Regulatory News:
Tikehau Capital (Paris:TKO):
L’année 2020 a démontré à nouveau la pertinence du modèle de
développement de Tikehau Capital dans la gestion d’actifs
alternative. Porté par une dynamique commerciale solide, le Groupe
a montré sa capacité à continuer de faire croître cette activité à
un rythme soutenu, tout en améliorant significativement sa
profitabilité et en maintenant prudence et discipline dans le
déploiement de ses fonds et l’allocation de son capital.
- Actifs sous gestion : 28,5 mds€ (+10,5% sur un an), dont
27,4 mds€ pour l’activité de gestion d’actifs (+15,7%) ;
- Collecte nette : 4,2 mds€ pour l’activité de gestion
d’actifs en 2020, dépassant 4 mds€ pour la troisième année
consécutive ;
- Revenus de l’activité de gestion d’actifs : 204,8 m€ en
2020, dont 198,6 m€ de commissions de gestion, en croissance de
+19,4%, avec un taux de commissionnement moyen maintenu à un niveau
élevé à 0,92% ;
- Résultat opérationnel de l’activité de gestion d’actifs
: 76,4 m€, en croissance de +30,7%, avec un taux de marge
opérationnelle de 37,3%, en progression de +3,9 points sur l’année
;
- Revenus réalisés du portefeuille : 133,9 m€, en
progression de +28,6% sur l’année, reflétant la qualité des actifs
en portefeuille, qu’il s’agisse d’investissements détenus en direct
ou d’investissements dans les fonds de Tikehau Capital ;
- Résultat net part du Groupe : -206,6 m€, sur l’année,
dont un résultat net positif de 34,3 m€ au second semestre. Il
tient compte des coûts liés aux instruments dérivés mis en place
par le Groupe au cours de l’année 2020, dans le cadre de sa
politique de gestion des risques face à un contexte de marché
inédit. Hors impact de ces instruments dérivés1, le résultat net
part du Groupe s’élève à 13,0 m€ sur l’année, et 129,7 m€ au second
semestre ;
- Structure financière : un bilan robuste, fort de 2,8
mds€ de fonds propres et d’un portefeuille d’investissements de 2,4
mds€ dont 1,6 md€, soit plus de 65%, investis dans les fonds gérés
par le Groupe ;
- Distribution aux actionnaires : proposition d’une
distribution de 0,50€ par action au titre de l’exercice 2020,
stable versus 2019 ;
- Perspectives : confirmation des objectifs à horizon 2022
consistant à atteindre des actifs sous gestion supérieurs à 35 mds€
et des Fee-Related Earnings (« FRE »)2 supérieurs à 100 m€.
Antoine Flamarion et Mathieu Chabran, co-fondateurs de
Tikehau Capital, ont déclaré :
« L’année 2020 confirme la pertinence du modèle de développement
de Tikehau Capital dans la gestion d’actifs alternative. Nous avons
su continuer à développer des stratégies d’investissement
innovantes répondant tant aux besoins des entreprises, qu’aux
évolutions de notre système de production et aux attentes des
investisseurs. Le succès du récent closing à plus de 1 milliard
d’euros de notre stratégie dédiée à la transition énergétique
constitue à cet égard une importante étape pour Tikehau Capital.
Nous avons par ailleurs, tout au long de l’année 2020, continué à
déployer du capital au travers de nos différentes activités, avec
2,8 milliards d’euros d’investissements réalisés, pour financer les
entreprises et les accompagner dans leur croissance. Dans le
contexte de crise liée à la Covid-19, nous avons aussi tenu notre
rôle d’investisseur actif et responsable en nous engageant aux
côtés de nos participations et des sociétés financées. Les nombreux
succès remportés en 2020 par Tikehau Capital résultent de
l’engagement sans faille de ses équipes. L’excellente performance
opérationnelle du Groupe leur doit beaucoup. Fort de ses atouts et
de notre vision singulière du marché, Tikehau Capital est bien
positionné pour poursuivre son développement sur un rythme soutenu
et confirme donc ses objectifs à horizon 2022. »
1. CROISSANCE DES ACTIFS SOUS GESTION DE +10,5% EN
2020
Dans un contexte inédit et particulièrement mouvementé lié à la
pandémie de Covid-19, Tikehau Capital a maintenu une solide
dynamique de croissance de ses actifs sous gestion,
reflétant l’attrait des investisseurs pour les stratégies
développées par le Groupe, et la capacité d’adaptation dont ses
équipes ont su faire preuve.
