Ipsen relève ses objectifs financiers pour
l’année 2019.
Regulatory News:
Ipsen (Euronext: IPN; ADR: IPSEY), groupe biopharmaceutique
mondial de spécialité, a publié aujourd’hui ses résultats
financiers pour le premier semestre 2019.
Extrait des résultats consolidés des
premiers semestres 2019 et 2018
(en millions d’euros)
S1 2019
S1 2018
%
Variation
% Variation à taux de change
et périmètre constants1
Chiffre d’affaires Groupe
1 229,6
1 064,5
+15,5%
+14,3%
Chiffre d’affaires Médecine de
Spécialité
1 100,0
920,2
+19,5%
+16,9%
Chiffre d’affaires Santé
Familiale
129,6
144,3
-10,2%
-3,7%
ACTIVITES
Résultat Opérationnel des
activités
387,5
322,5
+20,1%
Marge opérationnelle des activités (en %
des ventes)
31,5%
30,3%
+1,2 pt
Résultat net consolidé des
activités
283,0
237,1
+19,3%
Résultat net des activités dilué par
action (€)
3,38
2,86
+18,5%
IFRS
Résultat Opérationnel
317,8
269,7
+17,8%
Marge opérationnelle (en % des
ventes)
25,8%
25,3%
+0,5 pt
Résultat net consolidé
220,6
197,3
+11,8%
Résultat net dilué par action (€)
2,64
2,38
+10,9%
David Meek, Directeur Général d’Ipsen, a déclaré : « Au
cours du premier semestre 2019, nous avons continué à exécuter
notre stratégie de croissance avec une croissance à deux chiffres
des ventes, une amélioration continue de la marge opérationnelle
des activités et un relèvement de notre objectif de croissance des
ventes pour l’année 2019. La valeur de notre portefeuille a, par
ailleurs, été renforcée par l’acquisition de Clementia, et par des
résultats intermédiaires de Phase 2 prometteurs pour Onivyde dans
le traitement de première ligne du cancer du pancréas. Nous
continuons à faire avancer nos priorités stratégiques afin de
poursuivre une croissance durable de nos ventes, de nos résultats
et de notre portefeuille de recherche et développement. »
1 Les filiales entrant dans le cadre du partenariat entre Ipsen
et le Groupe Schwabe sont désormais consolidées selon la méthode de
la mise en équivalence à compter du 1 janvier 2019. La croissance
des ventes exprimée d’une année sur l’autre hors effets de change,
établi en recalculant les ventes de l'exercice considéré sur la
base des taux de change utilisés pour l'exercice précédent.
Objectifs financiers relevés pour
l’année 2019 :
- Croissance des ventes supérieure à +14,0% à taux de
change et périmètre de consolidation constants (contre +13,0%
initialement)
- Impact favorable des devises sur la croissance des ventes à
taux de change courant de l’ordre de +1,5%, sur la base du niveau
actuel des taux de change.
- Impact estimé du périmètre de consolidation de l’ordre de -1.0%
avec l’évolution du partenariat avec le Groupe Schwabe désormais
consolidé selon la méthode de la mise en équivalence
- Marge opérationnelle des activités d’environ 30,0% des
ventes, incluant l’impact de Clementia, mais hors
investissements additionnels de croissance au sein du portefeuille
de R&D.
Objectifs initiaux
Objectifs révisés
Croissance des ventes1
> +13,0%
> +14,0%
Marge opérationnelle des activités (en %
des ventes)
environ 30,0%
environ 30,0%
Principaux développements en R&D au
cours du deuxième trimestre 2019 :
- Le 17 avril : clôture de l’acquisition de Clementia
Pharmaceuticals
- Le 24 juin : approbation par la FDA du nouveau système
d’injection de Somatuline®
- Le 5 juillet : présentation au congrès de l’ESMO-GI de données
préliminaires d’étude d’Onivyde® en Phase 1/2 en combinaison avec
le 5-fluorouracile/acide folinique (5-FU/AF) et l’oxaliplatine (OX)
chez des patients atteints d’adénocarcinome ductal pancréatique,
non précédemment traités.
Faits financiers marquants du premier
semestre 2019 :
- Croissance des ventes de +15,5% (ventes publiées) et de +14,3%
à taux de change et périmètre de consolidation constants12, portée
par la croissance des ventes de Médecine de Spécialité reflétant
les fortes performances de l’ensemble des principaux produits dans
toutes les zones géographiques.
- Marge opérationnelle des activités à 31,5% des ventes, en
hausse de +1,2 points et croissance du Résultat Opérationnel des
activités de +20,1% après augmentation des investissements de
R&D notamment Clementia.
Marge opérationnelle IFRS à 25,8% des ventes, en hausse de +0,5
point et Résultat Opérationnel IFRS en croissance de +17,8%.
Projet de refinancement
- Refinancement effectué à la suite de l’acquisition de Clementia
Pharmaceuticals afin d’augmenter la capacité de financement du
Groupe, d’allonger la maturité de la dette et de diversifier les
sources de financement.
- Le 24 mai 2019, signature du nouveau crédit syndiqué
renouvelable d’une durée de 5 ans, en remplacement des facilités
existantes, pour un montant d’1,5 milliard d’euros avec deux
options d’extension d’un an chacune. Cette facilité prend en compte
des critères de rémunération RSE (Responsabilité Sociale
d’entreprise).
- Le 23 juillet 2019 : Emission sur le marché américain
d’obligations à 7 et 10 ans, structurée en deux tranches pour un
montant de 300 millions d’euros (U.S. Private Placement - USPP). Ce
placement est le premier placement privé du groupe et correspond à
sa première émission sur le marché de la dette américain, ce qui
démontre le niveau élevé de confiance des investisseurs dans Ipsen
et dans son profil de crédit.
1 Les filiales entrant dans le cadre du partenariat entre Ipsen
et le Groupe Schwabe sont désormais consolidées selon la méthode de
la mise en équivalence à compter du 1er janvier 2019. La croissance
des ventes exprimée d’une année sur l’autre hors effets de change,
établi en recalculant les ventes de l'exercice considéré sur la
base des taux de change utilisés pour l'exercice précédent.
L’offre de valeurs mobilières décrite dans le présent communiqué
de presse ne constitue pas une offre de valeurs mobilières pour la
vente aux États-Unis. Les valeurs mobilières ne font pas l'objet
d'une offre publique aux Etats-Unis. Les valeurs mobilières n’ont
pas et ne seront pas, enregistrées au titre du Securities Act de
1933, tel que modifié (le “Securities Act”) et ne peuvent pas être
offertes ou vendues aux Etats-Unis sauf dans le cadre d'une
exemption au titre du US Securities Act, ou d'une opération non
assujettie aux exigences d'enregistrement du US Securities Act.
Analyse des résultats du premier
semestre 2019
Note : Sauf mention contraire, toutes les variations des ventes
d’une année sur l’autre sont exprimées hors effets de change et
périmètre de consolidation. Les filiales entrant dans le cadre du
partenariat entre Ipsen et le Groupe Schwabe sont désormais
consolidées selon la méthode de la mise en équivalence à compter du
1er janvier 2019. Croissance des ventes exprimée d’une année sur
l’autre hors effets de change, établid en recalculant les ventes de
l'exercice considéré sur la base des taux de change utilisés pour
l'exercice précédent.
Le chiffre d’affaires consolidé du Groupe a atteint 1
229,6 millions d’euros, en hausse de 14,3% d’une année sur
l’autre.
Les ventes de Médecine de Spécialité
ont atteint 1 100,0 millions d’euros, en hausse de 16,9%, tirées
par la croissance des ventes en Oncologie de +20,7% et portée par
les croissances continues d’Onivyde® et Cabometyx®, ainsi que
celles de Somatuline® et Decapeptyl® sur l’ensemble des zones
géographiques.
Les ventes de Santé Familiale ont
atteint 129,6 millions d’euros, en baisse de 3,7%, principalement
en raison de l’environnement compétitif pour Smecta® en Chine.
Le Résultat Opérationnel des activités a atteint 387,5
millions d’euros, en hausse de 20,1%, tirée par la croissance des
ventes de Médecine de Spécialité, une bonne gestion des frais
commerciaux, et une hausse des investissements de Recherche et
Développement (incluant les coûts liés à Clementia au deuxième
trimestre 2019).
La Marge opérationnelle des activités
a atteint 31,5% des ventes, en hausse de 1,2 point par rapport au
premier semestre 2018 malgré l’impact dilutif de l’acquisition de
Clementia.
Le Résultat net consolidé des activités a atteint 283
millions d’euros, par rapport à 237,1 millions d’euros en 2018, en
hausse de 19,3%, compte tenu de la hausse des coûts de financement
principalement liés à l’acquisition de Clementia.
Le Résultat net des activités dilué par action a augmenté
de 18,5% pour atteindre 3,38 euros, par rapport à 2,86 euros en
2018.
