- Accélération d’un ambitieux
programme d’économies de coûts
- Mobilité stratégique accrue avec la
vente d’actifs
- Prévisions maintenues
Regulatory News:
Entre le 1er avril et le 30 septembre 2013, Alstom (Paris:ALO) a
enregistré 9,4 milliards d’euros de commandes, en baisse de
22 % par rapport à la même période de l’exercice précédent. Le
ratio commandes reçues sur chiffre d’affaires, proche de 1, a
bénéficié d’un flux soutenu de commandes de petite et moyenne
taille, tandis que la demande portant sur les grands projets était
moins dynamique. Le chiffre d’affaires a progressé de 4 % à
structure et taux de change constants, s’élevant à 9,7 milliards
d’euros, grâce à l’accélération des ventes au deuxième trimestre.
Le résultat et la marge opérationnels ont été stables à environ 700
millions d’euros et 7,1 % respectivement. Le résultat net
s’est élevé à 375 millions d’euros, tandis que le cash-flow libre à
(511) millions d’euros a été affecté par le profil cash défavorable
de certains contrats exécutés sur la période et par le moindre
montant des avances reçues des clients, conséquence du niveau et du
mix des commandes.
Chiffres clés
(en millions d’euros)
30 septembre
2012 *
30 septembre
2013
Variation publiée
Variation organique
Données publiées Commandes reçues 12
129 9 431 (22) % (20) % Carnet de commandes 52 015 50 890 (2) % 2 %
Chiffre d’affaires 9 748 9 730 0 % 4 % Résultat opérationnel 703
695 (1) % Marge opérationnelle 7,2 % 7,1 % - Résultat net 386 375
(3) % Cash-flow libre 101 (511) -
* Ajusté de l’impact IAS 19 R
« Dans des marchés qui restent contrastés, notre activité
commerciale a été soutenue au premier semestre par un bon niveau de
petites et moyennes commandes mais a subi l’effet d’un faible
nombre de commandes de grande taille, notamment dans Thermal Power.
Comme anticipé, le chiffre d’affaires s’est redressé au deuxième
trimestre, permettant à la croissance organique d’atteindre
4 % sur l’ensemble du semestre. Grâce à un strict contrôle des
coûts et une bonne exécution des contrats, la marge opérationnelle
est restée stable. Les appels d’offres sont nombreux et nous
anticipons un niveau de prises de commandes plus élevé dans les
prochains mois, ce qui contribuera au rebond du cash-flow au second
semestre. S’agissant des perspectives, nous maintenons nos
prévisions telles que communiquées à la clôture de l’exercice
2012/13. Dans un environnement caractérisé par une faible
croissance, nous devons renforcer notre compétitivité ; nous
accélérons notre plan de performance et anticipons la génération
progressive d’1,5 milliard d’euros d’économies de coûts par an à
l’horizon d’avril 2016. Nous voulons également retrouver de la
mobilité stratégique et avons lancé un programme de cession
d’actifs visant à générer 1 à 2 milliards d’euros par la cession
envisagée d’une participation minoritaire dans Alstom Transport et
la vente d’actifs non-stratégiques », a déclaré Patrick Kron,
Président-Directeur Général d’Alstom.
***
Des marchés contrastés
Au cours des six premiers mois de l’exercice 2013/14, les
conditions macro-économiques sont restées difficiles, avec un
environnement toujours peu dynamique dans les pays matures et un
ralentissement de la croissance dans plusieurs pays émergents.
Dans la génération d’électricité, tandis que la demande en
technologies vapeur reste stable avec des opportunités en Europe de
l’Est, Moyen-Orient et Asie, la reprise du marché du gaz dans les
marchés matures est différée. Les services aux centrales
électriques et les systèmes de contrôle environnementaux restent
des activités dynamiques. En ce qui concerne les énergies
renouvelables, le marché de l’hydroélectricité s’est amélioré par
rapport à l’année dernière et certains grands projets devraient
faire l’objet d’appels d’offre sur le moyen terme. L’éolien onshore
subit toujours une forte pression sur les prix, tandis que
l’offshore offre des perspectives favorables, notamment en
Europe.
Le marché de la transmission d’électricité continue de
bénéficier d’une demande soutenue en courant continu haute tension
(HVDC) et en réseaux intelligents, tandis que l’offre en courant
alternatif pâtit des surcapacités et de la pression sur les
prix.
Enfin, la demande en transport et services ferroviaires reste
solide, soutenue par les besoins urbains et régionaux en Europe et
par le développement des pays émergents.
