BTB.UN BTB Real Estate Investment Trust

i.

Rétention des locataires : Des baux représentant 96 548 pieds carrés ont été renouvelés au cours de ce trimestre pour un total de 351 158 pieds carrés pour la période cumulative de neuf mois. Depuis le début de l'année, BTB a réalisé une augmentation moyenne cumulative de 13,9 % des taux de renouvellement des baux dans l'ensemble de ses secteurs d'activité.

ii.

Nouveaux baux conclus : 57 353 pieds carrés ont été loués à de nouveaux locataires. Au cours du trimestre, des baux visant une superficie de 30 297 pieds carrés ou 52,9 % ont été signés visant des immeubles industriels, des baux visant 16 594 pieds carrés ou 28,9 %, ont été conclus avec des locataires relativement à des immeubles de bureaux périphériques et 10 462 pieds carrés, ou 18,2 %, des nouveaux baux signés visant des immeubles de commerce de détail de première nécessité.

______________________________

(1)       Mesure financière non conforme aux IFRS. Voir l'Annexe 1.
(2)       « Facilités de crédit » est un terme utilisé pour représenter les emprunts bancaires tels qu'ils sont présentés et définis dans les états financiers consolidés résumés intermédiaires du FPI.

Périodes closes les 30 septembre

Trimestre

Cumulatif (9 mois)

(en milliers de dollars, sauf les ratios et données par part)

2022

2021

∆%

2022

2021

∆%

$

$

$

$

INFORMATION FINANCIÈRE

Produits locatifs

29 962

23 988

24,9

88 009

73 554

19,7

Résultat d'exploitation net

17 974

13 572

32,4

51 806

41 560

24,7

Bénéfice net et résultat global

11 693

8 678

34,7

36 385

18 349

98,3

Bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement ajusté (BAIIA) ⁽¹⁾

16 507

12 535

31,7

48 062

38 564

24,6

Résultat net immobilier du portefeuille comparable ⁽¹⁾

13 512

12 833

5,3

39 248

37 592

4,4

Distributions

6 394

5 551

15,2

18 619

15 886

17,2

Fonds provenant de l'exploitation (FPE) ⁽¹⁾ récurrents

9 785

7 018

39,4

27 820

21 950

26,7

Fonds provenant de l'exploitation ajustés (FPEA) ⁽¹⁾ récurrents

8 674

6 453

34,4

25 587

20 606

24,2

Entrées nettes de trésorerie liées aux activités d'exploitation (IFRS)

20 359

10 090

101,8

47 279

31 401

50,6

Actif total

1 206 916

962 207

25,4

Ratio d'endettement hypothécaire ⁽¹⁾

58,6 %

55,8 %

2,8

Taux d'intérêt moyen pondéré de la dette hypothécaire

3,6 %

3,8 %

(0,1)

Capitalisation boursière

271 104

296 667

(8,6)

INFORMATION FINANCIÈRE PAR PART

Bénéfice net et résultat global

13,7 ¢

11,7 ¢

2,0 ¢

44,0 ¢

26,0 ¢

18,0 ¢

Distributions

7,5 ¢

7,5 ¢

22,5 ¢

22,5 ¢

FPE ⁽¹⁾ récurrents

11,5 ¢

9,5 ¢

2,0 ¢

33,6 ¢

31,1 ¢

2,5 ¢

FPEA ⁽¹⁾ récurrents

10,2 ¢

8,7 ¢

1,5 ¢

30,9 ¢

29,2 ¢

1,7 ¢

⁽¹⁾         Mesure financière non conforme aux IFRS. Voir l'Annexe 1.

