TORONTO, le 10
févr. 2016 /CNW/ - Financière Sun Life inc. (TSX : SLF)
(NYSE : SLF)
L'information contenue dans le présent document
concernant le quatrième trimestre de 2015 est fondée sur les
résultats financiers annuels audités et intermédiaires non audités
de la Financière Sun Life inc., (la « FSL inc. ») pour la
période close le 31 décembre 2015. Les termes la
« Financière Sun Life », la « Compagnie »,
« nous », « notre » et « nos » font
référence à la FSL inc. et ses filiales et désignent également,
s'il y a lieu, nos coentreprises et nos entreprises associées. À
moins d'indication contraire, tous les montants sont en dollars
canadiens.
Points saillants financiers du quatrième trimestre de
2015
- Le bénéfice d'exploitation net1 s'est chiffré à
598 M$ ou 0,98 $ par action1, comparativement
à 511 M$ ou 0,83 $ par action au quatrième trimestre de
2014. Le bénéfice net déclaré s'est chiffré à 536 M$ ou
0,87 $ par action, comparativement à 502 M$ ou
0,81 $ par action pour la période correspondante de l'exercice
précédent.
-
- Le bénéfice net sous-jacent1 s'est chiffré à
646 M$ ou 1,05 $ par action1 au quatrième
trimestre de 2015, comparativement à 360 M$ ou 0,59 $ par
action au quatrième trimestre de 2014.
- Le rendement d'exploitation des capitaux propres1 et
le rendement des capitaux propres sous-jacent1 se sont
chiffrés à 12,7 % et à 13,8 %, respectivement, au
quatrième trimestre de 2015, comparativement à un rendement
d'exploitation des capitaux propres de 12,6 % et un rendement
des capitaux propres sous-jacent de 8,8 % pour la période
correspondante de l'exercice précédent.
- Le dividende trimestriel déclaré s'est chiffré à 0,39 $
par action.
- Le ratio du montant minimal permanent requis pour le capital et
l'excédent de la Sun Life du Canada, compagnie d'assurance-vie s'est établi
à 240 %.
- L'actif géré à l'échelle mondiale s'est établi à
891 G$.
Points saillants financiers de l'exercice 2015
- Le bénéfice d'exploitation net s'est chiffré à
2 253 M$ ou 3,68 $ par action, comparativement à
1 920 M$ ou 3,13 $ par action en 2014. Le bénéfice
net déclaré s'est chiffré à 2 185 M$ ou 3,55 $ par
action, comparativement à 1 762 M$ ou 2,86 $ par
action en 2014.
-
- Le bénéfice net sous-jacent s'est chiffré à 2 305 M$
ou 3,76 $ par action en 2015, comparativement à
1 816 M$ ou 2,96 $ par action en 2014.
- Le rendement d'exploitation des capitaux propres et le
rendement des capitaux propres sous-jacent se sont établis à
12,6 % et à 12,8%, respectivement, en 2015, comparativement à
un rendement d'exploitation des capitaux propres de 12,2 % et
un rendement des capitaux propres sous-jacent de 11,6 % en
2014.
- Le dividende annuel déclaré s'est chiffré à 1,51 $ par
action.
« De solides résultats au quatrième trimestre ont couronné
un exercice marqué par la croissance et la progression à la
Financière Sun Life, a déclaré Dean
Connor, président et chef de la direction, Financière Sun
Life. En 2015, nous avons présenté un bénéfice net sous-jacent de
2,3 G$, surpassant ainsi notre objectif financier qui était de
1,85 G$ pour l'exercice, et nous avons clôturé l'année avec un
actif géré de 891 G$. Nous avons augmenté notre dividende
trimestriel sur les actions ordinaires de 8 % tout en
maintenant une situation solide sur le plan du capital. Nous avons
également annoncé six transactions, pour lesquelles nous avons
engagé des capitaux de 2,4 G$ afin de faire croître nos activités
de gestion d'actif, d'ajouter des capacités à nos activités aux
États-Unis et d'augmenter l'importance de celles-ci, et de
renforcer notre présence en Asie. »
« Les avantages conférés par la stratégie axée sur quatre
piliers de la Financière Sun Life, ainsi que par la
diversification de ses affaires et les mesures de réduction des
risques qu'elle a prises, ont été évidents en 2015. La chute des
prix des marchandises, le recul de la Bourse de Toronto et la baisse des taux d'intérêt ont
entraîné des difficultés pour la FSL Canada. Cependant, la
dévaluation du dollar canadien attribuable à ces facteurs a
contribué à la hausse des produits tirés de nos activités à
l'extérieur du Canada, qui ont
également profité d'une croissance économique relativement plus
forte », a affirmé M. Connor.
« En 2015, les règlements et les prestations versés à nos
clients ont totalisé environ 14 G$. Nos clients ont besoin de
nous plus que jamais et nous continuerons de trouver de nouveaux
moyens novateurs de leur offrir les produits et les solutions qui
les aideront à atteindre la sécurité financière à toutes les étapes
de leur vie. »
__________ |
1. |
Le bénéfice d'exploitation net (la perte d'exploitation
nette), le bénéfice d'exploitation par action (la perte
d'exploitation par action), le rendement d'exploitation des
capitaux propres, le bénéfice net sous-jacent (la perte nette
sous-jacente), le bénéfice par action sous-jacent (la perte par
action sous-jacente) et le rendement des capitaux propres
sous-jacent ne sont pas calculés selon les Normes internationales
d'information financière. Tous les montants présentés au titre du
bénéfice par action tiennent compte de la dilution, sauf indication
contraire. Se reporter aux rubriques « Utilisation de mesures
financières non définies par les IFRS » et
« Rapprochement de mesures financières non définies par les
IFRS ». |
« Nos activités canadiennes ont enregistré de bons
résultats. Nos activités de gestion de patrimoine ont progressé
grâce au lancement fructueux de notre nouveau produit de fonds
distincts, les Fonds de placement garanti Financière Sun Life, et
les souscriptions réalisées par PMSL au chapitre des organismes de
placement collectif se sont accrues de 28 %, a indiqué M.
Connor. Nous avons terminé l'exercice avec plus de
4 100 personnes dans notre réseau de distribution
exclusif. La Division des garanties collectives et la Division des
régimes collectifs de retraite ont toutes deux maintenu leur
position de tête sur le marché canadien grâce à l'innovation
continue, à de solides services aux clients et à de fortes
souscriptions. »
« Aux États-Unis, nous avons réalisé d'excellents progrès
au cours de l'exercice en améliorant la rentabilité de nos affaires
d'assurance-vie et d'assurance-invalidité collectives et nous
continuons d'occuper une position de chef de file dans le secteur
de l'assurance-maladie en excédent de pertes, où nous avons
enregistré une augmentation de 12 % de nos affaires en vigueur
par rapport à l'exercice précédent, a affirmé M. Connor.
L'acquisition des affaires d'assurance collective d'Assurant, Inc.,
aux États-Unis, devrait être conclue d'ici la fin du premier
trimestre de 2016. Elle nous permettra d'accroître l'ampleur de nos
activités et d'ajouter de nouvelles capacités afin de stimuler la
croissance de notre pilier aux États-Unis. »
« La MFS a continué de mettre l'accent sur le service à la
clientèle et d'offrir un rendement élevé sur les placements, a dit
M. Connor. Elle a clôturé l'exercice avec un actif géré de
413 G$ US et a maintenu des marges de 40 % tout au
long de l'année. En 2015, nous avons élargi notre pilier de gestion
d'actif en faisant l'acquisition de Bentall Kennedy, Prime Advisors
et Ryan Labs, qui, avec Gestion
Placements Sun Life inc., ont généré des souscriptions nettes de
1,5 G$ au cours de l'exercice. »
« La FSL Asie a terminé l'exercice en bonne position avec
un bénéfice net sous-jacent de 252 M$ et une augmentation des
souscriptions d'assurance et de produits de gestion de patrimoine
en 2015, a indiqué M. Connor. Nous avons également annoncé des
ententes visant à accroître notre participation dans nos
coentreprises PVI Sun Life au Vietnam et Birla Sun Life Insurance en Inde,
conformément à notre stratégie concernant l'Asie. »
Notre bénéfice net déclaré s'est chiffré à 536 M$ au
quatrième trimestre de 2015, comparativement à 502 M$ au
quatrième trimestre de 2014. Le tableau suivant présente notre
bénéfice d'exploitation net et notre bénéfice net sous-jacent pour
les quatrièmes trimestres de 2015 et
de 2014.
(en millions de
dollars, après impôt) |
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T4 15 |
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T4 14 |
Bénéfice d'exploitation
net |
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598 |
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|
511 |
|
Incidence des marchés |
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(36) |
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(21) |
|
Modifications des hypothèses et
mesures de la direction |
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|
|
|
|
(12) |
|
|
|
172 |
Bénéfice net sous-jacent |
|
|
|
|
|
646 |
|
|
|
360 |
Le conseil d'administration de la FSL inc. a déclaré aujourd'hui
un dividende trimestriel aux actionnaires de 0,39 $ par action
ordinaire.
Points saillants liés à l'exploitation
Notre stratégie repose sur quatre piliers de croissance clés. Les
progrès réalisés à l'égard de ces piliers sont présentés en détail
ci-dessous.
Points saillants du quatrième trimestre
Être un chef de file sur le marché canadien de la protection
financière et de la gestion de patrimoine
Dans nos divisions canadiennes, les souscriptions ont
continué de croître au cours du dernier trimestre de 2015. Les
souscriptions de produits de gestion de patrimoine de la Division
de l'assurance individuelle et de la gestion de patrimoine ont
augmenté de 13 % par rapport au trimestre correspondant de
2014, grâce aux souscriptions de titres d'organismes de placement
collectif de Placements mondiaux Sun Life (Canada) inc. (« PMSL »). Notre
nouveau produit de fonds distincts, les Fonds de placement garanti
Financière Sun Life, a généré des souscriptions de 125 M$ au
quatrième trimestre, donnant lieu à une augmentation de 57 %
des souscriptions d'unités de fonds distincts par rapport à la
période correspondante de l'exercice précédent. Les souscriptions
d'assurance ont augmenté de 14 % comparativement au quatrième
trimestre de 2014, principalement grâce à l'assurance avec
participation, à l'assurance-santé temporaire et à
l'assurance-santé personnelle.
PMSL a réalisé auprès des particuliers des souscriptions de
383 M$, en hausse par rapport à 204 M$ pour la période
correspondante de l'exercice précédent. De plus, PMSL a reçu le
prix Morningstar de la meilleure
série de fonds de fonds pour les Fonds Granite axés sur une date
d'échéance.
Le total des souscriptions de la Division des régimes collectifs
de retraite (les « RCR ») s'est établi à
2,2 G$, comparativement à 3,0 G$ au quatrième trimestre
de 2014, montant qui incluait une importante affaire conservée sur
le marché des grandes entreprises. Le total des souscriptions des
RCR s'explique par de fortes souscriptions au chapitre des
Solutions prestations déterminées, lesquelles se sont chiffrées à
898 M$. Nous avons continué à innover dans le secteur des
régimes à prestations déterminées avec la conclusion d'une
transaction de 530 M$ visant des rentes. Le total des
souscriptions des RCR inclut également des souscriptions de
produits de continuité liés à la retraite de 687 M$ au
quatrième trimestre de 2015, en hausse par rapport à 481 M$ au
quatrième trimestre de 2014.
Notre Division des garanties collectives
(les « GC ») a enregistré des souscriptions de
78 M$ au quatrième trimestre, comparativement à 209 M$
pour le trimestre correspondant de l'exercice précédent, au cours
duquel un contrat important avait été réalisé auprès d'une grande
entreprise. En raison de l'augmentation globale des souscriptions
nettes, nos affaires en vigueur se sont chiffrées à 9,1 G$,
soit une hausse de 6 % pour l'exercice comparativement à
2014.
Être un gestionnaire d'actif de premier plan à l'échelle
mondiale, avec l'appui de la MFS
La MFS Investment Management (la « MFS ») avait un
actif géré de 413 G$ US au 31 décembre 2015,
comparativement à 404 G$ US au 30 septembre 2015.
Les souscriptions brutes se sont établies à 16,5 G$ US au
quatrième trimestre de 2015, alors que les sorties nettes se sont
chiffrées à 4,7 G$ US, principalement en raison de
sorties nettes au chapitre des fonds institutionnels.
Le rendement à long terme des fonds offerts aux particuliers par
la MFS est demeuré solide, 75 %, 87 % et 97 % de
l'actif s'inscrivant dans ces fonds se classant dans la moitié
supérieure de leurs catégories Lipper pour ce qui est du rendement
sur 3, 5 et 10 ans, respectivement, au 31 décembre 2015.
Gestion Placements Sun Life (« GPSL ») a terminé son
premier trimestre complet à la suite de la clôture des acquisitions
effectuées en 2015 en affichant des souscriptions nettes de
454 M$ et un actif géré de 58 G$.
Être un chef de file dans les secteurs des garanties
collectives aux États-Unis et des solutions destinées à la
clientèle fortunée à l'échelle internationale
Le 9 septembre 2015, nous avons conclu une entente en vue
d'acquérir les affaires d'assurance collective d'Assurant, Inc. aux
États-Unis (« AC Assurant »). La transaction devrait être conclue
d'ici la fin du premier trimestre de 2016
et elle est assujettie à l'approbation des organismes de
réglementation et aux conditions de clôture habituelles.
À la Division des garanties collectives des États-Unis, les
mesures que nous avons prises en ce qui touche la gestion des
charges, la gestion des règlements et la fixation des prix ont
continué d'améliorer les résultats au chapitre de l'assurance-vie
et de l'assurance-invalidité.
En décembre, nous avons recentré les activités de la Division
International sur l'assurance-vie, où nous avons de meilleures
possibilités d'enregistrer une croissance et une rentabilité
vigoureuses, et où nous continuerons d'offrir à nos clients une
solide proposition de valeur. Parallèlement, les activités de
gestion de patrimoine de la Division International ont été fermées
aux nouvelles souscriptions.
Croître en Asie grâce à l'excellence de la distribution dans
les marchés en forte expansion
Au quatrième trimestre de 2015, nous avons annoncé une augmentation
de nos participations dans nos coentreprises au Vietnam et en Inde. Le 7 janvier 2016,
nous avons augmenté notre participation dans notre coentreprise au
Vietnam, la PVI Sun Life Insurance
Company Limited (la « PVI Sun Life »), la faisant passer
de 49 % à 75 %. En décembre 2015, nous avons annoncé la
conclusion d'une entente visant à faire passer notre participation
dans la Birla Sun Life Insurance Company Limited (la
« BSLI ») de 26 % à 49 %. La transaction avec
la BSLI devrait être conclue d'ici la fin du premier trimestre de
2016 et elle est assujettie à
l'approbation des organismes de réglementation et aux conditions de
clôture habituelles.
À la FSL Asie, nous avons réalisé des souscriptions d'assurance
individuelle de 147 M$ au quatrième trimestre de 2015, ce qui
reflète la croissance observée à Hong
Kong, en Indonésie, en Inde et en Malaisie par rapport au
quatrième trimestre de 2014, contrebalancée par une baisse des
souscriptions aux Philippines, où
un chiffre exceptionnel avait été enregistré à cet égard au
quatrième trimestre de 2014. Dans l'ensemble, les souscriptions de
produits de gestion de patrimoine ont ralenti au cours du trimestre
dans la région, reflétant les conditions incertaines du marché.
La Sun Life of Canada
(Philippines), Inc. a reçu le prix
de la compagnie d'assurance-vie de l'année aux Asia Insurance
Industry Awards de 2015. Ce prix représente pour nous la
reconnaissance de nos efforts axés sur le service à la clientèle et
le progrès accompli dans le cadre de l'initiative Most Respected
Agency, importante stratégie lancée à l'appui de la croissance de
notre pilier en Asie.
Points saillants de l'exercice
Être un chef de file sur le marché canadien de la protection
financière et de la gestion de patrimoine
- En 2015, nous avons continué à faire croître nos activités de
gestion de patrimoine. Les RCR ont continué d'occuper la première
position en ce qui a trait aux parts de marché1, ayant
connu un très solide exercice au chapitre des souscriptions de
régimes à cotisations déterminées. En outre, les Solutions
prestations déterminées ont enregistré des souscriptions de
6,6 G$, favorisées par un contrat d'assurance longévité sans
précédent de 5 G$ conclu sur le marché des grandes entreprises
et par une transaction novatrice de 530 M$ visant des rentes.
Les Solutions clients ont également enregistré de solides
souscriptions de produits de continuité liés à la retraite;
celles-ci se sont chiffrées à 2,2 G$, en hausse de 40 %
comparativement à 2014. Nous avons lancé, sur le marché des
produits individuels de gestion de patrimoine, notre nouveau
produit de fonds distincts, les Fonds de placement garanti
Financière Sun Life, qui ont enregistré des souscriptions de
259 M$ pour l'exercice. PMSL a terminé son cinquième exercice
complet en continuant d'offrir des fonds qui se classent parmi les
plus performants, 15 de ses 17 fonds communs de placement ayant
enregistré des rendements records sur cinq ans tout en excédant la
médiane de leur groupe de référence2.
- La Division de l'assurance individuelle et de la gestion de
patrimoine a maintenu sa première place sur les marchés des rentes
à capital fixe et de l'assurance maladies graves, avec des parts de
marché de 30,6 % et de 30,5 %,
respectivement3. Les souscriptions de produits
d'assurance ont augmenté de 16 % d'un exercice à l'autre,
tandis que les souscriptions de produits de gestion de patrimoine
se sont accrues de 13 %, en raison de la hausse, pour un
huitième exercice consécutif, des souscriptions enregistrées par
notre réseau de distribution exclusif et des fortes souscriptions
enregistrées par le réseau de distribution aux intermédiaires.
- Les GC ont maintenu, pour une sixième année consécutive, leur
position de chef de file en tant que principal fournisseur
d'assurance-vie et d'assurance-maladie collectives au Canada selon le total des
produits4.
- Les Solutions clients, qui soutiennent la totalité de nos
activités, ont annoncé la création d'un concierge numérique,
solution novatrice basée sur la technologie qui vise à susciter
l'engagement des participants des régimes de façon proactive, à
favoriser les interactions personnalisées et pertinentes sur de
multiples canaux, et à soutenir davantage les participants dans
leur quête de mieux-être et de sécurité financière.
- En 2015, nous avons apporté des améliorations à notre
application mobile destinée aux participants des régimes
collectifs, notamment en lançant une application pour Android, en
complément de notre application pour iPhone, ainsi qu'une fonction
de présentation des demandes de règlement tirant parti de la
capacité de saisie d'images des téléphones intelligents. Ces
investissements ont contribué à la hausse de 60 % de l'utilisation
de notre application d'un exercice à l'autre.
- La FSL Canada a obtenu la certification platine d'Excellence
Canada, le niveau de certification le plus élevé attribué par
l'organisme, qui reconnaît les entreprises les mieux gérées du
Canada dans six catégories :
le leadership, la stratégie, l'expérience client, l'engagement des
employés, la gestion des processus et les partenariats.
- Pour la septième année consécutive, les Canadiens ont voté pour
la Financière Sun Life à titre de compagnie d'assurance-vie la plus
digne de confiance dans le cadre du sondage Marque de
confianceMD de Sélection du Reader's Digest.
_____________ |
1. |
Selon le rapport sur les fournisseurs de régimes de
capitalisation publié par Benefits Canada en décembre 2015,
fondé sur l'actif administré au 30 juin 2015. |
2. |
Statistiques de Morningstar sur le rendement au 31
décembre 2015. |
3. |
LIMRA, pour la période de neuf mois close le 30 septembre
2015. |
4. |
Fraser Group, Group Universe Report de 2015, selon
les produits enregistrés pour l'exercice clos le
31 décembre 2014. |
Être un gestionnaire d'actif de premier plan à l'échelle
mondiale, avec l'appui de la MFS
- En 2015, nous avons conclu les acquisitions du groupe de
sociétés Bentall Kennedy (« Bentall Kennedy »), de Prime
Advisors, Inc. (« Prime Advisors ») et de Ryan Labs Asset
Management Inc. (« Ryan
Labs »). Ces acquisitions s'inscrivent dans notre
stratégie visant à accroître nos capacités en matière de solutions
de placements à revenu fixe personnalisées et de catégories d'actif
non traditionnelles au sein de GPSL, qui fait désormais partie de
notre pilier de gestion d'actif.
- L'actif géré de Gestion d'actif FSL s'établissait à 630 G$
au 31 décembre 2015, comparativement à 501 G$ au
31 décembre 2014, reflétant les acquisitions conclues par GPSL
ainsi que l'incidence du change liée à la dépréciation du dollar
canadien, partiellement contrebalancées par les sorties nettes
enregistrées par la MFS et par la dépréciation attribuable aux
marchés.
- En 2015, les souscriptions brutes de la MFS se sont établies à
75,8 G$ US et ses sorties nettes, à
15,7 G$ US.
- Les souscriptions nettes de GPSL se sont chiffrées à
1,5 G$, et son actif géré s'établissait à 58 G$ au
31 décembre 2015.
Être un chef de file dans les secteurs des garanties
collectives aux États-Unis et des solutions destinées à la
clientèle fortunée à l'échelle internationale
- Le 9 septembre 2015, nous avons conclu une entente en vue
d'acquérir les affaires d'assurance collective d'Assurant, Inc. aux
États-Unis. Cette acquisition nous permettra d'augmenter l'étendue
de nos affaires d'assurance-vie et d'assurance-invalidité, de nous
doter d'une organisation d'assurance dentaire de premier ordre
disposant du deuxième réseau de prestation de soins dentaires en
importance des États-Unis et d'accélérer la croissance de nos
activités de garanties facultatives sur les lieux de travail.
L'acquisition comprend également la société Disability Reinsurance
Management Services, qui fournit des capacités de gestion du risque
d'invalidité clés en main à des assureurs tiers. La transaction
devrait être conclue d'ici la fin du premier trimestre de
2016 et elle est assujettie à
l'approbation des organismes de réglementation et aux conditions de
clôture habituelles.
- À la Division des garanties collectives aux États-Unis, les
mesures visant les charges, la gestion des règlements et la
fixation des prix qui ont été lancées en 2014 et qui se sont poursuivies au cours de 2015
ont amélioré la rentabilité de nos affaires américaines
d'assurance-vie et d'assurance-invalidité. Nos activités
d'assurance-maladie en excédent de pertes aux États-Unis ont
continué d'afficher une croissance solide et rentable en 2015,
reflétant l'augmentation des souscriptions et des affaires en
vigueur, ainsi que la solidité des marges. Les résultats des
activités d'assurance en excédent de pertes ont profité de notre
position incontestée de chef de file, de l'amélioration de nos
outils de tarification et de l'élargissement des canaux de
distribution.
- Nous avons continué d'investir dans notre Division des
garanties collectives aux États-Unis en 2015, en y ajoutant de
nouvelles capacités de servir des clients importants, qui
constituent un complément à notre force dans les marchés des
petites et des moyennes entreprises. Nous avons également accru
notre présence sur les places de marché électronique privées,
participant désormais à neuf d'entre elles.
- Nous avons recentré les activités de la Division International
sur l'assurance-vie, où nous avons de meilleures possibilités de
croître et d'être rentables, et où nous continuerons d'offrir à nos
clients une proposition de valeur solide et harmonisée sur le plan
stratégique à nos compétences de base. Parallèlement, les activités
de gestion de patrimoine de la Division International ont été
fermées aux nouvelles souscriptions en décembre 2015.
Croître en Asie grâce à l'excellence de la distribution dans
les marchés en forte expansion
- Nous renforçons notre présence en Asie au moyen d'ententes
visant l'augmentation de nos participations dans nos coentreprises
PVI Sun Life au Vietnam
(transaction conclue le 7 janvier 2016)
et BSLI en Inde (transaction qui devrait être conclue d'ici
la fin du premier trimestre de 2016). Nos participations dans ces
deux entreprises passeront ainsi à 75 % et à 49%,
respectivement.
- Nous avons célébré nos 120 ans en tant qu'une des plus
importantes compagnies d'assurance-vie aux Philippines. D'après les données publiées par
la commission des assurances du pays, notre organisation aux
Philippines occupe la position de
tête parmi l'ensemble des assureurs-vie des Philippines en fonction des produits tirés des
primes1.
- Les souscriptions de produits d'assurance individuelle et de
gestion de patrimoine enregistrées par la FSL Asie ont augmenté
comparativement à 2014.
Reconnaissance
- Pour une septième année consécutive, la FSL inc. a été nommée
en 2015 l'une des 100 sociétés les plus engagées en matière de
développement durable à l'échelle mondiale (le « palmarès
Global 100 »), dans le cadre du Forum économique mondial tenu
à Davos, en Suisse. Nous sommes
l'une des neuf sociétés canadiennes, tous secteurs confondus, ainsi
que la compagnie d'assurance en tête de liste en Amérique du Nord,
à figurer au palmarès Global 100.
- La Financière Sun Life est l'une des douze sociétés canadiennes
sélectionnées aux fins du nouvel indice mondial Standard &
Poor's de création de valeur à long terme. Cet indice, lancé en
janvier 2016, comprend environ 250 titres affichant un potentiel de
création de valeur à long terme en fonction de critères de
durabilité et de qualité financière.
- Dans le cadre de l'évaluation annuelle des pratiques de
gouvernance des conseils d'administration canadiens « Board
Games » du Globe & Mail, réalisée par le Report on
Business, la Financière Sun Life s'est classée au premier rang en
2015, avec une note de 99 points sur une possibilité de 100.
__________ |
1. |
Selon les données publiées en 2015 par la commission des
assurances des Philippines en fonction des produits tirés des
primes en 2014. |
Mode de présentation de nos résultats
Nous gérons nos activités et présentons nos résultats financiers en
fonction de cinq secteurs d'activité : la Financière Sun Life
Canada (la « FSL Canada »), la Financière Sun Life
États-Unis (la « FSL États-Unis »), Gestion d'actif
Financière Sun Life (« Gestion d'actif FSL », auparavant
présentée comme le secteur MFS), la Financière Sun Life Asie (la
« FSL Asie ») et l'Organisation internationale. Pour de
plus amples renseignements sur ces secteurs, se reporter à nos
états financiers consolidés annuels et aux notes annexes (les
« états financiers consolidés annuels »), préparés
conformément aux Normes internationales d'information financière
(les « IFRS »).
Au troisième trimestre de 2015, le secteur MFS a été renommé
Gestion d'actif FSL afin de refléter les acquisitions de Ryan Labs
Asset Management Inc. (« Ryan
Labs »), de Prime Advisors, Inc. (« Prime Advisors
») et du groupe de sociétés Bentall Kennedy (« Bentall
Kennedy »), que nous avons conclues en 2015. Gestion d'actif
FSL comprend les activités de la MFS, notre société de gestion
d'actif d'envergure mondiale, et les activités de Gestion
Placements Sun Life inc. (« GPSL »), notre société de
gestion de placements institutionnels. Les acquisitions de
Ryan Labs, Prime Advisors et Bentall
Kennedy sont incluses dans les résultats de GPSL.
Utilisation de mesures financières non définies par les
IFRS
Nous présentons certaines informations financières en ayant recours
à des mesures financières non définies par les IFRS, étant donné
que nous estimons que ces mesures fournissent des informations
pouvant aider les investisseurs à comprendre notre rendement et à
comparer nos résultats trimestriels et annuels d'une période à
l'autre. Ces mesures financières non définies par les IFRS ne font
pas l'objet d'une définition normalisée et peuvent ne pas être
comparables à des mesures semblables utilisées par d'autres
sociétés. Pour certaines mesures financières non définies par les
IFRS, il n'y a aucun montant calculé selon les IFRS qui soit
directement comparable. Ces mesures financières non définies par
les IFRS ne doivent pas être considérées comme une solution de
rechange aux mesures de rendement financier établies conformément
aux IFRS. Nos rapports de gestion annuels et intermédiaires ainsi
que les dossiers de renseignements financiers supplémentaires
disponibles à la section « Investisseurs - Résultats et
rapports financiers » à l'adresse www.sunlife.com présentent
des renseignements supplémentaires concernant ces mesures
financières non définies par les IFRS, ainsi qu'un rapprochement
avec les mesures selon les IFRS les plus proches. La rubrique
« Rapprochement de mesures financières non définies par les
IFRS » du présent document présente également un rapprochement
avec les mesures selon les IFRS.
Le bénéfice d'exploitation net (la perte d'exploitation nette)
et les mesures financières fondées sur celui-ci, incluant le
bénéfice (la perte) d'exploitation par action et le rendement
d'exploitation des capitaux propres, sont des mesures financières
non définies par les IFRS. Le bénéfice d'exploitation net (la perte
d'exploitation nette) exclut du bénéfice net déclaré l'incidence
des éléments suivants qui ne sont pas de nature opérationnelle ou
récurrente afin d'aider les investisseurs à comprendre le rendement
de nos activités : i) certaines couvertures de la FSL Canada
qui ne remplissent pas les conditions requises pour la comptabilité
de couverture; ii) les ajustements de la juste valeur de droits à
des paiements fondés sur des actions attribués par la MFS; iii) les
coûts d'acquisition, d'intégration et de restructuration (incluant
les incidences liées à l'acquisition et à l'intégration des entités
acquises, auparavant présentées à titre de coûts de restructuration
et autres coûts connexes)1; iv) les pertes de valeur au
titre du goodwill et des immobilisations incorporelles; et v)
d'autres éléments qui ne sont pas de nature opérationnelle ou
récurrente. En 2013, le bénéfice net opérationnel excluait
également l'incidence de la vente de nos activités américaines de
rentes2, soit une perte sur cession, les modifications
des hypothèses et les mesures de la direction connexes, ainsi que
les coûts de restructuration connexes. Le bénéfice d'exploitation
par action exclut également l'incidence dilutive des instruments
convertibles.