Le Résultat Opérationnel IFRS a atteint 317,8 millions
d’euros, après dotation aux amortissements des immobilisations
incorporelles et augmentation des Autres charges opérationnelles
liées principalement aux frais d’intégration de Clementia et aux
frais relatifs aux projets de transformation du Groupe. La Marge
opérationnelle a atteint 25,8% en hausse de 0,5 point par rapport
au premier semestre 2018.
Le Résultat net consolidé IFRS a atteint 220,6 millions
d’euros par rapport aux 197,3 millions d’euros en 2018, en hausse
de 11,8%, affecté par la réévaluation des paiements conditionnels
et des paiements d’étapes d’Onivyde® suite à la publication récente
de résultats positifs concernant le développement en cours
d’Onivyde®.
Le Résultat net dilué par action IFRS a atteint 2,64
euros par rapport à 2,38 en 2018, en hausse de 10,9%.
Le Cash-Flow libre a atteint 101,0 millions d’euros, en
baisse de 63,5 millions d’euros par rapport à 2018, principalement
en raison d’une baisse du Cash-Flow Opérationnel et d’une hausse
des Autres produits et charges opérationnels non courants et des
Coûts liés aux restructurations.
La Dette nette de clôture a atteint 1 499,5 millions
d’euros au 30 Juin 2019, par rapport à 438,0 millions d’euros au 30
Juin 2018 suite notamment à l’acquisition de Clementia pour 986
millions d’euros et à l’impact lié à la mise en place de la norme
IFR16 – Contrats de location à partir du 1er Janvier 2019, pour 188
millions d’euros.
Les comptes ont fait l’objet d’un examen limité des commissaires
aux comptes.
Le rapport financier semestriel, en lien avec l’information
réglementée, est disponible sur le site internet du Groupe, dans la
section Information Réglementée de la rubrique Relations
Investisseurs.
Conférence téléphonique (en anglais)
Ipsen tiendra une conférence téléphonique le Jeudi 25 Juillet à
14h30 (heure de Paris, GMT+1). Les participants pourront intégrer
la conférence environ 5 à 10 minutes avant son début. Aucune
réservation n’est nécessaire pour participer à la conférence
téléphonique.
Standard International : +44 (0) 2071 928 000 France et Europe
continentale : + 33 (0) 1 76 70 07 94 Royaume-Uni : 08 445 718 892
Etats-Unis : 1 6315 107 495
Code d’accès : 3574629
Une réécoute sera disponible pendant 7 jours sur le site web
d’Ipsen.
À propos d’Ipsen
Ipsen est un groupe biopharmaceutique mondial focalisé sur
l’innovation et la médecine de spécialité. Le groupe développe et
commercialise des médicaments innovants dans trois domaines
thérapeutiques ciblés – l’Oncologie, les Neurosciences et les
Maladies Rares. L’engagement d’Ipsen en Oncologie est illustré par
son portefeuille croissant de thérapies visant à améliorer la vie
des patients souffrant de cancers de la prostate, de tumeurs
neuroendocrines, de cancers du rein et du pancréas. Ipsen bénéficie
également d’une présence significative en Santé Familiale. Avec un
chiffre d’affaires de plus de 2,2 milliards d’euros en 2018, Ipsen
commercialise plus de 20 médicaments dans plus de 115 pays, avec
une présence commerciale directe dans plus de 30 pays. La R&D
d'Ipsen est focalisée sur ses plateformes technologiques
différenciées et innovantes situées au cœur des clusters mondiaux
de la recherche biotechnologique ou en sciences de la vie
(Paris-Saclay, France ; Oxford, UK ; Cambridge, US). Le Groupe
rassemble environ 5 700 collaborateurs dans le monde. Ipsen est
coté à Paris (Euronext: IPN) et aux Etats-Unis à travers un
programme d’American Depositary Receipt (ADR: IPSEY) sponsorisé de
niveau I. Pour plus d’informations sur Ipsen, consultez
www.ipsen.com.
Avertissement Ipsen
Les déclarations prospectives et les objectifs contenus dans
cette présentation sont basés sur la stratégie et les hypothèses
actuelles de la Direction. Ces déclarations et objectifs dépendent
de risques connus ou non, et d'éléments aléatoires qui peuvent
entraîner une divergence significative entre les résultats,
performances ou événements effectifs et ceux envisagés dans ce
communiqué. Ces risques et éléments aléatoires pourraient affecter
la capacité du Groupe à atteindre ses objectifs financiers qui sont
basés sur des conditions macroéconomiques raisonnables, provenant
de l’information disponible à ce jour. L'utilisation des termes "
croit ", " envisage " et " prévoit " ou d'expressions similaires a
pour but d'identifier des déclarations prévisionnelles, notamment
les attentes du Groupe quant aux événements futurs, y compris les
soumissions et décisions réglementaires. De plus, les prévisions
mentionnées dans ce document sont établies en dehors d’éventuelles
opérations futures de croissance externe qui pourraient venir
modifier ces paramètres. Ces prévisions sont notamment fondées sur
des données et hypothèses considérées comme raisonnables par le
Groupe et dépendent de circonstances ou de faits susceptibles de se
produire à l’avenir et dont certains échappent au contrôle du
Groupe, et non pas exclusivement de données historiques. Les
résultats réels pourraient s’avérer substantiellement différents de
ces objectifs compte tenu de la matérialisation de certains risques
ou incertitudes, et notamment qu’un nouveau produit peut paraître
prometteur au cours d’une phase préparatoire de développement ou
après des essais cliniques, mais n’être jamais commercialisé ou ne
pas atteindre ses objectifs commerciaux, notamment pour des raisons
réglementaires ou concurrentielles. Le Groupe doit faire face ou
est susceptible d’avoir à faire face à la concurrence des produits
génériques qui pourrait se traduire par des pertes de parts de
marché. En outre, le processus de recherche et développement
comprend plusieurs étapes et, lors de chaque étape, le risque est
important que le Groupe ne parvienne pas à atteindre ses objectifs
et qu’il soit conduit à renoncer à poursuivre ses efforts sur un
produit dans lequel il a investi des sommes significatives. Aussi,
le Groupe ne peut être certain que des résultats favorables obtenus
lors des essais pré cliniques seront confirmés ultérieurement lors
des essais cliniques ou que les résultats des essais cliniques
seront suffisants pour démontrer le caractère sûr et efficace du
produit concerné. Il ne saurait être garanti qu'un produit recevra
les homologations nécessaires ou qu'il atteindra ses objectifs
commerciaux. Les résultats réels pourraient être sensiblement
différents de ceux annoncés dans les déclarations prévisionnelles
si les hypothèses sous-jacentes s'avèrent inexactes ou si certains
risques ou incertitudes se matérialisent. Les autres risques et
incertitudes comprennent, sans toutefois s'y limiter, la situation
générale du secteur et la concurrence ; les facteurs économiques
généraux, y compris les fluctuations du taux d'intérêt et du taux
de change ; l'incidence de la réglementation de l'industrie
pharmaceutique et de la législation en matière de soins de santé ;
les tendances mondiales à l'égard de la maîtrise des coûts en
matière de soins de santé ; les avancées technologiques, les
nouveaux produits et les brevets obtenus par la concurrence ; les
problèmes inhérents au développement de nouveaux produits,
notamment l'obtention d'une homologation ; la capacité du Groupe à
prévoir avec précision les futures conditions du marché ; les
difficultés ou délais de production ; l'instabilité financière de
l'économie internationale et le risque souverain ; la dépendance à
l'égard de l'efficacité des brevets du Groupe et autres protections
concernant les produits novateurs ; et le risque de litiges,
notamment des litiges en matière de brevets et/ou des recours
réglementaires. Le Groupe dépend également de tierces parties pour
le développement et la commercialisation de ses produits, qui
pourraient potentiellement générer des redevances substantielles ;
ces partenaires pourraient agir de telle manière que cela pourrait
avoir un impact négatif sur les activités du Groupe ainsi que sur
ses résultats financiers. Le Groupe ne peut être certain que ses
partenaires tiendront leurs engagements. À ce titre, le Groupe
pourrait ne pas être en mesure de bénéficier de ces accords. Une
défaillance d’un de ses partenaires pourrait engendrer une baisse
imprévue de revenus. De telles situations pourraient avoir un
impact négatif sur l’activité du Groupe, sa situation financière ou
ses résultats. Sous réserve des dispositions légales en vigueur, le
Groupe ne prend aucun engagement de mettre à jour ou de réviser les
déclarations prospectives ou objectifs visés dans le présent
communiqué afin de refléter les changements qui interviendraient
sur les événements, situations, hypothèses ou circonstances sur
lesquels ces déclarations sont basées. L'activité du Groupe est
soumise à des facteurs de risques qui sont décrits dans ses
documents d'information enregistrés auprès de l'Autorité des
Marchés Financiers. Les risques et incertitudes présentés ne sont
pas les seuls auxquels le Groupe doit faire face et le lecteur est
invité à prendre connaissance du Document de Référence 2018 du
Groupe, disponible sur son site web (www.ipsen.com).