Périodes closes les 30 septembre

Trimestre

Cumulatif (9 mois)

(en milliers de dollars, sauf les données par part)

2022

2022

2021

$

$

$

$

ENTRÉES NETTES DE TRÉSORERIE LIÉES AUX ACTIVITÉS D'EXPLOITATION (IFRS)

20 359

10 090

47 279

31 401

Charges salariales de location

182

173

561

576

Coûts de transaction à l'achat et la disposition d'immeubles de placement et frais de remboursement anticipé

(93)

-

(984)

(188)

Ajustements liés à la variation des autres éléments du fonds de roulement

(3 730)

2 486

1 230

7 670

Produits financiers

122

185

399

581

Charges d'intérêts

(7 197)

(5 538)

(20 744)

(16 753)

Réserve pour investissements ⁽¹⁾

(599)

(478)

(1 760)

(1 468)

Réserve pour frais de location non récupérés ⁽¹⁾

(375)

(375)

(1 125)

(1 125)

Accroissement de la composante passif non dérivée des débentures convertibles

(88)

(90)

(253)

(276)

FPEA ⁽¹⁾

8 581

6 453

24 603

20 418

Coûts de transaction à l'achat et la disposition d'immeubles de placement et frais de remboursement anticipé

93

-

984

188

FPEA RÉCURRENTS ⁽¹⁾

8 674

6 453

25 587

20 606

⁽¹⁾         Mesure financière non conforme aux IFRS. Voir l'Annexe 1.

HEURE :

9 h 00, heure de l'Est

NUMÉROS :

À Toronto et à l 'étranger : 1-416-764-8688

LIEN WEB :

https://app.webinar.net/LyJ172PK84A

VISUEL :

Une présentation sera disponible sur le site de BTB avant l'appel.

https://bit.ly/3rMNk2Q

DÉFINITION

REN DU PORTEFEUILLE COMPARABLE

Le bénéfice net ajusté est une mesure financière non conforme aux IFRS qui débute avec le résultat net et le résultat global et supprime l'effet des éléments suivants : i) l'ajustement de la juste valeur des immeubles de placement ; ii) l'ajustement de la juste valeur des instruments financiers dérivés ; iii) l'ajustement de la juste valeur des parts de catégorie B et iv) les coûts de transaction à l'acquisition et à la disposition d'immeubles de placement et frais de remboursement anticipé.

Le Fonds est d'avis qu'il s'agit d'une mesure utile de la performance opérationnelle, étant donné que les ajustements de la juste valeur peuvent grandement fluctuer en fonction des marchés et que les coûts de transaction sont de nature non récurrente.

FONDS PROVENANT DE L'EXPLOITATION (« FPE ») ET FPE RÉCURRENTS

Les FPE sont une mesure financière non conforme aux IFRS utilisée par la plupart des fonds de placement immobilier canadiens en fonction d'une définition normalisée établie par l'Association des biens immobiliers du Canada (« REALPAC ») dans son Livre blanc de janvier 2022 (le « livre blanc »).

Les FPE sont définis comme le résultat net et le résultat global diminués de certains ajustements, sur une base proportionnelle, y compris : i) les ajustements de la juste valeur des immeubles de placement, des parts de catégorie B et des instruments financiers dérivés ; ii) l'amortissement des incitatifs à la location ; iii) les coûts de location additionnels et iv) les distributions sur les parts de catégorie B. Les FPE sont rapprochés au résultat net et au résultat global, qui sont les mesures conformes aux IFRS les plus directement comparables. Les FPE sont également rapprochés avec les entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation, une mesure conforme aux IFRS.

Les FPE récurrents sont également une mesure non conforme aux IFRS qui débute avec les FPE et en soustrait l'incidence d'éléments non récurrents comme les coûts de transactions à l'acquisition et la disposition d'immeubles de placement et les frais de remboursement anticipé.

Le Fonds est d'avis que les FPE et les FPE récurrents sont des mesures clés de la performance opérationnelle et permettent aux investisseurs de comparer ses performances passées.