- Le Groupe a poursuivi avec succès la commercialisation de ses
fonds amiraux en cours de levée, l’élargissement de son
offre au travers du lancement de nouvelles stratégies, et le
renforcement de sa plateforme de gestion d’actifs, notamment grâce
à la montée en puissance des opérations de croissance
externe réalisées ces dernières années.
- Cette stratégie a permis à Tikehau Capital de faire progresser
le total de ses actifs sous gestion de +2,7 mds€ (+10,5%) en
2020 pour atteindre 28,5 mds€ au 31 décembre 2020, dont 27,4 mds€
pour l’activité de gestion d’actifs, qui affiche une hausse de ses
encours de +3,7 mds€ (+15,7%). Cette forte croissance de l’activité
de gestion d’actifs résulte d’une collecte nette élevée de
4,2 mds€, faisant de 2020 le troisième exercice consécutif au cours
duquel les levées réalisées par les fonds du Groupe dépassent 4
mds€. Ainsi, depuis son introduction en bourse en 2017, l’activité
de gestion d’actifs de Tikehau Capital a réalisé une collecte nette
cumulée de 15,7 mds€. La performance réalisée en 2020 est le fruit
d’une très bonne dynamique commerciale sur les fonds existants et
du lancement réussi de nouvelles stratégies.
- La collecte nette provenant d’investisseurs tiers a été
particulièrement solide en 2020, reflétant à la fois la pertinence
de l’offre du Groupe et la reconnaissance par les investisseurs de
la capacité de Tikehau Capital à générer de la performance. Par
ailleurs, conformément à sa stratégie d’alignement
d’intérêts avec ses clients-investisseurs, Tikehau Capital a
engagé son bilan dans l’ensemble des stratégies lancées au cours de
l’année 2020, dans chacune des classes d’actifs. Au cours de
l’année 2020, le Groupe a ainsi engagé un total de 667 m€ dans ses
propres fonds et stratégies sous gestion.
- Si l’ensemble des classes d’actifs sur lesquelles le Groupe est
positionné contribue positivement à la collecte nette réalisée en
2020, le private equity ressort, pour la première fois,
premier contributeur de la collecte nette avec 1,6 md€ et
enregistre une progression de 73,3% de ses encours sur un an,
atteignant 3,5 mds€ fin 2020. À titre d’exemple, Tikehau Capital a
été sélectionné au travers de sa filiale Ace Capital Partners, pour
la gestion exclusive d’un fonds de private equity destiné à
soutenir la filière aéronautique dans le cadre d’un appel d’offres
organisé par les grands industriels Airbus, Safran, Thales et
Dassault Aviation, et avec le soutien de l’État français et de la
BPI (Banque Publique d’Investissement). Au 31 décembre 2020, ce
fonds disposait d’environ 750 m€ d’encours. Tikehau Capital a
également annoncé le 23 février 2021 avoir finalisé la levée de
fonds de sa stratégie d’investissement T2 dédiée à la transition
énergétique avec un montant record de plus d’un milliard d’euros.
Le Groupe dépasse ainsi ses objectifs et réalise une performance
remarquable pour une première génération de fonds.
Acteur clé du financement des entreprises et de l’économie
réelle, Tikehau Capital a joué pleinement son rôle en 2020 en
accompagnant la croissance d’entreprises principalement de tailles
intermédiaires (PME et ETI), au travers de participations le plus
souvent minoritaires au capital ou de solutions de financement, et
en s’engageant aux côtés d’entrepreneurs pour leur faire profiter
de son expertise et de son écosystème.
