SOLIDE PERFORMANCE AU S1 15/16 : +3%
CROISSANCE INTERNE DU CHIFFRE D’AFFAIRES (+7% FACIAL), DANS UN
ENVIRONNEMENT RESTANT CONTRASTÉ
+3% CROISSANCE INTERNE DU RÉSULTAT
OPÉRATIONNEL COURANT AU S1 15/16 (+2% AJUSTE DU DÉCALAGE DU NOUVEL
AN CHINOIS) ET +6% EN FACIAL
CONFIRMATION DE L’OBJECTIF FY 15/16
:
CROISSANCE INTERNE DU RÉSULTAT OPÉRATIONNEL
COURANT ENTRE +1% ET +3%
Regulatory News:
Pernod Ricard (Paris:RI) :
Communiqué - Paris, 11 février 2016
CHIFFRE D’AFFAIRES
Le chiffre d’affaires au S1 15/16 s’élève à
4 958 M€, avec une croissance interne de +3%, soit
une poursuite de l’amélioration graduelle de la croissance vs FY
14/15. La croissance faciale est de +7% grâce à un effet change
favorable.
L’amélioration est due principalement aux Etats-Unis
:
- Amérique : accélération de la
croissance +4%, comparée à +2% pour FY 14/15, notamment tirée
par les Etats-Unis (+3% au S1 15/16 vs. stable en FY
14/15)
- Asie/Reste du Monde : +5%
(+4% en ajustant du NAC1)
- Croissance à deux chiffres en Inde,
Afrique-Moyen Orient et Australie
- Chine : -2%, -8% ajusté du
décalage du NAC1, dans la continuité des tendances observées au
T1
- Difficultés en Corée et dans le
Travel Retail Asie.
- Europe : amélioration +1%
vs stabilité en FY 14/15, tirée par l’Espagne et le
Royaume-Uni, avec une croissance encourageante dans la plupart
des marchés. Déclin en France et en Russie, en partie dû à
des effets techniques.
Le Top 14, les Vins Premium Prioritaires et les 18
marques-clés locales sont en croissance :
- Croissance soutenue de Jameson,
Martell, The Glenlivet, Perrier-Jouët, Mumm et des whiskies
Indiens
- Difficultés pour Chivas (dues à
l’Asie et au Travel Retail) et Absolut (mais amélioration
des tendances sous-jacentes aux Etats-Unis)
- Accélération de la croissance des
Vins Premium Prioritaires.
Le chiffre d’affaires au T2 15/16 s’élève à 2
734 M€, avec une croissance interne de +4%, favorisée par
le décalage du NAC1. La croissance faciale est de +6%, avec une
parité euro-dollar plus favorable en partie compensée par la
faiblesse des devises émergentes.
Succès d’une approche cohérente sur le long-terme :
- Gains de parts de marché dans la
plupart des marchés-clés
- Investissements publi-promotionnels
soutenus, générant des résultats encourageants sur
l’innovation : +1% de la croissance de +3% du Groupe au S1
15/16
- Retour à un effet prix
positif : +1%.
__________________
1 Nouvel An Chinois (« NAC ») le 8 février 2016 vs. 19
février 2015
RESULTATS
Le Résultat Opérationnel Courant du S1 15/16 s’élève à
1 438 M€, avec une croissance interne de +3% (+2% ajusté
du décalage du NAC2), et une croissance faciale
de +6%.
- La pression sur la marge brute
diminue : -25 pb au S1 15/16 comparé à -105 pb sur
l’exercice 2014/15.
- L’effet prix s’améliore :
+1%
- L’effet mix reste négatif à
cause du mix géographique (croissance de l’Inde et baisse de la
Chine)
- Une maîtrise stricte des
coûtants, stables à mix constant.
- Les investissements
publi-promotionnels sont soutenus : +6%, en partie compte
tenu du phasage, afin de soutenir les innovations clés (Elyx,
Tequila Avion) et les marchés prioritaires (Etats-Unis).
