CO Casino Guichard Perrachon

(Actualisation: confirmation de l'objectif de croissance de l'Ebitda en 2021, commentaire d'analyste, réaction en Bourse)

PARIS (Agefi-Dow Jones)--Casino a publié jeudi des résultats contrastés au premier semestre, avec un chiffre d'affaires en nette baisse mais une rentabilité en hausse dans l'ensemble de ses enseignes.

Au cours des six premiers mois de l'année, le chiffre d'affaires du distributeur s'est établi à 14,48 milliards d'euros, en repli de 10% par rapport à la même période de 2020. En données comparables, il est ressorti en baisse de 0,5%.

Selon le consensus Factset, les analystes anticipaient en moyenne un chiffre d'affaires semestriel de 14,84 milliards d'euros.

Au deuxième trimestre, sur le périmètre France Retail, le chiffre d'affaires a accusé un recul de 8,4% en données comparables. Il a été affecté par une base de comparaison élevée, selon Casino, qui dit toutefois constater une "inflexion" depuis début juillet avec une évolution plus favorable des ventes en magasins comme en e-commerce

En Amérique latine, les ventes ont progressé de 5,5% au deuxième trimestre, à taux de change constants, tirées par l'enseigne de "cash and carry" Assai.

Sur l'ensemble du premier semestre, les ventes ont reculé de 7,3% en France tandis qu'elles ont progressé de 6,9% en Amérique latine, en données comparables.

Réduction de la base de coûts

L'excédent brut d'exploitation (Ebitda) de Casino s'est inscrit en légère hausse au premier semestre, à 1,1 milliard d'euros contre 1,06 milliard un an plus tôt. Le résultat opérationnel courant (ROC) du distributeur s'est établi à 444 millions d'euros, soit une hausse de 11,4% à taux de change courants et de 23,5% à taux de change constants, par rapport au premier semestre 2020.

Pour la France seule, le ROC des enseignes de distribution a atteint 146 millions d'euros au premier semestre, en hausse de 50% sur un an. Le groupe explique cette amélioration par des gains de productivité dans le cadre des plans de transformation lancés au troisième trimestre 2020, qui ont permis une réduction de la base de coûts de 30 millions d'euros par trimestre.

Casino a par ailleurs accusé une perte nette, part du groupe, de 205 millions d'euros au premier semestre, contre une perte de 502 millions d'euros un an plus tôt.

Le marché s'inquiète de la dynamique en France

Casino a confirmé son objectif de croissance de l'excédent brut d'exploitation (Ebitda) sur l'ensemble de l'année, alors que le groupe entend poursuivre son expansion sur les formats de proximité et l'e-commerce alimentaire, les plus rentables.

"Casino réalise finalement des résultats au-dessus de nos attentes pour le S1 2021, grâce essentiellement à la progression des résultats du Latam [Amérique latine, ndlr]", ont souligné les analystes d'Invest Securities. L'amélioration de la rentabilité au premier semestre contraste toutefois avec un momentum d'activité "détestable", notamment en France, ajoutent-ils.

A 10h20, le titre cédait 1,9% sur un marché parisien en hausse de 0,8%.

-François Schott, Agefi-Dow Jones; +33 (0)1 41 27 47 92; fschott@agefi.fr ed: VLV - ECH

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July 29, 2021 04:32 ET (08:32 GMT)

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