Tikehau Capital a ainsi déployé un total de 2,8
mds€ en 2020 au sein de ses fonds fermés, contre 3,6 mds€ en
2019. Cette évolution est liée à un ralentissement souhaité des
déploiements intervenu au premier semestre de l’année 2020, dans un
environnement économique très perturbé. La dynamique
d’investissement s’est accélérée sur la deuxième partie de l’année,
avec un niveau de déploiements sur cette période (1,9 md€) proche
de celui réalisé au deuxième semestre 2019 (2,2 mds€). Le Groupe
s’est mobilisé pour accompagner étroitement les entreprises
financées au travers de ses fonds afin de leur permettre de faire
face à la crise économique issue de la crise sanitaire. Le Groupe a
continué à investir le capital de ses fonds en maintenant plus que
jamais une politique d’investissement disciplinée et sélective,
fondée sur une analyse approfondie des critères financiers,
environnementaux, sociaux et de gouvernance pour chacune des
opportunités d’investissement. À fin décembre 2020, Tikehau Capital
dispose d’un niveau de fonds à déployer (« dry powder ») de
6,2 mds€ au sein des fonds qu’il gère.
2. RÉSULTAT OPÉRATIONNEL DE L’ACTIVITÉ DE GESTION D’ACTIFS EN
HAUSSE DE +30,7%
Le modèle de croissance rentable déployé par Tikehau Capital
dans le domaine de la gestion d’actifs alternative a de nouveau
généré de solides performances en 2020.
(i) Le haut niveau de collecte nette de 4,2 mds€
enregistré en 2020 a permis au Groupe de poursuivre le
rééquilibrage de son mix produits vers des stratégies plus
rémunératrices en termes de commissions de gestion et donc
d’améliorer significativement son profil de génération de revenus
:
- Sur les 27,4 mds€ d’encours du périmètre gestion d’actifs
à fin 2020, les actifs sous gestion générateurs de revenus
atteignent 23,2 mds€ (soit 85%), en croissance de +17%. Cette
croissance est le résultat des levées de fonds réalisées au sein
des activités de private equity et de capital markets strategies et
chez Sofidy, ainsi qu’au déploiement des fonds de dette privée dont
les commissions de gestion sont assises sur le capital
investi.
- Les revenus de l’activité de gestion d’actifs
s’inscrivent ainsi en hausse significative de +17,2% en 2020, pour
atteindre 204,8 m€ contre 174,8 m€ en 2019 :
- Cette augmentation reflète la forte croissance des
commissions de gestion1 du Groupe sur l’exercice 2020
(+19,4% à 198,6 m€), en lien avec la croissance des actifs
sous gestion générateurs de revenus. Ces commissions de gestion,
qui représentent 97% des revenus de l’activité de gestion d’actifs
de Tikehau Capital, proviennent très majoritairement de fonds
fermés, avec des maturités longues, et permettent au Groupe de
bénéficier d’une grande visibilité sur sa future génération de
revenus.
- Le taux de commissionnement moyen pondéré, qui rapporte
les commissions de gestion aux encours générateurs de revenus, se
maintient à un niveau élevé à 0,92% en 2020, qui se compare à 0,71%
en 2017, année de l’introduction en bourse de Tikehau Capital.
Cette progression significative est liée à l’évolution du mix
produits du Groupe avec une contribution croissante des actifs
réels et du private equity, dont les taux de commissions de gestion
sont supérieurs à la moyenne du Groupe.
- Les revenus de l’activité de gestion d’actifs tiennent compte
de 6,3 m€ de revenus liés à la performance des fonds du
Groupe, en particulier les fonds ouverts. Pour mémoire, en 2019 le
Groupe avait enregistré 8,5 m€ de commissions de performance
liées notamment à la cession d’un portefeuille immobilier à
Blackstone.
(ii) La forte croissance des revenus, à laquelle s’ajoute
une évolution maîtrisée des coûts d’exploitation, a permis au
Groupe d’améliorer significativement la profitabilité de son
activité de gestion d’actifs :
- En 2020, le Groupe a continué à investir dans sa plateforme de
gestion d’actifs, qui constitue un actif clé pour la poursuite de
son développement en France et à l’international. Les coûts
opérationnels de l’activité de gestion d’actifs ont ainsi
augmenté de +10,4% sur l’exercice, un rythme de croissance moindre
que celui de ses revenus ;
- Le résultat opérationnel de l’activité de gestion
d’actifs atteint 76,4 m€ en 2020, soit une progression de
+30,7% sur l’année, et le taux de marge opérationnelle progresse de
+3,9 points pour atteindre 37,3%.