Le bénéfice net sous-jacent (la perte nette sous-jacente) et les
mesures financières fondées sur celui-ci, qui comprennent le
bénéfice par action sous-jacent (la perte par action sous-jacente)
et le rendement des capitaux propres sous-jacent, sont des mesures
non définies par les IFRS. Le bénéfice net sous-jacent (la perte
nette sousjacente) exclut du bénéfice d'exploitation net (de la
perte d'exploitation nette) l'incidence des éléments suivants qui
viennent créer de la volatilité dans nos résultats en vertu des
IFRS et qui, lorsqu'ils sont exclus, aident à expliquer nos
résultats d'une période à l'autre : a) l'incidence des
marchés; b) les modifications des hypothèses et les mesures de la
direction; et c) les autres éléments n'ayant pas été traités à
titre d'ajustements du bénéfice d'exploitation net et qui,
lorsqu'ils sont exclus, aident à expliquer nos résultats d'une
période à l'autre. L'incidence des marchés comprend les éléments
suivants : i) l'incidence des variations de taux d'intérêt qui
diffèrent de nos hypothèses les plus probables au cours de la
période de présentation de l'information financière, incluant les
variations des écarts de taux et des écarts de swap, sur le
rendement des placements et sur la valeur des instruments dérivés
utilisés dans le cadre de nos programmes de couverture, et des
variations des taux de réinvestissement présumés des placements à
revenu fixe utilisés dans la détermination des provisions
techniques; ii) l'incidence des variations des marchés des actions,
déduction faite des couvertures, au-delà ou en deçà de nos
hypothèses les plus probables, soit une croissance d'environ
2 % par trimestre au cours de la période de présentation de
l'information financière, et l'incidence du risque de corrélation
inhérent à notre programme de couverture pour les produits offrant
des garanties; et iii) l'incidence des variations de la juste
valeur des biens immobiliers pour la période de présentation de
l'information financière. Les notes qui figurent au bas du tableau
des rubriques « Comparaison entre le T4 2015 et le
T4 2014 » et « Comparaison entre l'exercice
2015 et l'exercice 2014 » de la
section « Sommaire financier » du présent document
donnent plus de détails sur ces ajustements. Les modifications des
hypothèses reflètent l'incidence des révisions des hypothèses
utilisées pour déterminer nos passifs relatifs aux contrats
d'assurance et aux contrats de placement. L'incidence des mesures
de la direction au cours de la période considérée, désignées par le
terme « mesures de la direction », sur nos passifs
relatifs aux contrats d'assurance et aux contrats de placement
inclut, par exemple, des changements de prix applicables aux
contrats en vigueur, de nouvelles ententes ou des ententes révisées
de réassurance relativement à des affaires en vigueur, ou des
changements significatifs aux politiques de placement concernant
des segments d'actifs soutenant nos passifs. Le bénéfice par action
sous-jacent exclut également l'incidence dilutive des instruments
convertibles.
Les autres mesures financières non définies par les IFRS que
nous utilisons comprennent les produits ajustés, les équivalents de
primes et de versements SAS (services administratifs seulement),
l'actif des organismes de placement collectif et les souscriptions
réalisées à ce chapitre, l'actif des fonds gérés et les
souscriptions réalisées à ce chapitre, les primes et versements,
les primes et versements ajustés, l'actif géré, l'actif administré
et le taux d'imposition effectif sur le bénéfice d'exploitation
net.
Sauf indication contraire, tous les facteurs dont il est
question dans le présent document et qui ont une incidence sur nos
résultats s'appliquent au bénéfice net déclaré (à la perte nette
déclarée), au bénéfice d'exploitation net (à la perte
d'exploitation nette) et au bénéfice net sous-jacent (à la perte
nette sous-jacente). Le bénéfice net déclaré (la perte nette
déclarée) s'entend du bénéfice net (de la perte nette) attribuable
aux actionnaires ordinaires déterminé(e) conformément aux IFRS.
Dans le présent document, tous les montants présentés au titre
du bénéfice par action tiennent compte de la dilution, sauf
indication contraire.
Renseignements supplémentaires
Pour de plus amples renseignements sur la FSL inc., se reporter à
nos états financiers consolidés annuels, à nos rapports de gestion
intermédiaires et annuels et à notre notice annuelle. Ces documents
sont déposés auprès des autorités de réglementation des valeurs
mobilières au Canada et peuvent
être consultés à l'adresse www.sedar.com. Sont en outre déposés
auprès de la Securities and Exchange Commission (la
« SEC ») des États-Unis les états financiers consolidés
annuels de la FSL inc., son rapport de gestion annuel et sa notice
annuelle dans le rapport annuel de la FSL inc. sur formulaire 40-F,
ainsi que ses rapports de gestion intermédiaires et ses états
financiers consolidés intermédiaires et les notes annexes sur
formulaire 6-Ks; ces documents peuvent être consultés à l'adresse
www.sec.gov.
__________ |
1. |
Au troisième trimestre de 2015, l'ajustement
d'exploitation appelé « coûts de restructuration et autres
coûts connexes » a été renommé « coûts d'acquisition,
d'intégration et de restructuration » afin de tenir compte des
ajustements liés aux acquisitions et aux intégrations découlant de
nos activités de 2015. |
2. |
Le 1er août 2013, nous avons conclu la vente de nos
activités américaines de rentes et de certaines de nos activités
d'assurance-vie aux États-Unis (collectivement, nos
« activités américaines de rentes »). Pour plus de
détails, se reporter à nos états financiers consolidés annuels de
2014 ainsi qu'à notre rapport de gestion annuel de 2013. |
Sommaire financier
|
|
|
Résultats
trimestriels |
Résultats sur l'exercice |
(en millions de
dollars, sauf indication contraire) |
|
|
T4 15 |
|
T3 15 |
|
T2 15 |
|
T1 15 |
|
T4 14 |
|
2015 |
|
2014 |
|
Bénéfice net (perte nette) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice d'exploitation net (perte
d'exploitation
nette)1 |
|
|
598 |
|
478 |
|
731 |
|
446 |
|
511 |
|
2 253 |
|
1 920 |
|
|
Bénéfice net déclaré (perte nette déclarée) |
|
|
536 |
|
482 |
|
726 |
|
441 |
|
502 |
|
2 185 |
|
1 762 |
|
|
Bénéfice net sous-jacent (perte nette sous-
jacente)1 |
|
|
646 |
|
528 |
|
615 |
|
516 |
|
360 |
|
2 305 |
|
1 816 |
|
Bénéfice dilué par action (en
dollars) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice d'exploitation par action
(dilué)1 |
|
|
0,98 |
|
0,78 |
|
1,19 |
|
0,73 |
|
0,83 |
|
3,68 |
|
3,13 |
|
|
Bénéfice par action déclaré (dilué) |
|
|
0,87 |
|
0,79 |
|
1,18 |
|
0,72 |
|
0,81 |
|
3,55 |
|
2,86 |
|
|
Bénéfice par action sous-jacent
(dilué)1 |
|
|
1,05 |
|
0,86 |
|
1,00 |
|
0,84 |
|
0,59 |
|
3,76 |
|
2,96 |
|
Bénéfice de base par action déclaré
(en dollars) |
|
|
0,88 |
|
0,79 |
|
1,19 |
|
0,72 |
|
0,82 |
|
3,57 |
|
2,88 |
|
Nombre moyen d'actions ordinaires en
circulation
(en millions) |
|
|
612 |
|
611 |
|
612 |
|
613 |
|
613 |
|
612 |
|
611 |
|
Nombre d'actions ordinaires en
circulation, à la fin
(en millions) |
|
|
612,3 |
|
611,2 |
|
610,6 |
|
611,2 |
|
613,1 |
|
612,3 |
|
613,1 |
|
Dividendes par action ordinaire (en
dollars) |
|
|
0,39 |
|
0,38 |
|
0,38 |
|
0,36 |
|
0,36 |
|
1,51 |
|
1,44 |
|
Ratio du MMPRCE2 |
|
|
240 |
% |
229 |
% |
223 |
% |
216 |
% |
217 |
% |
240 |
% |
217 |
% |
Rendement des capitaux propres
(%) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Rendement d'exploitation des capitaux
propres1 |
|
|
12,7 |
% |
10,5 |
% |
16,5 |
% |
10,4 |
% |
12,6 |
% |
12,6 |
% |
12,2 |
% |
|
Rendement des capitaux propres
sous-jacent1 |
|
|
13,8 |
% |
11,6 |
% |
13,9 |
% |
12,1 |
% |
8,8 |
% |
12,8 |
% |
11,6 |
% |
Primes et versements |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Produits tirés des primes nets |
|
|
3 551 |
|
2 114 |
|
2 523 |
|
2 207 |
|
2 701 |
|
10 395 |
|
9 996 |
|
|
Versements liés aux fonds distincts |
|
|
2 523 |
|
2 626 |
|
4 487 |
|
2 411 |
|
2 155 |
|
12 047 |
|
9 249 |
|
|
Souscriptions de titres d'organismes de
placement
collectif1 |
|
|
17 598 |
|
16 902 |
|
19 927 |
|
22 124 |
|
17 071 |
|
76 551 |
|
66 619 |
|
|
Souscriptions de parts de fonds
gérés1 |
|
|
8 327 |
|
7 507 |
|
7 002 |
|
8 243 |
|
7 988 |
|
31 079 |
|
29 868 |
|
|
Équivalents de primes et de versements
SAS1 |
|
|
1 770 |
|
1 758 |
|
1 781 |
|
1 769 |
|
1 855 |
|
7 078 |
|
6 748 |
|
Total des primes et
versements1 |
|
|
33 769 |
|
30 907 |
|
35 720 |
|
36 754 |
|
31 770 |
|
137 150 |
|
122 480 |
|
Actif géré |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Actif du fonds général |
|
|
155 413 |
|
151 654 |
|
145 472 |
|
148 725 |
|
139 419 |
|
155 413 |
|
139 419 |
|
|
Actif des fonds distincts |
|
|
91 440 |
|
88 248 |
|
90 500 |
|
89 667 |
|
83 938 |
|
91 440 |
|
83 938 |
|
|
Actif des organismes de placement
collectif, actif
des fonds gérés et autres éléments de l'actif
géré1 |
|
|
644 479 |
|
606 256 |
|
572 110 |
|
574 166 |
|
511 085 |
|
644 479 |
|
511 085 |
|
Total de l'actif géré1 |
|
|
891 332 |
|
846 158 |
|
808 082 |
|
812 558 |
|
734 442 |
|
891 332 |
|
734 442 |
|
Capital |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Titres de créance subordonnés et instruments
de
capital novateurs3 |
|
|
3 189 |
|
3 389 |
|
2 879 |
|
2 881 |
|
2 865 |
|
3 189 |
|
2 865 |
|
|
Capitaux propres attribuables aux titulaires
de
contrat avec participation |
|
|
168 |
|
164 |
|
139 |
|
142 |
|
141 |
|
168 |
|
141 |
|
|
Total des capitaux propres attribuables aux
actionnaires |
|
|
21 250 |
|
20 609 |
|
19 997 |
|
19 761 |
|
18 731 |
|
21 250 |
|
18 731 |
|
Total du capital |
|
|
24 607 |
|
24 162 |
|
23 015 |
|
22 784 |
|
21 737 |
|
24 607 |
|
21 737 |
|
1. |
Ces éléments constituent des mesures financières non
définies par les IFRS. Se reporter aux rubriques « Utilisation
de mesures financières non définies par les IFRS » et
« Rapprochement de mesures financières non définies par les
IFRS ». |
2. |
Ratio du montant minimal permanent requis pour le capital
et l'excédent (le « ratio du MMPRCE ») de la Sun Life du
Canada, compagnie d'assurance-vie (la « Sun Life du
Canada »). |
3. |
Les instruments de capital novateurs désignent les titres
échangeables de la Fiducie de capital Sun Life et sont considérés
comme des capitaux aux termes de la réglementation canadienne. Ils
sont cependant présentés à titre de débentures de premier rang dans
nos états financiers consolidés annuels et intermédiaires en vertu
des IFRS. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique
« Gestion du capital et des liquidités - Capital »
de notre rapport de gestion annuel de 2015. |
Sauf indication contraire, tous les facteurs dont il est
question dans le présent document et qui ont une incidence sur nos
résultats s'appliquent au bénéfice net déclaré (à la perte nette
déclarée), au bénéfice d'exploitation net (à la perte
d'exploitation nette) et au bénéfice net sous-jacent (à la perte
nette sous-jacente). Le bénéfice net déclaré (la perte nette
déclarée) s'entend du bénéfice net (de la perte nette) attribuable
aux actionnaires ordinaires déterminé(e) conformément aux IFRS.
Comparaison entre le T4 2015 et le T4 2014
Notre bénéfice net déclaré s'est chiffré à 536 M$ au quatrième
trimestre de 2015, comparativement à 502 M$ au quatrième
trimestre de 2014. Le bénéfice d'exploitation net s'est chiffré à
598 M$ pour le trimestre clos le 31 décembre 2015,
comparativement à 511 M$ pour la période correspondante de
l'exercice précédent. Notre bénéfice net sous-jacent s'est chiffré
à 646 M$ pour le quatrième trimestre de 2015, comparativement
à 360 M$ au quatrième trimestre de 2014.
Le rendement d'exploitation des capitaux propres et le rendement
des capitaux propres sous-jacent se sont chiffrés à 12,7 % et
à 13,8 %, respectivement, pour le quatrième trimestre de 2015,
comparativement à 12,6 % et 8,8 %, respectivement, pour
le quatrième trimestre de 2014.
Le tableau suivant présente le rapprochement de nos mesures du
bénéfice net ainsi que l'incidence d'autres éléments importants sur
notre bénéfice net pour les quatrièmes trimestres de 2015 et 2014.
|
|
|
|
|
Résultats trimestriels |
(en millions de dollars, après
impôt) |
|
|
|
|
T4 15 |
|
T4 14 |
Bénéfice net déclaré |
|
|
|
|
536 |
|
502 |
|
Incidence de certaines couvertures de
la FSL Canada qui ne remplissent pas les conditions
requises pour la comptabilité de couverture |
|
|
|
|
10 |
|
(6) |
|
Ajustements de la
juste valeur de droits à des paiements fondés sur des actions
attribués par la MFS |
|
|
|
|
(6) |
|
1 |
|
Coûts d'acquisition, d'intégration et
de restructuration1 |
|
|
|
|
(66) |
|
(4) |
Bénéfice d'exploitation
net2 |
|
|
|
|
598 |
|
511 |
|
Incidence des marchés des actions |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Incidence des variations des marchés des
actions |
|
|
|
|
(1) |
|
(8) |
|
|
Incidence du risque de corrélation |
|
|
|
|
(3) |
|
(1) |
|
Incidence des marchés des
actions3 |
|
|
|
|
(4) |
|
(9) |
|
Incidence des taux d'intérêt |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Incidence des variations des taux d'intérêt |
|
|
|
|
(16) |
|
(53) |
|
|
Incidence des variations des écarts de taux |
|
|
|
|
(10) |
|
19 |
|
|
Incidence des variations des écarts de swap |
|
|
|
|
(9) |
|
13 |
|
Incidence des taux
d'intérêt4 |
|
|
|
|
(35) |
|
(21) |
|
Augmentations (diminutions) découlant
des variations de la juste valeur des biens immobiliers |
|
|
|
|
3 |
|
9 |
|
Incidence des marchés |
|
|
|
|
(36) |
|
(21) |
|
Modifications des hypothèses et
mesures de la direction |
|
|
|
|
(12) |
|
172 |
Bénéfice net
sous-jacent2 |
|
|
|
|
646 |
|
360 |
Incidence d'autres éléments
importants sur notre bénéfice net : |
|
|
|
|
|
|
|
Éléments relatifs aux
résultats5 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Incidence des activités de placement
liées aux passifs relatifs aux contrats d'assurance |
|
|
|
|
73 |
|
35 |
|
Mortalité |
|
|
|
|
7 |
|
(22) |
|
Morbidité |
|
|
|
|
12 |
|
(42) |
|
Crédit |
|
|
|
|
18 |
|
5 |
|
Déchéances et autres comportements des
titulaires de contrat |
|
|
|
|
(4) |
|
(19) |
|
Charges |
|
|
|
|
(44) |
|
(58) |
|
Autres |
|
|
|
|
23 |
|
(14) |
1. |
Au quatrième trimestre de 2015, les coûts d'acquisition,
d'intégration et de restructuration se composaient d'un montant de
63 M$ au titre de la fermeture des activités de gestion de
patrimoine de la Division International de la FSL États-Unis aux
nouvelles souscriptions, ce qui comprend un montant de 41 M$
au titre des modifications des hypothèses et des mesures de la
direction visant à refléter les mises à jour des hypothèses,
notamment la hausse des charges liées à la fermeture des activités,
ainsi qu'un montant de 3 M$ lié aux acquisitions et intégrations de
Bentall Kennedy, de Prime Advisors et de Ryan Labs, et à
l'acquisition en cours d'AC Assurant. Au quatrième trimestre
de 2014, les coûts de restructuration étaient constitués de coûts
de transition de 4 M$ liés à la vente de nos activités américaines
de rentes. |
2. |
Ces éléments constituent des mesures financières non
définies par les IFRS. Se reporter aux rubriques « Utilisation
de mesures financières non définies par les IFRS » et
« Rapprochement de mesures financières non définies par les
IFRS ». |
3. |
L'incidence des marchés des actions comprend
principalement l'incidence des fluctuations des marchés des actions
au cours de la période, déduction faite des couvertures, qui
diffèrent des hypothèses les plus probables utilisées pour
déterminer nos passifs relatifs aux contrats d'assurance, soit une
croissance d'environ 2 % par trimestre des marchés des
actions. L'incidence des marchés des actions comprend également
l'incidence sur le bénéfice du risque de corrélation inhérent à
notre programme de couverture, qui correspond à l'écart entre le
rendement des fonds sous-jacents de produits offrant des garanties
et le rendement des actifs dérivés servant à couvrir ces
garanties. |
4. |
L'incidence des taux d'intérêt comprend l'incidence des
variations des taux d'intérêt sur le rendement des placements qui
diffère des hypothèses les plus probables, et sur la valeur des
instruments dérivés utilisés dans le cadre de nos programmes de
couverture. Notre exposition aux taux d'intérêt varie en fonction
du type de produit, de la branche d'activité et de l'emplacement
géographique. Étant donné la nature à long terme de nos activités,
notre sensibilité aux taux d'intérêt à long terme est plus élevée.
L'incidence des taux d'intérêt comprend également
l'incidence
sur le bénéfice des variations des taux de réinvestissement
présumés des placements à revenu fixe et des variations des écarts
de taux et des écarts de swap. |
5. |
Les éléments relatifs aux résultats reflètent l'écart
entre les résultats réels enregistrés au cours de la période de
présentation de l'information financière et les hypothèses les plus
probables prises en compte dans la détermination de nos passifs
relatifs aux contrats d'assurance. |
Notre bénéfice net déclaré pour les quatrièmes trimestres de
2015 et 2014 comprend certains
éléments qui ne sont pas, de notre avis, de nature opérationnelle
ou récurrente, et que nous avons par conséquent exclus de notre
calcul du bénéfice d'exploitation net. Le bénéfice d'exploitation
net pour les quatrièmes trimestres de 2015
et 2014 exclut l'incidence nette de certaines couvertures de
la FSL Canada qui ne remplissent pas les conditions requises pour
la comptabilité de couverture, les ajustements de la juste valeur
de droits à des paiements fondés sur des actions attribués par la
MFS, ainsi que les coûts d'acquisition, d'intégration et de
restructuration. L'incidence nette de ces éléments est venue
réduire le bénéfice net déclaré de 62 M$ au quatrième
trimestre de 2015, comparativement à une réduction de 9 M$ au
quatrième trimestre de 2014. Par ailleurs, notre bénéfice
d'exploitation net a augmenté de 63 M$ au quatrième trimestre
de 2015, en raison de l'incidence favorable de la dépréciation du
dollar canadien par rapport aux taux de change moyens du quatrième
trimestre de 2014.
Notre bénéfice net sous-jacent pour les quatrièmes trimestres de
2015 et 2014 exclut l'incidence des
marchés, ainsi que les modifications des hypothèses et les mesures
de la direction. L'incidence nette des marchés ainsi que les
modifications des hypothèses et les mesures de la direction ont eu
pour effet de réduire le bénéfice d'exploitation net de 48 M$
au quatrième trimestre de 2015, comparativement à une augmentation
de 151 M$ pour le quatrième trimestre de 2014.
Le bénéfice net du quatrième trimestre de 2015 reflète également
l'incidence favorable des activités de placement liées aux passifs
relatifs aux contrats d'assurance, en grande partie à la FSL Canada
et à la FSL États-Unis, les résultats favorables enregistrés
au chapitre du crédit, de la mortalité et de la morbidité ainsi que
d'autres éléments relatifs aux résultats, y compris une variation
des passifs relatifs aux avantages postérieurs au départ à la
retraite à la FSL États-Unis, partiellement contrebalancés par les
résultats défavorables enregistrés au chapitre des charges, y
compris les investissements dans la croissance de nos affaires.
Le bénéfice net du quatrième trimestre de 2014 reflétait
également l'incidence défavorable des résultats enregistrés au
chapitre de la mortalité et de la morbidité, des déchéances et des
autres comportements des titulaires de contrat, ainsi que des
charges, principalement les charges liées à la rémunération et les
autres coûts saisonniers, partiellement contrebalancée par les
profits tirés des activités de placement liées aux passifs relatifs
aux contrats d'assurance.
Comparaison entre l'exercice 2015
et l'exercice 2014
Notre bénéfice net déclaré s'est chiffré à 2 185 M$ en
2015, comparativement à 1 762 M$ en 2014. Le bénéfice
d'exploitation net s'est chiffré à 2 253 M$ en 2015,
comparativement à 1 920 M$ en 2014. Notre bénéfice net
sous-jacent s'est chiffré à 2 305 M$, comparativement à
1 816 M$ en 2014.
Le rendement d'exploitation des capitaux propres et le rendement
des capitaux propres sous-jacent se sont chiffrés à 12,6 % et
12,8 %, respectivement, pour 2015, comparativement à
12,2 % et 11,6 %, respectivement, pour 2014.
Le tableau suivant présente le rapprochement de nos mesures du
bénéfice net ainsi que l'incidence d'autres éléments importants sur
notre bénéfice net pour 2015 et
2014.
|
|
|
|
|
Résultats sur l'exercice |
(en millions de dollars, après
impôt) |
|
|
|
|
2015 |
|
2014 |
Bénéfice net déclaré |
|
|
|
|
2 185 |
|
1 762 |
|
|
Incidence de certaines couvertures de la FSL
Canada qui ne remplissent pas les conditions requises
pour la comptabilité de couverture |
|
|
|
|
21 |
|
(7) |
|
|
Ajustements de la juste valeur des
droits à des paiements fondés sur des actions attribués par la
MFS |
|
|
|
|
(9) |
|
(125) |
|
|
Coûts d'acquisition, d'intégration et de
restructuration1 |
|
|
|
|
(80) |
|
(26) |
Bénéfice d'exploitation
net2 |
|
|
|
|
2 253 |
|
1 920 |
|
|
Incidence des marchés des actions3 |
|
|
|
|
(128) |
|
44 |
|
|
Incidence des taux d'intérêt4 |
|
|
|
|
65 |
|
(179) |
|
Augmentations (diminutions) découlant
des variations de la juste valeur des biens immobiliers |
|
|
|
|
20 |
|
12 |
|
|
Incidence des marchés |
|
|
|
|
(43) |
|
(123) |
|
|
Modifications des hypothèses et mesures de la
direction |
|
|
|
|
(9) |
|
227 |
Bénéfice net
sous-jacent2 |
|
|
|
|
2 305 |
|
1 816 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Incidence d'autres éléments
importants sur notre bénéfice net : |
|
|
|
|
|
|
|
Éléments relatifs aux
résultats5 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Incidence des activités de placement liées aux
passifs relatifs aux contrats d'assurance |
|
|
|
|
164 |
|
125 |
|
|
Mortalité |
|
|
|
|
29 |
|
(38) |
|
|
Morbidité |
|
|
|
|
— |
|
(80) |
|
|
Crédit |
|
|
|
|
72 |
|
48 |
|
|
Déchéances et autres comportements des titulaires
de contrat |
|
|
|
|
(14) |
|
(44) |
|
|
Charges |
|
|
|
|
(86) |
|
(100) |
|
|
Autres |
|
|
|
|
2 |
|
8 |
Autres éléments6 |
|
|
|
|
— |
|
29 |
1. |
En 2015, les coûts d'acquisition, d'intégration et de
restructuration se composaient d'un montant de 63 M$ au titre de la
fermeture des activités de gestion de patrimoine de la Division
International de la FSL États-Unis aux nouvelles souscriptions, ce
qui comprend un montant de 41 M$ au titre des modifications des
hypothèses et des mesures de la direction visant à refléter les
mises à jour des hypothèses, notamment la hausse des charges liées
à la fermeture des activités, ainsi qu'un montant de 17 M$ lié aux
acquisitions et intégrations de Bentall Kennedy, de Prime Advisors
et de Ryan Labs, et à l'acquisition en cours d'AC Assurant. En
2014, les coûts de restructuration étaient constitués de coûts de
transition de 26 M$ liés à la vente de nos activités américaines de
rentes. |
2. |
Ces éléments constituent des mesures financières non
définies par les IFRS. Se reporter aux rubriques « Utilisation
de mesures financières non définies par les IFRS » et
« Rapprochement de mesures financières non définies par les
IFRS ». |
3. |
L'incidence des marchés des actions comprend
principalement l'incidence des fluctuations des marchés des actions
au cours de la période, déduction faite des couvertures, qui
diffèrent des hypothèses les plus probables utilisées pour
déterminer nos passifs relatifs aux contrats d'assurance, soit une
croissance d'environ 2 % par trimestre des marchés des
actions. L'incidence des marchés des actions comprend également
l'incidence sur le bénéfice du risque de corrélation inhérent à
notre programme de couverture, qui correspond à l'écart entre le
rendement des fonds sous-jacents de produits offrant des garanties
et le rendement des actifs dérivés servant à couvrir ces
garanties. |
4. |
L'incidence des taux d'intérêt comprend l'incidence des
variations des taux d'intérêt sur le rendement des placements qui
diffère des hypothèses les plus probables, et sur la valeur des
instruments dérivés utilisés dans le cadre de nos programmes de
couverture. Notre exposition aux taux d'intérêt varie en fonction
du type de produit, de la branche d'activité et de l'emplacement
géographique.
Étant donné la nature à long terme de nos activités, notre
sensibilité aux taux d'intérêt à long terme est plus élevée.
L'incidence des taux d'intérêt comprend également l'incidence sur
le bénéfice des variations des taux de réinvestissement présumés
des placements à revenu fixe et des variations des écarts de taux
et des écarts de swap. |
5. |
Les éléments relatifs aux résultats reflètent l'écart
entre les résultats réels enregistrés au cours de la période de
présentation de l'information financière et les hypothèses les plus
probables prises en compte dans la détermination de nos passifs
relatifs aux contrats d'assurance. |
6. |
En 2014, les autres éléments comprenaient des avantages
fiscaux non récurrents liés à la FSL Royaume-Uni et à la
MFS. |
Notre bénéfice net déclaré pour 2015
et 2014 comprend certains éléments qui ne sont pas, de notre
avis, de nature opérationnelle ou récurrente, et que nous avons par
conséquent exclus de notre calcul du bénéfice d'exploitation net.
Le bénéfice d'exploitation net pour 2015
et 2014 exclut l'incidence nette de certaines couvertures de
la FSL Canada qui ne
remplissent pas les conditions requises pour la comptabilité de
couverture, les ajustements de la juste valeur de droits à des
paiements fondés sur des actions attribués par la MFS, ainsi que
les coûts d'acquisition, d'intégration et de restructuration.
L'incidence nette de ces éléments est venue réduire le bénéfice net
déclaré de 68 M$ en 2015, comparativement à une réduction de
158 M$ en 2014. Par ailleurs, notre bénéfice d'exploitation
net a augmenté de 200 M$ pour l'exercice clos le
31 décembre 2015, en raison de l'incidence favorable de la
dépréciation du dollar canadien par rapport aux taux de change
moyens de 2014.
Notre bénéfice net sous-jacent pour 2015
et 2014 est ajusté en fonction de l'incidence des marchés,
ainsi que des modifications des hypothèses et des mesures de la
direction. L'incidence nette des marchés ainsi que les
modifications des hypothèses et les mesures de la direction ont eu
pour effet de réduire le bénéfice d'exploitation net de 52 M$
en 2015, comparativement à une augmentation de 104 M$ pour la
période correspondante de 2014.
Le bénéfice net de 2015 reflète également l'incidence favorable
des activités de placement liées aux passifs relatifs aux contrats
d'assurance ainsi que les résultats favorables enregistrés au
chapitre du crédit et de la mortalité, partiellement contrebalancés
par les résultats défavorables enregistrés au chapitre des charges,
y compris les investissements dans la croissance de nos affaires,
ainsi que par les déchéances et les autres comportements des
titulaires de contrat.
