers consolidés
intermédiaires.
Contrôle interne à l'égard de l'information
financière
Il incombe à la direction de mettre en place et de maintenir un
contrôle interne adéquat à l'égard de l'information financière afin
de fournir une assurance raisonnable que l'information financière
communiquée par la Compagnie est fiable et que ses états financiers
ont été établis conformément aux IFRS.
Au cours de la période ouverte le 1er janvier
2016 et close le 31 mars 2016,
aucun changement concernant le contrôle interne de la Compagnie à
l'égard de l'information financière n'a eu, ou n'est
raisonnablement susceptible d'avoir, une incidence significative
sur celui-ci.
Comme le permettent les lois sur les valeurs mobilières, pour la
période close le 31 mars 2016, la direction de la Compagnie a
limité l'étendue de ses contrôles et procédures de communication de
l'information et de son contrôle interne à l'égard de l'information
financière pour en exclure les contrôles, politiques et procédures
d'AC Assurant, que la Compagnie a acquise le
1er mars 2016. AC Assurant représente 1,4 % du
total de l'actif et 2,1 % du total des produits comptabilisés
au 31 mars 2016 et pour la
période close à cette date. La juste valeur estimative des actifs
acquis et des passifs repris en date de l'acquisition est présentée
à la note 3 de nos états financiers consolidés
intermédiaires.
Rapprochement de mesures financières non définies par les
IFRS
Pour de plus amples renseignements sur l'utilisation de mesures non
définies par les IFRS, y compris la définition du bénéfice
d'exploitation net (de la perte d'exploitation nette) et du
bénéfice net (de la perte nette) sous-jacent(e), se reporter à la
rubrique « Utilisation de mesures financières non définies par
les IFRS » du présent document.
Le tableau ci-après présente les montants exclus de notre
bénéfice d'exploitation net (perte d'exploitation nette), de notre
bénéfice net (perte nette) sous-jacent(e), de notre bénéfice
d'exploitation par action et de notre bénéfice par action
sous-jacent, ainsi qu'un rapprochement entre ces montants et notre
bénéfice net déclaré (perte nette déclarée) et notre bénéfice par
action déclaré selon les IFRS.
Rapprochements de certaines mesures du bénéfice net
|
Résultats
trimestriels |
(en millions de dollars, sauf
indication contraire) |
T1 16 |
|
T4 15 |
|
T3 15 |
|
T2 15 |
|
T1 15 |
Bénéfice net déclaré |
540 |
|
536 |
|
482 |
|
726 |
|
441 |
|
Incidence de certaines couvertures de la FSL Canada
qui ne |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
remplissent pas les conditions requises pour la comptabilité
de |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
couverture |
(13) |
|
10 |
|
(10) |
|
6 |
|
15 |
|
Ajustements de la juste valeur de droits à des
paiements fondés sur des |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
actions attribués par la MFS |
7 |
|
(6) |
|
28 |
|
(11) |
|
(20) |
Acquisitions, intégrations et
restructurations |
15 |
|
(66) |
|
(14) |
|
— |
|
— |
Bénéfice d'exploitation net (perte
d'exploitation nette) |
531 |
|
598 |
|
478 |
|
731 |
|
446 |
|
Incidence des marchés |
(40) |
|
(36) |
|
(82) |
|
97 |
|
(22) |
|
Modifications des hypothèses et
mesures de la direction |
(11) |
|
(12) |
|
32 |
|
19 |
|
(48) |
Bénéfice net (perte nette)
sous-jacent(e) |
582 |
|
646 |
|
528 |
|
615 |
|
516 |
Bénéfice par action déclaré (dilué)
(en dollars) |
0,88 |
|
0,87 |
|
0,79 |
|
1,18 |
|
0,72 |
|
Incidence de certaines couvertures de la FSL Canada
qui ne |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
remplissent pas les conditions requises pour la comptabilité
de |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
couverture (en dollars) |
(0,02) |
|
0,02 |
|