- Les frais de structure sont en
légère augmentation.
Le résultat net courant part du Groupe s’élève à 909 M€,
en croissance faciale de +9% vs S1 14/15.
Le résultat net part du Groupe s’élève à 886 M€, en
croissance faciale de +12% vs S1 14/15.
FREE CASH FLOW ET DETTE
La génération de cash a été forte, avec un free cash-flow
courant de 544 M€, en croissance de +10% par rapport au S1
14/15.
La dette nette a augmenté de 237 M€ à 9 258 M€,
notamment en raison d’un effet mécanique de change défavorable de
-177 M€, lié à l’évolution de la parité euro/dollar
américain : 1,12 au 30 juin 2015 à 1,09 au 31 décembre
2015.
Le coût moyen de la dette s’est réduit à 4.2% vs. 4.6% au S1
14/15, comme anticipé.
Le ratio dette nette / EBITDA à taux moyens était <3,6 au
31/12/15, en baisse vs 3,7 au 31/12/14. Le ratio a augmenté vs
3,5 au 30/06/15, en particulier compte tenu de la saisonnalité du
cash3.
A cette occasion, Alexandre Ricard, Président-Directeur
Général, déclare : « Nos résultats semestriels sont solides,
reflétant une amélioration continue de l’activité. Notre stratégie
reste cohérente dans le temps et délivre des résultats tangibles,
notamment en termes d’innovation.
Pour l'ensemble de l'exercice FY 15/16, dans un environnement
macro-économique qui demeure contrasté, nous prévoyons de continuer
à améliorer notre performance annuelle comparé à l’exercice FY
14/15. Nous continuerons à soutenir nos marchés, marques et
innovations prioritaires tout en nous attachant à l’excellence
opérationnelle. Nous confirmons notre objectif de croissance
interne du Résultat Opérationnel Courant de +1% à +3% 4.»
Toutes les données de croissance indiquées dans ce communiqué
font référence à la croissance interne (à change et périmètre
constants), sauf mention contraire.
Une présentation détaillée du chiffre d’affaires du S1 15/16 est
disponible sur notre site internet : www.pernod-ricard.com
A propos de Pernod Ricard
Pernod Ricard est le co-leader mondial des Vins et Spiritueux,
avec un chiffre d’affaires consolidé de 8 558 millions d’euros
en 2014/15. Né en 1975 du rapprochement de Ricard et Pernod, le
Groupe s’est développé tant par croissance interne que par
acquisitions : Seagram (2001), Allied Domecq (2005) et
Vin&Sprit (2008). Pernod Ricard possède l’un des portefeuilles
de marques les plus prestigieux du secteur : la vodka Absolut,
le pastis Ricard, les Scotch Whiskies Ballantine’s, Chivas Regal,
Royal Salute et The Glenlivet, l’Irish Whiskey Jameson, le cognac
Martell, le rhum Havana Club, le gin Beefeater, les liqueurs Kahlúa
et Malibu, les champagnes Mumm et Perrier-Jouët ainsi que les vins
Jacob’s Creek, Brancott Estate, Campo Viejo, Graffigna et Kenwood.
Le Groupe compte environ 18 000 collaborateurs et
s’appuie sur une organisation décentralisée, composée de 6
« Sociétés de Marques » et 80 « Sociétés de
Marché » présentes sur chaque marché clé. Le Groupe est
fortement impliqué dans une politique de développement durable et
encourage à ce titre une consommation responsable. La stratégie et
les ambitions de Pernod Ricard sont fondées sur 3 valeurs clés qui
guident son développement : esprit entrepreneur, confiance
mutuelle et fort sens éthique.
Pernod Ricard est coté sur Euronext (Mnémo : RI ; Code ISIN :
FR0000120693) et fait partie de l’indice CAC 40.