Le bénéfice net de 2014 reflétait également les profits tirés
des activités de placement liées aux passifs relatifs aux contrats
d'assurance, les résultats favorables enregistrés au chapitre du
crédit et la croissance des affaires. Ces facteurs ont été
partiellement contrebalancés par l'incidence défavorable des
résultats enregistrés au chapitre de la mortalité et de la
morbidité, des déchéances et des autres comportements des
titulaires de contrat ainsi que des charges.
Test annuel de dépréciation du goodwill et des
immobilisations incorporelles
La Compagnie a réalisé au quatrième trimestre de 2015 son test de
dépréciation annuel du goodwill et des immobilisations
incorporelles à durée d'utilité indéterminée. Des pertes de valeur
au titre des immobilisations incorporelles de 4 M$ ont été
comptabilisées en 2015. Aucune perte de valeur n'avait été
comptabilisée à la suite de ce test en 2014.
Acquisitions
Nos acquisitions du quatrième trimestre de 2015 (puis de 2016,
jusqu'au 10 février) se détaillent comme suit :
Le 7 janvier 2016, nous avons fait passer de 49 % à
75 % notre participation dans notre coentreprise d'assurance
au Vietnam, la PVI Sun Life
Insurance Company Limited, en acquérant de PVI Holdings une
participation additionnelle de 26 % dans le capital statutaire
de l'entreprise.
Le 2 décembre 2015, nous avons conclu une entente avec
Aditya Birla Nuvo Limited (« ABNL»), membre du groupe Aditya
Birla , en vue de faire passer notre participation dans la
Birla Sun Life Insurance
Company Limited (la « BSLI ») de 26 % à 49 %,
soit le maximum autorisé par les règles régissant les
participations étrangères en Inde, pour une contrepartie d'environ
340 M$. Cette transaction devrait être conclue d'ici la fin du
premier trimestre de 2016 et elle est
assujettie à l'approbation des organismes de réglementation et aux
conditions de clôture habituelles.
La note 3 de nos états financiers consolidés annuels et
notre notice annuelle fournissent plus de renseignements sur les
acquisitions.
Incidence des taux de change
Nous exerçons nos activités dans de nombreux marchés du monde,
notamment au Canada, aux
États-Unis, au Royaume-Uni, en Irlande, à Hong
Kong, aux Philippines, au
Japon, en Indonésie, en Inde, en Chine, en Australie, à Singapour,
au Vietnam, en Malaisie et aux
Bermudes, et nous générons des produits et engageons des charges
dans les monnaies de ces pays qui sont convertis en dollars
canadiens. Notre plus importante exposition aux fluctuations des
taux de change a trait au dollar américain.
Les éléments ayant une incidence sur nos comptes consolidés de
résultat, comme les produits, les prestations et charges et le
bénéfice, sont convertis en dollars canadiens aux taux de change
moyens pour chaque période. Dans le cas des éléments ayant une
incidence sur nos états consolidés de la situation financière,
comme l'actif et le passif, les taux de fin de période sont
utilisés pour la conversion des devises. Le tableau suivant
présente les taux de change les plus pertinents pour les cinq
derniers trimestres et les deux derniers exercices.
Taux de change |
|
|
|
|
|
Résultats trimestriels |
|
|
Résultats sur
l'exercice |
|
|
|
|
|
|
T4 15 |
|
|
|
T3 15 |
|
|
|
T2 15 |
|
|
|
T1 15 |
|
|
|
T4 14 |
|
|
|
2015 |
|
2014 |
Taux moyen |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Dollar américain |
|
|
|
|
|
1,335 |
|
|
|
1,307 |
|
|
|
1,229 |
|
|
|
1,240 |
|
|
|
1,136 |
|
|
|
1,278 |
|
1,104 |
|
Livre sterling |
|
|
|
|
|
2,025 |
|
|
|
2,025 |
|
|
|
1,882 |
|
|
|
1,878 |
|
|
|
1,797 |
|
|
|
1,953 |
|
1,818 |
Taux de fin de
période |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Dollar américain |
|
|
|
|
|
1,384 |
|
|
|
1,331 |
|
|
|
1,249 |
|
|
|
1,269 |
|
|
|
1,162 |
|
|
|
1,384 |
|
1,162 |
|
Livre sterling |
|
|
|
|
|
2,040 |
|
|
|
2,014 |
|
|
|
1,962 |
|
|
|
1,880 |
|
|
|
1,809 |
|
|
|
2,040 |
|
1,809 |
De façon générale, notre bénéfice net profite de la dépréciation
du dollar canadien et subit l'incidence défavorable de
l'appréciation du dollar canadien puisque le bénéfice net découlant
des activités de la Compagnie à l'étranger est converti en dollars
canadiens. Cependant, en période de perte, la dépréciation du
dollar canadien accentue les pertes. L'incidence relative du change
pour toute période donnée est fonction des fluctuations des taux de
change et de la proportion de notre bénéfice provenant de nos
activités à l'étranger. L'incidence du change sur le bénéfice net
généralement présentée est l'incidence d'un exercice à l'autre.
Au quatrième trimestre de 2015, notre bénéfice d'exploitation
net a augmenté de 63 M$, en raison de l'incidence favorable de
la dépréciation du dollar canadien au cours de ce trimestre par
rapport aux taux de change moyens du quatrième trimestre de 2014.
En 2015, notre bénéfice d'exploitation net a augmenté de
200 M$, en raison de l'incidence favorable de la dépréciation
du dollar canadien au cours de l'exercice par rapport aux taux de
change moyens de 2014.
Rendement des différentes organisations
FSL Canada
La FSL Canada est le chef de file du marché canadien dans plusieurs
secteurs où elle exerce ses activités, et elle offre des produits
et des services à plus de six millions de Canadiens. La grande
portée de nos capacités de distribution, notre solide culture axée
sur le service, notre leadership en matière de technologie ainsi
que la notoriété de notre marque nous procurent une excellente
plateforme de croissance. La FSL Canada comprend trois divisions
principales - la Division de l'assurance individuelle et de la
gestion de patrimoine, la Division des garanties collectives ( les
« GC ») et la Division des régimes collectifs de retraite
(les « RCR ») - qui offrent aux employeurs, aux
participants de régimes collectifs parrainés par des sociétés et
aux particuliers, dans leurs collectivités à travers le
Canada, une gamme complète de
produits et de services d'assurance, de constitution de patrimoine
et de revenu.
|
|
|
|
Résultats
trimestriels |
|
|
|
Résultats sur l'exercice |
(en millions de dollars) |
|
|
|
T4 15 |
|
|
|
T3 15 |
|
|
|
T2 15 |
|
|
|
T1 15 |
|
|
|
T4 14 |
|
|
|
2015 |
|
|
|
2014 |
Bénéfice net sous-jacent (perte nette
sous-jacente)1 |
|
|
|
269 |
|
|
|
174 |
|
|
|
250 |
|
|
|
201 |
|
|
|
181 |
|
|
|
894 |
|
|
|
823 |
|
Incidence des marchés |
|
|
|
(56) |
|
|
|
(51) |
|
|
|
70 |
|
|
|
(69) |
|
|
|
(54) |
|
|
|
(106) |
|
|
|
(77) |
|
Modifications des hypothèses et mesures de la
direction |
|
|
|
(13) |
|
|
|
14 |
|
|
|
11 |
|
|
|
3 |
|
|
|
(4) |
|
|
|
15 |
|
|
|
51 |
Bénéfice d'exploitation net (perte
d'exploitation nette)1 |
|
|
|
200 |
|
|
|
137 |
|
|
|
331 |
|
|
|
135 |
|
|
|
123 |
|
|
|
803 |
|
|
|
797 |
|
Couvertures ne remplissant pas les
conditions requises pour la
comptabilité de couverture |
|
|
|
10 |
|
|
|
(10) |
|
|
|
6 |
|
|
|
15 |
|
|
|
(6) |
|
|
|
21 |
|
|
|
(7) |
Bénéfice net déclaré (perte nette
déclarée) |
|
|
|
210 |
|
|
|
127 |
|
|
|
337 |
|
|
|
150 |
|
|
|
117 |
|
|
|
824 |
|
|
|
790 |
Rendement des capitaux propres
sous-jacent (%)1 |
|
|
|
14,1 |
|
|
|
9,0 |
|
|
|
12,8 |
|
|
|
10,6 |
|
|
|
9,7 |
|
|
|
11,6 |
|
|
|
11,2 |
Rendement d'exploitation des capitaux
propres (%)1 |
|
|
|
10,5 |
|
|
|
7,0 |
|
|
|
17,0 |
|
|
|
7,1 |
|
|
|
6,6 |
|
|
|
10,5 |
|
|
|
10,8 |
Bénéfice
d'exploitation net (perte d'exploitation nette) par
division1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Assurance individuelle et gestion de
patrimoine1 |
|
|
|
78 |
|
|
|
42 |
|
|
|
178 |
|
|
|
38 |
|
|
|
80 |
|
|
|
336 |
|
|
|
384 |
|
Garanties collectives1 |
|
|
|
86 |
|
|
|
71 |
|
|
|
107 |
|
|
|
54 |
|
|
|
55 |
|
|
|
318 |
|
|
|
290 |
|
Régimes collectifs de retraite1 |
|
|
|
36 |
|
|
|
24 |
|
|
|
46 |
|
|
|
43 |
|
|
|
(12) |
|
|
|
149 |
|
|
|
123 |
Bénéfice d'exploitation net total
(perte d'exploitation nette totale)1 |
|
|
|
200 |
|
|
|
137 |
|
|
|
331 |
|
|
|
135 |
|
|
|
123 |
|
|
|
803 |
|
|
|
797 |
1. |
Ces éléments constituent des mesures financières non
définies par les IFRS. Se reporter aux rubriques « Utilisation
de mesures financières non définies par les IFRS » et
« Rapprochement de mesures financières non définies par les
IFRS ». |
Comparaison entre le T4 2015 et le T4 2014
Le bénéfice net déclaré de la FSL Canada s'est chiffré à
210 M$ au quatrième trimestre de 2015, comparativement à
117 M$ pour le quatrième trimestre de 2014. Le bénéfice
d'exploitation net s'est chiffré à 200 M$, comparativement à
123 M$ au quatrième trimestre de 2014. Le bénéfice
d'exploitation net de la FSL Canada exclut l'incidence de certaines
couvertures qui ne remplissent pas les conditions requises pour la
comptabilité de couverture en 2015 et
2014, qui sont présentées dans le tableau ci-dessus.
Le bénéfice net sous-jacent s'est chiffré à 269 M$ au
quatrième trimestre de 2015, comparativement à 181 M$ pour le
quatrième trimestre de 2014. Le bénéfice net sous-jacent exclut du
bénéfice d'exploitation net l'incidence des marchés ainsi que les
modifications des hypothèses et les mesures de la direction, qui
sont présentées dans le tableau ci-dessus. L'incidence défavorable
des marchés au quatrième trimestre de 2015 est principalement
attribuable aux taux d'intérêt et aux marchés des actions, alors
que l'incidence défavorable observée au quatrième trimestre de 2014
était principalement attribuable aux taux d'intérêt.
Le bénéfice net du quatrième trimestre de 2015 reflète également
les profits tirés des activités de placement liées aux passifs
relatifs aux contrats d'assurance pour la Division de l'assurance
individuelle et de la gestion de patrimoine, les profits tirés des
affaires nouvelles pour les RCR et les résultats favorables
enregistrés au chapitre de l'invalidité pour les GC, partiellement
contrebalancés par les résultats enregistrés au chapitre des
charges, y compris les investissements dans la croissance de nos
affaires individuelles de gestion de patrimoine.
Le bénéfice net du quatrième trimestre de 2014 reflétait
également les profits tirés des activités de placement liées aux
passifs relatifs aux contrats d'assurance pour la Division de
l'assurance individuelle et de la gestion de patrimoine ainsi que
les profits tirés des affaires nouvelles pour les RCR,
contrebalancés par les résultats défavorables enregistrés au
chapitre de la mortalité et de la morbidité pour les GC ainsi que
par les comportements défavorables des titulaires de contrat pour
la Division de l'assurance individuelle et de la gestion de
patrimoine.
Au quatrième trimestre de 2015, les souscriptions de la Division
de l'assurance individuelle et de la gestion de patrimoine ont
augmenté de 14 % en assurance et de 13 % en gestion de
patrimoine comparativement à la même période de l'exercice
précédent, en raison d'importantes souscriptions d'assurance avec
participation réalisées par les tiers, de l'augmentation des
souscriptions réalisées par PMSL au chapitre des organismes de
placement collectif et des souscriptions dans les Fonds de
placement garanti Financière Sun Life, notre nouveau produit de
fonds distincts. Les souscriptions réalisées par PMSL au chapitre
des organismes de placement collectif destinés aux particuliers ont
augmenté par rapport au quatrième trimestre de 2014, ce qui
témoigne de la croissance soutenue des souscriptions et de l'élan
positif observé dans ce secteur.
Les souscriptions des GC ont diminué de 63 % par rapport au
quatrième trimestre de 2014, principalement en raison d'une vente
importante réalisée sur le marché des grandes entreprises à
l'exercice précédent. Les nouvelles souscriptions des RCR se sont
chiffrées à 1,3 G$, soit une amélioration de 633 M$,
principalement attribuable à la conclusion d'une importante
transaction de souscriptions groupées de rentes sans rachat des
engagements d'une valeur de 530 M$. Les affaires conservées
par les RCR au cours du trimestre se sont chiffrées à 251 M$,
soit une baisse de 1,6 G$ principalement attribuable à un
contrat important conservé au quatrième trimestre de l'exercice
précédent. Les souscriptions de produits de continuité liés à la
retraite se sont établies à 687 M$ au quatrième trimestre, en
hausse de 43 % par rapport au quatrième trimestre de 2014.
L'actif administré par les RCR a clôturé le trimestre à
80,1 G$, en hausse de 8 % par rapport à 2014.
Comparaison entre l'exercice 2015
et l'exercice 2014
Le bénéfice net déclaré s'est établi à 824 M$ en 2015,
comparativement à 790 M$ en 2014. Le bénéfice d'exploitation
net s'est chiffré à 803 M$ en 2015, comparativement à
797 M$ en 2014. Le bénéfice d'exploitation net de la FSL
Canada exclut l'incidence de certaines couvertures qui ne
remplissent pas les conditions requises pour la comptabilité de
couverture en 2015 et en 2014, qui
sont présentées dans le tableau ci-dessus.
Le bénéfice net sous-jacent s'est chiffré à 894 M$ en 2015,
comparativement à 823 M$ en 2014. Le bénéfice net sous-jacent
de la FSL Canada exclut du bénéfice d'exploitation net l'incidence
des marchés ainsi que les modifications des hypothèses et les
mesures de la direction, qui sont présentées dans le tableau
ci-dessus. L'incidence défavorable des marchés en 2015 est
principalement attribuable aux marchés des actions et aux taux
d'intérêt, alors que l'incidence défavorable observée en 2014 était
principalement attribuable aux taux d'intérêt, partiellement
contrebalancés par les marchés des actions.
Le bénéfice net en 2015 reflète également les profits tirés des
activités de placement liées aux passifs relatifs aux contrats
d'assurance à la Division de l'assurance individuelle et de la
gestion de patrimoine ainsi que les profits tirés des affaires
nouvelles, principalement aux RCR. Ces profits ont été
partiellement contrebalancés par les résultats enregistrés au
chapitre des charges, y compris les investissements dans la
croissance de nos affaires individuelles de gestion de patrimoine
et, au premier semestre de 2015, par les comportements défavorables
des titulaires de contrat pour la Division de l'assurance
individuelle et de la gestion de patrimoine. Aux GC, l'incidence
défavorable des règlements relatifs aux médicaments à coût élevé,
bien qu'elle se soit améliorée au second semestre de 2015, a été
plus que contrebalancée par les résultats favorables enregistrés au
chapitre de l'invalidité.
Le bénéfice net de 2014 reflétait également les profits tirés
des affaires nouvelles pour la Division de l'assurance individuelle
et de la gestion de patrimoine et les RCR, ainsi que les profits
tirés des activités de placement liées aux passifs relatifs aux
contrats d'assurance pour la Division de l'assurance individuelle
et de la gestion de patrimoine. Ces profits ont été partiellement
contrebalancés par les résultats défavorables enregistrés au
chapitre de la morbidité pour les GC ainsi que par les
comportements défavorables des titulaires de contrat pour la
Division de l'assurance individuelle et de la gestion de
patrimoine.
FSL États-Unis
La FSL États-Unis se compose de trois divisions : les
Garanties collectives, la Division International et la Gestion des
affaires en vigueur. Les Garanties collectives offrent aux
employeurs et aux employés des solutions d'assurance qui
comprennent des produits collectifs d'assurance-vie,
d'assurance-invalidité, d'assurance-maladie en excédent de pertes
et d'assurance dentaire, ainsi qu'une gamme de produits de
garanties facultatives. La Division International sert des clients
fortunés sur les marchés internationaux, en leur offrant des
produits individuels d'assurance-vie et en assurant le service lié
à un portefeuille fermé de produits de gestion de
patrimoine1. Quant à la Gestion des affaires en vigueur,
elle comprend certains produits de notre portefeuille fermé
d'assurance-vie individuelle, soit principalement l'assurance-vie
universelle et l'assurance-vie entière avec participation.
____________ |
1. |
Les activités de gestion de patrimoine de la Division
International ont été fermées aux nouvelles souscriptions en
décembre 2015. |
|
|
|
|
Résultats
trimestriels |
|
|
|
Résultats sur l'exercice |
(en millions de dollars
américains) |
|
|
|
T4 15 |
|
|
|
T3 15 |
|
|
|
T2 15 |
|
|
|
T1 15 |
|
|
|
T4 14 |
|
|
|
2015 |
|
|
|
2014 |
Bénéfice net sous-jacent (perte nette
sous-jacente)1 |
|
|
|
118 |
|
|
|
73 |
|
|
|
85 |
|
|
|
65 |
|
|
|
9 |
|
|
|
341 |
|
|
|
240 |
|
Incidence des marchés |
|
|
|
11 |
|
|
|
(16) |
|
|
|
23 |
|
|
|
8 |
|
|
|
16 |
|
|
|
26 |
|
|
|
(37) |
|
Modifications des hypothèses et mesures de la
direction |
|
|
|
(8) |
|
|
|
(8) |
|
|
|
— |
|
|
|
(54) |
|
|
|
121 |
|
|
|
(70) |
|
|
|
102 |
Bénéfice d'exploitation net (perte
d'exploitation nette)1 |
|
|
|
121 |
|
|
|
49 |
|
|
|
108 |
|
|
|
19 |
|
|
|
146 |
|
|
|
297 |
|
|
|
305 |
|
Coûts d'acquisition, d'intégration et de
restructuration2 |
|
|
|
(46) |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(46) |
|
|
|
— |
Bénéfice net déclaré (perte nette
déclarée) |
|
|
|
75 |
|
|
|
49 |
|
|
|
108 |
|
|
|
19 |
|
|
|
146 |
|
|
|
251 |
|
|
|
305 |
Rendement des capitaux propres
sous-jacent (%)1 |
|
|
|
17,4 |
|
|
|
11,2 |
|
|
|
12,7 |
|
|
|
9,7 |
|
|
|
1,3 |
|
|
|
12,8 |
|
|
|
8,9 |
Rendement d'exploitation des capitaux
propres (%)1 |
|
|
|
17,9 |
|
|
|
7,5 |
|
|
|
16,2 |
|
|
|
2,8 |
|
|
|
22,0 |
|
|
|
11,2 |
|
|
|
11,3 |
Bénéfice d'exploitation net (perte
d'exploitation nette)
par division1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Garanties collectives1 |
|
|
|
23 |
|
|
|
16 |
|
|
|
22 |
|
|
|
38 |
|
|
|
(64) |
|
|
|
99 |
|
|
|
(55) |
|
Division International1 |
|
|
|
46 |
|
|
|
67 |
|
|
|
(1) |
|
|
|
2 |
|
|
|
78 |
|
|
|
114 |
|
|
|
161 |
|
Gestion des affaires en vigueur1 |
|
|
|
52 |
|
|
|
(34) |
|
|
|
87 |
|
|
|
(21) |
|
|
|
132 |
|
|
|
84 |
|
|
|
199 |
Bénéfice
d'exploitation net total (perte d'exploitation nette
totale)1 |
|
|
|
121 |
|
|
|
49 |
|
|
|
108 |
|
|
|
19 |
|
|
|
146 |
|
|
|
297 |
|
|
|
305 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(en millions de dollars
canadiens) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice net sous-jacent (perte nette
sous-jacente)1 |
|
|
|
158 |
|
|
|
97 |
|
|
|
105 |
|
|
|
81 |
|
|
|
13 |
|
|
|
441 |
|
|
|
266 |
Bénéfice d'exploitation net (perte
d'exploitation nette)1 |
|
|
|
163 |
|
|
|
64 |
|
|
|
134 |
|
|
|
35 |
|
|
|
168 |
|
|
|
396 |
|
|
|
341 |
Bénéfice net déclaré (perte nette
déclarée) |
|
|
|
100 |
|
|
|
64 |
|
|
|
134 |
|
|
|
35 |
|
|
|
168 |
|
|
|
333 |
|
|
|
341 |
1. |
Ces éléments constituent des mesures financières non
définies par les IFRS. Se reporter aux rubriques « Utilisation
de mesures financières non définies par les IFRS » et
« Rapprochement de mesures financières non définies par les
IFRS ». |
2. |
En 2015, les coûts d'acquisition, d'intégration et de
restructuration étaient constitués de l'incidence de
46 M$ US liée à la fermeture des activités de gestion de
patrimoine de la Division International de la FSL États-Unis aux
nouvelles souscriptions, qui incluait les modifications des
hypothèses et les mesures de la direction de 30 M$ US
visant à refléter les mises à jour des hypothèses, y compris la
consolidation des charges liées à la fermeture des
activités. |
Comparaison entre le T4 2015 et le T4 2014
Le bénéfice net déclaré de la FSL États-Unis s'est établi à
100 M$ CA au quatrième trimestre de 2015, comparativement
à 168 M$ CA pour le quatrième trimestre de 2014. Le
bénéfice d'exploitation net s'est chiffré à 163 M$ CA,
comparativement à 168 M$ CA au quatrième trimestre de
2014. Le bénéfice d'exploitation net de la FSL États-Unis exclut
l'incidence des coûts d'acquisition, d'intégration et de
restructuration, qui incluent les modifications des hypothèses et
les mesures de la direction liées à la fermeture des activités de
gestion de patrimoine de la Division International aux nouvelles
souscriptions en 2015, présentées dans le tableau ci-dessus. Le
bénéfice net sous-jacent s'est chiffré à 158 M$ CA,
comparativement à 13 M$ CA pour le quatrième trimestre de
2014. L'incidence favorable de la dépréciation du dollar canadien
par rapport aux taux de change moyens du quatrième trimestre de
2014 a eu pour effet d'augmenter le bénéfice d'exploitation net de
24 M$.
Le bénéfice net déclaré de la FSL États-Unis au quatrième
trimestre de 2015 s'est chiffré à 75 M$ US,
comparativement à 146 M$ US au quatrième trimestre de
2014. Le bénéfice d'exploitation net s'est chiffré à
121 M$ US au quatrième trimestre de 2015, comparativement
à 146 M$ US au quatrième trimestre de 2014. Le bénéfice
net sous-jacent s'est chiffré à 118 M$ US au quatrième
trimestre de 2015, comparativement à 9 M$ US au quatrième
trimestre de 2014. Le bénéfice net sous-jacent exclut du bénéfice
d'exploitation net l'incidence des marchés ainsi que les
modifications des hypothèses et les mesures de la direction, qui
sont présentées dans le tableau ci-dessus. L'incidence favorable
des marchés au quatrième trimestre de 2015 est principalement
attribuable aux variations des taux d'intérêt et des marchés des
actions, comparativement à une incidence favorable au quatrième
trimestre de 2014 principalement attribuable à l'incidence des
écarts de taux, partiellement contrebalancée par les variations des
taux d'intérêt.
Le bénéfice net du quatrième trimestre de 2015 reflète également
l'incidence, aux Garanties collectives, de l'augmentation des prix
pour les affaires nouvelles et le renouvellement de contrats
existants, des mesures prises à l'égard des charges et de la
poursuite des investissements au chapitre des règlements
invalidité. Les résultats reflètent aussi l'incidence favorable des
activités de placement liées aux passifs relatifs aux contrats
d'assurance, les résultats favorables enregistrés au chapitre du
crédit, les profits nets réalisés à la vente d'actifs disponibles à
la vente, les résultats favorables enregistrés au chapitre de la
mortalité à la Division International et une variation des passifs
relatifs aux avantages postérieurs au départ à la retraite. Ces
éléments ont été partiellement contrebalancés par les résultats
défavorables enregistrés au chapitre des règlements d'assurance-vie
collective.
Le bénéfice net du quatrième trimestre de 2014 reflétait
également les résultats défavorables au chapitre de la tarification
enregistrés par les Garanties collectives, les résultats
défavorables enregistrés au chapitre de la mortalité par la Gestion
des affaires en vigueur et la Division International, ainsi que les
résultats défavorables enregistrés au chapitre des charges.
Les souscriptions enregistrées par les Garanties collectives ont
diminué de 9 % au quatrième trimestre de 2015 par rapport au
quatrième trimestre de 2014. Les souscriptions d'assurance-vie de
la Division International ont augmenté de 13 M$ au quatrième
trimestre de 2015 comparativement au quatrième trimestre de
2014.
Comparaison entre l'exercice 2015
et l'exercice 2014
Le bénéfice net déclaré de la FSL États-Unis s'est chiffré à
333 M$ CA en 2015, comparativement à 341 M$ CA
en 2014. Le bénéfice d'exploitation net s'est chiffré à
396 M$ CA en 2015, comparativement à 341 M$ CA
en 2014. Le bénéfice d'exploitation net de la FSL États-Unis exclut
l'incidence des coûts d'acquisition, d'intégration et de
restructuration qui comprenaient les modifications des hypothèses
et les mesures de la direction liées à la fermeture des activités
de gestion de patrimoine de la Division International aux nouvelles
souscriptions en 2015. Le bénéfice net sous-jacent s'est chiffré à
441 M$ CA en 2015, comparativement à 266 M$ CA
en 2014. L'incidence favorable de la dépréciation du dollar
canadien en 2015 par rapport aux taux de change moyens de 2014 a eu
pour effet d'augmenter le bénéfice d'exploitation net de
54 M$.
Exprimé en dollars américains, le bénéfice net déclaré de la FSL
États-Unis s'est chiffré à 251 M$ US en 2015,
comparativement à 305 M$ US en 2014. Le bénéfice
d'exploitation net s'est établi à 297 M$ US en 2015,
comparativement à 305 M$ US en 2014. Le bénéfice net
sous-jacent s'est chiffré à 341 M$ US en 2015,
comparativement à 240 M$ US en 2014. Le bénéfice net
sous-jacent exclut du bénéfice d'exploitation net l'incidence des
marchés ainsi que les modifications des hypothèses et les mesures
de la direction, qui sont présentées dans le tableau ci-dessus.
L'incidence favorable des marchés en 2015 est principalement
attribuable aux écarts de taux, partiellement contrebalancés par
les variations des marchés des actions, comparativement à une
incidence défavorable en 2014, principalement attribuable aux taux
d'intérêt.
Le bénéfice net de 2015 reflète également l'incidence, aux
Garanties collectives, de l'augmentation des prix pour les affaires
nouvelles et le renouvellement de contrats existants, des mesures
prises à l'égard des charges et de la poursuite des investissements
au chapitre des règlements invalidité. Les résultats reflètent
aussi les résultats favorables enregistrés au chapitre du crédit,
les profits nets réalisés à la vente d'actifs disponibles à la
vente, les éléments fiscaux favorables liés à des exercices
antérieurs, l'incidence favorable des activités de placement liées
aux passifs relatifs aux contrats d'assurance, les résultats
favorables enregistrés au chapitre de la mortalité à la Division
International et une variation des passifs relatifs aux avantages
postérieurs au départ à la retraite. Ces éléments ont été
partiellement contrebalancés par les résultats défavorables
enregistrés au chapitre de la tarification par les Garanties
collectives et par les résultats défavorables enregistrés au
chapitre de la mortalité et des comportements des titulaires de
contrat à la Gestion des affaires en vigueur.
Le bénéfice net de 2014 reflétait également l'incidence des
résultats défavorables enregistrés au chapitre de la mortalité pour
l'assurance-vie collective et la Gestion des affaires en vigueur,
les résultats défavorables enregistrés au chapitre de la
tarification dans le secteur de l'assurance-invalidité collective
et les résultats défavorables enregistrés au chapitre des charges,
partiellement contrebalancés par les profits nets réalisés à la
vente d'actifs disponibles à la vente, les résultats favorables
enregistrés au chapitre du crédit et les activités de placement
favorables.
Gestion d'actif FSL
Gestion d'actif FSL est notre secteur de gestion d'actif, composé
de la MFS et de GPSL.
La MFS est une société de gestion d'actif d'envergure mondiale
qui offre une gamme complète de produits et de services. Forte de
son héritage en matière de placement axé sur la collaboration et
l'intégrité, la MFS gère activement des actifs de particuliers et
d'investisseurs institutionnels à l'échelle mondiale au moyen
d'organismes de placement collectif, de fonds mis en commun, de
fonds gérés séparément pour le compte de clients, de produits pour
clients institutionnels et de stratégies de retraite.