Un ratio commandes reçues sur chiffre d’affaires proche de 1
grâce à un bon niveau de commandes de petite et moyenne
taille
Les prises de commandes des six premiers mois de l’exercice
2013/14 se sont élevées à 9,4 milliards d’euros, en baisse de
22 % par rapport à la même période l’année dernière. Elles ont été
portées par un flux soutenu de commandes de petite et moyenne
taille, malgré une demande moins dynamique pour les grands projets,
notamment dans Thermal Power. Au 30 septembre 2013, le carnet de
commandes du Groupe s’établissait à 51 milliards d’euros,
représentant 30 mois de ventes.
Au cours du semestre, le Secteur Thermal Power a enregistré de
nouveau un fort niveau de commandes en services, à 2,7 milliards
d’euros, tandis que les commandes pour les nouveaux équipements
sont restées limitées.
Les commandes du Secteur Renewable Power ont fortement rebondi,
atteignant 1 milliard d’euros grâce à la signature de nouveaux
projets dans l’hydroélectricité (Albanie, Turquie, Canada et Inde)
et aux services. Plusieurs contrats éoliens ont aussi été signés au
cours des six premiers mois de l’année (Mexique, Brésil).
Grid a réalisé 1,7 milliard d’euros de commandes, soit un niveau
stable si l’on exclut le contrat ultra haute tension en courant
continu (UHVDC) signé l’année dernière en Inde.
Transport a enregistré un bon niveau de commandes à 2,9
milliards d’euros, en baisse par rapport à un niveau
exceptionnellement élevé au premier semestre 2012/13. L’activité
commerciale est restée soutenue avec, en particulier, des trains à
très grande vitesse et intercités en France, un contrat de
rénovation d’un réseau de métro léger aux Etats-Unis ainsi qu’un
projet d’infrastructure au Royaume-Uni. Par ailleurs, Alstom a
annoncé en octobre deux contrats majeurs, le premier de 1,2
milliard d’euros pour le métro de Riyad et l’autre d’environ 4
milliards d’euros pour les trains de banlieue en Afrique du
Sud.
Stabilité de la performance opérationnelle
Le chiffre d’affaires du premier semestre 2013/14 s’est établi à
9,7 milliards d’euros, en croissance de 4 % à périmètre et
taux de change constants, avec l’ensemble des Secteurs en
croissance organique. Le deuxième trimestre a été marqué par un
fort rebond des ventes, en croissance de 10 % en organique,
avec notamment une hausse significative du chiffre d’affaires de
Thermal Power (+12 %) et de Transport (+10 %), tandis que
les ventes de Renewable Power et Grid ont augmenté de 5 % et
4 % respectivement.
Soutenu par une bonne exécution des contrats et les réductions
de coûts en cours, le résultat opérationnel, à 695 millions
d’euros, et la marge, à 7,1 %, sont restés globalement stables
au premier semestre 2013/14 par rapport à la même période l’année
dernière.
La marge opérationnelle du Secteur Thermal Power est restée
élevée à 10,6 %, bénéficiant principalement d’une bonne
exécution des contrats et d’efforts sur les coûts. La marge
opérationnelle de Renewable Power a été impactée par l’érosion des
prix dans l’éolien et a reculé de 5,7 % au 1er semestre
2012/13 à 5,1 %. Néanmoins, la hausse des volumes et les
actions sur les coûts ont permis une amélioration de la marge par
rapport au point bas du 2ème semestre 2012/13 (4,1 %).
S’agissant de Grid, la marge opérationnelle a reculé de 6,1 %
à 5,7 % affectée par des surcapacités et des pressions sur les
prix dans les produits et les systèmes en courant alternatif, en
partie compensée par une bonne exécution des contrats et les
efforts d’optimisation des coûts. Chez Transport, la marge
opérationnelle a augmenté de 5,3 % au 1er semestre 2012/13 à
5,6 % grâce à la maîtrise des coûts.
Le résultat net s’est élevé à 375 millions d’euros, contre 386
millions d’euros pour le premier semestre de l’exercice 2012/13,
ajusté de l’impact IAS 19R.
Un cash-flow libre impacté par le profil de certains contrats
et par les avances clients
Le cash-flow libre s’est établi à (511) millions d’euros au
premier semestre 2013/14. Le profil cash défavorable de certains
contrats exécutés sur la période et l’évolution des avances
clients, qui ont été impactées par le niveau et le mix des
commandes reçues, ont pesé fortement sur la variation du besoin en
fonds de roulement. En revanche, des efforts continus de gestion
ont permis une bonne maîtrise des autres composantes du besoin en
fonds de roulement.
