Bilancio - Dati Fondamentali Cellularline

RISULTATI AL 30 GIUGNO 2022 - Pesante perdita per Cellularline nel primo semestre 2022 a seguito dell’impairment test sull’avviamento.
Il giro d’affari è però balzato del 37,4% a 54,6 milioni, a cui ha contribuito (ma solo per 0,6 milioni) Coverlab, start-up attiva nel social commerce e consolidata dal mese di luglio 2021.
I ricavi in Italia sono saliti del 19,1% a 25,7 milioni, quelli nei principali mercati europei (Germania/Austria, Francia, Spagna/Portogallo, Benelux e Svizzera) del 35,7% a 15,6 milioni e quelli nel resto del mondo sono più che raddoppiati da 6,6 a 13,3 milioni.
Ciò anche grazie al forte incremento delle vendite di Worldconnect per la riapertura del canale Airport Travel Retail.
Così, la quota estera delle vendite del gruppo è passata dal 45,6% al 52,8%.
La linea Red, che rappresenta il core business del gruppo (accessori per smartphone e tablet e prodotti audio dei brand di proprietà), ha evidenziato un incremento del 38,1% a 43,1 milioni (+12,4% a 18 milioni in Italia, e ben +65,3% a 25,1 milioni a livello internazionale); la linea Black, composta per lo più da accessori per motociclisti a marchio Interphone, ha visto invece scendere i ricavi dell’8,8% a 4,2 milioni (-1% a 2,3 milioni in Italia, ma soprattutto -16,6% a 1,9 milioni a livello internazionale), mentre la linea Blue è quasi raddoppiata grazie all’incremento della domanda di prodotti di marchi non di proprietà di Cellularline: +90% a 7,3 milioni, ed in particolare +71% a 5,5 milioni in Italia e un balzo da 0,6 a 1,8 milioni a livello internazionale.
Il costo del venduto è aumentato in misura lievemente superiore ai ricavi (+4,6% a 23,8 milioni), ma in ogni caso l’utile lordo industriale è balzato del 35,9% a 32,9 milioni.
Però le spese generali e amministrative sono balzate da 11,5 a 52,2 milioni: in tale voce è incluso il citato impairment sull’avviamento che ha pesato per ben 39,9 milioni, per effetto del forte incremento del tasso di attualizzazione (WACC) utilizzato per il calcolo, elevato dal 7,7% al 10,4% a seguito del significativo peggioramento dei parametri macroeconomici.
Le spese di vendita sono poi aumentate del 31,9% a 15 milioni, mentre gli altri costi operativi, poco rilevanti, si sono ridotti del 59,5% a 802.000 euro.
Di conseguenza la perdita operativa è balzata da 4,9 a 44,8 milioni.
Il gruppo ha calcolato un ebitda rettificato che sarebbe passato da circa 1,6 a 3,3 milioni, con le seguenti rettifiche: esclusione dell’impairment per 39,9 milioni, effetti della Purchase Price Allocation (derivante dalla business combination di giugno 2018 e dalle acquisizioni di Systema, Worldconnect e Coverlab) per 3,2 milioni, ammortamenti e accantonamenti per 2,8 milioni, oneri non ricorrenti per 1 milione e utili su cambi (pur non essendo straordinari) per 1,1 milioni, derivanti dalle operazioni di copertura per gli acquisti dal Far East effettuati in dollari.
Il saldo della gestione finanziaria è passato da un valore negativo per 1,2 milioni a uno positivo per 639.000 euro; ciò in relazione a un effetto positivo per 0,3 milioni della variazione del fair value dei warrant, mentre nel primo semestre 2021 vi era stato un effetto negativo per 757.000 euro.
Al 30/6/2022 l’indebitamento finanziario netto ammontava a 30,1 milioni, in diminuzione rispetto ai 37,4 milioni di fine 2021 grazie a un cash flow operativo positivo per 3,6 milioni e a una riduzione dell’incidenza del circolante.
La perdita ante imposte è così balzata da 6,1 a 44,1 milioni; dopo un effetto fiscale positivo passato da 2,9 a 1,1 milioni, la perdita netta è ammontata a 43 milioni, a fronte di 3,2 milioni al 30/6/2021.
Su base rettificata, la perdita netta sarebbe passata invece da 0,2 a 0,3 milioni.
RISULTATI 2021 - Nonostante la crescita dei ricavi, peggiorano i magrini negativi nel 2021 per Cellularline.
