L'information contenue dans le présent document est fondée sur
les résultats financiers intermédiaires non audités de la
Financière Sun Life inc. pour la période close le 30 juin
2016. Les termes « la Compagnie », « la Financière
Sun Life », « nous », « notre » et
« nos » font référence à la Financière Sun Life inc. et
ses filiales, collectivement, et ils couvrent également, s'il y a
lieu, nos coentreprises et nos entreprises associées. À moins
d'indication contraire, tous les montants sont en dollars
canadiens.
TORONTO, le 10 août 2016 /CNW/
- La Financière Sun Life inc. (TSX: SLF) (NYSE: SLF) a annoncé
aujourd'hui ses résultats pour le deuxième trimestre de l'exercice
2016, clos le 30 juin. Le bénéfice net déclaré du deuxième
trimestre s'est chiffré à 480 M$. Le bénéfice d'exploitation
net1) et le bénéfice net sous-jacent1) se
sont établis à 474 M$ et à 554 M$, respectivement, pour
le deuxième trimestre.
|
|
Résultats
trimestriels |
|
|
Cumul annuel |
|
|
|
|
|
T2 16 |
|
T2 15 |
|
|
T2 16 |
|
T2 15 |
|
Bénéfice net déclaré (en millions de dollars) |
|
|
|
480 |
|
726 |
|
|
1 020 |
|
1 167 |
|
Bénéfice d'exploitation net1) (en
millions de dollars) |
|
|
|
474 |
|
731 |
|
|
1 005 |
|
1 177 |
|
Bénéfice net sous-jacent1) (en millions
de dollars) |
|
|
|
554 |
|
615 |
|
|
1 136 |
|
1 131 |
|
Bénéfice par action déclaré2) (en
dollars) |
|
|
|
0,78 |
|
1,18 |
|
|
1,66 |
|
1,90 |
|
Bénéfice d'exploitation par action1),
2) (en dollars) |
|
|
|
0,77 |
|
1,19 |
|
|
1,64 |
|
1,92 |
|
Bénéfice par action sous-jacent1), 2)
(en dollars) |
|
|
|
0,90 |
|
1,00 |
|
|
1,85 |
|
1,85 |
|
Rendement d'exploitation des capitaux
propres1) |
|
|
|
10,1 |
% |
16,5 |
% |
|
10,7 |
% |
13,4 |
% |
Rendement des capitaux propres
sous-jacent1) |
|
|
|
11,9 |
% |
13,9 |
% |
|
12,1 |
% |
12,9 |
% |
- Le ratio du montant minimal permanent requis pour le capital et
l'excédent de la Sun Life du Canada, compagnie d'assurance-vie s'est établi
à 214 %. La trésorerie et les autres actifs liquides se sont
chiffrés à 804 M$ pour la Financière Sun Life inc. et ses
sociétés de portefeuille en propriété exclusive3).
- L'actif géré à l'échelle mondiale s'est établi à 865 G$,
comparativement à 891 G$ au 31 décembre 2015.
- Nous avons annoncé un dividende trimestriel sur les actions
ordinaires de 0,405 $ par action.
« La stratégie de la Financière Sun Life a produit de bons
résultats au deuxième trimestre et nous a permis de dégager un
bénéfice net sous-jacent de 554 M$ et un rendement des
capitaux propres sous-jacent de 11,9 % malgré des conditions
difficiles, a déclaré Dean Connor,
président et chef de la direction de la Financière Sun Life. Nous
avons réalisé de solides progrès relativement à l'intégration des
acquisitions annoncées au cours de l'exercice précédent, en plus
d'augmenter notre participation dans nos coentreprises en Asie et
de poursuivre nos investissements dans la croissance interne. Dans
leur ensemble, ces éléments se sont traduits par une augmentation
de 26 % de nos souscriptions d'assurance et par une
augmentation de 3 % des souscriptions de produits de gestion
de patrimoine. »
« Du point de vue de nos clients, nous avons continué à
procurer de solides résultats de placement à moyen et à long terme
au chapitre de nos affaires de gestion d'actif, nous avons versé
7,5 G$ en règlements et en prestations durant le premier
semestre de l'exercice, nous avons lancé de nouveaux outils
numériques au Canada et en Asie
pour qu'il soit plus facile de faire affaire avec nous, et nous
avons mis à la disposition de notre clientèle, au cours du
trimestre, un des plus vastes éventails de garanties collectives
complémentaires aux États-Unis alors que nous avons accueilli cette
année les clients d'Assurant », a ajouté M. Connor.
_________________________ |
|
|
1)
|
Ces éléments constituent des mesures financières non définies
par les IFRS. Se reporter aux rubriques « Utilisation de
mesures financières non définies par les IFRS » et
« Rapprochement de mesures financières non définies par les
IFRS ». |
2) |
Tous les montants présentés au titre du bénéfice par action
tiennent compte de la dilution, sauf indication contraire. |
3)
|
Pour plus de renseignements, se reporter à la rubrique
« Gestion du capital » du présent document. |
|
|
Points saillants liés à l'exploitation
Notre stratégie repose sur quatre piliers de croissance clés. Les
progrès réalisés à l'égard de ces piliers sont présentés en détail
ci-dessous.
Être un chef de file sur le marché canadien de la protection
financière et de la gestion de patrimoine
Nous avons continué à faire croître nos affaires d'assurance et
avons ainsi enregistré au deuxième trimestre des souscriptions plus
élevées qu'au cours de la période correspondante de l'exercice
précédent, tant pour l'assurance individuelle que pour les
garanties collectives. Les Garanties collectives se sont classées
au premier rang des fournisseurs de produits d'assurance collective
au Canada pour une septième année
consécutive1).
Nous avons poursuivi notre croissance en ce qui a trait aux
organismes de placement collectif de PMSL2) et aux fonds
distincts FPG Financière Sun Life3), qui ont tous deux
enregistré une hausse des souscriptions comparativement au deuxième
trimestre de l'exercice précédent. PMSL a également généré des flux
de trésorerie nets élevés comparativement au reste de l'industrie.
Dans l'ensemble, les souscriptions de produits de gestion de
patrimoine ont diminué, essentiellement en raison de la baisse des
souscriptions enregistrée par la Division des régimes collectifs de
retraite (les « RCR »), qui s'explique partiellement par
les affaires conclues dans ce secteur sur le marché des grandes
entreprises au deuxième trimestre de 2015,
et de la diminution observée au chapitre des organismes de
placement collectif de tiers.
Être un gestionnaire d'actif de premier ordre à l'échelle
mondiale
La MFS Investment Management (la « MFS ») a enregistré
des souscriptions brutes de 20,8 G$ US au deuxième
trimestre, tandis que ses sorties nettes se sont établies à
1,0 G$ US. Le rendement à long terme des fonds offerts
aux particuliers par la MFS est demeuré solide, 86 %,
93 % et 97 % de l'actif s'inscrivant dans ces fonds se
classant dans la moitié supérieure de leurs catégories Lipper pour
ce qui est du rendement sur 3, 5 et 10 ans, respectivement, au
30 juin 2016.
Gestion Placements Sun Life a enregistré des souscriptions
nettes de 519 M$. L'actif géré s'est établi à 49 G$,
comparativement à 58 G$ au 31 décembre 2015, la
diminution étant attribuable à la décision d'un client de Bentall
Kennedy de gérer ses immeubles à l'interne4).
Être un chef de file dans les secteurs des garanties
collectives aux États-Unis et des solutions destinées à la
clientèle fortunée à l'échelle internationale
Nous avons continué de réaliser des progrès à l'égard de
l'intégration des affaires d'assurance collective acquises aux
ÉtatsUnis en mars 2016, qui se déroule comme prévu. Au cours du
trimestre, les équipes de distribution et de gestion des comptes
ont été fusionnées, créant ainsi un portefeuille de produits élargi
combinant les forces des deux secteurs.
Les souscriptions enregistrées par la Division des garanties
collectives ont augmenté comparativement au deuxième trimestre de
2015, reflétant l'apport de l'acquisition des affaires d'assurance
collective aux États-Unis depuis sa conclusion.
Les souscriptions d'assurance-vie de la Division International
sont demeurées stables comparativement au trimestre correspondant
de l'exercice précédent.
____________________ |
|
|
1)
|
Group Universe Report de Fraser pour 2016 (en fonction
des données de 2015 établies d'après les produits, y compris les
équivalents de primes tirés des services administratifs
seulement). |
2)
|
Placements mondiaux Sun Life (Canada) inc. |
3)
|
Fonds de placement garanti Financière Sun Life |
4) |
Au cours du deuxième trimestre de 2016, un client de notre
filiale en propriété exclusive Bentall Kennedy a exercé son droit
d'acquérir certaines filiales en propriété exclusive participant à
la gestion de ses actifs, ce qui mettra fin à cette relation avec
Bentall Kennedy. |
|
|
Croître en Asie grâce à l'excellence de la distribution dans
les marchés en forte expansion
Nous avons poursuivi notre investissement en Asie en augmentant
notre participation dans la Birla Sun Life Insurance Company
Limited, en Inde, au cours du trimestre, et notre participation
dans la PT CIMB Sun Life, en Indonésie, le
1er juillet 2016, pour les faire passer à 49 %
et 100 %, respectivement. En outre, le 3 août 2016, nous
avons annoncé que nous ferons l'acquisition d'opérations dans le
secteur de la retraite et conclurons une entente de distribution
visant nos produits de retraite à Hong
Kong.
Les souscriptions enregistrées par la FSL Asie ont augmenté d'un
exercice à l'autre, reflétant les solides souscriptions de produits
d'assurance individuelle et de gestion de patrimoine, et nous
affichons une croissance sur la plupart de nos marchés.
Mode de présentation de nos résultats
La Financière Sun Life inc. (la « FSL inc. ») et ses
filiales sont collectivement désignées par les termes « la
Compagnie », « la Financière Sun Life »,
« nous », « notre » ou « nos », qui
couvrent également, s'il y a lieu, nos coentreprises et nos
entreprises associées. Nous gérons nos activités et présentons nos
résultats financiers en fonction de cinq secteurs d'activité :
la Financière Sun Life Canada (la « FSL Canada »), la
Financière Sun Life États-Unis (la « FSL États-Unis »),
Gestion d'actif Financière Sun Life (« Gestion d'actif
FSL »), la Financière Sun Life Asie (la « FSL
Asie ») et l'Organisation internationale. Pour de plus amples
renseignements sur ces secteurs, se reporter à nos états financiers
consolidés annuels et intermédiaires et aux notes annexes (les
« états financiers consolidés annuels » et les
« états financiers consolidés intermédiaires »,
respectivement). Nous préparons nos états financiers consolidés
intermédiaires non audités selon les Normes internationales
d'information financière (les « IFRS ») et conformément à
la Norme comptable internationale (« IAS ») 34,
Information financière intermédiaire. L'information contenue
dans le présent document est présentée en dollars canadiens, sauf
indication contraire.
Utilisation de mesures financières non définies par les
IFRS
Nous présentons certaines informations financières en ayant recours
à des mesures financières non définies par les IFRS, étant donné
que nous estimons que ces mesures fournissent des informations
pouvant aider les investisseurs à comprendre notre rendement et à
comparer nos résultats trimestriels et annuels d'une période à
l'autre. Ces mesures financières non définies par les IFRS ne font
pas l'objet d'une définition normalisée et peuvent ne pas être
comparables à des mesures semblables utilisées par d'autres
sociétés. Pour certaines mesures financières non définies par les
IFRS, il n'y a aucun montant calculé selon les IFRS qui soit
directement comparable. Ces mesures financières non définies par
les IFRS ne doivent pas être considérées comme une solution de
rechange aux mesures de rendement financier établies conformément
aux IFRS. Nos rapports de gestion annuels et intermédiaires ainsi
que les dossiers de renseignements financiers supplémentaires
disponibles à la section « Investisseurs - Résultats et
rapports financiers » à l'adresse www.sunlife.com présentent
des renseignements supplémentaires concernant ces mesures
financières non définies par les IFRS, ainsi qu'un rapprochement
avec les mesures selon les IFRS les plus proches. La rubrique
« Rapprochement de mesures financières non définies par les
IFRS » du présent document présente également un rapprochement
avec les mesures selon les IFRS.
Le bénéfice d'exploitation net (la perte d'exploitation nette)
et les mesures financières fondées sur celui-ci, qui comprennent le
bénéfice (la perte) d'exploitation par action et le rendement
d'exploitation des capitaux propres, sont des mesures financières
non définies par les IFRS. Le bénéfice d'exploitation net (la perte
d'exploitation nette) exclut du bénéfice net déclaré l'incidence
des éléments suivants qui ne sont pas de nature opérationnelle ou
récurrente afin d'aider les investisseurs à comprendre le rendement
de nos activités : i) certaines couvertures de la FSL Canada
qui ne remplissent pas les conditions requises pour la comptabilité
de couverture; ii) les ajustements de la juste valeur de droits à
des paiements fondés sur des actions attribués par la MFS; iii) les
montants liés aux acquisitions, intégrations et restructurations
(incluant les incidences liées à l'acquisition et à l'intégration
des entités acquises); iv) les pertes de valeur au titre du
goodwill et des immobilisations incorporelles; et v) d'autres
éléments qui ne sont pas de nature opérationnelle ou récurrente. Le
bénéfice d'exploitation par action exclut également l'incidence
dilutive des instruments convertibles.
Le bénéfice net sous-jacent (la perte nette sous-jacente) et les
mesures financières fondées sur celui-ci, qui comprennent le
bénéfice par action sous-jacent (la perte par action sous-jacente)
et le rendement des capitaux propres sous-jacent, sont des mesures
non définies par les IFRS. Le bénéfice net sous-jacent (la perte
nette sousjacente) exclut du bénéfice d'exploitation net (de la
perte d'exploitation nette) l'incidence des éléments suivants qui
viennent créer de la volatilité dans nos résultats en vertu des
IFRS et qui, lorsqu'ils sont exclus, aident à expliquer nos
résultats d'une période à l'autre : a) l'incidence des
marchés; b) les modifications des hypothèses et les mesures de la
direction; et c) les autres éléments n'ayant pas été traités à
titre d'ajustements du bénéfice d'exploitation net et qui,
lorsqu'ils sont exclus, aident à expliquer nos résultats d'une
période à l'autre. L'incidence des marchés comprend les éléments
suivants : i) l'incidence des variations de taux d'intérêt qui
diffèrent de nos hypothèses les plus probables au cours de la
période de présentation de l'information financière, incluant les
variations des écarts de taux et des écarts de swap, sur le
rendement des placements et sur la valeur des instruments dérivés
utilisés dans le cadre de nos programmes de couverture, et des
variations des taux de réinvestissement présumés des placements à
revenu fixe utilisés dans la détermination des provisions
techniques; ii) l'incidence des variations des marchés des actions,
déduction faite des couvertures, au-delà ou en deçà de nos
hypothèses les plus probables, soit une croissance d'environ
2 % par trimestre au cours de la période de présentation de
l'information financière, et l'incidence du risque de corrélation
inhérent à notre programme de couverture pour les produits offrant
des garanties; et iii) l'incidence des variations de la juste
valeur des biens immobiliers pour la période de présentation de
l'information financière. Les notes qui figurent au bas du tableau
de la rubrique « Comparaison entre le T2 2016 et le
T2 2015 » de la section « Sommaire financier »
du présent document donnent plus de détails sur ces ajustements.
Les modifications des hypothèses reflètent l'incidence des
révisions des hypothèses utilisées pour déterminer nos passifs
relatifs aux contrats d'assurance et aux contrats de placement.
L'incidence des mesures prises par la direction au cours de la
période considérée, désignées par le terme « mesures de la
direction », sur nos passifs relatifs aux contrats d'assurance
et aux contrats de placement inclut, par exemple, des changements
de prix applicables aux contrats en vigueur, de nouvelles ententes
ou des ententes révisées de réassurance relativement à des affaires
en vigueur, ou des changements significatifs aux politiques de
placement concernant des segments d'actifs soutenant nos passifs.
Le bénéfice par action sous-jacent exclut également l'incidence
dilutive des instruments convertibles.
Les autres mesures financières non définies par les IFRS que
nous utilisons comprennent les produits ajustés, les équivalents de
primes et de versements SAS (services administratifs seulement),
l'actif des organismes de placement collectif et les souscriptions
réalisées à ce chapitre, l'actif des fonds gérés et les
souscriptions réalisées à ce chapitre, les primes et versements,
les primes et versements ajustés, l'actif géré, l'actif administré
et le taux d'imposition effectif sur le bénéfice d'exploitation
net.
Sauf indication contraire, tous les facteurs dont il est
question dans le présent document et qui ont une incidence sur nos
résultats s'appliquent au bénéfice net déclaré (à la perte nette
déclarée), au bénéfice d'exploitation net (à la perte
d'exploitation nette) et au bénéfice net sous-jacent (à la perte
nette sous-jacente). Le bénéfice net déclaré (la perte nette
déclarée) s'entend du bénéfice net (de la perte nette) attribuable
aux actionnaires ordinaires déterminé(e) conformément aux IFRS.
Dans le présent document, tous les montants présentés au titre
du bénéfice par action tiennent compte de la dilution, sauf
indication contraire.
Renseignements supplémentaires
Pour de plus amples renseignements sur la FSL inc., se reporter à
nos états financiers consolidés intermédiaires et annuels, à nos
rapports de gestion intermédiaires et annuels et à notre notice
annuelle. Ces documents sont déposés auprès des autorités de
réglementation des valeurs mobilières du Canada et peuvent être consultés à l'adresse
www.sedar.com. Sont en outre déposés auprès de la Securities and
Exchange Commission (la « SEC ») des États-Unis les états
financiers consolidés annuels de la FSL inc., son rapport de
gestion annuel et sa notice annuelle dans le rapport annuel de la
FSL inc. sur formulaire 40-F, ainsi que ses rapports de gestion
intermédiaires et ses états financiers consolidés intermédiaires
sur formulaire 6-Ks. Les documents déposés auprès de la SEC peuvent
être consultés à l'adresse www.sec.gov.
Sommaire financier
|
|
|
|
Résultats trimestriels |
|
Cumul annuel |
|
(en millions de dollars, sauf
indication contraire) |
|
|
|
T2 16 |
|
T1 16 |
|
T4 15 |
|
T3 15 |
|
T2 15 |
|
2016 |
|
2015 |
|
Bénéfice net (perte nette) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice net déclaré (perte nette déclarée) |
|
|
|
480 |
|
540 |
|
536 |
|
482 |
|
726 |
|
1 020 |
|
1 167 |
|
|
Bénéfice d'exploitation net (perte
d'exploitation nette)1) |
|
|
|
474 |
|
531 |
|
598 |
|
478 |
|
731 |
|
1 005 |
|
1 177 |
|
|
Bénéfice net sous-jacent (perte nette
sous-jacente)1) |
|
|
|
554 |
|
582 |
|
646 |
|
528 |
|
615 |
|
1 136 |
|
1 131 |
|
Bénéfice dilué par action (en
dollars) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice par action déclaré (dilué) |
|
|
|
0,78 |
|
0,88 |
|
0,87 |
|
0,79 |
|
1,18 |
|
1,66 |
|
1,90 |
|
|
Bénéfice d'exploitation par action
(dilué)1) |
|
|
|
0,77 |
|
0,87 |
|
0,98 |
|
0,78 |
|
1,19 |
|
1,64 |
|
1,92 |
|
|
Bénéfice par action sous-jacent
(dilué)1) |
|
|
|
0,90 |
|
0,95 |
|
1,05 |
|
0,86 |
|
1,00 |
|
1,85 |
|
1,85 |
|
Bénéfice de base par action déclaré
(en dollars) |
|
|
|
0,78 |
|
0,88 |
|
0,88 |
|
0,79 |
|
1,19 |
|
1,66 |
|
1,91 |
|
Nombre moyen d'actions ordinaires
en circulation
(en millions) |
|
|
|
613 |
|
612 |
|
612 |
|
611 |
|
612 |
|
613 |
|
612 |
|
Nombre d'actions ordinaires en
circulation, à la fin
(en millions) |
|
|
|
612,8 |
|
612,6 |
|
612,3 |
|
611,2 |
|
610,6 |
|
612,8 |
|
610,6 |
|
Dividendes par action ordinaire (en
dollars) |
|
|
|
0,405 |
|
0,39 |
|
0,39 |
|
0,38 |
|
0,38 |
|
0,795 |
|
0,74 |
|
Ratio du MMPRCE de la Sun Life du
Canada2) |
|
|
|
214 |
% |
216 |
% |
240 |
% |
229 |
% |
223 |
% |
214 |
% |
223 |
% |
Rendement des capitaux propres
(%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Rendement d'exploitation des capitaux
propres1) |
|
|
|
10,1 |
% |
11,3 |
% |
12,7 |
% |
10,5 |
% |
16,5 |
% |
10,7 |
% |
13,4 |
% |
|
Rendement des capitaux propres
sousjacent1) |
|
|
|
11,9 |
% |
12,4 |
% |
13,8 |
% |
11,6 |
% |
13,9 |
% |
12,1 |
% |
12,9 |
% |
Primes et versements |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Produits tirés des primes nets |
|
|
|
3 563 |
|
3 178 |
|
3 551 |
|
2 114 |
|
2 523 |
|
6 741 |
|
4 730 |
|
|
Versements liés aux fonds distincts |
|
|
|
2 834 |
|
2 731 |
|
2 523 |
|
2 626 |
|
4 487 |
|
5 565 |
|
6 898 |
|
|
Souscriptions de titres
d'organismes de placement collectif1) |
|
|
|
20 007 |
|
19 262 |
|
17 598 |
|
16 902 |
|
19 927 |
|
39 269 |
|
42 051 |
|
|
Souscriptions de parts de fonds gérés1),
4) |
|
|
|
9 886 |
|
10 865 |
|
7 678 |
|
7 156 |
|
7 002 |
|
20 751 |
|
15 245 |
|
|
Équivalents de primes et de versements
SAS1) |
|
|
|
1 745 |
|
1 790 |
|
1 770 |
|
1 758 |
|
1 781 |
|
3 535 |
|
3 550 |
|
Total des primes et versements1),
4) |
|
|
|
38 035 |
|
37 826 |
|
33 120 |
|
30 556 |
|
35 720 |
|
75 861 |
|
72 474 |
|
Actif géré |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Actif du fonds général |
|
|
|
159 453 |
|
156 849 |
|
155 413 |
|
151 654 |
|
145 472 |
|
159 453 |
|
145 472 |
|
|
Actif des fonds distincts |
|
|
|
91 463 |
|
89 795 |
|
91 440 |
|
88 248 |
|
90 500 |
|
91 463 |
|
90 500 |
|
|
Actif des organismes de placement collectif, actif
des fonds
gérés et autres éléments de l'actif géré1) |
|
|
|
613 687 |
|
613 874 |
|
644 479 |
|
606 256 |
|
572 110 |
|
613 687 |
|
572 110 |
|
Total de l'actif
géré1) |
|
|
|
864 603 |
|
860 518 |
|
891 332 |
|
846 158 |
|
808 082 |
|
864 603 |
|
808 082 |
|
Capital |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Titres de créance subordonnés et instruments de
capital
novateurs3) |
|
|
|
3 538 |
|
3 538 |
|
3 189 |
|
3 389 |
|
2 879 |
|
3 538 |
|
2 879 |
|
|
Capitaux propres attribuables aux titulaires de
contrat avec
participation et participation ne donnant pas le contrôle |
|
|
|
193 |
|
186 |
|
168 |
|
164 |
|
139 |
|
193 |
|
139 |
|
|
Total des capitaux propres attribuables aux
actionnaires |
|
|
|
20 898 |
|
20 737 |
|
21 250 |
|
20 609 |
|
19 997 |
|
20 898 |
|
19 997 |
|
Total du capital |
|
|
|
24 629 |
|
24 461 |
|
24 607 |
|
24 162 |
|
23 015 |
|
24 629 |
|
23 015 |
|
1) |
Ces éléments constituent des mesures financières non définies
par les IFRS. Se reporter aux rubriques « Utilisation de
mesures financières non définies par les IFRS » et
« Rapprochement de mesures financières non définies par les
IFRS ». |
2)
|
Ratio du montant minimal permanent requis pour le capital et
l'excédent (le « ratio du MMPRCE ») de la Sun Life du
Canada, compagnie d'assurance-vie (la « Sun Life du
Canada »). |
3)
|
Les instruments de capital novateurs désignent les titres
échangeables de la Fiducie de capital Sun Life, qui sont considérés
comme du capital réglementaire. Ils sont cependant présentés à
titre de débentures de premier rang dans nos états financiers
consolidés annuels et intermédiaires en vertu des IFRS. Pour plus
de détails, se reporter à la rubrique « Gestion du capital et
des liquidités - Capital » de notre rapport de gestion
annuel de 2015. |
4) |
Au deuxième trimestre de 2016, nous avons modifié notre méthode
de présentation des souscriptions à l'égard des activités de
gestion de placements immobiliers de Bentall Kennedy, pour la faire
passer d'une présentation selon les activités liées aux immeubles
de placement à une présentation selon les flux de trésorerie tirés
des clients, afin qu'elle soit conforme à la méthode utilisée pour
nos activités de gestion d'actif existantes. Les montants
auparavant présentés au titre des souscriptions de parts de fonds
gérés s'établissaient à 11 252 M$ au premier trimestre de
2016, à 8 327 M$ au quatrième trimestre de 2015 et à
7 507 M$ au troisième trimestre de 2015. Pour de plus
amples renseignements, se reporter à la rubrique « Information
financière supplémentaire - Souscriptions ». |
|
|
Sauf indication contraire, tous les facteurs dont il est
question dans le présent document et qui ont une incidence sur nos
résultats s'appliquent au bénéfice net déclaré (à la perte nette
déclarée), au bénéfice d'exploitation net (à la perte
d'exploitation nette) et au bénéfice net sous-jacent (à la perte
nette sous-jacente). Le bénéfice net déclaré (la perte nette
déclarée) s'entend du bénéfice net (de la perte nette) attribuable
aux actionnaires ordinaires déterminé(e) conformément aux IFRS.
Comparaison entre le T2 2016 et le T2 2015
Notre bénéfice net déclaré s'est chiffré à 480 M$ au deuxième
trimestre de 2016, comparativement à 726 M$ au deuxième
trimestre de 2015. Le bénéfice d'exploitation net s'est chiffré à
474 M$ pour le trimestre clos le 30 juin 2016,
comparativement à 731 M$ pour le trimestre correspondant de
l'exercice précédent. Le bénéfice net sous-jacent s'est chiffré à
554 M$, comparativement à 615 M$ au deuxième trimestre de
2015.
Le rendement d'exploitation des capitaux propres et le rendement
des capitaux propres sous-jacent se sont chiffrés à 10,1 % et
à 11,9 %, respectivement, pour le deuxième trimestre de 2016,
comparativement à 16,5 % et 13,9 %, respectivement, pour
le deuxième trimestre de 2015.
Le tableau suivant présente le rapprochement de nos mesures du
bénéfice net ainsi que l'incidence d'autres éléments importants sur
notre bénéfice net pour les deuxièmes trimestres de 2016 et de 2015.
|
|
|
Résultats trimestriels |
(en millions de dollars, après
impôt) |
|
|
T2 16 |
T2 15 |
Bénéfice net déclaré |
|
|
480 |
726 |
|
Certaines couvertures
de la FSL Canada ne remplissant pas les conditions requises
pour la comptabilité de couverture |
|
|
(6) |
6 |
|
Ajustements de la juste valeur de
droits à des paiements fondés sur des actions
attribués par la MFS |
|
|
20 |
(11) |
|
Acquisitions, intégrations et
restructurations1) |
|
|
(8) |
— |
Bénéfice d'exploitation
net2) |
|
|
474 |
731 |
|
Incidence des marchés des actions |
|
|
|
|
|
|
Incidence des variations des marchés des
actions |
|
|
8 |
(5) |
|
|
Incidence du risque de corrélation |
|
|
6 |
(6) |
|
Incidence des marchés des
actions3) |
|
|
14 |
(11) |
|
Incidence des taux d'intérêt |
|
|
|
|
|
|
Incidence des variations des taux d'intérêt |
|
|
(84) |
86 |
|
|
Incidence des variations des écarts de taux |
|
|
(11) |
27 |
|
|
Incidence des variations des écarts de swap |
|
|
— |
(16) |
|
Incidence des taux
d'intérêt4) |
|
|
(95) |
97 |
|
Augmentations
(diminutions) découlant des variations de la juste valeur des
biens
immobiliers |
|
|
9 |
11 |
|
Incidence des marchés |
|
|
(72) |
97 |
|
Modifications des hypothèses et
mesures de la direction |
|
|
(8) |
19 |
Bénéfice net
sous-jacent2) |
|
|
554 |
615 |
Incidence d'autres éléments
importants sur notre bénéfice net : |
|
|
|
|
Éléments relatifs aux
résultats5) |
|
|
|
|
|
Incidence des
activités de placement liées aux passifs relatifs aux contrats
d'assurance |
|
|
41 |
33 |
|
Mortalité |
|
|
10 |
29 |
|
Morbidité |
|
|
(30) |
12 |
|
Crédit |
|
|
15 |
29 |
|
Déchéances et autres comportements des
titulaires de contrat |
|
|
— |
(4) |
|
Charges |
|
|
(18) |
(21) |
|
Autres |
|
|
9 |
(9) |
1)
|
Pour le deuxième trimestre de 2016, les montants liés aux
acquisitions, intégrations et restructurations se rapportent
principalement aux coûts relatifs à l'intégration des affaires
d'assurance collective acquises aux États-Unis en 2016. |
2)
|
Ces éléments constituent des mesures financières non définies
par les IFRS. Se reporter aux rubriques « Utilisation
de mesures financières non définies par les IFRS » et
« Rapprochement de mesures financières non définies par
les IFRS ». |
3)
|
L'incidence des marchés des actions comprend principalement
l'incidence des fluctuations des marchés des actions
au cours de la période, déduction faite des couvertures, qui
diffèrent des hypothèses les plus probables utilisées
pour déterminer nos passifs relatifs aux contrats d'assurance, soit
une croissance d'environ 2 % par trimestre des
marchés des actions. L'incidence des marchés des actions comprend
également l'incidence sur le bénéfice du
risque de corrélation inhérent à notre programme de couverture, qui
correspond à l'écart entre le rendement des
fonds sous-jacents de produits offrant des garanties et le
rendement des actifs dérivés servant à couvrir ces garanties. |
4)
|
L'incidence des taux d'intérêt comprend l'incidence des
variations des taux d'intérêt sur le rendement des placements
qui diffère des hypothèses les plus probables, et sur la valeur des
instruments dérivés utilisés dans le cadre de nos
programmes de couverture. Notre exposition aux taux d'intérêt varie
en fonction du type de produit, de la branche
d'activité et de l'emplacement géographique. Étant donné la nature
à long terme de nos activités, notre sensibilité
aux taux d'intérêt à long terme est plus élevée. L'incidence des
taux d'intérêt comprend également l'incidence sur le
bénéfice des variations des taux de réinvestissement présumés des
placements à revenu fixe et des variations des
écarts de taux et des écarts de swap. |
5) |
Les éléments relatifs aux résultats reflètent l'écart entre les
résultats réels enregistrés au cours de la période de
présentation de l'information financière et les hypothèses les plus
probables prises en compte dans la détermination
de nos passifs relatifs aux contrats d'assurance. |
|
|
Notre bénéfice net déclaré pour les deuxièmes trimestres de
2016 et 2015 comprend certains
éléments qui ne sont pas, à notre avis, de nature opérationnelle ou
récurrente, et qui ont été par conséquent exclus de notre calcul du
bénéfice d'exploitation net. Le bénéfice d'exploitation net pour
les deuxièmes trimestres de 2016 et
2015 exclut l'incidence nette de certaines couvertures de la FSL
Canada qui ne remplissent pas les conditions requises pour la
comptabilité de couverture, les ajustements de la juste valeur de
droits à des paiements fondés sur des actions attribués par la MFS,
ainsi que les montants liés aux acquisitions, intégrations et
restructurations. L'incidence nette de ces éléments a augmenté le
bénéfice net déclaré de 6 M$ au deuxième trimestre de 2016,
comparativement à une réduction de 5 M$ au deuxième trimestre
de 2015.