Comparaison des ventes consolidées des deuxièmes trimestres
et premiers semestres 2019 et 2018
Toutes les variations des ventes sont exprimées hors effets de
change, établies en recalculant les ventes de l'exercice considéré
sur la base des taux de change utilisés pour l'exercice
précèdent.
Les filiales entrant dans le cadre du partenariat entre Ipsen et
le Groupe Schwabe sont désormais consolidées selon la méthode de la
mise en équivalence à compter du 1er janvier 2019. Les variations
de chiffre d’affaires Groupe et de Santé Familiale présentées
ci-après sont ajustées afin d’exclure le chiffre d’affaires 2018 du
partenariat avec Schwabe.
Ventes par domaines thérapeutiques et par produits
2ème Trimestre
1er Semestre
(en millions d’euros)
2019
2018
% Variation
%
Variation à taux de change et
périmètre constants
2019
2018
% Variation
% Variation à taux de change et
périmètre constants
Oncologie
458,4
372,4
23,1%
20,3%
879,1
709,7
23,9%
20,7%
Somatuline®
243,5
206,9
17,7%
14,0%
478,9
402,6
19,0%
14,8%
Decapeptyl®
109,6
100,2
9,5%
9,1%
198,4
183,3
8,2%
7,9%
Cabometyx®
57,9
33,8
71,2%
71,3%
111,8
62,0
80,3%
80,3%
Onivyde®
39,8
25,1
58,4%
47,8%
74,4
48,9
52,3%
41,6%
Autres Produits d’Oncologie
7,6
6,4
19,9%
19,4%
15,6
13,0
20,1%
19,8%
Neurosciences
93,4
89,5
4,4%
3,5%
187,7
174,5
7,6%
6,5%
Dysport®
92,5
88,4
4,7%
3,7%
186,3
172,8
7,8%
6,8%
Maladies Rares
17,3
17,9
-3,4%
-4,8%
33,1
36,0
-7,9%
-9,4%
NutropinAq®
11,4
12,0
-5,2%
-5,0%
21,9
24,1
-9,4%
-9,3%
Increlex®
6,0
5,9
0,2%
-4,3%
11,3
11,8
-4,7%
-9,5%
Médecine de Spécialité
569,1
479,8
18,6%
16,2%
1 100,0
920,2
19,5%
16,9%
Smecta®
28,0
33,3
-16,0%
-16,3%
57,9
62,4
-7,3%
-7,7%
Forlax®
10,6
8,9
19,1%
18,9%
19,1
19,1
-0,3%
-0,4%
Tanakan®
8,2
8,1
1,2%
0,9%
17,6
15,9
10,7%
10,8%
Fortrans/Eziclen®
8,9
8,0
10,9%
10,6%
16,7
14,0
19,7%
19,6%
Autres Produits de Santé
Familiale
7,7
16,1
-52,3%
-35,6%
18,4
32,9
-44,2%
-19,7%
Santé Familiale
63,3
74,4
-14,9%
-10,1%
129,6
144,3
-10,2%
-3,7%
Chiffre d’affaires Groupe
632,4
554,2
14,1%
12,9%
1 229,6
1 064,5
15,5%
14,3%
Au cours du premier semestre 2019, les ventes du Groupe
ont atteint 1 229,6 millions d’euros, en hausse de 14,3%, tirées
par la croissance de 16,9% des ventes en Médecine de Spécialité, et
les ventes de Santé Familiale ont diminué de 3,7% par rapport au
premier semestre 2018.
Les ventes de Médecine de Spécialité s’élèvent à 1 100,0
millions d’euros, en hausse de 16,9% par rapport au premier
semestre 2018. Les ventes en Oncologie et en Neurosciences ont
progressé de 20,7% et 6,5% respectivement, et les ventes en
Maladies Rares ont diminué de 9,4%. Sur la période, le poids
relatif de la Médecine de Spécialité a continué de progresser pour
atteindre 89,5% des ventes totales du Groupe contre 86,4% en
2018.
En Oncologie, les ventes ont atteint 879,1 millions
d’euros, en hausse de 20,7% d’une année sur l’autre, tirées par la
poursuite de la forte performance de l’ensemble des produits
principaux dans toutes les zones géographiques. Sur la période, les
ventes en Oncologie représentent 71,5% des ventes totales du
Groupe, contre 66,7% en 2018.
Somatuline® – Les ventes ont atteint
478,9 millions d’euros, en hausse de 14,8% d’une année sur l’autre,
tirées par une croissance de 19,6% en Amérique du Nord
principalement liées à une hausse des volumes, et une croissance
continue à deux chiffres en Europe.
Decapeptyl® – Les ventes ont atteint
198,4 millions d’euros, en hausse de 7,9% d’une année sur l’autre,
tirées par une croissance des volumes dans les Principaux Pays
d’Europe de l’Ouest, une bonne performance des ventes en Chine et
une hausse des ventes en Amérique Latine, au Moyen-Orient et en
Asie.
Cabometyx® – les ventes ont atteint
111,8 millions d’euros, en hausse de 80,3% d’une année sur l’autre,
tirées par la bonne performance dans l’ensemble des pays européens
et les lancements au Canada et dans plusieurs pays d’Asie et
d’Océanie.
Onivyde® – Les ventes ont atteint 74,4
millions d’euros, en hausse de 41,6% d’une année sur l’autre, avec
une augmentation de la demande aux Etats-Unis et une hausse du
niveau des ventes au partenaire d’Ipsen pour les territoires autres
que les Etats-Unis.
En Neurosciences, les ventes de Dysport® ont
atteint 186,3 millions d’euros, en hausse de 6,8%, tirées par la
bonne performance aux Etats-Unis, à la fois sur les marchés
thérapeutique et esthétique. Au deuxième trimestre 2019, la
performance de Dysport a été affectée par le bas niveau des
expéditions au partenaire sur le marché esthétique en Europe. Sur
la période, les ventes en Neurosciences représentent 15,3% des
ventes totales du Groupe, contre 16,4% en 2018.
En Maladies Rares, les ventes de NutropinAq® ont
atteint 21,9 millions d’euros, en baisse de 9,3% d’une année sur
l’autre, affectées par une baisse des volumes en Europe. Les ventes
de Increlex® ont atteint 11,3 millions d’euros, en baisse de
9,5% d’une année sur l’autre, principalement en raison d’une
demande plus faible aux Etats-Unis. Sur la période, les ventes en
Maladies Rares représentent 2,7% des ventes totales du Groupe,
contre 3,4% en 2018.
Les ventes en Santé Familiale ont atteint 129,6 millions
d’euros, en baisse de 3,7%, affectées par une baisse de 7,7% des
ventes de Smecta® d’une année sur l’autre, principalement en raison
du nouvel environnement hospitalier compétitif en Chine et de
certains retards de fabrication en Algérie. Les ventes de
Fortrans/Eziclen® sont en hausse de 19,6% d’une année sur l’autre,
tirées par la Russie. La croissance des ventes de Tanakan® a
atteint 10,8% d’une année sur l’autre, en raison du faible chiffre
d’affaires au Vietnam en 2018, et de la bonne performance en
Russie. Sur la période, les ventes en Santé Familiale représentent
10,5% des ventes totales du Groupe contre 13,6% en 2018.
Répartition géographique du chiffre d’affaires
2ème Trimestre
1er Semestre
(en millions d’euros)
2019
2018
% Variation
% Variation à taux de change et
périmètre constants
2019
2018
% Variation
% Variation à taux de change et
périmètre constants
France
86,8
65,5
32,5%
31,0%
168,8
133,7
26,3%
25,3%
Allemagne
49,2
46,8
5,1%
15,6%
94,6
91,0
3,9%
16,8%
Italie
30,2
26,9
12,3%
12,3%
60,0
53,1
12,9%
12,9%
Espagne
27,0
23,1
17,2%
17,2%
50,8
44,0
15,4%
15,4%
Royaume-Uni
25,4
24,0
5,8%
4,7%
50,6
46,5
8,7%
7,9%
Principaux pays d’Europe de
l’Ouest
218,6
186,3
17,4%
19,4%
424,7
368,4
15,3%
18,1%
Europe de l’Est
53,8
50,1
7,3%
7,4%
101,6
92,6
9,7%
10,9%
Autres Europe
61,9
61,7
0,3%
2,1%
127,7
127,9
-0,2%
0,9%
Autres pays d’Europe
115,7
111,9
3,4%
4,5%
229,2
220,5
4,0%
5,0%
Amérique du Nord
181,8
144,5
25,8%
18,2%
361,0
278,1
29,8%
21,0%
Asie
54,6
54,8
-0,4%
-0,8%
105,0
94,3
11,4%
10,0%
Autre Reste du Monde
61,7
56,7
8,8%
7,6%
109,6
103,3
6,2%
5,9%
Reste du monde
116,3
111,5
4,3%
3,5%
214,6
197,5
8,7%
7,8%
Chiffre d’affaires Groupe
632,4
554,2
14,1%
12,9%
1 229,6
1 064,5
15,5%
14,3%
Les ventes dans les Principaux Pays d’Europe de l’Ouest
ont atteint 424,7 millions d’euros, en hausse de 18,1% d’une année
sur l’autre. Sur la période, les ventes dans les Principaux Pays
d’Europe de l’Ouest représentent 34,5% des ventes totales du Groupe
contre 34,6% en 2018.
