As controladas indiretas no exterior da WEG celebraram com a
Regal Rexnord contrato para aquisição dos negócios de motores
elétricos industriais e geradores no valor de US$ 400,0 milhões
(Enterprise Value – EV).
O fato relevante foi feito pela companhia (BOV:WEGE3) nesta
segunda-feira (25).
O pagamento será realizado após a conclusão da transação, a qual
está sujeita a ajustes de preços comuns a este tipo de
operação.
A aquisição será realizada pela WEG Electric Corp e pela WEG
Holding, sociedades detidas pela WEG Equipamentos Elétricos S.A.,
controlada direta da companhia.
Segundo fato relevante, a operação tem como foco os negócios de
motores elétricos industriais e geradores, vendidos sob as marcas
Marathon, Cemp e Rotor, do segmento operacional Industrial Systems
da Regal Rexnord.
A receita operacional líquida destes negócios em 2022 foi de US$
541,5 milhões, com uma margem Ebitda (Ebitda sobre Receita)
ajustada de 9,5%.
“Alinhada com a estratégia de crescimento contínuo e
sustentável, expansão internacional e diversificação das operações
industriais do Grupo WEG, esta transação incluí a aquisição de 10
fábricas em 7 países (Estados Unidos, México, China, Índia, Itália,
Países Baixos e Canadá), filiais comerciais em 11 países, e uma
equipe de aproximadamente 2.800 colaboradores no mundo”, diz
documento.
“A distribuição geográfica destas operações são complementares a
atual presença do Grupo WEG e irão ajudar na obtenção de maior
escala e eficiência na redução de custos à medida que integramos as
novas operações às existentes.”
- O que deve mudar para a WEG após a maior aquisição de
sua história?
Executivos da companhia esclareceram nesta segunda-feira (25),
por meio de teleconferência, a aquisição por US$ 400 milhões de
negócio de motores elétricos industriais e geradores da Regal
Rexnord.
O CFO André Rodrigues explicou que, com os negócios de motores
elétricos e industriais da empresa americana, a companhia espera
fortalecer posição como importante player global, enquanto nos de
geradores, a proposta é aumentar a presença da WEG fora do
Brasil.
“Com essa aquisição, impulsionamos o crescimento em mercados
importantes, reforçando presença onde já temos boa participação, e
ampliamos acesso a mercados onde não atuamos ou temos baixa
penetração”, disse a analistas.
A Regal Rexnord tem 10 fábricas localizadas em sete países:
Estados Unidos, México, Canadá, Itália, Holanda, China e Índia. Do
total, 55% da receita da Regal Rexnord são referentes ao
faturamento nas Américas, majoritariamente nos Estados Unidos,
Canadá e México; 32% na Ásia e Pacífico, tendo como principais
mercados China e Índia; e 13% na Europa, Oriente Médio e
África.
- De olho nos mercados da Ásia
Rodrigues comentou que a disposição geográfica da empresa
adquirida está alinhada a estratégia atual, que facilitará
integração dos negócios às operações existentes da WEG.
“Com essa aquisição, vamos dar mais um passo na conquista do
mercado chinês”, disse o diretor Alberto Kuba. “Na Índia, estamos
dando um passo interessante também. Nós fizemos a aquisição de uma
planta industrial no ano passado e essa aquisição soma mais duas
unidades fabris (da Regal), completando nosso portfólio local para
o mercado indiano”, complementou.
De acordo com o diretor, as duas fábricas nos Estados Unidos
atuam em motores especiais de nicho. “As fábricas da Itália e
Holanda vai nos ajudar em nichos bem importantes, mas difícil de
penetrar, como é o mercado de oil e gás e motores marítimos”,
ressalta.
- Perto de fornecedores e clientes
“O avanço na China é muito importante. Essa aquisição vai
proporcionar um ganho de market share bastante significativo para
acelerar nosso crescimento no mercado local”, disse. Kuba vê também
as fábricas na Índia como essenciais: “Vai acelerar bastante nosso
crescimento local”.
O posicionamento das operações da Regal Rexnord é visto como
favorável à WEG e atende ao movimento global de nearshoring
(estratégia das empresas de levar a produção para mais perto dos
mercados onde os produtos são vendidos).
“A tendência pós-Covid está muito voltada para as fábricas
próximas aos fornecedores e aos clientes. Estamos colocando cada
vez mais presença onde nossos clientes estão, como China e Índia”,
disse.
A Regal Rexnord alcançou receita no ano passado de US$ 541,5
milhões, 75% em equipamentos eletroeletrônicos industriais e 25 em
geração, transmissão e distribuição de energia. A empresa conta com
2.800 colaboradores.
A WEG espera fechar o negócio em definitivo com a Regal no
início do ano que vem, após aprovação de órgãos reguladores.
VISÃO DO MERCADO
Bradesco BBI
O Bradesco BBI analisa como positiva a aquisição e considera que
“a empresa está expandido suas operações globais, inclusive nos
EUA, o que permite à WEG ganhar participação de mercado no mercado
externo”.
Ainda assim, o banco tem recomendação neutra para o papel, com
meta de preço para a ação de R$ 38,00.
Embora considere a operação positiva, o Goldman Sachs também
continua com recomendação neutra para o papel, com preço-alvo de R$
44,20.
“Esta é a maior operação de M&A anunciada pela WEG, mas não
vemos isso como uma transação transformacional que possa aumentar
seus riscos de execução na América do Norte. A WEG já possui escala
e expertise nos Estados Unidos para absorver esta M&A”,
considera o BBI.
No relatório, o banco destaca também que a venda foi motivada
pela necessidade da Regal se desalavancar e os recursos da
transação será utilizados para reduzir sua dívida.
JPMorgan
Para o JPMorgan, a novidade é considerada benéfica para a WEG
por três razões: o aumento de exposição internacional em
aproximadamente 20%, considerando que o negócio adquirido gerou
receitas na ordem de US$ 540 milhões em 2022; a avaliação ser
considerada “atraente”, ainda que o banco considere que a WEG
negocia atualmente com múltiplo elevado para 2024 (17,5 vezes o
valor da empresa, ou EV, sobre o Ebitda) e; a possibilidade de
aumento da margem Ebitda neste segmento ao longo do tempo.
A análise do banco destaca também as sinergias, que ajudarão na
redução do múltiplo. O JP Morgan reforça que a WEG negocia acima
dos múltiplos de seus pares globais, mas, ainda assim, considera o
papel como overweight (exposição acima da média, equivalente à
compra) e mantém preço-alvo de R$ 50.
“Esperamos uma reação positiva a este anúncio, mostrando a
capacidade da WEG de continuar a crescer, embora inorganicamente, e
à luz de potenciais sinergias (comerciais, técnicas e de custos).
No curto prazo, este negócio deve ter um impacto negativo de cerca
de 0,8pp na margem Ebitda da WEG, mas um impacto positivo agregado
de cerca de 3-4% em nossa opinião”, afirmou o banco em relatório
antes da abertura do mercado.
Informações Infomoney
WEG ON (BOV:WEGE3)
Historical Stock Chart
From May 2024 to Jun 2024
WEG ON (BOV:WEGE3)
Historical Stock Chart
From Jun 2023 to Jun 2024