Notre bénéfice net sous-jacent pour les deuxièmes trimestres de
2016 et 2015 exclut l'incidence des
marchés, ainsi que les modifications des hypothèses et les mesures
de la direction. L'incidence nette des marchés ainsi que les
modifications des hypothèses et les mesures de la direction ont eu
pour effet de réduire le bénéfice d'exploitation net de 80 M$
au deuxième trimestre de 2016, comparativement à une augmentation
de 116 M$ pour le deuxième trimestre de 2015.
Le bénéfice net du deuxième trimestre de 2016 reflète également
les résultats défavorables enregistrés au chapitre de la morbidité,
essentiellement à la Division des garanties collectives de la FSL
États-Unis, plus particulièrement dans le secteur de l'assurance en
excédent de pertes, et les résultats enregistrés au chapitre des
charges, y compris les investissements dans la croissance de nos
affaires, partiellement contrebalancés par les profits tirés des
activités de placement liées aux passifs relatifs aux contrats
d'assurance et les résultats favorables enregistrés au chapitre du
crédit.
Le bénéfice net du deuxième trimestre de 2015 reflétait
également l'incidence favorable des profits tirés des activités de
placement liées aux passifs relatifs aux contrats d'assurance, des
résultats enregistrés au chapitre de la mortalité, du crédit et de
la morbidité, et de la croissance des affaires, partiellement
contrebalancée par les résultats défavorables enregistrés au
chapitre des charges, y compris les investissements dans la
croissance de nos affaires.
Comparaison entre le T2 2016 et le T2 2015 (cumul
annuel)
Notre bénéfice net déclaré s'est établi à 1 020 M$ pour
le premier semestre de 2016, comparativement à 1 167 M$
pour le premier semestre de 2015. Le bénéfice d'exploitation net
s'est chiffré à 1 005 M$ pour le semestre clos le
30 juin 2016, comparativement à 1 177 M$ pour la
période correspondante de l'exercice précédent. Le bénéfice net
sous-jacent s'est établi à 1 136 M$, comparativement à
1 131 M$ pour le premier semestre de 2015.
Le rendement d'exploitation des capitaux propres et le rendement
des capitaux propres sous-jacent se sont chiffrés à 10,7 % et
à 12,1 %, respectivement, pour le premier semestre de 2016,
comparativement à 13,4 % et 12,9 %, respectivement, pour
le premier semestre de 2015.
Le tableau suivant présente le rapprochement de nos mesures du
bénéfice net ainsi que l'incidence d'autres éléments importants sur
notre bénéfice net pour les semestres clos les 30 juin
2016 et 2015.
|
|
|
|
Cumul annuel |
(en millions de dollars, après
impôt) |
|
|
|
2016 |
|
|
|
2015 |
Bénéfice net déclaré |
|
|
|
1 020 |
|
|
|
1 167 |
|
Certaines couvertures de la FSL Canada remplissant
pas les conditions requises
pour la comptabilité de couverture |
|
|
|
(19) |
|
|
|
21 |
|
Ajustements de la juste valeur de droits à des
paiements fondés sur des actions
attribués par la MFS |
|
|
|
27 |
|
|
|
(31) |
|
Acquisitions, intégrations et
restructurations1) |
|
|
|
7 |
|
|
|
— |
Bénéfice d'exploitation
net2) |
|
|
|
1 005 |
|
|
|
1 177 |
|
Incidence des marchés des
actions3) |
|
|
|
(4) |
|
|
|
(2) |
|
Incidence des taux d'intérêt4) |
|
|
|
(114) |
|
|
|
56 |
|
Augmentations (diminutions) découlant des
variations de la juste valeur des biens
immobiliers |
|
|
|
6 |
|
|
|
21 |
|
Incidence des marchés |
|
|
|
(112) |
|
|
|
75 |
|
Modifications des hypothèses et mesures de la
direction |
|
|
|
(19) |
|
|
|
(29) |
Bénéfice net
sous-jacent2) |
|
|
|
1 136 |
|
|
|
1 131 |
Incidence d'autres éléments
importants sur notre bénéfice net : |
|
|
|
|
|
|
|
|
Éléments relatifs aux
résultats5) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Incidence des activités de placement liées aux
passifs relatifs aux contrats d'assurance |
|
|
|
83 |
|
|
|
58 |
|
Mortalité |
|
|
|
13 |
|
|
|
40 |
|
Morbidité |
|
|
|
(9) |
|
|
|
14 |
|
Crédit |
|
|
|
20 |
|
|
|
34 |
|
Déchéances et autres comportements des titulaires
de contrat |
|
|
|
(1) |
|
|
|
(20) |
|
Charges |
|
|
|
(24) |
|
|
|
(35) |
|
Autres |
|
|
|
(6) |
|
|
|
(5) |
1)
|
Pour 2016, les montants liés aux acquisitions, intégrations et
restructurations se rapportent principalement aux
coûts relatifs à l'intégration des affaires d'assurance collective
acquises aux États-Unis en 2016. Ces coûts ont
été plus que contrebalancés par un profit hors trésorerie de
31 M$ découlant de la réévaluation à la juste valeur
de notre investissement existant lors de l'acquisition du contrôle
des activités de la PVI Sun Life Insurance
Company Limited. |
2)
|
Ces éléments constituent des mesures financières non définies
par les IFRS. Se reporter aux rubriques
« Utilisation de mesures financières non définies par les
IFRS » et « Rapprochement de mesures financières
non définies par les IFRS ». |
3) |
L'incidence des marchés des actions comprend principalement
l'incidence des fluctuations des marchés des
actions au cours de la période, déduction faite des couvertures,
qui diffèrent des hypothèses les plus probables
utilisées pour déterminer nos passifs relatifs aux contrats
d'assurance, soit une croissance d'environ 2 % par
trimestre des marchés des actions. L'incidence des marchés des
actions comprend également l'incidence sur le
bénéfice du risque de corrélation inhérent à notre programme de
couverture, qui correspond à l'écart entre le
rendement des fonds sous-jacents de produits offrant des garanties
et le rendement des actifs dérivés servant
à couvrir ces garanties. |
4) |
L'incidence des taux d'intérêt comprend l'incidence des
variations des taux d'intérêt sur le rendement des
placements qui diffère des hypothèses les plus probables, et sur la
valeur des instruments dérivés utilisés dans
le cadre de nos programmes de couverture. Notre exposition aux taux
d'intérêt varie en fonction du type de
produit, de la branche d'activité et de l'emplacement géographique.
Étant donné la nature à long terme de nos
activités, notre sensibilité aux taux d'intérêt à long terme est
plus élevée. L'incidence des taux d'intérêt comprend
également l'incidence sur le bénéfice des variations des taux de
réinvestissement présumés des placements à
revenu fixe et des variations des écarts de taux et des écarts de
swap. |
5)
|
Les éléments relatifs aux résultats reflètent l'écart entre les
résultats réels enregistrés au cours de la période
de présentation de l'information financière et les hypothèses les
plus probables prises en compte dans la
détermination de nos passifs relatifs aux contrats
d'assurance. |
|
|
Notre bénéfice net déclaré pour les premiers semestres de
2016 et 2015 comprend certains
éléments qui ne sont pas de nature opérationnelle ou récurrente, et
que nous avons par conséquent exclus de notre calcul du bénéfice
d'exploitation net. Le bénéfice d'exploitation net pour les
premiers semestres de 2016 et 2015
exclut l'incidence nette de certaines couvertures de la FSL Canada
qui ne remplissent pas les conditions requises pour la comptabilité
de couverture, les ajustements de la juste valeur de droits à des
paiements fondés sur des actions attribués par la MFS, ainsi que
les montants liés aux acquisitions, intégrations et
restructurations. L'incidence nette de ces éléments a augmenté le
bénéfice net déclaré de 15 M$ pour le premier semestre de
2016, comparativement à une réduction de 10 M$ pour la période
correspondante de 2015.
Notre bénéfice net sous-jacent pour les premiers semestres de
2016 et 2015 exclut l'incidence des
marchés, ainsi que les modifications des hypothèses et les mesures
de la direction. L'incidence nette des marchés ainsi que les
modifications des hypothèses et les mesures de la direction ont eu
pour effet de réduire le bénéfice d'exploitation net de 131 M$
au premier semestre de 2016, comparativement à une augmentation de
46 M$ pour la période correspondante de 2015.
Le bénéfice net du premier semestre de 2016 reflète également
l'incidence favorable des fortes activités de placement au cours du
semestre ainsi que des résultats enregistrés au chapitre de la
mortalité et du crédit. Ces facteurs ont été partiellement
contrebalancés par les résultats enregistrés au chapitre de la
morbidité et des charges, y compris les investissements dans la
croissance de nos affaires.
Le bénéfice net du premier semestre de 2015 reflétait également
l'incidence favorable des profits tirés des activités de placement
liées aux passifs relatifs aux contrats d'assurance, des résultats
enregistrés au chapitre de la mortalité, du crédit et de la
morbidité, et de la croissance des affaires, partiellement
contrebalancée par les résultats défavorables enregistrés au
chapitre des déchéances et des autres comportements des titulaires
de contrat, ainsi que par les résultats enregistrés au chapitre des
charges, y compris les investissements dans la croissance de nos
affaires.
Acquisitions
FSL États-Unis
Le 1er mars 2016, nous avons acquis les affaires
d'assurance collective d'Assurant, Inc. aux États-Unis. Grâce à
cette acquisition, nous bénéficions de capacités accrues et nous
augmentons l'ampleur de nos activités dans le secteur des garanties
collectives aux États-Unis, où nous occupons une place de choix.
Les activités acquises comprennent une division d'assurance
dentaire et un réseau de fournisseurs, des affaires d'assurances
vie et invalidité collectives, des produits et des capacités dans
les domaines des garanties facultatives et de l'assurance frais
d'optique, ainsi que des capacités intégrées sur le plan des
communications liées aux garanties collectives, de la communication
de l'information sur les retenues et de la gestion administrative.
Dans le cadre de la transaction, nous avons également acquis la
société Disability Reinsurance Management Services, Inc., qui
fournit des produits et des services de gestion du risque
d'invalidité clés en main à d'autres compagnies d'assurance.
FSL Asie
Le 7 janvier 2016, nous avons augmenté notre participation
dans la PVI Sun Life Insurance Company Limited (la « PVI Sun
Life »), au Vietnam, la
faisant passer de 49 % à 75 %, en acquérant de PVI
Holdings une participation supplémentaire de 26 % dans le
capital statutaire, pour une contrepartie en trésorerie de
49 M$. Au cours du premier trimestre de 2016, nous avons
comptabilisé un profit hors trésorerie de 31 M$ dans notre
bénéfice net déclaré en raison de la réévaluation à la juste valeur
de notre investissement existant lors de l'acquisition du contrôle
des activités de la PVI Sun Life. Ce profit hors trésorerie a été
exclu de notre bénéfice d'exploitation net et de notre bénéfice net
sous-jacent.
Le 11 avril 2016, nous avons augmenté notre participation
dans la Birla Sun Life Insurance Company Limited (la
« BSLI »), en Inde, la faisant passer de 26 % à
49 %, en achetant des actions additionnelles de la BSLI auprès
d'Aditya Birla Nuvo Limited.
Le 1er juillet 2016, nous avons augmenté notre
participation dans la PT CIMB Sun Life (la « CSL»), en
Indonésie, la faisant passer de 49 % à 100 %. Nous avons
également conclu une entente de bancassurance de longue durée avec
la PT Bank CIMB Niaga afin de renforcer nos capacités de
distribution.
Le 3 août 2016, nous avons annoncé que nous ferons l'acquisition
des opérations du secteur de la retraite de la FWD Life Insurance
Company (Bermuda) Limited (la
«FWD»), qui comprennent les activités des fonds de prévoyance
obligatoires et des comptes Occupational Retirement Schemes
Ordinance. Nous conclurons également une entente de distribution
exclusive d'une durée de 15 ans avec la FWD, qui nous permettra
d'offrir nos produits de retraite par l'intermédiaire du réseau
d'agences de la FWD à Hong Kong.
Les transactions devraient être conclues en plusieurs étapes en
2017 et en 2018, sous réserve des
approbations des organismes de réglementation et des conditions de
clôture habituelles.
Les notes 3 et 15 de nos états financiers consolidés
intermédiaires fournissent plus de renseignements sur nos
acquisitions.
Incidence de la faiblesse des taux d'intérêt
Le recul des taux d'intérêt au cours du deuxième trimestre de 2016
s'est traduit par une incidence défavorable des marchés. Les taux
d'intérêt ont en effet baissé au cours du deuxième trimestre en
raison de facteurs macroéconomiques, notamment le référendum tenu
au Royaume-Uni, dans le cadre duquel les électeurs se sont
prononcés en faveur du retrait de l'Union européenne.
Les activités générales et les opérations financières de la
Financière Sun Life sont tributaires de la conjoncture économique
mondiale et des conditions des marchés financiers. Nos résultats
sont sensibles aux taux d'intérêt, qui ont été faibles au cours des
dernières années par rapport aux niveaux historiques. Des
renseignements additionnels sont présentés à la rubrique
« Gestion du risque - Catégories de risque » de
notre rapport de gestion annuel de 2015.
En 2014, le Conseil des normes actuarielles (le
« CNA ») a apporté des modifications aux normes de
pratique actuarielle canadiennes relativement aux hypothèses de
réinvestissement économique utilisées pour l'évaluation des passifs
relatifs aux contrats d'assurance. Les modifications ont trait aux
taux d'intérêt futurs présumés, aux écarts de taux et à
l'utilisation d'éléments d'actif à revenu non fixe afin de soutenir
des obligations fixes. Lorsque le CNA a publié ces modifications,
il avait l'intention de réviser ces hypothèses tous les cinq ans,
ou à intervalles plus fréquents si les circonstances le
justifiaient. Compte tenu de la faiblesse continue des taux
d'intérêt, nous nous attendons à ce que le CNA révise ces
hypothèses de réinvestissement en 2017, mais l'ampleur des
changements pouvant résulter de ce processus demeure incertaine.
Selon les hypothèses actuelles, au 30 juin 2016, notre
sensibilité estimative à une diminution de 10 points de base du
taux de réinvestissement ultime se serait traduite par une
diminution d'environ 75 M$ du bénéfice net déclaré et du
bénéfice d'exploitation net. L'incidence réelle pourrait différer
de l'estimation de la Compagnie.
Les énoncés sur l'incidence de la faiblesse des taux d'intérêt
et sur les variations prévues du taux de réinvestissement ultime
constituent de l'information prospective.
Incidence des taux de change
Nous exerçons nos activités dans de nombreux marchés du monde,
notamment au Canada, aux
États-Unis, au Royaume-Uni, en Irlande, à Hong
Kong, aux Philippines, au
Japon, en Indonésie, en Inde, en Chine, en Australie, à Singapour,
au Vietnam, en Malaisie et aux
Bermudes, et nous générons des produits et engageons des charges
dans les monnaies de ces pays, lesquels sont convertis en dollars
canadiens. Notre plus importante exposition aux fluctuations des
taux de change a trait au dollar américain.
Les éléments ayant une incidence sur nos comptes consolidés de
résultat, comme les produits, les prestations et charges et le
bénéfice net total (la perte nette totale), sont convertis en
dollars canadiens aux taux de change moyens pour chaque période.
Dans le cas des éléments ayant une incidence sur nos états
consolidés de la situation financière, comme l'actif et le passif,
les taux de fin de période sont utilisés pour la conversion des
devises. Le tableau suivant présente les taux de change les plus
pertinents pour les cinq derniers trimestres et les deux derniers
exercices.
Taux de change |
|
|
|
|
|
Résultats trimestriels |
|
Cumul annuel |
|
|
|
|
|
|
T2 16 |
|
T1 16 |
|
T4 15 |
|
T3 15 |
|
T2 15 |
|
2016 |
|
2015 |
Taux moyen |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Dollar américain |
|
|
|
|
|
1,289 |
|
1,373 |
|
1,335 |
|
1,307 |
|
1,229 |
|
1,331 |
|
1,234 |
|
Livre sterling |
|
|
|
|
|
1,849 |
|
1,968 |
|
2,025 |
|
2,025 |
|
1,882 |
|
1,908 |
|
1,880 |
Taux de fin de
période |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Dollar américain |
|
|
|
|
|
1,292 |
|
1,300 |
|
1,384 |
|
1,331 |
|
1,249 |
|
1,292 |
|
1,249 |
|
Livre sterling |
|
|
|
|
|
1,720 |
|
1,867 |
|
2,040 |
|
2,014 |
|
1,962 |
|
1,720 |
|
1,962 |
De façon générale, notre bénéfice net profite de la dépréciation
du dollar canadien et subit l'incidence défavorable de
l'appréciation du dollar canadien puisque le bénéfice net découlant
des activités de la Compagnie à l'étranger est converti en dollars
canadiens. Cependant, en période de perte, la dépréciation du
dollar canadien accentue les pertes. L'incidence relative du change
pour toute période donnée est fonction des fluctuations des taux de
change et de la proportion de notre bénéfice provenant de nos
activités à l'étranger. L'incidence du change sur le bénéfice net
généralement présentée est l'incidence d'un exercice à l'autre. Au
cours du deuxième trimestre de 2016, notre bénéfice net déclaré,
notre bénéfice d'exploitation net et notre bénéfice net sous-jacent
ont augmenté de 10 M$, de 10 M$ et de 12 M$,
respectivement, en raison de l'incidence favorable de la
dépréciation du dollar canadien au deuxième trimestre de 2016 par
rapport aux taux de change moyens du deuxième trimestre de 2015. Au
cours du premier semestre de 2016, notre bénéfice net déclaré,
notre bénéfice d'exploitation net et notre bénéfice net sous-jacent
ont augmenté de 43 M$, de 42 M$ et de 48 M$,
respectivement, en raison de l'incidence favorable de la
dépréciation du dollar canadien au premier semestre de 2016 par
rapport aux taux de change moyens du premier semestre de 2015.
Rendement des différentes organisations
FSL Canada
La FSL Canada est le chef de file du marché canadien en ce qui
touche les produits collectifs et elle compte parmi les plus
importants fournisseurs de conseils globaux dans le secteur de
l'individuelle. Elle offre des produits et des services à plus de
six millions de personnes dans l'ensemble du Canada. La grande portée de nos capacités de
distribution, notre solide culture axée sur le service, notre
leadership en matière de technologie ainsi que la notoriété de
notre marque nous procurent une excellente plateforme de
croissance. La FSL Canada comprend trois divisions
principales - la Division de l'assurance individuelle et de la
gestion de patrimoine, la Division des garanties collectives ( les
« GC ») et la Division des régimes collectifs de retraite
(les « RCR ») - qui offrent aux employeurs, aux
participants de régimes collectifs parrainés par des sociétés et
aux particuliers, dans leurs collectivités à travers le
Canada, une gamme complète de
produits et de services d'assurance, de constitution de patrimoine
et de revenu.
|
|
|
Résultats
trimestriels |
|
Cumul annuel |
(en millions de dollars) |
|
|
T2 16 |
|
T1 16 |
|
T4 15 |
|
T3 15 |
|
T2 15 |
|
2016 |
|
2015 |
Bénéfice net déclaré (perte nette
déclarée) |
|
|
185 |
|
169 |
|
210 |
|
127 |
|
337 |
|
354 |
|
487 |
|
Certaines couvertures ne remplissant pas les
conditions requises
pour la comptabilité de couverture1) |
|
|
(6) |
|
(13) |
|
10 |
|
(10) |
|
6 |
|
(19) |
|
21 |
Bénéfice d'exploitation net (perte
d'exploitation nette)2) |
|
|
191 |
|
182 |
|
200 |
|
137 |
|
331 |
|
373 |
|
466 |
|
Incidence des marchés |
|
|
(5) |
|
(24) |
|
(56) |
|
(51) |
|
70 |
|
(29) |
|
1 |
|
Modifications des hypothèses et mesures de la
direction |
|
|
(4) |
|
(12) |
|
(13) |
|
14 |
|
11 |
|
(16) |
|
14 |
Bénéfice net sous-jacent (perte nette
sous-jacente)2) |
|
|
200 |
|
218 |
|
269 |
|
174 |
|
250 |
|
418 |
|
451 |
Rendement d'exploitation des capitaux
propres (en %)2) |
|
|
9,8 |
|
9,5 |
|
10,5 |
|
7,0 |
|
17,0 |
|
9,7 |
|
12,1 |
Rendement des capitaux propres
sous-jacent (%)2) |
|
|
10,3 |
|
11,4 |
|
14,1 |
|
9,0 |
|
12,8 |
|
10,9 |
|
11,7 |
Bénéfice
d'exploitation net (perte d'exploitation nette) par
division1), 2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Assurance individuelle et gestion de
patrimoine1), 2) |
|
|
79 |
|
93 |
|
78 |
|
42 |
|
178 |
|
172 |
|
216 |
|
Garanties collectives1), 2) |
|
|
72 |
|
69 |
|
86 |
|
71 |
|
107 |
|
141 |
|
161 |
|
Régimes collectifs de retraite1),
2) |
|
|
40 |
|
20 |
|
36 |
|
24 |
|
46 |
|
60 |
|
89 |
Bénéfice d'exploitation net total
(perte d'exploitation nette totale)1), 2) |
|
|
191 |
|
182 |
|
200 |
|
137 |
|
331 |
|
373 |
|
466 |
1) |
Au deuxième trimestre de 2016, le poste Certaines couvertures
ne remplissant pas les conditions requises pour la comptabilité
de couverture comprenait (4) M$ au titre de la Division de
l'assurance individuelle et de la gestion de patrimoine,
(1) M$ au titre
de la Division des garanties collectives et (1) M$ au titre de
la Division des régimes collectifs de retraite. |
2)
|
Ces éléments constituent des mesures financières non définies
par les IFRS. Se reporter aux rubriques « Utilisation de
mesures
financières non définies par les IFRS » et
« Rapprochement de mesures financières non définies par les
IFRS ». |
|
|
Comparaison entre le T2 2016 et le T2 2015
Le bénéfice net déclaré de la FSL Canada s'est chiffré à
185 M$ au deuxième trimestre de 2016, comparativement à
337 M$ pour le deuxième trimestre de 2015. Le bénéfice
d'exploitation net s'est chiffré à 191 M$, comparativement à
331 M$ au deuxième trimestre de 2015. Le bénéfice
d'exploitation net de la FSL Canada pour les deux trimestres exclut
l'incidence de certaines couvertures qui ne remplissent pas les
conditions requises pour la comptabilité de couverture, lesquelles
sont présentées dans le tableau ci-dessus.
Le bénéfice net sous-jacent s'est établi à 200 M$ au
deuxième trimestre de 2016, comparativement à 250 M$ au
deuxième trimestre de 2015. Le bénéfice net sous-jacent de la FSL
Canada exclut du bénéfice d'exploitation net l'incidence des
marchés ainsi que les modifications des hypothèses et les mesures
de la direction, qui sont présentées dans le tableau ci-dessus.
L'incidence défavorable des marchés au deuxième trimestre de 2016
est principalement attribuable aux taux d'intérêt, partiellement
contrebalancés par les marchés des actions, alors que l'incidence
favorable observée au deuxième trimestre de 2015 était
principalement attribuable aux taux d'intérêt, partiellement
contrebalancés par les marchés des actions.
Le bénéfice net du deuxième trimestre de 2016 reflète également
les profits tirés des activités de placement liées aux passifs
relatifs aux contrats d'assurance, partiellement contrebalancés par
les résultats défavorables enregistrés au chapitre des charges, y
compris les investissements dans la croissance de nos affaires
individuelles de gestion de patrimoine. Les résultats enregistrés
au chapitre de la mortalité et de la morbidité ont été
essentiellement conformes aux hypothèses les plus probables.
Le bénéfice net du deuxième trimestre de 2015 reflétait
également les profits tirés des activités de placement liées aux
passifs relatifs aux contrats d'assurance, les profits tirés des
affaires nouvelles et les solides résultats des GC attribuables aux
résultats favorables enregistrés au chapitre de la mortalité et de
la morbidité dans le secteur de l'assurance-invalidité,
partiellement contrebalancés par les règlements relatifs aux
médicaments à coût élevé. Ces facteurs ont été partiellement
contrebalancés par les comportements des titulaires de contrat et
par les résultats enregistrés au chapitre des charges, qui incluent
les investissements visant à faire croître nos affaires
individuelles de gestion de patrimoine.
Les souscriptions de produits d'assurance individuelle ont
augmenté de 16 % au deuxième trimestre de 2016 par rapport au
deuxième trimestre de 2015, en raison des fortes souscriptions
d'assurance permanente continuant à être enregistrées par le réseau
de distribution aux intermédiaires. En ce qui a trait à nos
affaires individuelles de gestion de patrimoine, nous avons
poursuivi notre croissance à l'égard des produits de gestion de
patrimoine créés à l'intention des particuliers1), y
compris les organismes de placement collectif de Placements
mondiaux Sun Life (Canada) inc.
(« PMSL ») et les fonds distincts Fonds de placement
garanti Financière Sun Life, dont les souscriptions ont augmenté de
37 % comparativement au trimestre correspondant de l'exercice
précédent. La diminution des souscriptions de titres d'organismes
de placement collectif de tiers s'est traduite par une baisse de
10 % du total des souscriptions de produits individuels de
gestion de patrimoine.
Les souscriptions des GC ont augmenté de 12 % par rapport
au deuxième trimestre de 2015, ce qui est principalement
attribuable à la forte activité sur le marché des petites et des
moyennes entreprises. Les souscriptions enregistrées par les RCR
ont diminué de 55 % comparativement au deuxième trimestre de
2015, qui avait profité de fortes souscriptions, incluant les
importantes souscriptions réalisées par les Solutions prestations
déterminées au chapitre des rentes à constitution immédiate et le
transfert d'actif au titre du régime de retraite à cotisations
déterminées de l'Université de la Colombie-Britannique.
Comparaison entre le T2 2016 et le T2 2015 (cumul
annuel)
Le bénéfice net déclaré s'est chiffré à 354 M$ pour le premier
semestre de 2016, comparativement à 487 M$ pour le semestre
clos le 30 juin 2015. Le bénéfice d'exploitation net s'est
établi à 373 M$ pour le premier semestre de 2016,
comparativement à 466 M$ pour le semestre correspondant de
l'exercice précédent. Le bénéfice d'exploitation net de la FSL
Canada pour les deux semestres exclut l'incidence de certaines
couvertures qui ne remplissent pas les conditions requises pour la
comptabilité de couverture, lesquelles sont présentées dans le
tableau ci-dessus.
Le bénéfice d'exploitation net sous-jacent s'est chiffré à
418 M$ pour le semestre clos le 30 juin 2016,
comparativement à 451 M$ pour la période correspondante de
l'exercice précédent. Le bénéfice net sous-jacent de la FSL Canada
exclut du bénéfice d'exploitation net l'incidence des marchés ainsi
que les modifications des hypothèses et les mesures de la
direction, qui sont présentées dans le tableau ci-dessus.