France – Les ventes ont atteint 168,8
millions d’euros, en hausse de 25,3% d’une année sur l’autre,
tirées par le lancement de Cabometyx®, la croissance soutenue de
Somatuline®, Decapeptyl® et Prontalgine®, ainsi que la contribution
des ventes d’Onivyde® au partenaire d’Ipsen pour les territoires
autres que les États-Unis depuis Septembre 2018.
Allemagne – Les ventes ont atteint
94,6 millions d’euros, en hausse de 16,8% d’une année sur l’autre,
tirées par les lancements de Cabometyx® en traitement de première
ligne du carcinome cellulaire rénal et en traitement de deuxième
ligne du carcinome hépatocellulaire ainsi que par la forte
croissance à deux chiffres de Somatuline®.
Italie – Les ventes ont atteint 60,0
millions d’euros, en hausse de 12.9% d’une année sur l’autre,
principalement tirées par Cabometyx®, la croissance à deux chiffres
de Somatuline® et la solide performance de Decapeptyl®.
Espagne – Les ventes ont atteint 50,8
millions d’euros, en hausse de 15,4% d’une année sur l’autre,
tirées par la contribution croissante de Cabometyx® et la forte
croissance de Somatuline®.
Royaume-Uni – Les ventes ont atteint
50,6 millions d’euros, en hausse de 7,9% d’une année sur l’autre,
tirées par la forte performance de Somatuline® et Decapeptyl® et
par la contribution de Cabometyx®.
Les ventes dans les Autres Pays d’Europe ont atteint
229,2 millions d’euros, en hausse de 5,0% d’une année sur l’autre,
tirées par le lancement de Cabometyx® dans certains pays et la
forte croissance de Somatuline®. Sur la période, les ventes dans la
région représentent 18,6% des ventes totales du Groupe contre 20,7%
en 2018.
Les ventes en Amérique du Nord ont atteint 361,0 millions
d’euros, en hausse de 21,0% d’une année sur l’autre, tirées par une
croissance forte et continue de la demande pour Somatuline®,
Onivyde® et Dysport®, ainsi que par la contribution du lancement de
Cabometyx® au Canada. Sur la période, les ventes en Amérique du
Nord représentent 29,4% des ventes totales du Groupe contre 26,1%
en 2018.
Les ventes dans le Reste du Monde ont atteint 214,6
millions d’euros, en hausse de 7,8% d’une année sur l’autre, tirées
par le lancement de Cabometyx® dans certains pays et par la bonne
performance de Decapeptyl®, en partie compensées par des retards de
fabrication en Algérie, ainsi que des ventes plus faibles de
Smecta® en Chine. Sur la période, les ventes dans le Reste du Monde
représentent 17,5% des ventes totales du Groupe contre 18,6% en
2018.
Comparaison des résultats consolidés
des activités des exercices 2019 et 2018
Les résultats des activités sont des indicateurs de performance.
La réconciliation de ces indicateurs avec les rubriques IFRS est
présentée en Annexe 4 « Passage du Résultat net consolidé IFRS au
Résultat net consolidé des activités ».
(en millions d'euros)
30 juin 2019 30 juin
2018 Variation en % % des
ventes % des ventes Chiffre
d’affaires
1 229,6
100%
1 064,5
100%
15,5%
Autres produits de l’activité
63,3
5,1%
60,6
5,7%
4,4%
Produits des activités ordinaires
1 292,9
105,1%
1 125,1
105,7%
14,9%
Coût de revient des ventes
(236,9)
-19,3%
(216,4)
-20,3%
9,5%
Frais commerciaux
(399,7)
-32,5%
(380,8)
-35,8%
5,0%
Frais de recherche et développement
(176,3)
-14,3%
(141,6)
-13,3%
24,5%
Frais généraux et administratifs
(90,4)
-7,4%
(78,3)
-7,4%
15,5%
Autres produits opérationnels des activités
0,1
0,0%
14,6
1,4%
N.A. Autres charges opérationnelles des activités
(2,1)
-0,2%
(0,2)
0,0%
N.A.
Résultat Opérationnel des activités
387,5
31,5%
322,5
30,3%
20,1%
Coût de l’endettement financier net
(11,7)
-0,9%
(3,1)
-0,3%
277,2%
Autres produits et charges financiers
(7,1)
-0,6%
(10,1)
-1,0%
-29,9%
Impôt sur le résultat des activités
(87,1)
-7,1%
(72,8)
-6,8%
19,6%
Quote-part dans le résultat des entités mises en équivalence
1,4
0,1%
0,6
0,1%
114,0%
Résultat net consolidé des activités
283,0
23,0%
237,1
22,3%
19,3%
- dont part attribuable aux actionnaires d'Ipsen S.A.
282,5
23,0%
237,3
22,3%
19,1%
- dont part revenant aux participations ne donnant pas le contrôle
0,5
0,0%
(0,2)
0,0%
N.A.
Résultat
net des activités dilué par action – partattribuable aux
actionnaires d’Ipsen S.A. (en euro)
3,38
2,86
18,5%
Réconciliation du Résultat net des
activités avec le Résultat net consolidé IFRS
Résultat net consolidé des activités
283,0
237,1
Amortissements des immobilisations incorporelles (hors logiciels)
(30,0)
(24,2)
Autres produits et charges opérationnels
(13,8)
(4,0)
Coûts liés à des restructurations
(6,6)
(11,6)
Pertes de valeur
-
-
Autres
(12,0)
0,1
Résultat net consolidé IFRS
220,6
197,3
Résultat net IFRS dilué par action – part attribuable aux
actionnaires d’Ipsen S.A. (en euro)
2,64
2,38
■ Chiffre
d’affaires
A fin juin 2019, les ventes consolidées du Groupe ont atteint 1
229,6 millions d’euros, en hausse de 15,5% d’une année sur l’autre,
soit une hausse de 14,3% hors effets de change et variations de
périmètre de consolidation.
■ Autres
produits de l’activité
Les autres produits de l’activité se sont élevés à 63,3 millions
d’euros pour le premier semestre 2019, en augmentation de 4,4% par
rapport à fin juin 2018, où ils avaient atteint 60,6 millions
d’euros. Cette variation provient de l’augmentation des redevances
perçues de la part des partenaires, principalement Galderma sur
Dysport® et Servier sur Onivyde®, et malgré la baisse des royalties
reçues de Menarini sur Adenuric®.
■ Coût de
revient des ventes
Le coût de revient des ventes s’est élevé à 236,9 millions
d’euros à fin juin 2019, représentant 19,3% du chiffre d’affaires,
à comparer à 216,4 millions d’euros, soit 20,3% du chiffre
d’affaires à fin juin 2018. L’effet favorable de la croissance de
l’activité de Médecine de Spécialité sur le mix produit, continuant
à diminuer le ratio de coût de revient des ventes, a été
partiellement compensé par l’augmentation des redevances payées aux
partenaires.
■ Frais
commerciaux
Au premier semestre 2019, les frais commerciaux ont représenté
399,7 millions d’euros, en augmentation de 5,0% par rapport à la
même période en 2018. L’augmentation reflète les investissements
commerciaux mis en place pour accompagner la croissance de
Cabometyx® en Europe, de Somatuline® aux Etats-Unis et en Europe et
d’Onivyde® aux Etats-Unis. Les frais commerciaux ont représenté
32.5% du chiffre d’affaires, en diminution de plus de 3 points
d’une année sur l’autre.
■ Frais de
recherche et développement
Au premier semestre 2019, les frais de recherche et
développement ont atteint 176,3 millions d’euros, à comparer à
141,6 millions d’euros à fin juin 2018. Le Groupe a continué à
investir en recherche et développement en Oncologie, en particulier
sur Cabometyx®, Onivyde® et sur les programmes de radiothérapie
systémique (SRT), et dans les Neurosciences, principalement dans la
gestion du cycle de vie de Dysport® et les programmes de toxines
nouvelle génération, mais aussi en Maladies Rares avec
l’acquisition de Clementia Pharmaceuticals en avril 2019.