Le Groupe disposait d’un montant de cash brut de 1,8 milliard
d’euros à fin septembre 2013, ainsi que d’une ligne de crédit
confirmée et non tirée de 1,35 milliard d’euros. Le 1er juillet
2013, le Groupe lançait un nouvel emprunt obligataire de 500
millions d’euros à l’échéance de juillet 2019 qui porte un coupon
annuel de 3,0 %. Le calendrier de remboursement de la dette,
qui est échelonné, doit débuter à partir de septembre 2014.
Après paiement du dividende, la dette nette du groupe au 30
septembre 2013 s’établissait à 3 294 millions d’euros contre
2 342 millions d’euros au 31 mars 2013 et 2 871 millions
d’euros au 30 septembre 2012.
Les fonds propres sont restés stables au cours de la période,
s’élevant à 5 006 millions d’euros au 30 septembre 2013 contre
5 089 millions d’euros au 31 mars 2013 (ajusté de l’impact IAS
19R).
Un plan d’action global
Comme déjà annoncé lors de la présentation des résultats
2012/13, la croissance de certains marchés se révèle plus faible
qu’anticipé il y a 18 mois. Certaines économies matures n’ont pas
retrouvé leur niveau d’avant crise et la croissance s’est ralentie
dans plusieurs économies émergentes. Dans ce scénario de faible
croissance et afin d’améliorer sa compétitivité et d’ajuster sa
base de coûts, Alstom accélère les plans d’économies en cours et
prend des mesures pour renforcer sa mobilité stratégique.
Le plan de performance, nommé « d2e » (dedicated to
excellence) est accéléré et accru avec deux objectifs : (i)
renforcer la compétitivité du Groupe sur le long-terme et (ii)
consolider les prévisions de résultats à moyen terme. Les économies
de coûts annuelles ciblées par Alstom devraient progressivement
atteindre 1,5 milliard d’euros à l’horizon d’avril 2016, comparée à
la base de coûts 2012/13. Dans ce contexte, les charges de
restructuration devraient représenter entre 150 et 200 millions
d’euros par an.
Afin d’accroître la flexibilité financière et de renforcer la
mobilité stratégique tant pour le Groupe que pour Alstom Transport,
Alstom va étudier la vente d’une participation minoritaire dans
Alstom Transport à des partenaires industriels ou des investisseurs
financiers. Le Groupe a également l’intention de céder certains
actifs non stratégiques. Globalement ce programme vise à rapporter
entre 1 et 2 milliards d’euros d’ici décembre 2014.
Perspectives
Le Groupe maintient son objectif d’une croissance organique
annuelle modeste du chiffre d’affaires avec une marge
opérationnelle stable en 2013/14 et qui va s’améliorer par la suite
pour atteindre environ 8 % dans les deux à trois ans suivants.
Le cash-flow libre devrait rester positif pour chacune de ces
années.
*
Le rapport financier semestriel est disponible sur le site
Internet d’Alstom (www.alstom.com)
Ce communiqué de presse contient des informations et
déclarations de nature prospective basées sur les objectifs et
prévisions à ce jour de la direction d’Alstom. Ces informations et
déclarations de nature prospective s’appliquent au périmètre actuel
du Groupe et sont inévitablement soumises à un certain nombre de
facteurs de risque et d’incertitude importants (tels que ceux
décrits dans les documents déposés par Alstom auprès de l’Autorité
des marchés financiers) qui font que les résultats finalement
obtenus pourront différer de ces objectifs ou prévisions. Ces
informations de nature prospective n'ont de valeur qu'au jour de
leur formulation et Alstom n'assume aucune obligation de mise à
jour ou de révision de celles-ci, que ce soit en raison de
nouvelles informations qui seraient à sa disposition, de nouveaux
événements ou pour toute autre raison, sous réserve de la
réglementation applicable.
AlstomContacts PresseVirginie Hourdin / Claire
Biau - Tel +33 1 41 49 21 36 / 39 95virginie.hourdin-bremond@chq.alstom.com ,
claire.biau@alstom.comouRelations InvestisseursDelphine
Brault / Anouch Mkhitarian - Tel +33 1 41 49 26 42 / 25
13delphine.brault@chq.alstom.com ,
anouch.mkhitarian@chq.alstom.comouInternet
www.alstom.com
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