(CercleFinance.com) - Oddo estime que le titre semble correctement valorisé et que 2018 promet une dynamique faible. ' Les revenus vont croître moins qu'en 2017 (+ 3%), les marges industrielles retraitées rester à peu près stables et le BNA ' propre ' pourrait être très proche des chiffres de 2017 '.

Oddo s'attend sur le trimestre à des prises de commandes assez satisfaisantes à 21.6 MdE (SGRE à 100%), avec une évolution organique des ventes proche de 0 (chiffre d'affaires de 20.5 MdE) et une marge industrielle de 10.1%.

' Nous prévoyons un bénéfice net groupe de 1124 ME et un BPA de 1.38 E. Les résultats ' industriels ', nets et les BNA pourraient ainsi baisser entre 17% et 23% au T2 ' explique le bureau d'analyses.

' Nous avons revu en baisse nos estimations annuelles pour la division Power and Gas: nous tablons désormais sur 0.5% de croissance organique pour Siemens AG (vs 1.1%) et une marge ' industrielle ' de 10.7% (vs 11.0%). Nos BNA 2018 et 2019 sont revus d'environ -5%, et notre valorisation de -2 E '.

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