(0,02) |
|
0,01 |
|
0,02 |
|
Ajustements de la juste valeur de droits à des
paiements fondés sur des |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
actions attribués par la MFS (en dollars) |
0,01 |
|
(0,01) |
|
0,05 |
|
(0,02) |
|
(0,03) |
|
Acquisitions, intégrations et
restructurations (en dollars) |
0,02 |
|
(0,11) |
|
(0,02) |
|
— |
|
— |
|
Incidence des titres convertibles sur le bénéfice
dilué par action |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(en dollars) |
— |
|
(0,01) |
|
— |
|
— |
|
— |
Bénéfice d'exploitation par action
(dilué) (en dollars) |
0,87 |
|
0,98 |
|
0,78 |
|
1,19 |
|
0,73 |
|
Incidence des marchés (en
dollars) |
(0,06) |
|
(0,05) |
|
(0,13) |
|
0,16 |
|
(0,03) |
|
Modifications des hypothèses et
mesures de la direction (en dollars) |
(0,02) |
|
(0,02) |
|
0,05 |
|
0,03 |
|
(0,08) |
Bénéfice par action sous-jacent
(dilué) (en dollars) |
0,95 |
|
1,05 |
|
0,86 |
|
1,00 |
|
0,84 |
La direction a également recours aux mesures financières non
définies par les IFRS suivantes :
Rendement des capitaux propres. Les IFRS n'exigent pas le
calcul du rendement des capitaux propres et, par conséquent, aucune
mesure comparable n'existe en vertu des IFRS. Pour déterminer le
rendement d'exploitation des capitaux propres et le rendement des
capitaux propres sous-jacent, le bénéfice d'exploitation net (la
perte d'exploitation nette) et le bénéfice net (la perte nette)
sous-jacent(e) sont divisés par le total moyen pondéré des capitaux
propres attribuables aux actionnaires ordinaires pour la période,
respectivement.
Produits ajustés. Cette mesure exclut des produits
l'incidence des éléments suivants : i) les variations des taux
de change découlant de la conversion des monnaies fonctionnelles en
dollars canadiens aux fins de comparaison (l'« ajustement au
titre du change »); ii) les variations de la juste valeur et
des taux de change touchant les actifs et les passifs
(l'« ajustement au titre de la juste valeur »); et iii)
la réassurance pour les activités assurées des GC de la FSL Canada
(l'« ajustement au titre de la réassurance aux GC de la FSL
Canada »). Les produits ajustés constituent une autre mesure
des produits et permettent de procéder à des comparaisons plus
efficaces entre différentes périodes.
|
Résultats trimestriels |
(en millions de dollars) |
|
T1 16 |
|
T4 15 |
|
T3 15 |
|
T2 15 |
|
T1 15 |
Produits |
|
8 782 |
|
5 567 |
|
4 693 |
|
1 682 |
|
7 332 |
|
Ajustement au titre du change |
|
313 |
|
232 |
|
145 |
|
(24) |
|
— |
|
Ajustement au titre de la juste valeur |
|
2 730 |
|
(788) |
|
(168) |
|
(3 500) |
|
2 495 |
|
Ajustement au titre de la réassurance aux GC de la
FSL Canada |
|
(688) |
|
(1 171) |
|
(1 179) |
|
(1 149) |
|
(1 185) |
Produits ajustés |
|
6 427 |
|
7 294 |
|
5 895 |
|
6 355 |
|
6 022 |
Primes et versements ajustés. Cette mesure ajuste les
primes et versements afin de tenir compte de l'incidence i) de
l'ajustement au titre du change; et ii) de l'ajustement au titre de
la réassurance aux GC de la FSL Canada. Les primes et versements
ajustés constituent une autre mesure des primes et versements et
permettent de procéder à des comparaisons plus efficaces entre
différentes périodes.
|
|
Résultats
trimestriels |
(en millions de dollars) |
|
T1 16 |
|
T4 15 |
|
T3 15 |
|
T2 15 |
|
T1 15 |
|
Primes et versements |
|
38 213 |
|
33 769 |
|
30 907 |
|
35 720 |
|
36 754 |
|
Ajustement au titre du change |
|
3 016 |
|
1 875 |
|
1 256 |
|
(253) |
|
— |
|
Ajustement au titre de la réassurance aux GC de la
FSL Canada |
|
(688) |
|
(1 171) |
|
(1 179) |
|
(1 149) |
|
(1 185) |
Primes et versements ajustés |
|
35 885 |
|
33 065 |
|
30 830 |
|
37 122 |
|
37 939 |
Ratio de la marge d'exploitation avant impôt de la MFS.