- Le résultat opérationnel hors revenus liés à la
performance (Fee-Related Earnings) atteint 70,2 m€
en 2020 contre 50,0 m€ en 2019 (+40,4%), soit un taux de
profitabilité de 35,3% en progression sensible (contre 30,1% en
2019). Le Groupe est bien positionné pour réaliser son objectif
2022 consistant à atteindre plus de 100 m€ de Fee-Related
Earnings.
3. DES REVENUS DU PORTEFEUILLE RÉSILIENTS EN 2020
L’année 2020 a été marquée par un contexte de marché
particulièrement volatile, en lien avec la pandémie de Covid-19 et
les nombreuses incertitudes qu’elle engendre sur l’évolution de
l’économie mondiale.
Dans ce contexte, les revenus du portefeuille du Groupe ont
fait preuve de résilience et s’élèvent à 84,9 m€ au 31
décembre 2020. Ils sont composés de deux natures de revenus :
(i) Les revenus « réalisés », qui s’élèvent à
133,9 m€ en 2020, en progression de +28,6% sur un an, et se
répartissent de la manière suivante :
- Des dividendes, coupons et distributions à hauteur de
97,2 m€, en progression de +9,2% par rapport à 2019, avec une
contribution croissante provenant des fonds de Tikehau Capital dans
lequel le Groupe est investi, et qui ont contribué à ces revenus à
hauteur de 66,8 m€ en 2020 contre 56,6 m€ en 2019
(+18%).
- Des plus-values réalisées qui s’élèvent à 36,6 m€,
un montant 2,4 fois supérieur à celui réalisé en 2019
(15,0 m€), suite à la poursuite d’une gestion active du
portefeuille d’investissement du Groupe en 2020, avec notamment la
cession de 83% de la participation de Tikehau Capital au capital de
DWS.
(ii) Les revenus « non-réalisés », correspondant
aux variations de juste valeur des différents actifs détenus en
portefeuille, mais que le Groupe n’a pas cédés. Ces variations ne
préjugent ainsi pas de la valeur future que ces actifs pourraient
dégager pour le Groupe. Sur l’ensemble de l’année, ces
variations de juste valeur se sont élevées à -49,0 m€.
Ce montant résulte toutefois d’évolutions contrastées au fil des
trimestres de l’exercice 2020, avec un impact fortement négatif au
premier trimestre (-287,5 m€) en lien avec l’évolution des marchés,
qui a ensuite été partiellement compensé par +238,5 m€ d’effet
positif cumulé sur les trois trimestres suivants.
Dans ce contexte inédit, et suite notamment à l’effondrement des
places boursières mondiales à la fin du premier trimestre 2020, le
Groupe a mis en place des instruments financiers dans le cadre de
sa politique de gestion des risques, afin d’amortir une correction
de marché pouvant affecter le portefeuille d’investissements du
Groupe en cas de crise systémique majeure. Ces instruments ont
engendré un coût de -286,5 m€ sur le Groupe en 2020. Au 18 mars
2021, les positions liées à ces instruments financiers ont été
intégralement débouclées, et engendrent un coût de -71,5 m€ dans le
compte d’exploitation du Groupe en 2021.
4. UN BILAN SOLIDE, ATOUT DIFFÉRENCIANT DE TIKEHAU
CAPITAL
Tikehau Capital dispose d’un bilan robuste qui lui permet de
poursuivre les investissements dans ses propres fonds, conformément
à sa stratégie d’alignement d’intérêts avec ses
clients-investisseurs, ainsi que de saisir des opportunités de
croissance externe dans le domaine de la gestion d’actifs
alternative.
Au 31 décembre 2020, les capitaux propres du Groupe s’élèvent à
2,8 mds€ contre 3,1 mds€ au 31 décembre 2019. Cette évolution sur
les six premiers mois de l’année est à mettre au regard du niveau
de résultat net part du Groupe généré sur la période (-206,6
m€).