L'incidence défavorable des marchés au premier semestre de 2016 est
principalement attribuable aux taux d'intérêt, partiellement
contrebalancés par les marchés des actions et les écarts de taux,
comparativement à une légère incidence nette favorable pour le
premier semestre de 2015.
Le bénéfice net du semestre clos le 30 juin 2016 reflète
également les profits tirés des activités de placement liées aux
passifs relatifs aux contrats d'assurance et les profits nets
réalisés sur les actifs disponibles à la vente, partiellement
contrebalancés par les résultats enregistrés au chapitre des
charges, y compris les investissements dans la croissance de nos
affaires individuelles de gestion de patrimoine.
Le bénéfice net du semestre clos le 30 juin 2015 reflétait
également les profits tirés des activités de placement liées aux
passifs relatifs aux contrats d'assurance, les profits tirés des
affaires nouvelles et les résultats favorables enregistrés au
chapitre de la mortalité et de la morbidité dans le secteur de
l'assurance-invalidité, partiellement contrebalancés par les
règlements relatifs aux médicaments à coût élevé aux GC. Ces
facteurs ont été partiellement contrebalancés par les comportements
des titulaires de contrat et par les résultats enregistrés au
chapitre des charges, qui incluent les investissements visant à
faire croître nos affaires individuelles de gestion de
patrimoine.
_________________________ |
|
|
1)
|
Les produits de gestion de patrimoine créés à l'intention des
particuliers représentent nos propres fonds distincts (les Fonds de
placement garanti Financière Sun Life), les organismes de placement
collectif de PMSL et les produits à taux fixe que nous
offrons. |
|
|
FSL États-Unis
La FSL États-Unis se compose de trois divisions : les
Garanties collectives, la Division International et la Gestion des
affaires en vigueur. Les Garanties collectives offrent aux
employeurs et aux employés des solutions d'assurance qui
comprennent des produits collectifs d'assurance-vie,
d'assurance-invalidité, d'assurance-maladie en excédent de pertes,
d'assurance dentaire et d'assurance frais d'optique, ainsi qu'une
gamme de produits de garanties facultatives. Les Garanties
collectives comprennent également la société Disability Reinsurance
Management Services, Inc., qui fournit des produits et des services
de gestion du risque d'invalidité clés en main à d'autres
compagnies d'assurance. La Division International sert des clients
fortunés sur les marchés internationaux, en leur offrant des
produits individuels d'assurance-vie, et elle assure la gestion
d'un portefeuille fermé de produits de gestion de patrimoine. Quant
à la Gestion des affaires en vigueur, elle comprend certains
produits de notre portefeuille fermé d'assurance-vie individuelle,
soit principalement l'assurance-vie universelle et l'assurance-vie
entière avec participation.
|
|
|
Résultats
trimestriels |
|
Cumul annuel |
(en millions de dollars
américains) |
|
|
T2 16 |
|
T1 16 |
|
T4 15 |
|
T3 15 |
|
T2 15 |
|
2016 |
|
2015 |
Bénéfice net déclaré (perte nette
déclarée) |
|
|
42 |
|
69 |
|
75 |
|
49 |
|
108 |
|
111 |
|
127 |
|
Acquisitions, intégrations et
restructurations1) |
|
|
(8) |
|
(11) |
|
(46) |
|
— |
|
— |
|
(19) |
|
— |
Bénéfice d'exploitation net (perte
d'exploitation nette)2) |
|
|
50 |
|
80 |
|
121 |
|
49 |
|
108 |
|
130 |
|
127 |
|
Incidence des marchés |
|
|
(40) |
|
1 |
|
11 |
|
(16) |
|
23 |
|
(39) |
|
31 |
|
Modifications des hypothèses et mesures de la
direction |
|
|
— |
|
(2) |
|
(8) |
|
(8) |
|
— |
|
(2) |
|
(54) |
Bénéfice net sous-jacent (perte nette
sous-jacente)2) |
|
|
90 |
|
81 |
|
118 |
|
73 |
|
85 |
|
171 |
|
150 |
Rendement d'exploitation des capitaux
propres (en %)2) |
|
|
5,8 |
|
10,0 |
|
17,9 |
|
7,5 |
|
16,2 |
|
7,8 |
|
9,5 |
Rendement des capitaux propres
sous-jacent (%)2) |
|
|
10,4 |
|
10,2 |
|
17,4 |
|
11,2 |
|
12,7 |
|
10,3 |
|
11,2 |
Bénéfice
d'exploitation net (perte d'exploitation nette) par
division1), 2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Garanties collectives1), 2) |
|
|
19 |
|
39 |
|
23 |
|
16 |
|
22 |
|
58 |
|
60 |
|
International2) |
|
|
23 |
|
23 |
|
46 |
|
67 |
|
(1) |
|
46 |
|
1 |
|
Gestion des affaires en vigueur2) |
|
|
8 |
|
18 |
|
52 |
|
(34) |
|
87 |
|
26 |
|
66 |
Bénéfice d'exploitation net total
(perte d'exploitation nette totale)1), 2) |
|
|
50 |
|
80 |
|
121 |
|
49 |
|
108 |
|
130 |
|
127 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(en millions de dollars
canadiens) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice net déclaré (perte nette
déclarée) |
|
|
54 |
|
95 |
|
100 |
|
64 |
|
134 |
|
149 |
|
169 |
Bénéfice d'exploitation net (perte
d'exploitation nette)2) |
|
|
64 |
|
110 |
|
163 |
|
64 |
|
134 |
|
174 |
|
169 |
Bénéfice net sous-jacent (perte nette
sous-jacente)2) |
|
|
114 |
|
111 |
|
158 |
|
97 |
|
105 |
|
225 |
|
186 |
1)
|
Pour 2016, les montants liés aux acquisitions, intégrations et
restructurations se rapportent aux coûts d'acquisition des
affaires
d'assurance collective acquises aux États-Unis en 2016 aux
Garanties collectives. Pour le quatrième trimestre de 2015, les
montants
liés aux acquisitions, intégrations et restructurations étaient
constitués des coûts de 46 M$ US engagés relativement à
la fermeture
des activités de gestion de patrimoine de la Division International
de la FSL États-Unis aux nouvelles souscriptions en décembre
2015, ce qui incluait un montant de 30 M$ US au titre des
modifications des hypothèses et des mesures de la direction visant
à
refléter les mises à jour des hypothèses, notamment la hausse des
charges liée à la fermeture des activités. |
2)
|
Ces éléments constituent des mesures financières non définies
par les IFRS. Se reporter aux rubriques « Utilisation de
mesures
financières non définies par les IFRS » et
« Rapprochement de mesures financières non définies par les
IFRS ». |
|
|
Comparaison entre le T2 2016 et le T2 2015
Le bénéfice net déclaré et le bénéfice d'exploitation net de la FSL
États-Unis se sont chiffrés à 54 M$ CA et à
64 M$ CA, respectivement, au deuxième trimestre de 2016,
comparativement à 134 M$ CA pour les deux éléments au
deuxième trimestre de 2015. Le bénéfice d'exploitation net exclut
l'incidence des montants liés aux acquisitions, intégrations et
restructurations, qui sont présentés dans le tableau ci-dessus. Le
bénéfice net sous-jacent s'est chiffré à 114 M$ CA,
comparativement à 105 M$ CA au deuxième trimestre de
2015. L'incidence favorable de la dépréciation du dollar canadien
au deuxième trimestre de 2016 par rapport aux taux de change moyens
du deuxième trimestre de 2015 est venue augmenter le bénéfice net
déclaré, le bénéfice d'exploitation net et le bénéfice net
sous-jacent de 2 M$ CA, de 3 M$ CA et de
5 M$ CA, respectivement.
Exprimés en dollars américains, le bénéfice net déclaré et le
bénéfice d'exploitation net de la FSL États-Unis se sont chiffrés à
42 M$ US et à 50 M$ US, respectivement, au
deuxième trimestre de 2016, comparativement à 108 M$ US
pour les deux éléments au deuxième trimestre de 2015. Le bénéfice
net sous-jacent s'est chiffré à 90 M$ US au deuxième
trimestre de 2016, comparativement à 85 M$ US au deuxième
trimestre de 2015. Le bénéfice net sous-jacent exclut du bénéfice
d'exploitation net l'incidence des marchés ainsi que les
modifications des hypothèses et les mesures de la direction, qui
sont présentées dans le tableau ci-dessus. L'incidence défavorable
des marchés au deuxième trimestre de 2016 est principalement
attribuable aux taux d'intérêt, comparativement à une incidence
favorable au deuxième trimestre de 2015 principalement attribuable
aux taux d'intérêt et aux écarts de taux, qui ont eu une incidence
favorable sur la Gestion des affaires en vigueur et une incidence
défavorable sur la Division International.
Le bénéfice net du deuxième trimestre de 2016 reflète également
l'apport des affaires d'assurance collective acquises aux
États-Unis en 2016, les profits tirés des activités de placement
liées aux passifs relatifs aux contrats d'assurance, les profits
réalisés à la vente d'actifs disponibles à la vente et les
résultats favorables enregistrés au chapitre de la mortalité à la
Division International, partiellement contrebalancés par les
résultats défavorables observés au chapitre de la morbidité aux
Garanties collectives, notamment au chapitre de l'assurance en
excédent de pertes.
Nous avons continué de réaliser des progrès à l'égard de
l'intégration des affaires d'assurance collective aux États-Unis,
notamment en fusionnant les équipes responsables de la
distribution, de la gestion des comptes, de la tarification et des
adhésions aux Garanties collectives, et en offrant une plus vaste
gamme de produits et davantage de ressources en assurance
collective. Le processus d'intégration se déroule comme prévu.
Le bénéfice net du deuxième trimestre de 2015 reflétait
également les résultats favorables enregistrés au chapitre du
crédit, les résultats favorables enregistrés au chapitre de la
mortalité à la Division International et l'incidence favorable de
l'augmentation des prix et des mesures prises à l'égard des charges
aux Garanties collectives. Ces éléments ont été partiellement
contrebalancés par les résultats techniques défavorables, bien
qu'améliorés, enregistrés par les Garanties collectives et par les
comportements défavorables des titulaires de contrats observés à la
Gestion des affaires en vigueur.
Le total des souscriptions enregistrées par les Garanties
collectives a augmenté de 49 % au deuxième trimestre de 2016
comparativement à la période correspondante de l'exercice
précédent, reflétant l'apport des affaires d'assurance collective
acquises aux États-Unis en 2016.
Les souscriptions d'assurance-vie de la Division International
sont demeurées stables comparativement au trimestre correspondant
de l'exercice précédent.
Comparaison entre le T2 2016 et le T2 2015 (cumul
annuel)
Le bénéfice net déclaré de la FSL États-Unis s'est établi à
149 M$ CA pour le semestre clos le 30 juin 2016,
comparativement à 169 M$ CA pour la période
correspondante de l'exercice précédent. Le bénéfice d'exploitation
net s'est établi à 174 M$ CA pour le premier semestre de 2016,
comparativement à 169 M$ CA pour la période correspondante de
l'exercice précédent. Le bénéfice d'exploitation net exclut
l'incidence des montants liés aux acquisitions, intégrations et
restructurations, qui sont présentés dans le tableau ci-dessus. Le
bénéfice net sous-jacent s'est établi à 225 M$ CA pour le
premier semestre de 2016, comparativement à 186 M$ CA
pour la période correspondante de 2015. L'incidence favorable de la
dépréciation du dollar canadien au premier semestre de 2016 par
rapport aux taux de change moyens du premier semestre de 2015 est
venue augmenter le bénéfice net déclaré, le bénéfice d'exploitation
net et le bénéfice net sous-jacent de 11 M$ CA, de
13 M$ CA et de 16 M$ CA, respectivement.
Exprimé en dollars américains, le bénéfice net déclaré de la FSL
États-Unis s'est chiffré à 111 M$ US pour le semestre
clos le 30 juin 2016, comparativement à 127 M$ US
pour le semestre clos le 30 juin 2015. Le bénéfice
d'exploitation net s'est chiffré à 130 M$ US pour le
semestre clos le 30 juin 2016, comparativement à
127 M$ US pour le semestre clos le 30 juin 2015. Le
bénéfice net sous-jacent s'est chiffré à 171 M$ US pour
le semestre clos le 30 juin 2016, comparativement à
150 M$ US pour la période correspondante de l'exercice
précédent. Le bénéfice net sous-jacent exclut du bénéfice
d'exploitation net l'incidence des marchés ainsi que les
modifications des hypothèses et les mesures de la direction, qui
sont présentées dans le tableau ci-dessus. L'incidence défavorable
des marchés au premier semestre de 2016 est principalement
attribuable aux taux d'intérêt, alors que l'incidence favorable
observée au premier semestre de 2015 était principalement
attribuable aux taux d'intérêt et aux écarts de taux.
Le bénéfice net du premier semestre de 2016 reflète également
l'apport des affaires d'assurance collective acquises aux
États-Unis en 2016, les profits tirés des activités de placement
liées aux passifs relatifs aux contrats d'assurance, les profits
réalisés à la vente d'actifs disponibles à la vente et les
résultats favorables enregistrés au chapitre de la mortalité à la
Division International. Ces facteurs ont été partiellement
contrebalancés par les résultats défavorables enregistrés au
chapitre de la morbidité aux Garanties collectives.
Le bénéfice net du premier semestre de 2015 reflétait également
les résultats favorables enregistrés au chapitre du crédit, les
profits nets réalisés à la vente d'actifs disponibles à la vente,
les résultats favorables enregistrés au chapitre de la mortalité
aux Garanties collectives et à la Division International, et les
résultats favorables enregistrés au chapitre de la morbidité aux
Garanties collectives, partiellement contrebalancés par les
résultats défavorables observés au chapitre des comportements des
titulaires de contrat à la Gestion des affaires en vigueur et à la
Division International.
Gestion d'actif FSL
Gestion d'actif FSL est notre secteur de gestion d'actif, composé
de la MFS Investment Management (la « MFS ») et de
Gestion Placements Sun Life (« GPSL »).
La MFS est une société de gestion d'actif de premier ordre à
l'échelle mondiale, qui offre une gamme complète de produits et de
services. Forte de son héritage en matière de placement axé sur la
collaboration et l'intégrité, la MFS gère activement des actifs de
particuliers et d'investisseurs institutionnels à l'échelle
mondiale au moyen d'organismes de placement collectif, de fonds mis
en commun, de fonds gérés séparément pour le compte de clients, de
produits pour clients institutionnels et de stratégies de
retraite.
GPSL est une organisation de gestion de placements
institutionnels qui offre des solutions personnalisées de
placements à revenu fixe, y compris les investissements guidés par
le passif, ainsi qu'une gamme de catégories d'actif non
traditionnelles axées sur le rendement, notamment des placements
privés à revenu fixe, des placements immobiliers et des créances
hypothécaires commerciales. GPSL regroupe les activités du groupe
de sociétés Bentall Kennedy (« Bentall Kennedy »), de
Prime Advisors, Inc. (« Prime Advisors »), de
Ryan Labs Asset Management Inc.
(« Ryan Labs ») et de
Placements institutionnels Sun Life (Canada) inc. (auparavant Gestion Placements
Sun Life inc.), ce qui lui permet de faire bénéficier les
investisseurs institutionnels d'une vaste gamme de compétences.
|
|
|
|
Résultats
trimestriels |
|
Cumul annuel |
|
Gestion d'actif FSL (en millions de
dollars canadiens) |
|
|
|
T2 16 |
|
T1 16 |
|
T4 15 |
|
T3 15 |
|
T2 15 |
|
2016 |
|
2015 |
|
Bénéfice net déclaré |
|
|
|
173 |
|
177 |
|
177 |
|
204 |
|
162 |
|
350 |
|
310 |
|
|
Ajustements de la juste valeur de
droits à des paiements fondés
sur des actions attribués par la MFS |
|
|
|
20 |
|
7 |
|
(6) |
|
28 |
|
(11) |
|
27 |
|
(31) |
|
Bénéfice d'exploitation net et
bénéfice net sous-jacent1) |
|
|
|
153 |
|
170 |
|
183 |
|
176 |
|
173 |
|
323 |
|
341 |
|
Actif géré (en milliards de dollars
canadiens)2) |
|
|
|
597,8 |
|
601,0 |
|
629,6 |
|
593,0 |
|
558,3 |
|
597,8 |
|
558,3 |
|
Souscriptions brutes (en milliards de
dollars canadiens)2), 4) |
|
|
|
28,2 |
|
28,6 |
|
23,6 |
|
22,4 |
|
25,3 |
|
56,8 |
|
53,5 |
|
Souscriptions nettes (en milliards de
dollars canadiens)2), 4) |
|
|
|
(0,8) |
|
(1,1) |
|
(6,4) |
|
(11,5) |
|
(1,8) |
|
(1,9) |
|
(2,0) |
|
MFS (en millions de dollars
canadiens) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice net déclaré |
|
|
|
166 |
|
171 |
|
168 |
|
201 |
|
162 |
|
337 |
|
310 |
|
|
Ajustements de la juste valeur de droits à des
paiements fondés
sur des actions attribués par la MFS |
|
|
|
20 |
|
7 |
|
(6) |
|
28 |
|
(11) |
|
27 |
|
(31) |
|
Bénéfice d'exploitation
net1) |
|
|
|
146 |
|
164 |
|
174 |
|
173 |
|
173 |
|
310 |
|
341 |
|
Actif géré (en milliards de dollars
canadiens)2) |
|
|
|
549,2 |
|
544,0 |
|
571,9 |
|
537,4 |
|
550,2 |
|
549,2 |
|
550,2 |
|
Souscriptions brutes (en milliards de
dollars canadiens)2) |
|
|
|
26,9 |
|
26,8 |
|
22,0 |
|
21,5 |
|
24,7 |
|
53,7 |
|
52,9 |
|
Souscriptions nettes (en milliards de
dollars canadiens)2) |
|
|
|
(1,3) |
|
(1,5) |
|
(6,2) |
|
(11,8) |
|
(2,2) |
|
(2,8) |
|
(2,4) |
|
(en millions de dollars
américains) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice net déclaré |
|
|
|
129 |
|
124 |
|
126 |
|
154 |
|
132 |
|
253 |
|
251 |
|
|
Ajustements de la juste valeur de droits à des
paiements fondés
sur des actions attribués par la MFS |
|
|
|
15 |
|
5 |
|
(5) |
|
21 |
|
(9) |
|
20 |
|
(25) |
|
Bénéfice d'exploitation
net1) |
|
|
|
114 |
|
119 |
|
131 |
|
133 |
|
141 |
|
233 |
|
276 |
|
Ratio de la marge d'exploitation avant
impôt2) |
|
|
|
35 |
% |
37 |
% |
38 |
% |
40 |
% |
40 |
% |
36 |
% |
40 |
% |
Actif net moyen (en milliards de
dollars américains)2) |
|
|
|
423,0 |
|
398,9 |
|
420,2 |
|
429,5 |
|
450,3 |
|
411,0 |
|
443,4 |
|
Actif géré (en milliards de dollars
américains)2), 3) |
|
|
|
425,0 |
|
418,3 |
|
413,2 |
|
403,7 |
|
440,5 |
|
425,0 |
|
440,5 |
|
Souscriptions brutes (en milliards de
dollars américains)2) |
|
|
|
20,8 |
|
19,5 |
|
16,5 |
|
16,5 |
|
20,1 |
|
40,3 |
|
42,9 |
|
Souscriptions nettes (en milliards de
dollars américains)2) |
|
|
|
(1,0) |
|
(1,1) |
|
(4,7) |
|
(9,0) |
|
(1,8) |
|
(2,1) |
|
(2,0) |
|
Augmentation (perte) de valeur de
l'actif (en milliards de dollars
américains) |
|
|
|
7,7 |
|
6,2 |
|
14,2 |
|
(27,8) |
|
0,9 |
|
13,9 |
|
11,5 |
|
Indice S&P 500 (moyenne
quotidienne) |
|
|
|
2 074 |
|
1 952 |
|
2 057 |
|
2 027 |
|
2 102 |
|
2 013 |
|
2 083 |
|
Indice MSCI EAFE (moyenne
quotidienne) |
|
|
|
1 648 |
|
1 594 |
|
1 732 |
|
1 785 |
|
1 906 |
|
1 621 |
|
1 861 |
|
GPSL (en millions de dollars
canadiens) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice net déclaré5) |
|
|
|
7 |
|
6 |
|
9 |
|
3 |
|
|
|
13 |
|
|
|
Bénéfice d'exploitation net1),
5) |
|
|
|
7 |
|
6 |
|
9 |
|
3 |
|
|
|
13 |
|
|
|
Actif géré (en milliards de dollars
canadiens)2) |
|
|
|
48,6 |
|
57,0 |
|
57,8 |
|
55,6 |
|
8,1 |
|
48,6 |
|
8,1 |
|
Souscriptions brutes (en milliards de
dollars canadiens)2), 4) |
|
|
|
1,3 |
|
1,8 |
|
1,6 |
|
0,9 |
|
0,6 |
|
3,1 |
|
0,6 |
|
Souscriptions nettes (en milliards de
dollars canadiens)2), 4) |
|
|
|
0,5 |
|
0,4 |
|
(0,2) |
|
0,3 |
|
0,4 |
|
0,9 |
|
0,4 |
|
1)
|
Ces éléments constituent des mesures financières non définies
par les IFRS. Pour Gestion d'actif FSL, le bénéfice d'exploitation
net devrait
normalement être égal au bénéfice net sous-jacent. Se reporter aux
rubriques « Utilisation de mesures financières non définies
par les IFRS »
et « Rapprochement de mesures financières non définies par les IFRS
». |
2) |
Le ratio de la marge d'exploitation avant impôt, l'actif géré,
l'actif net moyen et les souscriptions sont des mesures financières
non définies
par les IFRS. Se reporter à la rubrique « Rapprochement de mesures
financières non définies par les IFRS ». |
3) |
La MFS présente des renseignements mensuels sur son actif géré
à la rubrique « Corporate Fact Sheet » de son site Web,
qu'on peut
consulter en cliquant sur le lien « About MFS » à
l'adresse www.mfs.com/CorpFact. La rubrique « Corporate Fact
Sheet » présente également
l'actif et le passif de la MFS en fonction des PCGR des États-Unis
au 31 décembre 2015. |
4)
|
Au deuxième trimestre de 2016, nous avons modifié notre méthode
de présentation des souscriptions à l'égard des activités de
gestion de
placements immobiliers de Bentall Kennedy, pour la faire passer
d'une présentation selon les activités liées aux immeubles de
placement à
une présentation selon les flux de trésorerie tirés des clients,
afin qu'elle soit conforme à la méthode utilisée pour nos activités
de gestion
d'actif existantes. Les montants auparavant présentés au titre des
souscriptions brutes et des souscriptions nettes de GPSL
s'établissaient à
2,2 G$ et à 1,0 G$ au premier trimestre de 2016, à
2,2 G$ et à 0,5 G$ au quatrième trimestre de 2015, et à
1,2 G$ et à 0,6 G$ au troisième
trimestre de 2015, respectivement. Les montants révisés présentés
au titre des souscriptions pour GPSL sont compris dans les
souscriptions
brutes et les souscriptions nettes de Gestion d'actif FSL. Pour de
plus amples renseignements, se reporter à la rubrique
« Information
financière supplémentaire - Souscriptions ». |
5)
|
Avant le troisième trimestre de 2015, le bénéfice net de GPSL
était présenté au sein du secteur de l'Organisation
internationale. |
|
|
Comparaison entre le T2 2016 et le T2 2015
Le bénéfice net déclaré de Gestion d'actif FSL s'est chiffré à
173 M$ CA au deuxième trimestre de 2016, comparativement
à 162 M$ CA pour le deuxième trimestre de 2015. Gestion
d'actif FSL a enregistré un bénéfice d'exploitation net et un
bénéfice net sous-jacent de 153 M$ CA au deuxième
trimestre de 2016, comparativement à 173 M$ CA au
deuxième trimestre de 2015. Le bénéfice d'exploitation net et le
bénéfice net sous-jacent de Gestion d'actif FSL excluent
l'incidence des ajustements de la juste valeur de droits à des
paiements fondés sur des actions attribués par la MFS, lesquels
sont présentés dans le tableau ci-dessus. L'incidence favorable de
la dépréciation du dollar canadien au deuxième trimestre de 2016
par rapport aux taux de change moyens du deuxième trimestre de 2015
est venue augmenter le bénéfice net déclaré, le bénéfice
d'exploitation net et le bénéfice net sous-jacent de
8 M$ CA, de 7 M$ CA et de 7 M$ CA,
respectivement.
Exprimé en dollars américains, le bénéfice net déclaré de la MFS
s'est chiffré à 129 M$ US au deuxième trimestre de 2016,
comparativement à 132 M$ US au deuxième trimestre de
2015. Le bénéfice d'exploitation net de la MFS s'est chiffré à
114 M$ US au deuxième trimestre de 2016, comparativement
à 141 M$ US pour le deuxième trimestre de 2015. Le
bénéfice d'exploitation net de la MFS exclut l'incidence des
ajustements de la juste valeur de droits à des paiements fondés sur
des actions, lesquels sont présentés dans le tableau ci-dessus.
Exprimé en dollars américains, le bénéfice d'exploitation net de la
MFS a diminué au deuxième trimestre de 2016 par rapport à la
période correspondante de 2015, principalement en raison de la
diminution de l'actif net moyen et de l'augmentation des charges
d'exploitation. Ces éléments se sont également traduits par une
diminution du ratio de la marge d'exploitation avant impôt de la
MFS, qui s'est établi à 35 % au deuxième trimestre de 2016,
comparativement à 40 % au deuxième trimestre de 2015.
Le bénéfice net déclaré et le bénéfice d'exploitation net de
GPSL se sont chiffrés à 7 M$ CA au deuxième trimestre de
2016. Le bénéfice net de GPSL pour le deuxième trimestre de 2016
reflète principalement les acquisitions de 2015.
L'actif géré de Gestion d'actif FSL s'établissait à
597,8 G$ CA au 30 juin 2016, comparativement à
629,6 G$ CA au 31 décembre 2015. Cette diminution
est principalement attribuable à une baisse de 41,0 G$
découlant de l'appréciation du dollar canadien par rapport aux taux
de change en vigueur à la clôture du quatrième trimestre de
2015 et à la baisse de 9 G$
enregistrée à GPSL décrite ci-après, partiellement contrebalancées
par l'augmentation de valeur de l'actif. L'actif géré de la MFS
s'établissait à 425,0 G$ US (549,2 G$ CA) au
30 juin 2016, comparativement à 413,2 G$ US
(571,9 G$ CA) au 31 décembre 2015. L'augmentation de
11,8 G$ US est principalement attribuable aux
souscriptions brutes de 40,3 G$ US et à l'augmentation de
valeur de l'actif de 13,9 G$ US, partiellement
contrebalancées par les rachats de 42,4 G$ US. Au
30 juin 2016, 86 %, 93 % et 97 % de l'actif
s'inscrivant dans les fonds de la MFS offerts aux particuliers se
classaient dans la moitié supérieure de leurs catégories Lipper
pour ce qui est du rendement sur 3, 5 et 10 ans,
respectivement.
Au cours du deuxième trimestre de 2016, la British Columbia
Investment Management Corporation (la « bcIMC »), client
de notre filiale en propriété exclusive Bentall Kennedy, a exercé
son droit d'acquérir certaines filiales en propriété exclusive
participant à la gestion de ses actifs, ce qui mettra fin à cette
relation avec Bentall Kennedy. La restructuration connexe
comprendra également le transfert des employés au sein des
filiales.
L'actif géré de GPSL s'établissait à 48,6 G$ CA au
30 juin 2016, comparativement à 57,8 G$ CA au
31 décembre 2015. Cette variation est principalement
attribuable à la baisse de 9 G$ relative à la
bcIMC1) décrite ci-dessus et à l'appréciation du dollar
canadien par rapport aux taux de change en vigueur à la clôture du
quatrième trimestre de 2015, partiellement contrebalancées par
l'augmentation de valeur de l'actif et par les souscriptions
nettes.
_________________________ |
|
|
1)
|
Le transfert des actifs devrait être achevé au cours du premier
trimestre de 2017; au 30 juin 2016, des actifs de 9 G$
relatifs à la bcIMC n'étaient pas présentés au sein de l'actif géré
de GPSL. |
|
|
Comparaison entre le T2 2016 et le T2 2015 (cumul
annuel)
Le bénéfice net déclaré de Gestion d'actif FSL s'est établi à
350 M$ CA pour le semestre clos le 30 juin 2016,
comparativement à 310 M$ CA pour la période
correspondante de l'exercice précédent. Le bénéfice d'exploitation
net et le bénéfice net sous-jacent se sont chiffrés à
323 M$ CA pour le premier semestre de 2016,
comparativement à 341 M$ CA pour le semestre clos le
30 juin 2015. Le bénéfice d'exploitation net et le bénéfice
net sous-jacent de Gestion d'actif FSL excluent l'incidence des
ajustements de la juste valeur de droits à des paiements fondés sur
des actions attribués par la MFS, lesquels sont présentés dans le
tableau ci-dessus. L'incidence favorable de la dépréciation du
dollar canadien au premier semestre de 2016 par rapport aux taux de
change moyens du premier semestre de 2015 est venue augmenter le
bénéfice net déclaré, le bénéfice d'exploitation net et le bénéfice
net sous-jacent de 24 M$ CA, de 22 M$ CA et de
23 M$ CA, respectivement.
Le bénéfice net déclaré de la MFS s'est chiffré à
253 M$ US pour le semestre clos le 30 juin 2016,
comparativement à 251 M$ US pour la période
correspondante de l'exercice précédent. Le bénéfice d'exploitation
net de la MFS s'est chiffré à 233 M$ US pour le premier
semestre de 2016, comparativement à 276 M$ US pour le
semestre clos le 30 juin 2015. Exprimé en dollars américains,
le bénéfice d'exploitation net de la MFS a diminué pour le premier
semestre de 2016 par rapport à la période correspondante de
l'exercice précédent, principalement en raison de la diminution de
l'actif net moyen.