Ce ratio sert à évaluer la rentabilité sous-jacente de la MFS et
exclut l'incidence des ajustements de la juste valeur de droits à
des paiements fondés sur des actions attribués par la MFS, des
produits tirés des placements et de certaines commissions versées,
qui sont de nature compensatoire. Ces montants sont exclus afin de
neutraliser leur incidence sur le ratio de la marge d'exploitation
avant impôt et ils n'ont aucune incidence sur la rentabilité
sous-jacente de la MFS.
Incidence du change. Plusieurs mesures financières
définies par les IFRS sont présentées compte tenu de l'ajustement
au titre du change afin d'exclure l'incidence des fluctuations des
taux de change. Ces mesures sont calculées en fonction du taux de
change moyen ou du taux de change de clôture, selon le cas, en
vigueur à la date de la période comparative.
Sensibilités aux prix des biens immobiliers. Les
sensibilités aux prix des biens immobiliers sont des mesures
financières non définies par les IFRS pour lesquelles il n'existe
aucune mesure définie par les IFRS qui soit directement comparable.
Il n'est donc pas possible de présenter un rapprochement entre ces
montants et les mesures définies par les IFRS les plus directement
comparables.
Autres. La direction utilise également les mesures
financières non définies par les IFRS suivantes pour lesquelles il
n'existe aucune mesure financière définie par les IFRS qui soit
comparable : i) les équivalents de primes et de versements
SAS, les souscriptions de titres d'organismes de placement
collectif, les souscriptions de parts de fonds gérés, les
souscriptions d'assurance-vie et d'assurance-maladie et le total
des primes et versements; ii) l'actif géré, l'actif des organismes
de placement collectif, l'actif des fonds gérés, les autres
éléments de l'actif géré et l'actif administré; iii) la valeur des
affaires nouvelles, qui est utilisée pour mesurer la rentabilité
globale estimative des nouvelles souscriptions et qui est fondée
sur des calculs actuariels; et iv) les modifications des hypothèses
et les mesures de la direction, qui sont des composantes de la
communication d'information sur nos sources de bénéfices. Les
sources de bénéfices constituent un choix de présentation de nos
comptes consolidés de résultat permettant de dégager et de
quantifier les diverses sources de bénéfices. Le Bureau du
surintendant des institutions financières, principal organisme de
réglementation de la Compagnie, oblige cette dernière à présenter
ses sources de bénéfices.
Énoncés prospectifs
À l'occasion, la Compagnie présente, verbalement ou par écrit, des
énoncés prospectifs au sens de certaines lois sur les valeurs
mobilières, y compris les règles d'exonération de la Private
Securities Litigation Reform Act of 1995 des États-Unis et des lois
canadiennes sur les valeurs mobilières applicables. Les énoncés
prospectifs contenus dans le présent document comprennent i) les
énoncés se rapportant à nos stratégies; ii) les énoncés se
rapportant aux initiatives de croissance et aux autres objectifs
d'affaires; iii) les énoncés de nature prévisionnelle ou dont la
réalisation est tributaire, ou qui font mention, de conditions ou
d'événements futurs; et iv) les énoncés qui renferment des mots ou
expressions tels que « viser », « prévoir »,
« hypothèse », « croire »,
« pourrait », « estimer », « s'attendre
à », « but », « avoir l'intention de »,
« peut », « objectif »,
« initiatives », « perspectives »,
« planifier », « projeter », « chercher
à », « devrait », « stratégie »,
« s'efforcer de », « cibler »,
« fera », ou d'autres expressions semblables. Entrent
dans les énoncés prospectifs les possibilités et hypothèses
présentées relativement à nos résultats d'exploitation futurs. Ces
énoncés font état de nos attentes, estimations et prévisions
actuelles en ce qui concerne les événements futurs, et non de faits
passés. Les énoncés prospectifs ne constituent pas une garantie des
résultats futurs et comportent des risques et des incertitudes dont
la portée est difficile à prévoir. Les résultats et la valeur pour
l'actionnaire futurs pourraient différer sensiblement de ceux qui
sont présentés dans les énoncés prospectifs en raison, notamment,
des facteurs traités aux rubriques « Gestion du capital »
et « Gestion du risque » du présent document et à la
rubrique « Facteurs de risque » qui figure dans la notice
annuelle de 2015 de la FSL inc., et des facteurs décrits dans
d'autres documents déposés par la FSL inc. auprès des autorités
canadiennes et américaines de réglementation des valeurs
mobilières, que l'on peut consulter à www.sedar.com et à
www.sec.gov, respectivement.