GPSL est une société de gestion de placements institutionnels
qui offre des solutions personnalisées de placements à revenu fixe,
y compris les investissements guidés par le passif, ainsi qu'une
gamme de catégories d'actif non traditionnelles axées sur le
rendement, notamment des placements privés à revenu fixe, des
placements immobiliers et des créances hypothécaires commerciales.
GPSL regroupe les activités de Bentall Kennedy, de Prime Advisors,
de Ryan Labs et de GPSL inc., ce qui
lui permet de faire bénéficier les investisseurs institutionnels
d'une vaste gamme de compétences.
|
|
|
|
Résultats trimestriels |
|
Résultats sur l'exercice |
|
Gestion d'actif
FSL (en millions de dollars canadiens) |
|
|
|
T4 15 |
|
|
T3 15 |
|
|
T2 15 |
|
|
T1 15 |
|
|
T4 14 |
|
|
2015 |
|
|
2014 |
|
Bénéfice d'exploitation net et
bénéfice net sous-jacent 1 |
|
|
|
183 |
|
|
176 |
|
|
173 |
|
|
168 |
|
|
156 |
|
|
700 |
|
|
616 |
|
|
Ajustements de la juste valeur de droits à des
paiements fondés sur des actions attribués par la
MFS |
|
|
|
(6) |
|
|
28 |
|
|
(11) |
|
|
(20) |
|
|
1 |
|
|
(9) |
|
|
(125) |
|
Bénéfice net déclaré (perte nette
déclarée) |
|
|
|
177 |
|
|
204 |
|
|
162 |
|
|
148 |
|
|
157 |
|
|
691 |
|
|
491 |
|
Actif géré (en milliards de dollars
canadiens)2 |
|
|
|
629,6 |
|
|
593,0 |
|
|
558,3 |
|
|
559,9 |
|
|
500,7 |
|
|
629,6 |
|
|
500,7 |
|
Souscriptions brutes (en milliards de
dollars canadiens)2 |
|
|
|
24,2 |
|
|
22,7 |
|
|
25,3 |
|
|
28,2 |
|
|
23,3 |
|
|
100,5 |
|
|
91,1 |
|
Souscriptions nettes (en milliards de
dollars canadiens)2 |
|
|
|
(5,8) |
|
|
(11,2) |
|
|
(1,8) |
|
|
(0,2) |
|
|
(2,2) |
|
|
(19,0) |
|
|
1,2 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
MFS (en millions de dollars
canadiens) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice d'exploitation net (perte
d'exploitation nette)1 |
|
|
|
174 |
|
|
173 |
|
|
173 |
|
|
168 |
|
|
156 |
|
|
688 |
|
|
616 |
|
|
Ajustements de la juste valeur de droits à des
paiements fondés sur des actions attribués par la
MFS |
|
|
|
(6) |
|
|
28 |
|
|
(11) |
|
|
(20) |
|
|
1 |
|
|
(9) |
|
|
(125) |
|
Bénéfice net déclaré (perte nette
déclarée) |
|
|
|
168 |
|
|
201 |
|
|
162 |
|
|
148 |
|
|
157 |
|
|
679 |
|
|
491 |
|
Actif géré (en milliards de dollars
canadiens)2 |
|
|
|
571,9 |
|
|
537,4 |
|
|
550,2 |
|
|
559,9 |
|
|
500,7 |
|
|
571,9 |
|
|
500,7 |
|
Souscriptions brutes (en milliards de
dollars canadiens)2 |
|
|
|
22,0 |
|
|
21,5 |
|
|
24,7 |
|
|
28,2 |
|
|
23,3 |
|
|
96,5 |
|
|
91,1 |
|
Souscriptions nettes (en milliards de
dollars canadiens)2 |
|
|
|
(6,2) |
|
|
(11,8) |
|
|
(2,2) |
|
|
(0,2) |
|
|
(2,2) |
|
|
(20,5) |
|
|
1,2 |
|
(en millions de dollars
américains) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice d'exploitation net (perte
d'exploitation nette) 1 |
|
|
|
131 |
|
|
133 |
|
|
141 |
|
|
135 |
|
|
137 |
|
|
540 |
|
|
557 |
|
|
Ajustements de la juste valeur de droits à des
paiements fondés sur des actions attribués par la
MFS |
|
|
|
(5) |
|
|
21 |
|
|
(9) |
|
|
(16) |
|
|
— |
|
|
(9) |
|
|
(114) |
|
Bénéfice net déclaré (perte nette
déclarée) |
|
|
|
126 |
|
|
154 |
|
|
132 |
|
|
119 |
|
|
137 |
|
|
531 |
|
|
443 |
|
Ratio de la marge d'exploitation avant
impôt2 |
|
|
|
38 |
% |
|
40 |
% |
|
40 |
% |
|
40 |
% |
|
39 |
% |
|
40 |
% |
|
41 |
% |
Actif net moyen (en milliards de
dollars américains)2 |
|
|
|
420,2 |
|
|
429,5 |
|
|
450,3 |
|
|
436,4 |
|
|
427,3 |
|
|
434,0 |
|
|
425,5 |
|
Actif géré (en milliards de dollars
américains)2, 3 |
|
|
|
413,2 |
|
|
403,7 |
|
|
440,5 |
|
|
441,4 |
|
|
431,0 |
|
|
413,2 |
|
|
431,0 |
|
Souscriptions brutes (en milliards de
dollars américains)2 |
|
|
|
16,5 |
|
|
16,5 |
|
|
20,1 |
|
|
22,8 |
|
|
20,5 |
|
|
75,8 |
|
|
82,5 |
|
Souscriptions nettes (en milliards de
dollars américains)2 |
|
|
|
(4,7) |
|
|
(9,0) |
|
|
(1,8) |
|
|
(0,2) |
|
|
(1,9) |
|
|
(15,7) |
|
|
1,2 |
|
Augmentation (perte) de valeur de
l'actif (en milliards de
dollars américains) |
|
|
|
14,2 |
|
|
(27,8) |
|
|
0,9 |
|
|
10,6 |
|
|
8,1 |
|
|
(2,1) |
|
|
17,0 |
|
Indice S&P 500 (moyenne
quotidienne) |
|
|
|
2 057 |
|
|
2 027 |
|
|
2 102 |
|
|
2 064 |
|
|
2 012 |
|
|
2 061 |
|
|
1 926 |
|
Indice MSCI EAFE (moyenne
quotidienne) |
|
|
|
1 732 |
|
|
1 785 |
|
|
1 906 |
|
|
1 817 |
|
|
1 795 |
|
|
1 809 |
|
|
1 888 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
GPSL (en millions de dollars
canadiens) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Bénéfice d'exploitation net (perte
d'exploitation nette)1 |
|
|
|
9 |
|
|
3 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
12 |
|
|
|
|
Bénéfice net déclaré (perte nette
déclarée) |
|
|
|
9 |
|
|
3 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
12 |
|
|
|
|
Actif géré (en milliards de dollars
canadiens)2, 4 |
|
|
|
57,8 |
|
|
55,6 |
|
|
8,1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
57,8 |
|
|
|
|
Souscriptions brutes
(en milliards de dollars canadiens)2, 4 |
|
|
|
2,2 |
|
|
1,2 |
|
|
0,6 |
|
|
|
|
|
|
|
|
4,0 |
|
|
|
|
Souscriptions nettes (en milliards de
dollars canadiens)2, 4 |
|
|
|
0,5 |
|
|
0,6 |
|
|
0,4 |
|
|
|
|
|
|
|
|
1,5 |
|
|
|
|
1. |
Ces éléments constituent des mesures financières non
définies par les IFRS qui excluent les ajustements de la juste
valeur de droits à des paiements fondés sur des actions attribués
par la MFS. Pour Gestion d'actif FSL, le bénéfice d'exploitation
net devrait normalement être égal au bénéfice net sous-jacent. Se
reporter aux rubriques « Utilisation de mesures financières
non définies par les IFRS » et « Rapprochement de mesures
financières non définies par les IFRS ». |
2. |
Le ratio de la marge d'exploitation avant impôt, l'actif
géré, l'actif net moyen et les souscriptions sont des mesures
financières non définies par les IFRS. Se reporter à la rubrique
« Rapprochement de mesures financières non définies par les
IFRS ». |
3. |
La MFS présente des renseignements mensuels sur son actif
géré à la rubrique « Corporate Fact Sheet » de son site
Web, qu'on peut consulter en cliquant sur le lien « About
MFS » à l'adresse www.mfs.com/CorpFact. |
4. |
Depuis le troisième trimestre de 2015, nous présentons
l'actif géré, les souscriptions brutes et les souscriptions nettes
de GPSL dans le secteur Gestion d'actif FSL, comme il est expliqué
à la rubrique « Mode de présentation de nos résultats ».
Au deuxième trimestre de 2015, l'actif géré, les souscriptions
brutes et les souscriptions nettes étaient inclus dans le secteur
Organisation internationale. |
Comparaison entre le T4 2015 et le T4 2014
Le bénéfice net déclaré de Gestion d'actif FSL s'est chiffré à
177 M$ CA au quatrième trimestre de 2015, comparativement
à 157 M$ CA pour le quatrième trimestre de 2014. Gestion
d'actif FSL a enregistré un bénéfice d'exploitation net et un
bénéfice net sous-jacent de 183 M$ CA au quatrième
trimestre de 2015, comparativement à 156 M$ CA au
quatrième trimestre de 2014. Le bénéfice d'exploitation net et le
bénéfice net sous-jacent de Gestion d'actif FSL excluent
l'incidence des ajustements de la juste valeur de droits à des
paiements fondés sur des actions attribués par la MFS, lesquels
sont présentés dans le tableau ci-dessus. L'incidence favorable de
la dépréciation du dollar canadien au quatrième trimestre de 2015
par rapport aux taux de change moyens du quatrième trimestre de
2014 a eu pour effet d'augmenter le bénéfice d'exploitation net de
27 M$.
Le bénéfice net de Gestion d'actif FSL a augmenté au quatrième
trimestre de 2015 par rapport à la période correspondante de 2014,
principalement en raison de l'incidence favorable des taux de
change.
Exprimé en dollars américains, le bénéfice net déclaré de la MFS
au quatrième trimestre de 2015 s'est chiffré à 126 M$ US,
comparativement à 137 M$ US au quatrième trimestre de
2014. Le bénéfice d'exploitation net de la MFS au quatrième
trimestre de 2015 s'est chiffré à 131 M$ US,
comparativement à 137 M$ US au quatrième trimestre de
2014. Le bénéfice d'exploitation net de la MFS exclut l'incidence
des ajustements de la juste valeur de droits à des paiements fondés
sur des actions, lesquels sont présentés dans le tableau ci-dessus.
Exprimé en dollars américains, le bénéfice d'exploitation net de la
MFS a diminué au quatrième trimestre de 2015 par rapport à la
période correspondante de 2014, principalement en raison de la
diminution de l'actif net moyen. Le ratio de la marge
d'exploitation avant impôt de la MFS s'est chiffré à 38 % au
quatrième trimestre de 2015, en baisse comparativement à 39 %
pour le quatrième trimestre de 2014.
Le bénéfice net déclaré et le bénéfice d'exploitation net de
GPSL se sont chiffrés à 9 M$ CA au quatrième trimestre de
2015. Le bénéfice net de GPSL pour le quatrième trimestre de 2015
reflète principalement les acquisitions de GPSL en 2015.
L'actif géré de Gestion d'actif FSL s'établissait à
629,6 G$ CA au 31 décembre 2015, comparativement à
500,7 G$ CA au 31 décembre 2014. L'augmentation de
l'actif géré de Gestion d'actif FSL est principalement attribuable
aux acquisitions conclues par GPSL au troisième trimestre de 2015.
L'actif géré de la MFS s'établissait à 413,2 G$ US
(571,9 G$ CA) au 31 décembre 2015, comparativement à
431,0 G$ US (500,7 G$ CA) au 31 décembre
2014. La diminution de 17,8 G$ US est principalement
attribuable au fait que les souscriptions brutes de
75,8 G$ US ont été plus que contrebalancées par les
rachats de 91,5 G$ US et par la perte de valeur de
l'actif de 2,1 G$ US. La volatilité des marchés au cours
du second semestre de 2015 a contribué à la diminution des
souscriptions brutes enregistrées dans les gammes de produits
offerts aux particuliers et de produits institutionnels de la MFS.
De plus, certains clients institutionnels importants ont
rééquilibré leurs placements, ce qui a donné lieu à des rachats
plus importants qu'à l'habitude. Ces facteurs sont ceux qui ont le
plus contribué aux sorties nettes de la MFS au cours des troisième
et quatrième trimestres. Le rendement des fonds de la MFS est
demeuré solide, 75 %, 87 % et 97 % de l'actif
s'inscrivant dans les fonds de la MFS offerts aux particuliers se
classant dans la moitié supérieure de leurs catégories Lipper pour
ce qui est du rendement sur 3, 5 et 10 ans, respectivement, au
31 décembre 2015. L'actif géré de GPSL s'établissait à
57,8 G$ CA au 31 décembre 2015.
Comparaison entre l'exercice 2015
et l'exercice 2014
Le bénéfice net déclaré de Gestion d'actif FSL s'est chiffré à
691 M$ CA en 2015, comparativement à 491 M$ CA
en 2014. Le bénéfice d'exploitation net et le bénéfice net
sous-jacent de Gestion d'actif FSL se sont établis à
700 M$ CA en 2015, comparativement à 616 M$ CA
en 2014. Le bénéfice d'exploitation net et le bénéfice net
sous-jacent de Gestion d'actif FSL excluent l'incidence des
ajustements de la juste valeur de droits à des paiements fondés sur
des actions attribués par la MFS, lesquels sont présentés dans le
tableau ci-dessus. L'incidence favorable de la dépréciation du
dollar canadien en 2015 par rapport aux taux de change moyens de
2014 a eu pour effet d'augmenter le bénéfice d'exploitation net de
95 M$.
Le bénéfice net déclaré de la MFS s'est chiffré à
531 M$ US en 2015, comparativement à 443 M$ US
en 2014. Le bénéfice d'exploitation net de la MFS s'est chiffré à
540 M$ US en 2015, comparativement à 557 M$ US
en 2014. Exprimé en dollars américains, le bénéfice d'exploitation
net de la MFS pour l'exercice clos le 31 décembre 2015 a
diminué par rapport à celui de l'exercice précédent, principalement
en raison des charges de rémunération et des investissements que
nous avons continué de faire dans notre infrastructure
technologique, partiellement contrebalancés par l'augmentation de
l'actif net moyen.
Le bénéfice net déclaré et le bénéfice d'exploitation net de
GPSL se sont chiffrés à 12 M$ CA pour l'exercice clos le
31 décembre 2015. Le bénéfice net de GPSL pour 2015 reflète
principalement les résultats des acquisitions conclues par GPSL en
2015.
FSL Asie
La FSL Asie exerce ses activités par l'intermédiaire de filiales
aux Philippines, à Hong Kong, en Indonésie et au Vietnam1, et par l'entremise de
coentreprises formées avec des partenaires locaux aux Philippines, en Indonésie, en Malaisie, en
Chine et en Inde. Nous offrons des produits d'assurance-vie
individuelle sur ces sept marchés, ainsi que des produits
d'assurance collective et des produits de rentes et de retraite aux
Philippines, en Chine, à
Hong Kong, en Inde, en
Malaisie et au Vietnam. Nous avons
également mis sur pied des sociétés de gestion d'actif, directement
ou par l'entremise de coentreprises et d'entreprises associées aux
Philippines, en Chine et en Inde.
Nous distribuons ces produits d'assurance et de gestion de
patrimoine aux particuliers ayant un revenu moyen ou élevé, ainsi
qu'aux membres de groupes d'affinités et d'autres groupes, au moyen
de divers canaux de distribution.
____________ |
1. |
Le 7 janvier 2016, nous avons augmenté notre participation
dans la PVI Sun Life au Vietnam, la faisant passer de 49 % à 75
%. |
|
|
|
|
Résultats trimestriels |
|
|
|
Résultats sur
l'exercice |
(en millions de
dollars) |
|
|
|
T4 15 |
|
|
|
T3 15 |
|
|
|
T2 15 |
|
|
|
T1 15 |
|
|
|
T4 14 |
|
|
|
2015 |
|
|
|
2014 |
Bénéfice net sous-jacent (perte nette
sous-jacente)1 |
|
|
|
52 |
|
|
|
67 |
|
|
|
71 |
|
|
|
62 |
|
|
|
50 |
|
|
|
252 |
|
|
|
174 |
|
Incidence des marchés |
|
|
|
7 |
|
|
|
(17) |
|
|
|
19 |
|
|
|
10 |
|
|
|
(8) |
|
|
|
19 |
|
|
|
(12) |
|
Modifications des hypothèses et mesures de la
direction |
|
|
|
14 |
|
|
|
27 |
|
|
|
3 |
|
|
|
(4) |
|
|
|
20 |
|
|
|
40 |
|
|
|
20 |
Bénéfice d'exploitation net (perte
d'exploitation nette)1 |
|
|
|
73 |
|
|
|
77 |
|
|
|
93 |
|
|
|
68 |
|
|
|
62 |
|
|
|
311 |
|
|
|
182 |
Bénéfice net déclaré (perte nette
déclarée) |
|
|
|
73 |
|
|
|
77 |
|
|
|
93 |
|
|
|
68 |
|
|
|
62 |
|
|
|
311 |
|
|
|
182 |
Rendement des capitaux propres
sous-jacent (%)1 |
|
|
|
5,6 |
|
|
|
7,8 |
|
|
|
8,4 |
|
|
|
7,7 |
|
|
|
6,8 |
|
|
|
7,4 |
|
|
|
6,5 |
Rendement d'exploitation des capitaux
propres (%)1 |
|
|
|
8,0 |
|
|
|
9,1 |
|
|
|
11,0 |
|
|
|
8,6 |
|
|
|
8,4 |
|
|
|
9,2 |
|
|
|
6,8 |
1. |
Ces éléments constituent des mesures financières non
définies par les IFRS. Se reporter aux rubriques « Utilisation
de mesures financières non définies par les IFRS » et
« Rapprochement de mesures financières non définies par les
IFRS ». |
Comparaison entre le T4 2015 et le T4 2014
Le bénéfice net déclaré et le bénéfice d'exploitation net de la FSL
Asie se sont chiffrés à 73 M$ au quatrième trimestre de 2015,
comparativement à 62 M$ au quatrième trimestre de 2014. Aucun
ajustement n'a été effectué à la FSL Asie en 2015 ou en 2014 pour
arriver au bénéfice d'exploitation net. L'incidence favorable de la
dépréciation du dollar canadien au quatrième trimestre de 2015 par
rapport aux taux de change moyens du quatrième trimestre de 2014 a
eu pour effet d'augmenter le bénéfice d'exploitation net de
9 M$.
Le bénéfice net sous-jacent s'est chiffré à 52 M$,
comparativement à 50 M$ pour le quatrième trimestre de 2014.
Le bénéfice net sous-jacent exclut du bénéfice d'exploitation net
l'incidence des marchés ainsi que les modifications des hypothèses
et les mesures de la direction, qui sont présentées dans le tableau
ci-dessus. L'incidence favorable des marchés au quatrième trimestre
de 2015 est principalement attribuable aux variations des taux
d'intérêt et des marchés des actions, comparativement à une
incidence défavorable au quatrième trimestre de 2014 principalement
attribuable aux variations des taux d'intérêt et des marchés des
actions.
Le bénéfice net du quatrième trimestre de 2015 reflète la
croissance des affaires, partiellement contrebalancée par la baisse
des profits liés à la vente d'actifs disponibles à la vente
comparativement au quatrième trimestre de 2014.
Le total des souscriptions d'assurance-vie individuelle a
augmenté de 11 % au quatrième trimestre de 2015 par rapport au
quatrième trimestre de 2014; exclusion faite de l'incidence du
change, il a baissé de 1 %. Cela reflète la croissance
observée en Malaisie, à Hong Kong, en Indonésie et en Inde, où
des hausses respectives de 40 %, 16 %, 6 % et
4 %, exprimées en monnaie locale, ont été enregistrées,
partiellement contrebalancées par une baisse des souscriptions aux
Philippines, où les souscriptions
avaient été exceptionnelles au quatrième trimestre de 2014, au
Vietnam et en Chine.
L'augmentation des souscriptions s'explique par la croissance des
souscriptions réalisées par les agences à Hong Kong, en Indonésie et en Inde, ainsi que
par le canal de la bancassurance en Malaisie et en Indonésie. Les
souscriptions de produits de gestion de patrimoine enregistrées par
la FSL Asie se sont chiffrées à 1,7 G$, comparativement à
2,2 G$ au quatrième trimestre de 2014, en raison de la
diminution des souscriptions en Chine, en Inde et à Hong Kong, principalement attribuable à
la volatilité des marchés.
Comparaison entre l'exercice 2015
et l'exercice 2014
Le bénéfice net déclaré et le bénéfice d'exploitation net se sont
chiffrés à 311 M$ en 2015, comparativement à 182 M$ en
2014. Aucun ajustement n'a été effectué à la FSL Asie en 2015 ou en
2014 pour arriver au bénéfice d'exploitation net. L'incidence
favorable de la dépréciation du dollar canadien en 2015 par rapport
aux taux de change moyens de 2014 a eu pour effet d'augmenter le
bénéfice d'exploitation net de 35 M$.
Le bénéfice net sous-jacent s'est établi à 252 M$,
comparativement à 174 M$ en 2014. Le bénéfice net sous-jacent
exclut du bénéfice d'exploitation net l'incidence des marchés ainsi
que les modifications des hypothèses et les mesures de la
direction, qui sont présentées dans le tableau ci-dessus.
L'incidence favorable des marchés en 2015 est principalement
attribuable aux variations des taux d'intérêt et des marchés des
actions, alors que l'incidence défavorable observée en 2014 était
principalement attribuable aux taux d'intérêt, partiellement
contrebalancés par les variations des marchés des actions.
Le bénéfice net de 2015 a augmenté par rapport à celui de 2014,
principalement en raison de la croissance des affaires.
Les souscriptions d'assurance-vie individuelle ont augmenté de
16 % en 2015 par rapport à 2014, ou de 4 % en excluant
l'incidence du change. Exprimées en monnaie locale, les
souscriptions ont augmenté dans l'ensemble de la région, sauf en
Chine et en Inde, avec une croissance des souscriptions réalisées
par notre réseau d'agences aux Philippines, en Indonésie et au Vietnam de 16 %, 23 % et 85 %,
respectivement. Les souscriptions ont augmenté de 29 % en
Malaisie, stimulées par la croissance observée dans les canaux de
la bancassurance et du télémarketing. À Hong Kong, les souscriptions se sont
maintenues au même niveau qu'en 2014. Les souscriptions de produits
de gestion de patrimoine ont augmenté par rapport à 2014, en raison
de la croissance observée en Inde et en Chine.
Organisation internationale
L'Organisation internationale comprend la FSL Royaume-Uni et les
Services de soutien généraux. Les Services de soutien généraux
englobent les activités liées à notre portefeuille fermé de
réassurance, ainsi que les produits tirés des placements, les
charges, le capital et les autres éléments qui n'ont pas été
attribués à nos autres secteurs. La FSL Royaume-Uni a un
portefeuille fermé qui n'accepte plus d'affaires nouvelles et se
concentre sur l'offre de services aux clients existants.
|
|
|
|
Résultats
trimestriels |
|
|
|
Résultats sur
l'exercice |
(en millions de
dollars) |
|
|
|
T4 15 |
|
|
|
T3 15 |
|
|
|
T2 15 |
|
|
|
T1 15 |
|
|
|
T4 14 |
|
|
|
2015 |
|
|
|
2014 |
Bénéfice net sous-jacent (perte nette
sous-jacente)1 |
|
|
|
(16) |
|
|
|
14 |
|
|
|
16 |
|
|
|
4 |
|
|
|
(40) |
|
|
|
18 |
|
|
|
(63) |
|
Incidence des marchés |
|
|
|
(2) |
|
|
|
9 |
|
|
|
(21) |
|
|
|
28 |
|
|
|
23 |
|
|
|
14 |
|
|
|
6 |
|
Modifications des hypothèses et mesures de la
direction |
|
|
|
(3) |
|
|
|
1 |
|
|
|
5 |
|
|
|
8 |
|
|
|
19 |
|
|
|
11 |
|
|
|
41 |
Bénéfice d'exploitation net (perte
d'exploitation nette)1 |
|
|
|
(21) |
|
|
|
24 |
|
|
|
— |
|
|
|
40 |
|
|
|
2 |
|
|
|
43 |
|
|
|
(16) |
|
Coûts d'acquisition, d'intégration et de
restructuration2 |
|
|
|
(3) |
|
|
|
(14) |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(4) |
|
|
|
(17) |
|
|
|
(26) |
Bénéfice net déclaré (perte nette
déclarée) |
|
|
|
(24) |
|
|
|
10 |
|
|
|
— |
|
|
|
40 |
|
|
|
(2) |
|
|
|
26 |
|
|
|
(42) |
Bénéfice
d'exploitation net (perte d'exploitation nette)
par division1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
FSL Royaume-Uni1 |
|
|
|
22 |
|
|
|
70 |
|
|
|
37 |
|
|
|
71 |
|
|
|
65 |
|
|
|
200 |
|
|
|
174 |
|
Services de soutien généraux1 |
|
|
|
(43) |
|
|
|
(46) |
|
|
|
(37) |
|
|
|
(31) |
|
|
|
(63) |
|
|
|
(157) |
|
|
|
(190) |
Bénéfice
d'exploitation net total (perte d'exploitation nette
totale)1 |
|
|
|
(21) |
|
|
|
24 |
|
|
|
— |
|
|
|
40 |
|
|
|
2 |
|
|
|
43 |
|
|
|
(16) |
1. |
Ces éléments constituent des mesures financières non
définies par les IFRS. Se reporter aux rubriques « Utilisation
de mesures financières non définies par les IFRS » et
« Rapprochement de mesures financières non définies par les
IFRS ». |
2. |
Les coûts d'acquisition, d'intégration et de
restructuration pour 2015 sont principalement liés aux acquisitions
et intégrations de Bentall Kennedy, de Prime Advisors et de Ryan
Labs, ainsi qu'à l'acquisition en cours d'AC Assurant. En
2014, les coûts de restructuration étaient constitués des coûts de
transition liés à la vente de nos activités américaines de
rentes. |
Comparaison entre le T4 2015 et le T4 2014
L'Organisation internationale a enregistré une perte nette déclarée
de 24 M$ au quatrième trimestre de 2015, comparativement à une
perte déclarée de 2 M$ au quatrième trimestre de 2014. La
perte d'exploitation nette s'est établie à 21 M$ au quatrième
trimestre de 2015, comparativement à un bénéfice d'exploitation net
de 2 M$ pour la période correspondante de l'exercice
précédent. En 2015 et en 2014, le
bénéfice d'exploitation net (la perte d'exploitation nette) exclut
les coûts d'acquisition, d'intégration et de restructuration, qui
sont présentés dans le tableau ci-dessus. L'incidence favorable de
la dépréciation du dollar canadien au quatrième trimestre de 2015
par rapport aux taux de change moyens du quatrième trimestre de
2014 a eu pour effet de diminuer la perte d'exploitation nette de
3 M$.
La perte nette sous-jacente s'est établie à 16 M$,
comparativement à une perte nette sous-jacente de 40 M$ pour
le quatrième trimestre de 2014. Le bénéfice net sous-jacent (la
perte nette sous-jacente) exclut du bénéfice d'exploitation net (de
la perte d'exploitation nette) l'incidence des marchés ainsi que
les modifications des hypothèses et les mesures de la direction,
qui sont présentées dans le tableau ci-dessus. L'incidence
défavorable des marchés au quatrième trimestre de 2015 est
principalement attribuable aux marchés des actions, partiellement
contrebalancés par les taux d'intérêt, alors que l'incidence
favorable observée au quatrième trimestre de 2014 était
principalement attribuable aux taux d'intérêt.
Le bénéfice d'exploitation net de la FSL Royaume-Uni s'est
établi à 22 M$ au quatrième trimestre de 2015, comparativement
à 65 M$ pour le quatrième trimestre de 2014. Le bénéfice net
de la FSL Royaume-Uni pour le quatrième trimestre de 2015 reflète
l'incidence défavorable des marchés des actions et l'incidence
d'une modification de taux d'imposition, partiellement
contrebalancées par l'incidence des taux d'intérêt. Le bénéfice net
pour le quatrième trimestre de 2014 reflétait l'incidence favorable
des modifications des hypothèses et des mesures de la direction,
ainsi que l'incidence des marchés.
Les Services de soutien généraux ont enregistré une perte
d'exploitation nette de 43 M$ au quatrième trimestre de 2015,
comparativement à une perte d'exploitation nette de 63 M$ au
quatrième trimestre de 2014. La perte nette du quatrième trimestre
de 2015 a diminué par rapport à celle de la période correspondante
de 2014, principalement en raison de la diminution des charges
d'exploitation.