FONDS PROVENANT DE L'EXPLOITATION AJUSTÉS (« FPEA ») ET FPEA RÉCURRENTS

Les FPEA sont une mesure financière non conforme aux IFRS utilisée par la plupart des fonds de placement immobilier canadiens en fonction d'une définition normalisée établie par l'Association des biens immobiliers du Canada (« REALPAC ») dans son Livre blanc de janvier 2022 (le « livre blanc »).

Les FPEA sont définis comme les FPE diminués de : i) l'ajustement des produits locatifs selon la méthode linéaire; ii) la désactualisation des intérêts effectifs; iii) l'amortissement des autres immobilisations corporelles; iv) les charges de rémunération fondée sur des parts; v) la réserve pour dépenses d'investissement non récupérables et vi) la réserve pour frais de location non récupérés (liés aux charges de location régulières). Les FPEA sont rapprochées au résultat net et au résultat global, qui sont la mesure conforme aux IFRS la plus directement comparable. Les FPEA sont également rapprochés avec les entrées de trésorerie liées aux activités d'exploitation, une mesure conforme aux IFRS

Les FPEA récurrents sont également une mesure non conforme aux IFRS qui débutent avec les FPEA et en soustraient l'incidence d'éléments non récurrents comme les coûts de transactions à l'achat et la disposition d'immeubles de placement et frais de remboursement anticipé.

Le Fonds juge que les FPEA et les FPEA récurrents sont des mesures utiles des résultats économiques récurrents et qu'elles sont pertinentes pour comprendre sa capacité à s'acquitter de sa dette, à financer ses dépenses d'investissement et à verser des distributions aux porteurs de parts.

RATIO DE DISTRIBUTION DES FPE ET FPEA ET RATIO DE DISTRIBUTION DES FPE ET FPEA RÉCURRENTS

Les ratios de distribution des FPE et des FPEA et les ratios de distribution des FPE récurrents et des FPEA récurrents sont des mesures financières non conformes aux IFRS. Ces ratios de distribution se calculent en divisant les distributions réelles par part par les FPE, FPEA, FPE récurrents et FPEA récurrents par part à chaque période.

Le Fonds juge ces mesures utiles pour évaluer sa capacité de versement de distributions.

RATIO D'ENDETTEMENT TOTAL

Le ratio d'endettement total est une mesure financière non conforme aux IFRS du levier financier du Fonds, qui est calculée en prenant le total de la dette à long terme dont on soustrait la trésorerie, divisé par la valeur brute totale des actifs du Fonds déduction faite de la trésorerie.

Le Fonds juge cette mesure utile, car elle est une indication de sa capacité à s'acquitter de ses dettes et de sa capacité à procéder à de futures acquisitions.

RÉSERVE POUR DÉPENSES D'INVESTISSEMENT NON RÉCUPÉRABLES

Dans le calcul des FPEA, le Fonds déduit une réserve pour dépenses d'investissement non récupérables pour tenir compte des dépenses d'investissement requises pour maintenir la qualité de ses immeubles et pour préserver ses produits locatifs. La réserve pour dépenses d'investissement non récupérables est calculée sur la base de 2 % des produits locatifs et est fondée sur l'évaluation de la direction des pratiques de l'industrie ainsi que sur sa prévision des investissements requis pour les prochains exercices.

RÉSERVE POUR FRAIS DE LOCATION NON RECOUVRÉS

Le Fonds déduit également une réserve pour frais de location non recouvrés d'un montant approximatif de 25 ¢ par pied carré sur une base annuelle. Même si les déboursés pour frais de location peuvent fluctuer de façon importante d'un trimestre à l'autre, la direction estime que cette réserve représente fidèlement, à long terme, les déboursés moyens non récupérés à même l'établissement du loyer que devra engager le Fonds. Ces déboursés sont constitués des incitatifs versés ou accordés à la signature des baux à des locataires qui sont généralement amortis sur la durée des baux et contribuent à une hausse du loyer au pied carré, ainsi que des commissions de courtage et des charges salariales de location.

