Re-Actualisé: Arkema va prendre le contrôle du groupe sud-coréen PIAM pour 728 mlns d'euros
June 28 2023 - 6:22AM
Bourse Web Dow Jones (French)
(Actualisation: commentaires des dirigeants d'Arkema au sujet de
l'acquisiton de 54% du capital de PIAM et cours de Bourse)
PARIS (Agefi-Dow Jones)--Le chimiste Arkema a annoncé mercredi
qu'il projetait d'acquérir 54% du capital de la société
sud-coréenne PI Advanced Materials (PIAM), spécialiste des films
polyimides, dans le cadre de son recentrage sur les matériaux de
spécialités.
Arkema prévoit d'acquérir cette part du capital de PIAM pour une
valeur d'entreprise de 728 millions d'euros. Ce montant représente
20 fois l'excédent brut d'exploitation (Ebitda) moyen de PIAM au
cours des deux derniers exercices. Sous l'effet de la croissance
organique de l'entreprise sud-coréenne et des synergies attendues,
ce multiple sera ramené à 8 en 2027 et continuera à diminuer au
cours des années suivantes, a souligné Arkema dans un
communiqué.
Lors d'une conférence avec des analystes, Thierry Le Hénaff, le PDG
d'Arkema, a déclaré que les synergies liées à cette opération
atteindraient progressivement 30 millions d'euros au niveau de
l'Ebitda au cours des cinq prochaines années. "Ces synergies
s'appuient sur la parfaite complémentarité des gammes de produits,
la couverture géographique d'Arkema et la forte proximité de PIAM
avec ses clients en Asie", a détaillé l'industriel français.
Un potentiel de croissance appréciable
Avec 320 salariés répartis dans deux sites de production et deux
centres de R&D situés en Corée du Sud, PIAM est un acteur
majeur des films polyimides pour les circuits imprimés flexibles et
les feuilles de graphite, a détaillé Arkema. Ces matériaux sont
utilisés sur les marchés à forte croissance et forte marge que sont
les appareils de téléphonie mobile et les véhicules
électriques.
Dans les prochaines années, les ventes de PIAM devraient croître
d'environ 13% par an, anticipe Arkema. Entre 2012 et 2021, elles
ont augmenté de 12% par an en moyenne. L'an dernier, le chiffre
d'affaires de 204 millions d'euros de la société a été réalisé à
plus de 90% en Asie et sa marge d'Ebitda a atteint 28%.
"L'acquisition de la participation majoritaire de 54% de Glenwood
Private Equity" dans PIAM "permettra la consolidation à 100%" de la
société dans les comptes d'Arkema, a indiqué le chimiste français.
Le solde du capital de PIAM restera coté à la Bourse de Séoul.
Arkema n'a pas l'intention d'accroître à terme sa participation
au-delà de 54% du capital de PIAM, a indiqué aux analystes
Marie-José Donsion, la directrice générale du chimiste responsable
des finances.
Une annonce accueillie tièdement par le marché
Arkema compte financer cette transaction "en cash" et dans le
respect d'un ratio dette nette sur excédent brut d'exploitation
inférieur à 2.
"L'opération, qui est soumise à l'approbation des autorités de la
concurrence chinoises et coréennes, devrait être finalisée fin
2023", a précisé Arkema.
La réalisation de cette opération constituerait une nouvelle étape
importante de la transformation d'Arkema en un acteur pur du
secteur des matériaux de spécialités. Au printemps 2020, le groupe
a annoncé qu'il entendait devenir un "acteur pur" des matériaux de
spécialités à l'horizon 2024.
Au premier trimestre de cette année, la division Matériaux de
spécialités représentait 91% du chiffre d'affaires d'Arkema, contre
une part de 82% sur l'ensemble de l'exercice 2020 et de 79% en
2019.
Cette transformation en cours contribuera à réduire l'exposition du
chimiste aux activités beaucoup plus sensibles aux cycles
économiques et dont l'évolution des marges dépend plus du niveau de
la demande que du contenu technologique des produits.
A la Bourse de Paris, l'action Arkema gagnait 0,7%, à 83 euros,
mercredi en fin de matinée.
-Dimitri Delmond, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 31;
ddelmond@agefi.fr ed: LBO
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June 28, 2023 06:07 ET (10:07 GMT)
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