Comparaison entre l'exercice 2015
et l'exercice 2014
Le bénéfice net déclaré de l'Organisation internationale s'est
chiffré à 26 M$ en 2015, comparativement à une perte nette
déclarée de 42 M$ en 2014. Le bénéfice d'exploitation net
s'est chiffré à 43 M$ en 2015, comparativement à une perte
d'exploitation nette de 16 M$ en 2014. En 2015 et en 2014, le bénéfice d'exploitation net
(la perte d'exploitation nette) exclut les coûts d'acquisition,
d'intégration et de restructuration, qui sont présentés dans le
tableau ci-dessus. L'incidence favorable de la dépréciation du
dollar canadien en 2015 par rapport aux taux de change moyens de
2014 a eu pour effet d'augmenter le bénéfice d'exploitation net de
16 M$.
Le bénéfice net sous-jacent s'est établi à 18 M$ en 2015,
comparativement à une perte nette sous-jacente de 63 M$ en
2014. Le bénéfice net sous-jacent (perte nette sous-jacente) exclut
du bénéfice d'exploitation net (de la perte d'exploitation nette)
l'incidence des marchés ainsi que les modifications des hypothèses
et les mesures de la direction, qui sont présentées dans le tableau
ci-dessus. L'incidence favorable des marchés en 2015 est
principalement attribuable aux taux d'intérêt, partiellement
contrebalancés par les marchés des actions; l'incidence favorable
observée en 2014 était également principalement attribuable aux
taux d'intérêt, partiellement contrebalancés par les marchés des
actions.
Le bénéfice d'exploitation net de la FSL Royaume-Uni s'est
établi à 200 M$ en 2015, comparativement à 174 M$ en
2014. Le bénéfice net en 2015 reflète l'incidence favorable des
taux d'intérêt, du change, des résultats enregistrés au chapitre
des comportements des titulaires de contrat, de la mortalité, ainsi
que des modifications des hypothèses et des mesures de la
direction, partiellement contrebalancée par les marchés des
actions. Le bénéfice net de 2014 reflétait l'incidence favorable
des modifications des hypothèses et des mesures de la direction
ainsi que d'éléments fiscaux non récurrents, partiellement
contrebalancée par l'incidence défavorable d'autres éléments
relatifs aux résultats.
Les Services de soutien généraux ont enregistré une perte
d'exploitation nette de 157 M$ en 2015, comparativement à une
perte d'exploitation nette de 190 M$ en 2014. La diminution de
la perte en 2015 par rapport à 2014 s'explique par la diminution
des dividendes privilégiés, par les avantages fiscaux ainsi que par
une diminution des charges.
Information financière supplémentaire
Produits
|
|
|
|
Résultats
trimestriels |
|
|
Résultats sur
l'exercice |
(en millions de dollars) |
|
|
|
T4 15 |
|
|
T3 15 |
|
|
T2 15 |
|
|
T1 15 |
|
|
T4 14 |
|
|
2015 |
|
|
2014 |
Primes |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Montant brut |
|
|
|
5 163 |
|
|
3 835 |
|
|
4 103 |
|
|
3 723 |
|
|
4 023 |
|
|
16 824 |
|
|
15 499 |
|
Primes cédées |
|
|
|
(1 612) |
|
|
(1 721) |
|
|
(1 580) |
|
|
(1 516) |
|
|
(1 322) |
|
|
(6 429) |
|
|
(5 503) |
Primes nettes |
|
|
|
3 551 |
|
|
2 114 |
|
|
2 523 |
|
|
2 207 |
|
|
2 701 |
|
|
10 395 |
|
|
9 996 |
Produits nets tirés des
placements |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Produits d'intérêts et autres produits tirés des
placements |
|
|
|
1 327 |
|
|
1 362 |
|
|
1 320 |
|
|
1 279 |
|
|
1 258 |
|
|
5 288 |
|
|
4 941 |
|
Variations de la juste valeur et des taux de
change touchant
les actifs et les passifs |
|
|
|
(788) |
|
|
(168) |
|
|
(3 500) |
|
|
2 495 |
|
|
2 196 |
|
|
(1 961) |
|
|
6 172 |
|
Profits nets (pertes nettes) sur
les actifs disponibles à la vente |
|
|
|
39 |
|
|
47 |
|
|
46 |
|
|
96 |
|
|
49 |
|
|
228 |
|
|
202 |
Produits tirés des
honoraires |
|
|
|
1 438 |
|
|
1 338 |
|
|
1 293 |
|
|
1 255 |
|
|
1 171 |
|
|
5 324 |
|
|
4 453 |
Total des produits |
|
|
|
5 567 |
|
|
4 693 |
|
|
1 682 |
|
|
7 332 |
|
|
7 375 |
|
|
19 274 |
|
|
25 764 |
Produits ajustés1 |
|
|
|
7 030 |
|
|
5 668 |
|
|
6 113 |
|
|
5 783 |
|
|
6 333 |
|
|
24 332 |
|
|
24 157 |
1. |
Les produits ajustés constituent une mesure financière non
définie par les IFRS qui ajuste les produits en fonction de
l'incidence de l'ajustement au titre du change, de l'ajustement au
titre de la juste valeur et de l'ajustement au titre de la
réassurance aux GC de la FSL Canada, comme le décrivent les
rubriques « Utilisation de mesures financières non définies
par les IFRS » et « Rapprochement de mesures financières
non définies par les IFRS ». |
Les produits se sont chiffrés à 5,6 G$ au quatrième
trimestre de 2015, comparativement à 7,4 G$ pour le quatrième
trimestre de 2014. Le recul est principalement attribuable aux
diminutions de la juste valeur des actifs à la juste valeur par le
biais du résultat net, partiellement contrebalancées par
l'augmentation des produits tirés des primes nets à la FSL Canada
et à la FSL Asie, par l'incidence favorable du change liée à la
dépréciation du dollar canadien et par la hausse des produits tirés
des honoraires à Gestion d'actif FSL et à la FSL Canada. La
dépréciation du dollar canadien par rapport aux taux de change
moyens du quatrième trimestre de 2014 est venue augmenter les
produits de 393 M$. Les produits ajustés se sont établis à
7,0 G$ pour le quatrième trimestre de 2015, comparativement à
6,3 G$ pour le quatrième trimestre de 2014, principalement en
raison de l'augmentation des produits tirés des primes nets à la
FSL Canada et à la FSL Asie et de la hausse des produits tirés des
honoraires à Gestion d'actif FSL et à la FSL Canada.
Les produits se sont chiffrés à 19,3 G$ en 2015, en baisse
de 6,5 G$ comparativement au montant de 25,8 G$
comptabilisé pour 2014. Le recul est principalement attribuable aux
diminutions de la juste valeur des actifs à la juste valeur par le
biais du résultat net et à la diminution des produits tirés des
primes nets à la FSL États-Unis, partiellement contrebalancées par
l'incidence favorable du change liée à la dépréciation du dollar
canadien, par l'augmentation des produits tirés des primes nets à
la FSL Canada et à la FSL Asie, et par la hausse des produits tirés
des honoraires à Gestion d'actif FSL et à la FSL Canada. La
dépréciation du dollar canadien par rapport aux taux de change
moyens en 2014 est venue augmenter les produits de 1,4 G$. Les
produits ajustés se sont établis à 24,3 G$ en 2015, en hausse
de 0,1 G$ par rapport à 2014. La hausse des produits ajustés
est principalement attribuable à l'augmentation des produits tirés
des primes nets à la FSL Canada et à la FSL Asie, et à la hausse
des produits tirés des honoraires à Gestion d'actif FSL et à la FSL
Canada, partiellement contrebalancées par la diminution des
produits tirés des primes nets à la FSL États-Unis, principalement
attribuable à la diminution des souscriptions à la Division
International.
Primes et versements
|
|
|
|
Résultats
trimestriels |
|
|
Résultats sur
l'exercice |
(en millions de dollars) |
|
|
|
T4 15 |
|
|
T3 15 |
|
|
T2 15 |
|
|
T1 15 |
|
|
T4 14 |
|
|
2015 |
|
|
2014 |
Produits tirés des primes nets |
|
|
|
3 551 |
|
|
2 114 |
|
|
2 523 |
|
|
2 207 |
|
|
2 701 |
|
|
10 395 |
|
|
9 996 |
Versements liés aux fonds distincts |
|
|
|
2 523 |
|
|
2 626 |
|
|
4 487 |
|
|
2 411 |
|
|
2 155 |
|
|
12 047 |
|
|
9 249 |
Souscriptions de titres d'organismes de placement
collectif1 |
|
|
|
17 598 |
|
|
16 902 |
|
|
19 927 |
|
|
22 124 |
|
|
17 071 |
|
|
76 551 |
|
|
66 619 |
Souscriptions de parts de fonds
gérés1 |
|
|
|
8 327 |
|
|
7 507 |
|
|
7 002 |
|
|
8 243 |
|
|
7 988 |
|
|
31 079 |
|
|
29 868 |
Équivalents de primes et de versements
SAS1 |
|
|
|
1 770 |
|
|
1 758 |
|
|
1 781 |
|
|
1 769 |
|
|
1 855 |
|
|
7 078 |
|
|
6 748 |
Total des primes et versements1 |
|
|
|
33 769 |
|
|
30 907 |
|
|
35 720 |
|
|
36 754 |
|
|
31 770 |
|
|
137 150 |
|
|
122 480 |
Total des primes et versements ajustés1,
2 |
|
|
|
30 937 |
|
|
28 823 |
|
|
34 727 |
|
|
35 276 |
|
|
32 924 |
|
|
126 753 |
|
|
127 045 |
1. |
Ces éléments constituent des mesures financières non
définies par les IFRS. Se reporter aux rubriques « Utilisation
de mesures financières non définies par les IFRS » et
« Rapprochement de mesures financières non définies par les
IFRS ». |
2. |
Les primes et versements ajustés constituent une mesure
financière non définie par les IFRS qui exclut des primes et
versements l'incidence de l'ajustement au titre du change et de
l'ajustement au titre de la réassurance aux GC de la FSL Canada,
comme le décrivent les rubriques « Utilisation de mesures
financières non définies par les IFRS » et
« Rapprochement de mesures financières non définies par les
IFRS ». |
Les primes et versements se sont élevés à 33,8 G$ pour le
trimestre clos le 31 décembre 2015, comparativement à
31,8 G$ pour le trimestre clos le 31 décembre 2014. La
dépréciation du dollar canadien par rapport aux taux de change
moyens du quatrième trimestre de 2014 est venue augmenter le total
des primes et versements d'environ 4,0 G$. Le total des primes
et versements ajustés a diminué de 2,0 G$ au quatrième
trimestre de 2015 par rapport à la période correspondante de
l'exercice précédent. La baisse est principalement attribuable à
Gestion d'actif FSL, avec une diminution des souscriptions de parts
de fonds à la MFS, qui a été partiellement contrebalancée par les
souscriptions de parts de fonds de GPSL, y compris celles des
sociétés acquises en 2015, ainsi que par l'augmentation des
produits tirés des primes nets et les versements liés aux fonds
distincts à la FSL Canada.
Les primes et versements se sont élevés à 137,2 G$ en 2015,
comparativement à 122,5 G$ en 2014, en raison principalement
de l'incidence favorable du change de 15,1 G$ découlant de la
dépréciation du dollar canadien. Les primes et versements ajustés
de 126,8 G$ en 2015 sont inférieurs de 0,2 G$ à ceux de
2014. La baisse est en grande partie attribuable à la diminution
des souscriptions de parts de fonds à la MFS et à la diminution des
produits tirés des primes nets à la FSL États-Unis, partiellement
contrebalancées par les souscriptions de parts de fonds à GPSL, par
l'augmentation des produits tirés des primes nets et des
souscriptions de parts de fonds à la FSL Canada et à la FSL Asie,
et par l'augmentation des versements liés aux fonds distincts
enregistrés par les RCR à la FSL Canada.
Les produits tirés des primes nets, soit le montant brut des
primes moins le montant des primes cédées aux réassureurs, se sont
chiffrés à 3,6 G$ au quatrième trimestre de 2015,
comparativement à 2,7 G$ au quatrième trimestre de 2014. Les
produits tirés des primes nets liés à l'assurance-vie, à
l'assurance-maladie et aux rentes se sont chiffrés à 10,4 G$
pour 2015, en hausse de 0,4 G$ comparativement à 2014. Dans
les deux cas, la hausse est principalement attribuable à
l'incidence favorable du change liée à la dépréciation du dollar
canadien et aux hausses enregistrées à la FSL Canada et à la FSL
Asie, partiellement contrebalancées par les baisses observées à la
FSL États-Unis.
Les versements liés aux fonds distincts se sont chiffrés à
2,5 G$ au quatrième trimestre de 2015, comparativement à
2,2 G$ pour le quatrième trimestre de 2014. Ils se sont élevés
à 12,0 G$ en 2015, comparativement à 9,2 G$ en 2014. Dans
les deux cas, la variation s'explique principalement par la hausse
observée aux RCR de la FSL Canada et par l'incidence favorable du
change liée à la dépréciation du dollar canadien, partiellement
contrebalancées par une diminution des versements à la FSL
Asie.
Les souscriptions de titres d'organismes de placement collectif
et de parts de fonds gérés se sont chiffrées à 25,9 G$ au
quatrième trimestre de 2015, une hausse de 0,8 G$
comparativement au quatrième trimestre de 2014, reflétant
l'incidence favorable du change liée à la dépréciation du dollar
canadien et les souscriptions de parts de fonds à GPSL et à la FSL
Canada, partiellement contrebalancées par la diminution des
souscriptions de parts de fonds à la MFS et à la FSL Asie. Les
souscriptions de titres d'organismes de placement collectif et de
fonds gérés se sont chiffrées à 107,6 G$ en 2015,
comparativement à 96,5 G$ en 2014, en raison principalement de
l'incidence favorable du change liée à la dépréciation du dollar
canadien et des souscriptions de parts de fonds à GPSL, à la FSL
Canada et à la FSL Asie, partiellement contrebalancées par la
diminution des souscriptions de parts de fonds à la MFS.
Les équivalents de primes et de versements SAS se sont établis à
1,8 G$ au quatrième trimestre de 2015, en baisse de
0,1 G$ comparativement au quatrième trimestre de 2014,
principalement en raison des baisses observées aux RCR de la FSL
Canada, partiellement contrebalancées par les augmentations
enregistrées aux GC de la FSL Canada ainsi qu'à Hong Kong à la FSL Asie, et par l'incidence
favorable du change liée à la dépréciation du dollar canadien. Les
équivalents de primes et de versements SAS ont augmenté de
0,4 G$ en 2015 comparativement à 2014, principalement en
raison des augmentations enregistrées aux GC de la FSL Canada ainsi
qu'à Hong Kong à la FSL Asie, et
de l'incidence favorable du change liée à la dépréciation du dollar
canadien, partiellement contrebalancées par les baisses observées
aux RCR de la FSL Canada.
Souscriptions
À la FSL Canada, les souscriptions d'assurance-vie et
d'assurance-maladie comprennent les souscriptions d'assurance
individuelle et de garanties collectives; les souscriptions de
produits de gestion de patrimoine comprennent les souscriptions de
produits individuels de gestion de patrimoine et les souscriptions
enregistrées par les RCR. À la FSL États-Unis, les souscriptions
d'assurance-vie et d'assurance-maladie comprennent les
souscriptions des Garanties collectives et les souscriptions
d'assurance-vie individuelle de la Division International; les
souscriptions de produits de gestion de patrimoine comprennent les
souscriptions de produits de placement de la Division
International1. À la FSL Asie, les souscriptions
d'assurance-vie et d'assurance-maladie comprennent les
souscriptions d'assurance-vie et d'assurance-maladie individuelles
et collectives des filiales, des coentreprises et des entreprises
associées, en fonction de notre pourcentage de participation, aux
Philippines, à Hong Kong, en Indonésie, en Inde, en Chine, en
Malaisie et au Vietnam2; les souscriptions de
produits de gestion de patrimoine comprennent les souscriptions de
produits de gestion de patrimoine à Hong
Kong, les souscriptions de titres d'organismes de placement
collectif aux Philippines, les
souscriptions de produits de gestion de patrimoine enregistrées par
les compagnies d'assurance en Inde et en Chine, et les
souscriptions de la Birla Sun Life Asset Management Company au
chapitre des organismes de placement collectif d'actions et de
titres à revenu fixe, en fonction de notre pourcentage de
participation. Les souscriptions de Gestion d'actif FSL comprennent
les souscriptions (rentrées) brutes provenant des particuliers et
des clients institutionnels.
(en millions de dollars) |
|
|
|
T4 15 |
|
|
|
T4 14 |
Souscriptions d'assurance-vie et
d'assurance-maladie1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
FSL Canada |
|
|
|
178 |
|
|
|
297 |
|
FSL États-Unis |
|
|
|
427 |
|
|
|
381 |
|
FSL Asie |
|
|
|
162 |
|
|
|
138 |
Total des souscriptions
d'assurance-vie et d'assurance-maladie |
|
|
|
767 |
|
|
|
816 |
Souscriptions de produits de gestion
de patrimoine1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
FSL Canada |
|
|
|
3 585 |
|
|
|
4 213 |
|
FSL États-Unis |
|
|
|
96 |
|
|
|
161 |
|
FSL Asie |
|
|
|
1 706 |
|
|
|
2 222 |
Total des
souscriptions de produits de gestion de patrimoine excluant Gestion
d'actif FSL |
|
|
|
5 387 |
|
|
|
6 596 |
|
Souscriptions de Gestion d'actif
FSL1 |
|
|
|
24 247 |
|
|
|
23 294 |
Total des souscriptions de produits de
gestion de patrimoine |
|
|
|
29 634 |
|
|
|
29 890 |
1. |
Ces éléments constituent des mesures financières non
définies par les IFRS. Consulter la rubrique « Utilisation de
mesures financières non définies par les IFRS ». |
Au quatrième trimestre de 2015, les souscriptions
d'assurance-vie et d'assurance-maladie se sont chiffrées à
767 M$ pour l'ensemble de la Compagnie, comparativement à
816 M$ pour la période correspondante de l'exercice
précédent.
- Les souscriptions d'assurance-vie et d'assurance-maladie de la
FSL Canada se sont chiffrées à 178 M$ pour le quatrième
trimestre de 2015, comparativement à 297 M$ pour le quatrième
trimestre de 2014, principalement en raison de la diminution des
souscriptions enregistrées par les GC, partiellement contrebalancée
par l'augmentation des souscriptions d'assurance individuelle.
- Les souscriptions d'assurance-vie et d'assurance-maladie de la
FSL États-Unis se sont chiffrées à 427 M$ pour le quatrième
trimestre de 2015, comparativement à 381 M$ pour le quatrième
trimestre de 2014, en grande partie en raison de l'incidence
favorable du change de 63 M$ liée à la dépréciation du dollar
canadien et de l'augmentation des souscriptions d'assurance
individuelle à la Division International, partiellement
contrebalancées par la diminution des souscriptions aux Garanties
collectives.
- Les souscriptions d'assurance-vie et d'assurance-maladie de la
FSL Asie se sont chiffrées à 162 M$ pour le quatrième
trimestre de 2015, comparativement à 138 M$ pour le quatrième
trimestre de 2014, principalement en raison de l'incidence
favorable du change de 18 M$ liée à la dépréciation du dollar
canadien et de la croissance des souscriptions à Hong Kong, en Indonésie, en Chine et en
Malaisie.
Au quatrième trimestre de 2015, les souscriptions de produits de
gestion de patrimoine se sont chiffrées à 29,6 G$ pour
l'ensemble de la Compagnie, comparativement à 29,9 G$ pour le
quatrième trimestre de 2014.
- Les souscriptions de produits de gestion de patrimoine de la
FSL Canada se sont chiffrées à 3,6 G$ pour le quatrième
trimestre de 2015, comparativement à 4,2 G$ pour le quatrième
trimestre de 2014, principalement en raison de la diminution des
affaires conservées par les RCR, partiellement contrebalancée par
l'augmentation des souscriptions au chapitre des produits
individuels de gestion de patrimoine.
- Les souscriptions de produits de gestion de patrimoine de la
FSL États-Unis se sont chiffrées à 96 M$ pour le quatrième
trimestre de 2015, comparativement à 161 M$ pour le quatrième
trimestre de 2014, en raison de la diminution des souscriptions de
produits de gestion de patrimoine de la Division International,
partiellement contrebalancée par l'incidence favorable du change de
14 M$ liée à la dépréciation du dollar canadien.
- Les souscriptions de produits de gestion de patrimoine de la
FSL Asie se sont chiffrées à 1,7 G$ pour le quatrième
trimestre de 2015, comparativement à 2,2 G$ pour le quatrième
trimestre de 2014, en raison de la diminution des souscriptions de
parts de fonds en Chine, en Inde et à Hong Kong, partiellement contrebalancée par
l'incidence favorable du change de 0,2 G$ liée à la
dépréciation du dollar canadien.
- Les souscriptions brutes de Gestion d'actif FSL se sont
chiffrées à 24,2 G$ pour le quatrième trimestre de 2015,
comparativement à 23,3 G$ pour le quatrième trimestre de 2014,
principalement en raison de l'incidence favorable du change et de
l'ajout de Ryan Labs, Prime Advisors
et Bentall Kennedy, contrebalancés en partie par la diminution des
souscriptions de parts de fonds à la MFS.
___________ |
1. |
Les activités de gestion de patrimoine de la Division
International ont été fermées aux nouvelles souscriptions en
décembre 2015. |
2. |
Le 7 janvier 2016, nous avons augmenté notre
participation dans la PVI Sun Life au Vietnam, la faisant
passer de 49 % à 75 %. |
Actif géré
L'actif géré est constitué du fonds général, des fonds distincts et
des autres éléments de l'actif géré. Les autres éléments de l'actif
géré comprennent les organismes de placement collectif et les fonds
gérés, qui sont composés d'actifs institutionnels et d'autres
actifs de tiers dont la gestion est assurée par la Compagnie.
L'actif géré totalisait 891,3 G$ au 31 décembre 2015,
comparativement à 734,4 G$ au 31 décembre 2014.
L'augmentation de 156,9 G$ de l'actif géré enregistrée entre
le 31 décembre 2014 et le
31 décembre 2015 s'explique principalement par les facteurs
suivants :
|
|
|
i) |
une augmentation de 111,3 G$ découlant de l'incidence
favorable du change liée à la dépréciation du dollar canadien par
rapport aux devises, comparativement aux taux de change de la
période précédente; |
|
|
|
ii) |
une augmentation de 52,3 G$ découlant de l'acquisition de
Ryan Labs, de Prime Advisors et de Bentall Kennedy; |
|
|
|
iii) |
une croissance des affaires et d'autres éléments de
8,4 G$. Ces éléments ont été partiellement contrebalancés
par : |
|
|
|
iv) |
des sorties nettes d'organismes de placement collectif, de
fonds gérés et de fonds distincts de 12,2 G$; |
|
|
|
v) |
une diminution de 2,0 G$ découlant de la variation de la
valeur des actifs et des passifs à la juste valeur par le biais du
résultat net; |
|
|
|
vi) |
des fluctuations défavorables du marché de 0,9 G$, qui ont
influé sur la valeur des organismes de placement collectif, des
fonds gérés et des fonds distincts. |
Changements aux états de la situation financière et aux
capitaux propres attribuables aux actionnaires
L'actif total du fonds général se chiffrait à 155,4 G$ au
31 décembre 2015, comparativement à 139,4 G$ au
31 décembre 2014. L'augmentation de l'actif du fonds général
par rapport au 31 décembre 2014 est principalement attribuable
à l'incidence favorable du change de 10,8 G$ liée à la
dépréciation du dollar canadien et à la croissance des affaires de
7,2 G$, partiellement contrebalancées par une diminution de
2,0 G$ résultant de la variation de la valeur des actifs et
des passifs à la juste valeur par le biais du résultat net.
Les passifs relatifs aux contrats d'assurance (excluant les
autres passifs et actifs relatifs aux contrats) se chiffraient à
103,7 G$ au 31 décembre 2015, en hausse de 8,5 G$
par rapport au 31 décembre 2014, principalement en raison de
l'incidence du change liée à la dépréciation du dollar canadien et
des soldes liés aux nouveaux contrats, partiellement contrebalancés
par la variation des soldes liés aux contrats en vigueur (incluant
la variation de la juste valeur des actifs à la juste valeur par le
biais du résultat net soutenant les passifs relatifs aux contrats
d'assurance).
Les capitaux propres attribuables aux actionnaires, qui
comprennent les actions privilégiées, se chiffraient à 21,3 G$
au 31 décembre 2015, comparativement à 18,7 G$ au
31 décembre 2014. Cette augmentation de 2,6 G$ résulte
principalement de ce qui suit :
|
|
|
i) |
un bénéfice net attribuable aux actionnaires de
2 285 M$ en 2015, avant les dividendes privilégiés de
100 M$; |
|
|
|
ii) |
une augmentation de 1 645 M$ découlant de la
dépréciation du dollar canadien par rapport aux devises; |
|
|
|
iii) |
le produit de 88 M$ de l'émission d'actions ordinaires
dans le cadre du régime canadien de réinvestissement des dividendes
et d'achat d'actions, un montant de 34 M$ versé à titre de
contrepartie pour l'acquisition d'une entreprise, un montant de
44 M$ découlant des options sur actions exercées et un montant
de 3 M$ découlant de la rémunération à base d'actions. Ces
éléments ont été partiellement contrebalancés par : |
|
|
|
iv) |
des dividendes de 918 M$ versés sur les actions
ordinaires; |
|
|
|
v) |
le rachat d'actions ordinaires d'un montant de
212 M$; |
|
|
|
vi) |
la variation nette de 298 M$ des actifs disponibles à la
vente comptabilisés dans les autres éléments du résultat
global; |
|
|
|
vii) |
la variation de 49 M$ des passifs au titre des régimes à
prestations déterminées comptabilisés dans les autres éléments du
résultat global. |
Impôt sur le résultat
Au quatrième trimestre de 2015, sur une base déclarée, nous avons
enregistré une charge d'impôt sur le résultat de 180 M$ sur
notre bénéfice avant impôt de 741 M$, ce qui correspond à un
taux d'imposition effectif de 24,3 %. Par comparaison, nous
avions enregistré, au quatrième trimestre de 2014, une charge
d'impôt sur le résultat de 124 M$ sur notre bénéfice avant
impôt de 658 M$, et un taux d'imposition effectif de
18,8 %.
Sur une base d'exploitation1, au quatrième trimestre
de 2015, nous avons enregistré une charge d'impôt sur le résultat
de 190 M$ sur un bénéfice d'exploitation avant impôt de
826 M$, ce qui correspond à un taux d'imposition effectif de
23,0 %. Par comparaison, nous avions enregistré, au quatrième
trimestre de 2014, une charge d'impôt sur le résultat de
113 M$ sur un bénéfice d'exploitation avant impôt de
665 M$, et un taux d'imposition effectif de 17,0 %. Le
taux d'imposition effectif calculé sur le bénéfice d'exploitation
exclut les sommes attribuables aux titulaires de contrat avec
participation et les éléments hors exploitation.
Le taux d'imposition provincial des sociétés a augmenté en
Alberta, au Canada, avec prise d'effet au deuxième
trimestre de 2015, faisant passer notre taux d'imposition prévu par
la loi de 26,5 % à 26,75 % pour 2015 et les années à venir. Ce taux est
habituellement réduit par divers avantages fiscaux, comme des taux
d'imposition moins élevés sur le bénéfice imposable dans des
territoires étrangers, différentes sources de produits tirés des
placements exonérés d'impôt et d'autres avantages fiscaux durables
qui devraient ramener notre taux d'imposition effectif à une
fourchette de 18 % à 22 %.
Au quatrième trimestre de 2015, notre taux d'imposition effectif
a été supérieur à nos prévisions, surtout en raison de l'incidence
d'une modification du taux d'imposition au Royaume-Uni,
partiellement contrebalancée par des ajustements relatifs aux
exercices précédents et la conclusion favorable d'audits
fiscaux.
Notre taux d'imposition effectif pour le quatrième trimestre de
2014 a été réduit davantage en raison des ajustements fiscaux
favorables pour des exercices antérieurs, contrebalancés par des
charges d'intérêts à payer liées à l'impôt comptabilisées en
bénéfice avant impôt.
__________ |
1. |
Notre taux d'imposition effectif sur le bénéfice
d'exploitation net est calculé en fonction du bénéfice
d'exploitation net et de la charge d'impôt liée à
celui-ci. |
Placements
Le total de nos placements liés au fonds général se chiffrait à
138,0 G$ au 31 décembre 2015, comparativement à
125,2 G$ au 31 décembre 2014. Cette augmentation de
12,8 G$ est principalement attribuable à l'incidence du change
liée à la dépréciation du dollar canadien et aux activités
d'exploitation, partiellement contrebalancées par la diminution
découlant des variations de la juste valeur. Notre fonds général
est investi en majeure partie dans des titres à revenu fixe,
notamment des titres de créance, des prêts hypothécaires et
d'autres prêts. Les placements liés au fonds général étaient
composés à 85,5 % de placements liquides et de titres à revenu
fixe. Les titres de capitaux propres et les immeubles de placement
représentaient 3,8 % et 4,7 %, respectivement, du
portefeuille, et la proportion restante de 6,0 % se composait
des avances sur contrats, des actifs dérivés et des autres
placements. Nos placements liés au fonds général sont bien
diversifiés en ce qui touche les types de placements et les
secteurs, ainsi que sur le plan géographique.