TOTAL DE LA DETTE À LONG TERME MOINS LA TRÉSORERIE ET LES ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE (VBAMT)

Il s'agit d'une mesure financière non conforme aux IFRS. La dette à long terme diminuée de la trésorerie et les équivalents de trésorerie est une mesure financière non conforme aux IFRS, calculée comme étant le total : i) des emprunts hypothécaires à taux fixe; ii) des emprunts hypothécaires à taux variables; iii) du montant de capital de la débenture de série G; iv) du capital de la débenture de série F ajusté pour tenir compte de la composante non dérivée diminuée des options de conversion exercées par les détenteurs et v) des facilités de crédit diminuées de la trésorerie et des équivalents de trésorerie.

La mesure conforme aux IFRS la plus directement comparable à la dette nette est la dette.

VALEUR BRUTE TOTALE DES ACTIFS DU FONDS MOINS LA TRÉSORERIE ET LES ÉQUIVALENTS DE TRÉSORERIE

Il s'agit d'une mesure financière non conforme aux IFRS. La valeur brute des actifs du Fonds diminuée de la trésorerie et équivalents de trésorerie est une mesure non conforme aux IFRS définie comme le total des actifs du Fonds majorés de l'amortissement cumulé des immobilisations corporelles et diminué de la trésorerie et des équivalents de trésorerie. La mesure conforme aux IFRS la plus directement comparable à la valeur brute du total des actifs moins la trésorerie est le total des actifs.

BÉNÉFICE AVANT INTÉRÊTS, IMPÔT ET AMORTISSEMENTS AJUSTÉS (« BAIA AJUSTÉ »)

Le BAIIA ajusté est une mesure financière non conforme aux IFRS qui débute avec le résultat net et le résultat global et supprime l'effet des éléments suivants, sur une base proportionnelle : i) la charge d'intérêts; ii) les taxes et l'impôt; iii) l'amortissement des immobilisations corporelles; iv) l'amortissement des immobilisations incorporelles; v) les ajustements de la juste valeur (y compris des immeubles de placement, des instruments financiers, des parts de catégorie B et de la réévaluation du prix des parts pour la rémunération fondée sur des parts); vi) les coûts de transactions à l'achat et à la disposition d'immeubles de placement et les frais de remboursement anticipé; et vii) l'ajustement des produits locatifs selon la méthode linéaire.

La mesure conforme aux IFRS la plus comparable au BAIIA ajusté est le bénéfice net et résultat global. Le Fonds est d'avis que le BAIIA ajusté est une mesure utile pour déterminer sa capacité à s'acquitter de sa dette, à financer ses dépenses d'investissement et à verser des distributions à ses porteurs de parts.

2021

2021

2021

2021

2020

2020

2020

2020

T-3

T-2

T-2

T-1

T-4

T-3

T-2

T-1

(en milliers de dollars, sauf les données par part)

$

$

$

$

$

$

$

$

Bénéfice net et résultat global

11 693

18 243

6 449

23 219

8 678

7 161

2 510

3 850

Ajustement de la juste valeur des immeubles de placement

1 230

197

(1 007)

(19 571)

-

-

-

(2 130)

Ajustement de la juste valeur des parts de catégorie B

(142)

(233)

66

21

(18)

(52)

280

242

Amortissement des incitatifs de location

773

818

735

858

780

777

877

794

Ajustement de la juste valeur des instruments financiers dérivés

(3 898)

(9 344)

997

3 297

(2 598)

733

1 814

2 950

Charges salariales de location

182

158

221

208

173

184

219

146

Distributions sur parts de catégorie B

26

26

26

30

22

26

30

30

Rémunération fondée sur des parts (réévaluation du prix des parts) ⁽⁵⁾

(172)

(285)

77

23

(19)

185

-

-

FPE ⁽¹⁾

9 692

9 580

7 564

8 085

7 018

9 014

5 730

5 882

Élément non récurrent

Coûts de transactions à l'achat et la disposition d'immeubles de placement et frais de remboursement anticipé