■ Frais
généraux et administratifs
Les frais généraux et administratifs se sont élevés à 90,4
millions d’euros à fin juin 2019, à comparer à 78,3 millions
d’euros à fin juin 2018, stable en ratio des ventes d’une année sur
l’autre. L’augmentation résulte principalement du renforcement des
fonctions centrales pour accompagner la croissance globale d’Ipsen
et de dépenses additionnelles de Clementia.
■ Autres
produits et charges opérationnels des activités
Au premier semestre 2019, les autres produits et charges des
activités ont représenté une charge de 2,0 millions d’euros à
comparer à un produit de 14,4 millions d’euros au premier semestre
2018, provenant essentiellement de l’impact des couvertures de
change.
■ Résultat
Opérationnel des activités
Le Résultat Opérationnel des activités s’est élevé à 387,5
millions d’euros au premier semestre 2019, soit 31,5% du chiffre
d’affaires à comparer à 322,5 millions d’euros à fin juin 2018,
soit 30,3% du chiffre d’affaires, représentant une croissance de
20,1% et une amélioration de la rentabilité de 1,2 point.
■ Coût de
l’endettement financier net et autres éléments financiers
A fin juin 2019, le résultat financier du Groupe a représenté
une charge de 18,8 millions d’euros contre une charge de 13,2
millions d’euros au premier semestre 2018.
Le coût de l’endettement financier net a augmenté de 8,6
millions d’euros, principalement en raison du coût de financement
de l’acquisition de Clementia et des impacts liés à la norme IFRS16
– Contrats de location mise en place depuis le 1er janvier
2019.
Les autres produits et charges financiers ont diminué de 3,0
millions d’euros au premier semestre 2019, notamment du fait de
dividendes reçus des investissements du Groupe.
■ Impôt sur
le résultat des activités
A fin juin 2019, la charge d’impôt sur le résultat des activités
de 87,1 millions d’euros correspond à un taux effectif d’impôt des
activités de 23,6% du résultat avant impôt des activités en ligne
avec le taux à fin juin 2018.
■ Résultat
net consolidé des activités
Pour le premier semestre 2019, le Résultat net consolidé des
activités a augmenté de 19,3% pour s’élever à 283,0 millions
d’euros, dont une part attribuable aux actionnaires d’Ipsen S.A. de
282,5 millions d’euros. Pour comparaison, le Résultat net consolidé
des activités s’est établi à 237,1 millions d’euros à fin juin
2018, dont une part attribuable aux actionnaires d’Ipsen S.A. de
237,3 millions d’euros.
■ Résultat
net des activités par action
A fin juin 2019, le Résultat net des activités dilué par action
s’élève à 3,38 euros, en augmentation de 18,5% par rapport à 2,86
euros à fin juin 2018.
Passage des indicateurs financiers
des activités aux rubriques IFRS
Le passage des agrégats IFRS juin 2018 / juin 2019 aux
indicateurs financiers des activités est présenté en Annexe 4.
A fin juin 2019, les principaux éléments de réconciliation entre
le Résultat net des activités et le Résultat net consolidé IFRS
sont :
■
Amortissements des immobilisations incorporelles (hors
logiciels)
Les amortissements des immobilisations incorporelles (hors
logiciels) se sont élevés à 41,0 millions d’euros avant impôt au
premier semestre 2019 contre 33,1 millions d’euros avant impôt à
fin juin 2018. Cette augmentation provient essentiellement de
l’amortissement des actifs incorporels liés à Cabometyx®.
■ Autres
produits et charges opérationnels et coûts liés à des
restructurations
Au premier semestre 2019, les autres produits et charges
opérationnels ont représenté une charge de 19,7 millions d’euros
avant impôt principalement liée aux coûts d’intégration de
Clementia et à l’impact des programmes de transformation du Groupe.
Les coûts liés à des restructurations ont représenté une charge de
9,0 millions d’euros avant impôt, principalement affectée par les
coûts de relocalisation des filiales commerciales américaine et
allemande.
Au premier semestre 2018, les autres produits et charges
opérationnels avaient représenté une charge de 3,7 millions d’euros
et les coûts liés à des restructurations avaient représenté une
charge de 16,0 millions d’euros, principalement liés à l’arrêt
d’études de R&D, à l’impact des programmes de transformation du
Groupe, et aux coûts liés à la relocalisation de la filiale
commerciale américaine.
■ Pertes de
valeur
A fin juin 2019, aucune perte ou reprise de perte de valeur n’a
été constatée.
■
Autres
A fin juin 2019, les Autres éléments ont représenté une charge
de 12,0 millions d’euros, contre un produit de 0,1 million d’euros
un an auparavant. Cette évolution inclut une perte de 16,1 millions
d‘euros au titre de la réévaluation des paiements conditionnels
enregistrés dans le cadre de l’acquisition de l’actif incorporel
Onivyde® suite à la publication récente de résultats positifs
concernant les développements en cours sur Onivyde® et la révision
des probabilités de succès des indications ainsi que le calendrier
d’occurrence attendu des différents évènements. Les Autres éléments
incluent également l’impact des activités abandonnées pour un
profit de 4,1 millions d’euros.
Ainsi, les indicateurs IFRS se présentent comme suit :
■ Résultat
Opérationnel
A fin juin 2019, le Résultat Opérationnel s’est élevé à 317,8
millions d’euros, contre 269,7 millions d’euros à fin juin 2018,
correspondant à une marge opérationnelle de 25,8%, en hausse de 0,5
point par rapport au premier semestre 2018.
■ Résultat
net consolidé
Le Résultat net consolidé s’est élevé à 220,6 millions d’euros
au 30 juin 2019, contre 197,3 millions d’euros au 30 juin 2018, en
hausse de 11,8% par rapport au premier semestre 2018.
■ Résultat
net par action
Le Résultat net dilué par action a atteint 2,64 euros à fin juin
2019, contre 2,38 euros à fin juin 2018.
Secteurs opérationnels : répartition
du Résultat Opérationnel des activités par domaines
thérapeutiques
L'information sectorielle est présentée autour des deux secteurs
opérationnels du Groupe que sont la Médecine de Spécialité et la
Santé Familiale.
L'ensemble des coûts alloués à ces deux segments est présenté
dans les indicateurs. Seuls les frais centraux partagés et les
effets des couvertures de change ne sont pas alloués entre ces deux
segments.
L’indicateur de performance du Groupe est le Résultat
Opérationnel des activités. Cet indicateur est utilisé par le
Groupe pour évaluer la performance des opérationnels et allouer les
ressources.
Le tableau ci-dessous présente l’analyse par domaines
thérapeutiques du Chiffre d’affaires, des Produits des activités
ordinaires et du Résultat Opérationnel des activités pour les
premiers semestres 2019 et 2018 :
30 juin 2019 30 juin 2018 Variation (en
millions d'euros) %
Médecine de
spécialité
Chiffre d'affaires
1 100,0
920,2
179,8
19,5%
Produits des activités ordinaires
1 137,2
950,5
186,7
19,6%
Résultat Opérationnel des Activités
447,6
356,3
91,3
25,6%
% du CA
40,7%
38,7%
Santé familiale
Chiffre d'affaires
129,6
144,3
(14,7)
-10,2%
Produits des activités ordinaires
155,7
174,6
(18,9)
-10,8%
Résultat Opérationnel des Activités
34,3
41,8
(7,5)
-17,9%
% du CA
26,5%
29,0%
Total non alloué
Résultat Opérationnel des Activités
(94,5)
(75,6)
(18,9)
25,0%
Total Groupe
Chiffre d'affaires
1 229,6
1 064,5
165,1
15,5%
Produits des activités ordinaires
1 292,9
1 125,1
167,7
14,9%
Résultat Opérationnel des Activités
387,5
322,5
65,0
20,1%
% du CA
31,5%
30,3%
Les ventes de Médecine de Spécialité ont atteint 1 100,0
millions d’euros à fin juin 2019, en hausse de 19,5% par rapport au
premier semestre 2018 (soit 16,9% à taux de change constants),
atteignant 89,5% des ventes totales du Groupe, contre 86,4 % un an
plus tôt. Le Résultat Opérationnel des activités de la
Médecine de Spécialité s’est établi à 447,6 millions d’euros, soit
40,7% du chiffre d’affaires, à comparer à 356,3 millions d’euros
sur la même période en 2018, représentant 38,7 % du chiffre
d’affaires. Cette amélioration reflète la poursuite de la
croissance des ventes de Somatuline® aux États-Unis et en Europe,
ainsi que les ventes de Cabometyx® et Onivyde® et la performance de
Dysport®, associées à l’accroissement des investissements
commerciaux et de recherche et développement dont Clementia.
A fin juin 2019, le chiffre d’affaires des produits de Santé
Familiale a atteint à 129,6 millions d’euros, en diminution de
10,2% d’une année sur l’autre soit -3,7% à taux de change constants
et ajusté de l’impact des filiales entrant dans le cadre du
partenariat avec le Groupe Schwabe désormais consolidées selon la
méthode de la mise en équivalence. Le Résultat Opérationnel des
activités de la Santé Familiale s’est établi à 34,3 millions
d’euros au premier semestre 2019, soit 26,5 % du chiffre d’affaires
à comparer à 29,0 % au 30 juin 2018, reflétant la baisse des ventes
et les investissements commerciaux réalisés pour supporter la
stratégie OTx.