Le bénéfice net déclaré et le bénéfice d'exploitation net de
GPSL se sont chiffrés à 13 M$ CA pour le semestre clos le
30 juin 2016. Le bénéfice net de GPSL pour le premier semestre
de 2016 reflète les acquisitions de 2015.
FSL Asie
La FSL Asie exerce ses activités par l'intermédiaire de filiales
aux Philippines, à Hong Kong, en Indonésie et au Vietnam1), et par l'entremise de
coentreprises et d'entreprises associées formées avec des
partenaires locaux aux Philippines, en Malaisie, en Chine, en
Indonésie2) et en Inde3). Nous offrons des
produits d'assurance-vie individuelle sur ces sept marchés, ainsi
que des produits d'assurance collective et des produits de rentes
et de retraite aux Philippines, en
Chine, à Hong Kong, en Inde, en
Malaisie et au Vietnam. Nous avons
également mis sur pied des sociétés de gestion d'actif, soit
directement ou par l'entremise de coentreprises ou d'entreprises
associées, aux Philippines, en
Chine et en Inde. Nous distribuons ces produits d'assurance et de
gestion de patrimoine aux particuliers ayant un revenu moyen ou
élevé, ainsi qu'aux membres de groupes d'affinités et d'autres
groupes, au moyen de divers canaux de distribution.
|
|
|
|
Résultats
trimestriels |
|
Cumul annuel |
(en millions de dollars) |
|
|
|
T2 16 |
|
T1 16 |
|
T4 15 |
|
T3 15 |
|
T2 15 |
|
2016 |
|
2015 |
Bénéfice net déclaré (perte nette
déclarée) |
|
|
|
68 |
|
91 |
|
73 |
|
77 |
|
93 |
|
159 |
|
161 |
|
Acquisitions, intégrations et
restructurations4) |
|
|
|
— |
|
31 |
|
— |
|
— |
|
— |
|
31 |
|
— |
Bénéfice d'exploitation net (perte
d'exploitation nette)5) |
|
|
|
68 |
|
60 |
|
73 |
|
77 |
|
93 |
|
128 |
|
161 |
|
Incidence des marchés |
|
|
|
(13) |
|
(11) |
|
7 |
|
(17) |
|
19 |
|
(24) |
|
29 |
|
Modifications des hypothèses et mesures de la
direction |
|
|
|
(4) |
|
3 |
|
14 |
|
27 |
|
3 |
|
(1) |
|
(1) |
Bénéfice
d'exploitation sous-jacent (perte d'exploitation
sous-jacente)5) |
|
|
|
85 |
|
68 |
|
52 |
|
67 |
|
71 |
|
153 |
|
133 |
Rendement d'exploitation des capitaux
propres (en %)5) |
|
|
|
7,1 |
|
6,7 |
|
8,0 |
|
9,1 |
|
11,0 |
|
6,9 |
|
9,8 |
Rendement des capitaux propres
sous-jacent (%)5) |
|
|
|
9,0 |
|
7,6 |
|
5,6 |
|
7,8 |
|
8,4 |
|
8,3 |
|
8,1 |
1)
|
Le 7 janvier 2016, nous avons augmenté notre participation
dans la PVI Sun Life, au Vietnam, la faisant passer de 49 % à
75 %. |
2)
|
Le 1er juillet 2016, nous avons augmenté notre
participation dans la CSL, en Indonésie, la faisant passer de
49 % à 100 %. |
3)
|
Le 11 avril 2016, nous avons augmenté notre participation
dans la BSLI, en Inde, la faisant passer de 26 % à
49 %. |
4)
|
Les montants liés aux acquisitions, intégrations et
restructurations pour le premier trimestre de 2016 comprennent un
ajustement
relatif à un profit hors trésorerie de 31 M$ comptabilisé dans
notre bénéfice net déclaré en raison de la réévaluation à la
juste
valeur de notre investissement existant lors de l'acquisition du
contrôle des activités de la PVI Sun Life au Vietnam. |
5)
|
Ces éléments constituent des mesures financières non définies
par les IFRS. Se reporter aux rubriques « Utilisation de
mesures
financières non définies par les IFRS » et
« Rapprochement de mesures financières non définies par les
IFRS ». |
|
|
Comparaison entre le T2 2016 et le T2 2015
Le bénéfice net déclaré et le bénéfice d'exploitation net de la FSL
Asie se sont chiffrés à 68 M$ au deuxième trimestre de 2016,
comparativement à 93 M$ au deuxième trimestre de 2015. Le
bénéfice d'exploitation net exclut l'incidence des montants liés
aux acquisitions, intégrations et restructurations, qui sont
présentés dans le tableau ci-dessus. L'incidence favorable de la
dépréciation du dollar canadien au deuxième trimestre de 2016 par
rapport aux taux de change moyens du deuxième trimestre de 2015 est
venue augmenter le bénéfice net déclaré, le bénéfice d'exploitation
net et le bénéfice net sous-jacent de 1 M$.
Le bénéfice net sous-jacent s'est chiffré à 85 M$,
comparativement à 71 M$ au deuxième trimestre de 2015. Le
bénéfice net sous-jacent exclut du bénéfice d'exploitation net
l'incidence des marchés ainsi que les modifications des hypothèses
et les mesures de la direction, qui sont présentées dans le tableau
ci-dessus. L'incidence défavorable des marchés au deuxième
trimestre de 2016 est principalement attribuable aux taux
d'intérêt, alors que l'incidence favorable observée au deuxième
trimestre de 2015 était principalement attribuable aux taux
d'intérêt et aux marchés des actions.
Le bénéfice net du deuxième trimestre de 2016 reflète également
la croissance des affaires comparativement au deuxième trimestre de
2015. Le bénéfice net des deux périodes reflète l'incidence
favorable des profits nets réalisés à la vente d'actifs disponibles
à la vente.
Le total des souscriptions d'assurance individuelle s'est
chiffré à 139 M$, soit une augmentation de 28 % par
rapport au deuxième trimestre de 2015. À taux de change constant,
les souscriptions d'assurance individuelle ont augmenté de
27 %. Les souscriptions ont augmenté dans l'ensemble de la
région, sauf aux Philippines et au
Vietnam. Les souscriptions
exprimées en monnaie locale ont augmenté respectivement de
88 %, 9 %, 24 % et 56 % à Hong Kong, en Indonésie, en Malaisie et en
Chine. Les souscriptions ont augmenté en Inde en raison de
l'augmentation de notre participation dans la BSLI. Ces
augmentations ont été partiellement contrebalancées par les
diminutions enregistrées aux Philippines et au Vietnam.
Les souscriptions de produits de gestion de patrimoine ont
augmenté de 11 % comparativement au deuxième trimestre de
2015, principalement en raison de la croissance enregistrée en Inde
et en Chine.
Comparaison entre le T2 2016 et le T2 2015 (cumul
annuel)
Le bénéfice net déclaré s'est chiffré à 159 M$ pour le premier
semestre de 2016, comparativement à 161 M$ pour la période
correspondante de l'exercice précédent. Le bénéfice d'exploitation
net s'est chiffré à 128 M$ pour le premier semestre de 2016,
comparativement à 161 M$ pour la période correspondante de
l'exercice précédent. Le bénéfice d'exploitation net exclut
l'incidence des montants liés aux acquisitions, intégrations et
restructurations, qui sont présentés dans le tableau ci-dessus.
L'incidence favorable de la dépréciation du dollar canadien au
premier semestre de 2016 par rapport aux taux de change moyens de
la période correspondante de l'exercice précédent a entraîné une
augmentation de 6 M$, de 5 M$ et de 7 M$,
respectivement, du bénéfice net déclaré, du bénéfice d'exploitation
net et du bénéfice net sous-jacent.
Le bénéfice net sous-jacent a été de 153 M$ pour le premier
semestre de 2016, comparativement à 133 M$ pour la période
correspondante de l'exercice précédent. Le bénéfice net sous-jacent
exclut du bénéfice d'exploitation net l'incidence des marchés ainsi
que les modifications des hypothèses et les mesures de la
direction, qui sont présentées dans le tableau ci-dessus.
L'incidence défavorable des marchés au premier semestre de 2016 est
principalement attribuable aux taux d'intérêt, alors que
l'incidence favorable observée au premier semestre de 2015 était
principalement attribuable aux taux d'intérêt et aux marchés des
actions.
Le bénéfice net du premier semestre de 2016 reflète également
l'incidence favorable de la croissance des affaires comparativement
au premier semestre de 2015. Le bénéfice net des deux périodes
reflète l'incidence favorable des profits nets réalisés à la vente
d'actifs disponibles à la vente.
Au premier semestre de 2016, le total des souscriptions
d'assurance-vie individuelle a augmenté de 17 % par rapport au
premier semestre de 2015. À taux de change constant, les
souscriptions d'assurance individuelle ont augmenté de 13 %.
L'augmentation des souscriptions à Hong
Kong, en Indonésie, en Malaisie et en Chine a été
partiellement contrebalancée par les baisses enregistrées aux
Philippines et au Vietnam. Les souscriptions ont augmenté en
Inde en raison de l'augmentation de notre participation dans la
BSLI. Les souscriptions de produits de gestion de patrimoine ont
reculé comparativement au premier semestre de 2015, en raison de la
diminution des souscriptions de titres d'organismes de placement
collectif en Inde et aux Philippines et de la baisse des souscriptions
liées aux fonds de prévoyance obligatoires à Hong Kong.
Organisation internationale
Sous Organisation internationale sont groupés les résultats de
notre division au Royaume-Uni (la « FSL Royaume-Uni ») et
des Services de soutien généraux. Les Services de soutien généraux
englobent les activités liées à notre portefeuille fermé de
réassurance, ainsi que les produits tirés des placements, les
charges, le capital et les autres éléments qui n'ont pas été
attribués à nos autres secteurs. La FSL Royaume-Uni a un
portefeuille fermé qui n'accepte plus d'affaires nouvelles et se
concentre sur l'offre de services aux clients existants.
|
|
|
|
Résultats trimestriels |
|
Cumul annuel |
(en millions de dollars) |
|
|
|
T2 16 |
|
T1 16 |
|
T4 15 |
|
T3 15 |
|
T2 15 |
|
2016 |
|
2015 |
Bénéfice net déclaré (perte nette
déclarée) |
|
|
|
— |
|
8 |
|
(24) |
|
10 |
|
— |
|
8 |
|
40 |
|
Acquisitions, intégrations et
restructurations1) |
|
|
|
2 |
|
(1) |
|
(3) |
|
(14) |
|
— |
|
1 |
|
— |
Bénéfice d'exploitation net (perte
d'exploitation nette)2) |
|
|
|
(2) |
|
9 |
|
(21) |
|
24 |
|
— |
|
7 |
|
40 |
|
Incidence des marchés |
|
|
|
(4) |
|
(7) |
|
(2) |
|
9 |
|
(21) |
|
(11) |
|
7 |
|
Modifications des hypothèses et mesures de la
direction |
|
|
|
— |
|
1 |
|
(3) |
|
1 |
|
5 |
|
1 |
|
13 |
Bénéfice net sous-jacent (perte nette
sous-jacente)2) |
|
|
|
2 |
|
15 |
|
(16) |
|
14 |
|
16 |
|
17 |
|
20 |
Bénéfice
d'exploitation net (perte d'exploitation nette) par
division1), 2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
FSL Royaume-Uni2) |
|
|
|
32 |
|
40 |
|
22 |
|
70 |
|
37 |
|
72 |
|
108 |
|
Services de soutien généraux1), 2) |
|
|
|
(34) |
|
(31) |
|
(43) |
|
(46) |
|
(37) |
|
(65) |
|
(68) |
Bénéfice d'exploitation net total
(perte d'exploitation nette totale)1), 2) |
|
|
|
(2) |
|
9 |
|
(21) |
|
24 |
|
— |
|
7 |
|
40 |
1) |
Les montants liés aux acquisitions, intégrations et
restructurations pour 2016 et 2015 sont principalement composés des
coûts
d'acquisition de Bentall Kennedy, de Prime Advisors et de Ryan Labs
aux Services de soutien généraux, y compris l'incidence
de la décision d'un client de Bentall Kennedy d'exercer son droit
d'acquérir certaines filiales en propriété exclusive
participant
à la gestion de ses actifs au deuxième trimestre de 2016. |
2)
|
Ces éléments constituent des mesures financières non définies
par les IFRS. Se reporter aux rubriques « Utilisation de
mesures
financières non définies par les IFRS » et
« Rapprochement de mesures financières non définies par les
IFRS ». |
|
|
Comparaison entre le T2 2016 et le T2 2015
Le bénéfice net déclaré de l'Organisation internationale s'est
chiffré à néant au deuxième trimestre de 2016, ce qui ne représente
aucun changement par rapport au deuxième trimestre de 2015. La
perte d'exploitation nette s'est chiffrée à 2 M$ pour le
deuxième trimestre de 2016, comparativement à un bénéfice
d'exploitation net de néant pour la période correspondante de
l'exercice précédent. Le bénéfice d'exploitation net (la perte
d'exploitation nette) exclut les montants liés aux acquisitions,
intégrations et restructurations, qui sont présentés dans le
tableau ci-dessus. L'incidence défavorable de l'appréciation du
dollar canadien relativement à la livre sterling au deuxième
trimestre de 2016 par rapport aux taux de change moyens du deuxième
trimestre de 2015 est venue diminuer le bénéfice net déclaré, le
bénéfice d'exploitation net et le bénéfice net sous-jacent de
1 M$ CA.
Le bénéfice net sous-jacent s'est établi à 2 M$,
comparativement à 16 M$ pour le deuxième trimestre de 2015. Le
bénéfice net sous-jacent exclut du bénéfice d'exploitation net
l'incidence des marchés ainsi que les modifications des hypothèses
et les mesures de la direction, qui sont présentées dans le tableau
ci-dessus. L'incidence défavorable des marchés au deuxième
trimestre de 2016 est principalement attribuable aux marchés des
actions, alors que l'incidence défavorable observée au deuxième
trimestre de 2015 était principalement attribuable aux taux
d'intérêt.
Le bénéfice d'exploitation net de la FSL Royaume-Uni s'est
chiffré à 32 M$ au deuxième trimestre de 2016, comparativement
à 37 M$ pour le deuxième trimestre de 2015. Le bénéfice net de
la FSL Royaume-Uni pour le deuxième trimestre de 2016 reflète
l'incidence défavorable des marchés, partiellement contrebalancée
par les profits tirés des activités de placement liées aux passifs
relatifs aux contrats d'assurance et par les résultats favorables
enregistrés au chapitre des comportements des titulaires de
contrat. Le bénéfice net du deuxième trimestre de 2015 reflétait
l'incidence défavorable des marchés attribuable aux variations des
taux d'intérêt et des écarts de swap, partiellement contrebalancée
par les résultats favorables enregistrés au chapitre des
comportements des titulaires de contrat et de la mortalité.
Les Services de soutien généraux ont enregistré une perte
d'exploitation nette de 34 M$ au deuxième trimestre de 2016,
comparativement à une perte d'exploitation nette de 37 M$ au
deuxième trimestre de 2015.
Comparaison entre le T2 2016 et le T2 2015 (cumul
annuel)
Le bénéfice net déclaré de l'Organisation internationale s'est
chiffré à 8 M$ pour le semestre clos le 30 juin 2016,
comparativement à un bénéfice net déclaré de 40 M$ pour la
période correspondante de l'exercice précédent. Le bénéfice
d'exploitation net s'est établi à 7 M$ au premier semestre de
2016, comparativement à un bénéfice d'exploitation net de
40 M$ pour la période correspondante de l'exercice précédent.
Le bénéfice d'exploitation net (la perte d'exploitation nette)
exclut les montants liés aux acquisitions, intégrations et
restructurations, qui sont présentés dans le tableau ci-dessus.
L'incidence favorable de la dépréciation du dollar canadien au
premier semestre de 2016 par rapport aux taux de change moyens de
la période correspondante de l'exercice précédent a entraîné une
augmentation de 2 M$ du bénéfice net déclaré, du bénéfice
d'exploitation net et du bénéfice net sous-jacent.
Le bénéfice net sous-jacent s'est établi à 17 M$ pour le
semestre clos le 30 juin 2016, comparativement à un bénéfice
net sous-jacent de 20 M$ pour le semestre clos le 30 juin
2015. Le bénéfice net sous-jacent exclut du bénéfice d'exploitation
net l'incidence des marchés ainsi que les modifications des
hypothèses et les mesures de la direction, qui sont présentées dans
le tableau ci-dessus. L'incidence défavorable des marchés au
premier semestre de 2016 est principalement attribuable aux marchés
des actions et aux taux d'intérêt, alors que l'incidence favorable
observée au premier semestre de 2015 était principalement
attribuable aux taux d'intérêt, partiellement contrebalancés par
les marchés des actions.
Le bénéfice d'exploitation net de la FSL Royaume-Uni s'est
chiffré à 72 M$ pour le semestre clos le 30 juin 2016,
comparativement à 108 M$ pour le semestre clos le 30 juin
2015. Le bénéfice net du premier semestre de 2016 reflète les
profits tirés des activités de placement liées aux passifs relatifs
aux contrats d'assurance, ainsi que les résultats favorables
enregistrés au chapitre des comportements des titulaires de contrat
et du crédit, partiellement contrebalancés par l'incidence
défavorable des marchés des actions et des taux d'intérêt. Le
bénéfice net du premier semestre de 2015 reflétait l'incidence
favorable des taux d'intérêt et des résultats enregistrés au
chapitre des comportements des titulaires de contrat ainsi que de
la mortalité, partiellement contrebalancée par les marchés des
actions.
Les Services de soutien généraux ont enregistré une perte
d'exploitation nette de 65 M$ pour le semestre clos le
30 juin 2016, comparativement à une perte d'exploitation nette
de 68 M$ pour la période correspondante de l'exercice
précédent. Les Services de soutien généraux ont continué
d'enregistrer des résultats favorables au titre du portefeuille
fermé de réassurance.
Information financière supplémentaire
Produits
|
|
|
|
Résultats
trimestriels |
|
Cumul annuel |
(en millions de dollars) |
|
|
|
T2 16 |
|
T1 16 |
|
T4 15 |
|
T3 15 |
|
T2 15 |
|
2016 |
|
2015 |
Primes |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Montant brut |
|
|
|
4 639 |
|
4 259 |
|
5 163 |
|
3 835 |
|
4 103 |
|
8 898 |
|
7 826 |
|
Primes cédées |
|
|
|
(1 076) |
|
(1 081) |
|
(1 612) |
|
(1 721) |
|
(1 580) |
|
(2 157) |
|
(3 096) |
Primes nettes |
|
|
|
3 563 |
|
3 178 |
|
3 551 |
|
2 114 |
|
2 523 |
|
6 741 |
|
4 730 |
Produits nets tirés des
placements |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Produits d'intérêts et autres produits tirés des
placements |
|
|
|
1 339 |
|
1 425 |
|
1 327 |
|
1 362 |
|
1 320 |
|
2 764 |
|
2 599 |
|
Variations de la juste valeur et des taux de
change touchant
les actifs et les passifs |
|
|
|
3 223 |
|
2 730 |
|
(788) |
|
(168) |
|
(3 500) |
|
5 953 |
|
(1 005) |
|
Profits nets (pertes nettes) sur les actifs
disponibles à la vente |
|
|
|
54 |
|
75 |
|
39 |
|
47 |
|
46 |
|
129 |
|
142 |
Produits tirés des
honoraires |
|
|
|
1 354 |
|
1 374 |
|
1 438 |
|
1 338 |
|
1 293 |
|
2 728 |
|
2 548 |
Total des produits |
|
|
|
9 533 |
|
8 782 |
|
5 567 |
|
4 693 |
|
1 682 |
|
18 315 |
|
9 014 |
Produits ajustés1) |
|
|
|
6 839 |
|
6 396 |
|
7 267 |
|
5 871 |
|
6 331 |
|
13 253 |
|
12 353 |
1)
|
Les produits ajustés constituent une mesure financière non
définie par les IFRS qui ajuste les produits en fonction de
l'incidence de
l'ajustement au titre du change, de l'ajustement au titre de la
juste valeur et de l'ajustement au titre de la réassurance aux GC
de la
FSL Canada, comme le décrivent les rubriques
« Utilisation de mesures financières non définies par les
IFRS » et « Rapprochement
de mesures financières non définies par les IFRS ». |
|
|
Les produits se sont chiffrés à 9,5 G$ au deuxième
trimestre de 2016, comparativement à 1,7 G$ au deuxième
trimestre de 2015. L'augmentation est principalement attribuable à
l'augmentation de la juste valeur des actifs à la juste valeur par
le biais du résultat net, à l'augmentation des produits tirés des
primes nets à la FSL États-Unis et à la FSL Asie, à la reprise
partielle d'une entente de réassurance aux GC de la FSL Canada et à
l'incidence favorable du change liée à la dépréciation du dollar
canadien. La dépréciation du dollar canadien par rapport aux taux
de change moyens du deuxième trimestre de 2015 est venue augmenter
les produits de 197 M$. Les produits ajustés se sont chiffrés
à 6,8 G$ pour le deuxième trimestre de 2016, en hausse de
0,5 G$ comparativement au deuxième trimestre de 2015.
L'augmentation est principalement attribuable à l'augmentation des
produits tirés des primes nets à la FSL États-Unis et à la FSL
Asie, et à la reprise partielle d'une entente de réassurance aux GC
de la FSL Canada.
Les produits se sont chiffrés à 18,3 G$ pour le semestre
clos le 30 juin 2016, en hausse de 9,3 G$ par rapport à
la période correspondante de l'exercice précédent. L'augmentation
est principalement attribuable à l'augmentation de la juste valeur
des actifs à la juste valeur par le biais du résultat net, à la
reprise partielle d'une entente de réassurance aux GC de la FSL
Canada, à l'augmentation des produits tirés des primes nets à la
FSL États-Unis et à la FSL Asie, et à l'incidence favorable du
change liée à la dépréciation du dollar canadien. Les produits
ajustés se sont chiffrés à 13,3 G$ pour le semestre clos le
30 juin 2016, ce qui représente une progression de 0,9 G$
par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent,
principalement attribuable à la reprise partielle d'une entente de
réassurance aux GC de la FSL Canada, à l'augmentation des produits
tirés des primes nets à la FSL États-Unis et à la FSL Asie, et à
l'augmentation des produits tirés des placements.
Primes et versements
|
|
|
|
Résultats
trimestriels |
|
Cumul annuel |
(en millions de dollars) |
|
|
|
T2 16 |
|
T1 16 |
|
T4 15 |
|
T3 15 |
|
T2 15 |
|
2016 |
|
2015 |
Produits tirés des primes nets |
|
|
|
3 563 |
|
3 178 |
|
3 551 |
|
2 114 |
|
2 523 |
|
6 741 |
|
4 730 |
Versements liés aux fonds distincts |
|
|
|
2 834 |
|
2 731 |
|
2 523 |
|
2 626 |
|
4 487 |
|
5 565 |
|
6 898 |
Souscriptions de titres d'organismes de
placement collectif1) |
|
|
|
20 007 |
|
19 262 |
|
17 598 |
|
16 902 |
|
19 927 |
|
39 269 |
|
42 051 |
Souscriptions de parts de fonds gérés1),
3) |
|
|
|
9 886 |
|
10 865 |
|
7 678 |
|
7 156 |
|
7 002 |
|
20 751 |
|
15 245 |
Équivalents de primes et de versements
SAS1) |
|
|
|
1 745 |
|
1 790 |
|
1 770 |
|
1 758 |
|
1 781 |
|
3 535 |
|
3 550 |
Total des primes et versements1) |
|
|
|
38 035 |
|
37 826 |
|
33 120 |
|
30 556 |
|
35 720 |
|
75 861 |
|
72 474 |
Total des primes et versements ajustés1),
2) |
|
|
|
37 330 |
|
35 285 |
|
32 230 |
|
30 264 |
|
36 869 |
|
72 811 |
|
74 808 |
1)
|
Ces éléments constituent des mesures financières non définies
par les IFRS. Se reporter aux rubriques « Utilisation de
mesures
financières non définies par les IFRS » et
« Rapprochement de mesures financières non définies par les
IFRS ». |
2) |
Les primes et versements ajustés constituent une mesure
financière non définie par les IFRS qui exclut des primes et
versements
l'incidence de l'ajustement au titre du change et de l'ajustement
au titre de la réassurance aux GC de la FSL Canada, comme le
décrivent les rubriques « Utilisation de mesures financières
non définies par les IFRS » et « Rapprochement de
mesures
financières non définies par les IFRS ». |
3)
|
Au deuxième trimestre de 2016, nous avons modifié notre méthode
de présentation des souscriptions à l'égard des activités de
gestion de placements immobiliers de Bentall Kennedy, pour la faire
passer d'une présentation selon les activités liées aux
immeubles de placement à une présentation selon les flux de
trésorerie tirés des clients, afin qu'elle soit conforme à la
méthode
utilisée pour nos activités de gestion d'actif existantes. Les
montants auparavant présentés au titre des souscriptions de parts
de
fonds gérés s'établissaient à 11 252 M$ au premier
trimestre de 2016, à 8 327 M$ au quatrième trimestre de
2015 et à 7 507 M$
au troisième trimestre de 2015. Pour de plus amples renseignements,
se reporter à la rubrique « Information financière
supplémentaire - Souscriptions ». |
|
|
Les primes et versements se sont élevés à 38,0 G$ au
deuxième trimestre de 2016, comparativement à 35,7 G$ pour le
deuxième trimestre de 2015, en raison principalement de l'incidence
favorable du change découlant de la dépréciation du dollar
canadien, de l'augmentation des souscriptions de parts de fonds et
de la hausse des produits tirés des primes nets, partiellement
contrebalancées par la diminution des versements liés aux fonds
distincts. La dépréciation du dollar canadien par rapport aux taux
de change moyens du deuxième trimestre de 2015 est venue augmenter
le total des primes et versements d'environ 1,4 G$. Les primes
et versements ajustés de 37,3 G$ enregistrés au deuxième
trimestre de 2016 sont supérieurs de 0,4 G$ à ceux du deuxième
trimestre de 2015. L'augmentation est principalement attribuable à
la hausse des souscriptions de parts de fonds et des produits tirés
des primes nets, partiellement contrebalancée par la diminution des
versements liés aux fonds distincts.
Les primes et versements se sont élevés à 75,9 G$ pour le
semestre clos le 30 juin 2016, comparativement à 72,5 G$
pour le semestre clos le 30 juin 2015, en raison
principalement de l'incidence favorable du change découlant de la
dépréciation du dollar canadien et de la hausse des produits tirés
des primes nets, partiellement contrebalancées par la diminution
des souscriptions de parts de fonds et des versements liés aux
fonds distincts. Les primes et versements ajustés de 72,8 G$
enregistrés pour le semestre clos le 30 juin 2016 sont
inférieurs de 2,0 G$ à ceux de la période correspondante de
l'exercice précédent. La diminution s'explique en grande partie par
la baisse des souscriptions de parts de fonds et des versements
liés aux fonds distincts, partiellement contrebalancée par la
hausse de produits tirés des primes nets.
Les produits tirés des primes nets se sont établis à 3,6 G$
pour le deuxième trimestre de 2016, comparativement à 2,5 G$
pour le deuxième trimestre de 2015. Ils se sont établis à
6,7 G$ pour le premier semestre de 2016, contre 4,7 G$
pour la période correspondante de 2015. Dans les deux cas,
l'augmentation est principalement attribuable à l'incidence de la
reprise partielle d'une entente de réassurance aux GC de la FSL
Canada, aux affaires d'assurance collective acquises en 2016 à la
FSL États-Unis, à l'augmentation des primes à la FSL Asie et à
l'incidence favorable du change liée à la dépréciation du dollar
canadien.
Les versements liés aux fonds distincts se sont chiffrés à
2,8 G$ au deuxième trimestre de 2016, comparativement à
4,5 G$ au deuxième trimestre de 2015. Ils se sont établis à
5,6 G$ pour le premier semestre de 2016, comparativement à
6,9 G$ pour la période correspondante de l'exercice précédent.
Dans les deux cas, la diminution est principalement attribuable aux
baisses enregistrées par les RCR à la FSL Canada, ainsi qu'aux
Philippines et à Hong Kong pour la FSL Asie, partiellement
contrebalancées par la hausse enregistrée au chapitre de la gestion
de patrimoine à la FSL Canada.
Les souscriptions de titres d'organismes de placement collectif
et de parts de fonds gérés se sont chiffrées à 29,9 G$ au
deuxième trimestre de 2016, une hausse de 3,0 G$
comparativement au deuxième trimestre de 2015, reflétant en grande
partie l'incidence favorable du change liée à la dépréciation du
dollar canadien, les acquisitions conclues à GPSL après le premier
trimestre de 2015 et la hausse des
souscriptions de parts de fonds à la MFS et à la FSL Canada,
partiellement contrebalancées par la diminution des souscriptions
de parts de fonds à Hong Kong. Les
souscriptions de titres d'organismes de placement collectif et de
parts de fonds gérés se sont chiffrées à 60,0 G$ au premier
semestre de 2016, comparativement à 57,3 G$ pour la période
correspondante de 2015, reflétant principalement l'incidence
favorable du change liée à la dépréciation du dollar canadien, les
acquisitions conclues à GPSL après le premier trimestre de
2015 et la hausse des souscriptions
de parts de fonds à la FSL Canada, partiellement contrebalancées
par la diminution des souscriptions de parts de fonds à la MFS et
en Inde.