93

138

753

109

-

188

-

440

FPE récurrents ⁽¹⁾

9 785

9 718

8 317

8 194

7 018

9 202

5 730

6 322

FPE par part ^{(1) (2) (3)}

11,4 ¢

11,3 ¢

9,7 ¢

10,9 ¢

9,5 ¢

12,3 ¢

8,9 ¢

9,2 ¢

FPE récurrents par part ^{(1) (2) (4)}

11,5 ¢

11,4 ¢

10,7 ¢

11,0 ¢

9,5 ¢

12,5 ¢

8,9 ¢

9,9 ¢

Ratio de distribution des FPE ⁽¹⁾

65,9 %

66,4 %

77,2 %

68,9 %

79,0 %

61,1 %

84,0 %

81,1 %

Ratio de distribution des FPE récurrents ⁽¹⁾

65,2 %

65,5 %

70,2 %

68,0 %

79,0 %

59,9 %

84,0 %

75,5 %

⁽¹⁾         

Mesure financière non conforme aux IFRS 

⁽²⁾         

En tenant compte des parts de catégorie B.

⁽³⁾         

Le ratio des FPE par part est calculé en divisant les FPE ⁽¹⁾ par les parts en circulation du FPI à la clôture de la période (y compris les parts de catégorie B en circulation à la clôture de la période).

⁽⁴⁾         

Le ratio des FPE récurrents par part est calculé en divisant les FPE ⁽¹⁾ récurrents par les parts en circulation du FPI à la clôture de la période (y compris les parts de catégorie B en circulation à la clôture de la période).

⁽⁵⁾         

L'incidence de la réévaluation du prix des parts sur le régime de rémunération en parts différées a été prise en compte dans le calcul des FPE et des FPEA récurrents depuis le deuxième trimestre de 2021.

2022

2022

2022

2021

2021

2021

2021

2020

T-3

T-3

T-2

T-1

T-4

T-3

T-2

T-1

(en milliers de dollars, sauf les données par part)

$

$

$

$

$

$

$

$

FPE ⁽¹⁾

9 692

9 580

7 564

8 085

7 018

9 014

5 730

5 882

Ajustement des produits locatifs selon la méthode linéaire

(521)

(74)

(150)

(758)

(88)

(91)

(397)

108

Désactualisation des intérêts effectifs

219

284

288

275

239

428

359

343

Amortissement des autres immobilisations corporelles

35

26

30

22

23

27

15

23

Rémunération fondée sur des parts

130

312

73

143

114

(24)

644

281

Réserve pour dépenses d'investissement non récupérables ⁽¹⁾

(599)

(580)

(581)

(539)

(478)

(519)

(471)

(449)

Réserve pour frais de location non récupérés ⁽¹⁾

(375)

(375)

(375)

(375)

(375)

(376)

(374)

(375)

FPEA ⁽¹⁾

8 581

9 173

6 849

6 853

6 453

8 459

5 506

5 813

Élément non récurrent

Coûts de transaction à l'achat et la disposition d'immeubles de placement et frais de remboursement anticipé

93

138

753

109

-

188

-

440

FPEA récurrents ⁽¹⁾

8 674

9 311

7 602

6 962

6 453

8 647

5 506

6 253

FPEA par part ^{(1) (2) (3)}

10,1 ¢

10,8 ¢

8,8 ¢

9,2 ¢

8,7 ¢

11,5 ¢

8,6 ¢

9,1 ¢

FPEA récurrents par part ^{(1) (2) (4)}

10,2 ¢

11,0 ¢

9,7 ¢

9,4 ¢

8,7 ¢

11,8 ¢

8,6 ¢

9,8 ¢

Ratio de distribution des FPEA ⁽¹⁾

74,4 %

69,4 %

85,3 %

81,3 %

85,9 %

65,1 %

87,4 %

82,1 %

Ratio de distribution des FPEA récurrents ⁽¹⁾

73,6 %

68,3 %

76,8 %

80,0 %

85,9 %

63,7 %

87,4 %

76,3 %

⁽¹⁾         

Mesure financière non conforme aux IFRS 

⁽²⁾         

En tenant compte des parts de catégorie B.