Les facteurs susceptibles d'entraîner un écart significatif
entre les résultats réels et les résultats escomptés comprennent
notamment : les risques de crédit - les risques
liés aux émetteurs des titres de notre portefeuille de placements,
aux débiteurs, aux titres structurés, aux réassureurs, aux
contreparties, à d'autres institutions financières et à d'autres
entités; les risques de marché - les risques
liés au rendement des marchés des actions; à la fluctuation ou à la
volatilité des taux d'intérêt, des écarts de taux et des écarts de
swap; aux placements immobiliers; et aux fluctuations des taux de
change; les risques d'assurance - les risques liés à la
mortalité, à la morbidité et à la longévité, ainsi qu'au
comportement des titulaires de contrat; à la conception des
produits et à la fixation des prix; à l'incidence de dépenses
futures plus élevées que prévu; et à la disponibilité, au coût et à
l'efficacité de la réassurance; les risques d'entreprise
et les risques stratégiques - les risques liés aux
conjonctures économique et politique mondiales; aux changements se
produisant dans les canaux de distribution ou le comportement des
clients, y compris les risques liés aux pratiques commerciales des
intermédiaires et des agents; à l'évolution des environnements
concurrentiel, juridique et réglementaire, y compris les exigences
en matière de capital et les lois fiscales; aux questions d'ordre
fiscal, y compris les estimations faites et le jugement exercé dans
le calcul des impôts; à l'élaboration et à la mise en œuvre de
stratégies d'entreprise; au rendement de nos placements et des
portefeuilles de placements qui sont gérés pour les clients, tels
que les fonds distincts et les organismes de placement collectif; à
nos activités internationales, y compris nos coentreprises; aux
conditions de marché ayant une incidence sur notre situation sur le
plan du capital ou sur notre capacité à mobiliser des capitaux; à
la révision à la baisse des notes de solidité financière ou de
crédit; et à l'incidence des fusions, des acquisitions et des
cessions; les risques opérationnels - les
risques liés aux atteintes à la sécurité informatique et à la
protection des renseignements personnels et aux défaillances à ces
égards, y compris les cyberattaques; à notre capacité d'attirer et
de fidéliser des employés; à la réalisation des fusions, des
acquisitions et des cessions, et aux activités d'intégration qui
s'y rattachent; à l'observation des prescriptions légales et
réglementaires et aux pratiques commerciales, y compris l'incidence
des demandes de renseignements et des enquêtes liées à la
réglementation; à notre infrastructure de technologies de
l'information; aux défaillances des systèmes informatiques et des
technologies fonctionnant sur Internet; à la dépendance à l'égard
de relations avec des tiers, y compris les contrats d'impartition;
à la poursuite des affaires; aux erreurs de modélisation; à la
gestion de l'information; à l'environnement, ainsi qu'aux lois et
aux règlements et aux politiques de tiers en matière
environnementale; et les risques de liquidité - la
possibilité que nous soyons dans l'incapacité de financer la
totalité de nos engagements en matière de flux de trésorerie à
mesure qu'ils arrivent à échéance.
La Compagnie ne s'engage nullement à mettre à jour ni à réviser
ses énoncés prospectifs pour tenir compte d'événements ou de
circonstances postérieurs à la date du présent document ou par
suite d'événements imprévus, à moins que la loi ne l'exige.
Conférence téléphonique portant sur les
résultats
Les résultats financiers de la Compagnie pour le premier trimestre
de 2016 seront présentés lors d'une conférence téléphonique qui
aura lieu le mercredi 11 mai 2016, à 13 h, heure de l'Est.
Pour écouter la webémission de la conférence en direct, visualiser
les diapositives de la présentation et obtenir de l'information
connexe, veuillez accéder à l'adresse www.sunlife.com et cliquer
sur le lien Rapports trimestriels de la rubrique
« Investisseurs - Résultats et rapports financiers »
10 minutes avant le début de la conférence. Nous encourageons les
gens qui participent à la conférence en mode écoute seulement à se
connecter à la webémission. La webémission et la présentation
seront par la suite archivées sur le site Web de la Compagnie et
accessibles à l'adresse www.sunlife.com jusqu'à la clôture du
premier trimestre de 2018. Pour écouter la conférence par
téléphone, composez le 647-788-4901 (appels internationaux), ou le
1-877-201-0168 (numéro sans frais pour l'Amérique du Nord). Un
enregistrement de la conférence téléphonique sera disponible à
partir du mercredi 11 mai 2016, 16 h, heure de l'Est, jusqu'à
23 h 59, heure de l'Est, le mercredi 25 mai 2016. Pour
écouter cet enregistrement, composez le 404-537-3406, ou le
1-855-859-2056 (numéro sans frais pour l'Amérique du Nord), et
utilisez le code de conférence 86557255.