______________
2 Nouvel An Chinois (« NAC ») le 8 février 2016 vs 19
février 20153 Taux moyens EUR/USD 1,29 au S1 14/15, 1,20 pour FY
14/15 et 1,10 au S1 15/164 Pour l’ensemble de l’exercice FY 15/16,
l’impact de change est estimé à environ +20 M€ sur le Résultat
Opérationnel Courant basé sur les taux moyens de change projetés au
29 janvier 2016, notamment un taux EUR/USD de 1,10
Annexes
Marchés émergents
Asie-Reste du Monde Amérique
Europe Afrique du Sud Liban Argentine Albanie Algérie
Madagascar Bolivie Arménie Angola Malaisie Brésil Azerbaidjan
Cambodge Maroc Caraïbes Biélorussie Cameroun Mongolie Chili Bosnie
Chine Mozambique Colombie Bulgarie Congo Namibie Costa Rica Croatie
Côte d'Ivoire Nigéria Cuba Géorgie Egypte Philippines Equateur
Hongrie Ethiopie Sénégal Guatemala Kazakhstan Gabon Sri Lanka
Honduras Kosovo Ghana Syrie Mexique Lettonie Golfe Persique
Tanzanie Panama Lituanie Inde Thaïlande Paraguay Macédoine
Indonésie Tunisie Pérou Moldavie Irak Turquie Porto Rico Monténégro
Jordanie Ouganda République Dominicaine Pologne Kenya Vietnam
Uruguay Roumanie Laos Zambie Venezuela Russie Serbie Ukraine
Croissance interne du chiffre d’affaires des marques du Top
14
Croissance interne
du chiffre
d'affaires
S1 15/16
Dont volumes
Dont effet
mix-prix
Absolut -3% -2% -1%
Chivas Regal -2% -4% 2%
Ballantine's 0% 2% -2% Ricard
-8% -6% -1% Jameson 11%
8% 3% Havana Club 3% 1%
2% Malibu 0% 0% 0%
Beefeater 5% 4% 0% Kahlua
-5% -5% 0% Martell 7% 9%
-2% The Glenlivet 7% 2% 5%
Royal Salute 6% 4% 1% Mumm
4% 7% -3% Perrier-Jouët 10%
10% -1% Top 14 2% 0% 2%
Chiffre d’affaires par période et par région
Chiffre d'affaires
(en millions d'euros)
Trimestre 1
14/15
Trimestre 1
15/16
Variation Croissance interne
Effet périmètre Effet devises
Europe 652 32,0% 658 29,6% 7 1% 20 3%
(1) 0% (12) -2% Amérique 530 26,0% 627 28,2% 97 18% 33 6% (4) -1%
68 13% Asie / Reste du Monde 855 42,0% 938 42,2% 82
10% 7 1% (2) 0% 77 9%
Monde 2
037 100,0% 2 223 100,0%
186 9% 61 3% (8)
0% 133 7%
Chiffre d'affaires
(en millions d'euros)
Trimestre 2
14/15
Trimestre 2
15/16
Variation Croissance interne Effet
périmètre Effet devises Europe 927 35,9% 911
33,3% (16) -2% (6) -1% (3) 0% (7) -1% Amérique 712 27,5% 742 27,1%
31 4% 14 2% (24) -3% 41 6% Asie / Reste du Monde 945 36,6% 1
081 39,5% 135 14% 83 9% (1) 0% 54
6%
Monde 2 584 100,0% 2
734 100,0% 150 6% 90
4% (28) -1% 88
3%
Chiffre d'affaires
(en millions d'euros)
Semestre 1
14/15
Semestre 1
15/16
Variation Croissance interne Effet
périmètre Effet devises Europe 1 579 34,2% 1 570
31,7% (9) -1% 14 1% (4) 0% (19) -1% Amérique 1 242 26,9% 1 369
27,6% 128 10% 47 4% (28) -2% 109 9% Asie / Reste du Monde 1 801
39,0% 2 019 40,7% 218 12% 90 5% (3)
0% 131 7%
Monde 4 621
100,0% 4 958 100,0% 336
7% 151 3% (35) -1%
221 5%
Compte de résultat consolidé synthétique
(En millions d’euros) 31/12/2014
31/12/2015 Variation
Chiffre d’affaires 4
621 4 958 7% Marge brute après
coûts logistiques 2 889 3 078
7% Frais publi–promotionnels (819)
(908) 11%