⁽³⁾         

Le ratio des FPE par part est calculé en divisant les FPE ⁽¹⁾ par les parts en circulation du FPI à la clôture de la période (y compris les parts de catégorie B en circulation à la clôture de la période).

⁽⁴⁾         

Le ratio des FPE récurrents par part est calculé en divisant les FPE ⁽¹⁾ récurrents par les parts en circulation du FPI à la clôture de la période (y compris les parts de catégorie B en circulation à la clôture de la période).

(en milliers de dollars)

30 septembre
2022

31 décembre
2021

30 septembre
2021

$

$

$

Trésorerie et équivalents de trésorerie

(10 417)

(7 191)

(19 173)

Emprunts hypothécaires en cours ⁽¹⁾

631 808

607 038

496 166

Débentures convertibles ⁽¹⁾

43 086

44 564

44 931

Facilités de crédit

36 991

35 468

5 100

Total de la dette à long terme moins la trésorerie et équivalents de trésorerie ^{(2) (3)}

701 468

679 879

527 024

Valeur brute totale des actifs du FPI moins la trésorerie et équivalents de trésorerie ^{(2) (4)}

1 197 582

1 124 690

944 004

Ratio d'endettement hypothécaire (excluant les débentures convertibles et les facilités de crédit) ^{(2) (5)}

52,8 %

54,0 %

52,6 %

Ratio d'endettement - Débentures convertibles ^{(2) (6)}

3,6 %

4,0 %

4,8 %

Ratio d'endettement - Facilités de crédit ^{(2) (7)}

3,1 %

3,2 %

0,5 %

Ratio d'endettement total ⁽²⁾

58,6 %

60,5 %

55,8 %

⁽¹⁾         

Avant les frais de financement non amortis et les ajustements non amortis au titre de la prise en charge liés à la juste valeur.

⁽²⁾         

Il s'agit d'une mesure financière non conforme aux IFRS.

⁽³⁾         

La dette à long terme diminuée de la trésorerie et équivalents de trésorerie est une mesure financière non conforme aux IFRS, calculée comme étant le total : i) des emprunts hypothécaires à taux fixe; ii) des emprunts hypothécaires à taux variables; iii) du montant de capital de la débenture de série G; iv) du capital de la débenture de série F ajusté pour tenir compte de la composante non dérivée diminuée des options de conversion exercées par les détenteurs et v) des facilités de crédit diminuées de la trésorerie et des équivalents de trésorerie. La mesure conforme aux IFRS la plus directement comparable à la dette nette est la dette.

⁽⁴⁾         

La valeur brute des actifs du FPI diminuée de la trésorerie et équivalents de trésorerie est une mesure non conforme aux IFRS définie comme le total des actifs du FPI majorés de l'amortissement cumulé des immobilisations corporelles et diminué de la trésorerie et des équivalents de trésorerie. La mesure conforme aux IFRS la plus directement comparable à la valeur brute du total des actifs moins la trésorerie et équivalents de trésorerie est le total des actifs.

⁽⁵⁾         

Le ratio d'endettement hypothécaire est calculé en divisant les emprunts hypothécaires impayés par la valeur brute totale des actifs du FPI déduction faite de la trésorerie et équivalents de trésorerie.

⁽⁶⁾         

Le ratio d'endettement - débentures convertibles est calculé en divisant les débentures convertibles par la valeur brute totale des actifs du FPI déduction faite de la trésorerie et équivalents de trésorerie.

⁽⁷⁾         

Le ratio d'endettement - facilités de crédit est calculé en divisant les facilités de crédit par la valeur brute totale des actifs du FPI déduction faite de la trésorerie et équivalents de trésorerie.