Le portefeuille d’investissements atteint 2,4 mds€
à fin 2020 (2,3 mds€ à fin 2019), dont :
- 1,6 md€ investis dans les fonds et stratégies gérés
par le Groupe, soit 65,8% du portefeuille (vs. 61,0% fin 2019
et 43% à fin 2018). Au-delà de ce montant de 1,6 md€ déjà investi,
Tikehau Capital compte 1,0 md€ d’engagements complémentaires qui
sont amenés à être progressivement appelés à mesure que les fonds
déploieront leur capital. Ainsi, le total des engagements (appelés
et non-appelés) pris par le Groupe dans ses stratégies de gestion
d’actifs s’élèvent à 2,6 mds€ à fin 2020. Le Groupe est donc en
avance dans la réalisation de son objectif consistant à porter à
horizon 2022 la part de ses propres stratégies au sein de son
portefeuille d’investissements entre 65% et 75%.
- 823 m€ investis en direct dans des actifs cotés et
non cotés. Au cours de l’exercice 2020, Tikehau Capital a
continué à gérer activement son portefeuille d’investissements
direct, et a notamment procédé à la cession de 83% de sa
participation dans DWS pour un produit de cession total de 168 m€.
Au 31 décembre 2020, Tikehau Capital détient ainsi 0,5% du capital
de DWS. Tikehau Capital et DWS poursuivent par ailleurs le
déploiement de leur partenariat stratégique, dont l’esprit et la
nature restent inchangés à la suite de cette opération, avec
plusieurs initiatives et projets communs actuellement en cours de
développement.
Au 31 décembre 2020, le Groupe affiche une position de
trésorerie consolidée de 845 m€5, un montant quasiment
stable par rapport au 30 juin 2020, et à comparer à 1,3 md€ au 31
décembre 2019. Cette évolution reflète notamment les
investissements réalisés par Tikehau Capital dans ses propres fonds
au cours de l’année, l’acquisition de Star America Infrastructure
Partners, ainsi que les désinvestissements réalisés sur son
portefeuille d’investissements directs, la distribution de
dividendes et les décaissements liés aux instruments dérivés
précédemment évoqués. L’endettement financier est quant à lui
stable à 1 md€, avec un niveau de gearing de 36%.
Tikehau Capital reste engagé dans une gestion dynamique de son
bilan, tant via la rotation de son portefeuille que par une
attention portée au niveau et à la structure de son endettement. Le
Groupe souhaite en particulier que sa stratégie ESG volontariste,
d’ores déjà déployée au cœur de ses opérations, puisse également se
refléter au sein de ses financements.
5. DISTRIBUTION AUX ACTIONNAIRES
Il sera proposé à l’Assemblée générale une distribution de 0,50
euro par action au titre de l’exercice 2020 (un montant stable par
rapport à 2019).
Le détachement interviendra le 21 mai 2021 et la mise en
paiement sera réalisée à compter du 25 mai 2021.
6. PROGRAMME DE RACHAT D’ACTIONS
Tikehau Capital annonce avoir prolongé jusqu’au 29 juillet 2021
inclus, date d’annonce des actifs sous gestion au 30 juin 2021, le
mandat de rachat signé et annoncé le 19 mars 2020 et prolongé le 16
novembre 2020 jusqu’à ce jour.
Pour rappel, ce mandat confié à un prestataire de services
d’investissement a une taille de 90 m€ et est réalisé dans les
limites imposées par la quatorzième résolution adoptée par
l’Assemblée générale du 19 mai 2020 (ou toute résolution qui
pourrait lui succéder pendant la durée du mandat).
Les actions ainsi rachetées sont destinées à être annulées et/ou
remises dans le cadre d’opérations de croissance externe, de
fusion, de scission ou d’apport, dans la limite de 5% du capital
social conformément à la loi.
À ce jour, 3 097 714 actions ont été rachetées dans le cadre de
ce mandat.
Le descriptif du programme de rachat d’actions (figurant au
paragraphe 8.3.4 du Document d’enregistrement de Tikehau Capital
déposé par l’Autorité des marchés financiers le 14 avril 2020 sous
le numéro D. 20-0290) est disponible sur le site internet de la
société à la rubrique Informations réglementées
(www.tikehaucapital.com/fr/shareholders/regulatory-information).