Le Résultat Opérationnel des activités non alloué a
représenté une charge de 94,5 millions d'euros à fin juin 2019, à
comparer à une charge de 75,6 millions d'euros enregistrée l’année
précédente. Cette évolution provient principalement de l’impact des
effets des couvertures de change et du renforcement des fonctions
centrales.
Trésorerie nette et financement
L’application de la norme IFRS16 – Contrats de location a
conduit à une augmentation des passifs financiers de 188,2 millions
d’euros au 1er janvier 2019 portant la dette nette d’ouverture à
(430,7) millions d’euros.
Le Groupe a augmenté sa dette de 1 068,8 millions d’euros sur le
premier semestre incluant l’acquisition de Clementia. La dette
nette s’élève ainsi à 1 499,5 millions d’euros.
■ Analyse du
tableau de flux de trésorerie nette consolidés
(en millions d'euros)
30 juin 2019 30 juin 2018
Trésorerie / (dette financière) nette à l'ouverture (*)
(430,7)
(463,3)
Résultat Opérationnel des
activités
387,5
322,5
Eléments non cash
36,0
14,2
Variation du BFR opérationnel
(102,0)
(50,2)
Autres variations de BFR
(26,8)
(1,5)
Investissements opérationnels nets (hors milestones)
(96,3)
(47,8)
Dividendes reçus des entités mises en équivalence
0,9
0,9
Cash Flow Opérationnel
199,2
238,2
Autres produits et charges opérationnels non courants et charges de
restructuration (cash)
(33,9)
(0,6)
Résultat financier (cash)
(18,7)
(9,0)
Impôts exigibles (P&L, hors provisions pour risque fiscal)
(53,2)
(72,8)
Autres flux opérationnels
7,6
8,7
Cash-flow libre
101,0
164,5
Dividendes versés
(83,5)
(83,2)
Investissements nets (acquisitions et milestones)
(1 058,2)
(42,8)
Programmes de rachat d'actions
(4,0)
(4,4)
Impact du change sur l'endettement net
3,7
(6,2)
Autres (activités destinées à être cédées / abandonnées)
(27,8)
(2,5)
Paiements aux actionnaires et opérations de croissance
externe
(1 169,8)
(139,2)
VARIATION DE LA TRESORERIE / (DETTE FINANCIERE) NETTE
(1 068,8)
25,3
Trésorerie / (dette financière) nette à la
clôture
(1 499,5)
(438,0)
(*) dont 188,2 millions d’euros au titre de la mise en place de
la norme IFRS16 – Contrats de location au 1er janvier 2019
■ Cash-Flow
Opérationnel
Le Cash-Flow Opérationnel s’établit à 199,2 millions d’euros à
fin juin 2019, en diminution de 39,0 millions d’euros (-16,4%) par
rapport à fin juin 2018, en raison de l’amélioration du Résultat
Opérationnel des activités (+65,0 millions d’euros) compensée en
totalité par l’augmentation du besoin en fonds de roulement et les
investissements opérationnels.
A fin juin 2019, les éléments non cash ont augmenté de 36,0
millions d’euros, en comparaison d’une augmentation de 14,2
millions d’euros à fin juin 2018, dont 14,9 millions d’euros au
titre de la norme IFRS16 – Contrats de location mise en place au
1er janvier 2019.
Le besoin en fonds de roulement opérationnel a augmenté de 102,0
millions d’euros au premier semestre 2019, contre une augmentation
de 50,2 millions d’euros au premier semestre 2018. L’augmentation
au 30 juin 2019 s’explique notamment par les éléments suivants
:
- L’augmentation des stocks pour 11,4 millions d’euros pour
accompagner l’évolution de l’activité ;
- L’augmentation des créances clients de 88,8 millions d’euros,
en lien avec l’échelonnement des ventes et impacté par
l’allongement des délais de paiement dans certains pays ;
- La diminution des dettes fournisseurs de 1,9 millions d’euros
au 30 juin 2019, à comparer à une augmentation de 4,8 millions
d’euros au 30 juin 2018.
A fin juin 2019, les autres variations de BFR augmentent de 26,8
millions d’euros, reflétant principalement le paiement des
rémunérations variables sur le premier semestre compensé par
l’augmentation des dettes d’impôts.
Les investissements opérationnels s’établissent à 96,3 millions
d’euros au premier semestre 2019, dont 6,0 millions d’euros au
titre de la mise en place d’IFRS16 – Contrats de location, à
comparer à 47,8 millions d’euros en 2018, et correspondent
principalement à des investissements sur les sites industriels du
Groupe au Royaume-Uni, aux États-Unis et en France nécessaires à
l’accroissement des capacités de production, et à des
investissements dans l'informatique et le digital.
■ Cash-Flow
libre
Le Cash-Flow libre s’est élevé à 101,0 millions d’euros à fin
juin 2019, en diminution de 63,5 millions d’euros par rapport à
2018, en lien avec un moindre Cash-Flow Opérationnel associé à
l’augmentation des Autres charges opérationnelles non courantes,
des coûts liés à des restructurations et des impôts courants.
Les Autres produits et charges opérationnels non courants et
charges de restructuration se sont élevés à 33,9 millions d’euros
et comprennent principalement les coûts d’intégration liés à
l’acquisition de Clementia, ainsi que les décaissements relatifs
aux coûts de relocalisation des filiales commerciales américaine et
allemande et aux programmes de transformation du Groupe.
Les décaissements de charges financières de 18,7 millions
d’euros au premier semestre 2019, en augmentation de 9,7 millions
d’euros par rapport à fin juin 2018, s’expliquent essentiellement
par les coûts de financement liés à l’acquisition de Clementia et
par le coût des instruments de couverture.
L’évolution de l’impôt exigible provient principalement du recul
du Résultat Opérationnel associé à l’augmentation des charges
financières.
■ Paiements
aux actionnaires et opérations de croissance externe
Les dividendes versés aux actionnaires d’Ipsen S.A se sont
élevés à 83,2 millions d’euros au 30 juin 2019.
Les investissements nets, d’un montant de 1 058 millions
d’euros, incluent l’acquisition de Clementia pour 986 millions
d’euros (y inclus frais de transaction) et des paiements d’étape
additionnels à Exelixis pour 53 millions d’euros et à MD Anderson
pour 13 millions d’euros.
A fin juin 2018, les investissements nets se sont élevés à 43
millions d’euros, incluant des paiements d’étape additionnels à
Exelixis pour 29 millions d’euros, la prise de participation dans
Arix Bioscience pour 17 millions d’euros et le paiement final
relatif à l’acquisition d’Akkadeas Pharma pour 8 millions d‘euros,
partiellement compensés par le paiement d’étape reçu de Servier
pour Onivyde® pour 21 millions d’euros.
La ligne Autres comprend l’impact négatif de (32,7) millions
d’euros sur la dette nette de la réévaluation des paiements
conditionnels enregistrés dans le cadre de l’acquisition de l’actif
incorporel Onivyde® suite à la publication récente de résultats
positifs concernant les développements en cours sur Onivyde® et la
révision des probabilités de succès des indications ainsi que le
calendrier d’occurrence attendu des différents évènements.
Passage de la trésorerie à la
trésorerie nette
La mise en place, au 1er janvier 2019, de la norme IFRS16 -
Contrats de location a conduit le Groupe à constater une
augmentation de 151,2 millions d’euros des Autres passifs
financiers non courants et de 29,6 millions d’euros des Autres
passifs financiers courants au 30 juin 2019.
(en millions d'euros)
30 juin 2019 30 juin 2018
Actifs financiers courants (instruments dérivés sur opérations
financières)
0,5
0,4
Trésorerie à la clôture
181,0
344,9
Emprunts obligataires
(298,2)
(297,7)
Autres passifs financiers (hors instruments dérivés) (**)
(430,8)
(83,2)
Passifs financiers non courants
(728,9)
(380,9)
Emprunts bancaires
(796,2)
(4,1)
Passifs financiers (hors instruments dérivés) (**)
(155,8)
(398,3)
Passifs financiers courants
(952,1)
(402,4)
Endettement
(1
681,0)
(783,3)
Trésorerie nette (*)
(1
499,5)
(438,0)
(*) Trésorerie / (dette financière) nette : instruments dérivés
comptabilisés en actifs financiers et liés à des opérations
financières, trésorerie et équivalents de trésorerie, sous
déduction des concours et emprunts bancaires et autres passifs
financiers, et à l’exclusion des instruments financiers dérivés sur
les opérations commerciales.