Les équivalents de primes et de versements SAS ont légèrement
diminué au deuxième trimestre et au premier semestre de 2016 par
rapport aux périodes correspondantes de l'exercice précédent.
Souscriptions
À la FSL Canada, les souscriptions d'assurance-vie et
d'assurance-maladie comprennent les souscriptions d'assurance
individuelle et de garanties collectives; les souscriptions de
produits de gestion de patrimoine comprennent les souscriptions de
produits individuels de gestion de patrimoine et les souscriptions
enregistrées par les RCR. À la FSL États-Unis, les souscriptions
d'assurance-vie et d'assurance-maladie comprennent les
souscriptions des Garanties collectives et les souscriptions
d'assurance-vie individuelle de la Division International. À la FSL
Asie, les souscriptions d'assurance-vie et d'assurance-maladie
comprennent les souscriptions d'assurance-vie et
d'assurance-maladie individuelles et collectives réalisées par les
filiales, ainsi que par les coentreprises et entreprises associées,
en fonction de notre pourcentage de participation, aux Philippines, à Hong
Kong, en Indonésie, en Inde, en Chine, en Malaisie et au
Vietnam; les souscriptions de
produits de gestion de patrimoine comprennent les souscriptions de
produits de gestion de patrimoine à Hong
Kong, les souscriptions de titres d'organismes de placement
collectif aux Philippines, les
souscriptions de produits de gestion de patrimoine enregistrées par
les compagnies d'assurance en Inde et en Chine, et les
souscriptions de la Birla Sun Life Asset Management Company au
chapitre des organismes de placement collectif d'actions et de
titres à revenu fixe, en fonction de notre pourcentage de
participation. Les souscriptions de Gestion d'actif
FSL1) comprennent les souscriptions (rentrées) brutes
provenant des particuliers et des clients institutionnels.
(en millions de dollars) |
|
|
|
|
|
T2 16 |
|
|
T2 15 |
Souscriptions d'assurance-vie et
d'assurance-maladie2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
FSL Canada |
|
|
|
|
|
213 |
|
|
187 |
|
FSL États-Unis |
|
|
|
|
|
179 |
|
|
120 |
|
FSL Asie |
|
|
|
|
|
146 |
|
|
120 |
Total des
souscriptions d'assurance-vie et d'assurance-maladie |
|
|
|
|
|
538 |
|
|
427 |
Souscriptions de produits de gestion
de patrimoine2), 3) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
FSL Canada |
|
|
|
|
|
2 746 |
|
|
4 819 |
|
FSL Asie |
|
|
|
|
|
1 777 |
|
|
1 605 |
Total des
souscriptions de produits de gestion de patrimoine excluant
Gestion d'actif FSL |
|
|
|
|
|
4 523 |
|
|
6 424 |
Souscriptions de Gestion d'actif
FSL2) |
|
|
|
|
|
28 182 |
|
|
25 292 |
Total des souscriptions de produits de
gestion de patrimoine |
|
|
|
|
|
32 705 |
|
|
31 716 |
1) |
Au deuxième trimestre de 2016, nous avons modifié notre méthode
de présentation des souscriptions
à l'égard des activités de gestion de placements immobiliers de
Bentall Kennedy, pour la faire passer
d'une présentation selon les activités liées aux immeubles de
placement à une présentation selon les
flux de trésorerie tirés des clients, afin qu'elle soit conforme à
la méthode utilisée pour nos activités de
gestion d'actif existantes. Les souscriptions brutes et les
souscriptions nettes des périodes précédentes
ont été retraitées pour les rendre conformes à cette approche.
Cette modification n'a eu aucune
incidence sur les produits et les autres mesures financières
définies par les IFRS. |
2)
|
Ces éléments constituent des mesures financières non définies
par les IFRS. Se reporter à la rubrique
« Utilisation de mesures financières non définies par les
IFRS ». |
3)
|
Reclassé afin d'exclure les souscriptions de produits de
placement de 190 M$ au deuxième trimestre
de 2015 pour les activités de gestion de patrimoine de la Division
International de la FSL États-Unis,
qui ont été fermées aux nouvelles souscriptions en décembre
2015. |
|
|
Au deuxième trimestre de 2016, les souscriptions d'assurance-vie
et d'assurance-maladie se sont chiffrées à 538 M$ pour
l'ensemble de la Compagnie, comparativement à 427 M$ pour la
période correspondante de l'exercice précédent.
- Les souscriptions d'assurance-vie et d'assurance-maladie de la
FSL Canada se sont chiffrées à 213 M$ pour le deuxième
trimestre de 2016, comparativement à 187 M$ pour le deuxième
trimestre de 2015, en raison de l'augmentation des souscriptions en
assurance individuelle et aux GC.
- Les souscriptions d'assurance-vie et d'assurance-maladie de la
FSL États-Unis se sont chiffrées à 179 M$ pour le deuxième
trimestre de 2016, comparativement à 120 M$ pour le deuxième
trimestre de 2015, principalement en raison des affaires
d'assurance collective acquises aux États-Unis en 2016, de
l'augmentation des souscriptions aux Garanties collectives et de
l'incidence favorable du change liée à la dépréciation du dollar
canadien.
- Les souscriptions d'assurance-vie et d'assurance-maladie de la
FSL Asie se sont chiffrées à 146 M$ pour le deuxième trimestre
de 2016, comparativement à 120 M$ pour le deuxième trimestre
de 2015, principalement en raison de la hausse des souscriptions
enregistrée à Hong Kong, en
Malaisie, en Chine et en Inde, partiellement contrebalancée par la
diminution des souscriptions enregistrée aux Philippines et au Vietnam.
Au deuxième trimestre de 2016, les souscriptions de produits de
gestion de patrimoine se sont chiffrées à 32,7 G$ pour
l'ensemble de la Compagnie, comparativement à 31,7 G$ pour le
deuxième trimestre de 2015.
- Les souscriptions de produits de gestion de patrimoine de la
FSL Canada se sont chiffrées à 2,7 G$ pour le deuxième
trimestre de 2016, comparativement à 4,8 G$ pour le deuxième
trimestre de 2015, reflétant la diminution des souscriptions
enregistrée par les RCR et pour les affaires individuelles de
gestion de patrimoine.
- Les souscriptions de produits de gestion de patrimoine de la
FSL Asie se sont chiffrées à 1,8 G$ pour le deuxième trimestre
de 2016, comparativement à 1,6 G$ pour le deuxième trimestre
de 2015, principalement en raison de l'augmentation des
souscriptions en Chine et en Inde, partiellement contrebalancée par
la baisse des souscriptions de parts de fonds aux Philippines et à Hong Kong.
- Les souscriptions brutes de Gestion d'actif FSL se sont
chiffrées à 28,2 G$ au deuxième trimestre de 2016,
comparativement à 25,3 G$ pour le deuxième trimestre de 2015,
en grande partie en raison de la hausse des souscriptions de parts
de fonds à la MFS, des acquisitions à GPSL et de l'incidence
favorable du change de 1,3 G$ découlant de la dépréciation du
dollar canadien.
Actif géré
L'actif géré est constitué du fonds général, des fonds distincts et
des autres éléments de l'actif géré. Les autres éléments de l'actif
géré comprennent les organismes de placement collectif et les fonds
gérés, qui sont composés d'actifs institutionnels et d'autres
actifs de tiers dont la gestion est assurée par la Compagnie.
L'actif géré totalisait 864,6 G$ au 30 juin 2016,
comparativement à 891,3 G$ au 31 décembre 2015. La
diminution de 26,7 G$ de l'actif géré enregistrée entre le
31 décembre 2015 et le
30 juin 2016 s'explique principalement par les facteurs
suivants :
|
|
|
i) |
une baisse de 51,0 G$ découlant de l'appréciation du
dollar canadien par rapport aux taux de change en vigueur à la
clôture du quatrième trimestre de 2015; |
|
|
|
ii) |
une baisse de 9,0 G$ découlant de la diminution des actifs
liés à un client de Bentall Kennedy1). Ces éléments ont
été en partie contrebalancés par |
|
|
|
iii) |
des fluctuations favorables du marché de 21,6 G$, qui ont
influé sur la valeur des titres d'organismes de placement collectif
et de parts de fonds gérés et de fonds distincts; |
|
|
|
iv) |
une augmentation de 6,0 G$ découlant de la variation de la
valeur des actifs et des passifs à la juste valeur par le biais du
résultat net; |
|
|
|
v) |
l'incidence de 2,4 G$ des affaires d'assurance collective
acquises aux États-Unis en 2016; |
|
|
|
vi) |
une croissance des affaires et des activités de
3,3 G$. |
|
|
|
|
|
Changements aux états de la situation financière et aux
capitaux propres attribuables aux actionnaires
L'actif total du fonds général se chiffrait à 159,5 G$ au
30 juin 2016, comparativement à 155,4 G$ au
31 décembre 2015. L'augmentation de l'actif du fonds général
par rapport au 31 décembre 2015 s'explique principalement par
l'augmentation de 6,0 G$ découlant de la variation de valeur
des actifs et des passifs à la juste valeur par le biais du
résultat net, par l'apport de 2,4 G$ des affaires d'assurance
collective acquises aux États-Unis en 2016
et par la croissance des affaires et les activités de
2,0 G$, partiellement contrebalancés par l'apport de
6,3 G$ résultant de l'appréciation du dollar canadien par
rapport aux taux de change en vigueur à la clôture du quatrième
trimestre de 2015.
Les passifs relatifs aux contrats d'assurance (excluant les
autres passifs et actifs relatifs aux contrats) se chiffraient à
109,2 G$ au 30 juin 2016, en hausse de 5,5 G$ par
rapport au 31 décembre 2015, principalement en raison de la
variation des soldes liés aux contrats en vigueur (incluant la
variation de la juste valeur des actifs à la juste valeur par le
biais du résultat net soutenant les passifs relatifs aux contrats
d'assurance), des affaires d'assurance collective acquises aux
États-Unis en 2016 et des soldes liés
aux nouveaux contrats, partiellement contrebalancés par l'incidence
du change liée à l'appréciation du dollar canadien par rapport aux
taux de change en vigueur à la clôture du quatrième trimestre de
2015.
_________________________ |
|
|
1) |
Au cours du deuxième trimestre de 2016, un client de notre
filiale en propriété exclusive Bentall Kennedy a exercé son droit
d'acquérir certaines filiales en propriété exclusive participant à
la gestion de ses actifs, ce qui mettra fin à cette relation avec
Bentall Kennedy. Le transfert des actifs devrait être achevé au
cours du premier trimestre de 2017; au 30 juin 2016, des
actifs de 9 G$ relatifs à la bcIMC n'étaient pas présentés au
sein de l'actif géré de GPSL. |
|
|
Les capitaux propres attribuables aux actionnaires, qui
comprennent les actions privilégiées, se chiffraient à 20,9 G$
au 30 juin 2016, comparativement à 21,3 G$ au
31 décembre 2015. Cette diminution résulte principalement de
ce qui suit :
|
|
|
i) |
une baisse de 958 M$ découlant de l'appréciation du dollar
canadien par rapport aux taux de change en vigueur à la clôture du
quatrième trimestre de 2015; |
|
|
|
ii) |
des dividendes de 487 M$ versés sur les actions
ordinaires; |
|
|
|
iii) |
une transaction de 47 M$ relative à une participation ne
donnant pas le contrôle; |
|
|
|
iv) |
une diminution de 49 M$ des autres éléments du résultat
global des coentreprises et des entreprises associées; |
|
|
|
v) |
la variation de 58 M$ des passifs au titre des régimes à
prestations déterminées. Ces éléments ont été en partie
contrebalancés par |
|
|
|
vi) |
un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 1,1 G$ en
2016, avant les dividendes privilégiés de 48 M$; |
|
|
|
vii) |
des profits latents nets sur les actifs disponibles à la vente
de 228 M$ comptabilisés dans les autres éléments du résultat
global; |
|
|
|
viii) |
un montant de 12 M$ découlant de l'exercice d'options sur
actions et un montant de 3 M$ découlant de la rémunération à
base d'actions. |
|
|
|
|
|
Au 29 juillet 2016, la Financière Sun Life inc. avait
612 831 484 actions ordinaires, 4 209 359
options visant l'acquisition d'actions ordinaires de la FSL inc. et
92 200 000 actions privilégiées en circulation.
Flux de trésorerie
|
|
Résultats
trimestriels |
(en millions de dollars) |
|
T2 16 |
T2 15 |
Trésorerie et équivalents de
trésorerie nets, au début |
|
5 209 |
4 081 |
|
Flux de trésorerie liés aux activités
suivantes : |
|
|
|
|
Activités d'exploitation |
|
1 330 |
570 |
|
Activités d'investissement |
|
(367) |
(13) |
|
Activités de financement |
|
(1 326) |
(413) |
Variations attribuables aux
fluctuations des taux de change |
|
(55) |
(19) |
Augmentation
(diminution) de la trésorerie et des équivalents de
trésorerie |
|
(418) |
125 |
Trésorerie et équivalents de
trésorerie nets, à la fin |
|
4 791 |
4 206 |
Titres à court terme, à la fin |
|
1 549 |
3 116 |
Trésorerie et équivalents de
trésorerie nets et titres à court terme, à la fin |
|
6 340 |
7 322 |
Les activités d'exploitation de la Compagnie génèrent des flux
de trésorerie qui comprennent les produits tirés des primes nets,
les produits nets tirés des placements, les produits tirés des
honoraires, ainsi que les ventes de placements et les placements
arrivés à échéance. Elles constituent la principale source de fonds
utilisée aux fins des règlements et prestations versés aux
titulaires de contrat, des commissions, des charges d'exploitation
et de l'acquisition de placements. Les flux de trésorerie affectés
aux activités d'investissement comprennent principalement les
transactions liées aux entreprises associées, aux coentreprises et
aux acquisitions. Les flux de trésorerie provenant des (affectés
aux) activités de financement reflètent en grande partie les
opérations sur capitaux propres, y compris les paiements de
dividendes, l'émission et le rachat d'actions, ainsi que l'émission
et le retrait d'instruments de créance et d'actions
privilégiées.
Le fait que les flux de trésorerie affectés aux activités
d'investissement aient été plus élevés au deuxième trimestre de
2016 qu'au deuxième trimestre de 2015 s'explique principalement par
l'augmentation de notre participation dans la BSLI, en Inde.
L'augmentation des flux de trésorerie affectés aux activités de
financement au deuxième trimestre de 2016 comparativement au
deuxième trimestre de 2015 est en grande partie attribuable au
remboursement de 950 M$ de débentures de premier rang non
garanties de série B à taux variable différé de 4,95 % au
cours du deuxième trimestre de 2016.
Modifications des hypothèses et mesures de la
direction
En raison de la nature à long terme de nos activités, nous posons
certains jugements fondés sur des hypothèses et des estimations en
vue d'évaluer nos obligations envers les titulaires de contrat.
L'évaluation de ces obligations est comptabilisée dans nos états
financiers à titre de passifs relatifs aux contrats d'assurance et
de passifs relatifs aux contrats de placement, et elle exige que
nous formulions des hypothèses en ce qui concerne le rendement des
marchés des actions, les taux d'intérêt, les défauts de paiement,
les taux de mortalité et de morbidité, les déchéances et autres
comportements des titulaires de contrat, les charges, l'inflation
et d'autres facteurs pour la période complète d'existence de nos
contrats. Nous terminerons notre examen annuel des méthodes et
hypothèses actuarielles au second semestre de 2016, et la majorité des changements seront mis
en place au troisième trimestre. Comme cet examen est en cours, il
est pour le moment impossible de déterminer l'incidence sur le
bénéfice net.
Impôt sur le résultat
Au deuxième trimestre de 2016, nos taux d'imposition effectifs
sur le bénéfice net déclaré et sur le bénéfice d'exploitation
net1) se sont établis à 19,0 % et à 20,9 %,
respectivement. Pour le premier semestre de 2016, nos taux
d'imposition effectifs sur le bénéfice net déclaré et sur le
bénéfice d'exploitation net1) se sont établis à
16,4 % et à 17,7 %, respectivement. Généralement, notre
taux d'imposition effectif est inférieur au taux d'imposition de
26,75 % prévu par la loi essentiellement en raison des
produits tirés des placements exonérés d'impôt, qui devraient
normalement ramener le taux d'imposition effectif à une fourchette
de 18 % à 22 %.
Le taux d'imposition effectif calculé sur le bénéfice
d'exploitation exclut les sommes attribuables aux titulaires de
contrat avec participation et les éléments hors exploitation.
_________________________ |
|
|
1) |
Notre taux d'imposition effectif sur le bénéfice d'exploitation
net est calculé en fonction du bénéfice d'exploitation net et de la
charge d'impôt liée à celui-ci. |
|
|
Résultats financiers trimestriels
Le tableau ci-dessous présente un sommaire de nos résultats pour
les huit trimestres les plus récents. Une analyse plus détaillée
des résultats trimestriels historiques figure dans nos rapports de
gestion intermédiaires et annuels pour les périodes visées.
|
|
Résultats trimestriels |
(en millions de dollars, sauf
indication contraire) |
|
T2 16 |
|
T1 16 |
|
T4 15 |
|
T3 15 |
|
T2 15 |
|
T1 15 |
|
T4 14 |
|
T3 14 |
Total des produits |
|
9 533 |
|
8 782 |
|
5 567 |
|
4 693 |
|
1 682 |
|
7 332 |
|
7 375 |
|
5 614 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice net (perte nette) attribuable
aux actionnaires ordinaires |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice déclaré |
|
480 |
|
540 |
|
536 |
|
482 |
|
726 |
|
441 |
|
502 |
|
435 |
|
Bénéfice d'exploitation1) |
|
474 |
|
531 |
|
598 |
|
478 |
|
731 |
|
446 |
|
511 |
|
467 |
|
Bénéfice sous-jacent1) |
|
554 |
|
582 |
|
646 |
|
528 |
|
615 |
|
516 |
|
360 |
|
517 |
Bénéfice dilué par action (en
dollars) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice déclaré |
|
0,78 |
|
0,88 |
|
0,87 |
|
0,79 |
|
1,18 |
|
0,72 |
|
0,81 |
|
0,71 |
|
Bénéfice d'exploitation1) |
|
0,77 |
|
0,87 |
|
0,98 |
|
0,78 |
|
1,19 |
|
0,73 |
|
0,83 |
|
0,76 |
|
Bénéfice sous-jacent1) |
|
0,90 |
|
0,95 |
|
1,05 |
|
0,86 |
|
1,00 |
|
0,84 |
|
0,59 |
|
0,84 |
Bénéfice de base par action déclaré
(en dollars) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice déclaré |
|
0,78 |
|
0,88 |
|
0,88 |
|
0,79 |
|
1,19 |
|
0,72 |
|
0,82 |
|
0,71 |
Bénéfice net déclaré (perte nette
déclarée) par secteur |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
FSL Canada |
|
185 |
|
169 |
|
210 |
|
127 |
|
337 |
|
150 |
|
117 |
|
241 |
|
FSL États-Unis |
|
54 |
|
95 |
|
100 |
|
64 |
|
134 |
|
35 |
|
168 |
|
(4) |
|
Gestion d'actif FSL |
|
173 |
|
177 |
|
177 |
|
204 |
|
162 |
|
148 |
|
157 |
|
137 |
|
FSL Asie |
|
68 |
|
91 |
|
73 |
|
77 |
|
93 |
|
68 |
|
62 |
|
51 |
|
Organisation internationale |
|
— |
|
8 |
|
(24) |
|
10 |
|
— |
|
40 |
|
(2) |
|
10 |
Bénéfice net déclaré total (perte
nette déclarée totale) |
|
480 |
|
540 |
|
536 |
|
482 |
|
726 |
|
441 |
|
502 |
|
435 |
Bénéfice
d'exploitation net (perte d'exploitation nette) par
secteur1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
FSL Canada1), 2) |
|
191 |
|
182 |
|
200 |
|
137 |
|
331 |
|
135 |
|
123 |
|
239 |
|
FSL États-Unis1), 2) |
|
64 |
|
110 |
|
163 |
|
64 |
|
134 |
|
35 |
|
168 |
|
(4) |
|
Gestion d'actif FSL1), 2) |
|
153 |
|
170 |
|
183 |
|
176 |
|
173 |
|
168 |
|
156 |
|
168 |
|
FSL Asie1), 2) |
|
68 |
|
60 |
|
73 |
|
77 |
|
93 |
|
68 |
|
62 |
|
51 |
|
Organisation internationale1), 2) |
|
(2) |
|
9 |
|
(21) |
|
24 |
|
— |
|
40 |
|
2 |
|
13 |
Bénéfice d'exploitation net total
(perte d'exploitation nette totale)1) |
|
474 |
|
531 |
|
598 |
|
478 |
|
731 |
|
446 |
|
511 |
|
467 |
1)
|
Ces éléments constituent des mesures financières non définies
par les IFRS. Se reporter à la rubrique « Utilisation de
mesures
financières non définies par les IFRS ». |
2)
|
Notre rapport de gestion annuel ou intermédiaire pour la
période considérée fournit des rapprochements entre le bénéfice
d'exploitation net et le bénéfice net déclaré par organisation,
présentés dans le tableau ci-dessus. |
|
|
Premier trimestre de 2016
Le bénéfice net déclaré de 540 M$ et le bénéfice
d'exploitation net de 531 M$ enregistrés au premier trimestre
de 2016 reflétaient l'incidence favorable des fortes activités de
placement et les résultats favorables enregistrés au chapitre de la
morbidité, partiellement contrebalancés par l'incidence défavorable
des taux d'intérêt et des marchés des actions.
Quatrième trimestre de 2015
Le bénéfice net déclaré de 536 M$ et le bénéfice
d'exploitation net de 598 M$ enregistrés au quatrième
trimestre de 2015 reflétaient l'incidence favorable des activités
de placement liées aux passifs relatifs aux contrats d'assurance,
en grande partie à la FSL Canada et à la FSL États-Unis, les
résultats favorables enregistrés au chapitre du crédit, de la
mortalité et de la morbidité ainsi que d'autres éléments relatifs
aux résultats, y compris une variation des passifs relatifs aux
avantages postérieurs au départ à la retraite à la FSL États-Unis,
partiellement contrebalancés par l'incidence défavorable des taux
d'intérêt et par les résultats défavorables enregistrés au chapitre
des charges, y compris les investissements dans la croissance de
nos affaires.
Troisième trimestre de 2015
Le bénéfice net déclaré de 482 M$ et le bénéfice
d'exploitation net de 478 M$ enregistrés au troisième
trimestre de 2015 reflétaient l'incidence favorable des taux
d'intérêt, des activités de placement liées aux passifs relatifs
aux contrats d'assurance et des résultats favorables enregistrés au
chapitre du crédit et des comportements des titulaires de contrat.
Ces éléments avaient été partiellement contrebalancés par
l'incidence défavorable des marchés des actions, par les résultats
défavorables enregistrés au chapitre de la mortalité et de la
morbidité ainsi que des charges, et par d'autres éléments relatifs
aux résultats.
Deuxième trimestre de 2015
Le bénéfice net déclaré de 726 M$ et le bénéfice
d'exploitation net de 731 M$ enregistrés au deuxième trimestre
de 2015 reflétaient l'incidence favorable des taux d'intérêt, les
activités de placement liées aux passifs relatifs aux contrats
d'assurance, les résultats favorables enregistrés au chapitre de la
mortalité, du crédit et de la morbidité, ainsi que la croissance
des affaires. Ces éléments avaient été partiellement contrebalancés
par les résultats défavorables enregistrés au chapitre des charges,
y compris les investissements dans la croissance de nos
affaires.
Premier trimestre de 2015
Le bénéfice net déclaré de 441 M$ et le bénéfice
d'exploitation net de 446 M$ enregistrés au premier trimestre
de 2015 reflétaient les profits tirés des activités de placement
liées aux passifs relatifs aux contrats d'assurance et les
résultats favorables enregistrés au chapitre de la mortalité,
contrebalancés par l'incidence défavorable des modifications des
hypothèses et des mesures de la direction, des variations des taux
d'intérêt nets, des déchéances et autres comportements des
titulaires de contrat ainsi que des résultats enregistrés au
chapitre des charges.
Quatrième trimestre de 2014
Le bénéfice net déclaré de 502 M$ et le bénéfice
d'exploitation net de 511 M$ enregistrés au quatrième
trimestre de 2014 reflétaient l'incidence favorable des
modifications des hypothèses et des mesures de la direction ainsi
que des profits tirés des activités de placement liées aux passifs
relatifs aux contrats d'assurance. Ces éléments avaient été
partiellement contrebalancés par l'incidence défavorable des
variations des taux d'intérêt, des résultats enregistrés au
chapitre de la mortalité et de la morbidité, des déchéances et
autres comportements des titulaires de contrat, ainsi que des
charges, lesquelles incluaient principalement des charges liées à
la rémunération et d'autres coûts saisonniers.
Troisième trimestre de 2014
Le bénéfice net déclaré de 435 M$ et le bénéfice
d'exploitation net de 467 M$ enregistrés au troisième
trimestre de 2014 reflétaient l'incidence favorable des profits
tirés des activités de placement liées aux passifs relatifs aux
contrats d'assurance, des résultats favorables enregistrés au
chapitre du crédit, des avantages fiscaux et de la croissance des
affaires. Ces éléments avaient été partiellement contrebalancés par
l'incidence défavorable des variations des taux d'intérêt ainsi que
par les résultats défavorables enregistrés au chapitre de la
mortalité et de la morbidité, et des charges.
Placements
Le total de nos placements liés au fonds général se chiffrait à
141,4 G$ au 30 juin 2016, comparativement à 138,0 G$
au 31 décembre 2015. L'augmentation de 3,4 G$ des
placements liés au fonds général s'explique principalement par
l'acquisition des affaires d'assurance collective aux États-Unis en
2016 et par les variations de la
juste valeur et des activités d'exploitation, contrebalancées par
l'incidence du change découlant de l'appréciation du dollar
canadien par rapport aux taux de change en vigueur à la clôture du
quatrième trimestre de 2015. Notre fonds général est investi en
majeure partie dans des titres à revenu fixe, notamment des titres
de créance, des prêts hypothécaires et d'autres prêts. Les
placements liés au fonds général étaient composés à 84,9 % de
placements liquides et de titres à revenu fixe. Les titres de
capitaux propres et les immeubles de placement représentaient
3,8 % et 4,6 %, respectivement, du portefeuille, et la
proportion restante de 6,7 % se composait des avances sur
contrats, des actifs dérivés et des autres placements. Nos
placements liés au fonds général sont bien diversifiés en ce qui
touche les types de placements et les secteurs, ainsi que sur le
plan géographique.
Le tableau suivant présente la composition de nos placements
liés au fonds général1).
|
|
30 juin 2016 |
|
|
31 décembre 2015 |
|
(en millions de dollars) |
|
Valeur
comptable |
|
Pourcentage
de la valeur
comptable
totale |
|
|
Valeur
comptable |
|
Pourcentage
de la valeur
comptable
totale |
|
Trésorerie, équivalents de trésorerie et titres à
court terme |
|
6 544 |
|
4,6 |
% |
|
8 983 |
|
6,5 |
% |
Titres de créance - à la juste valeur par le
biais du résultat net |
|
61 152 |
|
43,3 |
% |
|
56 785 |
|
41,2 |
% |
Titres de créance - disponibles à la
vente |
|
12 883 |
|
9,1 |
% |
|
13 111 |
|
9,5 |
% |
Titres de capitaux propres - à la juste
valeur par le biais du résultat net |
|
4 704 |
|
3,3 |
% |
|
4 426 |
|
3,2 |
% |
Titres de capitaux propres - disponibles à la
vente |
|
741 |
|
0,5 |
% |
|
887 |
|
0,6 |
% |
Prêts hypothécaires et autres prêts |
|
39 497 |
|
27,9 |
% |
|
39 103 |
|
28,3 |
% |
Actifs dérivés |
|
2 837 |
|
2,0 |
% |
|
1 866 |
|
1,4 |
% |
Autres placements |
|
3 442 |
|
2,5 |
% |
|
3 111 |
|
2,3 |
% |
Avances sur contrats |
|
3 082 |
|
2,2 |
% |
|
3 151 |
|
2,3 |
% |
Immeubles de placement |
|
6 511 |
|
4,6 |
% |
|
6 540 |
|
4,7 |
% |
Total des placements |
|
141 393 |
|
100 |
% |
|
137 963 |
|
100 |
% |
1)
|
Les valeurs des placements et les ratios présentés sont fondés
sur la valeur comptable des catégories d'actif respectives. La
valeur
comptable des placements disponibles à la vente et des placements à
la juste valeur par le biais du résultat net est généralement
égale
à leur juste valeur. En ce qui a trait aux placements soutenant les
contrats d'assurance, dans l'éventualité d'un défaut de paiement,
si
les montants recouvrés sont insuffisants pour couvrir les flux de
trésorerie liés aux passifs relatifs aux contrats d'assurance
connexes
que les actifs doivent soutenir, l'exposition au risque de crédit
pourrait être supérieure à la valeur comptable des actifs. |
|
|
Énergie et mines
En tant qu'organisation de services financiers de premier plan à
l'échelle internationale, nous détenons un portefeuille hautement
diversifié qui comprend divers types de placements répartis dans
une vaste gamme de secteurs et d'emplacements géographiques. Au
30 juin 2016, notre exposition directe aux secteurs de
l'énergie et des mines par l'entremise de notre portefeuille de
titres de créance et de prêts aux entreprises s'établissait à
environ 6,2 G$, soit 4 % du total des placements, et
notre exposition indirecte à ce secteur par l'entremise de notre
portefeuille de prêts hypothécaires et de biens immobiliers
s'établissait à environ 3,2 G$1), soit 2 % du
total des placements.