Comptes consolidés de résultat
|
Pour
les trimestres clos les |
|
(non audité, en
millions de dollars canadiens, à l'exception des montants par
action) |
31 mars
2016 |
|
|
31 mars
2015 |
|
Produits |
|
|
|
|
|
|
Primes |
|
|
|
|
|
|
|
Montant brut |
4 259 |
$ |
|
3 723 |
$ |
|
|
À déduire : primes
cédées |
1 081 |
|
|
1 516 |
|
|
Primes nettes |
3 178 |
|
|
2 207 |
|
|
Produits nets tirés
des placements (pertes nettes de placements) : |
|
|
|
|
|
|
|
Produits d'intérêts et autres
produits tirés des placements |
1 425 |
|
|
1 279 |
|
|
|
Variations de la
juste valeur et des taux de change touchant les actifs et les
passifs |
2 730 |
|
|
2 495 |
|
|
|
Profits nets (pertes nettes) sur
les actifs disponibles à la vente |
75 |
|
|
96 |
|
|
Produits nets tirés
des placements (pertes nettes de placements) |
4 230 |
|
|
3 870 |
|
|
Produits tirés des
honoraires |
1 374 |
|
|
1 255 |
|
Total des
produits |
8 782 |
|
|
7 332 |
|
|
|
|
|
|
|
Prestations et
charges |
|
|
|
|
|
|
Montant brut des
règlements et des prestations versés |
3 705 |
|
|
3 430 |
|
|
Augmentation
(diminution) des passifs relatifs aux contrats d'assurance |
3 438 |
|
|
3 148 |
|
|
Diminution
(augmentation) des actifs au titre des cessions de réassurance |
(17) |
|
|
(193) |
|
|
Augmentation
(diminution) des passifs relatifs aux contrats de placement |
10 |
|
|
12 |
|
|
Charges
(recouvrements) de réassurance |
(1 027) |
|
|
(1 453) |
|
|
Commissions |
540 |
|
|
492 |
|
|
Virement net aux (des)
fonds distincts |
(57) |
|
|
17 |
|
|
Charges
d'exploitation |
1 369 |
|
|
1 180 |
|
|
Taxes sur primes |
78 |
|
|
70 |
|
|
Charges
d'intérêts |
81 |
|
|
72 |
|
Total des
prestations et charges |
8 120 |
|
|
6 775 |
|
Bénéfice (perte)
avant impôt sur le résultat |
662 |
|
|
557 |
|
|
À déduire :
charge (économie) d'impôt sur le résultat |
92 |
|
|
95 |
|
Bénéfice net total
(perte nette totale) |
570 |
|
|
462 |
|
|
À déduire : bénéfice net
(perte nette) attribuable aux titulaires de contrat avec
|
|
|
|
|
|
|
participation et à
la participation ne donnant pas le contrôle |
6 |
|
|
(5) |
|
Bénéfice net (perte
nette) attribuable aux actionnaires |
564 |
|
|
467 |
|
|
À déduire :
dividendes aux actionnaires privilégiés |
24 |
|
|
26 |
|
Bénéfice net (perte
nette) attribuable aux actionnaires ordinaires |
540 |
$ |
|
441 |
$ |
Bénéfice (perte)
par action |
|
|
|
|
|
|
De base |
0,88 |
$ |
|
0,72 |
$ |
|
Dilué(e) |
0,88 |
$ |
|
0,72 |
$ |
États consolidés de la situation financière
|
Aux |
(non audité, en
millions de dollars canadiens) |
31 mars
2016 |
|
|
31 décembre
2015 |
|
Actif |
|
|
|
|
|
|
Trésorerie, équivalents de trésorerie et titres à court terme |
7 583 |
$ |
|
8 983 |
$ |
|
Titres de créance |
71 371 |
|
|
69 896 |
|
|
Titres de capitaux
propres |
5 323 |
|
|
5 313 |
|
|
Prêts hypothécaires et
autres prêts |
39 005 |
|
|
39 103 |
|
|
Actifs dérivés |
2 680 |
|
|
1 866 |
|
|
Autres placements |
2 993 |
|
|
3 111 |
|
|
Avances sur
contrats |
3 097 |
|
|
3 151 |
|