(**) Les Passifs financiers excluent principalement les
instruments dérivés liés à des opérations commerciales à hauteur de
14,9 millions d’euros à fin juin 2019 à comparer à 15,5 millions
d’euros un an auparavant.
■ Analyse de
la trésorerie du Groupe
Le 16 juin 2016, la société Ipsen S.A. a procédé au placement
d’un emprunt obligataire public à 7 ans non assorti de suretés pour
un montant de 300 millions d’euros dont le coupon annuel est de
1,875%.
Le programme d’émission de billets de trésorerie (NEU CP -
Negotiable EUropean Commercial Paper) d’Ipsen S.A. de 600 millions
d’euros était utilisé à hauteur de 104 millions d’euros au 30 juin
2019.
Ipsen S.A. a procédé au refinancement de son crédit syndiqué et
de ses lignes bilatérales existantes. Le nouveau crédit syndiqué,
d’un montant de 1 500 millions d’euros, a une maturité de cinq ans
et comprend deux options d’extension d’un an. Dans le cadre de ce
nouveau crédit syndiqué, le Groupe doit respecter le ratio Dette
nette / EBITDA inférieur à 3,5 fois à chaque clôture publiée et le
crédit inclut des indicateurs spécifiques liés au RSE
(Responsabilité Sociale d’entreprise), évalués chaque année.
Les financements précédents ont pris fin le 28 juin 2019.
Au 30 juin 2019, le financement était utilisé à hauteur de 795
millions d‘euros et le Groupe respectait le ratio de covenant.
■ Impact de
la norme IFRS 16
L’application d’IFRS16 a conduit à une hausse des actifs
corporels de 169,4 millions d’euros et des passifs financiers de
188,2 millions d’euros au 1er janvier 2019.
L’impact sur le Résultat Opérationnel s’est élevé à un profit de
0,7 million d’euros au 30 juin 2019 ; l’impact sur le Résultat net
consolidé s’est, quant à lui, élevé à une perte de 2,3 millions
d’euros.
ANNEXES
■ Annexe 1 -
Compte de résultat consolidé
(en millions d'euros)
30 juin 2019 30 juin 2018
Chiffre d’affaires
1 229,6
1 064,5
Autres produits de l’activité
63,3
60,6
Produits des activités ordinaires
1 292,9
1 125,1
Coût de revient des ventes
(236,9)
(216,4)
Frais commerciaux
(399,7)
(380,8)
Frais de recherche et développement
(176,3)
(141,6)
Frais généraux et administratifs
(90,4)
(78,3)
Autres produits opérationnels
9,9
31,1
Autres charges opérationnelles
(72,6)
(53,5)
Coûts liés à des restructurations
(9,0)
(16,0)
Pertes de valeur
-
-
Résultat Opérationnel
317,8
269,7
Produits de trésorerie et d’équivalents de trésorerie
0,8
1,1
Coût de l’endettement financier brut
(12,5)
(4,2)
Coût de l’endettement financier net
(11,7)
(3,1)
Autres produits et charges financiers
(23,2)
(10,1)
Impôt sur le résultat
(67,9)
(59,8)
Quote-part dans le résultat des entités mises en équivalence
1,4
0,6
Résultat des activités poursuivies
216,4
197,3
Résultat des activités abandonnées
4,1
0,1
Résultat consolidé
220,6
197,3
- dont part attribuable aux actionnaires d’Ipsen S.A.
220,1
197,5
- dont part revenant aux participations ne donnant pas le contrôle
0,5
(0,2)
Résultat de base par
action des activités poursuivies (en euro)
2,60
2,39
Résultat dilué par action des activités poursuivies (en euro)
2,59
2,38
Résultat de base par action des activités
abandonnées (en euro)
0,05
0,00
Résultat dilué par action des activités abandonnées (en euro)
0,05
0,00
Résultat de base par action (en euro)
2,65
2,39
Résultat dilué par action (en euro)
2,64
2,38
■ Annexe 2 -
Bilan consolidé avant affectation du résultat
(en millions d'euros)
30 juin 2019 31
décembre 2018 ACTIF Goodwill
622,5
395,6
Autres immobilisations incorporelles
1 949,7
1 011,9
Immobilisations corporelles
664,7
474,5
Titres de participation
67,3
65,2
Participations dans des entreprises mises en équivalence
15,2
15,5
Actifs financiers non courants
88,6
92,9
Actifs d'impôts différés
168,5
131,9
Autres actifs non courants
6,7
4,4
Total des actifs non courants
3 583,2
2 191,8
Stocks
197,2
198,5
Clients et comptes rattachés
549,5
463,0
Actifs d'impôts exigibles
52,6
47,7
Actifs financiers courants
53,3
5,5
Autres actifs courants
155,6
126,4
Trésorerie et équivalents de trésorerie
213,2
344,5
Total des actifs courants
1 221,4
1 185,6
TOTAL DE L'ACTIF
4 804,6
3 377,4
PASSIF Capital
social
83,8
83,8
Primes et réserves consolidées
1 670,9
1 366,0
Résultat net de l'exercice
220,1
389,5
Ecarts de conversion
6,5
1,8
Capitaux propres - attribuables aux actionnaires d'Ipsen
S.A.
1 981,3
1 841,1
Participations ne donnant pas le contrôle
2,0
2,3
Total des capitaux propres
1 983,3
1 843,4
Provisions pour engagements envers les salariés
68,2
63,8
Provisions non courantes
33,8
44,5
Passifs financiers non courants
728,9
386,0
Passifs d'impôts différés
273,4
19,7
Autres passifs non courants
47,1
61,0
Total des passifs non courants
1 151,5
574,9
Provisions courantes
9,6
21,1
Passifs financiers courants
968,6
184,2
Fournisseurs et comptes rattachés
394,2
379,8
Passifs d'impôts exigibles
19,2
11,4
Autres passifs courants
246,0
329,0
Concours bancaires
32,2
33,6
Total des passifs courants
1 669,8
959,2
TOTAL DU PASSIF
4 804,6
3 377,4
■ Annexe 3 -
Tableau des flux de trésorerie
■ Annexe 3.1
- Tableau des flux de trésorerie consolidés
(en millions d'euros)
30 juin 2019 30 juin 2018
Résultat net consolidé
220,6
197,3
Quote-part du résultat des entreprises mises en équivalence avant
pertes de valeur
3,2
0,3
Résultat net avant quote-part des entreprises mises en
équivalence
223,8
197,6
Charges et produits sans incidence sur la trésorerie ou non liés
à l’activité : - Amortissements, provisions
65,0
77,6
- Pertes de valeur incluses dans le résultat opérationnel et le
résultat financier
-
-
- Variation de la juste valeur des instruments financiers dérivés
7,2
1,9
- Résultat des cessions d’actifs immobilisés
0,8
0,6
- Écart de conversion
(1,8)
1,1
- Variation des impôts différés
14,7
(12,6)
- Charges liées aux paiements sur base d’actions
7,8
5,7
- Autres éléments sans incidence sur la trésorerie
17,5
0,7
Marge brute d’autofinancement avant variation du besoin en fonds
de roulement
335,0
272,4
- (Augmentation) / diminution des stocks
(11,4)
(20,3)
- (Augmentation) / diminution des créances clients et comptes
rattachés
(88,8)
(34,7)
- Augmentation / (diminution) des dettes fournisseurs et comptes
rattachés
(1,9)
4,8
- Variation nette de la dette d’impôt sur les résultats
5,4
45,6
- Variation nette des autres actifs et passifs liés à l’activité
(45,7)
(58,9)
Variation du besoin en fonds de roulement lié à l’activité
(142,2)
(63,4)
FLUX NET DE TRÉSORERIE LIÉ A L’ACTIVITÉ
192,7
209,0
Acquisition d’immobilisations corporelles
(76,0)
(35,2)
Acquisition d’immobilisations incorporelles
(23,2)
(67,5)
Produits des cessions d’actifs corporels et incorporels
0,3
2,8
Acquisitions de titres de participation non consolidés
-
(22,1)
Versements aux actifs de régimes
(0,6)
(0,8)
Incidence des variations de périmètre
(817,2)
(7,4)
Dépôts versés
-
(0,5)
Variation du besoin en fonds de roulement lié aux opérations
d’investissement
(64,0)
20,6
Flux d’investissement - divers
(10,1)
20,5
FLUX NET DE TRÉSORERIE LIÉ AUX OPÉRATIONS D'INVESTISSEMENT
(990,8)
(89,6)
Émission d’emprunts à long terme
8,1
1,1
Remboursement d’emprunts à long terme
(1,3)
(25,1)
Variation nette des crédits à court terme
743,9
119,1
Augmentation de capital
0,3
2,4
Titres d'autocontrôle
(3,4)
2,0
Dividendes versés par Ipsen S.A.