Il giro d’affari è salito del 5,8% a 110,6 milioni, di cui 2,9 derivanti dal contributo per 5 mesi di Coverlab Srl consolidata da luglio 2021 e da quello per l’intero esercizio di Worldconnect AG acquisita ad agosto 2020; senza tali contributi la crescita dei ricavi sarebbe stata del 2,8%.
I ricavi in Italia sono aumentati del 6% a 59,5 milioni, in Spagna e Portogallo sono balzati del 52,7% a 11 milioni, in Est Europa del 47,2% a 8,3 milioni, in Nord Europa del 32,7% a 5,4 milioni e in Medio Oriente del 66,5% a 1,5 milioni; per contro nell’area DACH vi è stata una flessione del 26% a 8,2 milioni, nel Benelux del 26,9% a circa 7 milioni e in Francia dell’11% a 6,1 milioni, Il resto del mondo è salito del 15,2% a 3,6 milioni.
La linea Red, che rappresenta il core business del gruppo, ha visto una cerscita del 2,4% a 89,2 milioni (ed in particolare +2,3% a 46 milioni in Italia e +2,6% a 43,1 milioni a livello internazionale); la linea Black ha visto salire i ricavi del 14,3% a 8,1 milioni (+30,2% a circa 4 milioni in Italia e +2,4% a 4,2 milioni a livello internazionale) grazie anche al canale on-line, mentre la linea Blue ha evidenziato un incremento del giro d’affari pari al 26,4% a 12,8 milioni, trainata dalla domanda dei prodotti a marchio Samsung in Italia.
Gli altri ricavi Italia sono balzati dell’85,4% a 458.000 euro.
Il costo del venduto è salito in misura inferiore ai ricavi (+4,6% a 62,4 milioni).
Come nel 2020, sono presenti 1,8 milioni relativi al ritiro di merce invenduta dai clienti e alla maggiore obsolescenza per effetto delle mancate vendite subite a causa del Covid-19 (nel 2020 tale dato ammontava a 1,5 milioni).
Comunque l’utile lordo industriale è salito del 7,3% a 48,2 milioni.
Le spese generali e amministrative sono aumentate del 5,2% a 23,2 milioni, e le spese di vendita ben del 15,4% a 26,3 milioni.
Tali cifre includono gli effetti della Purchase Price Allocation (per la business combination di giugno 2018 e le acquisizioni di Systema e Worldconnnect) per 6,4 milioni, ammortamenti e accantonamenti per 5,4 milioni, oneri non ricorrenti per 0,5 milioni (legati soprattutto a consulenze strategiche) e 7,2 milioni di impairment test sul valore della Customer Relationship anche per gli effetti del Covid-19.
La perdita operativa è così balzata del 51,4% a circa 5,2 milioni.
Il gruppo ha calcolato un ebitda rettificato che sarebbe passato da 15,1 a 16,1 milioni (+6,7%).
Il saldo della gestione finanziaria è passato da un valore positivo per 664.000 euro a uno negativo per 1,5 milioni (il 2020 aveva beneficiato di un provento di 1,7 milioni derivanti dalla valutazione delle Put and Call di Systema e Worldconnect), mentre il 2021 ha visto una variazione negativa die fair value dei warrant per 0,8 milioni (positiva per 0,7 milioni nel 2020).
Al 31/12/2021 l’indebitamento finanziario netto ammontava a 37,4 milioni, in diminuzione rispetto ai 49 milioni di fine 2020 grazie alla generazione di cash flow operativo, che nel 2021 è stata di 19,1 milioni (11,3 milioni nel 2020).
In ogni caso, la perdita ante imposte è balzata da 2,4 a 6,6 milioni; dopo un effetto fiscale positivo passato da 16,3 a 2,7 milioni (il dato 2020 derivava dal riallineamento del valore fiscale a quello contabile dei marchi Cellularline e Interphone e della Customer Relationship, come previsto dal “Decreto Agosto” 104/220), si è passati da un utile netto di 13,9 milioni a una perdita netta di 3,8 milioni.
Su base rettificata invece l’utile netto sarebbe passato da 5,3 a 7,4 milioni (+20,7%).
Il dividendo, in pagamento dal 25 maggio 2022, ammonta a complessivi 0,16 euro per azione, di cui 0,05 “cash” e 1 azione gratis ogni 32 possedute, equivalente a 0,11 euro per azione.