Titres de créance et prêts aux entreprises
Au 30 juin 2016, notre portefeuille de titres de créance et de
prêts aux entreprises du secteur de l'énergie s'établissait à
5,4 G$ et était constitué pour 94 % de placements de
catégorie investissement (5,6 G$ au 31 décembre 2015,
dont 93 % de placements de catégorie
investissement)2). Environ 47 % de notre
portefeuille du secteur de l'énergie était placé dans des sociétés
de pipelines, d'entreposage et de transport, et 12 %, dans des
sociétés pétrolières et gazières intégrées. Le reste du
portefeuille était placé dans des sociétés exerçant des activités
de prospection et de production, de raffinage, de forage et
d'entretien, et 4 % de ces autres placements avaient trait à
des activités de forage et à des services liés aux champs
pétrolifères.
Au 30 juin 2016, notre portefeuille du sous-secteur des
métaux et des mines3) se composait de titres de créance
et s'établissait à 0,7 G$, dont 88 % étaient constitués
de placements de catégorie investissement (0,8 G$ au
31 décembre 2015, dont 97 % de placements de catégorie
investissement), et il était réparti entre plusieurs produits de
base.
Prêts hypothécaires et biens immobiliers
Notre portefeuille de prêts hypothécaires et de biens immobiliers
comprend des immeubles de bureaux, des biens immobiliers
industriels, des immeubles de détail et des immeubles d'habitation
collective occupés par des locataires représentant des industries
diversifiées. Notre plus important portefeuille de biens
immobiliers du secteur pétrolier et gazier se trouve en
Alberta, où nos placements non
assurés représentaient environ 7 % de notre portefeuille
mondial de prêts hypothécaires et 21 % de notre portefeuille
mondial de biens immobiliers au 30 juin 2016. Les données
fondamentales du marché dans la province se sont détériorées en
raison de la faiblesse persistante des prix de l'énergie, qui a
entraîné une hausse des taux d'inoccupation et une baisse des taux
de location. Ces tendances, si elles devaient se prolonger,
pourraient entraîner des réductions des évaluations des biens
immobiliers dans la province, particulièrement dans le secteur des
immeubles de bureaux.
Il n'y a eu aucune augmentation importante des paiements en
souffrance, des défauts sur les prêts hypothécaires et des cas
d'insolvabilité de locataires dans notre portefeuille de prêts
hypothécaires et de biens immobiliers en Alberta. Nous continuons de surveiller
étroitement l'incidence des variations des marchés dans le secteur
de l'énergie sur les portefeuilles de biens immobiliers et de prêts
hypothécaires.
Titres de créance
Notre portefeuille de titres de créance fait l'objet d'une gestion
active reposant sur notre programme courant d'achats et de ventes,
qui vise à optimiser le rendement ainsi que la qualité et la
liquidité des placements, tout en faisant en sorte que le
portefeuille demeure bien diversifié et harmonisé avec les passifs
relatifs aux contrats d'assurance au chapitre de la durée. Au
30 juin 2016, nous détenions des titres de créance qui
représentaient 74,0 G$, soit 52,4 % du total de nos
placements, comparativement à 69,9 G$, ou 50,7 %, au
31 décembre 2015. La proportion des titres de créance dotés de
la note A ou d'une note supérieure s'établissait à 69,1 % du
total des titres de créance au 30 juin 2016, comparativement à
67,9 % au 31 décembre 2015. La proportion des titres de
créance dotés de la note BBB ou d'une note supérieure était de
97,3 % du total des titres de créance au 30 juin 2016,
comparativement à 96,9 % au 31 décembre 2015.
_________________________ |
1)
|
L'exposition indirecte provenant des prêts hypothécaires et des
biens immobiliers comprend des prêts hypothécaires non assurés et
des biens immobiliers en Alberta et au Texas. |
2)
|
Les notes ont été établies conformément au processus décrit à
la rubrique « Catégories de risque - Gouvernance et
contrôle de la gestion du risque de crédit » de notre rapport
de gestion annuel. |
3) |
Le sous-secteur des métaux et des mines est inclus au poste
Matières du tableau Titres de créance par émetteur et par secteur
figurant à la rubrique « Titres de créance » de notre
rapport de gestion annuel de 2015. |
|
|
Les titres de créance de sociétés qui ne sont pas émis ou
garantis par des gouvernements d'État, des gouvernements régionaux
ou des administrations municipales représentaient 64,0 % du
total de nos titres de créance au 30 juin 2016,
comparativement à 66,0 % au 31 décembre 2015. Au
30 juin 2016, les titres de créance émis ou garantis par des
gouvernements totalisaient 26,6 G$, comparativement à
23,8 G$ au 31 décembre 2015. Notre exposition aux titres
de créance d'un seul pays ne dépassait pas 1 % du total des
placements présenté à nos états consolidés de la situation
financière au 30 juin 2016, excepté en ce qui a trait à
certains pays où nous exerçons des activités, notamment le
Canada, les États-Unis, le
Royaume-Uni et les Philippines.
Le tableau suivant présente la valeur comptable des titres de
créance de gouvernements et d'institutions
financières1), classés selon leur emplacement
géographique.
Titres de créance de gouvernements et d'institutions
financières par emplacement géographique
|
|
|
30 juin
2016 |
|
|
|
31 décembre
2015 |
|
|
(en millions de
dollars) |
|
|
Émis ou garantis par
des gouvernements |
|
Secteur financier |
|
Émis ou garantis par
des gouvernements |
|
Secteur
financier |
Canada |
|
|
17 919 |
|
1 881 |
|
15 411 |
|
1 826 |
États-Unis |
|
|
1 945 |
|
5 879 |
|
1 702 |
|
6 046 |
Royaume-Uni |
|
|
2 344 |
|
1 606 |
|
2 561 |
|
1 937 |
Philippines |
|
|
2 883 |
|
40 |
|
2 745 |
|
42 |
Zone euro2) |
|
|
247 |
|
719 |
|
237 |
|
828 |
Autres |
|
|
1 301 |
|
1 601 |
|
1 111 |
|
1 577 |
Total |
|
|
26 639 |
|
11 726 |
|
23 767 |
|
12 256 |
1)
|
Notre classement des titres de créance par secteur est fondé
sur la classification industrielle mondiale standard établie
par S&P Dow Jones Indices. Nous avons annoncé que certains
titres de créance liés à des liens immobiliers seraient
retirés du secteur financier au 1er septembre 2016.
Si ce transfert était appliqué à notre portefeuille en date du
30 juin
2016, un montant d'environ 2,3 G$ serait retiré du secteur
financier. |
2)
|
Nos placements dans les pays de la zone euro incluaient
principalement des placements aux Pays-Bas, en Espagne,
en Allemagne et en France. Nous n'avions pas d'exposition directe à
la Grèce. Dans les pays de la zone euro, 99,4 %
de nos placements étaient de catégorie investissement et
81,2 % étaient dotés de la note A ou d'une note supérieure
au 30 juin 2016, tandis que 99,1 % de nos placements
étaient de catégorie investissement et 77,4 % étaient dotés
de
la note A ou d'une note supérieure au 31 décembre 2015. |
|
|
Nos pertes latentes brutes sur les titres de créance à la juste
valeur par le biais du résultat net et disponibles à la vente se
chiffraient à 0,25 G$ et à 0,06 G$, respectivement, au
30 juin 2016, comparativement à 1,1 G$ et à 0,22 G$,
respectivement, au 31 décembre 2015. La diminution des pertes
latentes brutes est en grande partie attribuable à l'incidence de
la baisse des taux d'intérêt, y compris les écarts de taux.
Nos titres de créance au 30 juin 2016 comprenaient des
titres du secteur financier pour un montant de 11,7 G$, soit
15,8 % du total de nos titres de créance ou 8,3 % du
total de nos placements, comparativement à 12,3 G$, soit
17,5 % du portefeuille de titres de créance ou 8,9 % du
total de nos placements, au 31 décembre 2015.
Nos titres de créance au 30 juin 2016 comprenaient des
titres adossés à des créances présentés à la juste valeur pour un
montant de 5,7 G$, soit 7,8 % du total de nos titres de
créance, ou 4,1 % du total de nos placements, comparativement
à 4,9 G$, soit 7,1 % du total de nos titres de créance ou
3,6 % du total de nos placements, au 31 décembre
2015.
Prêts hypothécaires et autres prêts
Les prêts hypothécaires et autres prêts dont il est question dans
la présente rubrique sont présentés à la valeur comptable dans nos
états consolidés de la situation financière. Au 30 juin 2016,
nous avions des prêts hypothécaires et d'autres prêts totalisant
39,5 G$, soit 27,9 % du total de nos placements,
comparativement à 39,1 G$, soit 28,3 %, au
31 décembre 2015. Notre portefeuille de prêts hypothécaires
était constitué presque entièrement de prêts de premier rang, et
notre portefeuille de prêts aux entreprises était constitué de
placements privés.
Le tableau suivant présente la valeur comptable des prêts
hypothécaires et des autres prêts, classés selon leur emplacement
géographique1).
Prêts hypothécaires et autres prêts par emplacement
géographique
|
|
|
|
30 juin 2016 |
|
31 décembre 2015 |
(en millions de dollars) |
|
|
|
Prêts
hypothécaires |
|
|
Autres
prêts |
|
|
Total |
|
Prêts
hypothécaires |
|
|
Autres
prêts |
|
|
Total |
Canada |
|
|
|
8 317 |
|
|
13 434 |
|
|
21 751 |
|
8 067 |
|
|
13 271 |
|
|
21 338 |
États-Unis |
|
|
|
6 791 |
|
|
7 690 |
|
|
14 481 |
|
6 725 |
|
|
7 442 |
|
|
14 167 |
Royaume-Uni |
|
|
|
— |
|
|
684 |
|
|
684 |
|
— |
|
|
886 |
|
|
886 |
Autres |
|
|
|
— |
|
|
2 581 |
|
|
2 581 |
|
— |
|
|
2 712 |
|
|
2 712 |
Total |
|
|
|
15 108 |
|
|
24 389 |
|
|
39 497 |
|
14 792 |
|
|
24 311 |
|
|
39 103 |
1)
|
L'emplacement géographique correspond à l'emplacement de
l'immeuble pour les prêts hypothécaires,
et au pays de la société mère du créancier pour les autres
prêts. |
|
|
Au 30 juin 2016, notre portefeuille de prêts hypothécaires
s'établissait à 15,1 G$, comparativement à 14,8 G$ au
31 décembre 2015. Notre portefeuille de prêts hypothécaires se
compose entièrement de prêts hypothécaires commerciaux, consentis
sur des immeubles de détail, des immeubles de bureaux, des
immeubles d'habitation collective, des biens immobiliers
industriels et des terrains. Au 30 juin 2016, une tranche de
26,5 % de notre portefeuille de prêts hypothécaires
commerciaux se composait de prêts hypothécaires résidentiels sur
des immeubles d'habitation collective. Au 30 juin 2016, la
quotité de financement moyenne pondérée de notre portefeuille de
prêts hypothécaires commerciaux non assurés était de 55 %,
soit le même pourcentage qu'au 31 décembre 2015. Bien que nous
exigions généralement que la quotité de financement soit d'au plus
75 % à l'émission, nous pouvons, au Canada, consentir des prêts hypothécaires à
quotité de financement plus élevée, à condition que ces prêts
soient assurés. Le ratio de couverture de la dette moyen pondéré
estimatif pour notre portefeuille de prêts hypothécaires
commerciaux non assurés est de 1,75 fois. La proportion de prêts
assurés par la Société canadienne d'hypothèques et de logement dans
notre portefeuille canadien de prêts hypothécaires commerciaux
s'élevait à 33,7 %.
Au 30 juin 2016, notre portefeuille de prêts aux
entreprises s'établissait à 24,4 G$, comparativement à
24,3 G$ au 31 décembre 2015. Dans le contexte actuel de
faibles taux d'intérêt, notre stratégie demeure axée sur les
nouveaux actifs liés à des placements privés. Les actifs liés à des
placements privés assurent la diversification selon le type de
prêt, le secteur de marché et la qualité du crédit de l'emprunteur.
Le portefeuille de prêts se compose de prêts garantis et non
garantis de premier rang accordés à de moyennes et grandes
entreprises, d'obligations titrisées au titre de contrats de
location et de prêts garantis au moyen de divers actifs, ainsi que
de prêts destinés au financement de projets dans des secteurs comme
l'énergie et les infrastructures.
Le tableau suivant présente la valeur comptable et la provision
pour pertes relatives aux prêts hypothécaires et aux autres prêts
échus ou dépréciés.
Prêts hypothécaires et autres prêts échus ou
dépréciés
|
30 juin 2016 |
|
Valeur
comptable brute |
|
Provision pour pertes |
(en millions de
dollars) |
Prêts
hypothécaires |
|
Autres
prêts |
|
Total |
|
Prêts
hypothécaires |
|
Autres
prêts |
|
|
Total |
Non échus |
15 064 |
|
24 388 |
|
39 452 |
|
— |
|
— |
|
|
— |
Échus : |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Échus depuis moins de 90 jours |
1 |
|
— |
|
1 |
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
Échus depuis 90 jours ou plus |
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
|
— |
Dépréciés |
79 |
|
8 |
|
87 |
|
36 |
1) |
7 |
|
|
43 |
Total |
15 144 |
|
24 396 |
|
39 540 |
|
36 |
|
7 |
|
|
43 |
|
31 décembre 2015 |
|
Valeur
comptable brute |
|
Provision
pour pertes |
(en millions de
dollars) |
Prêts
hypothécaires |
|
Autres
prêts |
|
Total |
|
Prêts
hypothécaires |
|
Autres
prêts |
|
|
Total |
Non échus |
14 690 |
|
24 279 |
|
38 969 |
|
— |
|
— |
|
|
— |
Échus : |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Échus depuis moins de 90 jours |
7 |
|
32 |
|
39 |
|
— |
|
— |
|
|
— |
|
Échus depuis 90 jours ou plus |
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
— |
|
|
— |
Dépréciés |
137 |
|
7 |
|
144 |
|
42 |
1) |
7 |
|
|
49 |
Total |
14 834 |
|
24 318 |
|
39 152 |
|
42 |
|
7 |
|
|
49 |
1) |
Comprend des provisions sectorielles de 20 M$ au
30 juin 2016 et de 21 M$ au 31 décembre 2015. |
|
|
Le montant de nos prêts hypothécaires et autres prêts dépréciés,
déduction faite de la provision pour pertes, s'élevait à 44 M$
au 30 juin 2016, comparativement à 95 M$ au
31 décembre 2015. Cette diminution de 51 M$ est
principalement attribuable au remboursement de prêts hypothécaires
dépréciés au cours de l'exercice. La majorité des prêts
hypothécaires dépréciés se trouvent aux États-Unis.
Provision pour défaut de paiement
Nous constituons des provisions au titre des incidents de crédit
futurs éventuels dans la détermination de nos passifs relatifs aux
contrats d'assurance. Le montant de la provision pour défaut de
paiement, inclus dans les passifs relatifs aux contrats
d'assurance, est fondé sur une diminution possible du rendement
futur des placements, qui peut varier en fonction de facteurs comme
les catégories d'actif, la qualité de crédit de l'actif (notation),
la durée et le pays d'origine. Lorsqu'un actif est radié ou cédé,
toute somme mise de côté dans les passifs relatifs aux contrats
d'assurance pour couvrir les défauts de paiement éventuels futurs
relativement à cet actif est libérée.
Notre provision pour défaut de paiement tient compte de la
provision pour incidents de crédit futurs liés aux actifs à revenu
fixe actuellement détenus par la Compagnie et soutenant les passifs
relatifs aux contrats d'assurance. Notre provision pour défaut de
paiement s'élevait à 2 285 M$ au 30 juin 2016,
comparativement à 2 077 M$ au 31 décembre 2015.
Cette augmentation de 208 M$ est principalement attribuable
aux hausses de la provision pour actifs achetés, déduction faite
des cessions mais incluant l'incidence des affaires d'assurance
collective acquises aux États-Unis en 2016, partiellement
contrebalancées par l'appréciation du dollar canadien par rapport
aux taux de change en vigueur à la clôture du quatrième trimestre
de 2015 et par la libération de
provisions pour actifs à revenu fixe soutenant nos passifs relatifs
aux contrats d'assurance.
Instruments financiers dérivés
Les valeurs relatives à nos instruments dérivés sont présentées
dans le tableau suivant. Les montants notionnels servent au calcul
des paiements aux termes des contrats dérivés et ne sont pas
échangés.
Instruments dérivés
(en millions de dollars) |
|
|
|
30 juin 2016 |
|
|
31 décembre 2015 |
Actif (passif) à la juste valeur nette |
|
|
|
140 |
|
|
(1 512) |
Montant notionnel total |
|
|
|
54 991 |
|
|
57 845 |
Montant en équivalent-crédit |
|
|
|
589 |
|
|
607 |
Montant en équivalent-crédit
pondéré en fonction des risques |
|
|
|
6 |
|
|
7 |
Le montant notionnel total de nos dérivés a diminué pour
s'établir à 55,0 G$ au 30 juin 2016, comparativement à
57,8 G$ au 31 décembre 2015. La diminution du montant
notionnel total est principalement attribuable à la diminution
enregistrée au titre des contrats de taux d'intérêt en raison de la
conversion en dollars canadiens de soldes de montants notionnels
établis en devises ainsi qu'à la diminution au titre des contrats
de change couvrant des actifs en monnaie étrangère.
La juste valeur nette des dérivés constituait un actif net de
140 M$ au 30 juin 2016, comparativement à un passif net
de 1 512 M$ au 31 décembre 2015. Cette augmentation
de la juste valeur nette est principalement attribuable à
l'incidence de l'appréciation du dollar canadien par rapport au
dollar américain comparativement au quatrième trimestre de 2015 sur
les contrats de change ainsi qu'à l'incidence des variations à la
baisse de la courbe de rendement sur nos contrats de taux
d'intérêt.
Gestion du capital
Notre capital total se compose des titres de créance subordonnés et
des autres instruments de capital, des capitaux propres
attribuables aux titulaires de contrat avec participation et d'une
participation ne donnant pas le contrôle, et du total des capitaux
propres attribuables aux actionnaires, lequel comprend les capitaux
propres attribuables aux actionnaires ordinaires et les capitaux
propres attribuables aux actionnaires privilégiés. Au 30 juin
2016, notre capital total s'établissait à 24,6 G$,
comparativement à 24,6 G$ au 31 décembre 2015. Au
30 juin 2016, le capital total comprenait un bénéfice net
additionnel de 1 020 M$ attribuable aux actionnaires
ordinaires et l'émission de titres de créance subordonnés
représentant un capital de 350 M$, décrite ci-après, facteurs
en grande partie contrebalancés par l'incidence d'une perte de
change de 859 M$ en ce qui touche les autres éléments de
bénéfice global (de perte globale) et par le paiement de dividendes
de 487 M$ sur les actions ordinaires.
L'entité juridique, soit la FSL inc. (la société mère ultime),
et ses sociétés de portefeuille en propriété exclusive disposaient
de trésorerie et d'autres actifs liquides qui se chiffraient à
804 M$ au 30 juin 2016 (990 M$ au 31 décembre
2015). La diminution des actifs liquides de ces sociétés de
portefeuille au cours du premier semestre de 2016 est
principalement attribuable à notre investissement dans une
participation supplémentaire dans la BSLI, lequel a été
partiellement contrebalancé par des flux de trésorerie nets
enregistrés par ces sociétés au cours de la période. Les actifs
liquides dont il est question ci-dessus comprennent la trésorerie
et les équivalents de trésorerie, les placements à court terme, et
les titres négociés sur le marché.
Le 19 février 2016, la FSL inc. a émis des débentures non
garanties subordonnées de série 2016-1 à un taux variable différé
de 3,10 %, représentant un capital de 350 M$ et venant à
échéance en 2026. Le produit net a servi à financer en partie
l'acquisition des affaires d'assurance collective aux États-Unis en
mars 2016 et pour les besoins
généraux de l'entreprise.
Le ratio du MMPRCE de la Sun Life du Canada était de 214 % au 30 juin
2016, comparativement à 240 % au 31 décembre 2015. Cette
diminution du ratio du MMPRCE de la Sun Life du Canada au cours du trimestre est
principalement attribuable à l'acquisition des affaires d'assurance
collective aux États-Unis.
Au 30 juin 2016, le ratio du MMPRCE de la FSL inc.
s'établissait à 225 %. La principale différence entre le ratio
du MMPRCE de la FSL inc. et celui de la Sun Life du Canada a trait à la trésorerie et aux actifs
liquides détenus à l'échelon des sociétés de portefeuille, comme il
est indiqué ci-dessus, ainsi qu'au capital lié à certaines filiales
d'assurance détenues directement par la FSL inc.
Le 1er juin 2016, la FSL inc. a remboursé les
débentures de premier rang non garanties de série B à taux variable
différé de 4,95 % en circulation, représentant un capital de
950 M$, conformément aux modalités de remboursement qui s'y
rattachaient. Le remboursement n'a eu aucune incidence sur les
ratios du MMPRCE de la Sun Life du Canada ou de la FSL inc. étant donné que ces
débentures de premier rang ne pouvaient être incluses dans le
capital disponible. En outre, un groupe distinct d'actifs avait été
mis de côté afin de soutenir le remboursement de ces débentures.
Par conséquent, le remboursement n'a eu aucune incidence sur les
actifs liquides de 804 M$ détenus par la FSL inc. et ses
sociétés de portefeuille en propriété exclusive, dont il est
question ci-dessus.
Gestion du risque
CLNous avons élaboré un cadre de gestion du risque afin de
faciliter l'identification, l'évaluation, la gestion et la
surveillance des risques, ainsi que la communication de
l'information s'y rapportant. Le cadre de gestion du risque couvre
tous les risques, et ceux-ci ont été regroupés en six catégories
principales : les risques de crédit, les risques de marché,
les risques d'assurance, les risques d'entreprise et les risques
stratégiques, les risques opérationnels et les risques de
liquidité.
Par l'intermédiaire de nos processus de gestion des risques,
nous surveillons les divers facteurs de risques établis dans le
cadre de gestion du risque et en faisons rapport à la haute
direction, au conseil d'administration, aux comités du conseil
d'administration et aux comités de la haute direction au moins une
fois par trimestre. Nos processus de gestion des risques et les
facteurs de risque sont décrits dans notre rapport de gestion
annuel et notre notice annuelle.
Les références aux fonds distincts dans la présente rubrique
incluent les garanties liées aux fonds distincts, les rentes à
capital variable et les produits de placement, ainsi que le
portefeuille fermé de réassurance du secteur de l'Organisation
internationale.
Sensibilités au risque de marché
Notre résultat subit l'incidence de l'évaluation de nos obligations
envers les titulaires de contrat aux termes des contrats
d'assurance et de rentes. Ces montants sont déterminés d'après des
modèles d'évaluation internes et sont comptabilisés dans nos états
financiers consolidés principalement comme passifs relatifs aux
contrats d'assurance. L'évaluation de ces obligations exige de la
direction qu'elle pose des hypothèses en ce qui concerne le niveau
futur du rendement des marchés des actions, des taux d'intérêt, des
écarts de taux et des écarts de swap ainsi que d'autres facteurs
pour la durée de ces contrats. Les états financiers consolidés
tiennent compte des différences entre nos résultats réels et nos
hypothèses les plus probables. Se reporter à la rubrique
« Mises en garde additionnelles et hypothèses clés relatives
aux sensibilités » pour obtenir des renseignements
additionnels importants concernant ces estimations.
La valeur de marché de nos placements dans des titres à revenu
fixe et des titres de capitaux propres varie en fonction des
fluctuations des taux d'intérêt et des marchés des actions. La
valeur de marché des titres à revenu fixe désignés comme
disponibles à la vente, détenus principalement dans notre excédent,
augmente (diminue) en fonction de la baisse (hausse) des taux
d'intérêt. La valeur de marché des titres de capitaux propres
désignés comme disponibles à la vente et détenus principalement
dans notre excédent augmente (diminue) en fonction de la hausse
(baisse) des marchés des actions. Les variations de la valeur de
marché des actifs disponibles à la vente sont inscrites dans les
autres éléments du résultat global et ne sont comptabilisées dans
le bénéfice net qu'à leur réalisation au moment de la vente, ou
lorsque les actifs sont considérés comme s'étant dépréciés. Le
montant du profit réalisé (de la perte réalisée) comptabilisé dans
le bénéfice net pour une période donnée correspond au montant du
profit latent (de la perte latente) ou au montant inscrit dans les
autres éléments du résultat global au début de la période, augmenté
de la variation de la valeur de marché au cours de la période
considérée, et ce, jusqu'au moment de la vente pour les titres qui
ont été vendus au cours de la période. La vente ou la dépréciation
d'actifs disponibles à la vente détenus dans l'excédent peut par
conséquent donner lieu à une modification de la sensibilité du
bénéfice net.
Au deuxième trimestre de 2016, nous avons réalisé un profit net
(avant impôt) de 54 M$ à la vente d'actifs disponibles à la
vente (46 M$ avant impôt au deuxième trimestre de 2015). Le
profit net latent ou le montant inscrit dans les autres éléments du
résultat global à l'égard des titres à revenu fixe et des titres de
capitaux propres disponibles à la vente se sont établis après impôt
à 329 M$ et à 124 M$, respectivement, au 30 juin
2016 (43 M$ et 182 M$ après impôt, respectivement, au
31 décembre 2015).
Le tableau suivant présente l'incidence immédiate estimative de
certaines fluctuations instantanées des taux d'intérêt et des cours
des marchés des actions sur le bénéfice net, sur les autres
éléments du résultat global de la Compagnie ainsi que sur le ratio
du MMPRCE de la Sun Life du Canada, au 30 juin 2016 et au 31 décembre 2015, ou la
sensibilité de ces éléments à de telles fluctuations.
Sensibilités aux taux d'intérêt et aux marchés des
actions
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Au 30 juin
20161) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(en millions de
dollars, sauf indication
contraire) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Sensibilité aux taux
d'intérêt2), 6) |
|
Diminution de
100 points de base |
|
Diminution de
50 points de base |
|
Augmentation de
50 points de base |
|
Augmentation
de
100 points de base |
|
Incidence possible sur le
bénéfice net3), 6) |
|
(250) |
$ |
(100) |
$ |
50 |
$ |
50 |
$ |
Incidence
possible sur les autres éléments
du résultat global |
|
550 |
$ |
300 |
$ |
(300) |
$ |
(550) |
$ |
Incidence possible sur le
MMPRCE4) |
|
Diminution de
9 points de
pourcentage |
|
Diminution de
4 points de
pourcentage |
|
Augmentation de
3 points de
pourcentage |
|
Augmentation de
6 points de
pourcentage |
|
Sensibilité aux marchés des
actions5) |
|
Diminution de 25 % |
|
Diminution de
10 % |
|
Augmentation de 10 % |
|
Augmentation de
25 % |
|
Incidence possible sur le
bénéfice net3) |
|
(250) |
$ |
(100) |
$ |
100 |
$ |
250 |
$ |
Incidence possible sur les
autres éléments
du résultat global |
|
(150) |
$ |
(50) |
$ |
50 |
$ |
150 |
$ |
Incidence possible sur le
MMPRCE4) |
|
Diminution de
3 points de
pourcentage |
|
Diminution de
1 point de
pourcentage |
|
Augmentation de
1 point de
pourcentage |
|
Augmentation de
2 points de
pourcentage |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Au 31 décembre
20151) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(en millions de dollars, sauf
indication
contraire) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Sensibilité aux taux
d'intérêt2), 6) |
|
Diminution de
100 points de base |
|
Diminution de
50 points de base |
|
Augmentation de
50 points de base |
|
Augmentation de
100 points de base |
|
Incidence possible sur le bénéfice
net3), 6) |
|
(300) |
$ |
(100) |
$ |
50 |
$ |
50 |
$ |
Incidence possible sur les autres
éléments
du résultat global |
|
500 |
$ |
250 |
$ |
(250) |
$ |
(500) |
$ |
Incidence possible sur le
MMPRCE4) |
|
Diminution de
10 points de
pourcentage |
|
Diminution de
4 points de
pourcentage |
|
Augmentation de
4 points de
pourcentage |
|
Augmentation de
7 points de
pourcentage |
|
Sensibilité aux marchés des
actions5) |
|
Diminution de 25 % |
|
Diminution de 10 % |
|
Augmentation de 10 % |
|
Augmentation de 25 % |
|
Incidence possible sur le bénéfice
net3) |
|
(350) |
$ |
(100) |
$ |
100 |
$ |
300 |
$ |
Incidence possible sur les autres
éléments
du résultat global |
|
(150) |
$ |
(50) |
$ |
50 |
$ |
150 |
$ |
Incidence possible sur le
MMPRCE4) |
|
Diminution de
4 points de
pourcentage |
|
Diminution de
1 point de
pourcentage |
|
Augmentation de
2 points de
pourcentage |
|
Augmentation de
4 points de
pourcentage |
|
1)
|
Les sensibilités du bénéfice net et des autres éléments du
résultat global ont été arrondies au multiple de 50 M$ le plus
proche. Les sensibilités
ne tiennent pas compte de l'incidence des marchés sur le bénéfice
tiré des coentreprises et des entreprises associées, qui est
comptabilisé selon
la méthode de la mise en équivalence. |
2) |
Les sensibilités aux taux d'intérêt supposent une variation
uniforme des taux d'intérêt présumés sur l'ensemble de la courbe de
rendement au
30 juin 2016 et au 31 décembre 2015, et aucune variation
du taux de réinvestissement ultime publié par le CNA. Les
variations des rendements
r éalisés découlant de facteurs comme les différences au chapitre
de la durée à courir jusqu'à l'échéance et des emplacements
géographiques
pourraient donner lieu à des sensibilités réelles qui diffèrent de
façon importante des sensibilités présentées ci-dessus. Les
sensibilités comprennent
l'incidence du rééquilibrage des couvertures de taux d'intérêt pour
les programmes de couverture dynamique à des intervalles de
10 points de base
(pour les variations de 50 points de base des taux d'intérêt)
et à des intervalles de 20 points de base (pour les variations
de 100 points de base
des taux d'intérêt). |
3) |
Les sensibilités au risque de marché tiennent compte de l'effet
d'atténuation estimatif de nos programmes de couverture en vigueur
au 30 juin 2016
et au 31 décembre 2015. Elles tiennent également compte des
affaires nouvelles réalisées et des modifications apportées aux
produits avant ces dates. |
4) |
Les sensibilités du MMPRCE illustrent l'incidence pour la Sun
Life du Canada au 30 juin 2016 et au 31 décembre
2015. Sont exclues les incidences
sur les actifs et les passifs qui sont inclus pour la FSL inc.,
mais non pour la Sun Life du Canada. |
5) |
Variation respective sur tous les marchés des actions au
30 juin 2016 et au 31 décembre 2015. En
présumant que les placements réels en actions
suivent de façon constante et précise l'ensemble des marchés des
actions. Étant donné que, en pratique, les placements réellement
effectués sur
les marchés des actions diffèrent habituellement des indices
boursiers généraux (en raison de l'incidence de la gestion active,
du risque de corrélation
et d'autres facteurs), les sensibilités réelles pourraient différer
considérablement de celles présentées ci-dessus. Les sensibilités
comprennent
l'incidence du rééquilibrage des couvertures des actions pour les
programmes de couverture dynamique à des intervalles de 2 %
(pour les fluctuations
de 10 % des marchés des actions) et à des intervalles de
5 % (pour les fluctuations de 25 % des marchés des
actions). |
6) |
La majeure partie de la sensibilité aux taux d'intérêt, après
couverture, est attribuée aux produits d'assurance individuelle.