(83,2)
(83,0)
Dividendes versés par les filiales aux participations ne donnant
pas le contrôle
(0,3)
(0,2)
Variation du besoin en fonds de roulement lié aux opérations de
financement
(1,5)
(3,0)
FLUX NET DE TRÉSORERIE LIÉ AUX OPÉRATIONS DE FINANCEMENT
662,5
13,3
VARIATION DE LA TRESORERIE
(135,6)
132,7
Trésorerie à l’ouverture
310,9
209,3
Incidence des variations du cours des devises
5,6
2,9
Trésorerie à la clôture
181,0
344,9
■ Annexe 3.2
- Tableau des flux de trésorerie nette consolidés
(en millions d'euros)
30 juin 2019 30 juin 2018
Trésorerie / (dette financière) nette à
l'ouverture
(430,7)
(463,3)
RESULTAT OPERATIONNEL
COURANT
387,5
322,5
Eléments non cash
36,0
14,2
(Augmentation) / diminution des stocks
(11,4)
(20,3)
(Augmentation) / diminution des créances clients et comptes
rattachés
(88,8)
(34,7)
Augmentation / (diminution) des dettes fournisseurs et comptes
rattachés
(1,9)
4,8
Variation du BFR opérationnel
(102,0)
(50,2)
Variation des dettes et créances d'IS (y.c. intégration fiscale)
5,4
45,6
Variation des autres actifs et passifs d'exploitation (hors
milestones reçus)
(32,3)
(47,1)
Autres variations du BFR
(26,8)
(1,5)
Acquisition d'immobilisations corporelles
(76,0)
(35,2)
Acquisition d'immobilisations incorporelles (hors milestones)
(10,4)
(8,9)
Produits des cessions d'actifs corporels et incorporels
0,3
2,8
Variation du besoin en fonds de roulement lié aux opérations
d'investissement
(10,2)
(6,5)
Investissements opérationnels nets (hors milestones)
(96,3)
(47,8)
Dividendes reçus des entités mises en équivalence
0,9
0,9
Cash Flow Opérationnel
199,2
238,2
Autres produits et charges opérationnels non courants et charges de
restructuration (cash)
(33,9)
(0,6)
Résultat financier (cash)
(18,7)
(9,0)
Impôts exigibles (P&L, hors provisions pour risques fiscaux)
(53,2)
(72,8)
Autres flux opérationnels
7,6
8,7
Cash-flow libre
101,0
164,5
Dividendes versés (y.c. minoritaires)
(83,5)
(83,2)
Acquisitions de titres de participation non consolidés (1)
(0,1)
(22,1)
Acquisitions d'autres actifs financiers
(3,3)
-
Incidence des variations du périmètre (2)
(984,7)
(8,0)
Milestones payés (3)
(70,0)
(31,6)
Milestones reçus (4)
-
20,6
Autres opérations de business development
-
(1,8)
Investissements nets (BD et milestones)
(1 058,2)
(42,8)
Programmes de rachats d'actions
(4,0)
(4,4)
Impact du change sur l'endettement net
3,7
(6,2)
Autres (activités destinées à être cédées / abandonnées)
(27,8)
(2,5)
Paiements aux actionnaires et opérations de croissance
externe
(1 169,8)
(139,2)
VARIATION DE LA TRESORERIE / (DETTE FINANCIERE)
NETTE
(1 068,8)
25,3
Trésorerie / (dette financière) nette à la
clôture
(1 499,5)
(438,0)
(1) Les acquisitions de titres de participation non consolidés
reflètent principalement des investissements dans des fonds
d’innovation externe.
(2) L’incidence des variations du périmètre reflète
principalement l’acquisition de Clementia.
(3) Les milestones payés correspondent aux paiements soumis à
des conditions définies dans les contrats de partenariat du Groupe,
dont 53 millions d’euros de paiements à Exelixis et 13 millions
d’euros à MD Anderson au premier semestre 2019. Ces montants sont
enregistrés en augmentation des immobilisations incorporelles dans
le bilan consolidé. Dans le tableau des flux de trésorerie
consolidés, ces opérations sont présentées sur la ligne «
Acquisition d'immobilisations incorporelles » (voir Annexe
4.1).
(4) Les milestones reçus correspondent à des montants encaissés
auprès des partenaires d'Ipsen. Aucun milestone n’a été reçu au
premier semestre 2019. Les milestones reçus d’un montant de 21
millions d’euros au 30 juin 2018 concernaient un paiement d’étape
reçu de Servier dans le cadre de l’acquisition d’Onivyde® réalisée
en 2017. Dans le bilan consolidé, les milestones à recevoir de
Servier sont enregistrés en « Actifs financiers courants » et en «
Actifs financiers non courants » selon leur date d’encaissement
prévue. Dans le tableau des flux de trésorerie consolidés, les
milestones reçus de Shire sont inclus dans la ligne « Flux
d’investissement - divers » (voir Annexe 3.1).
■ Annexe 4 -
Passages du Résultat net consolidé IFRS au Résultat net consolidé
des activités
IFRS ACTIVITES (en millions d'euros)
30 juin
2019 Amortissements des immobilisations incorporelles (hors
logiciels) Autres produits et charges opérationnels
Coûts liés à des restructurations Pertes de valeur
Autres 30 juin 2019
Chiffre d'affaires
1
229,6
1
229,6
Autres produits de l'activité
63,3
63,3
Produits des activités ordinaires
1
292,9
-
-
-
-
-
1
292,9
Coût de revient des ventes
(236,9)
(236,9)
Frais commerciaux
(399,7)
(399,7)
Frais de recherche et développement
(176,3)
(176,3)
Frais généraux et administratifs
(90,4)
(90,4)
Autres produits opérationnels
9,9
(9,8)
0,1
Autres charges opérationnelles
(72,6)
41,0
29,5
(2,1)
Coûts liés à des restructurations
(9,0)
9,0
-
Pertes de valeur
-
-
-
Résultat Opérationnel
317,8
41,0
19,7
9,0
-
-
387,5
Coût de l'endettement financier net
(11,7)
(11,7)
Autres produits et charges financiers
(23,2)
16,1
(7,1)
Impôt sur le résultat
(67,9)
(11,0)
(5,9)
(2,4)
-
-
(87,1)
Quote-part dans le résultat des entités mises en équivalence
1,4
1,4
Résultat des activités poursuivies
216,4
30,0
13,8
6,6
-
16,1
283,0
Résultat des activités abandonnées
4,1
(4,1)
-
Résultat net consolidé
220,6
30,0
13,8
6,6
-
12,0
283,0
- dont part attribuable aux actionnaires d'Ipsen S.A.
220,1
30,0
13,8
6,6
-
12,0
282,5
- dont part revenant aux participations ne donnant pas le contrôle
0,5
0,5
Résultat dilué par action - part attribuable aux
actionnaires d’Ipsen S.A. (en euro)
2,64
0,36
0,17
0,08
-
0,14
3,38
Les différents éléments retraités dans le passage du Résultat
net consolidé des activités au Résultat net consolidé IFRS sont
commentés dans le paragraphe « Passage des indicateurs financiers
des activités aux rubriques IFRS ».
IFRS ACTIVITES (en millions d'euros)
30
juin 2018 Amortissements des immobilisations incorporelles
(hors logiciels) Autres produits et charges
opérationnels Coûts liés à des
restructurations Pertes de valeur
Autres 30 juin 2018
Chiffre d’affaires
1 064,5
1 064,5
Autres produits de l’activité
60,6
60,6
Produits des activités ordinaires
1 125,1
-
-
-
-
-
1 125,1
Coût de revient des ventes
(216,4)
(216,4)
Frais commerciaux
(380,8)
(380,8)
Frais de recherche et développement
(141,6)
(141,6)
Frais généraux et administratifs
(78,3)
(78,3)
Autres produits opérationnels
31,1
(16,5)
14,6
Autres charges opérationnelles
(53,5)
33,1
20,2
(0,2)
Coûts liés à des restructurations
(16,0)
16,0
-
Pertes de valeur
-
-
Résultat Opérationnel
269,7
33,1
3,7
16,0
-
-
322,5
Coût de l’endettement financier net
(3,1)
(3,1)
Autres produits et charges financiers
(10,1)
(10,1)
Impôt sur le résultat
(59,8)
(8,9)
0,3
(4,4)
(72,8)
Quote-part dans le résultat des entités mises en équivalence
0,6
0,6
Résultat des activités poursuivies
197,3
24,2
4,0
11,6
-
-
237,1
Résultat des activités abandonnées
0,1
(0,1)
-
Résultat net consolidé
197,3
24,2
4,0
11,6
-
(0,1)
237,1
- dont part attribuable aux actionnaires d'Ipsen S.A.
197,5
24,2
4,0
11,6
(0,1)
237,3
- dont part revenant aux participations ne donnant pas le contrôle
(0,2)
(0,2)
Résultat
dilué par action - part attribuable aux actionnaires d’Ipsen S.A.
(en euro)
2,38
0,29
0,05
0,14
0,00
2,86
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Ipsen (EU:IPN)
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