7. CONFIRMATION DES OBJECTIFS À HORIZON 2022
Après une année 2020 qui a permis à Tikehau Capital de démontrer
la solidité de son modèle de développement dans la gestion d’actifs
alternative, le Groupe débute l’année 2021 fort de nombreux atouts
:
(i) Des équipes expérimentées, engagées et
diverses, composées de 594 collaborateurs représentant 26
nationalités, et animées d’un état d’esprit entrepreneurial,
colonne vertébrale de la plateforme de gestion d’actifs construite
par le Groupe dans 12 pays. Début 2021, le Groupe a ainsi annoncé
l’ouverture d’un bureau en Allemagne, dirigé par Dominik P.
Felsmann, professionnel reconnu qui apporte quinze années
d’expérience en leveraged finance à Londres et en Allemagne.
Tikehau Capital annonce également le prochain lancement d’une
activité de private equity secondaire en Asie, le Groupe étant en
négociations exclusives avec une plateforme composée de
professionnels expérimentés sur ce segment de marché et qui
seraient amenés à opérer en partenariat avec le hub de Tikehau
Capital à Singapour.
(ii) Un positionnement pertinent sur un marché en
croissance, avec un attrait toujours croissant des
investisseurs pour les classes d’actifs et les véhicules
d’investissement développés par Tikehau Capital. Le Groupe
poursuivra ainsi :
- Une croissance organique ambitieuse, avec d’une part la
commercialisation de ses fonds amiraux, en cours de levée, et
d’autre part l’élargissement de son offre en lançant de nouvelles
stratégies, tant à destination des investisseurs institutionnels
que de la clientèle privée ;
- Une croissance externe ciblée, afin de renforcer sa
plateforme de gestion d’actifs dans des géographies ou sur des
classes d’actifs spécifiques.
(iii) Pour y parvenir, Tikehau Capital s’appuie sur un
bilan solide, avec 2,8 mds€ de fonds propres et un niveau
d’endettement limité, qui permet au Groupe de :
- Continuer à investir dans ses fonds aux côtés de ses
clients-investisseurs, en lien avec sa stratégie d’alignement
d’intérêts ;
- Procéder à des acquisitions ciblées et créatrices de
valeur, comme en 2020 avec l’acquisition de Star America
Infrastructure Partners ;
- Lancer de nouvelles initiatives porteuses, à l’instar du
premier SPAC (Special Purpose Acquisition Company) sponsorisé par
Tikehau Capital, aux côtés de Financière Agache, Jean-Pierre
Mustier et Diego De Giorgi, et qui se concentrera sur le secteur
européen des services financiers.
Le Groupe confirme ses objectifs structurants (hors
éventuelles acquisitions) à horizon 2022, consistant à atteindre
des actifs sous gestion supérieurs à 35 mds€ et des Fee-Related
Earnings (« FRE »)6 supérieurs à 100 m€.
La réunion de présentation des résultats annuels sera
retransmise le 18 mars 2021 à partir de 8h30 (CET) sur le site
www.tikehaucapital.com.
8. PUBLICATION DES COMPTES CONSOLIDÉS 2020
Les comptes consolidés et le rapport des Commissaires aux
comptes s’y rapportant ont fait l’objet d’un dépôt auprès de
l’Autorité des marchés financiers (https://www.amf-france.org/) et
sont disponibles sur le site Internet de Tikehau Capital à la
rubrique « Informations Réglementées ».
AGENDA
19 mai 2021
- Actifs sous gestion au 31 mars 2021
- Assemblée Générale annuelle des actionnaires
29 juillet 2021
- Actifs sous gestion au 30 juin 2021
16 septembre 2021
- Résultats semestriels 2021
10 novembre 2021
- Actifs sous gestion au 30 septembre 2021
À PROPOS DE
TIKEHAU CAPITAL
Tikehau Capital est un groupe mondial de gestion d’actifs
alternatifs qui gère 28,5 milliards d’euros d’actifs (au 31
décembre 2020).
Tikehau Capital a développé un large éventail d’expertises dans
quatre classes d’actifs (dette privée, actifs réels, private
equity, capital markets strategies) ainsi que des stratégies axées
sur les solutions multi-actifs et les situations spéciales.