|
Immeubles de
placement |
6 446 |
|
|
6 540 |
|
|
Placements |
138 498 |
|
|
137 963 |
|
|
Autres actifs |
4 747 |
|
|
4 567 |
|
|
Actifs au titre des
cessions de réassurance |
5 080 |
|
|
5 386 |
|
|
Actifs d'impôt
différé |
1 589 |
|
|
1 372 |
|
|
Immobilisations
incorporelles |
1 427 |
|
|
1 479 |
|
|
Goodwill |
5 508 |
|
|
4 646 |
|
|
Total de l'actif du
fonds général |
156 849 |
|
|
155 413 |
|
|
Placements pour le compte des titulaires de contrat
lié à des fonds |
|
|
|
|
|
|
|
distincts |
89 795 |
|
|
91 440 |
|
Total de
l'actif |
246 644 |
$ |
|
246 853 |
$ |
Passif et capitaux
propres |
|
|
|
|
|
Passif |
|
|
|
|
|
|
Passifs relatifs aux
contrats d'assurance |
112 597 |
$ |
|
110 227 |
$ |
|
Passifs relatifs aux
contrats de placement |
2 896 |
|
|
2 913 |
|
|
Passifs dérivés |
2 796 |
|
|
3 378 |
|
|
Passifs d'impôt
différé |
448 |
|
|
405 |
|
|
Autres passifs |
12 100 |
|
|
12 332 |
|
|
Débentures de premier
rang |
2 248 |
|
|
2 248 |
|
|
Titres de créance
subordonnés |
2 841 |
|
|
2 492 |
|
|
Total du passif du
fonds général |
135 926 |
|
|
133 995 |
|
|
Contrats d'assurance pour le compte des titulaires
de contrat lié à des |
|
|
|
|
|
|
|
fonds distincts |
82 754 |
|
|
83 670 |
|
|
Contrats de placement pour le compte des titulaires
de contrat lié à des |
|
|
|
|
|
|
|
fonds distincts |
7 041 |
|
|
7 770 |
|
Total du
passif |
225 721 |
$ |
|
225 435 |
$ |
Capitaux
propres |
|
|
|
|
|
|
Capital social émis et
surplus d'apport |
10 909 |
$ |
|
10 900 |
$ |
|
Bénéfices non distribués
attribuables aux actionnaires et cumul |
|
|
|
|
|
|
|
des autres éléments du résultat
global |
9 828 |
|
|
10 350 |
|
|
Total
des capitaux propres attribuables aux actionnaires |
20 737 |
|
|
21 250 |
|
|
Capitaux propres attribuables aux
titulaires de contrat avec participation |
|
|
|
|
|
|
|
et participation
ne donnant pas le contrôle |
186 |
|
|
168 |
|
Total des capitaux
propres |
20 923 |
$ |
|
21 418 |
$ |
Total du passif et
des capitaux propres |
246 644 |
$ |
|
246 853 |
$ |
À propos de la Financière Sun Life
La Financière Sun Life est une organisation de services financiers
de premier plan à l'échelle internationale qui offre aux
particuliers et aux entreprises une gamme diversifiée de services
et de produits dans les domaines de l'assurance et de la gestion de
patrimoine. Elle exerce ses activités dans divers marchés du monde,
notamment au Canada, aux
États-Unis, au Royaume-Uni, en Irlande, à Hong
Kong, aux Philippines, au
Japon, en Indonésie, en Inde, en Chine, en Australie, à Singapour,
au Vietnam, en Malaisie et aux
Bermudes. Au 31 mars 2016, l'actif total géré des compagnies
du groupe Financière Sun Life s'élevait à 861 G$. Pour plus de
renseignements, veuillez visiter le site www.sunlife.com.
Les actions de la Financière Sun Life inc. sont inscrites à la
Bourse de Toronto
(« TSX »), à la Bourse de New
York (« NYSE ») et à la Bourse des Philippines (« PSE ») sous le
symbole « SLF ».
SOURCE Financière Sun Life inc.