Le tableau suivant présente la composition de nos placements
liés au fonds général1.
|
|
|
|
31 décembre 2015 |
|
|
31 décembre 2014 |
(en millions de dollars) |
|
|
|
Valeur
comptable |
|
|
Pourcentage
de la valeur
comptable
totale |
|
|
|
Valeur
comptable |
|
|
Pourcentage
de la valeur
comptable
totale |
|
Trésorerie, équivalents de trésorerie et titres à
court terme |
|
|
|
8 983 |
|
|
6,5 |
% |
|
|
6 818 |
|
|
5,4 |
% |
Titres de créance - à la juste valeur par le biais
du résultat net |
|
|
|
56 785 |
|
|
41,2 |
% |
|
|
53 127 |
|
|
42,4 |
% |
Titres de créance - disponibles à la vente |
|
|
|
13 111 |
|
|
9,5 |
% |
|
|
13 087 |
|
|
10,5 |
% |
Titres de capitaux propres - à la
juste valeur par le biais du
résultat net |
|
|
|
4 426 |
|
|
3,2 |
% |
|
|
4 357 |
|
|
3,5 |
% |
Titres de capitaux propres - disponibles à la
vente |
|
|
|
887 |
|
|
0,6 |
% |
|
|
866 |
|
|
0,7 |
% |
Prêts hypothécaires et autres prêts |
|
|
|
39 103 |
|
|
28,3 |
% |
|
|
33 679 |
|
|
26,9 |
% |
Actifs dérivés |
|
|
|
1 866 |
|
|
1,4 |
% |
|
|
1 839 |
|
|
1,5 |
% |
Autres placements |
|
|
|
3 111 |
|
|
2,3 |
% |
|
|
2 375 |
|
|
1,9 |
% |
Avances sur contrats |
|
|
|
3 151 |
|
|
2,3 |
% |
|
|
2 895 |
|
|
2,3 |
% |
Immeubles de placement |
|
|
|
6 540 |
|
|
4,7 |
% |
|
|
6 108 |
|
|
4,9 |
% |
Total des placements |
|
|
|
137 963 |
|
|
100 |
% |
|
|
125 151 |
|
|
100 |
% |
1. |
Les valeurs des placements et les ratios présentés sont
fondés sur la valeur comptable des catégories d'actif respectives.
La valeur comptable des placements disponibles à la vente et des
placements à la juste valeur par le biais du résultat net est
généralement égale à leur juste valeur. En ce qui a trait aux
placements soutenant les contrats d'assurance, dans l'éventualité
d'un défaut de paiement, si les montants recouvrés sont
insuffisants pour couvrir les flux de trésorerie liés aux passifs
relatifs aux contrats d'assurance connexes que les actifs doivent
soutenir, l'exposition au risque de crédit pourrait être supérieure
à la valeur comptable des actifs. |
Exposition sectorielle
Nos placements liés au fonds général sont bien diversifiés en ce
qui touche les types de placements et les secteurs, ainsi que sur
le plan géographique.
Au 31 décembre 2015, notre exposition au secteur de
l'énergie en ce qui a trait aux titres de créance et aux prêts aux
entreprises s'établissait à 5,6 G$ et était constituée pour
93 % de placements de catégorie investissement (5,5 G$ au
31 décembre 2014, dont 98 % de placements de catégorie
investissement). Environ 45 % de nos placements dans le
secteur de l'énergie étaient effectués dans des sociétés de
pipelines, d'entreposage et de transport, et environ 15 %,
dans des sociétés pétrolières et gazières intégrées. Les autres
placements étaient effectués dans des sociétés exerçant des
activités de prospection et de production, de raffinage, de forage
et d'entretien, et environ 7 % de ces autres placements
avaient trait à des activités de forage et à des services liés aux
champs pétrolifères.
Notre portefeuille de prêts hypothécaires et de biens
immobiliers comprend des immeubles de bureaux, des biens
immobiliers industriels, des immeubles de détail et des immeubles
d'habitation collective occupés par des locataires représentant des
industries diversifiées. Nos biens immobiliers situés en
Alberta sont ceux qui présentaient
l'exposition la plus importante au secteur pétrolier et gazier; ils
constituaient environ 8 % de notre portefeuille de prêts
hypothécaires et environ 21 % de notre portefeuille de biens
immobiliers. Il n'y a eu aucun changement important quant à notre
exposition au secteur de l'énergie relative aux locataires et aucun
indicateur important de crise, comme des paiements en souffrance,
des défauts sur les prêts hypothécaires et des situations
d'insolvabilité de locataires, au sein de notre portefeuille en
Alberta. Toutefois, en raison de
la faiblesse persistante des prix de l'énergie, les données
fondamentales du marché dans la province se détériorent, ce qui
entraîne une hausse des taux d'inoccupation et une baisse des taux
de location, qui, si elles devaient se prolonger, pourraient
entraîner des réductions additionnelles des évaluations,
particulièrement dans le secteur des immeubles de bureaux. Nous
continuons de surveiller étroitement l'incidence de ces variations
des marchés dans le secteur de l'énergie sur les portefeuilles de
biens immobiliers et de prêts hypothécaires.
Au 31 décembre 2015, notre exposition au sous-secteur des
métaux et des mines se composait de titres de créance,
s'établissait à 0,8 G$ et était constituée pour 97 % de
placements de catégorie investissement; elle était en outre
répartie entre plusieurs produits de base. Le sous-secteur des
métaux et des mines est inclus au poste Matières du tableau Titres
de créance par émetteur et par secteur figurant à la rubrique
« Titres de créance » de notre rapport de gestion annuel
de 2015.
Titres de créance
Notre portefeuille de titres de créance fait l'objet d'une gestion
active reposant sur notre programme courant d'achats et de ventes,
qui vise à optimiser le rendement ainsi que la qualité et la
liquidité des placements, tout en faisant en sorte que le
portefeuille demeure bien diversifié et harmonisé avec les passifs
relatifs aux contrats d'assurance au chapitre de la durée. Au
31 décembre 2015, nous détenions des titres de créance qui
représentaient 69,9 G$, soit 50,7 % du total des
placements, comparativement à 66,2 G$, ou 52,9 %, au
31 décembre 2014. La proportion des titres de créance dotés de
la note A ou d'une note supérieure s'établissait à 67,9 % du
total des titres de créance au 31 décembre 2015, soit le même
pourcentage qu'au 31 décembre 2014. La proportion des titres
de créance dotés de la note BBB ou d'une note supérieure était de
96,9 % du total des titres de créance au 31 décembre
2015, comparativement à 97,3 % au 31 décembre 2014.
Les titres de créance de sociétés qui ne sont pas émis ou
garantis par des gouvernements d'État, des gouvernements régionaux
ou des administrations municipales représentaient 66,0 % du
total de nos titres de créance au 31 décembre 2015,
comparativement à 66,7 % au 31 décembre 2014. Au
31 décembre 2015, les titres de créance émis ou garantis par
des gouvernements totalisaient 23,8 G$, comparativement à
22,1 G$ au 31 décembre 2014. Notre exposition aux titres
de créance d'un seul pays ne dépassait pas 1 % du total des
placements présenté à nos états consolidés de la situation
financière au 31 décembre 2015, excepté en ce qui a trait à
certains pays où nous exerçons des activités, notamment le
Canada, les États-Unis, le
Royaume-Uni et les Philippines.
Le tableau suivant présente la valeur comptable des titres de
créance de gouvernements et d'institutions financières, classés
selon leur emplacement géographique.
Titres de créance de gouvernements et d'institutions
financières par pays
|
|
|
|
|
|
31 décembre 2015 |
|
|
31 décembre 2014 |
(en millions de
dollars) |
|
|
|
|
|
Émis ou
garantis par
des gouvernements |
|
|
|
|
Secteur
financier |
|
|
Émis ou garantis
par
des gouvernements |
|
|
|
|
Secteur
financier |
Canada |
|
|
|
|
|
15 411 |
|
|
|
|
1 826 |
|
|
14 650 |
|
|
|
|
2 391 |
États-Unis |
|
|
|
|
|
1 702 |
|
|
|
|
6 046 |
|
|
1 590 |
|
|
|
|
5 992 |
Royaume-Uni |
|
|
|
|
|
2 561 |
|
|
|
|
1 937 |
|
|
2 484 |
|
|
|
|
1 992 |
Philippines |
|
|
|
|
|
2 745 |
|
|
|
|
42 |
|
|
2 575 |
|
|
|
|
17 |
Zone euro1 |
|
|
|
|
|
237 |
|
|
|
|
828 |
|
|
171 |
|
|
|
|
762 |
Autres |
|
|
|
|
|
1 111 |
|
|
|
|
1 577 |
|
|
611 |
|
|
|
|
1 390 |
Total |
|
|
|
|
|
23 767 |
|
|
|
|
12 256 |
|
|
22 081 |
|
|
|
|
12 544 |
1. |
Nos placements dans les pays de la zone euro incluaient
principalement des placements aux Pays-Bas, en Espagne, en
Allemagne et en France. Nous n'avions pas d'exposition directe à la
Grèce. Dans les pays de la zone euro, 99,1 % de nos placements
étaient de catégorie investissement, et 77,4 % étaient dotés
de la note A ou d'une note supérieure. |
Nos pertes latentes brutes sur les titres de créance à la juste
valeur par le biais du résultat net et disponibles à la vente se
chiffraient à 1,1 G$ et à 0,22 G$, respectivement, au
31 décembre 2015, comparativement à 0,22 G$ et à
0,04 G$, respectivement, au 31 décembre 2014.
L'augmentation des pertes latentes brutes est en grande partie
attribuable à l'incidence de la hausse des taux d'intérêt, y
compris des écarts de taux, principalement aux États-Unis.
Nos titres de créance au 31 décembre 2015 comprenaient des
titres du secteur financier pour un montant de 12,3 G$, soit
environ 17,5 % du total de nos titres de créance ou 8,9 %
du total de nos placements, comparativement à 12,5 G$, soit
18,9 % de l'ensemble de notre portefeuille de titres de
créance ou 10,0 % du total de nos placements, au
31 décembre 2014.
Nos titres de créance au 31 décembre 2015 comprenaient des
titres adossés à des créances présentés à la juste valeur pour un
montant de 4,9 G$, soit 7,1 % du total de nos titres de
créance ou 3,6 % du total de nos placements, comparativement à
4,4 G$, soit 6,7 % du total de nos titres de créance ou
3,6 % du total de nos placements, au 31 décembre
2014.
Prêts hypothécaires et autres prêts
Les prêts hypothécaires et autres prêts dont il est question dans
la présente rubrique sont présentés à la valeur comptable dans nos
états consolidés de la situation financière. Au 31 décembre
2015, nous avions des prêts hypothécaires et d'autres prêts
totalisant 39,1 G$, soit 28,3 % du total de nos
placements, comparativement à 33,7 G$, ou 26,9 %, au
31 décembre 2014. Notre portefeuille de prêts hypothécaires
était constitué presque entièrement de prêts de premier rang, et
notre portefeuille de prêts aux entreprises était constitué
d'actifs liés à des placements privés.
Le tableau suivant présente la valeur comptable des prêts
hypothécaires et des autres prêts, classés selon leur emplacement
géographique1.
Prêts hypothécaires et autres prêts par pays
|
|
|
|
|
|
31 décembre 2015 |
|
|
31 décembre 2014 |
(en millions de
dollars) |
|
|
|
|
|
Prêts
hypothécaires |
|
|
|
|
Autres
prêts |
|
|
|
|
Total |
|
|
Prêts
hypothécaires |
|
|
|
|
Autres
prêts |
|
|
|
|
Total |
Canada |
|
|
|
|
|
8 067 |
|
|
|
|
13 271 |
|
|
|
|
21 338 |
|
|
7 847 |
|
|
|
|
12 308 |
|
|
|
|
20 155 |
États-Unis |
|
|
|
|
|
6 725 |
|
|
|
|
7 442 |
|
|
|
|
14 167 |
|
|
5 563 |
|
|
|
|
5 196 |
|
|
|
|
10 759 |
Royaume-Uni |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
886 |
|
|
|
|
886 |
|
|
1 |
|
|
|
|
776 |
|
|
|
|
777 |
Autres |
|
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
2 712 |
|
|
|
|
2 712 |
|
|
— |
|
|
|
|
1 988 |
|
|
|
|
1 988 |
Total |
|
|
|
|
|
14 792 |
|
|
|
|
24 311 |
|
|
|
|
39 103 |
|
|
13 411 |
|
|
|
|
20 268 |
|
|
|
|
33 679 |
1. |
L'emplacement géographique correspond à l'emplacement de
l'immeuble pour les prêts hypothécaires, et au pays de la société
mère du créancier pour les autres prêts. |
Au 31 décembre 2015, notre portefeuille de prêts
hypothécaires s'établissait à 14,8 G$, comparativement à
13,4 G$ au 31 décembre 2014. Notre portefeuille de prêts
hypothécaires se compose entièrement de prêts hypothécaires
commerciaux, consentis sur des immeubles de détail, des immeubles
de bureaux, des immeubles d'habitation collective, des biens
immobiliers industriels et des terrains. Au 31 décembre 2015,
une tranche de 24,8 % de notre portefeuille de prêts
hypothécaires commerciaux se composait de prêts hypothécaires
résidentiels sur des immeubles d'habitation collective. La quotité
de financement moyenne pondérée de notre portefeuille de prêts
hypothécaires commerciaux non assurés était d'environ 55 % au
31 décembre 2015, comparativement à environ 54 % au
31 décembre 2014. Bien que nous exigions généralement que la
quotité de financement soit d'au plus 75 % à l'émission, nous
pouvons, au Canada, consentir des
prêts hypothécaires à quotité de financement plus élevée, à
condition que ces prêts soient assurés. Le ratio de couverture de
la dette moyen pondéré estimatif pour notre portefeuille de prêts
hypothécaires commerciaux non assurés est de 1,73 fois. La
proportion de prêts assurés par la Société canadienne d'hypothèques
et de logement dans notre portefeuille canadien de prêts
hypothécaires commerciaux s'élevait à 31,0 %.
Au 31 décembre 2015, nous avions des prêts aux entreprises
totalisant 24,3 G$, comparativement à 20,3 G$ au
31 décembre 2014. Dans le contexte actuel de faibles taux
d'intérêt, notre stratégie demeure axée sur les nouveaux actifs
liés à des placements privés. Les actifs liés à des placements
privés assurent la diversification selon le type de prêts, le
secteur de marché et la qualité du crédit de l'emprunteur. Le
portefeuille de prêts se compose de prêts garantis et non garantis
de premier rang accordés à de moyennes et grandes entreprises,
d'obligations titrisées au titre de contrats de location et de
prêts garantis au moyen de divers actifs, ainsi que de prêts
destinés au financement de projets dans des secteurs comme
l'énergie et l'infrastructure.
Le tableau suivant présente la valeur comptable et la provision
pour pertes relatives aux prêts hypothécaires et aux autres prêts
échus ou dépréciés.
Prêts hypothécaires et autres prêts échus ou
dépréciés
|
|
|
|
31 décembre
2015 |
|
|
|
|
Valeur
comptable brute |
|
|
Provision pour pertes |
(en millions de
dollars) |
|
|
|
Prêts
hypothécaires |
|
|
|
|
Autres
prêts |
|
|
|
|
Total |
|
|
Prêts
hypothécaires |
|
|
|
|
Autres
prêts |
|
|
|
|
Total |
Non échus |
|
|
|
14 690 |
|
|
|
|
24 279 |
|
|
|
|
38 969 |
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
— |
Échus : |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Échus depuis moins de 90
jours |
|
|
|
7 |
|
|
|
|
32 |
|
|
|
|
39 |
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
Échus depuis 90 jours ou plus |
|
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
— |
Dépréciés |
|
|
|
137 |
|
|
|
|
7 |
|
|
|
|
144 |
|
|
42 |
1 |
|
|
|
7 |
|
|
|
|
49 |
Total1 |
|
|
|
14 834 |
|
|
|
|
24 318 |
|
|
|
|
39 152 |
|
|
42 |
|
|
|
|
7 |
|
|
|
|
49 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre 2014 |
|
|
|
|
Valeur
comptable brute |
|
|
Provision
pour pertes |
(en millions de
dollars) |
|
|
|
Prêts
hypothécaires |
|
|
|
|
Autres
prêts |
|
|
|
|
Total |
|
|
Prêts
hypothécaires |
|
|
|
|
Autres
prêts |
|
|
|
|
Total |
Non échus |
|
|
|
13 316 |
|
|
|
|
20 248 |
|
|
|
|
33 564 |
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
— |
Échus : |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Échus depuis moins de 90 jours |
|
|
|
14 |
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
14 |
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
Échus depuis 90 jours ou plus |
|
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
— |
|
|
|
|
— |
|
|
|
|
— |
Dépréciés |
|
|
|
118 |
|
|
|
|
36 |
|
|
|
|
154 |
|
|
37 |
1 |
|
|
|
16 |
|
|
|
|
53 |
Total1 |
|
|
|
13 448 |
|
|
|
|
20 284 |
|
|
|
|
33 732 |
|
|
37 |
|
|
|
|
16 |
|
|
|
|
53 |
1. |
Comprend des provisions sectorielles de 21 M$ au
31 décembre 2015 et de 18 M$ au 31 décembre
2014. |
Le montant de nos prêts hypothécaires et autres prêts dépréciés,
déduction faite de la provision pour pertes, s'élevait à 95 M$
au 31 décembre 2015, comparativement à 101 M$ au
31 décembre 2014. La majorité des prêts hypothécaires
dépréciés se trouvent aux États-Unis.
Provision pour défaut de paiement
Nous constituons des provisions au titre des incidents de crédit
futurs éventuels dans la détermination de nos passifs relatifs aux
contrats d'assurance. Le montant de la provision pour défaut de
paiement, inclus dans les passifs relatifs aux contrats
d'assurance, est fondé sur une diminution possible du rendement
futur des placements, qui peut varier en fonction de facteurs comme
les catégories d'actif, la qualité de crédit de l'actif (notation),
la durée et le pays d'origine. Lorsqu'un actif est radié ou cédé,
toute somme mise de côté dans les passifs relatifs aux contrats
d'assurance pour couvrir les défauts de paiement éventuels futurs
relativement à cet actif est libérée.
Notre provision pour défaut de paiement tient compte de la
provision pour incidents de crédit futurs liés aux actifs à revenu
fixe actuellement détenus par la Compagnie et soutenant les passifs
relatifs aux contrats d'assurance. Notre provision pour défaut de
paiement s'élevait à 2 077 M$ au 31 décembre 2015,
comparativement à 1 916 M$ au 31 décembre 2014.
Cette augmentation de 161 M$ est principalement attribuable à
la dépréciation du dollar canadien et aux hausses de la provision
pour actifs achetés, déduction faite des cessions, en partie
contrebalancées par la libération de provisions pour actifs à
revenu fixe soutenant nos passifs relatifs aux contrats
d'assurance.
Instruments financiers dérivés
Les valeurs relatives à nos instruments dérivés sont présentées
dans le tableau suivant. Les montants notionnels servent au calcul
des paiements aux termes des contrats dérivés et ne sont pas
échangés.
Instruments dérivés
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(en millions de dollars) |
|
|
|
|
|
31 décembre 2015 |
|
|
|
31 décembre 2014 |
Juste valeur nette |
|
|
|
|
|
(1 512) |
|
|
|
236 |
Montant notionnel total |
|
|
|
|
|
57 845 |
|
|
|
48 211 |
Montant en équivalent-crédit |
|
|
|
|
|
607 |
|
|
|
738 |
Montant en équivalent-crédit
pondéré en fonction des risques |
|
|
|
|
|
7 |
|
|
|
7 |
Le montant notionnel total de nos dérivés a augmenté pour
s'établir à 57,8 G$ au 31 décembre 2015, comparativement
à 48,2 G$ au 31 décembre 2014. L'augmentation du montant
notionnel total est principalement attribuable à une hausse de
5,9 G$ enregistrée au titre des contrats de taux d'intérêt,
liée aux activités d'harmonisation des durées, et à une
augmentation de 0,9 G$ au titre des contrats de change
couvrant des actifs en monnaie étrangère. Le montant notionnel des
dérivés a également augmenté de 2,0 G$ en raison de la
conversion en dollars canadiens de soldes de montants notionnels
établis en devises.
La juste valeur nette des dérivés constituait un passif net de
1 512 M$ au 31 décembre 2015, comparativement à un
actif net de 236 M$ au 31 décembre 2014. La diminution de
la juste valeur nette est principalement attribuable à l'incidence
de la dépréciation du dollar canadien par rapport au dollar
américain sur les contrats de change.
Gestion du capital
Notre capital total se compose des titres de créance subordonnés et
des autres capitaux, des capitaux propres attribuables aux
titulaires de contrat avec participation et du total des capitaux
propres attribuables aux actionnaires, lequel comprend les capitaux
propres attribuables aux actionnaires ordinaires et les capitaux
propres attribuables aux actionnaires privilégiés. Au
31 décembre 2015, il s'établissait à 24,6 G$, en hausse
comparativement à 21,7 G$ au 31 décembre 2014. Cette
augmentation du capital total s'explique principalement par un
bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires de
2 185 M$, d'autres éléments du résultat global de
1 295 M$ et l'émission de 500 M$ de débentures
subordonnées, partiellement contrebalancés par le paiement de
dividendes de 830 M$ sur les actions ordinaires (déduction
faite du régime canadien de réinvestissement des dividendes et
d'achat d'actions), par le rachat de 212 M$ d'actions
ordinaires en vertu de notre offre publique de rachat dans le cours
normal des activités et par le remboursement de 150 M$ US
de débentures subordonnées.
L'entité juridique, soit la FSL inc. (la société mère ultime),
et ses sociétés de portefeuille en propriété exclusive disposaient
de trésorerie et d'autres actifs liquides qui se chiffraient à
990 M$ au 31 décembre 2015 (1 827 M$ au
31 décembre 2014). La baisse de la trésorerie et des actifs
liquides en 2015 résulte principalement des acquisitions effectuées
en 2015, y compris l'achat de 1 250 M$ d'actions
privilégiées de la Sun Life du Canada pour financer l'acquisition en cours
d'AC Assurant, ainsi que d'autres activités d'exploitation et de
financement. Les actifs liquides dont il est question ci-dessus
comprennent la trésorerie et les équivalents de trésorerie, les
placements à court terme et les titres négociés sur le marché.
Le 30 juin 2015, 6,0 millions d'actions privilégiées à
dividende non cumulatif et à taux rajusté tous les cinq ans de
catégorie A, série 8R de la FSL inc. (les « actions de série
8R ») ont été converties, par suite d'une option offerte aux
actionnaires, en actions privilégiées à dividende non cumulatif et
à taux variable de catégorie A, série 9QR de la FSL inc. (les
« actions de série 9QR »), à raison de une pour une.
Après la conversion, 5,2 millions d'actions de série 8R et
6,0 millions d'actions de série 9QR étaient en circulation.
Pour plus de détails, se reporter à la note 16 de nos états
financiers consolidés annuels.
Le 25 septembre 2015, la FSL inc. a émis des débentures non
garanties subordonnées de série 2015-1 à un taux variable différé
de 2,60 %, représentant un capital de 500 M$ et venant à
échéance en 2025. Le produit net servira à financer en partie
l'acquisition d'AC Assurant et pourra également être utilisé pour
les besoins généraux de l'entreprise.
Le 23 novembre 2015, la FSL inc. a remboursé la totalité
des débentures de premier rang non garanties de série A à taux
variable différé de 4,80 % en circulation, représentant un
capital de 600 M$ (les « débentures de premier rang de
série A ») venant à échéance en 2035, conformément aux
modalités des débentures de premier rang de série A.
Le 15 décembre 2015, les débentures non garanties
subordonnées à 7,25 %, représentant un capital de
150 M$ US et venant à échéance en 2015, émises par la Sun
Canada Financial Company sont arrivées à échéance et ont été
remboursées.
Le 10 novembre 2014, la FSL inc. a effectué une offre
publique de rachat dans le cours normal des activités en vertu de
laquelle elle était autorisée à racheter jusqu'à 9 millions
d'actions ordinaires entre le 10 novembre 2014 et le 9 novembre 2015; cette offre
publique de rachat n'a pas été renouvelée. Au cours de 2015, la FSL
inc. a racheté et annulé 5,3 millions d'actions ordinaires
pour un coût total de 212 M$. Au cours du quatrième trimestre
de 2014, elle avait racheté et annulé 1 million d'actions
ordinaires, pour un coût total de 39 M$, en vertu du programme
de rachat d'actions.
Les dividendes payables aux participants du régime canadien de
réinvestissement des dividendes et d'achat d'actions sont utilisés
pour acheter des actions ordinaires à même le capital autorisé ou
sur le marché libre, à notre discrétion. À compter du versement des
dividendes du 31 mars 2016 et
jusqu'à nouvel ordre, les actions ordinaires achetées en vertu du
régime le seront sur le marché libre.
Le ratio du MMPRCE de la Sun Life du Canada était de 240 % au 31 décembre
2015, ce qui tient compte de l'émission de 1 250 M$
d'actions privilégiées par la Sun Life du Canada à la FSL inc. pour financer
l'acquisition en cours d'AC Assurant, comparativement à 217 %
au 31 décembre 2014. Exclusion faite de cet élément, la
hausse du ratio du MMPRCE au cours de la période résulte
principalement du bénéfice enregistré, déduction faite des
dividendes versés à la FSL inc., partiellement contrebalancé par le
capital utilisé pour soutenir les affaires nouvelles et l'incidence
de la reprise partielle d'une entente de réassurance.
Gestion du risque
Nous avons élaboré un cadre de gestion du risque afin de faciliter
l'identification, l'évaluation, la gestion et la surveillance des
risques, ainsi que la communication de l'information s'y
rapportant. Le cadre de gestion du risque couvre tous les risques,
et ceux-ci ont été regroupés en six catégories principales :
les risques de crédit, les risques de marché, les risques
d'assurance, les risques d'entreprise et les risques stratégiques,
les risques opérationnels et les risques de liquidité.
Par l'intermédiaire de nos processus de gestion des risques
d'entreprise, nous surveillons les divers facteurs de risques
établis dans le cadre de gestion du risque et en faisons rapport à
la haute direction et aux comités du conseil d'administration au
moins une fois par trimestre. Nos processus de gestion des risques
d'entreprise et les facteurs de risque sont décrits dans notre
rapport de gestion annuel et notre notice annuelle.
Les références aux fonds distincts dans la présente rubrique
incluent les garanties liées aux fonds distincts, les rentes à
capital variable et les produits de placement, ainsi que le
portefeuille fermé de réassurance du secteur de l'Organisation
internationale.
Sensibilités au risque de marché
Notre résultat subit l'incidence de l'évaluation de nos obligations
envers les titulaires de contrat aux termes des contrats
d'assurance et de rentes. Ces montants sont déterminés d'après des
modèles d'évaluation internes et sont comptabilisés dans nos états
financiers consolidés annuels principalement comme passifs relatifs
aux contrats d'assurance. L'évaluation de ces obligations exige de
la direction qu'elle pose des hypothèses en ce qui concerne le
niveau futur du rendement des marchés des actions, des taux
d'intérêt, des écarts de taux et des écarts de swap ainsi que
d'autres facteurs pour la durée de ces contrats. Les états
financiers consolidés annuels tiennent compte des différences entre
nos résultats réels et nos hypothèses les plus probables. Se
reporter à la rubrique « Mises en garde additionnelles et
hypothèses clés relatives aux sensibilités » pour obtenir des
renseignements additionnels importants concernant ces
estimations.
La valeur de marché de nos placements dans des titres à revenu
fixe et de nos titres de capitaux propres fluctue en fonction des
fluctuations des taux d'intérêt et des marchés des actions. La
valeur de marché des titres à revenu fixe désignés comme
disponibles à la vente, détenus principalement dans notre excédent,
augmente (diminue) en fonction de la baisse (hausse) des taux
d'intérêt. La valeur de marché des titres de capitaux propres
désignés comme disponibles à la vente et détenus principalement
dans notre excédent augmente (diminue) en fonction de la hausse
(baisse) des marchés des actions. Les variations de la valeur de
marché des actifs disponibles à la vente sont inscrites dans les
autres éléments du résultat global et ne sont comptabilisées dans
le bénéfice net qu'à leur réalisation au moment de la vente, ou
lorsque les actifs sont considérés comme s'étant dépréciés. Le
montant du profit réalisé (de la perte réalisée) comptabilisé dans
le bénéfice net pour une période donnée correspond au montant du
profit latent (de la perte latente) ou au montant inscrit dans les
autres éléments du résultat global au début de la période, augmenté
de la variation de la valeur de marché au cours de la période
considérée, et ce, jusqu'au moment de la vente pour les titres qui
ont été vendus au cours de la période. La vente ou la réduction de
valeur d'actifs disponibles à la vente détenus dans l'excédent peut
par conséquent donner lieu à une modification de la sensibilité du
bénéfice net.
Nous avons réalisé un profit net (avant impôt) de 39 M$ et
de 228 M$ à la vente d'actifs disponibles à la vente pour le
quatrième trimestre de 2015 et
l'exercice 2015, respectivement (49 M$ et 202 M$ avant
impôt pour le quatrième trimestre de 2014
et l'exercice 2014, respectivement). Le profit net latent ou
le montant inscrit dans les autres éléments du résultat global à
l'égard des titres à revenu fixe et des titres de capitaux propres
disponibles à la vente se sont établis après impôt à 53 M$ et
à 197 M$, respectivement, au 31 décembre 2015
(340 M$ et 208 M$ après impôt, respectivement, au
31 décembre 2014).
Le tableau suivant présente l'incidence immédiate estimative de
certaines fluctuations instantanées des taux d'intérêt et des cours
des marchés des actions sur le bénéfice net, sur les autres
éléments du résultat global de la Compagnie ainsi que sur le ratio
du MMPRCE de la Sun Life du Canada, au 31 décembre 2015 et au 31 décembre 2014, ou la
sensibilité de ces éléments à de telles fluctuations.