Contribution après frais
publi–promotionnels 2 070 2 170
5% Frais de structure (712) (732)
3%
Résultat opérationnel courant 1 358
1 438 6% Résultat financier courant
(235) (217) -8% Impôt sur les bénéfices courant (284) (302) 6%
Résultat net des activités abandonnées, participations ne donnant
pas le contrôle et quote-part du résultat net des entreprises
associées (6) (10) 57%
Résultat net courant
part du Groupe 834 909
9% Autres produits et charges opérationnels (28) (35)
NA Eléments financiers non courants (11) (1) NA Impôt sur les
bénéfices non courant (7) 13 NA
Résultat net part du Groupe 788
886 12% Participations ne donnant pas
le contrôle 7 10 48%
Résultat net
795 896 13%
Résultat opérationnel courant par région
Monde
(en millions d'euros)
Semestre 1
14/15
Semestre 1
15/16
Variation
Croissance
interne
Effet périmètre Effet devises CA HDT 4 621
100,0% 4 958 100,0% 336 7% 151 3% (35) -1% 221 5% Marge brute après
coûts logistiques 2 889 62,5% 3 078 62,1% 188 7% 82 3% (12) 0% 118
4% Frais publi-promotionnels (819) 17,7% (908) 18,3% (88) 11% (45)
6% 3 0% (46) 6% Contribution après PP 2 070 44,8% 2 170
43,8% 100 5% 37 2% (9) 0% 72 3%
Résultat opérationnel courant 1 358
29,4% 1 438 29,0% 79
6% 35 3% (10) -1%
54 4% Asie / Reste du Monde
(en millions d'euros)
Semestre 1
14/15
Semestre 1
15/16
Variation
Croissance
interne
Effet périmètre Effet devises CA HDT 1 801
100,0% 2 019 100,0% 218 12% 90 5% (3) 0% 131 7% Marge brute après
coûts logistiques 1 093 60,7% 1 229 60,9% 136 12% 46 4% (0) 0% 90
8% Frais publi-promotionnels (296) 16,4% (350) 17,3% (54) 18% (28)
9% (0) 0% (26) 9% Contribution après PP 797 44,3% 879
43,6% 82 10% 18 2% (0) 0% 64 8%
Résultat opérationnel courant 570 31,7%
645 31,9% 74 13%
19 3% (0) 0% 55
10% Amérique
(en millions
d'euros)
Semestre 1
14/15
Semestre 1
15/16
Variation
Croissance
interne
Effet périmètre
Effet devises CA HDT 1 242 100,0% 1 369 100,0% 128
10% 47 4% (28) -2% 109 9% Marge brute après coûts logistiques 808
65,1% 890 65,0% 82 10% 23 3% (11) -1% 70 9% Frais
publi-promotionnels (242) 19,5% (277) 20,2% (35) 15% (16) 7% 3 -1%
(22) 9% Contribution après PP 566 45,6% 613 44,8% 47
8% 6 1% (8) -1% 48 9%
Résultat
opérationnel courant 375 30,2% 400
29,2% 24 7% (1)
0% (8) -2% 34 9%
Europe
(en millions d'euros)
Semestre 1
14/15
Semestre 1
15/16
Variation
Croissance
interne
Effet périmètre Effet devises CA HDT 1 579
100,0% 1 570 100,0% (9) -1% 14 1% (4) 0% (19) -1% Marge brute après
coûts logistiques 988 62,6% 959 61,1% (30) -3% 14 1% (1) 0% (42)
-4% Frais publi-promotionnels (282) 17,9% (281) 17,9% 1 0% (1) 0% 0
0% 2 -1% Contribution après PP 706 44,7% 677 43,1%
(29) -4% 12 2% (1) 0% (40) -6%
Résultat opérationnel courant 412 26,1%
393 25,0% (19) -5%
17 4% (1) 0% (35)
-8%
Effet devises
Effet devises S1 15/16(en millions d'euros)
Evolution des taux moyens
Sur le
chiffre
d'affaires
Sur le ROC S1 14/15 S1 15/16
%
Dollar américain USD 1,29 1,10 -14,3%
163 69 Yuan chinois CNY 7,92 7,00 -11,6% 56 37 Roupie indienne INR
