UNITED STATES

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION

Washington, D.C. 20549

 

 

FORM 8-K

 

 

CURRENT REPORT

Pursuant to Section 13 or 15(d)

of the Securities Exchange Act of 1934

Date of Report (date of earliest event reported): January 23, 2015

 

 

 

LOGO

XEROX CORPORATION

(Exact name of registrant as specified in its charter)

 

 

 

New York   001-04471   16-0468020

(State or other jurisdiction

of incorporation)

  

(Commission

File Number)

  

(IRS Employer

Identification No.)

P. O. Box 4505

45 Glover Avenue

Norwalk, Connecticut

06856-4505

(Address of principal executive offices) (Zip Code)

Registrant’s telephone number, including area code: (203) 968-3000

Not Applicable

(Former name or former address, if changed since last report)

 

 

Check the appropriate box below if the Form 8-K filing is intended to simultaneously satisfy the filing obligation of the registrant under any of the following provisions (see General Instruction A.2. below):

 

¨ Written communications pursuant to Rule 425 under the Securities Act (17 CFR 230.425)

 

¨ Soliciting material pursuant to Rule 14a-12 under the Exchange Act (17 CFR 240.14a-12)

 

¨ Pre-commencement communications pursuant to Rule 14d-2(b) under the Exchange Act (17 CFR 240.14d-2(b))

 

¨ Pre-commencement communications pursuant to Rule 13e-4(c) under the Exchange Act (17 CFR 240.13e-4(c))

 

 

 

Item 2.02. Results of Operations and Financial Condition.

As Registrant announced on December 18, 2014, with the planned sale of its Information Technology Outsourcing (“ITO”) business to Atos SE, and having met applicable accounting requirements, Registrant will be reporting its ITO business as a discontinued operation beginning with its fourth quarter 2014 earnings report. Registrant plans to release its fourth quarter 2014 financial results on January 30, 2015. To assist investors in evaluating those financial results, Registrant is furnishing this Current Report on Form 8-K in advance of that release in order to provide revised historical quarterly financial information for 2013 and 2014 (through third quarter 2014) that reflects the presentation of its ITO business as a discontinued operation. This information is unaudited and, although not expected, may be subject to revision. This revised historical quarterly information is attached hereto as Exhibit 99.1 and is also available on Registrant’s website at: www.xerox.com/investor.

Exhibit 99.1 is furnished herewith and shall not be deemed “filed” with the Commission for purposes of Section 18 of the Securities Exchange Act of 1934, as amended, or otherwise subject to the liability of that section, and shall not be deemed incorporated by reference into any filing under the Securities Act of 1933, as amended.

Item 9.01. Financial Statements and Exhibits.

(d) Exhibits.

 

Exhibit No.

   

Description

99.1    Registrant’s revised historical quarterly financial information for 2013 and 2014 (through third quarter 2014)

SIGNATURES

Pursuant to the requirements of the Securities Exchange Act of 1934, Registrant has duly authorized this Report to be signed on its behalf by the undersigned duly authorized.

Date: January 23, 2015

 

XEROX CORPORATION
By:  

/s/ Joseph H. Mancini, Jr.

  Joseph H. Mancini, Jr.
  Vice President and Chief Accounting Officer

EXHIBIT INDEX

 

Exhibit No.

   

Description

99.1    Registrant’s revised historical quarterly financial information for 2013 and 2014 (through third quarter 2014)


Xerox Financial Information    Exhibit 99.1
(unaudited)   

 

(in millions, except per-share data)

   2013 (Revised)(1)     2014 (Revised)(1)  
    Q1     Q2     Q3     Q4     FY     Q1     Q2     Q3     Q3 YTD  

Revenues

                  

Sales

   $ 1,279      $ 1,432      $ 1,352      $ 1,519      $ 5,582      $ 1,257      $ 1,342      $ 1,275      $ 3,874   

Outsourcing, maintenance and rentals

     3,460        3,497        3,415        3,569        13,941        3,414        3,501        3,424        10,339   

Financing

     118        113        133        119        483        100        98        96        294   
   