Sensibilités aux taux d'intérêt et aux marchés des
actions
Au 31 décembre
20151
(en millions de dollars, sauf indication
contraire) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Sensibilité aux taux d'intérêt2,
6 |
|
|
|
Diminution de
100 points
de base |
|
|
Diminution de
50 points
de base |
|
|
Augmentation de
50 points
de base |
|
|
Augmentation de
100 points
de base |
|
|
Incidence possible sur le bénéfice
net3, 6 |
|
|
|
(300) |
$ |
|
(100) |
$ |
|
50 |
$ |
|
50 |
$ |
|
Incidence possible sur les autres
éléments du résultat global |
|
|
|
500 |
$ |
|
250 |
$ |
|
(250) |
$ |
|
(500) |
$ |
|
Incidence possible sur le MMPRCE4 |
|
|
|
Diminution
de
10 points de
pourcentage |
|
|
Diminution
de
4 points de
pourcentage |
|
|
Augmentation
de 4 points de
pourcentage |
|
|
Augmentation
de 7 points de
pourcentage |
|
Sensibilité aux marchés des
actions5 |
|
|
|
Diminution de
25 % |
|
|
Diminution de
10 % |
|
|
Augmentation de
10 % |
|
|
Augmentation de
25 % |
|
|
Incidence possible sur le bénéfice
net3 |
|
|
|
(350) |
$ |
|
(100) |
$ |
|
100 |
$ |
|
300 |
$ |
|
Incidence possible sur les autres
éléments du résultat global |
|
|
|
(150) |
$ |
|
(50) |
$ |
|
50 |
$ |
|
150 |
$ |
|
Incidence possible sur le MMPRCE4 |
|
|
|
Diminution de
4 points de
pourcentage |
|
|
Diminution de
1 point de
pourcentage |
|
|
Augmentation
de 2 points de
pourcentage |
|
|
Augmentation
de 4 points de
pourcentage |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Au 31 décembre 20141
(en millions de dollars, sauf indication
contraire) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Sensibilité aux taux d'intérêt2,
6 |
|
|
|
Diminution de
100 points
de base |
|
|
Diminution de
50 points
de base |
|
|
Augmentation de
50 points
de base |
|
|
Augmentation de
100 points
de base |
|
|
Incidence possible sur le bénéfice
net3, 6 |
|
|
|
(400) |
$ |
|
(100) |
$ |
|
50 |
$ |
|
100 |
$ |
|
Incidence possible sur les autres
éléments du résultat global |
|
|
|
500 |
$ |
|
250 |
$ |
|
(250) |
$ |
|
(500) |
$ |
|
Incidence possible sur le MMPRCE4 |
|
|
|
Diminution de
12 points de
pourcentage |
|
|
Diminution de
5 points de
pourcentage |
|
|
Augmentation
de 4 points de
pourcentage |
|
|
Augmentation
de 8 points de
pourcentage |
|
Sensibilité aux marchés des
actions5 |
|
|
|
Diminution de
25 % |
|
|
Diminution de
10 % |
|
|
Augmentation
de
10 % |
|
|
Augmentation
de
25 % |
|
|
Incidence possible sur le bénéfice
net3 |
|
|
|
(250) |
$ |
|
(50) |
$ |
|
50 |
$ |
|
150 |
$ |
|
Incidence possible sur les autres
éléments du résultat global |
|
|
|
(150) |
$ |
|
(50) |
$ |
|
50 |
$ |
|
150 |
$ |
|
Incidence possible sur le MMPRCE4 |
|
|
|
Diminution de
5 points de
pourcentage |
|
|
Diminution de
1 point de
pourcentage |
|
|
Augmentation de
1 point de
pourcentage |
|
|
Augmentation
de
1 point de
pourcentage |
|
1. |
Les sensibilités du bénéfice net
et des autres éléments du résultat global ont été arrondies au
multiple de 50 M$ le plus proche. Les sensibilités ne tiennent
pas compte de l'incidence des marchés sur le bénéfice tiré des
coentreprises et des entreprises associées, qui est comptabilisé
selon la méthode de la mise en équivalence. |
2. |
Les sensibilités aux taux
d'intérêt supposent une variation uniforme des taux d'intérêt
présumés sur l'ensemble de la courbe de rendement au
31 décembre 2015 et au 31 décembre 2014. Les variations
des rendements réalisés découlant de facteurs comme les différences
au chapitre de la durée à courir jusqu'à l'échéance et des
emplacements géographiques pourraient donner lieu à des
sensibilités réelles qui diffèrent de façon importante des
sensibilités présentées ci-dessus. Les sensibilités comprennent
l'incidence du rééquilibrage des couvertures de taux d'intérêt pour
les programmes de couverture dynamique à des intervalles de 10
points de base (pour les variations de 50 points de base des taux
d'intérêt) et à des intervalles de 20 points de base (pour les
variations de 100 points de base des taux d'intérêt). |
3. |
Les sensibilités au risque de
marché tiennent compte de l'effet d'atténuation estimatif de nos
programmes de couverture en vigueur au 31 décembre 2015 et au
31 décembre 2014. Elles tiennent également compte des affaires
nouvelles réalisées et des modifications apportées aux produits
avant ces dates. |
4. |
Les sensibilités du MMPRCE
illustrent l'incidence pour la Sun Life du Canada au
31 décembre 2015 et au 31 décembre 2014. Sont exclues les
incidences sur les actifs et les passifs qui sont inclus pour la
FSL inc., mais non pour la Sun Life du Canada. Les sensibilités du
MMPRCE au 31 décembre 2014 reflètent l'incidence d'IAS 19,
Avantages du personnel, ainsi que son incidence progressive
sur le capital disponible. |
5. |
Variation respective sur tous
les marchés des actions au 31 décembre 2015 et au
31 décembre 2014. En présumant que les placements réels en
actions suivent de façon constante et précise l'ensemble des
marchés des actions. Étant donné que, en pratique, les placements
réellement effectués sur les marchés des actions diffèrent
habituellement des indices boursiers généraux (en raison de
l'incidence de la gestion active, du risque de corrélation et
d'autres facteurs), les sensibilités réelles pourraient différer
considérablement de celles présentées ci-dessus. Les sensibilités
comprennent l'incidence du rééquilibrage des couvertures des
actions pour les programmes de couverture dynamique à des
intervalles de 2 % (pour les fluctuations de 10 % des
marchés des actions) et à des intervalles de 5 % (pour les
fluctuations de 25 % des marchés des actions). |
6. |
La majeure partie de la
sensibilité aux taux d'intérêt, après couverture, est attribuée aux
produits d'assurance individuelle. Nous avons également une
sensibilité aux taux d'intérêt, après couverture, attribuable à nos
produits de rentes à capital fixe et de fonds distincts. |
Les sensibilités de notre bénéfice net aux taux d'intérêt et aux
marchés des actions ont changé depuis le 31 décembre 2014, en
raison principalement de modifications touchant l'évaluation des
sensibilités liées aux modifications des hypothèses et aux mesures
de la direction.
Sensibilités aux écarts de taux et aux écarts de swap
Nous avons estimé l'incidence immédiate de certaines variations
instantanées des écarts de taux et des écarts de swap sur notre
bénéfice net attribuable aux actionnaires, ou la sensibilité de cet
élément à de telles variations. Les sensibilités aux écarts de taux
représentent l'incidence des variations d'écarts de taux sur les
évaluations de nos passifs et de nos actifs (y compris les
placements à revenu fixe non souverains, incluant les obligations
de gouvernements provinciaux, les obligations de sociétés et les
autres placements à revenu fixe). Les sensibilités aux écarts de
swap représentent l'incidence des variations d'écarts de taux sur
les positions en dérivés fondés sur des swaps et sur les
évaluations des passifs.
Sensibilités aux écarts de taux (en millions de dollars,
après impôt)
Sensibilité du
bénéfice net1, 2 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Diminution de 50
points de base |
|
|
Augmentation de
50 points de base |
|
31 décembre 2015 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(100) |
$ |
|
75 |
$ |
31 décembre 2014 |
|
|
|
|
|
|
|
|
(100) |
$ |
|
125 |
$ |
1. |
Les sensibilités ont été arrondies au multiple de
25 M$ le plus proche. |
2. |
Dans la plupart des cas, il est supposé que les écarts de
taux reviennent à ceux retenus dans les hypothèses à long terme
liées aux passifs relatifs aux contrats d'assurance, généralement
sur une période de cinq ans. |
Sensibilités aux écarts de swap (en millions de dollars,
après impôt)
Sensibilité du bénéfice
net1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
Diminution de 20 points de
base |
|
|
Augmentation de 20 points de
base |
|
31 décembre 2015 |
|
|
|
|
|
|
|
|
50 |
$ |
|
(50) |
$ |
31 décembre 2014 |
|
|
|
|
|
|
|
|
75 |
$ |
|
(75) |
$ |
1. |
Les sensibilités ont été arrondies au multiple de
25 M$ le plus proche. |
Les sensibilités aux écarts de taux et aux écarts de swap
présument une variation uniforme des écarts indiqués sur l'ensemble
de la structure par terme. Les variations des écarts réalisés
découlant de différences au chapitre de la durée à courir jusqu'à
l'échéance, des emplacements géographiques, des catégories d'actif
et des types de dérivés, des fluctuations des taux d'intérêt
sous-jacents et des notations de crédit pourraient donner lieu à
des sensibilités réelles qui diffèrent de façon importante des
sensibilités présentées ci-dessus. Les estimations au chapitre de
la sensibilité aux écarts de taux excluent l'incidence des écarts
de taux associés aux actifs détenus dans les fonds distincts. Les
sensibilités aux écarts sont présentées pour l'entité consolidée,
et elles pourraient ne pas être proportionnelles dans tous les
secteurs à présenter. Se reporter à la rubrique « Mises en
garde additionnelles et hypothèses clés relatives aux
sensibilités » pour obtenir des renseignements additionnels
importants concernant ces estimations.
Produits d'assurance et de rentes liés au fonds
général
La majeure partie de notre sensibilité attendue aux fluctuations
des taux d'intérêt et environ les deux tiers de notre sensibilité
attendue aux fluctuations des marchés des actions ont trait à nos
produits d'assurance et de rentes liés au fonds général. Nous avons
adopté des stratégies de gestion du risque de marché afin
d'atténuer une partie du risque de marché lié à nos produits
d'assurance et de rentes liés au fonds général.
Les produits d'assurance individuelle comprennent
l'assurance-vie universelle et d'autres produits d'assurance-vie et
d'assurance-maladie à long terme. L'exposition des produits
d'assurance individuelle au risque de marché découle en grande
partie du risque de réinvestissement lié aux primes futures des
contrats à primes périodiques, du risque de réinvestissement des
actifs pour les contrats à primes périodiques et à prime unique,
ainsi que du coût garanti de l'assurance. Le risque de taux
d'intérêt visant les produits d'assurance individuelle est
habituellement géré en fonction de la durée et de fourchettes de
tolérance énoncées dans la politique ou les lignes directrices
applicables en matière de placement. Les cibles et les limites sont
établies de façon à ce que le niveau d'exposition résiduelle tienne
compte de notre appétence pour le risque. Les expositions au risque
font l'objet d'un suivi régulier et, au besoin, les actifs sont
rééquilibrés au moyen d'une combinaison d'actifs et d'instruments
dérivés afin que les limites établies soient respectées. Une partie
des flux de trésorerie à long terme est adossée à des titres de
capitaux propres et à des immeubles.
Dans le cas des produits d'assurance avec participation et
d'autres produits d'assurance assortis de caractéristiques
d'ajustabilité, la stratégie de placement a pour objectif de
procurer un taux de rendement global en fonction d'un profil de
risque constant à long terme.
Les produits de rentes à capital fixe offrent généralement au
titulaire de contrat un taux de rendement garanti. Le risque de
taux d'intérêt associé à ces produits est habituellement géré en
fonction de la durée et de fourchettes de tolérance énoncées dans
les lignes directrices applicables en matière de placement. Les
cibles et les limites sont établies de façon à ce que le niveau
d'exposition résiduelle tienne compte de notre appétence pour le
risque. Les expositions font l'objet d'un suivi régulier et sont
rééquilibrées au besoin au moyen d'une combinaison d'actifs à
revenu fixe et d'instruments dérivés afin de demeurer conformes aux
seuils de tolérance prescrits.
Certains produits d'assurance et de rentes sont assortis de
garanties de taux d'intérêt minimaux. Des stratégies de gestion du
risque de marché sont mises en œuvre afin de restreindre les pertes
financières pouvant découler de baisses des taux de rendement des
actifs associés aux garanties contractuelles. Ces stratégies
prévoient généralement l'application de stratégies de couverture
reposant sur des dérivés de taux d'intérêt comme des garanties de
taux plancher, des swaps et des swaptions.
Certains produits d'assurance et de rentes sont assortis de
caractéristiques permettant aux titulaires de contrat de racheter
leur contrat à sa valeur comptable. Des stratégies de gestion du
risque de marché sont mises en œuvre afin de restreindre les pertes
financières pouvant découler des fluctuations des taux d'intérêt et
des changements de comportement des titulaires de contrat. Ces
stratégies prévoient généralement l'application de stratégies de
couverture telles que la reproduction dynamique d'options et
l'achat de swaptions de taux d'intérêt.
Certains produits offrent des taux de conversion en rente
minimaux garantis. Des stratégies de gestion du risque de marché
sont mises en œuvre afin de restreindre les pertes financières
éventuelles, et elles prévoient généralement le recours à des
actifs à revenu fixe, des swaps de taux d'intérêt et des
swaptions.
Garanties liées aux fonds distincts
Environ le tiers de notre sensibilité au risque lié aux marchés des
actions et une petite partie de notre sensibilité au risque de taux
d'intérêt au 31 décembre 2015 ont trait aux produits de fonds
distincts. Ces produits fournissent des garanties liées au
rendement des fonds sous-jacents qui peuvent s'appliquer en cas de
décès, d'arrivée à échéance, de retrait ou de conversion en rente.
Le coût que nous assumons pour offrir ces garanties est incertain
et dépend d'un certain nombre de facteurs, notamment des conditions
générales des marchés financiers, de nos stratégies de couverture,
du comportement des titulaires de contrat et des résultats au
chapitre de la mortalité, et chacun de ces facteurs pourrait avoir
une incidence négative sur le bénéfice net et le capital.
Le tableau suivant présente de l'information sur les garanties
fournies relativement aux produits de fonds distincts.
Au 31 décembre 2015 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(en millions de dollars) |
|
|
|
Valeur des fonds |
|
|
Montant du
risque1 |
|
|
|
|
Valeur
des
garanties2 |
|
|
Passifs
relatifs
aux contrats
d'assurance3 |
FSL Canada |
|
|
|
12 304 |
|
|
424 |
|
|
|
|
11 109 |
|
|
575 |
FSL États-Unis |
|
|
|
5 400 |
|
|
509 |
|
|
|
|
5 789 |
|
|
275 |
Activités de
réassurance fermées4 |
|
|
|
2 950 |
|
|
569 |
|
|
|
|
2 129 |
|
|
570 |
Total |
|
|
|
20 654 |
|
|
1 502 |
|
|
|
|
19 027 |
|
|
1 420 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Au 31 décembre 2014 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(en millions de dollars) |
|
|
|
Valeur des fonds |
|
|
Montant du
risque1 |
|
|
|
|
Valeur des
garanties2 |
|
|
Passifs relatifs
aux contrats
d'assurance3 |
FSL Canada |
|
|
|
13 039 |
|
|
217 |
|
|
|
|
11 202 |
|
|
273 |
FSL États-Unis |
|
|
|
5 194 |
|
|
259 |
|
|
|
|
5 236 |
|
|
96 |
Activités de réassurance
fermées4 |
|
|
|
2 800 |
|
|
501 |
|
|
|
|
1 999 |
|
|
526 |
Total |
|
|
|
21 033 |
|
|
977 |
|
|
|
|
18 437 |
|
|
895 |
1. |
Le « montant du risque » correspond à l'excédent
de la valeur des garanties sur la valeur des fonds pour tous les
contrats pour lesquels la valeur des garanties excède la valeur des
fonds. Le montant du risque n'est pas exigible actuellement puisque
les garanties sont payables seulement en cas de décès, d'arrivée à
échéance, de retrait ou de conversion en rente si la valeur des
fonds demeure inférieure à la valeur des garanties. |
2. |
Pour les garanties de retrait à vie, la « valeur des
garanties » correspond à la valeur actualisée des retraits
futurs maximaux, en présumant que les conditions des marchés
demeurent inchangées par rapport aux conditions actuelles. La
valeur de toutes les autres garanties est déterminée en présumant
que la totalité des règlements sont effectués à la date
d'évaluation. |
3. |
Les passifs relatifs aux contrats d'assurance représentent
les provisions de la direction pour les coûts futurs liés à ces
garanties et comprennent une provision pour écart défavorable
conformément aux normes de pratique actuarielle
canadiennes. |
4. |
Les activités de réassurance fermées comprennent les
risques pris en charge au moyen de la réassurance de produits de
rentes à capital variable émis par différentes compagnies
d'assurance d'Amérique du Nord entre 1997 et 2001. Cette branche
d'activité fait partie d'un portefeuille de contrats de réassurance
fermé qui est inclus dans le secteur de l'Organisation
internationale. |
Les variations des éléments présentés dans le tableau ci-dessus
entre le 31 décembre 2014 et le
31 décembre 2015 s'expliquent principalement par les facteurs
suivants :
i) |
la valeur totale des fonds a diminué en raison de la diminution
naturelle du bloc d'affaires, déduction faite des nouvelles
souscriptions, et des fluctuations défavorables des marchés des
actions, partiellement contrebalancées par la dépréciation du
dollar canadien par rapport au dollar américain; |
ii) |
le montant du risque a augmenté en raison principalement des
fluctuations défavorables des marchés des actions et de la
dépréciation du dollar canadien; |
iii) |
la valeur totale des garanties a augmenté en raison de la
dépréciation du dollar canadien, partiellement contrebalancée par
la diminution naturelle du bloc d'affaires, déduction faite des
nouvelles souscriptions; |
iv) |
le total des passifs relatifs aux contrats d'assurance a
augmenté en raison de la diminution des taux d'intérêt, des
fluctuations défavorables des marchés des actions et de la
dépréciation du dollar canadien. |
Programme de couverture pour les contrats de fonds
distincts
Nos programmes de couverture font appel à des instruments dérivés
afin d'atténuer l'exposition de nos contrats de fonds distincts aux
risques liés aux taux d'intérêt et aux marchés des actions. Au
31 décembre 2015, plus de 90 % de nos contrats de fonds
distincts, évalués selon les valeurs des fonds associés, étaient
couverts par un programme de couverture. Une part importante des
contrats est couverte par le programme de couverture, mais notre
exposition au risque de marché sur ces contrats n'est pas
entièrement couverte. Pour les contrats de fonds distincts faisant
partie du programme de couverture, nous couvrons généralement la
valeur des coûts nets futurs prévus des règlements et les marges
afférentes.
Le tableau suivant illustre l'incidence de notre programme de
couverture relativement à notre sensibilité à des diminutions de 50
points de base et de 100 points de base des taux d'intérêt ainsi
que de 10 % et de 25 % des marchés des actions pour les
contrats de fonds distincts au 31 décembre 2015 et au 31 décembre 2014.
Incidence du programme de couverture pour les contrats de
fonds distincts
31 décembre 2015 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(en millions de dollars) |
|
|
|
|
Variations des taux
d'intérêt3 |
|
|
Variations des marchés des
actions4 |
Sensibilité du
bénéfice net1, 2 |
|
|
|
|
Diminution de
50 points de base |
|
|
Diminution de
100 points de base |
|
|
Diminution de
10 % |
|
|
Diminution de 25 % |
Avant couverture |
|
|
|
|
(200) |
|
|
(450) |
|
|
(200) |
|
|
(600) |
Incidence de la couverture |
|
|
|
|
200 |
|
|
500 |
|
|
150 |
|
|
500 |
Après couverture |
|
|
|
|
— |
|
|
50 |
|
|
(50) |
|
|
(100) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
31 décembre 2014 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(en millions de dollars) |
|
|
|
|
Variations des taux
d'intérêt3 |
|
|
Variations des marchés des
actions4 |
Sensibilité du bénéfice net1,
2 |
|
|
|
|
Diminution de
50 points de base |
|
|
Diminution de
100 points de base |
|
|
Diminution de 10 % |
|
|
Diminution de 25 % |
Avant couverture |
|
|
|
|
(200) |
|
|
(400) |
|
|
(150) |
|
|
(500) |
Incidence de la couverture |
|
|
|
|
200 |
|
|
400 |
|
|
150 |
|
|
400 |
Après couverture |
|
|
|
|
— |
|
|
— |
|
|
— |
|
|
(100) |
1. |
Les sensibilités du bénéfice net ont été arrondies au
multiple de 50 M$ le plus proche. |
2. |
Comme la juste valeur des prestations couverte diffère
généralement de la valeur inscrite aux états financiers (en raison
des différentes méthodes d'évaluation et de l'inclusion des marges
d'évaluation relativement aux valeurs inscrites aux états
financiers), cela donnera lieu à l'inscription au résultat déclaré
et dans le capital d'une valeur correspondant à la volatilité
résiduelle découlant de perturbations des taux d'intérêt et des
marchés des actions. La disponibilité générale et le coût de ces
instruments de couverture peuvent subir l'incidence défavorable de
certains facteurs, notamment la volatilité, la détérioration des
marchés des actions et la diminution des taux d'intérêt. |
3. |
Variation uniforme des taux d'intérêt présumés sur
l'ensemble de la courbe de rendement au 31 décembre 2015 et au
31 décembre 2014. Les variations des rendements réalisés
découlant de facteurs comme les différences au chapitre de la durée
à courir jusqu'à l'échéance et des emplacements géographiques
pourraient donner lieu à des sensibilités réelles qui diffèrent de
façon importante des sensibilités présentées cidessus. Les
sensibilités comprennent l'incidence du rééquilibrage des
couvertures de taux d'intérêt pour les programmes de couverture
dynamique à des intervalles de 10 points de base (pour les
variations de 50 points de base des taux d'intérêt) et à des
intervalles de 20 points de base (pour les variations de 100 points
de base des taux d'intérêt). |
4. |
Variation sur tous les marchés des actions au
31 décembre 2015 et au 31 décembre 2014. En présumant que
les placements réels en actions suivent de façon constante et
précise l'ensemble des marchés des actions. Étant donné que, en
pratique, les placements réellement effectués sur les marchés des
actions diffèrent habituellement des indices boursiers généraux (en
raison de l'incidence de la gestion active, du risque de
corrélation et d'autres facteurs), les sensibilités réelles
pourraient différer considérablement de celles présentées
ci-dessus. Les sensibilités comprennent l'incidence du
rééquilibrage des couvertures des actions pour les programmes de
couverture dynamique à des intervalles de 2 % (pour les
fluctuations de 10 % des marchés des actions) et à des
intervalles de 5 % (pour les fluctuations de 25 % des
marchés des actions). |
Risque lié aux biens immobiliers
Le risque lié aux biens immobiliers est le risque de perte
financière découlant des fluctuations de la valeur de nos
investissements dans des biens immobiliers, ou des flux de
trésorerie futurs associés à ces derniers. Nous sommes exposés au
risque lié aux biens immobiliers découlant des fluctuations de la
valeur des biens immobiliers classés à titre d'immeubles de
placement, ou des flux de trésorerie futurs associés à ces
derniers. Il est possible que nous constations des pertes
financières découlant de la propriété directe de placements
immobiliers, ou indirectement par le truchement de placements à
revenu fixe garantis par des biens immobiliers, de droits de tenure
à bail, de loyers fonciers ainsi que d'opérations d'achat et de
cession-bail. Le risque de prix lié aux biens immobiliers peut
découler de conditions des marchés externes, d'une analyse
inadéquate d'un immeuble, d'une couverture d'assurance
insuffisante, de l'évaluation inappropriée des biens immobiliers ou
de l'exposition au risque environnemental. Nous détenons des
participations directes dans des biens immobiliers qui soutiennent
des passifs du compte général et l'excédent, et les fluctuations de
leur valeur auront une incidence sur notre rentabilité et sur notre
situation financière. Une hausse importante et soutenue des taux
d'intérêt pourrait entraîner une détérioration de la valeur des
biens immobiliers en Amérique du Nord. Une diminution instantanée
de 10 % de la valeur de nos placements immobiliers directs au
31 décembre 2015 viendrait diminuer notre bénéfice net
d'environ 175 M$ (diminution de 150 M$ au
31 décembre 2014). À l'inverse, une augmentation instantanée
de 10 % de la valeur de nos placements immobiliers directs au
31 décembre 2015 viendrait augmenter notre bénéfice net
d'environ 175 M$ (augmentation de 150 M$ au
31 décembre 2014).
Mises en garde additionnelles et hypothèses clés relatives
aux sensibilités
Nos sensibilités au risque de marché constituent des mesures de la
variation estimative de notre bénéfice net et des autres éléments
de notre résultat global qui tiennent compte des fluctuations des
taux d'intérêt et des cours des marchés des actions présentées
ci-dessus, en fonction des taux d'intérêt, des cours des marchés
des actions et de la répartition des affaires aux dates de calcul
respectives. Ces sensibilités sont évaluées séparément pour chaque
facteur de risque, en présumant généralement que toutes les autres
variables liées aux risques demeurent constantes. Les sensibilités
ne tiennent pas compte des incidences indirectes comme les
incidences potentielles sur la dépréciation du goodwill ou les
réductions de valeur applicables aux actifs d'impôt différé. Les
sensibilités sont présentées pour l'entité consolidée, et elles
pourraient ne pas être proportionnelles dans tous les secteurs à
présenter. Les résultats réels peuvent différer de façon
significative de ces estimations pour plusieurs raisons, notamment
les différences dans la structure et la distribution des
perturbations du marché, l'interaction entre ces facteurs de
risque, les erreurs de modélisation ou les modifications des autres
hypothèses comme la répartition des affaires, les taux d'imposition
effectifs, le comportement des titulaires de contrat, les taux de
change et les autres variables du marché liées à ces hypothèses
sous-jacentes au calcul de ces sensibilités. L'écart entre les
résultats réels et les fourchettes indicatives présentées est
généralement accentué par des fluctuations plus importantes des
marchés financiers. Nos sensibilités au 31 décembre 2014 ont
été incluses aux présentes à des fins comparatives seulement.
Nous avons également fourni des mesures de la sensibilité de
notre bénéfice net aux variations instantanées des écarts de taux,
des écarts de swap et des prix des biens immobiliers, ainsi que des
sensibilités du capital aux variations des taux d'intérêt et des
cours des marchés des actions. Les sensibilités liées aux biens
immobiliers sont des mesures financières non définies par les IFRS.
Pour de plus amples renseignements, se reporter à la rubrique
« Utilisation de mesures financières non définies par les
IFRS ». Les mises en garde de la présente rubrique
s'appliquent également aux sensibilités relatives aux écarts de
taux, aux écarts de swap, aux biens immobiliers et au ratio du
MMPRCE. Plus particulièrement, ces sensibilités sont fondées sur
les taux d'intérêt, les écarts de taux et les écarts de swap, les
cours des marchés des actions et les prix des biens immobiliers aux
dates de calcul respectives, en présumant que toutes les autres
variables liées aux risques demeurent constantes. Des fluctuations
des taux d'intérêt, des écarts de taux et des écarts de swap, des
cours des marchés des actions et des prix des biens immobiliers
au-delà des variations présentées pourraient donner lieu à une
variation de l'incidence autre qu'une variation
proportionnelle.
Ces sensibilités au risque de marché reflètent une incidence
immédiate sur le bénéfice net, les autres éléments du résultat
global et le ratio du MMPRCE de la Sun Life du Canada; elles ne tiennent pas compte des
incidences à plus long terme telles que l'effet sur les produits
tirés des honoraires provenant de nos affaires de gestion
d'actif.
Les sensibilités reflètent la composition de nos actifs et de
nos passifs au 31 décembre 2015
et au 31 décembre 2014, respectivement. Des changements
de ces positions par suite de nouvelles souscriptions ou
d'échéances, de l'achat ou de la vente d'actifs ou d'autres mesures
de la direction pourraient donner lieu à des écarts significatifs
par rapport aux sensibilités présentées. Plus particulièrement, ces
sensibilités reflètent l'incidence prévue des activités de
couverture en fonction des programmes de couverture en place à la
date de calcul, le 31 décembre. L'incidence réelle de ces
activités de couverture peut différer de façon significative de
l'incidence prévue lors de la détermination des sensibilités
indicatives en raison des activités continues de rééquilibrage des
couvertures, des modifications de l'envergure et de la portée des
activités de couverture, des variations du coût ou de la
disponibilité générale des instruments de couverture, du risque de
corrélation (le risque que les couvertures ne reproduisent pas de
façon exacte les résultats des portefeuilles sous-jacents), du
risque de modèle et des autres risques d'exploitation associés à la
gestion continue des programmes de couverture ou encore de
l'incapacité potentielle des contreparties à l'égard de la
couverture de s'exécuter comme il était prévu.
Les sensibilités sont évaluées en fonction de méthodes et
d'hypothèses en vigueur en date du 31 décembre 2015 et du 31 décembre 2014, selon le cas.
Des modifications apportées à l'environnement de réglementation,
aux méthodes d'évaluation comptable ou actuarielle, aux modèles ou
aux hypothèses après ces dates pourraient donner lieu à des écarts
significatifs par rapport aux sensibilités présentées. Des
fluctuations des taux d'intérêt et des cours des marchés des
actions au-delà des fourchettes présentées pourraient donner lieu à
une variation de l'incidence autre qu'une variation
proportionnelle.