78,85 72,22 -8,4% 37 15 Livre sterling GBP 0,79 0,72 -9,1% 25 (8)
Rouble russe RUB 53,98 71,40 32,3% (32) (17) Autres devises
(28) (41)
Total
221
54
Note : L’effet devises sur le ROC inclut les couvertures
stratégiques sur le change
Sensibilité du résultat et de la dette à la parité
EUR/USD
Impact estimé d’une
appréciation de 1% de l’USD et des
devises liées (1)
Impact sur le compte de
résultat(2) M€ Résultat opérationnel courant +15
Frais financiers (3)
Résultat courant avant impôts
+12 Impact sur le bilan
M€ Augmentation/(diminution) de la dette nette
+59 (1) CNY, HKD (2) Effet année pleine
Bilan
Actif 6/30/2015 12/31/2015
(En millions d’euros) (En
valeurs nettes) Actifs non courants
Immobilisations incorporelles et goodwill 17 706 17 843
Immobilisations corporelles et autres actifs 2 933 3 023 Actifs
d’impôt différé 2 339 2 420
Actifs non courants 22
978 23 286 Actifs courants Stocks et
en-cours 5 351 5 311 Créances clients (*) 1 152 1 789 Autres actifs
courants 260 261 Actif d’impôt exigible 61 82 Trésorerie,
équivalents de trésorerie et dérivés courants 595 564
Actifs
courants 7 419 8 007 Actifs destinés à
être cédés 1 1
Total actifs 30 398
31 294 (*) après cessions de créances de :
591 861
Passif 6/30/2015 12/31/2015 (En
millions d’euros)
Capitaux propres Groupe 13 121 13 681
Participations ne donnant pas le contrôle 167 163 dont résultat
tiers 19 10
Capitaux propres 13 288 13 843
Provisions non courantes et passifs d'impôt différé 4 427 4
564 Emprunts obligataires non courants 6 958 7 562 Dettes
financières et dérivés non courants 587 370
Total passifs non
courants 11 972 12 496 Provisions
courantes 173 138 Dettes fournisseurs 1 696 1 887 Autres passifs
courants 920 721 Passif d’impôt exigible 116 196 Emprunts
obligataires courants 1 514 1 390 Dettes financières et dérivés
courants 719 624
Total passifs courants 5 138 4
956 Passifs destinés à être cédés 0 0
Total
passifs et capitaux propres 30 398 31
294
Analyse du besoin en fonds de roulement
(En millions d'euros) Juin
2014
Décembre
2014
Juin
2015
Décembre
2015
S1 14/15
variation
de BFR*
S1 15/16
variation
de BFR*
En-cours de biens vieillis 3 963
4 127 4 430 4 416 89 45 Avances fournisseurs pour biens vieillis 6
14 8 13 8 6 Dettes fournisseurs associées 97 149 107 148 52 42
En-cours de biens vieillis nets des fournisseurs et des
avances 3 872 3 992 4
331 4 281 45 9
Créances clients avant affacturage/titrisation 1 469 2 390 1 674 2
571 910 956 Avances clients 3 3 3 1 (1) (2) Autres actifs courants
243 266 305 312 15 12 Autres stocks 833 767 847 824 (61) (3)
En-cours de biens non vieillis 65 68 73 71 (1) 0 Dettes
fournisseurs et autres 1 963 2 236 2 208 2 419 224 253
Besoin
Opérationnel en Fonds de Roulement Brut 645 1 252
689 1 359 639 715 Créances
clients affacturées/titrisées 479 733 591 861 (240) (270)
Besoin
Opérationnel en Fonds de Roulement Net 165
520 98 497 399
445 Besoin en Fonds de Roulement 4
037 4 512 4 428 4 778
444 455 * à change et reclassements
constants
Dont variation courante