Dirigé par ses cofondateurs, Tikehau Capital est doté d’un
modèle économique différenciant, d’un bilan solide, d’un accès
privilégié à des opportunités de transactions au niveau mondial et
d’une solide expérience dans l’accompagnement d’entreprises et de
dirigeants de grande qualité.
Profondément ancré dans l’économie réelle, Tikehau Capital
fournit des solutions de financement alternatives sur-mesure et
innovantes aux entreprises qu’elle accompagne, et s’emploie à créer
de la valeur à long terme pour ses investisseurs. S’appuyant sur
des fonds propres importants (2,8 milliards d’euros au 31 décembre
2020), le Groupe investit son capital aux côtés de ses
clients-investisseurs au sein de chacune de ses stratégies.
Contrôlée par son management, aux côtés de partenaires
institutionnels de premier rang, Tikehau Capital est guidé par un
esprit et un ADN entrepreneurial forts, partagés par ses 594
collaborateurs (au 31 décembre 2020) répartis dans ses 12 bureaux
en Europe, en Asie et en Amérique du Nord.
Tikehau Capital est coté sur le marché réglementé d’Euronext à
Paris, Compartiment A (code ISIN : FR0013230612 ; Ticker : TKO.FP)
Pour en savoir plus : www.tikehaucapital.com
AVERTISSEMENT
:
Ce document ne constitue pas une offre de vente de titres ni des
services de conseil en investissement. Ce document contient
uniquement des informations générales et n’est pas destiné à
représenter des conseils en investissement généraux ou spécifiques.
Les performances passées ne constituent pas un indicateur fiable
des résultats futurs et les objectifs ne sont pas garantis.
Certaines déclarations et données prévisionnelles sont basées
sur les prévisions actuelles, les conditions actuelles de marché et
la situation économique actuelle, les estimations, projections, et
les opinions de Tikehau Capital et / ou de ses sociétés affiliées.
En raison de divers risques et incertitudes, les résultats réels
peuvent différer considérablement de ceux reflétés ou envisagés
dans ces déclarations prospectives ou dans n’importe laquelle des
études de cas ou prévisions. Toutes les références aux activités de
conseil de Tikehau Capital aux États-Unis ou à l’égard de
ressortissants américains concernent Tikehau Capital North
America.
annexes – chiffres clÉs 2020
Actifs sous gestion au
31/12/2020
Évolution sur 12 mois
En m€
Montant (m€)
Poids (%)
En%
En €m
Dette privée
9 342
33%
+8%
+709
Actifs réels
10 334
36%
+13%
+1 157
Capital markets strategies
4 184
15%
+10%
+374
Private equity
3 491
12%
+73%
+1 476
Activité de gestion
d’actifs
27 351
96%
+16%
+3 716
Activité d’investissement
1 180
4%
(46%)
(993)
Total des actifs sous
gestion
28 530
100%
+11%
+2 722
Année 2020 (En m€)
Encours au 31/12/2019
Collecte nette
Distri- butions
Effets de marché
Effets de périm.