Nos programmes de couverture peuvent eux-mêmes nous exposer à
d'autres risques, incluant le risque de corrélation (le risque que
les couvertures ne reproduisent pas de façon exacte les résultats
des portefeuilles sous-jacents) et le risque de crédit lié aux
contreparties, et à une augmentation des risques de liquidité, de
modèle et des autres risques opérationnels. Ces facteurs peuvent
avoir une incidence défavorable sur l'efficacité nette, les coûts
et la viabilité financière du maintien de ces programmes de
couverture et, par conséquent, une incidence défavorable sur notre
rentabilité et notre situation financière. Bien que nos programmes
de couverture soient destinés à atténuer ces effets (par exemple,
le risque de crédit lié aux contreparties est géré par une grande
diversification, en faisant principalement affaire avec des
contreparties affichant une excellente cote de crédit et en
négociant conformément à des accords de l'International Swaps and
Derivatives Association habituellement assortis d'annexes sur le
soutien du crédit), un risque résiduel persiste, et la volatilité
du résultat déclaré et du capital est toujours possible.
Pour les raisons susmentionnées, nos sensibilités devraient être
perçues uniquement comme des estimations directionnelles quant à la
sensibilité sous-jacente de chacun des facteurs de ces hypothèses
spécialisées et ne devraient pas être interprétées comme des
prévisions des sensibilités de notre bénéfice net, des autres
éléments de notre résultat global et de notre capital futurs. Étant
donné la nature de ces calculs, nous ne pouvons donner aucune
garantie que l'incidence réelle correspondra aux estimations
présentées.
L'information concernant la sensibilité au risque de marché
ainsi que les garanties liées aux produits de fonds distincts doit
être lue en parallèle avec l'information figurant aux rubriques
« Perspectives » et « Méthodes et estimations
comptables critiques » de notre rapport de gestion annuel. De
plus amples renseignements sur le risque de marché sont présentés
dans la note 6 de nos états financiers consolidés annuels de
2015 ainsi qu'à la rubrique « Facteurs de risque » de
notre notice annuelle.
Rapprochement de mesures financières non définies par les
IFRS
Pour de plus amples renseignements sur l'utilisation de mesures non
définies par les IFRS, y compris la définition du bénéfice
d'exploitation net (de la perte d'exploitation nette) et du
bénéfice net (de la perte nette) sous-jacent(e), se reporter à la
rubrique « Utilisation de mesures financières non définies par
les IFRS » du présent document.
Le tableau ci-après présente les montants exclus de notre
bénéfice d'exploitation net (perte d'exploitation nette), de notre
bénéfice net (perte nette) sous-jacent(e), de notre bénéfice
d'exploitation par action et de notre bénéfice par action
sous-jacent, ainsi qu'un rapprochement entre ces montants et notre
bénéfice net déclaré (perte nette déclarée) et notre bénéfice par
action déclaré selon les IFRS.
Rapprochements de certaines mesures du bénéfice net
|
|
|
|
Résultats trimestriels |
(en millions de dollars, sauf indication
contraire) |
|
|
|
T4 15 |
|
|
|
T3 15 |
|
|
|
T2 15 |
|
|
|
T1 15 |
|
|
|
T4 14 |
Bénéfice net déclaré |
|
|
|
536 |
|
|
|
482 |
|
|
|
726 |
|
|
|
441 |
|
|
|
502 |
Incidence de certaines couvertures de la FSL
Canada qui ne remplissent pas les conditions requises pour la
comptabilité de couverture |
|
|
|
10 |
|
|
|
(10) |
|
|
|
6 |
|
|
|
15 |
|
|
|
(6) |
Ajustements de la juste valeur de droits à des
paiements fondés sur des actions attribués par la MFS |
|
|
|
(6) |
|
|
|
28 |
|
|
|
(11) |
|
|
|
(20) |
|
|
|
1 |
Coûts d'acquisition, d'intégration et de
restructuration1 |
|
|
|
(66) |
|
|
|
(14) |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(4) |
Bénéfice d'exploitation net (perte d'exploitation
nette) |
|
|
|
598 |
|
|
|
478 |
|
|
|
731 |
|
|
|
446 |
|
|
|
511 |
Incidence des marchés |
|
|
|
(36) |
|
|
|
(82) |
|
|
|
97 |
|
|
|
(22) |
|
|
|
(21) |
Modifications des hypothèses et mesures de la
direction |
|
|
|
(12) |
|
|
|
32 |
|
|
|
19 |
|
|
|
(48) |
|
|
|
172 |
Bénéfice net (perte nette) sous-jacent(e) |
|
|
|
646 |
|
|
|
528 |
|
|
|
615 |
|
|
|
516 |
|
|
|
360 |
Bénéfice par action déclaré (dilué)
(en dollars) |
|
|
|
0,87 |
|
|
|
0,79 |
|
|
|
1,18 |
|
|
|
0,72 |
|
|
|
0,81 |
Incidence de certaines couvertures de la FSL
Canada qui ne remplissent pas les conditions requises pour la
comptabilité de couverture (en dollars) |
|
|
|
0,02 |
|
|
|
(0,02) |
|
|
|
0,01 |
|
|
|
0,02 |
|
|
|
(0,01) |
Ajustements de la juste valeur de droits à des
paiements fondés sur des actions attribués par la MFS (en
dollars) |
|
|
|
(0,01) |
|
|
|
0,05 |
|
|
|
(0,02) |
|
|
|
(0,03) |
|
|
|
— |
Coûts d'acquisition, d'intégration et de
restructuration (en dollars) |
|
|
|
(0,11) |
|
|
|
(0,02) |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
(0,01) |
Incidence des titres convertibles sur le bénéfice
dilué par action (en dollars) |
|
|
|
(0,01) |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
|
|
|
— |
Bénéfice d'exploitation par action (dilué) (en
dollars) |
|
|
|
0,98 |
|
|
|
0,78 |
|
|
|
1,19 |
|
|
|
0,73 |
|
|
|
0,83 |
Incidence des marchés (en dollars) |
|
|
|
(0,05) |
|
|
|
(0,13) |
|
|
|
0,16 |
|
|
|
(0,03) |
|
|
|
(0,04) |
Modifications des hypothèses et mesures de la
direction (en dollars) |
|
|
|
(0,02) |
|
|
|
0,05 |
|
|
|
0,03 |
|
|
|
(0,08) |
|
|
|
0,28 |
Bénéfice par action sous-jacent (dilué) (en
dollars) |
|
|
|
1,05 |
|
|
|
0,86 |
|
|
|
1,00 |
|
|
|
0,84 |
|
|
|
0,59 |
1. |
Au troisième trimestre de 2015, l'ajustement
d'exploitation appelé « coûts de restructuration et autres
coûts connexes » été renommé « coûts d'acquisition,
d'intégration et de restructuration » afin de tenir compte des
ajustements liés aux acquisitions et aux intégrations découlant de
nos activités de 2015. |
La direction a également recours aux mesures financières non
définies par les IFRS suivantes :
Rendement des capitaux propres. Les IFRS n'exigent pas le
calcul du rendement des capitaux propres et, par conséquent, aucune
mesure comparable n'existe en vertu des IFRS. Pour déterminer le
rendement d'exploitation des capitaux propres et le rendement des
capitaux propres sous-jacent, le bénéfice d'exploitation net (la
perte d'exploitation nette) et le bénéfice net (la perte nette)
sous-jacent(e) sont divisés par le total moyen pondéré des capitaux
propres attribuables aux actionnaires ordinaires pour la période,
respectivement.
Produits ajustés. Cette mesure exclut des produits
l'incidence des éléments suivants : i) les variations des taux
de change découlant de la conversion des monnaies fonctionnelles en
dollars canadiens aux fins de comparaison (l'« ajustement au
titre du change »); ii) les variations de la juste valeur et
des taux de change touchant les actifs et les passifs
(l'« ajustement au titre de la juste valeur »); et iii)
la réassurance pour les activités assurées des GC de la FSL Canada
(l'« ajustement au titre de la réassurance aux GC de la FSL
Canada »). Les produits ajustés constituent une autre mesure
des produits et permettent de procéder à des comparaisons plus
efficaces entre différentes périodes.
|
|
|
|
Résultats trimestriels |
(en millions de dollars) |
|
|
|
T4 15 |
|
|
T3 15 |
|
|
T2 15 |
|
|
T1 15 |
|
|
T4 14 |
Produits |
|
|
|
5 567 |
|
|
4 693 |
|
|
1 682 |
|
|
7 332 |
|
|
7 375 |
|
Ajustement au titre du change |
|
|
|
496 |
|
|
372 |
|
|
218 |
|
|
239 |
|
|
— |
|
Ajustement au titre de la juste valeur |
|
|
|
(788) |
|
|
(168) |
|
|
(3 500) |
|
|
2 495 |
|
|
2 196 |
|
Ajustement au titre de la
réassurance aux GC de la FSL Canada |
|
|
|
(1 171) |
|
|
(1 179) |
|
|
(1 149) |
|
|
(1 185) |
|
|
(1 154) |
Produits ajustés |
|
|
|
7 030 |
|
|
5 668 |
|
|
6 113 |
|
|
5 783 |
|
|
6 333 |
Primes et versements ajustés. Cette mesure ajuste les
primes et versements afin de tenir compte de l'incidence i) de
l'ajustement au titre du change, et ii) de l'ajustement au titre de
la réassurance aux GC de la FSL Canada. Les primes et versements
ajustés constituent une autre mesure des primes et versements et
permettent de procéder à des comparaisons plus efficaces entre
différentes périodes.
|
|
|
|
Résultats trimestriels |
(en millions de dollars) |
|
|
|
T4 15 |
|
|
T3 15 |
|
|
T2 15 |
|
|
T1 15 |
|
|
T4 14 |
Primes et versements |
|
|
|
33 769 |
|
|
30 907 |
|
|
35 720 |
|
|
36 754 |
|
|
31 770 |
|
Ajustement au titre du change |
|
|
|
4 003 |
|
|
3 263 |
|
|
2 142 |
|
|
2 663 |
|
|
— |
|
Ajustement au titre de la réassurance aux GC de la
FSL Canada |
|
|
|
(1 171) |
|
|
(1 179) |
|
|
(1 149) |
|
|
(1 185) |
|
|
(1 154) |
Primes et versements ajustés |
|
|
|
30 937 |
|
|
28 823 |
|
|
34 727 |
|
|
35 276 |
|
|
32 924 |
Ratio de la marge d'exploitation avant impôt de la MFS.
Ce ratio sert à évaluer la rentabilité sous-jacente de la MFS et
exclut l'incidence des ajustements de la juste valeur de droits à
des paiements fondés sur des actions attribués par la MFS, des
produits tirés des placements et de certaines commissions versées,
qui sont de nature compensatoire. Ces montants sont exclus afin de
neutraliser leur incidence sur le ratio de la marge d'exploitation
avant impôt et ils n'ont aucune incidence sur la rentabilité
sousjacente de la MFS.
Incidence du change. Plusieurs mesures financières sont
présentées compte tenu de l'ajustement au titre du change afin
d'exclure l'incidence des fluctuations des taux de change. Ces
mesures sont calculées en fonction du taux de change moyen ou du
taux de change de clôture, selon le cas, en vigueur à la date de la
période comparative.
Sensibilités aux prix des biens immobiliers. Les
sensibilités aux prix des biens immobiliers sont des mesures
financières non définies par les IFRS pour lesquelles il n'existe
aucune mesure définie par les IFRS qui soit directement comparable.
Il n'est donc pas possible de présenter un rapprochement entre ces
montants et les mesures définies par les IFRS les plus directement
comparables.
Autres. La direction utilise également les mesures
financières non définies par les IFRS suivantes pour lesquelles il
n'existe aucune mesure financière définie par les IFRS qui soit
comparable : i) les équivalents de primes et de versements
SAS, les souscriptions de titres d'organismes de placement
collectif, les souscriptions de parts de fonds gérés, les
souscriptions d'assurance-vie et d'assurance-maladie et le total
des primes et versements; ii) l'actif géré, l'actif des organismes
de placement collectif, l'actif des fonds gérés, les autres
éléments de l'actif géré et l'actif administré; iii) la valeur des
affaires nouvelles, qui est utilisée pour mesurer la rentabilité
globale estimative des nouvelles souscriptions et qui est fondée
sur des calculs actuariels; et iv) les modifications des hypothèses
et les mesures de la direction, qui sont des composantes de la
communication d'information sur nos sources de bénéfices. Les
sources de bénéfices constituent un choix de présentation de nos
comptes consolidés de résultat permettant de dégager et de
quantifier les diverses sources de bénéfices. Le Bureau du
surintendant des institutions financières, principal organisme de
réglementation de la Compagnie, oblige cette dernière à présenter
ses sources de bénéfices.
Énoncés prospectifs
À l'occasion, la Compagnie présente, verbalement ou par écrit, des
énoncés prospectifs au sens de certaines lois sur les valeurs
mobilières, y compris les règles d'exonération de la Private
Securities Litigation Reform Act of 1995 des États-Unis et des lois
canadiennes sur les valeurs mobilières applicables. Les énoncés
prospectifs contenus dans le présent document comprennent i) les
énoncés relatifs à la source de financement prévue pour
l'acquisition d'AC Assurant et à l'échéancier des approbations des
organismes de réglementation et de la conclusion de cette
transaction; ii) les énoncés se rapportant à nos stratégies de
croissance; iii) les énoncés relatifs aux initiatives sur le plan
de la productivité et des charges, aux initiatives de croissance et
aux autres objectifs d'affaires; iv) les énoncés de nature
prévisionnelle ou dont la réalisation est tributaire, ou qui font
mention de conditions ou d'événements futurs; et v) les énoncés qui
renferment des mots ou expressions tels que « viser »,
« prévoir », « hypothèse »,
« croire », « pourrait »,
« estimer », « s'attendre à »,
« but », « avoir l'intention de »,
« peut », « objectif »,
« initiatives », « perspectives »,
« planifier », « projeter », « chercher
à », « devrait », « stratégie »,
« s'efforcer de », « cibler »,
« fera », ou d'autres expressions semblables. Entrent
dans les énoncés prospectifs les possibilités et hypothèses
présentées relativement à nos résultats d'exploitation futurs. Ces
énoncés font état de nos attentes, estimations et prévisions
actuelles en ce qui concerne les événements futurs, et non de faits
passés. Les énoncés prospectifs ne constituent pas une garantie des
résultats futurs, et mettent en cause des risques et des
incertitudes dont la portée est difficile à prévoir. Les résultats
et la valeur pour l'actionnaire futurs pourraient différer
sensiblement de ceux qui sont présentés dans les énoncés
prospectifs en raison, notamment, des facteurs traités aux
rubriques « Gestion du capital » et « Gestion du
risque » du présent document et à la rubrique « Facteurs
de risque » de la notice annuelle la plus récente de la FSL
inc., et des facteurs décrits dans d'autres documents déposés par
la FSL inc. auprès des autorités canadiennes et américaines de
réglementation des valeurs mobilières, que l'on peut consulter à
www.sedar.com et à www.sec.gov.
Les facteurs susceptibles d'entraîner un écart significatif
entre les résultats réels et les résultats escomptés comprennent
notamment : les risques de crédit - les risques
liés aux émetteurs des titres de notre portefeuille de placements,
aux débiteurs, aux titres structurés, aux réassureurs, aux
contreparties, à d'autres institutions financières et à d'autres
entités; les risques de marché - les risques
liés au rendement des marchés des actions; à la fluctuation ou à la
volatilité des taux d'intérêt, des écarts de taux et des écarts de
swap; aux placements immobiliers; et aux fluctuations des taux de
change; les risques d'assurance - les risques liés à la
mortalité, à la morbidité et à la longévité, ainsi qu'au
comportement des titulaires de contrat; à la conception des
produits et à la fixation des prix; à l'incidence de dépenses
futures plus élevées que prévu; et à la disponibilité, au coût et à
l'efficacité de la réassurance; les risques d'entreprise
et les risques stratégiques - les risques liés aux
conjonctures économique et politique mondiales; aux changements se
produisant dans les canaux de distribution ou le comportement des
clients, y compris les risques liés aux pratiques commerciales des
intermédiaires et des agents; à l'évolution des environnements
concurrentiel, juridique et réglementaire, y compris les exigences
en matière de capital et les lois fiscales; aux questions d'ordre
fiscal, y compris les estimations faites et le jugement exercé dans
le calcul des impôts; à l'élaboration et à la mise en œuvre de
stratégies d'entreprise; au rendement de nos placements et des
portefeuilles de placements qui sont gérés pour les clients, tels
que les fonds distincts et les organismes de placement collectif; à
nos activités internationales, y compris nos coentreprises; aux
conditions de marché ayant une incidence sur notre situation sur le
plan du capital ou sur notre capacité à mobiliser des capitaux; à
la révision à la baisse des notes de solidité financière ou de
crédit; et à l'incidence des fusions, des acquisitions et des
cessions; les risques opérationnels - les
risques liés aux atteintes à la sécurité informatique et à la
protection des renseignements personnels et aux défaillances à ces
égards, y compris les cyberattaques; à notre capacité d'attirer et
de fidéliser des employés; à la réalisation des fusions, des
acquisitions et des cessions, et aux activités d'intégration qui
s'y rattachent; à l'observation des prescriptions légales et
réglementaires et aux pratiques commerciales, y compris l'incidence
des demandes de renseignements et des enquêtes liées à la
réglementation; à notre infrastructure de technologies de
l'information; aux défaillances des systèmes informatiques et des
technologies fonctionnant sur Internet; à la dépendance à l'égard
de relations avec des tiers, y compris les contrats d'impartition;
à la poursuite des affaires; aux erreurs de modélisation; à la
gestion de l'information; à l'environnement, ainsi qu'aux lois et
aux règlements et aux politiques de tiers en matière
environnementale; et les risques de liquidité - la
possibilité que nous soyons dans l'incapacité de financer la
totalité de nos engagements en matière de flux de trésorerie à
mesure qu'ils arrivent à échéance.
Les facteurs de risque suivants sont liés à l'acquisition en
cours d'AC Assurant et pourraient avoir une incidence défavorable
importante sur nos résultats financiers : i) la capacité de
mener à bien la transaction comme prévu, notamment la séparation et
l'intégration des activités transférées; ii) l'incapacité des
parties d'obtenir les consentements et les approbations exigés aux
termes de l'entente définitive ou de satisfaire aux conditions
permettant de réaliser la transaction en temps opportun, ou de
simplement la réaliser; iii) notre capacité de tirer parti des
avantages financiers et stratégiques de la transaction, iv)
l'incapacité de restructurer et de réorganiser avec efficience et
efficacité nos affaires d'assurance collective aux États-Unis après
la conclusion de la transaction et v) les répercussions de
l'utilisation des ressources en vue de réaliser la transaction et
d'intégrer les activités et l'incidence que pourrait avoir la
transaction sur la poursuite de nos activités aux États-Unis. Tous
ces risques pourraient avoir des répercussions sur nos relations
d'affaires (y compris les relations avec des employés, des clients,
des distributeurs et des partenaires futurs et éventuels) et
pourraient avoir une incidence défavorable importante sur nos
activités, notre situation financière et nos perspectives actuelles
et futures.
La Compagnie ne s'engage nullement à mettre à jour ni à réviser
ses énoncés prospectifs pour tenir compte d'événements ou de
circonstances postérieurs à la date du présent document ou par
suite d'événements imprévus, à moins que la loi ne l'exige.
Conférence téléphonique portant sur les
résultats
Les résultats financiers de la Compagnie pour le quatrième
trimestre de 2015 seront présentés lors de la conférence
téléphonique qui aura lieu le jeudi 11 février 2016, à 10 h,
heure de l'Est. Pour écouter la webémission de la conférence en
direct, visualiser les diapositives de la présentation et obtenir
de l'information connexe, veuillez accéder à l'adresse
www.sunlife.com et cliquer sur le lien vers les résultats du
quatrième trimestre à partir de la rubrique
« Investisseurs » figurant à la page d'accueil, 10
minutes avant le début de la conférence. Nous encourageons les gens
qui participent à la conférence en mode écoute seulement à se
connecter à la webémission. La webémission et la présentation
seront par la suite archivées sur le site Web de la Compagnie et
accessibles à l'adresse www.sunlife.com jusqu'à la clôture du
quatrième trimestre de 2016. Pour écouter la conférence par
téléphone, composez le 647-788-4901 (appels internationaux), ou le
1-877-201-0168 (numéro sans frais pour l'Amérique du Nord).
Comptes consolidés de
résultat |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Pour les trimestres
clos les1 |
|
|
|
Pour les exercices
clos les2 |
|
(en millions de
dollars canadiens, à l'exception des montants
par action) |
|
|
|
31
décembre
2015 |
|
|
|
31 décembre
2014 |
|
|
|
31
décembre
2015 |
|
|
|
31 décembre
2014 |
|
Produits |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Primes |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Montant brut |
|
|
|
5 163 |
$ |
|
|
4 023 |
$ |
|
|
16 824 |
$ |
|
|
15 499 |
$ |
|
|
À déduire : primes cédées |
|
|
|
1 612 |
|
|
|
1 322 |
|
|
|
6 429 |
|
|
|
5 503 |
|
|
Primes nettes |
|
|
|
3 551 |
|
|
|
2 701 |
|
|
|
10 395 |
|
|
|
9 996 |
|
|
Produits nets tirés des placements
(pertes nettes de placements) : |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Produits d'intérêts et autres produits tirés des
placements |
|
|
|
1 327 |
|
|
|
1 258 |
|
|
|
5 288 |
|
|
|
4 941 |
|
|
|
Variations de la juste valeur et
des taux de change touchant
les actifs et les passifs |
|
|
|
(788) |
|
|
|
2 196 |
|
|
|
(1 961) |
|
|
|
6 172 |
|
|
|
Profits nets (pertes nettes) sur les actifs
disponibles à la vente |
|
|
|
39 |
|
|
|
49 |
|
|
|
228 |
|
|
|
202 |
|
|
Produits nets tirés
des placements (pertes nettes de placements) |
|
|
|
578 |
|
|
|
3 503 |
|
|
|
3 555 |
|
|
|
11 315 |
|
|
Produits tirés des honoraires |
|
|
|
1 438 |
|
|
|
1 171 |
|
|
|
5 324 |
|
|
|
4 453 |
|
Total des produits |
|
|
|
5 567 |
|
|
|
7 375 |
|
|
|
19 274 |
|
|
|
25 764 |
|
Prestations et charges |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Montant brut des règlements et des prestations
versés |
|
|
|
3 679 |
|
|
|
3 397 |
|
|
|
14 086 |
|
|
|
12 816 |
|
|
|
Augmentation (diminution) des
passifs relatifs aux contrats
d'assurance |
|
|
|
669 |
|
|
|
2 660 |
|
|
|
1 261 |
|
|
|
8 920 |
|
|
|
Diminution (augmentation) des
actifs au titre des cessions
de réassurance |
|
|
|
(125) |
|
|
|
193 |
|
|
|
(505) |
|
|
|
13 |
|
|
|
Augmentation (diminution) des
passifs relatifs aux contrats
de placement |
|
|
|
10 |
|
|
|
11 |
|
|
|
(29) |
|
|
|
70 |
|
|
|
Charges (recouvrements) de réassurance |
|
|
|
(1 508) |
|
|
|
(1 378) |
|
|
|
(6 146) |
|
|
|
(5 411) |
|
|
|
Commissions |
|
|
|
566 |
|
|
|
500 |
|
|
|
2 100 |
|
|
|
1 889 |
|
|
|
Virement net aux (des) fonds distincts |
|
|
|
(3) |
|
|
|
(19) |
|
|
|
(43) |
|
|
|
(30) |
|
|
|
Charges d'exploitation |
|
|
|
1 383 |
|
|
|
1 191 |
|
|
|
5 037 |
|
|
|
4 537 |
|
|
|
Taxes sur primes |
|
|
|
75 |
|
|
|
68 |
|
|
|
292 |
|
|
|
251 |
|
|
|
Charges d'intérêts |
|
|
|
80 |
|
|
|
94 |
|
|
|
322 |
|
|
|
336 |
|
Total des prestations et
charges |
|
|
|
4 826 |
|
|
|
6 717 |
|
|
|
16 375 |
|
|
|
23 391 |
|
Bénéfice (perte) avant impôt sur le
résultat |
|
|
|
741 |
|
|
|
658 |
|
|
|
2 899 |
|
|
|
2 373 |
|
À déduire : charge (économie)
d'impôt sur le résultat |
|
|
|
180 |
|
|
|
124 |
|
|
|
599 |
|
|
|
491 |
|
Bénéfice net total
(perte nette totale) |
|
|
|
561 |
|
|
|
534 |
|
|
|
2 300 |
|
|
|
1 882 |
|
À
déduire : bénéfice net (perte nette) attribuable
aux titulaires
de contrat avec participation |
|
|
|
1 |
|
|
|
6 |
|
|
|
15 |
|
|
|
9 |
|
Bénéfice net (perte
nette) attribuable aux actionnaires |
|
|
|
560 |
|
|
|
528 |
|
|
|
2 285 |
|
|
|
1 873 |
|
À déduire : dividendes aux
actionnaires privilégiés |
|
|
|
24 |
|
|
|
26 |
|
|
|
100 |
|
|
|
111 |
|
Bénéfice net (perte
nette) attribuable aux actionnaires
ordinaires |
|
|
|
536 |
|
|
|
502 |
|
|
|
2 185 |
|
|
|
1 762 |
|
Bénéfice (perte) par
action |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
De base |
|
|
|
0,88 |
$ |
|
|
0,82 |
$ |
|
|
3,57 |
$ |
|
|
2,88 |
$ |
|
Dilué(e) |
|
|
|
0,87 |
$ |
|
|
0,81 |
$ |
|
|
3,55 |
$ |
|
|
2,86 |
$ |
1. |
Les chiffres trimestriels ne sont pas audités. |
2. |
Tiré des états financiers consolidés annuels
audités. |
|
États consolidés de la situation
financière |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
(en millions de
dollars canadiens)1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Au 31
décembre 2015 |
|
|
|
Au 31
décembre 2014 |
|
Actif |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Trésorerie, équivalents de trésorerie et titres à
court terme |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
8 983 |
$ |
|
|
6 818 |
$ |
|
Titres de créance |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
69 896 |
|
|
|
66 214 |
|
|
Titres de capitaux propres |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5 313 |
|
|
|
5 223 |
|
|
Prêts hypothécaires et autres prêts |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
39 103 |
|
|
|
33 679 |
|
|
Actifs dérivés |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1 866 |
|
|
|
1 839 |
|
|
Autres placements |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3 111 |
|
|
|
2 375 |
|
|
Avances sur contrats |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3 151 |
|
|
|
2 895 |
|
|
Immeubles de placement |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
6 540 |
|
|
|
6 108 |
|
|
Placements |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
137 963 |
|
|
|
125 151 |
|
|
Autres actifs |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3 931 |
|
|
|
3 429 |
|
|
Actifs au titre des cessions de réassurance |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5 386 |
|
|
|
4 042 |
|
|
Actifs d'impôt différé |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1 372 |
|
|
|
1 230 |
|
|
Immobilisations corporelles |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
636 |
|
|
|
555 |
|
|
Immobilisations incorporelles |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1 479 |
|
|
|
895 |
|
|
Goodwill |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4 646 |
|
|
|
4 117 |
|
|
Total de l'actif du fonds général |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
155 413 |
|
|
|
139 419 |
|
|
Placements pour le compte des titulaires de
contrat lié à des fonds distincts |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
91 440 |
|
|
|
83 938 |
|
|
Total de l'actif |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
246 853 |
$ |
|
|
223 357 |
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Passif et capitaux propres |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Passif |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Passifs relatifs aux contrats d'assurance |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
110 227 |
$ |
|
|
101 228 |
$ |
|
Passifs relatifs aux contrats de placement |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2 913 |
|
|
|
2 819 |
|
|
Passifs dérivés |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3 378 |
|
|
|
1 603 |
|
|
Passifs d'impôt différé |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
405 |
|
|
|
155 |
|
|
Autres passifs |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
12 332 |
|
|
|
9 725 |
|
|
Débentures de premier rang |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2 248 |
|
|
|
2 849 |
|
|
Titres de créance subordonnés |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2 492 |
|
|
|
2 168 |
|
|
Total du passif du fonds général |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
133 995 |
|
|
|
120 547 |
|
|
Contrats d'assurance pour le compte des titulaires
de contrat lié à des fonds distincts |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
83 670 |
|
|
|
76 736 |
|
|
Contrats de placement pour le compte des
titulaires de contrat lié à des fonds distincts |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
7 770 |
|
|
|
7 202 |
|
|
Total du passif |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
225 435 |
$ |
|
|
204 485 |
$ |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Capitaux propres |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Capital social émis et surplus d'apport |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
10 900 |
$ |
|
|
10 805 |
$ |
|
Bénéfices non distribués et cumul des autres
éléments du résultat global |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
10 518 |
|
|
|
8 067 |
|
|
Total des capitaux propres |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
21 418 |
$ |
|
|
18 872 |
$ |
|
Total du passif et des capitaux propres |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
246 853 |
$ |
|
|
223 357 |
$ |
1. |
Tiré des états financiers consolidés annuels
audités. |
À propos de la Financière Sun Life
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notamment au Canada, aux
États-Unis, au Royaume-Uni, en Irlande, à Hong
Kong, aux Philippines, au
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au Vietnam, en Malaisie et aux
Bermudes. Au 31 décembre 2015, l'actif total géré des
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