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Total Revenues

     4,857        5,042        4,900        5,207        20,006        4,771        4,941        4,795        14,507   
   

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Cost of Revenue

                  

Cost of sales

     804        915        851        980        3,550        778        832        774        2,384   

Cost of outsourcing, maintenance and rentals

     2,461        2,429        2,395        2,523        9,808        2,454        2,488        2,444        7,386   

Cost of financing

     43        42        40        38        163        36        36        35        107   
   

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Total Cost of Revenue

     3,308        3,386        3,286        3,541        13,521        3,268        3,356        3,253        9,877   
   

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Gross Profit

                  

Sales gross profit

     475        517        501        539        2,032        479        510        501        1,490   

Outsourcing, maintenance and rentals gross profit

     999        1,068        1,020        1,046        4,133        960        1,013        980        2,953   

Financing gross profit

     75        71        93        81        320        64        62        61        187   
   

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Gross Profit

     1,549        1,656        1,614        1,666        6,485        1,503        1,585        1,542        4,630   
   

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Research, development & engineering

     155        149        146        153        603        145        143        139        427   
   

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Bad debt expense

     24        33        27        36        120        14        22        18        54   

Selling, administrative and general exp. (excl. bad debts)

     1,000        992        974        987        3,953        931        937        924        2,792   
   

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Total selling, administrative and general exp.

     1,024        1,025        1,001        1,023        4,073        945        959        942        2,846   
   

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Non-financing interest expense

     61        61        59        59        240        63        60        56        179   

Aggregate exchange (gains) / losses

     (4 )      (3 )      1        (1 )      (7 )      1        (1 )      —          —     

All other, net

     (41 )      1        (22 )      (25 )      (87 )      (25 )      6        15        (4 ) 
   

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Total Other, net

     16        59        38        33        146        39        65        71        175   
   

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Restructuring and asset impairment charges

     (8 )      33        35        55        115        26        39        27        92   

Amortization of intangible assets

     76        76        77        76        305        77        78        77        232   
   

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Total Costs and Expenses

     4,571        4,728        4,583        4,881        18,763        4,500        4,640        4,509        13,649   
   

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Income before Income Taxes & Equity Income

     286        314        317        326        1,243        271        301        286        858   

Income Taxes

     46        61        79        67        253        42        73        66        181   

Equity in Net Income of Unconsol. Affil.

     47        36        43        43        169        42        33        44        119   
   

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Income from Continuing Operations

     287        289        281        302        1,159        271        261        264        796   

Income (Loss) from Discontinued Operations, net of tax

     13        (12 )      10        9        20        15        11        8        34   
   

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Net Income

     300        277        291        311        1,179        286        272        272        830   

Less: Net Income attributable to Noncontrolling Interests

     4        6        5        5        20        5        6        6        17   
   

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Net Income attributable to Xerox Corporation

   $ 296      $ 271      $ 286      $ 306      $ 1,159      $ 281      $ 266      $ 266      $ 813   
   

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Adjusted Average Shares

  

- Basic

     1,225        1,230        1,236        1,214        1,225        1,179        1,161        1,149        1,163   
 

- Diluted

     1,280        1,287        1,286        1,261        1,274        1,225        1,208        1,192        1,208   

Earnings Per Share

  

- Basic:

                  
 

Continuing Operations

     0.23        0.23        0.22        0.24        0.91        0.22        0.21        0.22        0.65   
 

Discontinued Operations

     0.01        (0.01 )      0.01        0.01        0.02        0.01        0.01        0.01        0.03   
   

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  
 

Total Basic Earnings per Share

     0.24        0.22        0.23        0.25        0.93        0.23        0.22        0.23        0.68   
   

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  
  - Diluted:                  
 

Continuing Operations

     0.22        0.22        0.21        0.23        0.89        0.22        0.21        0.21        0.64   
 

Discontinued Operations

     0.01        (0.01 )      0.01        0.01        0.02        0.01        0.01        0.01        0.03   
   

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  
 

Total Diluted Earnings per Share

     0.23        0.21        0.22        0.24        0.91        0.23        0.22        0.22        0.67   
   

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  
 

- Adjusted:

                  
 

Adjusted Net Income

     330        330        324        344        1,328        314        303        306        923   
   

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  
 

Adjusted Earnings per Share(2)

     0.26        0.26        0.25        0.27        1.04        0.26        0.25        0.26        0.76   
   

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  
 

Intangible Amortization(2)

     0.04        0.04        0.04        0.04        0.15        0.04        0.04        0.05        0.12   
   

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Key Ratios:

                    

Gross Margins

   - Sales     37.1 %      36.1 %      37.1 %      35.5 %      36.4 %      38.1 %      38.0 %      39.3 %      38.5 % 
 

- Outsourcing/Maintenance/Rentals

     28.9 %      30.5 %      29.9 %      29.3 %      29.6 %      28.1 %      28.9 %      28.6 %      28.6 % 
  - Financing     63.6 %      62.8 %      69.9 %      68.1 %      66.3 %      64.0 %      63.3 %      63.5 %      63.6 % 
  - Total     31.9 %      32.8 %      32.9 %      32.0 %      32.4 %      31.5 %      32.1 %      32.2 %      31.9 % 

SAG as a % of Revenue

     21.1 %      20.3 %      20.4 %      19.6 %      20.4 %      19.8 %      19.4 %      19.6 %      19.6 % 

Tax Rate

     16.1 %      19.4 %      24.9 %      20.6 %      20.4 %      15.5 %      24.3 %      23.1 %      21.1 % 

Other Data:

                  

Amortization of purchased intangibles (after taxes)

   $ 47      $ 47      $ 48      $ 47      $ 189      $ 48      $ 48      $ 48      $ 144   

 

(1)  Revised for the reclassification of the ITO business from Services segment to discontinued operations.
(2)  Adjusted Earnings per Share is a non-GAAP measure and represents Diluted EPS from Continuing Operations before the after-tax amortization of intangible assets.

Xerox Corporation Business Segment Performance

(unaudited)

 

(in millions)

    2013 (Revised)(1)     2014 (Revised)(1)  
     Q1     Q2     Q3     Q4     FY     Q1     Q2     Q3     Q3 YTD  

Revenues

                   

Services

    $ 2,584      $ 2,613      $ 2,596      $ 2,686      $ 10,479      $ 2,585      $ 2,651      $ 2,623      $ 7,859   

Document Technology

      2,135        2,263        2,159        2,351        8,908        2,044        2,126        2,029        6,199   

Other

      138        166        145        170        619        142        164        143        449   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Total Revenues

    $ 4,857      $ 5,042      $ 4,900      $ 5,207      $ 20,006      $ 4,771      $ 4,941      $ 4,795      $ 14,507   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Segment Profit (Loss)

                   

Services

    $ 250      $ 276      $ 268      $ 261      $ 1,055      $ 222      $ 226      $ 240      $ 688   

Document Technology

      186        245        260        273        964        249        306        284        839   

Other

      (68 )      (61 )      (54 )      (34 )      (217 )      (50 )      (75 )      (82 )      (207 ) 
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Segment Profit (Loss)

    $ 368      $ 460      $ 474      $ 500      $ 1,802      $ 421      $ 457      $ 442      $ 1,320   
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Segment Margin

                   

Services

      9.7 %      10.6 %      10.3 %      9.7 %      10.1 %      8.6 %      8.5 %      9.1 %      8.8 % 

Document Technology

      8.7 %      10.8 %      12.0 %      11.6 %      10.8 %      12.2 %      14.4 %      14.0 %      13.5 % 

Other

      (49.3 %)      (36.7 %)      (37.2 %)      (20.0 %)      (35.1 %)      (35.2 %)      (45.7 %)      (57.3 %)      (46.1 %) 
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

Segment Margin

      7.6 %      9.1 %      9.7 %      9.6 %      9.0 %      8.8 %      9.2 %      9.2 %      9.1 % 
  

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

    

 

 

  

 

(1) Revised for the reclassification of the ITO business from Services segment to discontinued operations. Segment profit for our other segments, Document Technology and Other, were impacted by minor reallocation of expenses as well as rounding.
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