Nous avons également une
sensibilité aux taux d'intérêt, après couverture, attribuable à nos
produits de rentes à capital fixe et de fonds distincts. |
|
|
Les sensibilités de notre bénéfice net aux taux d'intérêt et aux
marchés des actions ont changé depuis le 31 décembre 2015. Les
variations des sensibilités du bénéfice net aux taux d'intérêt sont
principalement attribuables aux modifications des hypothèses et aux
mesures de la direction, qui ont plus que contrebalancé l'incidence
des diminutions des taux d'intérêt au cours du premier semestre de
2016. Les variations des sensibilités du bénéfice net aux marchés
des actions s'expliquent principalement par les modifications des
hypothèses et les mesures de la direction ainsi que par l'incidence
des fluctuations des marchés des actions au cours du premier
semestre de 2016.
Les sensibilités aux taux d'intérêt n'incluent pas l'incidence
des variations du taux de réinvestissement ultime publié par le
CNA. En 2014, le CNA a apporté des modifications aux normes de
pratique actuarielle canadiennes relativement aux hypothèses de
réinvestissement économique utilisées pour l'évaluation des passifs
relatifs aux contrats d'assurance. Les modifications ont trait aux
taux d'intérêt futurs présumés, aux écarts de taux et à
l'utilisation d'éléments d'actif à revenu non fixe afin de soutenir
des obligations fixes. Lorsque le CNA a publié ces modifications,
il avait l'intention de réviser ces hypothèses tous les cinq ans,
ou à intervalles plus fréquents si les circonstances le
justifiaient. Compte tenu de la faiblesse continue des taux
d'intérêt, nous nous attendons à ce que le CNA révise ces
hypothèses de réinvestissement en 2017, mais l'ampleur des
changements pouvant résulter de ce processus demeure incertaine.
Selon les hypothèses actuelles, au 30 juin 2016, notre
sensibilité estimative à une diminution de 10 points de base du
taux de réinvestissement ultime se serait traduite par une
diminution d'environ 75 M$ du bénéfice net déclaré et du
bénéfice d'exploitation net. L'incidence réelle pourrait différer
de l'estimation de la Compagnie. Les énoncés sur les variations
prévues du taux de réinvestissement ultime constituent de
l'information prospective.
Sensibilités aux écarts de taux et aux écarts de swap
Nous avons estimé l'incidence immédiate de certaines variations
instantanées des écarts de taux et des écarts de swap sur notre
bénéfice net attribuable aux actionnaires, ou la sensibilité de cet
élément à de telles variations. Les sensibilités aux écarts de taux
représentent l'incidence des variations des écarts de taux sur les
évaluations de nos actifs et de nos passifs (y compris les
placements à revenu fixe non souverains, les obligations de
gouvernements provinciaux, les obligations de sociétés et les
autres placements à revenu fixe). Les sensibilités aux écarts de
swap représentent l'incidence des variations des écarts de taux sur
les positions en dérivés fondés sur des swaps et sur les
évaluations des passifs.
Sensibilités aux écarts de taux (en millions de dollars,
après impôt)
Sensibilité du bénéfice
net1), 2) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Diminution de
50 points de base |
|
|
|
Augmentation de
50 points de base |
|
30 juin 2016 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(100) |
$ |
|
|
100 |
$ |
31 décembre 2015 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(100) |
$ |
|
|
75 |
$ |
1) |
Les sensibilités ont été arrondies au multiple de 25 M$ le
plus proche. |
2) |
Dans la plupart des cas, il est supposé que les écarts de taux
reviennent à ceux retenus dans les hypothèses
à long terme liées aux passifs relatifs aux contrats d'assurance,
généralement sur une période de cinq ans. |
|
|
Sensibilités aux écarts de swap (en millions de dollars,
après impôt)
Sensibilité du
bénéfice net1) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Diminution de
20 points de base |
|
|
|
Augmentation de
20 points de base |
|
30 juin 2016 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
25 |
$ |
|
|
(25) |
$ |
31 décembre 2015 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
50 |
$ |
|
|
(50) |
$ |
1) |
Les sensibilités ont été arrondies au multiple de 25 M$ le
plus proche. |
|
|
Les sensibilités aux écarts de taux et aux écarts de swap
présument une variation uniforme des écarts indiqués sur l'ensemble
de la structure par terme. Les variations des écarts réalisés
découlant de différences au chapitre de la durée à courir jusqu'à
l'échéance, des emplacements géographiques, des catégories d'actif
et des types de dérivés, des fluctuations des taux d'intérêt
sous-jacents et des notations de crédit pourraient donner lieu à
des sensibilités réelles qui diffèrent de façon importante des
sensibilités présentées ci-dessus. Les estimations au chapitre de
la sensibilité aux écarts de taux excluent l'incidence des écarts
de taux associés aux actifs détenus dans les fonds distincts. Les
sensibilités aux écarts sont présentées pour l'entité consolidée,
et elles pourraient ne pas être proportionnelles dans tous les
secteurs à présenter. Se reporter à la rubrique « Mises en
garde additionnelles et hypothèses clés relatives aux
sensibilités » pour obtenir des renseignements additionnels
importants concernant ces estimations.
Produits d'assurance et de rentes liés au fonds
général
La majeure partie de notre sensibilité attendue aux fluctuations
des taux d'intérêt et environ les deux tiers de notre sensibilité
attendue aux fluctuations des marchés des actions ont trait à nos
produits d'assurance et de rentes liés au fonds général. Nous avons
adopté des stratégies de gestion du risque de marché afin
d'atténuer une partie du risque de marché lié à nos produits
d'assurance et de rentes liés au fonds général.
Les produits d'assurance individuelle comprennent
l'assurance-vie universelle et d'autres produits d'assurance-vie et
d'assurance-maladie à long terme. L'exposition des produits
d'assurance individuelle au risque de marché découle en grande
partie du risque de réinvestissement lié aux primes futures des
contrats à primes périodiques, du risque de réinvestissement des
actifs pour les contrats à primes périodiques et à prime unique,
ainsi que du coût garanti de l'assurance. Le risque de taux
d'intérêt visant les produits d'assurance individuelle est
habituellement géré en fonction de la durée et de fourchettes de
tolérance énoncées dans la politique ou les lignes directrices
applicables en matière de placement. Les cibles et les limites sont
établies de façon à ce que le niveau d'exposition résiduelle tienne
compte de notre appétence pour le risque. Les expositions au risque
font l'objet d'un suivi régulier et, au besoin, les actifs sont
rééquilibrés au moyen d'une combinaison d'actifs et d'instruments
dérivés afin que les limites établies soient respectées. Une partie
des flux de trésorerie à long terme est adossée à des titres de
capitaux propres et à des immeubles.
Dans le cas des produits d'assurance avec participation et
d'autres produits d'assurance assortis de caractéristiques
d'ajustabilité, la stratégie de placement a pour objectif de
procurer un taux de rendement global en fonction d'un profil de
risque constant à long terme.
Les produits de rentes à capital fixe offrent généralement au
titulaire de contrat un taux de rendement garanti. Le risque de
taux d'intérêt associé à ces produits est habituellement géré en
fonction de la durée et de fourchettes de tolérance énoncées dans
les lignes directrices applicables en matière de placement. Les
cibles et les limites sont établies de façon à ce que le niveau
d'exposition résiduelle tienne compte de notre appétence pour le
risque. Les expositions font l'objet d'un suivi régulier et sont
rééquilibrées au besoin au moyen d'une combinaison d'actifs à
revenu fixe et d'instruments dérivés afin de demeurer conformes aux
seuils de tolérance prescrits.
Certains produits d'assurance et de rentes sont assortis de
garanties de taux d'intérêt minimaux. Des stratégies de gestion du
risque de marché sont mises en œuvre afin de restreindre les pertes
financières pouvant découler de baisses des taux de rendement des
actifs associés aux garanties contractuelles. Ces stratégies
prévoient généralement l'application de stratégies de couverture
reposant sur des dérivés de taux d'intérêt comme des garanties de
taux plancher, des swaps et des swaptions.
Certains produits d'assurance et de rentes sont assortis de
caractéristiques permettant aux titulaires de contrat de racheter
leur contrat à sa valeur comptable. Des stratégies de gestion du
risque de marché sont mises en œuvre afin de restreindre les pertes
financières pouvant découler des fluctuations des taux d'intérêt et
des changements de comportement des titulaires de contrat. Ces
stratégies prévoient généralement l'application de stratégies de
couverture telles que la reproduction dynamique d'options et
l'achat de swaptions de taux d'intérêt.
Certains produits offrent des taux de conversion en rente
minimaux garantis. Des stratégies de gestion du risque de marché
sont mises en œuvre afin de restreindre les pertes financières
éventuelles, et elles prévoient généralement le recours à des
actifs à revenu fixe, à des swaps de taux d'intérêt et à des
swaptions.
Garanties liées aux fonds distincts
Environ le tiers de notre sensibilité au risque lié aux marchés des
actions et une petite partie de notre sensibilité au risque de taux
d'intérêt au 30 juin 2016 avaient trait aux produits de fonds
distincts. Ces produits fournissent des garanties liées au
rendement des fonds sous-jacents qui peuvent s'appliquer en cas de
décès, d'arrivée à échéance, de retrait ou de conversion en rente.
Le coût que nous assumons pour offrir ces garanties est incertain
et dépend d'un certain nombre de facteurs, notamment des conditions
générales des marchés financiers, de nos stratégies de couverture,
du comportement des titulaires de contrat et des résultats au
chapitre de la mortalité, et chacun de ces facteurs pourrait avoir
une incidence négative sur le bénéfice net et le capital.
Le tableau suivant présente de l'information sur les garanties
fournies relativement aux produits de fonds distincts.
|
|
|
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|
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|
Au 30 juin 2016 |
|
|
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|
|
|
|
|
|
|
(en millions de dollars) |
|
|
Valeur des
fonds |
|
Montant
du
risque1) |
|
|
Valeur des
garanties2) |
|
Passifs relatifs
aux contrats
d'assurance3) |
FSL Canada |
|
|
11 993 |
|
456 |
|
|
10 994 |
|
882 |
FSL États-Unis |
|
|
4 624 |
|
446 |
|
|
4 958 |
|
258 |
Activités de réassurance
fermées4) |
|
|
2 576 |
|
514 |
|
|
1 872 |
|
557 |
Total |
|
|
19 193 |
|
1 416 |
|
|
17 824 |
|
1 697 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Au 31 décembre 2015 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(en millions de dollars) |
|
|
Valeur des fonds |
|
Montant du
risque1) |
|
|
Valeur des
garanties2) |
|
Passifs relatifs
aux contrats
d'assurance3) |
FSL Canada |
|
|
12 304 |
|
424 |
|
|
11 109 |
|
575 |
FSL États-Unis |
|
|
5 400 |
|
509 |
|
|
5 789 |
|
275 |
Activités de réassurance
fermées4) |
|
|
2 950 |
|
569 |
|
|
2 129 |
|
570 |
Total |
|
|
20 654 |
|
1 502 |
|
|
19 027 |
|
1 420 |
1)
|
Le « montant du risque » correspond à l'excédent de
la valeur des garanties sur la valeur des fonds pour tous
les contrats pour lesquels la valeur des garanties excède la valeur
des fonds. Le montant du risque n'est pas
exigible actuellement puisque les garanties sont payables seulement
en cas de décès, d'arrivée à échéance,
de retrait ou de conversion en rente si la valeur des fonds demeure
inférieure à la valeur des garanties. |
2)
|
Pour les garanties de retrait à vie, la « valeur des
garanties » correspond à la valeur actualisée des retraits
futurs maximaux, en présumant que les conditions des marchés
demeurent inchangées par rapport aux
conditions actuelles. La valeur de toutes les autres garanties est
déterminée en présumant que la totalité
des règlements sont effectués à la date d'évaluation. |
3)
|
Les passifs relatifs aux contrats d'assurance représentent les
provisions de la direction pour les coûts futurs
liés à ces garanties et comprennent une provision pour écart
défavorable conformément aux normes de
pratique actuarielle canadiennes. |
4) |
Les activités de réassurance fermées comprennent les risques
pris en charge au moyen de la réassurance
de produits de rentes à capital variable émis par différentes
compagnies d'assurance d'Amérique du Nord
entre 1997 et 2001. Cette branche d'activité fait partie
d'un portefeuille de contrats de réassurance fermé
qui est inclus dans le secteur de l'Organisation
internationale. |
|
|
Les variations des éléments présentés dans le tableau ci-dessus
entre le 31 décembre 2015 et le
30 juin 2016 s'expliquent principalement par les facteurs
suivants :
|
|
|
i) |
la valeur totale des fonds a baissé en raison de l'appréciation
du dollar canadien par rapport au dollar américain et des rachats
nets liés aux anciens produits; |
|
|
|
ii) |
le montant du risque a baissé en raison de l'appréciation du
dollar canadien et des rachats nets liés aux anciens produits; |
|
|
|
iii) |
la valeur totale des garanties a baissé en raison de
l'appréciation du dollar canadien et des rachats nets liés aux
anciens produits; |
|
|
|
iv) |
le total des passifs relatifs aux contrats d'assurance a
augmenté en raison de la diminution des taux d'intérêt,
partiellement contrebalancée par les rachats nets et les
règlements. |
|
|
|
|
|
Programme de couverture pour les contrats de fonds
distincts
Nos programmes de couverture font appel à des instruments dérivés
afin d'atténuer l'exposition de nos contrats de fonds distincts aux
risques liés aux taux d'intérêt et aux marchés des actions. Au
30 juin 2016, plus de 90 % de nos contrats de fonds
distincts, évalués selon les valeurs des fonds associés, étaient
couverts par un programme de couverture. Une part importante des
contrats est couverte par le programme de couverture, mais notre
exposition au risque de marché sur ces contrats n'est pas
entièrement couverte. Pour les contrats de fonds distincts faisant
partie du programme de couverture, nous couvrons généralement la
valeur des coûts nets futurs prévus des règlements et les marges
afférentes.
Le tableau suivant illustre l'incidence de notre programme de
couverture relativement à notre sensibilité à des diminutions de
50 points de base et de 100 points de base des taux
d'intérêt ainsi que de 10 % et de 25 % des marchés des
actions pour les contrats de fonds distincts au 30 juin
2016 et au 31 décembre 2015.
Incidence du programme de couverture pour les contrats de
fonds distincts
30 juin 2016 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(en millions de dollars) |
|
|
|
Variations des taux
d'intérêt3) |
|
Variations des
marchés des actions4) |
Sensibilité du bénéfice net1),
2) |
|
|
|
Diminution de
50 points de base |
|
Diminution de
100 points de base |
|
Diminution de
10 % |
|
Diminution de
25 % |
Avant couverture |
|
|
|
(250) |
|
(500) |
|
(200) |
|
(600) |
Incidence de la couverture |
|
|
|
250 |
|
550 |
|
150 |
|
500 |
Après couverture |
|
|
|
— |
|
50 |
|
(50) |
|
(100) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre 2015 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(en millions de dollars) |
|
|
|
Variations des taux
d'intérêt3) |
|
Variations des marchés des
actions4) |
Sensibilité du bénéfice net1),
2) |
|
|
|
Diminution de
50 points de base |
|
Diminution de
100 points de base |
|
Diminution de
10 % |
|
Diminution de
25 % |
Avant couverture |
|
|
|
(200) |
|
(450) |
|
(200) |
|
(600) |
Incidence de la couverture |
|
|
|
200 |
|
500 |
|
150 |
|
500 |
Après couverture |
|
|
|
— |
|
50 |
|
(50) |
|
(100) |
1) |
Les sensibilités du bénéfice net ont été arrondies au multiple
de 50 M$ le plus proche. |
2)
|
Comme la juste valeur des prestations couverte diffère
généralement de la valeur inscrite aux états financiers (en
raison
des différentes méthodes d'évaluation et de l'inclusion des marges
d'évaluation relativement aux valeurs inscrites aux états
financiers), cela donnera lieu à l'inscription au résultat déclaré
et dans le capital d'une valeur correspondant à la volatilité
résiduelle découlant de perturbations des taux d'intérêt et des
marchés des actions. La disponibilité générale et le coût de
ces instruments de couverture peuvent subir l'incidence défavorable
de certains facteurs, notamment la volatilité, la
détérioration des marchés des actions et la diminution des taux
d'intérêt. |
3)
|
Représente une variation uniforme des taux d'intérêt présumés
sur l'ensemble de la courbe de rendement au 30 juin 2016
et au 31 décembre 2015, et aucune variation du taux de
réinvestissement ultime publié par le CNA. Les variations des
rendements réalisés découlant de facteurs comme les différences au
chapitre de la durée à courir jusqu'à l'échéance et
des emplacements géographiques pourraient donner lieu à des
sensibilités réelles qui diffèrent de façon importante des
sensibilités présentées ci-dessus. Les sensibilités comprennent
l'incidence du rééquilibrage des couvertures de taux
d'intérêt pour les programmes de couverture dynamique à des
intervalles de 10 points de base (pour les variations de
50 points de base des taux d'intérêt) et à des intervalles de
20 points de base (pour les variations de 100 points de
base
des taux d'intérêt). |
4)
|
Variation sur tous les marchés des actions au 30 juin 2016
et au 31 décembre 2015. En présumant que les placements
réels en actions suivent de façon constante et précise l'ensemble
des marchés des actions. Étant donné que, en pratique,
les placements réellement effectués sur les marchés des actions
diffèrent habituellement des indices boursiers généraux
(en raison de l'incidence de la gestion active, du risque de
corrélation et d'autres facteurs), les sensibilités réelles
pourraient différer considérablement de celles présentées
ci-dessus. Les sensibilités comprennent l'incidence du
rééquilibrage des couvertures des actions pour les programmes de
couverture dynamique à des intervalles de 2 %
(pour les fluctuations de 10 % des marchés des actions) et à
des intervalles de 5 % (pour les fluctuations de 25 %
des
marchés des actions). |
|
|
Risque immobilier
Le risque immobilier est la possibilité que nous subissions des
pertes financières en raison des fluctuations de la valeur de nos
placements immobiliers ou des flux de trésorerie futurs qui y sont
associés. Nous sommes exposés au risque immobilier découlant des
fluctuations de la valeur d'immeubles classés à titre d'immeubles
de placement ou des flux de trésorerie futurs qui y sont associés.
Nous pourrions subir des pertes financières en raison de la
propriété directe de placements immobiliers, ou de telles pertes
pourraient découler indirectement de placements dans des titres à
revenu fixe garantis par des biens immobiliers, de droits de tenure
à bail, de loyers fonciers et d'opérations d'achat et de
cession-bail. Le risque de prix lié aux biens immobiliers peut
découler de conditions des marchés externes, d'une analyse
inadéquate d'un immeuble, d'une couverture d'assurance
insuffisante, de l'évaluation inappropriée des biens immobiliers ou
de l'exposition au risque environnemental. Nous détenons des
placements immobiliers directs qui soutiennent le passif du fonds
général et l'excédent, et les fluctuations de valeur influeront sur
notre rentabilité et sur notre situation financière. Une hausse
importante et soutenue des taux d'intérêt pourrait entraîner une
détérioration de la valeur des biens immobiliers en Amérique du
Nord. Une diminution instantanée de 10 % de la valeur de nos
placements immobiliers directs au 30 juin 2016 diminuerait
notre bénéfice net d'environ 175 M$ (diminution de 175 M$
au 31 décembre 2015). À l'inverse, une augmentation
instantanée de 10 % de la valeur de nos placements immobiliers
directs au 30 juin 2016 augmenterait notre bénéfice net
d'environ 175 M$ (augmentation de 175 M$ au
31 décembre 2015).
Mises en garde additionnelles et hypothèses clés relatives
aux sensibilités
Nos sensibilités au risque de marché constituent des mesures de la
variation estimative de notre bénéfice net et des autres éléments
de notre résultat global qui tiennent compte des fluctuations des
taux d'intérêt et des cours des marchés des actions présentées
ci-dessus, en fonction des taux d'intérêt, des cours des marchés
des actions et de la répartition des affaires aux dates de calcul
respectives. Ces sensibilités sont évaluées séparément pour chaque
facteur de risque, en présumant généralement que toutes les autres
variables liées aux risques demeurent constantes. Les sensibilités
ne tiennent pas compte des incidences indirectes comme les
incidences potentielles sur la dépréciation du goodwill ou les
réductions de valeur applicables aux actifs d'impôt différé. Les
sensibilités sont présentées pour l'entité consolidée, et elles
pourraient ne pas être proportionnelles dans tous les secteurs à
présenter. Les résultats réels peuvent différer de façon
significative de ces estimations pour plusieurs raisons, notamment
les différences dans la structure et la distribution des
perturbations du marché, l'interaction entre ces facteurs de
risque, les erreurs de modélisation ou les modifications des autres
hypothèses comme la répartition des affaires, les taux d'imposition
effectifs, le comportement des titulaires de contrat, les taux de
change et les autres variables du marché liées à ces hypothèses
sous-jacentes au calcul de ces sensibilités. L'écart entre les
résultats réels et les fourchettes indicatives présentées est
généralement accentué par des fluctuations plus importantes des
marchés financiers. Nos sensibilités au 31 décembre 2015 ont
été incluses à des fins comparatives seulement.
Nous avons également fourni des mesures de la sensibilité de
notre bénéfice net aux variations instantanées des écarts de taux,
des écarts de swap et des prix des biens immobiliers, ainsi que des
sensibilités du capital aux variations des taux d'intérêt et des
cours des marchés des actions. Les sensibilités liées aux biens
immobiliers sont des mesures financières non définies par les IFRS.
Pour de plus amples renseignements, se reporter à la rubrique
« Utilisation de mesures financières non définies par les
IFRS ». Les mises en garde de la présente rubrique
s'appliquent également aux sensibilités relatives aux écarts de
taux, aux écarts de swap, aux biens immobiliers et au ratio du
MMPRCE. Plus particulièrement, ces sensibilités sont fondées sur
les taux d'intérêt, les écarts de taux et les écarts de swap, les
cours des marchés des actions et les prix des biens immobiliers aux
dates de calcul respectives, en présumant que toutes les autres
variables liées aux risques demeurent constantes. Des fluctuations
des taux d'intérêt, des écarts de taux et des écarts de swap, des
cours des marchés des actions et des prix des biens immobiliers
au-delà des variations présentées pourraient donner lieu à une
variation de l'incidence autre qu'une variation
proportionnelle.
Ces sensibilités au risque de marché reflètent une incidence
immédiate sur le bénéfice net, les autres éléments du résultat
global et le ratio du MMPRCE de la Sun Life du Canada; elles ne tiennent pas compte des
incidences à plus long terme telles que l'effet sur les produits
tirés des honoraires provenant de nos affaires de gestion
d'actif.
Les sensibilités reflètent la composition de nos actifs et de
nos passifs au 30 juin 2016 et
au 31 décembre 2015, respectivement. Des changements de ces
positions par suite de nouvelles souscriptions ou d'échéances, de
l'achat ou de la vente d'actifs ou d'autres mesures de la direction
pourraient donner lieu à des écarts significatifs par rapport aux
sensibilités présentées. Plus particulièrement, ces sensibilités
reflètent l'incidence prévue des activités de couverture en
fonction des programmes de couverture en place aux dates de calcul,
le 30 juin et le 31 décembre. L'incidence réelle de ces
activités de couverture peut différer considérablement de
l'incidence prévue lors de la détermination des sensibilités
indicatives en raison des activités continues de rééquilibrage des
couvertures, des modifications de l'envergure et de la portée des
activités de couverture, des variations du coût ou de la
disponibilité générale des instruments de couverture, du risque de
corrélation (le risque que les couvertures ne reproduisent pas de
façon exacte les résultats des portefeuilles sous-jacents), du
risque de modèle et des autres risques opérationnels associés à la
gestion continue des programmes de couverture ou encore de
l'incapacité potentielle des contreparties à l'égard de la
couverture de s'exécuter comme il était prévu.
Les sensibilités sont évaluées en fonction de méthodes et
d'hypothèses en vigueur en date du 30 juin 2016 et du 31 décembre 2015, selon le cas.
Des modifications apportées à l'environnement de réglementation,
aux méthodes d'évaluation comptable ou actuarielle, aux modèles ou
aux hypothèses (y compris les modifications du taux de
réinvestissement ultime publié par le CNA) après ces dates
pourraient donner lieu à des écarts significatifs par rapport aux
sensibilités présentées. Des fluctuations des taux d'intérêt et des
cours des marchés des actions au-delà des fourchettes présentées
pourraient donner lieu à une variation de l'incidence autre qu'une
variation proportionnelle.
Nos programmes de couverture peuvent eux-mêmes nous exposer à
d'autres risques, incluant le risque de corrélation (le risque que
les couvertures ne reproduisent pas de façon exacte les résultats
des portefeuilles sous-jacents) et le risque de crédit lié aux
contreparties, et à une augmentation des risques de liquidité, de
modèle et des autres risques opérationnels. Ces facteurs peuvent
avoir une incidence défavorable sur l'efficacité nette, les coûts
et la viabilité financière du maintien de ces programmes de
couverture et, par conséquent, une incidence défavorable sur notre
rentabilité et notre situation financière. Bien que nos programmes
de couverture soient destinés à atténuer ces effets (par exemple,
le risque de crédit lié aux contreparties est géré par une grande
diversification, en faisant principalement affaire avec des
contreparties affichant une excellente cote de crédit et en
négociant conformément à des accords de l'International Swaps and
Derivatives Association habituellement assortis d'annexes sur le
soutien du crédit), un risque résiduel persiste, et la volatilité
du résultat déclaré et du capital est toujours possible.
Pour les raisons susmentionnées, nos sensibilités devraient être
perçues uniquement comme des estimations directionnelles quant à la
sensibilité sous-jacente de chacun des facteurs de ces hypothèses
spécialisées et ne devraient pas être interprétées comme des
prévisions des sensibilités futures de notre bénéfice net, des
autres éléments de notre résultat global et de notre capital. Étant
donné la nature de ces calculs, nous ne pouvons donner aucune
garantie que l'incidence réelle correspondra aux estimations
présentées.
L'information concernant la sensibilité au risque de marché
ainsi que les garanties liées aux produits de fonds distincts doit
être lue en parallèle avec l'information figurant aux rubriques
« Perspectives » et « Méthodes et estimations
comptables critiques » de notre rapport de gestion annuel. Des
renseignements supplémentaires sur le risque de marché sont
présentés à la note 6 de nos états financiers consolidés
annuels de 2015 et à la rubrique
« Facteurs de risque » de notre notice annuelle.
Changements récents apportés à la réglementation
Le 29 mars 2016, le Bureau du surintendant des institutions
financières (le « BSIF ») a publié un projet de ligne
directrice pour 2018 intitulé Test de suffisance du capital des
sociétés d'assurance-vie aux fins de consultation publique.
Lorsqu'elle prendra effet, cette ligne directrice établira un
nouveau cadre de capital réglementaire pour les compagnies
d'assurance-vie, qui remplacera la ligne directrice sur le MMPRCE
actuelle. Les caractéristiques et l'incidence finales de ce nouveau
cadre réglementaire ne sont pas encore connues. Nous prévoyons que
le BSIF publiera la version définitive de la ligne directrice plus
tard au cours de 2016.