444 459
Dont variation non courante
1 (4)
Variation de la dette
(En millions d'euros) 31/12/2014
31/12/2015 Capacité d'autofinancement avant
intérêts financiers et impôts 1 389 1 495
Diminution (augmentation) du besoin en fonds de roulement (444)
(455) Résultat Financier et impôts cash (406) (391) Acquisitions
nettes d'immobilisations non financières et divers (137) (159)
Free Cash Flow 402 490 Cessions/acquisitions
actifs et divers (122) (68) Incidence des variations du périmètre
de consolidation Dividendes et autres (445) (483)
Diminution
(augmentation) de l'endettement (avant effet devises)
(165) (60) Incidence des écarts de conversion (517)
(177)
Diminution (augmentation) de l'endettement (après effet
devises) (681) (237) Endettement net à
l'ouverture de l'exercice (8 353) (9 021) Endettement net à la
clôture de l'exercice (9 034) (9 258)
Maturité de la dette au 31 décembre 2015
[Les graphiques manquants sont disponibles sur le document
d'origine et sur www.pernod-ricard.com]
- Liquidité à fin décembre 2015 : 0,5
milliard d’€ de cash et 2 milliards d’€ de lignes de crédit
disponibles
- Emission d’une obligation de 500 M€ en
septembre 2015 (maturité 8 ans, coupon 1,875%)
Couverture de la dette brute au 31 décembre 2015
[Les graphiques manquants sont disponibles sur le document
d'origine et sur www.pernod-ricard.com]
- Maintien de la couverture naturelle de
la dette : répartition EUR/USD proche de celle de
l’EBITDA
- Large part de la dette brute maintenue
à taux fixe (81%)
Détail des emprunts obligataires
Devise Nominal Coupon
Date d’émission Date d’échéance
1 200 M€ 4,875% 3/18/2010 3/18/2016
EUR
1 000 M€ 5,000% 3/15/2011 3/15/2017
850 M€
2,000% 3/20/2014 6/22/2020 650 M€ 2,125% 9/29/2014 9/27/2024 500 M€
1,875% 9/28/2015 9/28/2023
1 000 M$ 5,750% 4/7/2011 4/7/2021 1 500 M$ 4,450% 10/25/2011
1/15/2022
USD
2 500 M$ dont : 850 M$ à 5 ans 2,950%
1/15/2017 800 M$ à 10,5 ans 4,250%
1/12/2012
7/15/2022 850 M$ à 30 ans 5,500% 1/15/2042
Nombre d’actions pour le calcul du BPA après dilution
(x 1 000) S1
S1 14/15 15/16 Nombre d’actions en
circulation à la clôture 265 422 265 422 Nombre moyen d’actions
pondéré (pro rata temporis) 265 422 265 422 Nombre moyen d’actions
auto-détenues (pro rata temporis) (1 493) (1 490) Effet dilutif des
stock options et actions de performance 2 115 1 698
Nombre
d’actions pour le calcul du BPA après dilution 266 043
265 630 (M€) et (€/action)
S1 S1
faciale 14/15 15/16
∆
Résultat net courant part du Groupe 834 909 +9%
Résultat net
courant part du Groupe par action dilué 3,13 3,42
+9%
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Pernod RicardJulia MASSIES, +33 (0)1 41 00 41 07Directrice,
Communication Financière & Relations InvestisseursouSylvie
MACHENAUD, +33 (0)1 41 00 42 74Directrice Communication
ExterneouAlison DONOHOE, +33 (0)1 41 00 42 14Responsable Relations
InvestisseursouEmmanuel VOUIN, +33 (0)1 41 00 44 04Responsable
Relations Presse
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