Encours au 31/12/2020
Var. (%)
Var. (m€)
Dette privée
8 634
1 360
(670)
19
-
9 342
+8,2%
+709
Actifs réels
9 177
906
(213)
(75)
539
10 334
+12,6%
+1 157
Capital markets strategies
3 810
341
(12)
45
-
4 184
+9,8%
+374
Private equity
2 014
1 578
(142)
11
29
3 491
+73,3%
+1 476
Total gestion d’actifs
23 635
4 185
(1 038)
0
568
27 351
+15,7%
+3 716
En milliards d’euros
Actifs sous gestion au
31/12/2020
Évolution par rapport au
31/12/2019
Montants (mds€)
En%
En md€
Activité de gestion
d’actifs
27,4
+15,7%
+3,7
Dont actifs sous gestion générant
des commissions
23,2
+16,5%
+3,3
Dont actifs sous gestion qui
généreront à l’avenir des commissions
3,0
+17,3%
+0,4
Dont actifs sous gestion ne
générant pas de commissions
1,1
-2,1%
=
2020
2019
Évolution
Taux de commissionnement moyen
pondéré
92 bps
92 bps
=
Éléments du bilan
En m€
31.12.2020
31.12.2019
Portefeuille d’investissement
2 410
2 335
Trésorerie et actifs financiers
de gestion de trésorerie7
845
1 307
Autres actifs courants et non
courants
764
699
Total Actifs
4 018
4 341
Capitaux propres, part du
Groupe
2 797
3 139
Intérêts minoritaires
7
7
Dettes financières
999
997
Autres passifs courants et
non-courants
216
198
Total Passifs
4 018
4 341
Gearing 8
36%
32%
LTV 9
-1,6%
-15%
Lignes de crédit non tirées
500
500
- Compte de résultat simplifié
En millions d’euros
2020
2019
Commissions de gestion et autres
revenus
198,6
166,3
Charges opérationnelles
(128,4)
(116,3)
Fee-Related Earnings
(FRE)
70,2
50,0
Marge de FRE
35,3%
30,1%
Commissions de performance et de
surperformance (réalisées)
6,3
8,5
Résultat des activités de
gestion d’actifs
76,4
58,5
Marge opérationnelle
37,3%
33,5%
Revenus du portefeuille
(réalisés)
133,9
104,1
Charges opérationnelles
(98,5)
(78,0)
Variations de juste valeur
non-réalisées
(49,0)
173,7
Quote-part de résultat net des
sociétés mises en équivalence
(1,2)
(0,2)
Intérêts financiers
(36,1)
(33,3)
Résultat du portefeuille
d'instruments dérivés
(286,5)
-
Éléments non-récurrents10
(3,8)
(5,8)
Impôts
58,6
(39,7)
Intérêts minoritaires
(0,5)
(0,6)
Résultat net, part du
Groupe
(206,6)
178,7
Résultat net, part du Groupe
(hors instruments dérivés)11
13,0
178,7
1 Retraité des impacts fiscaux liés aux instruments dérivés. 2
Fee-Related Earnings (FRE) : correspond au résultat opérationnel de
l’activité de gestion d’actifs hors commissions de performance et
d’intéressement à la surperformance (« carried interest ») 3 Les
Commissaires aux comptes ont rendu le 17 mars 2021 leurs rapports
sans observations ni réserves sur les comptes sociaux et consolidés
de l’exercice clos le 31 décembre 2020. 4 Commissions de gestion,
de souscription et d’arrangement. 5 La trésorerie brute se compose
de la somme des postes de trésorerie, d’équivalents de trésorerie
(constitués principalement de valeurs mobilières de placement) et
d’actifs financiers de gestion de trésorerie pour 747,3 millions
d’euros et du dépôt de garantie et des appels de marge relatifs au
portefeuille d’instruments dérivés pour un montant de 115,1
millions d’euros, diminué de la juste valeur du portefeuille
d’instruments dérivés pour 17,4 millions d’euros (soit 97,7
millions d’euros). 6 Fee-Related Earnings (FRE) : correspond au
résultat opérationnel de l’activité de gestion d’actifs hors
commissions de performance et d’intéressement à la surperformance
(« carried interest ») 7 La trésorerie brute se compose de la somme
des postes de trésorerie, d’équivalents de trésorerie (constitués
principalement de valeurs mobilières de placement) et d’actifs
financiers de gestion de trésorerie pour 747,3 millions d’euros et
du dépôt de garantie et des appels de marge relatifs au
portefeuille d’instruments dérivés pour un montant de 115,1
millions d’euros, diminué de la juste valeur du portefeuille
d’instruments dérivés pour 17,4 millions d’euros (soit 97,7
millions d’euros). 8 Gearing = Total des dettes financières /
Capitaux propres, part du groupe 9 LTV = (Dette financières –
Trésorerie et actifs financiers de gestion de trésorerie) / (Total
Actifs – Trésorerie et actifs financiers de gestion de trésorerie)
10 Inclut en particulier les paiements non-récurrents fondés sur
des actions gratuites se réfèrent principalement aux coûts du plan
d’attribution d’actions gratuites (IFRS 2) du 1 décembre 2017,
incluant les charges sociales, mis en place suite au processus
d’introduction en bourse. 11 Retraité des impacts fiscaux liés aux
instruments dérivés.
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