En avril 2016, le département du Travail des États-Unis a publié
sa règle définitive sur les conflits d'intérêts, qui définit les
situations dans lesquelles une communication constitue un conseil
en matière de placements et donne lieu au statut fiduciaire aux
États-Unis. La nouvelle règle étend la définition de conseil
fiduciaire en matière de placements aux régimes et aux
participants, ainsi qu'aux titulaires de régimes de retraite
individuels, assujettis à la Employee Retirement Income Security
Act of 1974 (« ERISA »). Nous avons une organisation de
gestion de placements aux États-Unis, constituée principalement de
la MFS, qui exerce ses activités auprès de firmes de distribution
susceptibles d'être touchées par cette règle. Nous étudions la
version définitive de la règle ainsi que l'incidence qu'elle aura
sur la distribution des produits de retraite aux États-Unis et ses
effets potentiels sur nos activités.
Questions d'ordre juridique et réglementaire
Des renseignements concernant les questions d'ordre juridique et
réglementaire sont fournis dans nos
états financiers consolidés annuels, notre rapport de gestion
annuel et notre notice annuelle pour l'exercice clos le
31 décembre 2015.
Modifications de méthodes comptables
Nous avons adopté au cours du présent exercice plusieurs IFRS
modifiées. En outre, des modifications à des IFRS ont été publiées
au cours de la période. Pour plus de renseignements, se reporter à
la note 2 de nos états financiers consolidés
intermédiaires.
Contrôle interne à l'égard de l'information
financière
Il incombe à la direction de mettre en place et de maintenir un
contrôle interne adéquat à l'égard de l'information financière afin
de fournir une assurance raisonnable que l'information financière
communiquée par la Compagnie est fiable et que ses états financiers
ont été établis conformément aux IFRS.
Au cours de la période ouverte le 1er avril
2016 et close le 30 juin 2016,
aucun changement concernant le contrôle interne de la Compagnie à
l'égard de l'information financière n'a eu, ou n'est
raisonnablement susceptible d'avoir, une incidence significative
sur celui-ci.
Comme le permettent les lois sur les valeurs mobilières, pour la
période close le 30 juin 2016, la direction de la Compagnie a
limité l'étendue de ses contrôles et procédures de communication de
l'information et de ses contrôles internes à l'égard de
l'information financière pour en exclure les contrôles, politiques
et procédures des affaires d'assurance collective que la Compagnie
a acquises aux États-Unis le 1er mars 2016. Les
affaires d'assurance collective acquises aux États-Unis en 2016
représentent 1,5 % du total de l'actif et 3,4 % du total
des produits au 30 juin 2016 et
pour le semestre clos à cette date. La juste valeur estimative des
actifs acquis et des passifs repris en date de l'acquisition est
présentée à la note 3 de nos états financiers consolidés
intermédiaires.
Rapprochement de mesures financières non définies par les
IFRS
Pour de plus amples renseignements sur l'utilisation de mesures non
définies par les IFRS, y compris la définition du bénéfice
d'exploitation net (de la perte d'exploitation nette) et du
bénéfice net (de la perte nette) sous-jacent(e), se reporter à la
rubrique « Utilisation de mesures financières non définies par
les IFRS » du présent document.
Le tableau ci-après présente les montants exclus de notre
bénéfice d'exploitation net (perte d'exploitation nette), de notre
bénéfice net (perte nette) sous-jacent(e), de notre bénéfice
d'exploitation par action et de notre bénéfice par action
sous-jacent, ainsi qu'un rapprochement entre ces montants et notre
bénéfice net déclaré (perte nette déclarée) et notre bénéfice par
action déclaré selon les IFRS.
Rapprochements de certaines mesures du bénéfice net
|
|
Résultats
trimestriels |
(en millions de dollars, sauf
indication contraire) |
|
T2 2016 |
|
T1 2016 |
|
T4 2015 |
|
T3 2015 |
|
T2 2015 |
Bénéfice net déclaré |
|
480 |
|
540 |
|
536 |
|
482 |
|
726 |
|
Incidence de certaines couvertures de la FSL
Canada qui ne remplissent
pas les conditions requises pour la comptabilité de couverture |
|
(6) |
|
(13) |
|
10 |
|
(10) |
|
6 |
|
Ajustements de la juste valeur de droits à des
paiements fondés sur des
actions attribués par la MFS |
|
20 |
|
7 |
|
(6) |
|
28 |
|
(11) |
|
Acquisitions, intégrations et
restructurations |
|
(8) |
|
15 |
|
(66) |
|
(14) |
|
— |
Bénéfice d'exploitation net (perte
d'exploitation nette) |
|
474 |
|
531 |
|
598 |
|
478 |
|
731 |
|
Incidence des marchés |
|
(72) |
|
(40) |
|
(36) |
|
(82) |
|
97 |
|
Modifications des hypothèses et mesures de la
direction |
|
(8) |
|
(11) |
|
(12) |
|
32 |
|
19 |
Bénéfice net (perte nette)
sous-jacent(e) |
|
554 |
|
582 |
|
646 |
|
528 |
|
615 |
Bénéfice par action déclaré (dilué)
(en dollars) |
|
0,78 |
|
0,88 |
|
0,87 |
|
0,79 |
|
1,18 |
|
Incidence de certaines couvertures de la FSL
Canada qui ne remplissent
pas les conditions requises pour la comptabilité de couverture (en
dollars) |
|
(0,01) |
|
(0,02) |
|
0,02 |
|
(0,02) |
|
0,01 |
|
Ajustements de la juste valeur de droits à des
paiements fondés sur
des actions attribués par la MFS (en dollars) |
|
0,03 |
|
0,01 |
|
(0,01) |
|
0,05 |
|
(0,02) |
|
Acquisitions, intégrations et restructurations (en
dollars) |
|
(0,01) |
|
0,02 |
|
(0,11) |
|
(0,02) |
|
— |
|
Incidence des titres convertibles sur le bénéfice
dilué par action
(en dollars) |
|
— |
|
— |
|
(0,01) |
|
— |
|
— |
Bénéfice d'exploitation par action
(dilué) (en dollars) |
|
0,77 |
|
0,87 |
|
0,98 |
|
0,78 |
|
1,19 |
|
Incidence des marchés (en dollars) |
|
(0,12) |
|
(0,06) |
|
(0,05) |
|
(0,13) |
|
0,16 |
|
Modifications des hypothèses et mesures de la
direction (en dollars) |
|
(0,01) |
|
(0,02) |
|
(0,02) |
|
0,05 |
|
0,03 |
Bénéfice par action sous-jacent
(dilué) (en dollars) |
|
0,90 |
|
0,95 |
|
1,05 |
|
0,86 |
|
1,00 |
La direction a également recours aux mesures financières non
définies par les IFRS suivantes :
Rendement des capitaux propres. Les IFRS n'exigent pas le
calcul du rendement des capitaux propres et, par conséquent, aucune
mesure comparable n'existe en vertu des IFRS. Pour déterminer le
rendement d'exploitation des capitaux propres et le rendement des
capitaux propres sous-jacent, le bénéfice d'exploitation net (la
perte d'exploitation nette) et le bénéfice net (la perte nette)
sous-jacent(e) sont divisés par le total moyen pondéré des capitaux
propres attribuables aux actionnaires ordinaires pour la période,
respectivement.
Produits ajustés. Cette mesure exclut des produits
l'incidence des éléments suivants : i) les variations des taux
de change découlant de la conversion des monnaies fonctionnelles en
dollars canadiens aux fins de comparaison (l'« ajustement au
titre du change »); ii) les variations de la juste valeur et
des taux de change touchant les actifs et les passifs
(l'« ajustement au titre de la juste valeur »); et iii)
la réassurance pour les activités assurées des GC de la FSL Canada
(l'« ajustement au titre de la réassurance aux GC de la FSL
Canada »). Les produits ajustés constituent une autre mesure
des produits et permettent de procéder à des comparaisons plus
efficaces entre différentes périodes.
|
|
|
Résultats trimestriels |
(en millions de dollars) |
|
|
T2 2016 |
|
T1 2016 |
|
T4 2015 |
|
T3 2015 |
|
T2 2015 |
Produits |
|
|
9 533 |
|
8 782 |
|
5 567 |
|
4 693 |
|
1 682 |
|
Ajustement au titre du change |
|
|
150 |
|
344 |
|
259 |
|
169 |
|
— |
|
Ajustement au titre de la juste valeur |
|
|
3 223 |
|
2 730 |
|
(788) |
|
(168) |
|
(3 500) |
|
Ajustement au titre de la réassurance aux GC de la
FSL Canada |
|
|
(679) |
|
(688) |
|
(1 171) |
|
(1 179) |
|
(1 149) |
Produits ajustés |
|
|
6 839 |
|
6 396 |
|
7 267 |
|
5 871 |
|
6 331 |
Primes et versements ajustés. Cette mesure ajuste les
primes et versements afin de tenir compte de l'incidence i) de
l'ajustement au titre du change; et ii) de l'ajustement au titre de
la réassurance aux GC de la FSL Canada. Les primes et versements
ajustés constituent une autre mesure des primes et versements et
permettent de procéder à des comparaisons plus efficaces entre
différentes périodes. Au deuxième trimestre de 2016, nous avons
modifié notre méthode de présentation des souscriptions à l'égard
des activités de gestion de placements immobiliers de Bentall
Kennedy, pour la faire passer d'une présentation selon les
activités liées aux immeubles de placement à une présentation selon
les flux de trésorerie tirés des clients, afin qu'elle soit
conforme à la méthode utilisée pour nos activités de gestion
d'actif existantes. Les données des périodes précédentes ont été
retraitées pour tenir compte de ce changement.
|
|
|
Résultats trimestriels |
(en millions de dollars) |
|
|
T2 2016 |
|
T1 2016 |
|
T4 2015 |
|
T3 2015 |
|
T2 2015 |
Primes et versements |
|
|
38 035 |
|
37 826 |
|
33 120 |
|
30 556 |
|
35 720 |
|
Ajustement au titre du change |
|
|
1 384 |
|
3 229 |
|
2 061 |
|
1 471 |
|
— |
|
Ajustement au titre de la
réassurance aux GC de la FSL Canada |
|
|
(679) |
|
(688) |
|
(1 171) |
|
(1 179) |
|
(1 149) |
Primes et versements ajustés |
|
|
37 330 |
|
35 285 |
|
32 230 |
|
30 264 |
|
36 869 |
Ratio de la marge d'exploitation avant impôt de la MFS.
Ce ratio sert à évaluer la rentabilité sous-jacente de la MFS et
exclut l'incidence des ajustements de la juste valeur de droits à
des paiements fondés sur des actions attribués par la MFS, des
produits tirés des placements et de certaines commissions versées,
qui sont de nature compensatoire. Ces montants sont exclus afin de
neutraliser leur incidence sur le ratio de la marge d'exploitation
avant impôt et ils n'ont aucune incidence sur la rentabilité
sous-jacente de la MFS. Il n'y a aucune mesure définie par les IFRS
qui soit directement comparable.
Incidence du change. Plusieurs mesures financières
définies par les IFRS sont présentées compte tenu de l'ajustement
au titre du change afin d'exclure l'incidence des fluctuations des
taux de change. Ces mesures sont calculées en fonction du taux de
change moyen ou du taux de change de clôture, selon le cas, en
vigueur à la date de la période comparative.
Sensibilités aux prix des biens immobiliers. Les
sensibilités aux prix des biens immobiliers sont des mesures
financières non définies par les IFRS pour lesquelles il n'existe
aucune mesure définie par les IFRS qui soit directement comparable.
Il n'est donc pas possible de présenter un rapprochement entre ces
montants et les mesures définies par les IFRS les plus directement
comparables.
Autres. La direction utilise également les mesures
financières non définies par les IFRS suivantes pour lesquelles il
n'existe aucune mesure financière définie par les IFRS qui soit
comparable : i) les équivalents de primes et de versements
SAS, les souscriptions de titres d'organismes de placement
collectif, les souscriptions de parts de fonds gérés, les
souscriptions d'assurance-vie et d'assurance-maladie et le total
des primes et versements; ii) l'actif géré, l'actif des organismes
de placement collectif, l'actif des fonds gérés, les autres
éléments de l'actif géré et l'actif administré; iii) la valeur des
affaires nouvelles, qui est utilisée pour mesurer la rentabilité
globale estimative des nouvelles souscriptions et qui est fondée
sur des calculs actuariels; et iv) les modifications des hypothèses
et les mesures de la direction, qui sont des composantes de la
communication d'information sur nos sources de bénéfices. Les
sources de bénéfices constituent un choix de présentation de nos
comptes consolidés de résultat permettant de dégager et de
quantifier les diverses sources de bénéfices. Le Bureau du
surintendant des institutions financières, principal organisme de
réglementation de la Compagnie, oblige cette dernière à présenter
ses sources de bénéfices.
Énoncés prospectifs
À l'occasion, la Compagnie présente, verbalement ou par écrit, des
énoncés prospectifs au sens de certaines lois sur les valeurs
mobilières, y compris les règles d'exonération de la Private
Securities Litigation Reform Act of 1995 des États-Unis et des lois
canadiennes sur les valeurs mobilières applicables. Les énoncés
prospectifs contenus dans le présent document comprennent i) les
énoncés se rapportant à nos stratégies; ii) les énoncés se
rapportant aux initiatives de croissance et aux autres objectifs
d'affaires; iii) les énoncés de nature prévisionnelle ou dont la
réalisation est tributaire, ou qui font mention de conditions ou
d'événements futurs; iv) les énoncés figurant aux rubriques
« Sommaire financier - Incidence de la faiblesse des taux
d'intérêt » et « Gestion du risque - Sensibilités
aux taux d'intérêt et aux marchés des actions »; et v) les
énoncés qui renferment des mots ou expressions tels que
« viser », « prévoir »,
« hypothèse », « croire »,
« pourrait », « estimer », « s'attendre
à », « but », « avoir l'intention de »,
« peut », « objectif »,
« initiatives », « perspectives »,
« planifier », « projeter », « chercher
à », « devrait », « stratégie »,
« s'efforcer de », « cibler »,
« fera », ou d'autres expressions semblables. Entrent
dans les énoncés prospectifs les possibilités et hypothèses
présentées relativement à nos résultats d'exploitation futurs. Ces
énoncés font état de nos attentes, estimations et prévisions
actuelles en ce qui concerne les événements futurs, et non de faits
passés. Les énoncés prospectifs ne constituent pas une garantie des
résultats futurs et comportent des risques et des incertitudes dont
la portée est difficile à prévoir. Les résultats et la valeur pour
l'actionnaire futurs pourraient différer sensiblement de ceux qui
sont présentés dans les énoncés prospectifs en raison, notamment,
des facteurs traités aux rubriques « Sommaire financier -
Incidence de la faiblesse des taux d'intérêt », « Gestion
du capital » et « Gestion du risque » du présent
document et à la rubrique « Facteurs de risque » qui
figure dans la notice annuelle de 2015 de la FSL inc., et des
facteurs décrits dans d'autres documents déposés par la FSL inc.
auprès des autorités canadiennes et américaines de réglementation
des valeurs mobilières, que l'on peut consulter à www.sedar.com et
à www.sec.gov, respectivement.
Les facteurs susceptibles d'entraîner un écart significatif
entre les résultats réels et les résultats escomptés comprennent
notamment : les risques de crédit - les risques
liés aux émetteurs des titres de notre portefeuille de placements,
aux débiteurs, aux titres structurés, aux réassureurs, aux
contreparties, à d'autres institutions financières et à d'autres
entités; les risques de marché - les risques liés au
rendement des marchés des actions; à la fluctuation ou à la
volatilité des taux d'intérêt, des écarts de taux et des écarts de
swap; aux placements immobiliers; et aux fluctuations des taux de
change; les risques d'assurance - les risques liés à la
mortalité, à la morbidité et à la longévité, ainsi qu'au
comportement des titulaires de contrat; à la conception des
produits et à la fixation des prix; à l'incidence de dépenses
futures plus élevées que prévu; et à la disponibilité, au coût et à
l'efficacité de la réassurance; les risques d'entreprise et les
risques stratégiques - les risques liés aux conjonctures
économique et politique mondiales; aux changements se produisant
dans les canaux de distribution ou le comportement des clients, y
compris les risques liés aux pratiques commerciales des
intermédiaires et des agents; à l'évolution des environnements
concurrentiel, juridique et réglementaire, y compris les exigences
en matière de capital et les lois fiscales; aux questions d'ordre
fiscal, y compris les estimations faites et le jugement exercé dans
le calcul des impôts; à l'élaboration et à la mise en œuvre de
stratégies d'entreprise; au rendement de nos placements et des
portefeuilles de placements qui sont gérés pour les clients, tels
que les fonds distincts et les organismes de placement collectif; à
nos activités internationales, y compris nos coentreprises; aux
conditions de marché ayant une incidence sur notre situation sur le
plan du capital ou sur notre capacité à mobiliser des capitaux; à
la révision à la baisse des notes de solidité financière ou de
crédit; et à l'incidence des fusions, des acquisitions et des
cessions; les risques opérationnels - les risques liés
aux atteintes à la sécurité informatique et à la protection des
renseignements personnels et aux défaillances à ces égards, y
compris les cyberattaques; à notre capacité d'attirer et de
fidéliser des employés; à la réalisation des fusions, des
acquisitions et des cessions, et aux activités d'intégration qui
s'y rattachent; à l'observation des prescriptions légales et
réglementaires et aux pratiques commerciales, y compris l'incidence
des demandes de renseignements et des enquêtes liées à la
réglementation; à notre infrastructure de technologies de
l'information; aux défaillances des systèmes informatiques et des
technologies fonctionnant sur Internet; à la dépendance à l'égard
de relations avec des tiers, y compris les contrats d'impartition;
à la poursuite des affaires; aux erreurs de modélisation; à la
gestion de l'information; à l'environnement, ainsi qu'aux lois et
aux règlements et aux politiques de tiers en matière
environnementale; et les risques de liquidité - la
possibilité que nous soyons dans l'incapacité de financer la
totalité de nos engagements en matière de flux de trésorerie à
mesure qu'ils arrivent à échéance.
La Compagnie ne s'engage nullement à mettre à jour ni à réviser
ses énoncés prospectifs pour tenir compte d'événements ou de
circonstances postérieurs à la date du présent document ou par
suite d'événements imprévus, à moins que la loi ne l'exige.
Conférence téléphonique portant sur les
résultats
Les résultats financiers de la Compagnie pour le deuxième trimestre
de 2016 seront présentés lors de la conférence téléphonique qui
aura lieu le jeudi 11 août 2016, à 10 h, heure de l'Est. Pour
écouter la webémission de la conférence en direct, visualiser les
diapositives de la présentation et obtenir de l'information
connexe, veuillez accéder à l'adresse www.sunlife.com et cliquer
sur le lien vers les rapports trimestriels de la rubrique
« Investisseurs - Résultats et rapports financiers »
10 minutes avant le début de la conférence. Nous encourageons les
gens qui participent à la conférence en mode écoute seulement à se
connecter à la webémission. La webémission et la présentation
seront par la suite archivées sur le site Web de la Compagnie et
accessibles à l'adresse www.sunlife.com jusqu'à la clôture du
deuxième trimestre de 2018. Pour écouter la conférence par
téléphone, composez le 647-788-4901 (appels internationaux), ou le
1-877-201-0168 (numéro sans frais pour l'Amérique du Nord). Il sera
possible de réécouter la conférence téléphonique à compter du jeudi
11 août 2016 à 13 h, heure de l'Est, jusqu'à
23 h 59, heure de l'Est, le jeudi 25 août 2016, en
composant le 404-537-3406 ou le 1-855-859-2056 (numéro sans frais
pour l'Amérique du Nord) et en utilisant le code de conférence
39520138.
Comptes consolidés de résultat
|
|
|
|
Pour
les trimestres
clos les |
|
|
Pour
les semestres
clos les |
|
(non audité, en millions de dollars
canadiens, à l'exception des montants
par action) |
|
|
|
30 juin
2016 |
|
|
30 juin
2 015 |
|
|
30 juin
2016 |
|
|
30 juin
2015 |
|
Produits |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Primes |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Montant brut |
|
|
|
4 639 |
$ |
|
4 103 |
$ |
|
8 898 |
$ |
|
7 826 |
$ |
|
|
À déduire : primes cédées |
|
|
|
1 076 |
|
|
1 580 |
|
|
2 157 |
|
|
3 096 |
|
|
Primes nettes |
|
|
|
3 563 |
|
|
2 523 |
|
|
6 741 |
|
|
4 730 |
|
|
Produits nets tirés des placements
(pertes nettes de placements) : |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Produits d'intérêts et autres produits tirés des
placements |
|
|
|
1 339 |
|
|
1 320 |
|
|
2 764 |
|
|
2 599 |
|
|
|
Variations de la juste valeur et des taux de
change touchant les actifs
et les passifs |
|
|
|
3 223 |
|
|
(3 500) |
|
|
5 953 |
|
|
(1 005) |
|
|
|
Profits nets (pertes nettes) sur les actifs
disponibles à la vente |
|
|
|
54 |
|
|
46 |
|
|
129 |
|
|
142 |
|
|
Produits nets tirés des placements
(pertes nettes de placements) |
|
|
|
4 616 |
|
|
(2 134) |
|
|
8 846 |
|
|
1 736 |
|
|
Produits tirés des honoraires |
|
|
|
1 354 |
|
|
1 293 |
|
|
2 728 |
|
|
2 548 |
|
Total des produits |
|
|
|
9 533 |
|
|
1 682 |
|
|
18 315 |
|
|
9 014 |
|
Prestations et charges |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Montant brut des règlements et des
prestations versés |
|
|
|
3 848 |
|
|
3 461 |
|
|
7 553 |
|
|
6 891 |
|
|
Augmentation (diminution) des passifs
relatifs aux contrats d'assurance |
|
|
|
4 030 |
|
|
(2 975) |
|
|
7 468 |
|
|
173 |
|
|
Diminution (augmentation) des actifs
au titre des cessions de réassurance |
|
|
|
(76) |
|
|
(121) |
|
|
(93) |
|
|
(314) |
|
|
Augmentation (diminution) des passifs
relatifs aux contrats de placement |
|
|
|
5 |
|
|
(19) |
|
|
15 |
|
|
(7) |
|
|
Charges (recouvrements) de
réassurance |
|
|
|
(1 017) |
|
|
(1 523) |
|
|
(2 044) |
|
|
(2 976) |
|
|
Commissions |
|
|
|
579 |
|
|
508 |
|
|
1 119 |
|
|
1 000 |
|
|
Virement net aux (des) fonds
distincts |
|
|
|
(76) |
|
|
(30) |
|
|
(133) |
|
|
(13) |
|
|
Charges d'exploitation |
|
|
|
1 443 |
|
|
1 229 |
|
|
2 812 |
|
|
2 409 |
|
|
Taxes sur primes |
|
|
|
87 |
|
|
73 |
|
|
165 |
|
|
143 |
|
|
Charges d'intérêts |
|
|
|
79 |
|
|
84 |
|
|
160 |
|
|
156 |
|
Total des prestations et
charges |
|
|
|
8 902 |
|
|
687 |
|
|
17 022 |
|
|
7 462 |
|
Bénéfice (perte) avant impôt sur le
résultat |
|
|
|
631 |
|
|
995 |
|
|
1 293 |
|
|
1 552 |
|
|
À déduire : charge (économie)
d'impôt sur le résultat |
|
|
|
120 |
|
|
245 |
|
|
212 |
|
|
340 |
|
Bénéfice net total (perte nette
totale) |
|
|
|
511 |
|
|
750 |
|
|
1 081 |
|
|
1 212 |
|
|
À déduire : bénéfice net (perte
nette) attribuable aux titulaires de contrat
avec participation et à la participation ne donnant pas le
contrôle |
|
|
|
7 |
|
|
(2) |
|
|
13 |
|
|
(7) |
|
Bénéfice net (perte nette)
attribuable aux actionnaires |
|
|
|
504 |
|
|
752 |
|
|
1 068 |
|
|
1 219 |
|
|
À déduire : dividendes aux
actionnaires privilégiés |
|
|
|
24 |
|
|
26 |
|
|
48 |
|
|
52 |
|
Bénéfice net (perte nette)
attribuable aux actionnaires ordinaires |
|
|
|
480 |
$ |
|
726 |
$ |
|
1 020 |
$ |
|
1 167 |
$ |
Bénéfice (perte) par
action |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
De base |
|
|
|
0,78 |
$ |
|
1,19 |
$ |
|
1,66 |
$ |
|
1,91 |
$ |
|
Dilué(e) |
|
|
|
0,78 |
$ |
|
1,18 |
$ |
|
1,66 |
$ |
|
1,90 |
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
États consolidés de la situation financière
|
|
|
|
Aux |
|
(non audité, en
millions de dollars canadiens) |
|
|
|
30 juin
2016 |
|
|
31 décembre
2015 |
|
Actif |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Trésorerie, équivalents de trésorerie et titres à
court terme |
|
|
|
6 544 |
$ |
|
8 983 |
$ |
|
Titres de créance |
|
|
|
74 035 |
|
|
69 896 |
|
|
Titres de capitaux propres |
|
|
|
5 445 |
|
|
5 313 |
|
|
Prêts hypothécaires et autres prêts |
|
|
|
39 497 |
|
|
39 103 |
|
|
Actifs dérivés |
|
|
|
2 837 |
|
|
1 866 |
|
|
Autres placements |
|
|
|
3 442 |
|
|
3 111 |
|
|
Avances sur contrats |
|
|
|
3 082 |
|
|
3 151 |
|
|
Immeubles de placement |
|
|
|
6 511 |
|
|
6 540 |
|
|
Placements |
|
|
|
141 393 |
|
|
137 963 |
|
|
Autres actifs |
|
|
|
4 507 |
|
|
4 567 |
|
|
Actifs au titre des cessions de réassurance |
|
|
|
5 122 |
|
|
5 386 |
|
|
Actifs d'impôt différé |
|
|
|
1 616 |
|
|
1 372 |
|
|
Immobilisations incorporelles |
|
|
|
1 595 |
|
|
1 479 |
|
|
Goodwill |
|
|
|
5 220 |
|
|
4 646 |
|
|
Total de l'actif du fonds général |
|
|
|
159 453 |
|
|
155 413 |
|
|
Placements pour le compte des titulaires de
contrat lié à des fonds distincts |
|
|
|
91 463 |
|
|
91 440 |
|
Total de l'actif |
|
|
|
250 916 |
$ |
|
246 853 |
$ |
Passif et capitaux propres |
|
|
|
|
|
|
|
|
Passif |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Passifs relatifs aux contrats d'assurance |
|
|
|
115 740 |
$ |
|
110 227 |
$ |
|
Passifs relatifs aux contrats de placement |
|
|
|
2 904 |
|
|
2 913 |
|
|
Passifs dérivés |
|
|
|
2 697 |
|
|
3 378 |
|
|
Passifs d'impôt différé |
|
|
|
515 |
|
|
405 |
|
|
Autres passifs |
|
|
|
12 367 |
|
|
12 332 |
|
|
Débentures de premier rang |
|
|
|
1 298 |
|
|
2 248 |
|
|
Titres de créance subordonnés |
|
|
|
2 841 |
|
|
2 492 |
|
|
Total du passif du fonds général |
|
|
|
138 362 |
|
|
133 995 |
|
|
Contrats d'assurance pour le compte des titulaires
de contrat lié à des
fonds distincts |
|
|
|
84 759 |
|
|
83 670 |
|
|
Contrats de placement pour le compte des
titulaires de contrat lié à des
fonds distincts |
|
|
|
6 704 |
|
|
7 770 |
|
Total du passif |
|
|
|
229 825 |
$ |
|
225 435 |
$ |
Capitaux propres |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Capital social émis et surplus d'apport |
|
|
|
10 915 |
$ |
|
10 900 |
$ |
|
Bénéfices non distribués attribuables aux
actionnaires et cumul des autres
éléments du résultat global |
|
|
|
9 983 |
|
|
10 350 |
|
|
Total des capitaux propres attribuables aux
actionnaires |
|
|
|
20 898 |
|
|
21 250 |
|
|
Capitaux propres attribuables aux titulaires de
contrat avec participation
et participation ne donnant pas le contrôle |
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193 |
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168 |
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Total des capitaux propres |
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21 091 |
$ |
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21 418 |
$ |
Total du passif et des capitaux
propres |
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250 916 |
$ |
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246 853 |
$ |
À propos de la Financière Sun Life
La Financière Sun Life est une organisation de services financiers
de premier plan à l'échelle internationale qui offre aux
particuliers et aux entreprises une gamme diversifiée de services
et de produits dans les domaines de l'assurance et de la gestion de
patrimoine. Elle exerce ses activités dans divers marchés du monde,
notamment au Canada, aux
États-Unis, au Royaume-Uni, en Irlande, à Hong
Kong, aux Philippines, au
Japon, en Indonésie, en Inde, en Chine, en Australie, à Singapour,
au Vietnam, en Malaisie et aux
Bermudes. Au 30 juin 2016, l'actif total géré des compagnies
du groupe Financière Sun Life s'élevait à 865 G$. Pour plus de
renseignements, veuillez visiter le site www.sunlife.com.
Les actions de la Financière Sun Life inc. sont inscrites à la
Bourse de Toronto
(« TSX »), à la Bourse de New
York (« NYSE ») et à la Bourse des Philippines (« PSE ») sous le
symbole « SLF ».
SOURCE Financière Sun Life inc.